《结构性改革加码，指数回调风险可控！》周一（4月22日），大盘震荡回调，家电、地产、保险等权重股领跌，沪指下跌1.7%，上证50大跌逾2%。板块上，仅养猪与油服板块走势较强。两市个股呈现普跌态势，赚钱效应减弱，市场分歧开始加大。
整体来看，受权重股拖累，沪指跌破5日与10日均线，重心显著下移，但整体走势并未被破坏，目前沪指仍处于箱体震荡区间内。虽然两市个股呈现普跌态势，但并未出现明显的恐慌性抛售，说明目前市场情绪较为稳定。预计大盘短期继续维持区间震荡。而在各大指数中，前期持续弱势的创业板明显抗跌，在一定程度上显示出资金偏好的变化。随着业绩窗的关闭，调整依旧的成长风格有望逐步回归。
权重股的走弱源于政治局会议政策基调的转变。上周召开的政治局会议未提“六个稳”，并重申“房住不炒”，逆周期调整政策出现边际调整，短期“政策顶”出现，冲击权重股偏好。不过决策层对于制度性改革与结构改革的重视仍会继续支撑市场偏好。本次政治局会议强调，国内经济存在下行压力更多是结构性、体制性的。接下来政策的侧重点将转向结构性改革。值得注意的是，会议强调，要以关键制度创新促进资本市场健康发展。金融供给侧改革将是未来结构性改革的重中之重，二季度科创板的推进速度可能会进一步加快。
总之，虽然两市普跌，但并未出现恐慌，预计大盘短期继续维持区间震荡。在结构性改革持续加码的背景下，指数向下调整的空间比较有限。风格上，随着基本面窗口的关闭，成长风格或将逐步回归。策略上，留意5G、数字中国、金融股、国企改革。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开中央财经委员会第四次会议强调 聚焦全面建成小康社会的短板弱项实施精准攻坚 勇于破题善于解题落实好中央经济工作会议精神
●十三届全国人大常委会举行第三十次委员长会议，听取有关议案和草案审议情况的汇报
●国务院“互联网+督查”平台日前开通
●“一带一路”贸易投资政策指引更新发布
【重要消息】
●决策层：将以更加积极务实的态度，加强与各国资本市场的开放合作
●近2000亿市值本周解禁，警惕“减持潮”风险
●央行：聚焦深度贫困地区 加大信贷资源和政策措施倾斜力度
●上交所召开第一届科技创新咨询委员会成立大会
●税收分成有望在长三角一体化示范区先试先行
●7只科技创新主题基金率先获批
●美国将不再为进口伊朗石油的国家提供制裁豁免
行业概念
1、地缘政治接棒OPEC减产 短期油价获进一步支撑
概念股：恒泰艾普（300157）、泰山石油（000554）
2、科创板专项测试进程过半 高层会议强化科创板预期
概念股：市北高新（600604）、张江高科（600895）
3、2018环保成绩单公布 高层强调打好攻坚战
概念股：三聚环保（300072）、创业环保（600874）
4、国科微与龙芯中科宣布战略合作，首款全国产固态硬盘控制芯片发布
概念股：兆易创新（603986）、紫光国微（002049）
5、中央财经委员会第四次会议：要强化宏观政策逆周期调节，加大对实体经济的金融支持
概念股：三维通信（002115）、维信诺（002387）
个股情报
新股：有友食品
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
伟星股份：公司孟加拉工业园现已批量生产 运营情况良好
顺络电子：可提供5G产业所需的滤波器和射频电感等产品
长安汽车：通过多种方式在多个领域开展深度创新合作
金字火腿：目前确有猪肉价格上涨的情况
定增&重组
天龙股份：拟收购东莞天龙剩余25%股权
祥龙电业：停牌筹划收购软通动力 预计构成重组上市
汇金科技：拟5.94亿元收购尚通科技100%股权
至正股份：终止收购网讯新材料事项
长春一东：终止收购大华机械、蓬翔汽车事项
朗新科技：重组事项获证监会有条件通过 23日起复牌
业绩与分红
倍加洁：2018年净利增长9% 拟10转2.5股派1.1元
恒立液压：年报及一季报净利倍增 年报拟10派3元
北方股份：2018年净利增长两倍 拟10派2.1元
