《再这样“打酱油”，股指将失去中期转势机遇期！》：对于大盘指数。连续两天“打酱油”的走势不是个让人乐观的信号，只防守不反击，甚至都没能去攻击突破6月11日的高点，这可以理解位主力资金往上做的决心不够坚决。当然，归根到底，是因为基本面和政策层面的因素让市场主流预期缺乏想象空间。
但问题是，在这样一个关键的位置，权重股和题材股不能形成合力快速上攻，乃至回补上方缺口，那将再次失去一个中期转势的机遇期。
中期格局的转变往往伴随着非常明确的中线逻辑确立，股指从5月至今，震荡一月有余，要打破这种长时间的震荡格局形成的心理惯性，需要重大影响力的因素，前几日关于地方专项债的利好因素，经市场检验，无法扮演足以引发变盘的决定性因素，股指依然还需等待破局的催化因素。
我们都希望股市走单边行情，最好是单边大涨行情，但客观现状如此，唯有谨慎应对，并耐心等待变盘契机。短线游击战，操作难度大，但市场只给这样的机会，那大家就量力而行，选择性参与！
《金融监管高层全面呵护的科创板，到底会怎样表现？》：金融监管层全部出席了科创板开板仪式，表达了对科创板作为中国资本市场全新制度创新标杆的高度重视。
在这种政策基调下，个人看法是，在科创板公司正式上市之前，市场有关科创板对现有A股市场是利空（分流、挤出效应），还是利多（A股炒作逻辑，甚至是革新），或者无关紧要（只是多了个投资工具，增加了个打新工具，并不能代表A股当前生态），都是说的通的，但是骡子是马，只有拉出来遛遛之后，才知道哪种逻辑更为市场所认可。
我认同的是，作为今年金融业一号工程，在作为贸易争端反制重要手段、改革试验田、规范透明开放市场突破口等等期望值下，政策层面绝对会在科创板公司上市初期一路保驾护航，保证这个市场“必须开门红、开板必火爆”，否则就是战略性失败。简单来说，就是科创板上市初期必定要适当托市，要保证其具有足够的资金吸引力和舆论口碑。但同时要注意的是，既然监管层也说了科创板是注册制同步，强调要市场选择，那么在初期的护航托市之后，后面恐怕更多就是市场选择，优胜劣汰。
焦点透视
再这样“打酱油”，股指将失去中期转势机遇期！
【研究员】：考股砖家
【博览财经研报】6月13日，科创板正式开板，不过主板市场并没有大涨相迎，2930高地依然是上证指数面临的一道坎。
自6月11日的一根大阳线之后，股指已经连续两天高位震荡，热点板块也是不断切换，从稀土有色——芯片、软件——氢能源和燃料电池，个股赚钱效应尚可，尤其是6月13日氢能源满血复活。
但问题是，在这样一个关键的位置，权重股和题材股不能形成合力快速上攻，乃至回补上方缺口，那将再次失去一个中期转势的机遇期。
目前基建板块受地方发行专项债投资基建的影响，使得市场预期升温，在6月12日市场分化的时候，基建板块表现也相对坚挺。那么在机构资金没有更宽松的流动性预期下，游资的活跃对市场的赚钱效应就会起到举足轻重的地位，那么基建+次新的个股更具有优势。
国务院副总理刘鹤6月13日在参加“第十一届
陆家嘴论坛”时表示，要避免对股市不必要的行政干预，对于游资们来说，这是明确利好，我发现最近一段时间确实连续大涨的妖股也很少被“关小黑屋”了，比如金力永磁，整个炒作过程都没停牌过。
对于接下来的市场格局，我的看法如下：
其一，对于大盘指数。连续两天“打酱油”的走势不是个让人乐观的信号，只防守不反击，甚至都没能去攻击突破6月11日的高点，这可以理解位主力资金往上做的决心不够坚决。当然，归根到底，是因为基本面和政策层面的因素让市场主流预期缺乏想象空间。
在6月12日的文章中我明确指出，行情能走多远，涨多大的空间，取决于政策出手的力度，这决定了市场对于流动性的预期。
地方专项债券是明牌，只是调整发行节奏，在近期加快发行进度，各地区赶紧响应政策号召，把债先发了，把有效投资提上去，就这么简单！政策左手出手的力度和右手出手不可同日而语，对于股市的影响力，大家不要盲目乐观。
从技术角度看，6月14日很关键，顶着压力位，不上则下，若指数依然不能积极上攻，那股指很可能再次向下挑战震荡区间下沿【2800-2830】区域。
其二，从市场层面来看，6月12日稀土情绪周期高点出现引发板块分化调整之后，稀土有色板块里囤积的接近400亿资金在选择新的攻击方向，6月12日的芯片板块和6月13日的软件板块都是候选的“备胎”，直到6月13日下午资金选择了氢能源和燃料电池方向。
