《15日“高开低走”，16日“低开高走”，17日怎么走？》：A股刚刚经历了“该涨不涨，高开低走”的15日，紧接着就来了个“该跌不跌，低开高走”的16日，今天、17日怎么走？ 证监会又开始“红牌警告‘场外配资’”了！这可是“50天内的第2次提醒！”，也是易会满上任之后，证监会第三次明确表示要密切关注场外配资风险。 笔者仍然坚持“长期看多、短线谨慎”的逻辑—— ◆4月15日笔者坚持认为《政策托底、改革提速、经济企稳：A股中长期持续向好！》； ◆4月12日笔者强调《大盘回调，又是一次“低成本建仓”的契机！》； 而在操作策略上，则仍坚持——无论短期行情如何“上下翻飞”，只要你手中持有的是“既有政策扶持，又有业绩基础（如果还有市场给编造的故事那就更好）”的品种，那么，一则，你要坚定“坚决持有的信心”，二则，如果遇到大盘回调，就是又一次“低成本建仓”的契机！ 《5G概念从点火迅速切换到全面爆燃！不是一日游！》：上周末，美国总统特朗普关于——5G是一场美国“必须赢得胜利”的竞赛，要确保5G网络不被“敌人”掌握——的“大干快上”表态，成为了本周A股市场再度点燃对5G概念炒作的导火线。而我们注意到，在A股市场5G概念本周重新获得资金青睐两天后，市场预期正在发声的一个新变化是：有外媒指出，美国所谓的雄心，不过是给自己画了个5G大饼！但同时，舆论又指出，中国的5G实力在全球是真强！5G概念已从点火预期迅速切换到全面爆燃阶段！虽然这不代表5G概念能持续涨，但可以持续、反复炒是必然的。 个人以为，5G概念本周应该还能表现两天。对于有人在担心16日5G的大涨只是一日游（毕竟当日5G的领涨也有大盘普涨的带动功劳）。我觉得，大可不必太过担心成为接盘侠。的确，现在短线难以捉摸，但即便5G的个股涨停潮可能只是一日游。拉长周期看，5G的行情未来还非常广阔，目前只能说刚刚有了点泡沫化的征兆，还远谈不上到见顶的时候。
热点聚焦
15日“高开低走”，16日“低开高走”，17日怎么走？
【研究员】：田文
结论：长期趋势看，博览财经坚持看多A股这轮“中长期大行情”，尤其是，在决策层近期连续释放“从产业革命到制度变革”（从此前的科创板+5G这种“科技创新”，到顾雏军案“改判”，与格力出让股权，这样的“制度改革”），这一系列改革，叠加中国经济增速可能在今年二季度前后迎来一次“至少是‘阶段性’的增速企稳”的情况下，“经济底”的确认将为A股上涨提供更加坚实的基本面支撑，国内环境持续有利于A股市场的“向上发展”！而就短期而言，自3月中旬监管层“联手”整治市场上各种乱象（场外配资、市场操纵、信贷入市、降准谣言等）、给市场狂躁情绪降温以来，短中期市场走势不再如1、2月那般“一柱擎天”，而是进入了“箱体震荡”的态势，而恰是在这种“反复的震荡”，成就了“北上资金”以区区百亿的规模，操弄数千亿、甚至是万亿成交的A股市场走势“如同戏耍”……
【博览财经研报】A股刚刚经历了“该涨不涨，高开低走”的15日，紧接着就来了个“该跌不跌，低开高走”的16日，今天、17日怎么走？ 好像证监会又开始“红牌警告‘场外配资’”了！这可是“50天内的第2次提醒！”，也是易会满上任之后，证监会第三次明确表示要密切关注场外配资风险。 笔者仍然坚持“长期看多、短线谨慎”的逻辑—— ◆4月15日笔者坚持认为《政策托底、改革提速、经济企稳：A股中长期持续向好！》； ◆4月12日笔者强调《大盘回调，又是一次“低成本建仓”的契机！》； 而在操作策略上，则仍坚持——无论短期行情如何“上下翻飞”，只要你手中持有的是“既有政策扶持，又有业绩基础（如果还有市场给编造的故事那就更好）”的品种（比如本内参今日重点分析的5G，详见今日【决策参考】），那么，一则，你要坚定“坚决持有的信心”，二则，如果遇到大盘回调，就是又一次“低成本建仓”的契机！ “制度改革+经济企稳”双预期支撑A股这轮“中长期大行情” 长期趋势看，博览财经坚持看多A股这轮“中长期大行情”，尤其是，在决策层近期连续释放“从产业革命到制度变革”（从此前的科创板+5G这种“科技创新”，到顾雏军案“改判”，与格力出让股权，这样的“制度改革”），这一系列利好国内经济预期与资本市场情绪的有利信号，叠加中国经济增速可能在今年二季度前后迎来一次“至少是‘阶段性’的增速企稳”的情况下（虽然“超预期”的3月金融数据多少有些“瑕疵”，但实体经济复苏迹象仍很明显），从长期看，“经济底”的确认将为A股上涨提供更加坚实的基本面支撑，国内环境持续有利于A股市场的“向上发展”！ 而就短期而言，自3月中旬监管层“联手”整治市场上各种乱象（场外配资、市场操纵、信贷入市、降准谣言等）、给市场狂躁情绪降温以来，短中期市场走势不再如1、2月那般“一柱擎天”，而是进入了“箱体震荡”的态势，而恰是在这种“反复的震荡”，成就了“北上资金”以区区百亿的规模，操弄数千亿、甚至是万亿成交的A股市场走势“如同戏耍”—— ●15日：北上资金都逃了！上证开始做头了！创业板破位了！牛市结束了！ ●16日：北上资金反杀了！上证50创新高了！创业板回补了！牛市重启了！ …… 北上资金再次“翻云覆雨”，继续扮演“胜负手”的角色。 截至4月16日15:01，北向资金净流入41.14亿元，其中沪股通净流入22.27亿元，当日余额497.73亿元，深股通净流入18.88亿元，当日余额501.12亿元。 虽然博览财经一直认为，与其说是北上资金“主导了走势”，不如说是短期市场缺乏可持续的强势领涨品种，北上资金不过“顺势而为”，加之“每月200万”散户的持续涌入，增加A股市场的“散兵游勇”状态，而恰是投资人群体的这种“散马无笼头”的“不稳定”心态，拱手让出短期行情走势的“主动权”……
恰在此时，中国结算公布了一个数据：股民已经突破1.5亿，3月新增投资者200万！环比增长了103.19%，单月新增投资者数量创下2017年4月以来的新高，算一下，3月平均一周就有50万股民新入市了。 在过去一年内，只有2个月份的新增开户数超过200万户，分别是2018年3月和2018年9月。而2019年3月份是相隔5个月后重返200万户规模之上。 与此同时，随着A股行情不断上行，A股休眠账户正在大举“苏醒”：深交所发布数据显示，3月份深市月交易户数到达2632万户，而1月份数据显示，月交易户数才1486万户！大概估算应不少于1000万户休眠账户“苏醒”。 …… 而从监管层的角度看，散户入市越积极，越需要“强监管”以保障“公平与安全”，此时对“死灰复燃”的“场外配资”再三“警告风险”，恰是这种“维护A股正常向上发展，避免配资导致的过度亢奋，进而‘引发新风险’”的政策考虑。 因此，笔者认为，在监管层有意给市场降温，而市场仍然处在“热点轮动”尚未涌现可持续的“领涨品种”的背景下，对短线市场多一分谨慎，才能够更好的“坚定对长期的执着”； 总体来看，随着一季度经济数据很可能“佐证经济增速企稳”，当前生产活动超预期恢复，经济筑底企稳迹象初显。在“政策底”“市场底”相继明确之后，“经济底”的确认将为A股市场发展提供更加坚实的基本面支撑。在“制度变革+经济复苏”双轮驱动下，博览财经对A股中长期行情，始终保持积极乐观的判断，因此，再次强调：无论短期行情如何“上下翻飞”，只要你手中持有的是“既有政策扶持，又有业绩基础（如果还有市场给编造的故事那就更好）”的品种，那么，一则，你要坚定“坚决持有的信心”，二则，如果遇到大盘回调，就是又一次“低成本建仓”的契机！
决策参考
5G概念从点火迅速切换到全面爆燃！不是一日游！
【研究员】：大双
编者按：上周末，美国总统特朗普关于——5G是一场美国“必须赢得胜利”的竞赛，要确保5G网络不被“敌人”掌握——的“大干快上”表态，成为了本周A股市场再度点燃对5G概念炒作的导火线。而我们注意到，在A股市场5G概念本周重新获得资金青睐两天后，市场预期正在发声的一个新变化是：有外媒指出，美国所谓的雄心，不过是给自己画了个5G大饼！但同时，舆论又指出，中国的5G实力在全球是真强！5G概念已从点火预期迅速切换到全面爆燃阶段！虽然这不代表5G概念能持续涨，但可以持续、反复炒是必然的。 个人以为，5G概念本周应该还能表现两天。对于有人在担心16日5G的大涨只是一日游（毕竟当日5G的领涨也有大盘普涨的带动功劳）。我觉得，大可不必太过担心成为接盘侠。的确，现在短线难以捉摸，但即便5G的个股涨停潮可能只是一日游。拉长周期看，5G的行情未来还非常广阔，目前只能说刚刚有了点泡沫化的征兆，还远谈不上到见顶的时候。
