《央妈一个月两次“开怼”：炒股甭想再来蹭“宽货币”的WIFI！》：央行已是“一个月内第二次辟谣所谓的‘4月降准’”，对此，博览财经认为，对A股上的诸多游资、短炒资金而言，从上述宏观政策层面看，也就意味着“有关方面不会再给你（借着‘经济下行压力加大’的籍口）‘发国难财’的机会滴……”虽然博览财经仍然坚持此前“（改革提速+经济转好）坚定看好A股中长期行情”大方向的判断；但从短期看，此次4.19会议则以“最高级”形式，“确认”了（至少）二季度“流动性宽松预期”被“否定”的“既成事实”，因此，笔者认为，短期行情很大概率从“上行速率、斜率收敛、放缓”，变成“下行、回调、整固”，换言之，我已经“不太看好”5.1小长假之前，A股的表现，短线策略应该以“获利了结、或者止损（如果真的有这么不幸的话）”为主。而此时，央妈“一个月两次抨击‘4月降准’的谣言”，则更加强化了笔者对短期行情的忧虑。 《央妈“一个月2次辟谣降准”，决策层“3天2提‘松紧适度’”》：一边是央妈“一个月内2次辟谣‘降准’传闻”，一边是决策层“3天2次强调‘松紧适度’”，货币政策的“真相”究竟该如何把握？博览财经认为，尽管4月受MLF大规模到期和集中缴税等“抽离”流动性因素影响，基础货币的确存在缺口，但为何央行不选择此时降准？为何从官方多个会议的表态看，央行进一步放松货币政策的概率不大？这或许主要与出于通胀预期和控制资产泡沫卷土重来的因素考虑。也就是因此《楼市当前格局也让政策见顶预期分歧严重》，数据显示，与资金向股市的外溢类似，今年一季度出现资金加快流入房地产的迹象，房地产贷款余额占各项贷款增量的29.2%；热点城市土地市场升温明显。因此，与股市一样，楼市目前是否已经开始回升甚至有局部过热的不同看法，也导致楼市层面对货币政策是否见顶分歧严重！总之，中央再次强调“房住不炒”，意味着政策层面大面积放松的可能性不大，在宏观经济好于预期的背景下，货币政策进一步全面放松的可能性也比较小（但也并不会轻易收紧），特别是针对房地产的“阀门”将继续紧拧，对楼市而言，寄望楼市“小阳春”变成大反弹的“盛夏”，可能只是一种幻想。
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央妈一个月两次“开怼”：炒股甭想再来蹭“宽货币”的WIFI！
【研究员】：田文
编者按：央行已是“一个月内第二次辟谣所谓的‘4月降准’”，对此，博览财经认为，对A股上的诸多游资、短炒资金而言，从上述宏观政策层面看，也就意味着“有关方面不会再给你（借着‘经济下行压力加大’的籍口）‘发国难财’的机会滴……”虽然博览财经仍然坚持此前“（改革提速+经济转好）坚定看好A股中长期行情”大方向的判断；但从短期看，此次4.19会议则以“最高级”形式，“确认”了（至少）二季度“流动性宽松预期”被“否定”的“既成事实”，因此，笔者认为，短期行情很大概率从“上行速率、斜率收敛、放缓”，变成“下行、回调、整固”，换言之，我已经“不太看好”5.1小长假之前，A股的表现，短线策略应该以“获利了结、或者止损（如果真的有这么不幸的话）”为主。而此时，央妈“一个月两次抨击‘4月降准’的谣言”，则更加强化了笔者对短期行情的忧虑。
