《5月，吃定“摩擦”不放松！》：从这两天行情的起起伏伏，以及中美博弈的互动来看，作为有意跟随中国经济复苏+改革加速而获取长期红利的“中长期投资者”来说，2019年的内外环境对俺们是相当有利的—— ◆一方面，老特还会不断的制造幺蛾子，给俺们创造更多的“低成本捡漏”的机会； ◆另一方面，逐渐认清了美方“卡脖子”意图的中方，也已经开始“提速”相关领域改革创新的工作进展，博览财经所谓的“增量改革红利”，有可能提前释放！ 总体而言，把握住当前这个“多事之秋”所营造的“捡漏季节”，盯紧那些被廉价抛售的筹码，吃定“摩擦”不放松，获利就在“坚持”中！ 《美帝的狙杀：以威胁国家安全为由，“帮”日本“失去二十年”》：所有的贸易摩擦，归根到底都是“政治经济学”，亚当.斯密那种“田园牧歌”式的自由市场竞争理论，在大国产业PK中，只是一个美好的童话。 和美国人的“芯片之战”，日本人此前积累的本钱基本赔光，举国辛苦奋斗十一年（从1975年到1986年），一夜被打回解放前。纵观日美芯片战，是否掌握重组全球产业链的能力，才是贸易战中决胜的关键，市场份额的多寡不构成主要实力因素，这也是日本输掉芯片战争的关键原因之一。随后，美国的打压叠加日本自身体制僵化，未能更上新的技术形式，使得日本错过了个人PC的大发展，在随后的移动互联网发展过程中，日本电子信息产业也未能胜出。可以说，日本进入所谓的失去的二十年，正是日本失去了拥抱互联网和移动互联网浪潮下的硬件和软件机会的二十年。
热点聚焦
5月，吃定“摩擦”不放松！
【研究员】：田文
结论：从这两天行情的起起伏伏，以及中美博弈的互动来看，作为有意跟随中国经济复苏+改革加速而获取长期红利的“中长期投资者”来说，2019年的内外环境对俺们是相当有利的—— ◆一方面，老特还会不断的制造幺蛾子，给俺们创造更多的“低成本捡漏”的机会； ◆另一方面，逐渐认清了美方“卡脖子”意图的中方，也已经开始“提速”相关领域改革创新的工作进展，博览财经所谓的“增量改革红利”，有可能提前释放！ 总体而言，把握住当前这个“多事之秋”所营造的“捡漏季节”，盯紧那些被廉价抛售的筹码，吃定“摩擦”不放松，获利就在“坚持”中！
【博览财经研报】20日，博览财经强调《若再现2018式“战略退却”，践行“逢暴跌，就加仓”》，而从这两天行情的起起伏伏，以及中美博弈的互动来看，作为有意跟随中国经济复苏+改革加速而获取长期红利的“中长期投资者”来说，2019年的内外环境对俺们是相当有利的—— ◆一方面，老特还会不断的制造幺蛾子，给俺们创造更多的“低成本捡漏”的机会； ◆另一方面，逐渐认清了美方“卡脖子”意图的中方，也已经开始“提速”相关领域改革创新的工作进展，博览财经所谓的“增量改革红利”，有可能提前释放！ 总体而言，把握住当前这个“多事之秋”所营造的“捡漏季节”，盯紧那些被廉价抛售的筹码，吃定“摩擦”不放松，获利就在“坚持”中！ …… 每天晚上可以看到的中美博弈大戏，越来越精彩—— ●老特叫嚣“协议必须‘更有利于’美方”，中方理所当然的“回怼”； ●美国国安局也来“蹭戏”：“中国无人机会‘收集客户数据’，也将危害美国国家安全……” ●而任总则以远超老特及其“奸商治国”班子的“政治眼光与胸怀”，呼吁“要骂就骂美国政客，不关美国企业什么事”； ●东航开始向波音索赔； ●最有意思的是，中方一视察“稀土矿”，就有人憋不住询问“是否会以稀土反击”？尽管中方做了“不要想太多”的官方回应，而美方则在同一时间发出“90天宽限期”…… 这出“高科技博弈真人秀”，还会有更多，其精彩程度也远比那些脑残的综艺节目“有深度”，俺们可以慢慢品； 至于每天早上的工作嘛，就等着哪天老特再出幺蛾子（或者北上资金故意做局“大幅出逃”），那些意志不坚定者再次割肉的时候，继续捡漏呗！ （其实，这两天成交量这么低，估计也是越来越多的人“看穿”了其中的“把戏”，都已经“舍不得”跟着老特发昏，去割肉了……） 至于“捡漏”的品种嘛，各大券商的鸿篇巨制多得很，有兴趣的，去看看那些个浩如烟海的PDF的“提要”就行； …… ◆20日，领导人赴江西考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司，了解企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况。 ◆也很有意思，当天，美国就决定，将对华为的禁令延迟90天，到8月中旬会生效。 ◆而到21日早晨，任正非接受央视采访时说：“美国的‘90天临时执照’对我们没有多大意义，我们已经做好了准备，但是我们非常感谢美国企业，他们为我们做出了很多贡献，我们的很多顾问来自IBM等美国企业。大家要骂就骂美国政客，这件事不关美国企业什么事情。” 中美博弈上的上述最新举动，也在A股上掀起浪花—— 21日，稀土磁材板块开盘持续大涨，华为概念虽然分化，但实达集团巨单封死一字涨停，三川智慧三连板； ●主力净流入行业板块前五：半导体、芯片、国防军工、新材料、卫星导航 ●主力净流入概念板块前五：稀土、OLED、电力物联网、航母、华为 ●主力净流入个股前十：北方稀土、格力电器、贵州茅台、中兴通讯、复旦复华、领益智造、欧菲光、仁和药业、京东方A、浙大网新 …… 博览财经认为，领导去革命圣地，释放了两大信号—— 1、精神上，长征的曲折经历，始终激励着后人：道路是曲折的，前途是光明的，坚持干下去，才能争取最后的胜利！ 2、措施上，市场更关注的是对“稀土矿”的调研，尽管“有关方面”对所谓的“会否拿稀土来反击”予以了“侧面回应”（官方的话术是“不要想太多”）；当然，“太多”是没必要，但却“不能不想”。 毕竟，领导一去“看稀土”，似乎瞬间就“提醒”了大洋彼岸，几乎就在中方“看稀土”的同时，美方对华为限制令的“90天宽限期”也到了…… 而仅就A股投资人的操作而言，美方的“90天宽限期”比我希望的来得早了些。 任总都说了“不需要”，老特干嘛还来“充好人”啊？ 究其原因，不过是“架不住”那些个与华为有业务关系的大金主们的抨击，需要给这些美国资本以“闪展腾挪”的时空，否则，美帝臆想的对华为的“绝杀”，首先就得要美资出血了！ 嗯，关于华为的博弈，由于“宽限期”来得“不识时务”，使得相关“摩擦”的烈度降低，也就缓解了A股上“意志不坚定者”抛售的积极性，直接导致“捡漏”的机会之窗，暂时关闭了，预期没能完全兑现。 不过，也不急，这出“战略博弈”的大戏，不会因为“90天宽限期”就陷入低潮，这不，美国国安局就来“蹭戏”了，像个受气小媳妇一样的呻吟“中国无人机也会‘收集客户数据’，也将危害美国国家安全……”云云； 久历风雨的任总还是“老成持重”，坦诚“自家人也用苹果”，不鼓励“宣扬狭隘民族主义”； 估计任总年轻时也是把毛爷爷语录背得滚瓜烂熟的，那句“革命的首要问题”是拎得清的—— ●谁是我们的敌人？美国的那一小撮“无良、无知的蝇头政客”； ●谁是我们的朋友？所有长期以来给与华为支持的美国良心企业； …… 言下之意，俺们要反制，就得“精准打击”，免得误伤！ 毕竟，将来还是要做生意的（至于究竟是老特在位时，还是等到老特不在位时，就不得而知了）！ 博览财经认为，从当前政策的动向，以及华为的“淡定”回应，尤其是“深感唇亡齿寒”的华为同道们，也都开始加大的“开发备胎”的自主创新工作。 而这对早已在3月份就失去“2018年政策调整带来估值修复红利”的A股而言，不啻于“提前”获得“新上涨阶段”的“发动机”——增量改革红利！ 