【博览财经分析】上周末，美国总统特朗普关于——5G是一场美国“必须赢得胜利”的竞赛，要确保5G网络不被“敌人”掌握——的“大干快上”表态，成为了本周A股市场再度点燃对5G概念炒作的导火线。 对此，我在周一的首席证券内参《周初普涨预期下，除了猪肉，5G和业绩报也要重视！》一文中，已经强调了要基于事件驱动的逻辑在本周对5G概念高度重视。其逻辑就是：特朗普对5G放狠话、韩国抢先推出5G商用服务，将重新刺激市场对5G概念的关注度，并强化投资者对中国加快5G商用化节奏的预期。 而事实上，就在特朗普做出上述表态的同天（4月12日）中国移动宣布在北京5G试验网上，成功接通了第一个5G的北京市域电话！然后我们看到，无论是本周一（15日）沪指的高位跳水，还是昨天（16日）的暴涨普涨，5G概念的表现都在板块涨幅前列。 而我们注意到，在A股市场5G概念重新获得资金青睐两天后，市场预期正在发声的一个新变化是：有外媒指出，美国所谓的雄心，不过是给自己画了个5G大饼！但同时，舆论又指出，中国的5G实力在全球是真强！ 5G概念已从点火预期迅速切换到全面爆燃阶段！ 外媒最新的报道指出，特朗普日前在谈话中提及的美国5G宏图——投资2750亿美元、为美国创造300万个就业机会、为美国经济注入5000亿美元等——实际上只是来自美国手机电信工业协会报告的构想，似是口号、近于画饼，却未能提到做强美国5G的具体可执行策略。 分析指出，其一：美国发展5G主要动力是私人企业，但美国企业在5G研发和应用上的实际成效就令人失望。 其二：美国电信市场闭塞。由于瑞典爱立信和美国思科公司、美国光纤通信厂商Ciena三家能够提供5G业务不同技术层面的公司处于互相竞争封锁的关系，根本无法开展合作。 其三：最重要的是，美国围堵华为未见其效。意大利等仍表态愿意用华为产品，华为与英国电信和沃达丰等通信巨头的合作关系，也经受住了冲击。华为越战越强，令美国要全面把中国产品抛离，变得难上加难。 因此，外媒随后得出的一个结论是：美国在5G领域上似乎对中国无计可施。 然后，市场预期现在已经转向开始鼓吹：中国在5G产业上的实力有多么强大，多么独孤求败了。 大概罗列的证据有： ●华为表态，已经签署超过40份5G合同（在两个月前说是签了25份），占据了全球5G订单的近一半，4万多个5G基站已发往全球。 ●美国日前承认围堵华为失败。许多国家并未听取其有关“允许华为参与构建5G移动通信网络可能带来的安全风险”的警告。这种趋势在东南亚尤其明显。即使是美国的盟友也在与华为合作。泰国、马来西亚、菲律宾都选择与华为合作，推出5G网络。包括之前跟随美国的“反华为同盟”澳大利亚、新西兰、英国、德国等都已经改口了。 ●中国在5G全球拓展上变的更具进取性。4月15日，澳媒称，中国已就澳大利亚禁止华为参与5G网络建设向世界贸易组织（WTO）提出申诉告状，澳媒并认为未来澳大利亚还会遭遇更强力回击。 ●5G基础设施投资大跃进。4月16日，国务院国资委秘书长、发言人彭华岗表示，一季度通信企业持续推进5G研发和基础设施建设，固定资产投资同比暴增39.5%。 ●中国5G商用确实正快马加鞭。三家电信运营商不时有披露5G建网方案，尤其一些5G行业应用如智慧医疗、智慧园区等找到不少商业客户。此外，华为、vivo和OPPO等终端厂商都在加速5G手机的入网测试。 这从A股市场炒预期概念的角度来说就是：资金从试探5G概念会否称为轮动板块，在经过两天的试探后，转而确信5G概念会是市场广泛认同的一个重启的热点了！——虽然这不代表5G概念能持续涨，但可以持续、反复炒是必然的。 个人以为，5G概念本周应该还能表现两天。 