【博览财经研报】央行已是“一个月内第二次辟谣所谓的‘4月降准’”，对此，博览财经认为，对A股上的诸多游资、短炒资金而言，从上述宏观政策层面看，也就意味着“有关方面不会再给你（借着‘经济下行压力加大’的籍口）‘发国难财’的机会滴……” 虽然博览财经仍然坚持此前“（改革提速+经济转好）坚定看好A股中长期行情”大方向的判断；但从短期看，此次4.19会议则以“最高级”形式，“确认”了（至少）二季度“流动性宽松预期”被“否定”的“既成事实”，因此，笔者认为，短期行情很大概率从“上行速率、斜率收敛、放缓”，变成“下行、回调、整固”，换言之，我已经“不太看好”5.1小长假之前，A股的表现，短线策略应该以“获利了结、或者止损（如果真的有这么不幸的话）”为主。 而此时，央妈“一个月两次抨击‘4月降准’的谣言”，则更加强化了笔者对短期行情的忧虑（再次强调，本内参仍然看好A股中长期的机会，但这势必是要经历一番“寒彻骨”的历练的，有些资金估计是“熬不过”滴，但对长期资金而言，当下或许又一次“低成本加仓”的契机正在来袭……详见今日《4·19会议给A股“提个醒”，但以后每个坑都是买点！》） 4.23，跌停榜单上躺满了前期强势股 虽然23日三大指数都仅是小幅下跌，但在虚假的指数背后，却是个股的“塌陷”—— 涨停数量仅有47家，跌停数量骤增至68家，创今年以来新高，且跌停榜单上躺满了前期强势股； 同时，两市仅735只个股上涨，2809只个股下跌。 前期热点燃料电池、工业大麻、石墨烯等一众高位强势股集体重挫，周末出利好的期货板块也连续两天杀跌。 近期最热门的两个概念板块燃料电池和工业大麻出现了批量跌停。其中燃料电池板块12只个股跌停，跌幅超过7%的个股有25只。 68只跌停股中，有25只曾在之前的两个交易日内至少涨停一次，如果算上触及涨停，那么这个数字将从25提升到32。 压抑了一整天的北上资金23日全天单边流出，全天净流出近60亿。 截止4月，本月北上资金净流出157亿元，创历史第三大月度净流出纪录。 …… 难怪有基金经理将市场的情绪形容为少女的心，永远猜不清楚。“昨天还冷若冰霜，今天就热情如火。” 确实，博览财经也觉察到“躺着赚钱的时间窗口正在过去，需要做好赚辛苦钱的准备”…… 但对长线投资者而言，或许又一次“低成本加仓”的契机正在来袭，当然，前提是你跟得上决策层提出的“针对‘体制性’问题的改革步伐”—— 4.19会议关于“国内经济存在下行压力，这其中既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的”的表述中，“体制性”一词的出现极其引人瞩目。 与此相承接，“要通过改革开放和结构调整的新进展巩固经济社会稳定大局”的论述则体现出决策者以体制改革提振中国经济的决心——这是非常积极的信号。近期以来，诸多领域的改革有一些加速的迹象。除了科创板与5G等高科技产业的加速发展，多家外资券商拿到A股牌，大城市进一步开放落户，和以格力电器混改为代表的国企改革等都具有标志性的意义。如果格力电器国有股权能够顺利转让给非国有机构——已经获得国务院国资委的认可——确实是具有实质突破、能够带来全要素生产效率提升的“真改革”，也有助于提振市场信心和支撑经济增长。
焦点透视
央妈“一个月2次辟谣降准”，决策层“3天2提‘松紧适度’”
【研究员】：田文
结论：一边是央妈“一个月内2次辟谣‘降准’传闻”，一边是决策层“3天2次强调‘松紧适度’”，货币政策的“真相”究竟该如何把握？博览财经认为，尽管4月受MLF大规模到期和集中缴税等“抽离”流动性因素影响，基础货币的确存在缺口，但为何央行不选择此时降准？为何从官方多个会议的表态看，央行进一步放松货币政策的概率不大？这或许主要与出于通胀预期和控制资产泡沫卷土重来的因素考虑。
