《指数不改震荡格局，留意风格变化！》近期市场没有连续大跌，每次打到关键位置指数都能收起。其关键在于，驱动本轮反弹的流动性、政策红利、中美贸易缓和等核心逻辑依然没有动摇，所以机构资金博弈与持股的情绪依然稳定。目前政策红利仍然处在释放当中。上周中央政治局会议在科创、国企改革以及稳杠杆方向的表述积极。
当然，虽然核心逻辑依然坚挺，但核心要素内涵上的针对性可能正在左右市场的节奏与风格。比如，在流动性层面，整体宽松的方向依然不变，但在宽松的节奏上可能会出现微调。另一方面，深圳证监局4月18日强调要严防死守场外配资，一定程度上强化了市场对于监管的预期。
站在5月视角，有两个方面可能影响行情运行的节奏与市场的风格。5月上旬，核心经济数据的公布仍将牵绊市场的神经，如果经济数据继续好转，那么市场整体风险偏好，特别是周期股主导下的蓝筹白马，可能将继续保持优势。
另一方面，在MSCI纳入A股权重提升之后，5月窗口是其主动配置加仓的时点。本次MSCI对于创业板权重配置的提升是增量变化，创业板蓝筹股是否会因为MSCI基金主动性配置而出现一轮修复，将成为5月策略最大看点，同时也是4月风格博弈加大之后，蓝筹与成长之间的能否迎来一次风格上的平衡关键窗口。
总之，在核心逻辑不变的背景下，市场震荡修复的大格局依然不变，指数向下调整的空间暂时有限。未来我们需要更加留意市场因为核心要素内涵的变化而出现的节奏与风格上的差异，特别是5月窗口，我们需要重点留意创业板在风格弱势的背景下能否迎来一次风格上的平衡。策略上，可以关注5G、周期股、金融股、国企改革以及高送转题材。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作
●领导层将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛
●庆祝中国人民解放军海军成立70周年，多国海军活动开启
●一季度经济观察：新兴产业助力经济高质量发展
【重要消息】
●中金所再次松绑股指期货，短期利好市场流动性
●综合考虑经济运行等，短期不具备再降准的条件
●证券法修订草案：增加关于科创板注册制相关规定
●监管层正动用技术手段严控场外配资
●证监会：确保依法严厉打击各类违法犯罪活动的执法力度不松、尺度不减
●药品管理法修订草案规定：不得通过药品网络销售第三方平台直接销售处方药
●住建部对部分房价、地价波动幅度较大的城市进行预警提示
行业概念
1、股指期货大幅松绑 过度交易限仓提升10倍
概念股：中国中期（000996）、美尔雅（600107）
2、海军成立70周年多国活动举行首场新闻发布会 板块迎催化
概念股：贵航股份（600523）、航发动力（600893）
3、特高压项目接连获批 新一轮建设高峰来临
概念股：中国西电（601179）、思源电气（002028）
4、西部大开发指导意见正在完善 “一带一路”峰会临近
概念股：四川路桥（600039）、西部建设（002302）
5、国家新闻出版广电总局发文，游戏版号申报正式重启
概念股：游久游戏（600652）、中青宝（300052）
6、中共中央政治局会议:要以关键制度创新促进资本市场健康发展
概念股：中国银河（601881）、国元证券（000728）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：百姓转债
晚间私募传闻：
东旭光电：参股公司亿华通布局氢燃料电池领域
先导智能：已成立燃料电池事业部以作相关储备
精准信息：子公司富华宇祺有研发氢能源电池项目
旷达科技：将通过并购和战略投资的方式进入科技门槛较高的新兴行业
定增&重组
华友钴业：拟逾40亿元收购巴莫科技100%股权与华友衢州15.68%股权
国祯环保：非公开发行股票申请获证监会审核通过
业绩与分红
尚品宅配：2018年度净利润同比增长26% 拟10派6元
上海银行：2018年净利增长18% 拟10转3派4.5元
中新赛克：2018年度净利润同比增长55% 拟10派6.5元
新智认知：2018年净利增长40% 拟10转4.5股派3.26元
瑞特股份：2018年度净利润同比增长0.51% 拟10转8派1.8元