简单来说，我认为当前围绕5G概念的炒作大概率沿着这样一个路径发展：特朗普表5G雄心——国内外媒体跟进挖掘报道目前全球5G的进展——包括A股市场在内，投资者重新强化对5G概念的资金关注度——美国的5G宏图被证伪（又是特朗普的嘴炮）——中国5G在全球的竞争力及目前国内的技术和市场进展获得正面赞扬——A股市场重新开启一轮对5G概念的炒作——炒作维持一周左右（或者更短一点）后，随着其他重大预期事件的发生，资金从5G退潮——但5G概念的市场认同度会更加深入人心。中长期来看，未来只要市场整体乐观氛围不变，5G概念是会有越来越频繁反复的炒作机会的。对中线投资者来说，5G概念虽然具有明显的题材短炒特征，但也是在未来一年内泡沫化最可能逐渐被业绩增长预期填平的概念。 当然，我也注意到，有分析提到，目前5G题材概念股大多数属于市场定义的成长类股。也就是说，多数都只是涉及5G业务但相当长期内无法在业绩上获得兑现，或者只占业务的一小部分。而一则目前这部分预期可能已经被充分反馈。二则，当前阶段市场风格更注重业绩股，而非题材股了，所以5G的单兵突进也难长。 所以，对于有人在担心16日5G的大涨只是一日游（毕竟当日5G的领涨也有大盘普涨的带动功劳）。我觉得，大可不必太过担心成为接盘侠。的确，现在短线难以捉摸，但即便5G的个股涨停潮可能只是一日游。拉长周期看，5G的行情未来还非常广阔，目前只能说刚刚有了点泡沫化的征兆，还远谈不上到见顶的时候——最坏也不好是，即便短线没有持续涨，只要拿着手里多等等，邀不了多久必定会涨回来的。 一则，现在5G产业只是刚露尖尖脚，离成熟（以商用化为体现）还很遥远。未来的路线图、规模预期还存在很多待明朗之处。股市层面所谓的提前反馈，目前也只是市场自己的YY。曾经得到反馈的，不过是东方通信之类的“伪龙”，行业真正的强者还根本没有显现。板块概念的可挖掘性还充满了想象力空间。 二则，从消息面上来说，国内层面围绕5G的利好消息还处于爆发阶段，未来预期还会存在多次的反复“质疑-认可”的变化，这固然可能制约5G概念的持续性涨的可能性，但也保证了5G概念会反复表现。 比如，华为对三星和苹果在5G智能终端业务上近期的直接宣战表态；比如北京畅融工程第一季暨2019北京5G产业与金融发展论坛将以“5G时代与金融赋能”为主题，将于4月18日在顺义区北京国测国际会议会展中心举行。这些催化要素虽然不能说非常关键，但保证了5G概念会不断有新变因出现。 总之，5G作为一项决定未来人工智能、区块链等前沿新兴技术发展的基础技术前提，具有革命性的至关重要的作用，未来的前景大概率是超过现在市场预判的(现在市场对未来5G应用场景的想象都还很贫乏)，A股的投资者其实都还没怎么享受到盛宴，又何谈怕什么“一日游”呢？
5G大年：商用落地+投资加速支撑“纯正5G公司”
【研究员】：子弹
结论：博览研究员认为，行情从单一热点向热点多面开花转变，意味着中长期上涨趋势确立稳定性增强，即使短期行情调整也不妨碍中长期上涨大趋势，反而是换手买入的时机。昨日带动股指大涨的主力军，一个是金融等周期性板块，一个是5G等高科技板块。周期性板块表现良好是因为经济数据和盈利的支撑；而5G概念掀起涨停潮则是因为5G商用加速等消息的刺激。
【博览财经研报】16日沪指大涨逾2%，行业全线上扬，金融股崛起，5G概念掀涨停潮，在一季度中国经济数据公布后的首个交易日，行情迎来可喜变化，不仅是指数大涨，更是包括周期、主题、行业在内的多热点轮动，助力行情步入流动性与基本面双轮驱动的佳境，使得后续行情上涨更加确定和稳固。 博览研究员认为，行情从单一热点向热点多面开花转变，意味着中长期上涨趋势确立稳定性增强，即使短期行情调整也不妨碍中长期上涨大趋势，反而是换手买入的时机。 5G利好消息集中出击，燃爆2019投资大年 昨日带动股指大涨的主力军，一个是金融等周期性板块，一个是5G等高科技板块。周期性板块表现良好是因为经济数据和盈利的支撑；而5G概念掀起涨停潮则是因为5G商用加速等消息的刺激。16日5G板块午后继续上攻，南京熊猫、广和通、春兴精工等封涨停，通宇通讯、硕贝德、中兴通讯、凯乐科技等涨幅居前。申万宏源证券表示，通信行业三月超额收益不明显，看好未来5G主题行情。通信板块相对于的大盘的超额收益来说并不明显，对于2019年5G主题大年来说，未来仍有进一步提升空间。