【博览财经分析】一边是央妈“一个月内2次辟谣‘降准’传闻”，一边是决策层“3天2次强调‘松紧适度’”，货币政策的“真相”究竟该如何把握？ 博览财经注意到，有业内分析指出，尽管4月受MLF大规模到期和集中缴税等“抽离”流动性因素影响，基础货币的确存在缺口，但为何央行不选择此时降准？为何从官方多个会议的表态看，央行进一步放松货币政策的概率不大？这或许主要与出于通胀预期和控制资产泡沫卷土重来的因素考虑。 第一，政策的目标较为有限，这就决定了单一政策不会朝着一个方向走的太远。政府在每个阶段放松的目标不一样，本轮放松更多是托底经济，因此需要的放松的力度也就不会太大。 第二，政府的放松政策面临很多的边际约束。本轮政策放松后，经济确实出现了边际的改善，但同时也推动了通货膨胀压力的上升和房地产价格的反弹。因此，后面两个货币政策放松的结果反过来也会约束政策的进一步放松，甚至会迫使政策收紧的更早到来。甚至我们更要关注经济潜在增长下降趋势中的，通货膨胀的敏感度问题，如果这个阶段政策继续放松，可能下半年通货膨胀就有很大的上行压力，这也约束了政策的进一步放松。 第三，防范化解金融风险始终是当前最重要的工作之一，这决定了政策的放松是有边际的。一旦经济有所改善，政府又会担心金融风险的问题，进而导致政策的微调甚至转向。实际上，最近的政府表态又重新回到了保增长的同时要防范风险。 频遭“降准谣言袭扰”，或会打乱央妈“正常的松紧尺度” 23日晚间，《金融时报》刊文称，今日有市场传言称：央行25日(周四)起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点据记者就此求证央行，央行称，该消息不属实，央行目前并没有新的定向降准政策。 另外，针对有媒体关于“相关机构根据季度MPA(宏观审慎评估)考核的结果而进行存款准备金率动态调整”的报道，央行表示，这一报道也与事实不符。目前央行的确有一项普惠金融定向降准政策，但每年只在年初进行一次动态考核调整。 央行称，今年1月央行已经开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。央行表示，这一考核调整只在每年初进行，并不是在每个季度都进行。 近一个月内，央行已是第二次辟谣—— 3月29日，A股市场大涨，盘中便传出“周末央行降准”的消息。当天深夜，央行紧急辟谣： 4月2日，“央行微播”微博转发评论文章《成方街时评：给金融市场上的造谣者提个醒》提到： 3月29日(周五)傍晚，一则假冒新华社记者发布的“4月1日起降准”的谣言在微信群流传开来。稍后，人民银行办公厅迅即出面澄清，指出该消息不实，及时戳穿谣言，阻止了谣言继续大范围扩散。央行也已就此事正式致函公安机关，请就此次编造发布虚假信息的行为依法进行查处。 …… 中国人民银行调查统计司原司长盛松成日前发表署名文章称，短期内不具备再次调整准备金率的条件。 从原因看，盛松成认为，首先，目前我国存款准备金率基本适度；其次，我国一季度大部分经济数据已好转；再次，目前货币市场流动性合理充裕；最后，我国货币政策工具丰富，降准并不是解决外汇占款下降或补充流动性缺口的充要条件。 “3天2次强调‘松紧适度’” 博览财经注意到，官方在不同的会议场合中也就货币政策取向作出表态，结合近期官方的多次表态看，市场将逐渐明确下一步货币政策走势的预期。 例如，央行货币政策委员会一季度例会中出现重提“把好货币供给总闸门”、强调保持战略定力和政策协调等新表述； 4月19日中央政治局会议指出“稳健的货币政策要松紧适度”； 4月22日召开的中央财经委员会第四次会议中指出“货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调”等。 再结合央行近期对降准谣言的坚决打击态度，均可以看出，近期降准概率不大，下一步央行货币政策进一步宽松的空间也不大。 博览财经注意到，“货币政策要松紧适度”，已经在3天2次出现在高级别会议中，何为松紧适度？ 