汉森制药：2018年度净利润同比增长36% 拟10转7
乐凯新材：年报拟10送3转2派3元
瑞尔特：2018年度净利润同比增长0.39% 拟10转6派3元
联发股份：2018年度净利润同比增长8.34% 拟10派3元
西山煤电：2018年净利增长15% 拟10派3元
东睦股份：2018年净利增长9% 拟10派4元
顶点软件：一季报净利增长73%
亚威股份：2018年度净利润同比增长18% 拟10转5派3元
兰花科创：2018年净利增长38% 拟10派3元
立讯精密：一季度净利润同比增长85.04%
精测电子：2018年度净利润同比增长73% 拟10转5派5元
贵州燃气：一季报净利增长37% 年报拟10转4派0.64元
森霸传感：2018年度净利润同比增长17% 拟10转5派2.5元
北汽蓝谷：2018年净利增长161% 连续6年稳居中国纯电动车销量第一
天士力：2018年净利同比增12% 拟10派3元
增持&减持
川金诺控：股股东及部分股东拟合计减持不超8.909%股份
通光线缆：股东张钟拟减持不超1%股份
卫士通：股东建信基金拟减持不超5.38%股份
上证50大跌 两市震荡回落
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天持续回落走低，沪指跌1.70%，创业板指跌1.07%。
2、猪肉、采掘、养鸡、氢能源等板块领涨，水泥、煤炭、工业大麻、银行、航空、地产等板块跌幅靠前。上证50等权重股大幅下挫，拖累市场走软，个股跌多涨少，成交量有所放大。
3、周末的政治局会议出现政策的边际收紧迹象，令市场资金分歧开始加剧，叠加近期市场成交量有相对缩窄，预计短期市场情绪会出现一定波动，但总体不改震荡修复的大格局。5月窗口即将开启，留意创业板在风格弱势的背景下能否迎来一次风格上的平衡。
【今日头条回顾】
事件：据华盛顿邮报，美国或将在近期宣布，伊朗石油的所有进口者必须尽快终止进口，否则将面临美国制裁。美国去年11月恢复对伊朗制裁。同时对八个已经削减伊朗石油进口的经济体提供了豁免，允许它们在不受制裁的情况下继续进口伊朗石油六个月。
观点：
受供应紧缩以及地缘局势紧张，油价短期大涨，美油和布油纷纷创下5个多月以来新高。
具体来看，由于沙特超额履行减产协议，叠加委内瑞拉因制裁和停电，OPEC组织3月使用供应降至4年最低点。数据显示，OPEC成员国国3月减产执行率高达135%，高于2月的101%。另外，委内瑞拉的石油生产本已受美国制裁和长期减产打击，断电使情况雪上加霜，令3月石油日产量又减少了15万桶。
同时，地缘紧张局势有所升温，进一步压缩原油供给预期。美国国务卿蓬佩奥日前宣布，从5月2日起，美国国务院将不再对当前进口伊朗原油或凝析油的任何国家提供制裁豁免，尽快使伊朗出口降至零。
展望后市，地缘政治接棒OPEC减产，短期原油市场乐观情绪依旧高涨。而日前公布的中美制造业经济数据强劲，全球经济下行风险有所缓解，也为提振油价提供助力。考虑到二季度后期为减产、制裁的关键节点，易出现重大变数，中长期油价走势仍待消息面的进一步明朗。
落脚到A股市场，油价在中性区间缓慢向上，利好石油化工板块，相关拥有资源储量、业绩增长确定性较强和直接受益油价上涨的行业龙头值得留意；另外，全球海上油服市场景气度也有望提升叠加国家管网市场化改革加速管网建设，相关油服概念也值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡蓄势
1.主板3200震荡中枢有望维持
2.注意主板与创业板风格在回档过程中出现切换
3.逢回调积极调仓
题材方向：周期股、金融、高送转
【涨停分析】
2019年4月22日，两市共60只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少25只。三大指数全天震荡回落，上证50等权重股大跌，拖累市场走软，个股跌多涨少。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