2019年通信行业的景气度有望提前到来。 华为2019全球分析师大会16日在深圳举行，华为轮值董事长胡厚崑在会上表示，截至今年4月15日，华为目前有了40张5G商用合同，目标是帮助客户构建更简单强大智能的5G网络，使用创新技术。有了5G，设备更小安装更容易，运维更容易。华为2019全球分析师大会今日在深圳举行，华为轮值董事长胡厚崑在会上表示，截至今年4月15日，华为目前有了40张5G商用合同，目标是帮助客户构建更简单强大智能的5G网络，使用创新技术。有了5G，设备更小安装更容易，运维更容易。5G不仅仅是更快的4G，5G是真正的变革，连接将不仅仅是管道，是平台。 国联证券研报称，日本向运营商分配5G频谱，华为NB-IoT芯片出货量超2000万。近日，日本政府批准了该国四家移动运营商建设5G无线网络的计划。同时，美国总统特朗普在12日发表将加速美国的5G投资建设的言论。全球5G投资呈现加速状态，各国都将大力投资5G通信基础信息产业，构建信息生态系统，能够在未来的全球竞争中占据有利地位。中国今年5G投资也将陆续展开，行业公司有望迎来业绩与估值的双击。 2019年是5G主题投资大年，行情炒作将覆盖整个5G相关行业，而5G商用的落地和投资加速将在盈利数据上支撑纯正的5G产业链公司。 流动性北上，养老基金支援，新增资金火爆 在近日北上资金持续净流出造成行情震荡后，北上资金首现净流入。据统计，4月16日北向资金净流入34.33亿元，终止连续7日净流出。 另外，59只养老目标基金获批，预计每年可新增规模3000-4000亿元。随着个人税收递延型商业养老保险试点即将在今年5月1日结束，养老目标基金因有望纳入个人商业养老账户的投资范围而再次成为投资者关注的焦点。继前三批合计批出40只养老目标基金之后，第四批养老目标基金也于清明假期前获得“准生证”。证监会官网最新的基金批复申请数据显示，第四批养老目标基金获批只数多达19只，分属16家不同基金公司。加上前三批获批的40只养老目标基金，已获批养老目标基金已经达到59只，分属37家不同基金公司。 场内资金方面，A股投资者总数量突破1.5亿，3月份新增202.48万，资金入场热情骤增。中国结算日前公布2019年3月份投资者情况统计数据。数据显示，截至3月末，沪深两市投资者数量为1.51亿，首次突破1.5亿。其中，2019年3月新增投资者数量为202.48万，环比增长了103.19%，单月新增投资者数量创下2017年4月以来的新高。 中国央行16日开展400亿元逆回购操作，结束长达18个工作日的公开市场操作“静默期”。中国央行公开市场16日进行400亿元人民币7天期逆回购操作，因16日无逆回购到期，当日实现净投放400亿元。隔夜Shibor报2.8830%，上涨8.6个基点；7天Shibor报2.7870%，上涨1.5个基点；3个月Shibor报2.7740%，上涨0.6个基点。央行行货币政策委员会第一季度例会删除货币政策“中性”的表述，并重提把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”。央行今日开展400亿元7天期逆回购，是3月19日以来首次进行公开市场操作。 混改提速，国改概念受追捧 国资委表示，第四批混改试点名单已初步确定，在履行有关程序。4月16日，国资委新闻发言人彭华岗表示，今年在混改的过程当中，我们在做国有资本投资运营公司，关于世界一流示范型企业等等这些综合性改革，包括“双百”企业，要在这些企业里面积极推进混合所有制改革。同时，重点领域的混合所有制改革已经搞了三批50户，第四批大家特别关注，名单已经初步有了，在履行有关程序，超过100户的第四批企业也在推进重点领域混合所有制改革。 山西国资国企混改进程有望再提速。4月15日下午，山西省召开省属企业、市国资委负责人会议，省国资委党委书记、主任郭保民在会上作了工作报告。他表示，首先要加大混改力度，放开股权比例限制，让投资者有更大的股权比例空间。实施“上市公司+”战略。年内完成汾酒集团整体上市、大地控股港股上市，推动新三板挂牌企业择机转板上市，鼓励新动能企业科创板上市，加快培育子企业新三板挂牌，支持更多优质资产通过重组向上市公司集中，提升省属国企资产证券化率。 总之，目前行情已经达到全面开花的境地，整体性上涨行情正在加速。