中国人民银行行长易纲在今年全国“两会”期间的央行记者会上给出了明确答案，他表示：“今年的松紧适度，就是要把广义货币（M2）和社会融资规模的增速大体上和名义GDP的增速保持一致，这就是个松紧适度的概念。” 易纲同时强调，稳健的货币政策是一个内容非常丰富的政策取向，现在强调稳健的货币政策，和以前比较这次没有提“中性”，更简洁，但实际上稳健货币政策的内涵没有变。主要稳健的货币政策要体现逆周期的调节，同时货币政策在总量上要松紧适度。 博览财经认为，当前货币政策未出现大的转向，央行在货币政策最终目标选择上依然较为重视稳增长和保就业，同时重点推进金融供给侧改革和利率市场化改革，而央行货币政策的二阶拐点则需要关注即将发布的2019年1季度货币政策执行报告的内容。 从去年三季度的“高度重视逆周期调节”到四季度的“加大逆周期调节的力度”再到这次的“坚持逆周期调节”，可以看出一条货币政策预调微调的轨迹。由于政策已初见成效，央行重提“保持战略定力”，强调与其他政策的协调配合，以及“在稳增长的基础上防风险”。 …… 博览财经注意到，业内分析指出。以年度为时间区间，全年的经济政策的总计划就没有过大的变化。如果以国家的长期利益为出发点，目前为止，也根本不具备政策中长期转向再刺激的基础。 一季度无论财政还是货币投放，的确都出现了异常强的力度，但只是在去年年底人心恍惚内忧外患的背景下，阶段性的脉冲性的应急反应。只是节奏的变化，不是全年的趋势。在全年基调不变的背景下，脉冲必然回归常态。经济周期隐含的必然的调整，不可逃避，也不需害怕。这将要出现的调整在短期不可避免地伴随着痛苦，但对于长期却孕育着希望。 最高领导人在2017年底视察江苏时就指出：“必须始终高度重视发展壮大实体经济，抓实体经济一定要抓好制造业。”同期提出了“房住不炒”，同时我们进行了“金融去杠杆。”在昨天的政治局会议，再次强调了“房住不炒”，再次强调了“结构性去杠杆。”以全年的角度来看，我们的财政预算的支出增速是6%，广义信贷的增速是与名义GDP增速基本一致。1季度的节奏，显然都已经明显超出了，属于应急情况下的脉冲性节奏调整。现在居民企业的信心已经回到高位，上游行业已经出现了局部过热的迹象。政策的回归正常也是必然。 经济数据总体走强，尤其工业生产走强的背后，除了少许的元宵节错位，工作日差异的原因，主要是因为三个因素的共振：企业、居民心态大逆转，地产赶工延续，财政强脉冲，地产赶工延续。 无论居民还是企业，最近心态都大幅改善。尤其居民信心和预期指数，在去年4季度短暂下挫后，3月大幅回升创出了10年的历史最高水平。居民信心的大幅回升，推动了3月地产销售的集中释放，3月底4月初汽车销售的阶段性回升。 从今年一季度市场情况来看，货币政策逆周期调节力度明显加码。由于美联储加息进程放缓，人民币汇率逐渐走稳，货币政策受到的外部掣肘减弱，从而可以专注于稳增长，货币环境宽松力度明显加大。下一阶段，预计稳健的货币政策要松紧适度的总基调不会转向，货币政策仍需为稳增长营造适宜环境，但会根据经济运行情况对侧重点进行调整。 实际上，近期货币市场利率已经有所上行，已经反映出货币政策出现了微调。 在当前广义社融增速和M2增速都已经高于了名义GDP 增速的情况下，信用扩张增速的确存在一定下行的压力。然而，我们看到会议对去杠杆的表述是“结构性去杠杆”，这可能为政策执行提供了一定的灵活性。而且会议依然承认“国内经济存在下行压力”，而在政策目标中“稳增长”仍然排在首位——在促改革、调结构、防风险之前。因此更倾向于认为未来两三个月不会出现广义社融同比趋势性下行的严厉政策——在经济企稳基础尚不牢固的情况下，政府应该会从2018 年的经济超预期下滑中吸取教训。
不仅股市，楼市当前格局也让“政策见顶”预期分歧严重
【研究员】：大双