在3月的研究当中，博览财经已经反复强调—— 按照博览财经此前的研究框架，肇始于2018年10月“宏观政策调整（纠偏）”，发动于2019年1月初的这一轮大级别行情，按照决策层规划整个的政策脉络，大致分为以下两个阶段—— ◆第一阶段，也就是自2018年10月以来，尤其是今年1月以来，这一轮在“‘既有政策纠偏’刺激下的估值修复行情”（已经结束）； ◆第二阶段，则是更多以“5G等为代表的‘高科技产业’+以科创板为代表的‘提升股权融资比重’”这一新兴组合，所释放的“增量改革红利”带动的“改革创新行情”。 如今，第一阶段已经结束，第二阶段尚在绸缪，还未“确立”。 而在当前这样一个“行情阶段性过渡、资金面新老交替”的“脆弱时期”，仍然会加大市场内在的调整风险。 …… 如今，随着老特的“背信弃义、极限施压”，却很有可能将“第二阶段”给提前焕发出来！ 因此，作为有意跟随中国经济复苏+改革加速而获取长期红利的“中长期投资者”，2019年的内外环境对俺们是相当有利的—— 一方面，老特还会不断的制造幺蛾子，给俺们创造更多的“低成本捡漏”的机会； 另一方面，逐渐认清了美方“卡脖子”意图的中方，也已经开始“提速”相关领域改革创新的工作进展，博览财经所谓的“增量改革红利”，有可能提前释放！ 总体而言，把握住当前这个“多事之秋”所营造的“捡漏季节”，盯紧那些被廉价抛售的筹码，吃定“摩擦”不放松，获利就在“坚持”中！
决策参考
如何“正确、客观”地炒A股“华为概念”？
【研究员】：大双
编者按：对于A股投资者而言，一方面，我们为华为在“黑天鹅”事件来袭时，惊人的超出几乎所有国内企业的反脆弱能力感到钦佩，所以有时是可以跟随着舆论情绪去用股票支持下华为的；但另一方面也要清醒认识到，华为虽然5G技术领先，但在不少关键元器件、技术和应用方面确实还是受制于美国的，所以华为概念不能持续炒，也难以持续涨。如果冷静看待现在舆论“扣大帽子”和打鸡血的做法，有时候我们是需要“言行不一”的——一边真心赞赏华为，一边对华为概念不能太过乐观。
【博览财经分析】回顾这三天华为概念、国产芯片概念、半导体及元件、5G概念等与华为有关的A股概念细分的表现，会发现一个规律是： 美国一宣布对华为的禁令。A股大盘整体疲软，但华为相关概念逆势大涨（5月17日、5月20日）； 但是美国一表示对华为的禁令延迟90天，则大盘就强势表现（大涨），但华为相关概念则被抛弃（比如5月21日）； 这种特性说明了三点：第一，当前中美贸易争端仍是决定短中期A股走势的最核心矛盾，较大程度在看川普脸色。不论我们在舆论上如何驳斥、嘲讽他和给自己打鸡血，这可以看做战术策略，但内心要清楚真相事实； 第二，华为目前的一举一动暂时成了观察贸易争端走向的风向标。A股华为概念的表现与大盘整体是反向的。 第三，也是最关键的一点，尽管我们都被任正非说出的“反对煽动民族情绪”的可贵常识圈粉，但也必须要注意到另一个常识是，华为或许确实在5G技术上，别人两三年追不上。但在围绕5G有关的产品生产和专利技术授权使用方面，华为在相当长期内，确实是离不开美国企业的。 我们认同，如果特朗普杀死华为，那么目前很多美国科技企业也会受到很大伤害。如果全面实施，特朗普政府的行动可能会在全球半导体行业引发连锁反应。 但同时，博览研究员也比较认同某家机构说的这个观点：任老板在外媒采访中表示的“5G没问题、不受影响、做好的准备”，以及和华为海思总裁“备胎转正”的内部信函有相当一部分，是用来激励士气的。吃瓜群众不可自我激励地去做“义和拳民”。 这一点，博览研究员个人也曾私下与一位在华为海思做研发的同学聊过。他有一句这样形象的话让我印象深刻：华为确实有备份，不过以前跟老美合作的时候，美帝供的是茅台加国宴，现在美帝开始限制了，华为自备的，顶多算二窝头加榨菜，而且还是掺了水的。 那么对于股市投资者而言，一方面，我们为华为在“黑天鹅”事件来袭时，惊人的超出几乎所有国内企业的反脆弱能力感到钦佩，所以有时是可以跟随着舆论情绪去用股票支持下华为的；但另一方面也要清醒认识到，华为虽然5G技术领先，但在不少关键元器件、技术和应用方面确实还是受制于美国的，所以华为概念不能持续炒，也难以持续涨。