自主可控加码，芯片国产替代空间巨大！
【题材前瞻】 国产芯片 政策评估：★★★★☆ 2019年政策、资金、需求悉数到位持续加码半导体国产化，国产替代土壤与动能兼备。面对国内市场巨大的供需不匹配，国产替代空间大。重点留意两条主线：一是国内各环节龙头；二是下游市场需求旺盛带来的相关领域芯片投资机会。 市场评估：★★★☆☆ 科技股偏好回升，板块龙头或有轮动机会。 强势龙头：中科曙光（603019） 公司作为国内高性能服务器领导者，在芯片及服务器一体化发展中较为领先。2019至2020年受益于保密及安可订单增加、全国各地超算中心建设增加，公司收入有望持续高增长。公司作为自主可控龙头，将显著受益于安全可控芯片量产。 操作策略：东北证券闻学臣，何柄谕在《业绩符合预期，海光芯片协同效应逐步显现》（2019-03-25）一文中给与增持评级。预期价格为67.00元。 风险提示：服务器市场竞争加剧，毛利率下滑；新业务拓展不达预期等。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
板块逆势批量涨停，猪价快速上涨通道即将打开！
周一（4月22日），养猪板块逆势大涨，唐人神、金新农、天康生物等多只个股涨停。 中泰证券认为，母猪存栏大幅下滑已经奠定了未来猪价大幅上涨的基调，随着猪价上涨扰动因素的出清，预计猪价在5月将迎来加速上涨。 投资观点： （1）5月猪价有望迎来加速上涨（中泰证券《农林牧渔行业：当前猪价上涨阻碍因素分析》-20190414） 4月猪价大概率仍旧维持稳定走势，主要原因还是消费仍处于淡季，同时短期内抛售和屠宰整顿持续，导致猪价难有大幅上涨。但从长期看，当前阶段的抛售和整顿提前为后续价格上涨扫清障碍。 从历史数据看，年后猪肉消费一般5月左右开始回升，伴随猪价同步止跌上涨。2019年猪价在消费淡季涨幅已经创历史新高，预计随着本轮屠宰整顿完成和消费的回暖，猪价有望开始加速上涨模式。母猪存栏大幅下滑已经奠定了未来猪价大幅上涨的基调，随着猪价上涨扰动因素的出清，我们判断猪价在近月将迎来加速上涨。 （2）大型养殖企业市占率有望明显提升（华创证券《农业周报：3月生猪存栏再降，猪价大涨渐行渐近》-20190419） 市场持续担忧上市公司受损，但从3月生猪销售数据看，各家公司出栏量基本正常，3月牧原、温氏、正邦、天康、金新农、新希望、唐人神、傲农生物出栏量分别为105.1万头、200.9万头、56.5万头、7.5万头、4.7万头、21.3万头、9.2万头和6.8万头，同比分别增长5%、2%、44%、66%、155%、-10%、73%和204%。 经过数月研究学习，大型企业已对运猪车、养殖场布局和设施、饲料加工等各环节进行全方位调整，在政府产业发展规划、屠宰场优先收购规模猪场生猪、大型养殖场对非洲猪瘟快速检测设备的运用等方面，大型养殖企业的竞争优势突显，经过本轮周期，大型集团公司市占率有望明显提升。 （3）非洲猪瘟疫情推升禽链景气度（天风证券《猪价何时再上涨？》-20190421） 根据博亚和讯，上周主产区毛鸡均价10.61元/公斤，环比上涨0.57%；鸡肉产品综合售价11.99元/公斤，环比上涨0.76%；鸡苗均价9.60元/羽，环比上涨1.48%。 非洲猪瘟带来生猪产能去化，猪肉供需缺口将逐渐显现；作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费将快速增长，助推禽链景气向上，预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期。预计上市公司盈利改善明显。 相关标的（天风证券《猪价何时再上涨？》-20190421）：正邦科技、唐人神、牧原股份、圣农发展、益生股份。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
走出逆境，硅料和电池将贡献高弹性！