焦点透视
5G是我滴！你们谁都甭想碰！！
【研究员】：田文
编者按：5G竞赛是一场美国必须要赢的比赛……这是我们一定会赢的竞赛。”美国总统特朗普当地时间12日在白宫发表了有关美国5G部署战略的讲话，被认为是美国吹响了以5G为核心的高科技产业竞赛的号角。自上台之后，特朗普一直用贸易战等手段维护美国钢铁、汽车等传统产业的“美国优先”。这次他罕见地直接出面宣布美国必须要获得全球5G竞争的主导权，并直白地宣布“要确保5G网络不被敌人掌握”！果然是老特一声吼，A股抖三抖，5G概念再次在A股蹿红……
【博览财经分析】近期市场对5G板块的关注度再次升温，WIND数据显示，近一个月以来关于5G的研报已达206份，百度指数“5G”也自4月5日以来触底，股票市场上近期5G板块盘中频频异动。 15日高开低走，愁云惨淡； 16日低开高走，容光满面。 这就是猴市啊！ 谁能够给这个“泼猴”上个“紧箍咒”？ 但好像观音姐姐还没给偶们这“不成熟”的东土大A股派来个阿唐，暂时俺们还只能继续忍受了； 不过，虽然“根治”的办法没有，但“急就章”还是有的—— 你喜欢蹦跶撒，那偶就绑定一个比你更能够蹦跶，而且还不怕“摔”的主，俺们一起蹦迪吧…… 这不，“西天极乐世界”传来“法旨”：5G是我滴！你们谁都甭想碰！！ 5G竞赛是一场美国必须要赢的比赛……这是我们一定会赢的竞赛。”美国总统特朗普当地时间12日在白宫发表了有关美国5G部署战略的讲话，被认为是美国吹响了以5G为核心的高科技产业竞赛的号角。 自上台之后，特朗普一直用贸易战等手段维护美国钢铁、汽车等传统产业的“美国优先”。 这次他罕见地直接出面宣布美国必须要获得全球5G竞争的主导权，并直白地宣布“要确保5G网络不被敌人掌握”！ …… 果然是老特一声吼，A股抖三抖，5G概念再次在A股蹿红（被三哥强制下架的抖X，应该上西天去发展啊，人家那是现成的“形象代言人”啊，保不齐也享受一次郭董和马爸爸那样“单独接待”的豪华礼遇）—— 中泰证券首席经济学家李迅雷认为，2019年股市风格将是2017年的延续。除了5G、芯片、生物医药、氢能源等关联行业或企业有望呈现高成长外，大部分过去被看好的成长性标的的回报率可能下降，故投资机会将收敛而非扩散。 国盛证券认为，美韩5G率先商用，倒逼国内5G加速，看好大5G主线。美韩皆于4月3日宣布了5G商用，4月10日日本批准了国内四家运营商建设5G网络计划，预计于2020年推出商用服务。海外5G商用已成全球焦点，美韩的积极态度有望倒逼中国5G加速，牌照落地+集采开启预期增强，对于5G可以更乐观一点。 2018年经历了中兴通讯的芯片禁运，国人对于硬科技的缺失更加重视。国家也在政策上不断扶持以硬科技为导向的科创企业发展。华为、中兴等设备商对于上游供应商的选择更多倾向于国内的厂商，之前在PA、FPGA、环形器等器件上国产渗透率远低于50%，国产上游厂商迎来一轮发展良机，有望将此前无单无产的“恶性循环”转变为以销促产的“良性循环”。 国盛证券认为，国产替代主线建议关注：环形器—天和防务、PA—海特高新、滤波器—东山精密、FPGA—紫光国微、高频高速材料—华正新材、连接器—永贵电器、胶带—科创新源、工业互联网操作系统—东土科技。 5G建设取得先机，将为其他应用领域创新打下基础，美国此次加速5G部署计划，将在全球范围掀起一轮5G建设浪潮。建议关注5G以及相关应用个股：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、沪电股份、深南电路、华正新材、世嘉科技、高新兴、移为通信。 …… 欧洲正成为5G未来的“关键战场”，美国正欲就5G网络安全规则在这里酝酿一波大动作。路透社报道称，根据熟悉情况的消息人士和路透社所见的文件，美国将在下月召开的布拉格会议上施压其盟友采取共同的安全和政策措施，让中国华为更加难以主导5G电信网络。 