如果冷静看待现在舆论“扣大帽子”和打鸡血的做法，有时候我们是需要“言行不一”的——一边真心赞赏华为，一边对华为概念不能太过乐观。 要客观分析华为能力及中国半导体短板 结合刘翔电子研究、伦敦交易员等专业公号，以及网络资料等，我们有以下关键的信息总结——当然也许很多“亢奋的小白”不认同这个结论，很多专业的表述也确实比较枯燥： 过去铺天盖地的宣传放大，导致大家高估了华为的真实能力。假如90天禁令延迟结束后，美国商务部果真把华为及相关70家公司加入所谓的实体名单，刨除原材料备货因素，今天的华为和去年的中兴并无二致。这事件放在世界上任何一家科技公司身上都别无二致，包括苹果和三星。这就是全球化的结果。 美国要逆全球化，坚持要搞华为，无非是觉得杀中国一千，自损只有两百五。至于“华为芯片自制、备胎转正”听起来振奋，但要看怎么理解了。 海思之前，华为的主要能力在于终端，说直白点就是使用芯片做成整机产品。模仿是学习创新的基础，就像婴幼儿的牙牙学语。 但是，华为变得强大、变得受人关注、吸引到优秀人才也就是最近几年的事。然而技术实力的炼成可不是一蹴而就，核心技术壁垒本质是在于积累、在于时间。华为也概莫如此。 先不论华为还没有涉足的那些芯片，就说说时间积累最长、内部资源浇灌最用心的麒麟芯片。 有了内部配套网络和视频芯片的基础，麒麟第一代（K3处理器）在2009年发布。历经十多年，十七次迭代，麒麟系列已经发展至最新麒麟990也只是性能勉强追平高通（某些性能还有不足），但授权方式仍离高通和苹果还有差距。 虽然苹果、高通以及华为都是采用ARM授权，但是授权却可以分为四类：使用层授权、内核层授权、架构授权、指令集授权。苹果和高通都是自研架构，授权的都是指令集。而华为目前还采用的是架构授权——这就是差距。 摄像头、显示等芯片都是外围芯片，手机最核心芯片其实大致分为三类：AP芯片（应用处理器）、基带芯片、射频芯片。 麒麟属于AP，全球手机AP芯片基本都是ARM授权，因为有ARM提供的基础，AP还不是门槛最高的。 难度最高的应该算是基带芯片，因为这块芯片负责处理的是复杂的通信协议，2G到5G标准一路提升一并兼容，自然需要的技术积累就更多了。 所以说，华为海思何庭波总裁讲的备胎转正一事，也只是刚刚起头而已，长途漫漫啊。 刚才还只说的是手机终端芯片，基站服务器芯片门槛那就更高了。 当然我们也看到华为芯片能力在慢慢成长蓄力中，麒麟系列（AP）、巴龙系列（基带）、昇腾系列（NPU）逐渐丰富华为芯片产品线，但这仍需要不短的时间积累。 简言之，华为并没有想象中的那么无所不能，尤其在芯片领域，这是事实！ 中国的芯片设计环节还不是差距最大的，在产业链中差距最大的在于：1.芯片设计用的EDA软件（电子设计自动化）；2.集成电路设备。 无法想象没有EDA辅助下的芯片设计。之前设计集成电路用的是一套作图工具，各种逻辑门（与非、或非、异或等）电路符号，有点像我们小时候使用的内部有圆形、正方形的一套三角形板。 芯片设计工程师的工作就是画图，前端设计的输出就是一张大图，里面密密麻麻地布满了各种逻辑门电路，已经之间的连线，错综复杂。 怎么理解这个密密麻麻、错综复杂？一个4位加法器（0-15）以内的加法器就需要23个门电路，几十端口的连通，错一个全功尽放弃。一个简单的加法器会随着位数增加，门电路数指数级增加。 当前使用的处理器大多32位或64位，如果没有EDA辅助，这么简单地设计一个加法器的工作量都是大工程。 上面提到的麒麟980使用了接近70亿颗晶体管。70亿颗晶体管的互联互通，如果不用辅助设计工具，用画图的方式完全不可想象。这就是EDA软件的工作与价值。 然而全球三大EDA软件：Cadence、Mentor和Synopsys，无一例外都是美国企业。 