美的集团：2018年净利增长17% 拟10派13元
格尔软件：2018年净利增长2% 拟10转4.2股派2.8元
海康威视：2018年度净利润同比增两成 拟10派6元
长盈精密：一季度净利润同比增长43%
正邦科技：一季度亏损4.14亿元
涪陵榨菜：一季度净利润同比增长35.15%
华夏幸福：2018年净利增长33% 拟10派12元
济川药业：2018年净利增长38% 拟10派12.3元
增持&减持
美盈森：控股股东及第二大股东拟合计减持不超7.64%股份
田中精机：实控人及其一致行动人与董事、高管拟合计减持不超7.92%股份
中航高科：股东国管中心方面拟减持不超2%股份
格尔软件：部分董监高拟合计减持不超3.627%股份
北京文化：股东西藏九达拟减持不超1%股份
巨轮智能：股东洪惠平拟减持不超3.0002%股份
南国置业：股东许晓明拟减持5.766%股份
中富通：股东上海时空拟减持不超4.29%股份
深天地A：股东深圳投资控股拟减持不超4%股份
两市维持震荡收高 石墨烯概念领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天震荡小幅回升，沪指收涨0.63%，创业板指收涨0.66%。
2、石墨烯、煤炭、汽车、工业大麻、保险、家电等板块领涨，福建、分散染料、养殖、水泥、自贸 港、白酒等板块跌幅靠前。题材表现分化，石墨烯掀涨停潮，个股涨多跌少，成交量略微缩窄。
3、从短线技术维度来看，金融连续两日缩量调整，走势暂且健康，但是压力位下没有大金融板块的强势反弹突破几乎不可能，因此市场没有大金融板块参与下的突破，投资者一定要谨慎追涨。与此同时在年报与一季报密集披露期内，紧抓业绩主线，减少频繁换手坚定持有底仓。
【今日头条回顾】
事件：新浪网消息，4月18日，中国人寿披露公告，一季度净利润预计增长108.14亿元到135.18亿元，同比增加约80%至100%。
观点：
中国人寿一季度业绩暴增，主要受权益市场大涨和长端利率上行两大利好支撑。截至4月18日收盘，沪深300指数年内涨幅已达35.26%，受益股市大幅上行带动，险企资产端显著受益。经历年初以来资本市场的大幅反弹后，险企资产端已然走过最黑暗的时期。
除资产端效益显著提升外，险企一季度保费收入增速亦有明显改善。如新华、太保3月单月保费同比增速均大幅回升至两位数增长，主要受长期保障与长期储蓄型产品结构提升带动，显示险企负债端保费数据有明显改善。
展望后市，年初市场对于利率低位较为担忧，但随着十年期国债收益率自3月底大幅回升，以及3月社融数据超预期对后期长端利率上行的推动，当前市场对于险企低利率环境的担忧已经逐渐打消，板块估值处于回升期。
落脚到A股市场上，从去年以来的政策底，到年初的信贷底，再到经济底的市场预期在逐步强化，CPI的回升也在支撑长端利率筑底，当前的保险板块处于较好的策略环境中，板块β收益有望加速呈现。
【复盘总结】
观点：指数震荡蓄势
1.主板注意3288~3300一线技术压力
2.创业板围绕1700中枢震荡
3.等待消息面助力突破
题材方向：周期股、金融、高送转
【涨停分析】
2019年4月19日，两市共85只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加21只。三大指数全天继续维持震荡走势，题材表现分化，石墨烯概念掀涨停潮，个股涨多跌少。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
政治局会议点题资本市场，券商受益科创兴起！
【题材前瞻】 券商 政策评估：★★★★☆ 4月19日召开的中央政治局召开会议提出，要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。在经济结构调整转型阶段，发展直接融资将成为必然趋势。券商作为直接融资的直接参与者，直接受益于科创经济兴起。 市场评估：★★★☆☆ 板块短期调整基本到位，人气龙头或率先启动。 强势龙头：海通证券（600837） 公司2018年实现营业收入238亿元，同比-15.8%，归母净利润52亿元，同比-39.5%，整体符合预期。公司业绩下滑主要受自营业务的影响，而资管、投行、信用、多元子公司等方面，业绩表现与业务布局均凸显优势亮点，未来公司的核心竞争力有望持续提升。 操作策略：东方证券唐子佩，张潇在《业绩表现符合预期，低Beta业务效率提升》（2019-04-09）一文中给与增持评级。预期价格为17.21元。 风险提示：系统性风险对公司估值的压制；科创板推进不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