编者按：围绕货币政策宽松度是否见顶这个关键问题，市场都较多从股市层面在分析。但实际上，当前围绕货币政策见顶上严重分歧，从货币政策对楼市层面的影响预期上，也可见一斑。 数据显示，与资金向股市的外溢类似，今年一季度出现资金加快流入房地产的迹象，房地产贷款余额占各项贷款增量的29.2%；热点城市土地市场升温明显。因此，与股市一样，楼市目前是否已经开始回升甚至有局部过热的不同看法，也导致楼市层面对货币政策是否见顶分歧严重！ 总之，中央再次强调“房住不炒”，意味着政策层面大面积放松的可能性不大，在宏观经济好于预期的背景下，货币政策进一步全面放松的可能性也比较小（但也并不会轻易收紧），特别是针对房地产的“阀门”将继续紧拧，对楼市而言，寄望楼市“小阳春”变成大反弹的“盛夏”，可能只是一种幻想。
【博览财经分析】围绕货币政策宽松度是否见顶这个关键问题，市场都较多从股市层面在分析。但实际上，当前围绕货币政策见顶上严重分歧，从货币政策对楼市层面的影响预期上，也可见一斑。 对货币政策而言，房地产和股市仍是防风险的两个重中之重。 数据显示，与资金向股市的外溢类似，今年一季度出现资金加快流入房地产的迹象，房地产贷款余额占各项贷款增量的29.2%；热点城市土地市场升温明显。 因此，与股市一样，楼市目前是否已经开始回升甚至有局部过热的不同看法，也导致楼市层面对货币政策是否见顶分歧严重！ 可以看到，最近，高层对房地产的“喊话”有点密集，仅4月19日一天就两度重申“房住不炒”定位。而就在此前两天，央行参事盛松成撰文称，要警惕新一轮房价上涨，坚持房地产调控不动摇；再往前推几天，人民日报和新华社相继发文指出，放宽落户条件不等于放松房地产调控，“房住不炒”定位不变。 因此有财经舆论认为，如此密集的“喊话”，也许是因为近期房地产“小阳春”引起了警觉。并给出了证据- 国家统计局数据显示，从环比看，3月份，70个大中城市中，新房价格上涨的城市有65个，二手房价格上涨的城市有57个，房价上涨城市数量比上月增加。 同时，1～3月，房地产开发投资增速再创新高，达到11.8%，全国商品房销售面积和销售额、房企到位资金等增速均有所反弹。部分二线城市土地市场升温。据不完全统计，一季度16个热点城市共出让高楼面地价、高溢价率的地块48宗，其中20宗楼面地价超过或接近周边二手房价，一些城市拍出高价地甚至出现新的“地王”。 另外值得注意的是，个人按揭贷款增速有快速回升势头，增速从去年的-6.8%-0.8%，与今年1-2月的6.5%、1-3月的9.4%形成鲜明对照，这也印证了我们的预判：“央行仍然认为居民部门加杠杆仍有空间”。 这似乎反映楼市也有必要收紧包括货币政策在内的放松手段了。 不过，官方的数据依旧强调楼市并没有发生太大变化。 住建部会同国研中心近期展开的调研显示，一季度我国房地产市场总体保持平稳，房价基本稳定，市场预期趋于理性。但部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升，需引起高度关注。 近期走访部分热点城市发现，住房供需结构性、区域性矛盾突出，优质教育资源集中、配套设施完善或具有城市群发展概念的区域房价上涨压力较大。 但在房企的资金层面仍然紧张。国家统计局数据显示，今年1-3月，房企到位资金同比增长5.9%，虽然比1-2月提高了3.8个百分点，但增速仍低于去年下半年的6.4%-7.8%。 其中，银行贷款从去年4月到今年1-2月均为负增长，到今年3月才转为正增长2.5%。 可见，央行和银保监会仍在谨慎地控制流向房地产领域的资金。 业内认为，只要坚守“房住不炒”定位，房价就不具备大涨条件。 官方分析机构依旧强调的观点是：政策稳，预期就稳；预期稳，市场就稳。