半导体设备企业也是概莫如此。全球半导体设备企业前五大：Applied Material（应用材料）、Lam Research（泛林）、Tokyo Electron（东京电子）、ASML（阿斯麦）、KLA-Tencor（科天），5家中的三家都是美国企业，剩下两家一家日本企业一家荷兰企业。 即使贵为台积电这类集成电路制造龙头，也是依赖于美国这些半导体设备厂商的。所以才有了美国禁止台积电给华为代工芯片的谣言的可能性。 此外，手机产业里面，向来有一个高通税，盖因高通在通信技术领域的多项专利的缘故。任何手机品牌厂商都逃不掉。 苹果不仅每年要向高通采购数量上亿颗、数额几十亿美元的芯片还要缴纳几十亿的专利使用费。 2017年苹果对此不满，不单拒绝支付专利使用费，而且开始把份额切向英特尔。于是维持2年的QA大战开始了。 最终一个多月前，QA大战以苹果认怂签订“城下之盟”而告终。 苹果不单需要支付高通高达50亿美元的“赔款”，还承诺长达6年的对高通的采购协议。 全球第一大市值企业，居然跪在高通面前，赔钱又割地，奇耻大辱啊！但是能怎么办呢？ 他们之间的第三者---英特尔也黯然退场，宣布全面退出智能手机芯片领域。 为何会如此完胜完败结局？盖因5G基带芯片只有高通有此实力，即使每年高达131亿美元研发投入的英特尔（研发投入仅次于微软和谷歌）都无能为力。 不是英特尔的研发投入不大，还是回到之前的观点，做技术活要的是积累，是一个长期工程。这就是技术的力量、积累的力量！ 苹果尚且如此，我们敢说现在华为对高通的依赖会低于苹果吗？博览研究员没记错的话，包括华为、小米、OPP0、VIVO等国产机厂商，在2018年四季度才跟高通在高通税问题上达成了一些“收税”标准的协议。 总结 华为是中国技术力量最雄厚的硬科技企业，但在芯片领域的实力并没有大众想象的那么强。事实如此，中国更应该抱着谦虚的态度。尤其集成电路领域最大的差距在于EDA和设备，这些才是集成电路自主可控的终极追求。 连苹果在手机芯片领域都要跪在高通面前，华为相当长期内，并不可能真正绕开美国企业。 A股投资者，你们清楚了吗？
焦点透视
美帝的狙杀：以威胁国家安全为由，“帮”日本“失去二十年”
【研究员】：田文
结论：和美国人的“芯片之战”，日本人此前积累的本钱基本赔光，举国辛苦奋斗十一年（从1975年到1986年），一夜被打回解放前。纵观日美芯片战，是否掌握重组全球产业链的能力，才是贸易战中决胜的关键，市场份额的多寡不构成主要实力因素，这也是日本输掉芯片战争的关键原因之一。随后，美国的打压叠加日本自身体制僵化，未能更上新的技术形式，使得日本错过了个人PC的大发展，在随后的移动互联网发展过程中，日本电子信息产业也未能胜出。可以说，日本进入所谓的失去的二十年，正是日本失去了拥抱互联网和移动互联网浪潮下的硬件和软件机会的二十年。
【博览财经观察】日本在80年代半导体的成功，有多方面的因素，有举国体制成功的功劳，也有美国战略中心转移的功劳，也与日本扎实的精密制造基础有很大的关系。 和美国人这一战，日本人此前积累的本钱基本赔光，举国辛苦奋斗十一年（从1975年到1986年），一夜被打回解放前。 纵观日美芯片战，是否掌握重组全球产业链的能力，才是贸易战中决胜的关键，市场份额的多寡不构成主要实力因素，这也是日本输掉芯片战争的关键原因之一。 有观点认为，韩国半导体芯片的崛起，日本半导体芯片的衰落，是产业转移的结果。这是不准确的，因为产业转移是生产线/工厂从高劳动力成本地区向低劳动力成本地区迁移，日本的半导体芯片企业并没有向韩国迁移生产线，而是直接被替代。美国人实际上联手韩国，重组了全球半导体产业供应链，将日本人从供应链上抹去，使一支在全球看起来不可或缺的产业力量消失得干干净净。 