资金做了一个高低切换，燃料电池是春季行情中大热过的主线，经历近两个月调整，套牢盘不少，被套牢的资金割肉的欲望也不大，那么这个时候资金发动反弹，既可以减少抛压，也可以引来套牢资金的补仓行为，会形成短暂的向上合力。之所以说是短暂的，是因为目前存量资金博弈，没有任何资金愿意去大幅度拉升解放上方套牢盘的，所以对燃料电池的反弹高度不要打满预期。
也就是说，各路资金现在还是在玩板块轮动，稀土这个相对有持续性的板块熄火之后，目前还没有新的题材产生，不管是芯片、软件、5G，氢能源等都是在“炒冷饭”，所以大家最好还是以短线炒作的思路来对待这些板块。
其三，中期格局的转变往往伴随着非常明确的中线逻辑确立，股指从5月至今，震荡一月有余，要打破这种长时间的震荡格局形成的心理惯性，需要重大影响力的因素，前几日关于地方专项债的利好因素，经市场检验，无法扮演足以引发变盘的决定性因素，股指依然还需等待破局的催化因素。
我们都希望股市走单边行情，最好是单边大涨行情，但客观现状如此，唯有谨慎应对，并耐心等待变盘契机。短线游击战，操作难度大，但市场只给这样的机会，那大家就量力而行，选择性参与！
为何多头的优势无法转化为上涨？
【研究员】：林维
编者按：虽说多头已经在较量中占据了优势、占据了主动，但在谨慎情绪主导的大环境下，近期A股市场仍处于胶着状态，市场表现以小涨小跌为主。跌了一个多月了，A股刚刚有点起色，很多投资者迫不及待希望市场每天都会上涨。可是，别忘了，桀骜不驯的“市场先生”往往不会按大多数人所预期的那样迈出步伐。
【博览财经分析】昨天（6月13日），沪深两市低开高走，沪指最终收盘微幅上扬0.05%，收报2910.74点，2900点在盘中失而复得。
近期，多空双方围绕沪指30日均线展开争夺。目前，这一关键位置位于2905点，而昨天沪指恰恰收于30日均线上方。
根据我们此前给出的多空强弱转换的判定标准，站上30日线意味着多头在市场博弈之中占据优势，虽然这个优势目前看起来并不明显。
这是因为当前市场面临的不确定因素比较复杂，多空双方都相对谨慎。
有三点要注意——
一是，昨天两市成交金额重新回落至5000亿元下方。
二是，近期稀土和黄金板块表现较好，这两个板块都带有避险的色彩。本质上是资金在押注全球贸易环境会更乱、经济会更差。
稀土最近被很多人看成是中国的“王牌”，其战略意义不言而喻。而随着美国经济出现见顶回落态势，美元指数下半年或将回落，美联储放出降息预期后，将利好金价。同时，若美国进口商品关税提升，对美国有可能形成输入性通胀，黄金保值功能将显现；另外，一旦美国经济头部拐点确立，美股的大幅下跌也可能触发黄金的避险特性。
三是，大盘踌躇不前，而在消费板块中，一些必需品上市公司的股价却不断新高。什么是必需品呢？例如酱油。消费必需品是受外部经贸关系变化影响最小的品类。这也体现了资金避险的思路。
从长期来看，积极的信号已经出现，北向资金重新流入，这一行为已经持续了8个交易日，这是我们认可的底部信号。包括多头力量开始变强，这些都意味着A股已经选择了向上的方向。
不确定因素依然突出
只是短期内，还有一些众所周知的不确定性需要寻找答案。
当前市场存在较多的不确定因素，投资者面临复杂的决策环境，倾向于“按兵不动”等待“靴子落地”。从基本面因素来看，一季度及3月经济数据表现良好，但4月经济随即又开始下滑。
考虑到基本面、谈判结果、经济政策均存在巨大不确定性，且三者之间彼此还会相互影响，进一步加剧投资者决策的复杂性，投资者或将持续“观望”，市场行情或缺乏“惊喜”。
但最终，那些外贸与内部经济压力的不确定因素最终都会尘埃落定。
因此，虽说多头已经在较量中占据了优势、占据了主动，但在谨慎情绪主导的大环境下，近期A股市场仍处于胶着状态，市场表现以小涨小跌为主。
跌了一个多月了，A股刚刚有点起色，很多投资者迫不及待希望市场每天都会上涨。可是，别忘了，桀骜不驯的“市场先生”往往不会按大多数人所预期的那样迈出步伐。
总结
说了那么多，总结一下吧。
1、长期乐观，市场已经选择了上行方向。
2、短期反弹可延续，但很难出现连续大涨，大概率是“进二退一”的节奏。