战略方向：公司是水产养殖饲料行业的传统龙头，随着水产行业走出 2015 年的行业底部，以及市场集中度的提升，公司的传统农牧业务将步入稳定增长期。同时，农牧业务周转率高，现金情况好，将为公司提供坚实的现金保障。 经过多年布局，公司现在已经掌握多晶硅规模化生产工艺，并且充分享受国产化设备及区位布局的后发优势，目前公司多晶硅成本稳居行业最低之列，随着行业后发优势的逐渐消退以及公司产能的进一步扩张，多晶硅业务将成为公司业绩的重要来源，预计2018年底公司的多晶硅产能将达到 7万吨，较 2017年底增加 5万吨，其中高品质的单晶硅料占比超过60%，即使在行业竞争加剧、产品价格大幅下降的悲观情境下，上述产能也将为公司带来 10 亿元以上的净利润，并具备较大的业绩弹性。 投资要点： （1）走出逆境，业绩恢复高增长（安信证券） 2018 年在面临“531”光伏新政、渔业 环保去网箱、非洲猪瘟等对行业的重大冲击下，公司整体业绩仍实现 平稳增长：1）2018 年四川永祥实现净利润 5.16 亿元，多晶硅销售 1.92 万吨，同比增长 19.74%，毛利率 33.88%；2）电池片业务主体通威太 阳能实现净利润 8.42 亿元，全年电池片产销 6.44GW，同比增长 61%， 毛利率达 18.7%；3）全年饲料业务实现营收 152.36 亿元，同比增长 1.17%，毛利率 14.6%。由于电池片产能进一步释放，19 年 Q1 出货量 超 2.4GW，预计同比增长 80%以上，同时随着新建的成都 3.2GW 和合 肥 2.3GW 高效晶硅电池项目逐步达产，各项生产指标和非硅成本得到 进一步优化，毛利率较去年同期提升约 1 倍，具有较强的盈利能力， 2019 年 Q1 公司实现营收 61.69 亿元，同比增长 18.14%，实现归母净 利润 4.91 亿元，同比增长 53.36%。 （2）成本优势领先，硅料产能大增贡献高业绩弹性（中泰证券） 目前公司具有多晶 硅料老产能 2 万吨，2018 年平均生产成本降至 5.53 万元/吨左右，单 晶料占比达 70%，在“531”光伏新政影响导致 18 年下半年多晶硅价 格降幅 40%左右的情况下，全年毛利率仍达 33.88%。另外，乐山、包 头两个高纯晶硅一期项目按计划已建成投产，达产后公司高纯晶硅产 能将达到 8 万吨/年，生产成本将降至 4 万元/吨，成本及盈利能力均 处于业内领先。我们预计随着国内光伏新政落地，国内需求回暖将带 动硅料价格企稳回升，叠加硅料全年预计 7 万吨的出货量，将对公司 业绩贡献较大的弹性。 （3）成本优势领先，大规模扩产巩固龙头地位（安信证券） 截至 2018 年底，通威太 阳能已形成 3GW 多晶、9GW 单晶电池共 12GW 产能规模，2019 年 3 月公司启动了成都四期及眉山太阳能电池项目，随着新建产能的陆续 投产，预计 2019 年底公司太阳能电池规模将达到 20GW，全球最大的 专业太阳能电池生产企业地位进一步巩固。成本方面，公司通过不断 提升的产品转换效率与产线自动化水平，单多晶电池非硅成本已经降至 0.25 元/w 以下，远低于行业平均水平，盈利能力和竞争优势突出。 客户方面，公司与全球前十大下游太阳能组件商中的九家建立了稳定 的长期战略合作关系，将有效保障公司电池片产能的消化。 核心逻辑（安信证券）：预计公司 2019 年-2021 年的收入增速分别为 36%、 28%、16%，净利润增速分别为 56%、35%、20%；目标价为 18.2 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
地缘政治接棒OPEC减产，短期油价获进一步支撑
※外围市场 1、据华盛顿邮报，美国或将在近期宣布，伊朗石油的所有进口者必须尽快终止进口，否则将面临美国制裁。 评估：受供应紧缩以及地缘局势紧张，油价短期大涨，美油和布油纷纷创下5个多月以来新高。而日前公布的中美制造业经济数据强劲，全球经济下行风险有所缓解，也为提振油价提供助力。考虑到二季度后期为减产、制裁的关键节点，易出现重大变数，中长期油价走势仍待消息面的进一步明朗。
