《争端作为A股首要权重，谨慎预期已传导到全球市场》从5月23日行情表现看，贸易争端毫无疑问依然是A股第一大影响权重。另外，外资还在用脚投票。北向资金的净流出仍在持续，这种趋势说明他们对后市的看法，对短线盘面依然感到不安。 比较认同一位大V这样的看法：对于目前市场，虽然贸易争端问题这一波最黑暗的时间已经过去了，但消息面仍然是一些不断传来且无关痛痒的幺蛾子，整得市场情绪比较反复；此外，目前中国内部层面也没有超预期的利好政策来修复市场情绪。这两方面造成了现在的交易处于“垃圾时间”。所以，规避贸易争端不确定性，仍是A股投资者的主流。 而对今日（24日）A股而言更要警惕的是，23日隔夜美股再度大跌。尤其是科技股重挫。因此，24日，A股大概率也会继续跟跌！ 《股市困局求变，关键时刻还需政策拉一把！》：市场情绪再度陷入冰点，这行情还能自救吗？我的看法是，恐怕未来一段时间市场还得默默忍受这种煎熬，这种煎熬的格局有两大痛点： 1、场内资金存量博弈，无增量资金入场，以北上资金为代表的外资还在撤退，市场只能靠击鼓传花的把戏来维持盘面赚钱效应，但这种节奏对不少投资者来说都是操作难度比较大的。 2、来自海外的利空还会持续发酵，投资人紧绷神经。回顾最近一段时间的科技“封杀”，突然觉得2018年还是相对比较好的一种局面，虽然爆出了贸易战这样的黑天鹅事件，但既没有真正大规模实施加征关税，更没有列清单，进行“长臂管辖”，集体进行科技“封杀”。 于股市而言，现在是困局求变，变数不在股市内，而在股市之外。 我认为，要让股市重新活跃起来，光靠信心喊话是不够的，还需要有一揽子应对方案来稳定市场预期，而不是华为一家公司在“战斗”。 稳定了投资人预期之后，才能再谈行情上涨逻辑的问题，目前打经济牌（基本面）来吸引人气难引起共鸣，还需政策面再出招，“见效快，疗效好”，还需耐心等待。 不过，单纯从技术面来看，2800点有强支撑，短期内如股指真的要下破回补缺口，2800足以支撑一段反弹行情，但若无外在利好支持配合，这反弹也不能改变中期格局。基于这样的判断，策略上可以耐心等待股指在关键的技术支撑位企稳反弹。
博览视点
贸易争端仍是A股首要权重，谨慎预期已传导到全球市场
【研究员】：大双
编者按：从5月23日行情表现看，贸易争端毫无疑问依然是A股第一大影响权重。另外，外资还在用脚投票。北向资金的净流出仍在持续，这种趋势说明他们对后市的看法，对短线盘面依然感到不安。 比较认同一位大V这样的看法：对于目前市场，虽然贸易争端问题这一波最黑暗的时间已经过去了，但消息面仍然是一些不断传来且无关痛痒的幺蛾子，整得市场情绪比较反复；此外，目前中国内部层面也没有超预期的利好政策来修复市场情绪。这两方面造成了现在的交易处于“垃圾时间”。所以，规避贸易争端不确定性，仍是A股投资者的主流。 而对今日（24日）A股而言更要警惕的是，23日隔夜美股再度大跌。尤其是科技股重挫。因此，24日，A股大概率也会继续跟跌！
【博览财经分析】从5月23日行情表现看，贸易争端毫无疑问依然是A股第一大影响权重。 当日A股三大股指继续下跌，上证综指跌1.35%，报2852.52点；深证成指跌2.56%，创业板指跌2.51%。从个股方面来看，被曝可能被美国政府纳入限买美国技术名单的海康威视等个股继续大跌，继续大幅净流出（海康再度净流出8.94亿元）。还有作为华为概念股龙头的实达集团已经六连板，虽然该公司自爆现在债务压顶、现金流岌岌可危，但并没影响市场的炒作。 当然，一手打造万亿市值的茅台原高层被双开被逮捕的消息，也重创了整个白酒板块和部分具有关联的消费概念，但该事件在权重上仍然只能算局部个案。 与此同时，外资还在用脚投票。北向资金的净流出仍在持续，截至收盘，北向资金合计净流出41.14亿元，沪股通净流出14.82亿元，深股通净流出26.32亿元。