5G应用先驱，万亿级市场正开启！产业链将有十年高景气！
工信部副部长辛国斌4月16日出席2019中国汽车论坛闭门峰会表示，要坚持创新驱动，增强核心能力，加快建设智能网联汽车国家制造业创新中心。 新时代证券认为，2019年是传统车企自动驾驶布局的关键之年，2020年之后L3级自动驾驶汽车开始普及，带动未来五到十年产业链景气度明显向上。 投资观点： （1）5G大时代，车联网是确定性机遇（国信证券《软件与服务行业车联网专题报告：车联网将成5G应用先驱，把握确定性产业链机遇》-20190411） 工信部部长苗圩表示，以无人驾驶汽车为代表的5G技术的应用，可能是最早的一个应用。在5G基础设施建设、汽车电子普及、电动汽车快速发展的三大基础之上，车联网市场爆发成为确定性机遇。车联网有望成为5G最大的应用市场，产业发展已得到政策大力支持，进入快速发展期。 据三大运营商信息，5G在今年进入预商用阶段，2020年开始规模商用，时点临近。低延时、高密度、高可靠的通信网络为车联网打开突破口。据前瞻产业研究院预计，到2025年，中国车联网渗透率或提升至77%左右，市场规模有望接近万亿级别，利好全产业链。 （2）深度参与C-车用无线通信技术标准制定，中国先发优势突出（国信证券《软件与服务行业车联网专题报告：车联网将成5G应用先驱，把握确定性产业链机遇》-20190411） 去年 世界智能网联汽车大会上，工信部发布《车联网（智能网联汽车）直连通信使用5905-5925MHz频段的管理规定》。规划了5905-5925MHz频段共20MHz的专用频率，用于LTE-V2X车联网直连通信技术。 由于LTE-车用无线通信技术标准的研究制定过程中有华为、大唐的深度参与，再加上通信运营商的利益诉求和信息安全斱面的考虑，我国车联网市场采用LTE-车用无线通信技术标准是大概率亊件。我国在C-车用无线通信技术解决方案研发具有先发优势，而国外市场在技术路线选择上仍有分歧，为我国实现弯道超车提供了契机。 （3）高精度地图和定位是L3及以上自动驾驶的决策基础（新时代证券《中小盘伐谋主题自动驾驶专题系列之四：自动驾驶高精度定位，确定性和价值量仍被低估的价值洼地》-20190415） 2020年左右落地L3自动驾驶成为量产乘用车产业链的共识，目前L3自动驾驶的功能范围、产业链各个环节的技术路线和性能指标已经初见端倪。基于高精度地图和定位的决策体系是目前自动驾驶行业最可行的技术路线。高精度导航和定位在自动驾驶系统中不可替代，致力于高精度地图和定位方向的龙头公司具备明确的市场空间，发展值得期待。 车辆行驶的复杂性决定了自动驾驶的高精度定位需要GNSS和IMU信号深度融合。车规级高精度定位模块具有一定的特殊性：一方面，乘用车零部件导入一般需要2-3年，龙头企业具备很强的先发优势。另一方面，高精度产品技术壁垒较高，产品整体的价格较高。大幅降价的唯一可能来自整套系统的芯片化。考虑汽车零部件的导入周期，高精度定位系统的价格短期仍会在1000美元左右，中期不会低于500美元，没有快速下降的可能。 相关标的（国信证券《软件与服务行业车联网专题报告：车联网将成5G应用先驱，把握确定性产业链机遇》-20190411；新时代证券《中小盘伐谋主题自动驾驶专题系列之四：自动驾驶高精度定位，确定性和价值量仍被低估的价值洼地》-20190415）：千方科技、中科创达、中海达、四维图新、耐威科技。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
主业高速增长，版图持续扩张！