这其中显然包括了货币政策。 比如，国研中心接受新华网采访时表示：房地产市场会因人口流入、产业聚集、经济支撑等因素保持基本面稳定，但也需警惕当前经济短期波动和财政压力加大的情况下，地方政府放松调控甚至刺激市场的冲动有可能上升。 19日，住房和城乡建设部已对2019年第一季度房价、地价波动幅度较大的城市进行了预警提示，要求各地坚决贯彻落实中央决策部署，始终坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标，夯实主体责任，保持政策的连续性和稳定性，防止出现大起大落，确保房地产市场平稳健康发展。 业内人士认为，重申保持房地产政策连续性和稳定性，有力回击了那些认为国家政策会因经济短期波动来回摇摆的揣测。 换句话说，从房地产市场层面来说，监管层也强调的是政策不能随意调整，要以稳为主。 事实上，部分城市销售面积有所增长，多数城市销售面积仍是下滑的。 百城商品住宅销售面积同比数据印证了这一点。 总之，中央再次强调“房住不炒”，意味着政策层面大面积放松的可能性不大，在宏观经济好于预期的背景下，货币政策进一步全面放松的可能性也比较小（但也并不会轻易收紧），特别是针对房地产的“阀门”将继续紧拧，对楼市而言，寄望楼市“小阳春”变成大反弹的“盛夏”，可能只是一种幻想。
决策参考
4•19会议给A股“提个醒”，但长期看以后每个坑都是买点！
【研究员】：子弹
结论：从“4•19”政治局会议的基调来看，市场预期的4月降准也会推迟，甚至在上半年都难以成行，这无疑冲击了流动性行情的宏观基础，给流动性和基本面双轮驱动的行情动能转换抽离了动力。但这是否意味着一季度将是全年行情的高点呢？ 我个人的观点是否定的。我仍然坚持年内行情可达4000点的观点。 康波周期的最后一个低点已经出现，房住不炒的政策导向与卖房炒股的预期取向，决定了未来最有配置价值的资产是股票，也是80后一代最后一次发财机会。因为康波萧条下，库兹涅茨建筑周期二十年下行期已经开始且短期不可逆，十年朱格拉设备周期因为制造业升级和制造强国战略处于上行期，这都是中长周期红利给予股市的投资机会。
【博览财经研报】笔者个认为，近期市场神经有些敏感，可能是涨多了出现恐高症，历史的“4·19”魔咒没有出现，但“4·19”会议却让市场“觉得”有些“惊讶”，随后两天，A股各大指数都出现大跌。 在市场预期看来，宏观政策转紧是“4·19”政治局会议释放的关键性信号，包括在确认经济走势转暖的背景下将宏观调控重心重新拨回供给侧结构性改革，而且三次政治局会议以来首次再提“房住不炒”，使得周一房地产板块全线尽墨，而且房地产产业链行业也受到了牵连。 市场预期的4月降准也会推迟，甚至在上半年都难以成行，这无疑冲击了流动性行情的宏观基础，给流动性和基本面双轮驱动的行情动能转换抽离了动力。但这是否意味着一季度将是全年行情的高点呢？ 我的观点是否定的。我仍然坚持年内行情可达4000点的观点。但这与博览财经对中短期行情的判断并不矛盾，而且长期看是一致的。博览首席经济学家李宏图先生指出：应对4.19政治局会议，重在保护既有的盈利！“我们一直强调一个观点：盈利是市场给的，自己唯一能决定的就是亏多少！” “我们不管市场是如何解读此间政治局会议的通稿，不论对行情是利好还是利淡，仅从操作的角度，客户下一段更重要的是如何保护好既有的账面盈利，不因什么停不停货币宽松而侵蚀既有盈利，也不因什么一季度经济好过市场预期而盲目冒进被套。上证股指3300点即便突破，能否站稳，我们持怀疑态度——这就是我们对客户的忠告”! 在我看来，康波周期的最后一个低点已经出现，房住不炒的政策导向与卖房炒股的预期取向，决定了未来最有配置价值的资产是股票，也是80后一代最后一次发财机会。