5月12个交易日以来，北向资金已合计净流出511.29亿元，其中有6个交易日单日净流出超过40亿元。 北向资金作为A股市场上的“聪明资金”一直都有很强的嗅觉，它们的这种趋势说明对后市的看法，对短线盘面依然感到不安。 23日还有一个财经消息让A股投资者感慨：印度股市23日创了新高，孟买sensex指数突破四万点，大A现在连国人一向鄙视的阿三都不如，真是让人唏嘘。 而对今日（24日）A股而言更要警惕的是，跟A股保持一致的是，23日隔夜美股再度大跌。标普盘中跌1.7%，收跌1.19%，道指盘中跌超400点，收跌约286点；纳指盘中跌2%，收跌1.58%。美油大跌超5%。10年期美债收益率跌8.5个基点，盘中触及2017年来新低，关键美债收益率曲线倒挂。尤其是科技股重挫，英伟达跌3.2%，博通、AMD跌近4%，高通跌1.5%。阿里巴巴跌1.7%；京东跌5.4%；百度跌超4%。新浪跌10%，微博跌11%—— 因此，24日，A股大概率也会继续跟跌！贸易争端的谨慎预期传导下，资本市场似乎正形成，风险从A股到美股循环传导的节奏。 如今，炒股，尤其是炒A股。真是心累的事情。成天各种真假消息满天飞，让人跟不上节奏。包括最近说中美毛衣止战，然后说是去年的；说外国企业停止对华为供货，然后又出来澄清说还在继续做生意，然后又有说法是“暂时”还继续做生意，后面还说不准。 总之，现在的消息面就像是只上蹿下跳的闹腾猴子一样，瞬息万变，一天之内都能来个多次反复。而市场则宛如磨人的老妖精，跌又跌不下去，弹又弹不起来。所以，现在的行情就是螺蛳壳里做道场。没有多大的活动空间。 比较认同一位大V这样的看法：对于目前市场，虽然贸易争端问题这一波最黑暗的时间已经过去了，但消息面仍然是一些不断传来且无关痛痒的幺蛾子，整得市场情绪比较反复；此外，目前中国内部层面也没有超预期的利好政策来修复市场情绪。这两方面造成了现在的交易处于“垃圾时间”。 比如，23日商务部谈美国对华为出口管制：中方已就美方对华为出口管制措施进行严正交涉，对美方这种霸凌主义的做法，最好的回应就是中国企业继续发展壮大。中国政府有信心、有能力保护中国企业的合法权益。 商务部谈美国打压中企：近期，美方频频使用“长臂管辖”措施，打压中国企业。中方一贯坚决反对任何国家依据其国内法任意制裁中国企业和个人。我们敦促美方停止错误做法，为两国企业开展正常的贸易与合作创造条件。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。 针对稀土反制的传闻，商务部确认，目中国对稀土实行出口许可证管理，没有资质和数量限制，除此之外没有其他的贸易管理措施。 所以，规避贸易争端不确定性，仍是A股投资者的主流。 当然，也有些投资者从抢超跌反弹的角度认为，某种层面来说也算是“布局时间”。 我注意到，有多家机构都提到了新的外资入场的消息，5月25日凌晨4点后富时罗素将发布A股“入富”最终名单，28日后MSCI的新一批资金也将完成被动配置。有分析认为，这或令市场在下周大概率变盘，结束多日的横盘局面。 但我个人的看法是，外资不是活雷锋，在买A节奏上不可能如市场所愿，如果外资真的的增加A股配比，那么这几天就应该有增持，但从A股表现看，并没有什么起色。所以，外资纳A的消息是否真的能让市场变盘，需要商榷。 当然，这不是说我反对A股短线有反弹的可能性，在目前2850的位置已经接近前低，市场本身是会有越来越强的底部预期的。但反弹，应该是技术性反弹性质，而跟外资实质关系恐怕不大。
决策参考
股市困局求变，关键时刻还需政策拉一把！
【研究员】：考股砖家