战略方向：公司深耕北京，目前已成为北京地区最具影响力的互联网服务商之一。公司与电信、联通、移动、教育网、科技网等骨干网相连，在京拥有 2800 多公里光纤城域网，并利用这些光纤资源将北京区域的数据中心互联，实现同城备份的功能，节点分布于北京市科技园区和商业区，对于公司发展零售型 IDC 业务提供先天优势；光环新网的光纤城域网以网络核心节点为中心向外辐射铺开，在北京共建设一级节点 56 个，二级节点 24 个，三级接入点 357 个。 2018 年公告显示，公司整体经营情况良好，实现营业收入达 60 亿元，较上年同期增长约 50%，其中，云计算及相关服务收入预计较上年同期增长约 50%，云计算及相关服务收入占 2018 年度营业收入约 70%。预计 2018 年度息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 13.1亿元至 13.6 亿元，较上年度增长约 70%。2018 年归属于上市公司股东的净利润 6.5-7 亿元，较上年同期增长 49.13%-60.60%。 投资要点： （1）业绩符合预期，IDC 和云驱动业绩高增长（国金证券） IDC 及增值服务营收同增 47.8%，毛利率提升 1.52pp，盈利能力持续增强。报告期内完成对科信盛彩 的收购，IDC 资源进一步增厚，可供运营机柜超 3 万个，储备机柜达 10 万 个，预计未来两年将新上架 2 万个，产能释放下 IDC 业务将保持高速增长。 云计算及相关业务营收同增 52.4%，毛利率保持平稳，其中专注于 AWS 服 务在华营销与服务支持的控股子公司光环云成立，自主开发的 INSPIRE 等 多个平台已正式上线；子公司无双科技通过提高产品力及加大营销力度，吸 引大量新客户，营收增长 73.4%，净利润增长0.8%。 （2）版图持续扩张，增长空间进一步打开（中信建投证券） 近期，公司跟岩峰签署合作协议，引 入燕郊近 2 万个 IDC 机柜储备资源；跟上海电信签署战略合作协议，为上海 IDC 资源扩张打下基础。我们认为，国内 IDC 市场未来 3-5 年仍将维持高增 长，预期公司 IDC 业务三年营收 CAGR 在 40%以上。此外，根据 Synergy Research Group，2018Q4 中国 IaaS 市场 AWS 市场份额达 9.7%，两年提 高近 8pp。作为实际上的行业制定者，AWS 技术、生态绝对领先，未来在 国内市场有望“保三争二”，公司作为主要合作伙伴将充分受益。 （3）云市场对外开放不改公司 IDC 业务行业地位及合作模式（国金证券） 市场担忧国内云 计算市场如对外资云服务厂商开放将对公司产生冲击，我们认为，云计算市 场如开放也是一个渐进的过程，短期看，会从允许外商在自贸区自建 IDC 开 始，对于机房资源主要在一线城市的光环不会有负面影响；长期看，主要的 外资云服务厂商均已通过合作方式入局，本土 IDC 龙头具备资源与本地化服 务优势，市场开放也不会改变公司与亚马逊现有合作模式。 核心逻辑（国金证券）：预计公司 2019-2021 年分别实现净利润 9.3/13.0/18.7，EPS 0.61/0.84/1.22 元（对应前次 2019/2020 年预测分别下调 9.6%/10.7%），参考海外 IDC 龙 头 EQUINIX 等估值及增速，我们认为公司合理估值在 30 倍 EV/EBITDA， 目标价 24 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
政治局会议定调政策前景，货币宽松加码概率降低
※政策风向 1、据新华社，中共中央政治局19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作；听取2018年脱贫攻坚成效考核等情况汇报，对打好脱贫攻坚战提出要求。 评估：本次会议不再提“六个稳”，重提“房住不炒”（12月政治局会议并未提及房地产内容），提出市场信心明显回升，再次提及“坚定结构性去杠杆”（去年10月份基本上再未提及）。一方面说明中央层面已经关注到一季度大放水已让房价蠢蠢欲动，另一方面显示出对决策层对当前经济形势判断较为乐观，意味着短期政策继续加大刺激力度的必要性下降，将步入一个平静观察期。