1976年，在通产省的主持下，日本联合了富士通、日立、三菱、日本电气（NEC）和东芝等5家生产计算机的大公司，成立了超LSI技术研究协会，该项目总预算为700亿，其中300亿日元由国家出资按。在超LSI技术研究协会运行的四年时间内，一共产生了约1000多项发明专利。帮助日本在半导体领域技术实现了重大赶超，导致日本生产的dram物美价廉，在全球市场份额迅速提升。 80年代之后，美国的战略中心主要集中在美苏争霸，美国的半导体大量应用在军用领域，而民用领域基本让位给日本，客观上给了日本快速发展的契机。整个80年代，日本半导体公司在全球占据领先地位。 但1985年，美苏争霸告一段落，美国战略中心转向日本，强迫日本签订了《广场协议》《半导体协定》等一系列条约，限定日本半导体销售价格，日元升值，日本半导体价格优势不再。 …… 而这其中还有个不是“插曲”的“插曲”，正是这个“丑恶的先例”一开，也就为今日的中兴、华为、大疆的遭遇，埋下了伏笔！ 彼时，被日本半导体逼上绝路的英特尔等，组织硅谷的科技公司成立了半导体行业协会（简称SIA）来应对日本人的进攻； 但彼时美国政府还不愿出面施以援手，因此，经过几年游说，美国政府才搞了个“不痛不痒”扶持措施—— 将资本所得税税率从49%降低至28%，推动养老金进入风险投资领域。 …… 要不说“流氓不可怕，就怕流氓有文化”呢，快被逼上绝路的SIA们，苦捱到1985年6月，“灵机一动”，终于炮制出一个让华盛顿不淡定的观点，一举扭转局面—— 美国半导体行业削弱将给国家安全带来重大风险！ 日本是美国的盟友啊，日本半导体崛起，怎么会威胁到美国的国家安全呢？ SIA的逻辑链是这样的—— 因为超级武器技术离不开超级电子技术，超级电子技术又离不开最新半导体技术（这话没毛病）； 如果美国的半导体技术落后，美国军方将被迫在关键电子部件上使用外国产品包括日本货（有点意思）； 外国货源不可靠，战争时期会对美国断货，非战争时期还会向美国的对手苏联供货（日本人看到这里，估计要哭了）； 所以，美国放任日本在半导体芯片领域称霸，就等于牺牲国家安全……（日本人的心此刻在滴血）。 …… 怎么样？耳熟能详吧？ 中国5G的发展，将给美国国家安全带来重大风险； 中国无人机的发展，将给美国国家安全带来重大风险…… 估计，要不了多久，美国的右翼就会喊出“中国农产品、汽车，以及XXX的发展，都将给美国国家安全带来重大风险” 因此，所谓的“国家安全受到威胁”，成为了让华盛顿“永远也不可能淡定”的理由，从此美帝就走了不断寻找“假想敌”，不断让预期自我实现的“不归路”……
此前，SIA游说7年，得到政府的回应总是：美国是自由市场，政府权力不应染指企业经营活动。 这次，SIA的“国家安全说”一出，美国政府醍醐灌顶，从原来的磨磨唧唧变成快马加鞭，效率高的惊人—— 1986年春，日本被认定只读存储器倾销； 9月，《美日半导体协议》签署，日本被要求开放半导体市场，保证5年内国外公司获得20%市场份额； 不久，对日本出口的3亿美元芯片征收100%惩罚性关税； 否决富士通收购仙童半导体公司。 …… 美国人这一波操作至少开创了两个记录：第一次对盟友的经济利益进行全球打击；第一次以国家安全为由，将贸易争端从经济学变成政治经济学问题。 负责和日本交涉的美国在亚洲地区的首席贸易代表克莱德.普雷斯托维茨，一面指责日本的半导体芯片产业政策不合理，一面又对它赞叹不已，“所以我对美国政府说我们也要采取和日本相同的政策措施。” 一连串的“制裁措施”，使得日本的半导体产业最终“一蹶不振”—— 随着《美日半导体协议》的签署，处于浪潮之巅的日本半导体芯片产业掉头滑向深渊。 日本半导体芯片产业从1986年最高40%，一路跌跌不休跌到2011年的15%，吐出超过一半的市场份额，其中的DRAM受打击最大，从最高点近80%的全球市场份额，一路跌到最低10%（2010年），回吐近70%。 