结论：市场情绪再度陷入冰点，这行情还能自救吗？ 我的看法是，恐怕未来一段时间市场还得默默忍受这种煎熬，这种煎熬的格局有两大痛点： 1、场内资金存量博弈，无增量资金入场，以北上资金为代表的外资还在撤退，市场只能靠击鼓传花的把戏来维持盘面赚钱效应，但这种节奏对不少投资者来说都是操作难度比较大的。 2、来自海外的利空还会持续发酵，投资人紧绷神经。回顾最近一段时间的科技“封杀”，突然觉得2018年还是相对比较好的一种局面，虽然爆出了贸易战这样的黑天鹅事件，但既没有真正大规模实施加征关税，更没有列清单，进行“长臂管辖”，集体进行科技“封杀”。 于股市而言，现在是困局求变，变数不在股市内，而在股市之外。 我认为，要让股市重新活跃起来，光靠信心喊话是不够的，还需要有一揽子应对方案来稳定市场预期，而不是华为一家公司在“战斗”。 稳定了投资人预期之后，才能再谈行情上涨逻辑的问题，目前打经济牌（基本面）来吸引人气难引起共鸣，还需政策面再出招，“见效快，疗效好”，还需耐心等待。 不过，单纯从技术面来看，2800点有强支撑，短期内如股指真的要下破回补缺口，2800足以支撑一段反弹行情，但若无外在利好支持配合，这反弹也不能改变中期格局。基于这样的判断，策略上可以耐心等待股指在关键的技术支撑位企稳反弹。
【博览财经研报】最近这行情的热度是每况愈下，前两天稀土领衔有色板块拉升的时候，市场还有那么一股炒作激情，但稀土持续的时间还是太短，尽管随后有华为产业链——国产操作系统这个概念来接力，但依然难以维持市场的赚钱效应，5月23日国产操作系统这个分支也怂了，就留下了实达集团和湘邮科技在支撑台面，但都是一字板，根本没操作机会，有操作机会的则是冲高回落，妥妥的一碗大面。 市场情绪再度陷入冰点，这行情还能自救吗？ 我的看法是，恐怕未来一段时间市场还得默默忍受这种煎熬，这种煎熬的格局有两大痛点： 1、场内资金存量博弈，无增量资金入场，以北上资金为代表的外资还在撤退，市场只能靠击鼓传花的把戏来维持盘面赚钱效应，但这种节奏对不少投资者来说都是操作难度比较大的。 2、来自海外的利空还会持续发酵，投资人紧绷神经。回顾最近一段时间的科技“封杀”，突然觉得2018年还是相对比较好的一种局面，虽然爆出了贸易战这样的黑天鹅事件，但既没有真正大规模实施加征关税，更没有列清单，进行“长臂管辖”，集体进行科技“封杀”。 对于第一个痛点，短期内难解（货币政策不到万不得已不会再进行大尺度放松），长期内取决于决策层的战略布局，能否再次重新激活投资人的信心。但我担心的是，今年一季度冲进股市的资金现在已经被套到腰部了，再深套下去，即便有场外资金想进场都会三思了，因为套牢盘庞大啊。这是一个严峻的问题。 对于第二个痛点，虽然目前国际上分布于各国的高科技公司只是暂时中止与华为的合作，但现在的形势是，与华为中止合作的企业名单还在拉长，而且我们不知道什么时候这种科技“封杀”才会终结，预期不明朗才是最大的问题，而不是说现在因为这一系列“封杀”就让华为举步维艰，让中国高科技业一筹莫展。 事实上，不管是ARM断供（设计芯片处理器架构授权），还是操作系统卡脖子，华为都有相应的预案，华为拥有ARM架构（V8）的永久性授权，华为拟于秋季推出自己的操作系统。 对于科技“封杀”的持续性，未来的变数在于—— 其一，相关华为产业链的科技企业自身扛不住，毕竟华为是他们的大客户，失去大客户且无替代客户，对他们自身的业绩会带来显著的影响。 其二，美国经济自身出状况，国内压力增大，倒逼贸易制裁政策调整。 商务部新闻发言人高峰5月23日表示，最近美方的一系列错误做法导致经贸摩擦明显升级，不仅严重损害中美两国企业和消费者的利益，也将对全球经济产生衰退性影响。几天前，OECD刚刚下调了全球经济增速预期，认为贸易紧张局势已经对全球经济增长造成拖累，而且将继续威胁投资和增长。 