值得注意的是，日前国常会再开药方力降小微融资成本，提出抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，力求精准施策，预计在下次需要降准时，小微做得好的中小银行，将额外受益。 2、据中财网，中国金融期货交易所日前宣布，决定自4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%，原先为15%。 评估：本次股指期货的放开，对资本市场无疑是重大利好。短期来看，有利于改善市场的流动性基。长期来看，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更多中长期资金进入资本市场，促进产品创新，更好满足各类投资者的需要。市场影响上，短期之内，刺激的不单是期货概念股，也会在一定程度上提升券商股的弹性，因而对市场形成正面刺激。 3、据券商中国，深圳证监局18日上午召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议，会上强调要严防死守场外配资，监管部门正在开发一套监控场外配资的软件。 评估：实际上，今年以来监管密切关注场外配资，并屡次提醒风险。为了清理配资，证监会在2015年发布了多项举措，受《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》等监管规则的约束，利用程序化交易、分仓系统账户进入市场的场外配资资金大幅减少，当前场外配资多是通过自然人开立的账户吸引中小投资者资金，金额小且分散，与4年前的高杠杆、大量的场外资金入场相比，资金量难以形成规模。 4、据中财网，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月25日至27日在北京举行。 评估：“一带一路”概念自2013年提出至今获得了管理层的高度重视，2019年政府工作报告中5次提及一带一路建设，相关政策持续发力。落脚到A股市场，中长期来看，建筑、建材、机械、交运等上市公司海外订单有望迎来持续上涨，高铁、核电、特高压等项目的出海有望提速。
※关联市场 1、上周，沪指震荡后再度走强，周涨幅为2.58%，创13个月来收盘新高。 评估：3月和一季度主要经济数据已发布完毕，基本面触底回暖态势初步确立，对股市支撑越发稳固，慢牛格局有望延续。不过技术面看，短期盘面仍处于震荡整理期，叠加年报、季报短期密集披露，“业绩雷”、“减持雷”、“解禁雷”叠加，市场顾虑较多，此时不宜频繁操作;中期可选择持有拥有业绩支撑的股票。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出125.67亿元
4月19日，截止收盘，两市机构资金合计净流出125.6709亿元，61个行业中有13个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：机械行业（8.02亿）、家电行业（4.53亿）、保险（3.91亿）、电信运营（3.48亿）、输配电气（3.47亿）；
机构重点抛售：化工行业（-20.8亿）、通讯行业（-10.4亿）、医药制造（-10.1亿）、有色金属（-9.04亿）、农牧饲渔（-7.28亿）；
个股方面，4月19日机构净流入前五的股票分别为：东旭光电（6.04亿）、中兴通讯（5.00亿）、格力电器（4.52亿）、中国联通（3.32亿）、永泰能源（2.87亿）；
机构净流出前五的股票分别为：浙江龙盛（-11.9亿）、工业富联（-6.33亿）、美锦能源（-5.62亿）、南京熊猫（-4.01亿）、五粮液（-3.26亿）。
八菱科技拟增资麻王生物子公司
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1416只股被机构给予买入评级，其中98股被给予明确上涨上升空间。其中石大胜华目标涨幅最大，预计目标价60元，涨幅57.94%；建设机械紧随其后，预计目标价11元，涨幅56.47%。
投资日历
4月22日投资日历
| 
发表于 2019-4-22 08:54:00