1993年，前十大半导体公司中日本独占六家。 2019q1半导体销售金额排行榜出炉，前十大半导体中，美国占据半壁天下，韩国两家，欧洲，台湾各一家，日本仅剩有一家。 可以说，和美国人这一战，日本人此前积累的本钱基本赔光，举国辛苦奋斗十一年（从1975年到1986年），一夜被打回解放前。 …… 而更为严重的是，日本的全面领先让美国开始警醒，随后遭到的打压，使日本错过了个人PC的大发展—— 1990年代，互联网时代来临，个人PC取代大型计算机成为新的增长点。 而个人PC对于产品稳定性要求相对降低，而对产品迭代更新效率要求更高。 此时，半导体出现了一种新的趋势，半导体的设计和制造开始分家，有些公司专注设计，有些公司专注制造，半导体开始出现全球分工，出现了Fabless和Foundry的分工。 专注设计或者专注制造使得在摩尔定律的规律更好的发挥了作用，产品更新迭代的效率更高。 而此时，日本半导体公司仍然是IDM模式，既要设计又要制造，效率明显跟不上。 美国则涌现了高通、赛灵思、英伟达等一些列IC设计公司，而台湾则涌现出台积电、联华、力晶等一批纯代工公司。 显然，是否能把握科技进步趋势，对于经济发展来说至关重要。 美国的打压叠加日本自身体制僵化，未能更上新的技术形式，使得日本错过了个人PC的大发展，在随后的移动互联网发展过程中，日本电子信息产业也未能胜出。可以说，日本进入所谓的失去的二十年，正是日本失去了拥抱互联网和移动互联网浪潮下的硬件和软件机会的二十年。
这是一场生动的、时装版“中国近代史”爱国主义教育题材大片
【研究员】：田文
结论：最新消息是，日本也准备“紧密团结在老大的身边”，想搞“限制AI、机器人技术出口”的“限制性”政策。虽然任总一再表示“不要搞狭隘的民族情绪；我家人也用苹果”等等，颇具国际视野的“大度表态”，但毋庸讳言，美国搞的国际政治博弈，往往都将基于其集团的“既得利益”，而非“大格局”，尤其是在当前美帝处在“奸商治国”的恶劣体制之下！ 所有的贸易摩擦，归根到底都是“政治经济学”，亚当.斯密那种“田园牧歌”式的自由市场竞争理论，在大国产业PK中，只是一个美好的童话。是否掌握重组全球产业链的能力，才是贸易战中决胜的关键，市场份额的多寡不构成主要实力因素，这也是日本输掉芯片战争的关键原因之一。
研究员 田文 【博览财经观察】此前，笔者将此次美方的“极限施压”，以及针对华为的“技术封杀”，视为一场生动的、时装版“中国近代史”爱国主义教育题材大片，而美帝那边的跳梁小丑还真不少； 有人曾经说，最好的“爱国主义教育”就是“出国”，据他们统计，大约80%的有出国经历者，都会自觉不自觉的“爱国心爆棚”；据复旦大学张维为教授说，这种方式比“D的教育”还有效！ 这次好了，不用你花钱出去，美帝“送戏下乡”，直接在你家里就上演一出“巴夏礼使团进京”的时装剧，“现身说法”的告诉你啥叫“帝国主义”； 最新消息是，日本也准备“紧密团结在老大的身边”，想搞“限制AI、机器人技术出口”的“限制性”政策。 虽然任总一再表示“不要搞狭隘的民族情绪；我家人也用苹果”等等，颇具国际视野的“大度表态”，但毋庸讳言，美国搞的国际政治博弈，往往都将基于其集团的“既得利益”，而非“大格局”，尤其是在当前美帝处在“奸商治国”的恶劣体制之下！ 也难怪中国驻巴基斯坦使馆临时代办赵立坚在国外社交媒体推特上，发布了一张“苹果被切成片”的照片。 他开玩笑说：“突发新闻：特朗普这么痛恨一家中国民营企业的原因揭晓了。看看华为的标识。它把苹果切成了碎片……” 当天稍早时，赵立坚还转发一段视频称，“我打赌华为很快就会打败苹果，因为特朗普为它打了最好的‘免费广告’，他宣布全国进入紧急状态，‘禁止华为’参与美国科技网络。为什么？看看华为是如何让苹果难堪的吧。” 笔者需要强调的是—— 所有的贸易摩擦，归根到底都是“政治经济学”，亚当.