在短期基本面、经济政策均不明朗，市场走势略显“鸡肋”的背景下，除了博弈黄金等避险板块的机会之外，淡化短期涨跌，积极布局长期，或是较好的策略选择。从这个角度来看，核心资产能穿越牛熊，持续为投资者创造回报。在当前的市场环境中，投资者不妨积极拥抱核心资产，以“时间”换“空间”。
从海外成熟资本市场的经验来看，企业是否有核心竞争力，能否成为核心资产，其标志在于能否保持较高的ROE水平。因此，国内投资者不妨优选ROE持续较高的上市公司，并结合其估值水平综合筛选出“核心资产”池。
博览视点
金融监管高层全面呵护的科创板，到底会怎样表现？
【研究员】：大双
结论：金融监管层全部出席了科创板开板仪式，监管层面表达了对科创板作为中国资本市场全新制度创新标杆的高度重视。 在这种政策基调下，个人看法是，在科创板公司正式上市之前，市场有关科创板对现有A股市场是利空（分流、挤出效应），还是利多（A股炒作逻辑，甚至是革新），或者无关紧要（只是多了个投资工具，增加了个打新工具，并不能代表A股当前生态），都是说的通的，但是骡子是马，只有拉出来遛遛之后，才知道哪种逻辑更为市场所认可。 我认同的是，作为今年金融业一号工程，在作为贸易争端反制重要手段、改革试验田、规范透明开放市场突破口等等期望值下，政策层面绝对会在科创板公司上市初期一路保驾护航，保证这个市场“必须开门红、开板必火爆”，否则就是战略性失败。简单来说，就是科创板上市初期必定要适当托市，要保证其具有足够的资金吸引力和舆论口碑。但同时要注意的是，既然监管层也说了科创板是注册制同步，强调要市场选择，那么在初期的护航托市之后，后面恐怕更多就是市场选择，优胜劣汰。
【博览财经分析】备受瞩目的2019陆家嘴论坛于6月13日上午9时开幕。同日也迎来科创板开板，中国资本市场迎来历史性时刻。这个落地时间点比市场此前预期的认为已足够快马加鞭的7月初，仍然早了半个月多月，可见监管层对推出科创板的急切之心。当然，根据业内人士推测，首批科创板公司发行还是要在一个多月后成行。
而非常隆重的是，主管金融的副总理和一行两会首脑刘鹤、郭树清、易纲、易会满在论坛上分别针对资本市场，金融制度以及科创板等近期大家关心的问题发表主题演讲后，就势为科创板的开板站台。此外，还有中央政治局委员、上海市委书记李强，上海市市长应勇等，都共同为科创板开板。可谓给出了足够的政策重视表态。
但是与监管层大阵仗重视有所不同，或者说不太给面子的是，13日A股并没有太大变化。
当日窄幅波动，早盘科创板的消息公布前后甚至跌幅有点加大的意思，好在收盘小涨。上证综指微涨0.05%至2910.74点，深证综指涨0.29%。中小板、创业板两综指分别涨0.41%、0.68%。沪指表现稍弱，主因是银行、两桶油等权重股表现稍弱。虽然北上资金连续第八天净流入，但流入金额只有十几亿元。
其中，中小创个股普遍表现稍好，这被认为与科创板推出消息应有些关联，这算是唯一的利好了。
可以看到，四位金融监管领导对科创板的关切各有侧重：
★国务院副总理刘鹤关注注册制跟科创板的配套落实，强调市场规律来筛选好公司。刘鹤指出，要避免对股市不必要的行政干预。
科创板建设重中之重的是要着力做好两项工作。落实好以信息披露为核心的注册制改革。注册制实质含义是，把选择权交给市场。完善法制，提高违法成本，加大监管执法力度。要有透明严格可预期的法律和制度条件，要全面提高违法成本。
★证券会主席易会满提请注意科创板推出初期的市场疯炒的可能性。13日在第十一届陆家嘴论坛上易会满表示，设立科创板是一个全新的探索，可能会遇到各种困难和挑战，尤其在初期，企业高估值发行的现象可能会增多，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。
他强调在科创板上市初期，各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化：
一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。
二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。
三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。