因为康波萧条下，库兹涅茨建筑周期二十年下行期已经开始且短期不可逆，十年朱格拉设备周期因为制造业升级和制造强国战略处于上行期，这都是中长周期红利给予股市的投资机会。 基钦周期即库存周期从PMI表征来看，处于主动去库存阶段，对应经济复苏期，并对股票和可选消费标的利好，值得中短期超配，如果与国企混改交叉就更受青睐了，如格力电器就是典型代表；混改、5G概念混合的电信企业如中国联通也有下一个牛股标签。 其实炒国企混改与炒大盘蓝筹的性质是一样的，都是行情主声浪到来的标志信号，而主升浪的接下来两个目标就是3500点和4000点，预计这两个点位年内就能见到。供给侧结构性改革主线的回归也为国企混改，军工，新兴等主题投资的兴起提供了支撑！ 我认为，要客观评估“4·19”政治局会议，是不是重提供给侧和去杠杆，就意味着接下来的三个季度，将不会再现一季度货币信贷社融数据的井喷局面？ 即使接下来三个季度的信贷数据没有一季度那么高，行情就会走下降通道吗？ 沪指从2400点到3200点花了近4个月时间，涨幅36%，而2019年才刚过去一个季度，目前宏观调控在确认经济转好的背景下开始回归供给侧结构性改革的主线，即从稳增长过渡到促改革，这是4月19日中央政治局会议确定的主基调。2019年的宏观风险包括外部经济，货币政策和国际市场，以及中美贸易谈判缓和经贸关系，美国对中国高科技企业的准入与审核趋缓等，都为2019年接下来几个季度提供了良好的外部宏观环境。 虽然笔者称本轮行情为流动性行情，但是货币信贷要素占据支撑流动性行情的比例并不是最大的，我更加注重场外纯投资资金包括社保、外资、公募、私募，中小投资者入场的速度和规模，而这些才是支撑行情反弹的主力军，宏观流动性只是为市场提供了一个良好的外部环境。另外，我们还会更加关注金融监管特别是证券监管的方向和力度，在科创板推出在即，中央政治局会议肯定“市场信心明显提升”，以及管理层对股市处于呵护态度的背景下，股市未来监管方向仍将是一个较松的状态，这是支撑本轮行情继续上升的主要支撑因素之一。 下面再点评一下“4·19”中央政治局会议—— 【一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好】印证了经济触底回升的预期，为股市二阶段反弹提供助力！ 【市场信心明显提升】肯定近期股市上涨行情，作为经济向好的表征之一。 【要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制】科创板作为资本市场制度建设试验田的表征显现，为市场发展提供制度保障。 【以供给侧结构性改革的办法稳需求】4月19日中央政治局会议提出的“以供给侧结构性改革的办法稳需求”说的就是弹姐所解释的这种办法，以有效供给匹配拉动需求！其中之意就是帮助收缩的供给侧行业找到需求，需求修复了，就能形成良性循环了。需求出现短板就补需求，供给过分紧缩了就稳一稳。 【要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级，做强做大新兴产业】制造业升级作为重点强调，是中国经济的突破口，也是股市长期机会所在。 【房住不炒】三次政治局会议首次再提及，表明地产调控压力再现，房价不容松动。 整体而言，我个人认为，“4·19”政治局会议肯定市场乐观预期，为行情反弹赋力，四月份将是二阶段上涨行情的最佳买点，沪指冲刺3500，向4000点迈进！
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发表于 2019-4-24 09:06:11