当然，寄望于外在压力的缓解，还不如提高自身实力，不管是经济实力还是科技实力，尽管在某些科技领域短期赶超并形成国产替代并不现实，但是我们要坚信决策层的魄力和国人的智慧。 于股市而言，现在是困局求变，变数不在股市内，而在股市之外。 我认为，要让股市重新活跃起来，光靠信心喊话是不够的，还需要有一揽子应对方案来稳定市场预期，而不是华为一家公司在“战斗”。 稳定了投资人预期之后，才能再谈行情上涨逻辑的问题，目前打经济牌（基本面）来吸引人气难引起共鸣，还需政策面再出招，毕竟政策一出手，“见效快，疗效好”，但还需耐心等待。 不过，单纯从技术面来看，2800点有强支撑，短期内如股指真的要下破回补缺口，2800足以支撑一段反弹行情，但若无外在利好支持配合，这反弹也不能改变中期格局。基于这样的判断，策略上可以耐心等待股指在关键的技术支撑位企稳反弹。（研究员 考股砖家）
焦点透视
“中级调整”已满月，牛市信仰是否还在？
【研究员】：
编者按：连涨三个月就是牛市，跌了一个月就是熊市，如此剧烈的情绪转换，确实是一种煎熬。而大多数股民就在这种煎熬中乱了章法、失去信心、抛出筹码。其实，从A股的历史表现来看，每一轮牛市行情，一旦趋势形成，虽然中途会有波折（几乎都是1个月左右），但上涨趋势都会持续一年以上。
【博览财经分析】不知不觉，A股市场自4月下旬展开回调，已有一个月了。 在经历了长达近三个月的“春季躁动”行情之后，一波持续的回调把沪指从今年的最高3288点拉到5月份的阶段低位2838点。 从4月的最高点到5月的阶段低点，沪指跌幅累计13.7%。仅跌幅而言，这是一轮不折不扣的中级调整。 调整的转折点是4月22日。到5月23日，本轮调整的时间刚刚超过1个月。 在持续下跌一个月之后，A股是否“见底”？牛市“是否”还值得期待？许多投资者心中都存在类似的疑惑。同时，他们心中也有属于自己 的答案。只不过，在忍受了连续下跌的煎熬之后，这些答案以悲观为主。 有人说，回补沪指下方的2804点缺口； 有人说，跌到2700点再抄底； 还有人说，会跌回2440点…… 那么，我的答案呢？ 1、中长期 其实，分析股市的中长期走势，无外乎三点要素——政策、流动性和企业盈利。 政策层面，我们现在做好自己的事情，对外扩大改革开放（一带一路、进博会等等）；对内激发市场活力（减税降费、扩大内需、科创板等等）。 流动性方面，央行是说了“把好流动性的闸门”，但这不是“关上闸门”。只不过是年初放水比较多，现在放水的速度适当往回收一下。经济下行压力那么大，中小微企业对资金的渴求一直都有。所以，该放的水还得放，定向降准一直在路上。 至于企业盈利，由于经济复苏是一个漫长的过程，上市公司盈利改善往往跟随宏观经济的复苏。因此，这是一个需要继续观察的信号。好消息是，在年报和一季报批量爆雷之后，相信中报的雷就会少很多了。 中长期来看，没什么悲观的理由。 2、底部已经不远 那么，为什么在长达近一个月的下跌之后，A股市场还是萎靡不振？ 问题出在短期的消息面上，众所周知的原因，近期来自大洋彼岸的利空消息接二连三，对当下的市场情绪形成了压制。 市场参与者都是小心翼翼的，成交萎缩，北向资金流出，在这种背景下，A股短期如何走强？ 那么，这个难题是无解的吗？当然不是。 政治，是一门妥协的艺术。闹得太僵，日子都不好过，相信最后大家还是会找到利益平衡点。 值得注意的是，中级调整趋势，就是要跌到大多数人都对市场失去信心。只有这样，投资者才会心甘情愿在低位交出手里的筹码。 想想3月份和4月上中旬，A股市场上充斥着“牛市”的呼声。大家也愿意相信，沪指3200点到3500点之间真的没有阻力。 然而，在经历了1个月的持续下跌之后，现在你再说“牛市要来了”，估计身边的人会用看白痴一样的眼神看你一眼。 连涨三个月就是牛市，跌了一个月就是熊市，如此剧烈的情绪转换，确实是一种煎熬。而大多数股民就在这种煎熬中乱了章法、失去信心、抛出筹码。 其实，从A股的历史表现来看，每一轮牛市行情，一旦趋势形成，虽然中途会有波折（几乎都是1个月左右），但上涨趋势都会持续一年以上。