※政策风向 1、据新华社，中央财经委员会第四次会议提出，要强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，减税降费要尽快落实到位，货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，加大对实体经济的金融支持。 评估：鉴于一季度经济数据的改善以及市场信心的回升，市场普遍认为短期货币宽松加码概率有所降低。若货币政策存在进一步宽松的可能，也将是更加的“精准滴灌”，比如国常会最新提出抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，力求精准施策，着力点仍在降低中小企业融资成本，促进实体经济发展。 2、据新华社，中国海军成立70周年多国海军活动首场新闻发布会日前在青岛黄海饭店举行，目前共有60余个国家的海军代表团参加，10多个国家派出近20艘舰艇参加国际舰队检阅。 评估：此重大庆典使得军工板块短期有望被市场聚焦，近期舰艇类概念股的活跃已经反映出主力资金对此重大主题节点的关注。中长期来看，军工行业的改革路径已然明晰，总装、院所类等核心资产上市正加速走向落地；从成长空间来看，财报显示军品采购正在回暖，航空、航天、兵器类、零部件和船舶类的公司业绩提升明显。。 3、凤凰网消息，4月19日，原国家新闻出版广电总局发布《出版国产电脑网络游戏作品申请书》等三份文件，标志着游戏版号申报工作正式重启。 评估：此次总局连发三文正式重启游戏版号申报工作，同时明确了游戏产业的发展方向与细节要求，将助力游戏行业重回发展快车道。尽管市场此前对于游戏版号审批重启已有一定预期，但行业整体估值水平依然处于历史相对低位，且随着版号审批正式重启，行业增长空间再度打开，未来持续增长确定性有望加强，国内具备优质游戏IP储备与发行能力的龙头企业将率先受益。
※关联市场 1、周一，上证50指数大跌2.3%，沪指收跌1.7%创近四周最差表现。 评估：由于政治局会议重提“结构性去杠杆”，结合近来央行缩量续作MLF等一系列收回流动性的操作来看，货币政策边际收紧的趋势已经十分明朗，权重股跌幅较深。不过偏积极因素依旧存在，如全球货币政策整体仍处偏宽松，国内经济大概率实现软着陆，MSIC等事件仍将导致外资流入，当前A股估值仍不算贵，未来仍是资金流入的主战场。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出538.67亿元
4月22日，截止收盘，两市机构资金合计净流出-538.6673亿元，61个行业中有3个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：农牧饲渔（7.90亿）、石油行业（3.00亿）、贵金属（3637万）；
机构重点抛售：券商信托（-36.8亿）、软件服务（-34.4亿）、医药制造（-32.0亿）、机械行业（-31.3亿）、房地产（-27.0亿）；
个股方面，4月22日机构净流入前五的股票分别为：市北高新（5.85亿）、特发信息（2.78亿）、领益智造（2.73亿）、士兰微（2.37亿）、梅雁吉祥（2.27亿）；
机构净流出前五的股票分别为：格力电器（-11.3亿）、万科A（-7.46亿）、中国平安（-7.17亿）、中信证券（-6.44亿）、中兴通讯（-6.16亿）。
立讯精密一季度净利同比增长85.04%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1216只股被机构给予买入评级，其中77股被给予明确上涨上升空间。其中恒逸石化目标涨幅最大，预计目标价24元，涨幅53.35%；石大胜华紧随其后，预计目标价60元，涨幅51.86%。
投资日历
4月23日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-4-23 09:02:19