路透社报道认为，此次会议以及美国为限制中国通讯企业在5G网络建设方面的角色而采取的更广泛行动，适逢西方政府正在努力应对5G网络带来的“国家安全”问题。 捷克网络安全机构——捷克国家网络和信息安全局主管罗伯特·卡霍费尔表示，来自30多个国家的官员将于5月2日至3日举行会议，就下一代电信网络的安全原则达成一致。 外媒称，美国为布拉格会议准备的提案，敦促各国政府和运营商考虑供应商所在国家的法律环境、公司获得的政府支持、企业结构的透明度，以及设备的可依赖性；提案也呼吁盟友优先考虑安全问题，并共同调查针对5G架构的网络攻击。 预计欧盟28国、欧盟执委会、北大西洋公约组织以及包括美、澳等其他八国代表团都将出席会议。中国和俄罗斯尚未受邀，但强调这次活动并非“反华为或反中国会议”。 还有舆论注意到，奥地利、比利时、捷克、法国、德国、希腊、匈牙利、爱尔兰、荷兰、立陶宛和葡萄牙今年都准备拍卖5G牌照，还有6个国家将于明年拍卖5G牌照。此前，欧盟没有理睬美国有关在全欧盟范围内封锁华为的呼吁。德国表明了不排除特定企业的方针，意大利也对与华为合作持积极态度。葡萄牙大型通信公司已于2018年12月与华为就5G签署备忘录。 但美国一直要求盟友拒绝使用华为等中国公司的5G设备，却发现它越来越难以说服其他国家—— 德国联邦网络局长表示，华为在5G领域拥有大量专利，禁止华为将给德国5G网络运营商带来麻烦。 面对美方的施压，德国监管层如今给出明确表态，华为将不会被排除在德国5G网络建设之外。 德国这一表态并非孤立，英国此前确认华为设备在5G应用上的风险是可控的。 今年2月英国《金融时报》报道，英国国家网络安全中心在一份尚未公布的报告中已经得出结论称，在5G网络中使用华为设备的风险是可控。英国的结论对欧洲其他国家将产生“重大影响”，如果英国有信心控制对威胁，那么其他国家也可以向公众保证以审慎方式继续允许使用中国设备。 2018年，印度也邀请了华为参与5G的部署，过去十多年，华为是整个印度市场的主要供应商之一。 而正澳大利亚，华为仍在参与当地的“4G扩容”； …… 上个月德国联邦网络局提出的新安全标准，Homann指出，如果华为满足所有要求，那么就可以参与5G网络建设。执行该标准，意味着运营商必须在选择系统供应商时十分小心，特别是关于与安全相关的组件。 另一方面，德国媒体此前曝出美国不再强迫德国封杀华为，但是条件严苛。 去年11月，美方曾向英德两方传递明确信息，作为美国的关键盟友，英德必须在线上通信领域保障各自电信网络和供应链的安全。 德国《法兰克福汇报》4月7日援引德国联邦政府匿名信源称，近日美国对德国联邦网络局在3月初提出的严格5G安全标准表示“非常满意”，该方案不针对任何公司，但是标准非常高。同时美国不再要求德国明确禁止华为参与5G建设。 既然盟友不帮忙，而美国又不甘心在5G领域落后于其他国家，于是美国自已开始采取行动，力争在5G领域展开反攻—— 5G竞赛是一场美国必须要赢的比赛……这是我们一定会赢的竞赛。”美国总统特朗普当地时间12日在白宫发表了有关美国5G部署战略的讲话，被认为是美国吹响了以5G为核心的高科技产业竞赛的号角。自上台之后，特朗普一直用贸易战等手段维护美国钢铁、汽车等传统产业的“美国优先”。这次他罕见地直接出面宣布美国必须要获得全球5G竞争的主导权，并直白地宣布“要确保5G网络不被敌人掌握”， 特朗普表示：“5G竞赛是一场美国必须要赢的比赛”，“我们许多伟大的公司已经参与其中，我们已经给予了他们所需的激励。坦率地说，这是我们一定会赢的竞赛。”特朗普称，“我们不能允许其他国家在这个未来强大的产业中超越美国，到目前为止我们在很多此类产业中领先。”特朗普强调，“我们是有敌人的，要确保5G不被敌人掌握。” 路透社称，特朗普在讲话中还为实现这一目标提出了一些政策。他强调，美国要赢得5G竞赛，需要刺激私营部门对5G的投资。美国无线通信产业未来预计在5G网络上投资高达2750亿美元，这“将为美国创造300万个就业机会，为我们的经济增加5000亿美元”。特朗普对美国联邦通信委员会(FCC)施压，要求其“大胆”放开频谱资源。