技术上看，当我看到下面这个图的时候，我觉得有一种对称的美感。最高点，转折点，两个阶段低点，整齐排列。
从4月8日到4月22日，沪指构造了一个略有复杂的顶部。相应的，当这轮中级调整趋势接近尾声的时候，也应该会构造一个复杂的底部。 日子虽然难熬，但底部已经不远。
观察与思考
也许，又到了选择方向的时候
【研究员】：林飞
编者按：如果选择向下变盘，那么近期上证指数的低点——2838点，还是有可能破一下的。真正的底部，通常是会跌到让你慌、让你怕的才出现的。如果再次选择向下，这个时候千万不要慌。做好两手准备，一是防止权重股的突然拉升。二是准备迎接最后一跌。也许，千金难买牛回头，“黄金坑”就在眼前。有计划，有策略，不论出现什么情况，才能应对自如。
【博览财经分析】从5月9日到5月23日，上证指数已经盘整了10个交易日，这期间，市场波动的空间越来越小，成交量也不断萎缩。连续的收敛意味着波动幅度有加剧的可能。叠加今年以来往往是在月末和月初选择方向的规律，A股“变盘”的时间节点越来越近了。 1、时间 回顾今年以来的A股走势，可以发现，市场选择方向的时机几乎都是在月末或月初。 4月份，当月下旬，本轮中级调整展开，转折点是4月22日。 3月份，3月29日和4月1日的两根大阳线，推动A股再上一个台阶。 2月份，受春节长假影响，月初的突破发生在2月11日，但这是2月的第二个交易日。月末的突破则发生在2月25日，当天沪指涨幅5.6%，也是今年以来上证指数最大的单日涨幅。 1月份，上证指数在1月4日来到今年的最低点2440点，由此展开一段长达3个月的“春季躁动”行情。
从这个规律来看，时间上，变盘已近。 2、方向 至于方向，变盘的结果无非就是两个——向上或向下。 如果A股选择向上变盘，大概率是通过启动权重股来拉抬指数。目前有很多权重股已经到了半年线的位置，并且严重缩量，随时有可能出现突然拉升。尤其是大金融板块，已经下跌了较长时间，如果说出来表现一下，是很有可能的。 启动权重股来实现突破，必须要有量能支撑。因此，成交量将成为重点观察的技术指标。 如果选择向下变盘，那么市场上将缺乏维持人气的概念题材。此时，大盘指数可能会选择向下，但向下的空间有限。 基于一个朴素的哲学理念，价格围绕价值波动，我们会发现上证指数过去20多年来，价格通常会围绕“价值中枢”对称波动。因此，我们可以借鉴该理念来简单测算当下潜在的价格波动区间。 由下图可知，根据价格围绕价值对称波动的原则，若以上证指数3050点这一价值中枢位置作为对称轴，以本轮下行趋势的高点3288作为起点，那么对应的对称位置为2829点，这个可作为下一个低点的重要参考位置。
也就是说，如果选择向下变盘，那么近期上证指数的低点——2838点，还是有可能破一下的。真正的底部，通常是会跌到让你慌、让你怕的才出现的。 如果再次选择向下，这个时候千万不要慌。 做好两手准备，一是防止权重股的突然拉升。 二是准备迎接最后一跌。也许，千金难买牛回头，“黄金坑”就在眼前。 有计划，有策略，不论出现什么情况，才能应对自如。 小知识：价值中枢 价值中枢指的是在K线图上看到的某条均线水平移动的位置。均线是过去一段时间的平均收盘价。如果均线水平移动，意味着这一平均收盘价保持稳定，或者说市场在该位置形成了一个反复博弈后的稳定的均衡价格，这个价格就是市场通过交易得到的价值所在，故称作“价值中枢”。大智慧破解版
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发表于 2019-5-24 09:14:16