斯密那种“田园牧歌”式的自由市场竞争理论，在大国产业PK中，只是一个美好的童话。 是否掌握重组全球产业链的能力，才是贸易战中决胜的关键，市场份额的多寡不构成主要实力因素，这也是日本输掉芯片战争的关键原因之一。 此次“紧跟美帝”的日本，在“贸易战”上其实是“吃过大亏”的，但他们很“个色”，似乎谁给他们吃亏更大，他们就越仰慕谁，果然岛民的心态你不懂啊（或许是“斯德哥尔摩综合征”作祟吧） …… 日本跌倒，三星吃饱。 美国彻底“团灭”了日本的芯片制造能力，但日本人吐出的肉，并没有落到美国人嘴里，因为硅谷超过7成的科技公司砍掉了DRAM业务（包括英特尔和AMD），1986年之后，美国人的市场份额曲线就是一条横躺的死蚯蚓，一直在20%左右。 而当日本这只乌鸦被美帝棒打得“张嘴喊疼”的时候，从它嘴里跌落的半导体芯片份额，几乎都进了以三星为首的韩国企业囊中…… 有意思的是，同样是占据了全球芯片大头的“东亚盟国”，美帝对日本是“秋风扫落叶”般，毫不留情； 但对韩国的三星，却一直是“温情脉脉”，你也甭“奇怪”，稍微翻看一下今天三星的“股权架构”，你就会恍然大悟—— 原来，三星早已是一家“美资控股企业”。 几年前，宁可撤离中国市场，也要把那块“人口稠密”的土地，卖给美军部署“萨德系统”的“韩国”乐天，其实也是一个“日裔韩国人家族”充当“主持”来装点门面的“美资”乐天。 …… 三星李健熙深谙所有的贸易摩擦问题都属于政治经济学范畴，借机干翻了日本大象。 1990年代，三星和面临美国发起的反倾销诉讼，但其掌门人李健熙巧妙利用美国人打压日本半导体产业的机会，派出强大的公关团队游说克林顿政府：“如果三星无法正常制造芯片，日本企业占据市场的趋势将更加明显，竞争者的减少将进一步抬高美国企业购入芯片的价格，对于美国企业将更加不利。” 于是，美国人仅向三星收取了0.74%的反倾销税，日本最高则被收取100%反倾销税，这种操作手法简直是连样子都懒得装。 三星抱上美国的大腿，等于从背后给了日本一刀，让日本彻底出局。 这一战，日本人输得干干净净，从高峰时占据全球近80%的DRAM（俗称电脑内存）份额，跌到现在的零。 …… 美国人用《美日半导体协议》束缚日本人，并挥动反倾销大棒对其胖揍，但彼时，日本半导体存储芯片产业受的只是皮肉伤，因为硅谷的企业超过七成退出了半导体存储芯片行业，市场仍然牢牢掌握在日本人手中，熬过去后，又是一群东洋好汉，毕竟在全球半导体芯片产业链上，日本还是一支难以替代的力量。
而三星加入战团并主动站队美国后，难以替代的日本人一下子变的可有可无，韩国人由此成为新宠。 随后，三星的DRAM“双向型数据通选方案”获得美国半导体标准化委员会认可，成为与微处理器匹配的内存，日本则被排除在外。 这样，三星顺利搭上微处理器推动的个人电脑时代快车，领先日本企业。
日本丢失的半导体芯片份额，几乎都进了以三星为首的韩国企业嘴里 从上面的DRAM份额图中可以发现，日本的份额呈断崖式下跌，韩国的则是一条陡峭的上升曲线，一上一下两条线形成一把巨大的剪刀，剪掉的是日本半导体芯片的未来。 此后，即使日本政府密集出台半导体产业扶持政策，并投入大量资金，但也无力回天，日本半导体芯片出局的命运已定。 有观点认为，韩国半导体芯片的崛起，日本半导体芯片的衰落，是产业转移的结果。这是不准确的，因为产业转移是生产线/工厂从高劳动力成本地区向低劳动力成本地区迁移，日本的半导体芯片企业并没有向韩国迁移生产线，而是直接被替代。美国人实际上联手韩国，重组了全球半导体产业供应链，将日本人从供应链上抹去，使一支在全球看起来不可或缺的产业力量消失得干干净净。 大智慧破解版
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发表于 2019-5-22 09:06:23