四是科创企业本身由于技术迭代快，投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。
五是在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。
★易纲没有太多谈科创板，但在扩大进入外资方面有重大表述：支持上海试点基金、券商等机构取消外资持股比例的上线，扩大外资金融机构的持股范围。
总而言之，监管层面表达了对科创板作为中国资本市场全新制度创新标杆的高度重视。
在这种政策基调下，个人看法是，在科创板公司正式上市之前，市场有关科创板对现有A股市场是利空（分流、挤出效应），还是利多（A股炒作逻辑，甚至是革新），或者无关紧要（只是多了个投资工具，增加了个打新工具，并不能代表A股当前生态），都是说的通的，但是骡子是马，只有拉出来遛遛之后，才知道哪种逻辑更为市场所认可。
我认同的是，作为今年金融业一号工程，在作为贸易争端反制重要手段、改革试验田、规范透明开放市场突破口等等期望值下，政策层面绝对会在科创板公司上市初期一路保驾护航，保证这个市场“必须开门红、开板必火爆”，否则就是战略性失败。简单来说，就是科创板上市初期必定要适当托市，要保证其具有足够的资金吸引力和舆论口碑。但同时要注意的是，既然监管层也说了科创板是注册制同步，强调要市场选择，那么在初期的护航托市之后，后面恐怕更多就是市场选择，优胜劣汰。
所以有三点需要重视的是：
一是，科创板刚推出时筹码供给量肯定较有限，这样价格几乎大概率会虚高。这也是监管层专门提醒科创板初期可能虚高、疯炒的原因。而炒股一大要点是“低进高出”，科创板是新事物，低进的前提多半不存在，那投资者也只能指望“高了后更高”了！但这种指望肯定会有不小风险。
二是，科创板虽然号称要成为中国高科技企业的助推加速器，但实际上由于至今百分百的过会率，迄今过会的一些企业状况是受到质疑的。比如，在科创板前三批亮相的企业中，指称“首批申报企业质量不及预期、少见明星企业”等问题就比较严重。
三，注册制下的“宽进严出”对市场炒作逻辑也是会产生重大变化的。
截至6月13日，目前科创板累积受理企业共计122家，其中已有6家企业过会，3家已进入提交注册环节。据悉，“上海证券交易所科创板”的英文翻译为“SSE STAR Market”。这似乎有把科创板打造出A股市场“明星”之意。
但是，IPO通过率过高，有关上市企业标准过低的问题，依然为市场所诟病。
6月13日，第十八届发审委召开2019年第55、56次发行审核委员会工作会议，5家企业再度全部通过。其中，毛利率不足5%的国联股份过了，就连近一年归母净利润低于5000万的国林环保也惊险过关！
统计显示，从2019年3月12日首次开审以来，截至6月13日，第十八届发审委上任93天共审核了43家拟IPO企业，40家首发获通过，通过率93.02%，仅杭州天元宠物、苏州规划设计和西安瑞联新材3家被否，被否率6.98%——目前发审工作宽进严出的趋势比较明显，但这对市场炒新，将是一个重大的考验。
总之，政策层面对科创板只许成功不许失败的态度，已是众所周知，接下来就看市场层面对于监管层面这种态度，是会以怎么的态度进行反馈了。是要疯炒一波以表支持？还是不敢再玩过去短炒的套路了？或者如当前的创业板一般，初期神话后，最终归于平静？可能性都是存在的。让我们拭目以待吧。
氢能源概念再度领涨，但超跌反弹的几率更大！
【博览财经分析】燃料电池13日再度领涨！高达21股涨停，占了当日涨停个股的1/4。个人以为，短线氢能源概念可能再来一波行情。
众所周知，燃料电池无疑是今年最火爆的题材之一，今年3、4月份多只氢能源概念股大幅上涨，部分牛股走出翻倍行情，龙头股更是涨幅数倍。不过，4、5月以来，随着大盘的持续下跌，以及“水氢发动机”事件刷屏，氢能源概念股调整较大。但总体上，氢能源概念的前景是受到认可的，不会因为某一个有造假嫌疑的事件，而被政策层面否认。而只会强化市场的大浪淘沙、寻找真龙的预期。
不过，鉴于13日的反弹消息催化的因素还是占大头，而这个概念之前已经炒作过多次，本轮氢能源的炒作也有超跌反弹的意味，尚难与上一轮炒作相比，所以虽然我认为不会是一天的行情（14日还可搞），但是也只能见好就收。
首先，政策刺激是氢燃料电池概念股大涨的导火索。