他说，“到明年，美国将拥有全世界最多的5G网络。这是一个重大声明。” 特朗普12日在华盛顿发表演讲强调：“（5G）是美国必须取胜的竞争”，显示出推动民营企业向5G投资的姿态。 据报道，特朗普邀请通信设备工人等劳动者聆听其演讲，主张“5G产业将创造300万个就业岗位”，同时指出“5G的普及将由民间主导”。 但美国联邦通信委员会设置的基金仅仅是改变了现有基金的名字，“不足以支撑包括地方在内在全美的5G建设”。 美国联邦通信委员会主席帕伊当天也宣布，FCC计划于今年12月10日启动美国第三次5G频谱拍卖。路透社称，这次频谱拍卖将是“美国历史上最大的一次频谱拍卖”。帕伊还称，美国还计划在未来10年投资204亿美元，在美国农村和郊区建设高速宽带网络。美国联邦通信委员会的基金将向民营通信公司及线缆公司发放补贴，以推动地方高速通信网络的普及。 据《日本经济新闻》4月16日报道，阿吉特·帕伊在当天召开的记者会上强调“此举是将地方用户与5G技术联系起来的重要举措”。 《华盛顿邮报》称，特朗普有关5G的发言和将采取的措施，反映出美国政府为消除在数字化方面与其他国家的“巨大鸿沟”，在5G全球竞争中获得优势所做的最密集努力。报道称，无论哪个国家在部署5G方面尽早取得成功，都将收获巨大红利，并在未来塑造全球经济，正如美国当年在互联网的领先曾使美国公司在蓬勃发展的智能手机和数字服务市场占据了主导地位。 中国以及亚洲的其他国家正在快速发展5G网络，竞争日益激烈。事实上，韩国不久前已经成为世界上第一个启动5G全国网络的国家，有3家运营商负责全国各大城市、公路和铁路的5G服务。而在美国，当前只有Verizon公司提供5G服务，只在芝加哥和明尼阿波利斯部分地区提供服务。新加坡《联合早报》称，目前美国仍有2400万人口无法用上宽带网络，其中以乡村和郊区最为严重。 美国CNBC网站称，美国计划在年底前在92个城市推出5G网络，超过韩国，居世界第一。不过报道称，目前在美国，只有一款摩托罗拉手机支持5G网络，普通用户在短时间内根本无法享受5G服务。 在美国的地方城市，仍有很多人被认为无法利用高速通信网。美国联邦通信委员会计划通过补贴推动基站和天线的设置，还于12日决定追加向民营企业分配5G的专用频段。对于在5G终端和基站建设方面落后于韩国和中国，美国抱有强烈的危机感。 在目前支持5G通信的基站数量方面，中国为14.1座/万人，美国为4.7座/万人，美国落后于中国。 而几乎与此同时，华为副董事长胡厚崑表示：截至4月15日，华为已在全球范围内获得了40个商用合同。 “5G来得比想象快的多”。在3G时代，行业达到5亿用户用了10年时间，4G用了5年，预计5G只需要3年时间。 预计到2025年，全球将会有650万5G基站，5G用户将达到28亿，覆盖全球58%的人口。华为提到，目前没有与苹果就5G芯片供应一事展开谈判，欢迎苹果参与到5G的竞争中来。 财通证券认为，特朗普宣布5G计划，与中国差距将会越来越大。 首先，毫米波5G网络部署成本非常高，在美国以覆盖县域经济，以固定接入解决宽带覆盖为主要应用场景，在美国第一大运营商Verizon与加州圣地亚哥市政府签署的5G协议中，Verizon在大约6万个城市灯柱部署毫米波5G小基站及相应光缆回程就需投资1亿多美元，私营部门资本预算有限，无法实现泛在5G覆盖； 第二，由于开放的毫米波频段非常多，导致不同运营商在各州建立起频段互不相同的分割式5G网络，技术复杂，互操作性差。而在中频频谱方面美国落后于世界，日本计划授权的中频频谱数量比美国多10倍、中国比美国多7倍，英国比美国多近5倍。随着其他国家中频5G覆盖越来越广，美国以更高成本和更低利润“赢得5G竞争”就越来越不可能。 建议关注主设备中兴通讯；天线通宇通迅：飞荣达、盛路通信；光模块光迅科技、博创科技；物联网厂商日海智能、高新兴、广和通；流量与大数据：天源迪科、东方国信、梦网集团。大智慧破解版
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发表于 2019-4-17 09:06:49