似乎是一夜之间，氢燃料电池汽车在2019年迎来了政策、市场的强劲东风。全国两会期间，政府工作报告的83处修订中就包括“推进充电、加氢等设施建设”，这是氢能首次被写入政府工作报告。4月8日，发改委发布《产业结构调整指导目录)(修正)》，明确将氢能及燃料电池产业被纳入鼓励类发展。同日，国务院发布落实《政府工作报告》中重点工作部门分工意见，意见中提到加氢设施建设由财政部、工信部等七部委按职责分工负责。
6月氢能概念再上风口，起因是上海周初称将在其汽车产业中心的嘉定，打造具有世界竞争力的“氢能港”，建设产业集聚区，年产值目标达500亿元，形成氢燃料电池汽车全产业链体系消息的引起。
随后，张家口市12日发布了氢能规划，总体目标是将氢能产业发展成为张家口市的重要支柱，到2035年建成国际知名的氢能之都。
一系列新的政策与事件刺激成为氢燃料电池概念股大涨的导火索。
其次，氢能源不仅被认为是远远优于煤、石油、天然气等化石能源的新能源，也被认为比现在锂电、风电、光伏等新能源具有更加环保优势和能效利用率。
分析指出，氢作为一种绿色的二次能源具有多重优势：比电更容易分散储存，可像天然气一样利用管网进行规模化配送；获取方式多元，既可从煤、石油、天然气等化石能源制取，也可从工业副产品中获得，更可通过可再生能源制取；制取成本较低。
氢能源行业不仅包含后端的燃料电池及应用领域，更为重要的是包含前端的制氢、储氢、运氢、加氢等环节。
此外，对于新能源汽车来讲，除了大家熟悉的锂电池电动汽车，还有氢燃料电池车。而氢燃料电池车相比锂电池车，具有续航里程长、加氢时间短、生产过程无污染、报废可回收、安全系数高等优势。
其三，氢能源的市场空间被认为高达数万亿。
公开统计数据显示，目前已有20多个省市出台氢能和氢燃料汽车的发展规划，高达万亿的市场规模。
而氢能源产业当前具有潜在优先扩张领域的，还是在新能源汽车产业。受补贴退坡的影响，新能源汽车销量增速放缓，但仍保持了逆势增长的趋势，1-5月，新能源汽车产销分别完成48.0万辆和46.4万辆，比上年同期分别增长46.0%和41.5%。其中，燃料电池汽车产销分别完成553辆和545辆，比上年同期分别增长476.0%和479.8%。
目前氢燃料电池汽车还处于起步阶段，产销量与如锂电等其它类型的新能源车还有相当大的差距。目前国家对燃料电池车的补贴基本不变，等燃料电池如果在各项技术瓶颈得到突破，未来可能成为国家汽车行业的新的支柱产业。
分析认为，在国内消费领域总体呈现出不断升级的背景下，传统汽车销量萎缩将给新能源汽车预留下更大的市场空间，由于基数非常小，预计燃料电池汽车将会长时间保持一个较快的销售增速。自广东打响放宽汽车限购“第一枪”后，几大部委联合表示，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。政策力度加大也会刺激燃料汽车的发展。
但同时，氢能源产业目前的弊端也非常明显：
其一，产业化尚处于初期阶段，目前是说得多做得少。水氢发动机闹剧的背后，氢能源的燃料电池产业链的电堆大难题待解；
其二，目前成本过高！另外就是目前的加氢站还非常之少；
其三，现有技术还非常的不成熟，炒概念的情况非常严重。
综合来看，燃料电池产业链尚处在商业化早期，2019年是氢能源商业化元年，距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段，目前越来越多的上市公司加入燃料电池行业，不少上市公司切入到氢燃料电池行业时间不长，或切实自身积累加大研发、或合纵联横资源共享、或利用资本杠杆做股权收购。但总体上，目前来看真正在氢能源上获利的公司并不多，部分公司参与燃料电池产业难免还有蹭热点的嫌疑。
简言之，迄今为止的氢能源概念都是炒噱头的意味强烈，在相当长期内（一两年内）都不太可能看到业绩层面的落实，而本轮氢能源的炒作也有超跌反弹的意味，尚难与上一轮炒作相比。不过资金也是有记忆的，前期龙头美锦能源、雄韬股份、全柴动力、中钢天源等13日再度获得游资的关注。
站在当前阶段，机构建议从两方面思路遴选标的：一是估值处于合理区间+氢能持续布局公司；二是产业链布局完善标的。大智慧破解版
发表于 2019-6-14 08:54:01
