《此次访问中朝“都在向美国发出一些信息”》：联合国机构5月曾表示，朝鲜遭遇十年来最糟糕的收成年份，约有1,000万人面临“严重的粮食短缺”。 据悉，中方本周已表示愿意对朝鲜进行粮食援助。而就在宣布“访朝”的第二天、也是中美通话的当天，6月18日，中方有效地阻止联合国安理会宣布朝鲜违反其进口石油产品的年度限额，使朝鲜免于进一步制裁。有外交人士指出，这次访问朝鲜之行也是在展示，在中美关系恶化之际，中方仍拥有的一个重要筹码。 中方将在美朝之间起到沟通和斡旋的作用，进而为在对美谈判上获得更多的筹码。而特朗普政府非常重视同朝鲜的无核化谈判，如果在这个问题上取得了突破性的进展，势必给特朗普2020年的连任竞选加分不少。 《剖析六月“一头一尾”这两场“国事访问”》：值得注意的是，中方将此次中国领导人访问朝鲜定义为“国事”访问，其性质与一般的工作访问和正式访问都不同。而稍加关注不难发现，整个六月一头一尾中国领导人的两场非常重要的国事访问，分别是月初的访问俄罗斯和中下旬的访问朝鲜。所谓国事访问有别于正式访问和工作访问，它是两个国家之间最高级别的外交交流，是一国元首应另一国元首的邀请，对该国进行的正式外交访问。分析人士认为，这两场国事访问不会是阴差阳错的机缘巧合，而是中方在世界百年之大变局的关键当口有意而为。从地点的选择到时点的把握不得不令人思考其背后的用意。
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此次访问中朝“都在向美国发出一些信息”
【研究员】：田文
结论：此次访问表明中朝“都在向美国发出一些信息”。联合国机构5月曾表示，朝鲜遭遇十年来最糟糕的收成年份，约有1,000万人面临“严重的粮食短缺”。中方本周已表示愿意对朝鲜进行粮食援助。据悉，而就在宣布“访朝”的第二天、也是中美通话的当天，6月18日，有效地阻止联合国安理会宣布朝鲜违反其进口石油产品的年度限额，使朝鲜免于进一步制裁。有外交人士指出，这次访问朝鲜之行也是在展示，在中美关系恶化之际，中方仍拥有的一个重要筹码。
【博览财经观察】当地时间6月20日，数十万朝鲜群众夹道欢迎中国领导人。这是中国领导人时隔14年后再次访问朝鲜，可为陷入困境、受到制裁打击的朝鲜经济提供新的支持。据报道，此访的随行人员包括诸多重要财经官员，将在朝鲜停留两天。 经济学人智库研究员表示，此次访问表明中朝“都在向美国发出一些信息”。 联合国机构5月曾表示，朝鲜遭遇十年来最糟糕的收成年份，约有1,000万人面临“严重的粮食短缺”。中方本周已表示愿意对朝鲜进行粮食援助。 据悉，而就在宣布“访朝”的第二天、也是中美通话的当天，6月18日，有效地阻止联合国安理会宣布朝鲜违反其进口石油产品的年度限额，使朝鲜免于进一步制裁。 有外交人士指出，这次访问朝鲜之行也是在展示，在中美关系恶化之际，中方仍拥有的一个重要筹码。 据朝鲜官媒《劳动新闻》称，目前国际关系复杂，重大问题比比皆是，此次来访显示出中方对朝中友谊的高度重视。另外，《劳动新闻》在头版一篇社论中指出，这次访问凸显出从未因任何阻力而动摇的双向关系，也巩固两国人民的紧密关系。 此次中朝会晤与大阪G20峰会只有一周之隔。届时中方将与特朗普会晤，旨在缓解两国因贸易争端而僵化的关系。 中国延边大学的朝鲜问题专家李钟林认为，此次访问朝鲜的时点并非偶然。继今年河内“特金会”失败后，中方可能希望在促进朝鲜和美国重启无核谈判方面发挥作用。 中方希望朝美谈下去 自年初越南的“特金会”不欢而散后，朝美无核化谈判陷入僵局，据分析，此次会晤朝鲜领导人时，中方会表示希望朝美继续谈下去，并谈出成果。 中方称，此访是为“推动朝鲜半岛问题政治解决进程”而来。中方支持推动半岛问题政治解决进程，为解决问题积累和创造条件。中方愿为朝方解决自身合理安全和发展全切，提供力所能及的帮助。愿同朝方及有关各方加强协调和配合，为实现半岛无核化和地区长治久安发挥积极和建设性作用。 金正恩表示，过去一年多来，朝方为避免局势紧张，管控半岛局势采取了许多积极举措。但没有得到有关方的积极回应，这是朝方不愿意看到的。朝方愿保持耐心，同时希望有关方同朝方相向而行，探索符合各自合理关切的解决方案。推动半岛问题有关对话进程取得成果。 韩国方面称，此访有助于朝美无核化谈判的早日重启。 博览财经注意到，有分析称，特朗普非常重视美朝无核化谈判，这能为他2020年竞选连任加分不少。《纽约时报》称，鉴于金正恩每次见特朗普之前都先与中方会晤，一些专家推测，本周的朝鲜之行预示着美朝领导人将举行第三次核问题峰会。 在这次会晤中，金正恩当面表态愿保持耐心，的确让人看到了第三次朝美首脑会晤的希望。 此次访问朝鲜也是为了凸显中方在美国总统特朗普关心的朝鲜问题上的影响力，进而为中方在与美国的贸易谈判中获得更多筹码。 国事访问的一个诉求：朝鲜的核清单 目前的问题核心是美国愿意为朝鲜弃核做出多少军事让步和制裁让步，朝鲜是否愿意公开全部核清单。 对中方而言，美国的军事力量如何从朝鲜半岛周边撤离，是一个战略问题，是随着中俄同美国博弈的变化而变化的。 朝核问题只是一个施压美国撤离的筹码。 半岛无核化归根结底是朝鲜弃核有实质性的动作。朝鲜的核清单不只是美国感兴趣，“邻国”同样感兴趣。 朝鲜的弃核诚意中方感受到了，但是朝鲜的核底牌必须交底。尤其是现在半岛局势已经进入了关键阶段，朝鲜如果继续紧捂核信息，未来的一系列安排和具体动作都无法展开。既然此次访问不涉及重磅的经济合作协议，根本来说重要的是获得朝鲜最关键的核问题。 当然，中国领导人选择此时访问朝鲜，也增加了朝鲜在未来美朝谈判中的底气和筹码。 月底的大阪G20峰会上，尽管双方很难在短短的两天时间里达成最终协议。但如果中美能够在朝核问题上继续维持合作，那么就说明中美双方领导人愿意在贸易谈判上继续展现灵活性，从而中美贸易谈判达成最终协议的前景就依然乐观。 据韩国《亚洲日报》6月19日报道，韩国统一部长官金炼铁19日表示，朝鲜和美国正在根据河内会谈结果制定新的无核化协商方案。双方为了缩小在无核化具体操作方式上的分歧需要时间，但尽早重启对话更为重要。 而此次访朝，被外界猜测“有可能摸清平壤底牌”。 中方将在美朝之间起到沟通和斡旋的作用，进而为在对美谈判上获得更多的筹码。 而特朗普政府非常重视同朝鲜的无核化谈判，如果在这个问题上取得了突破性的进展，势必给特朗普2020年的连任竞选加分不少。
剖析六月“一头一尾”这两场“国事访问”
【研究员】：田文
编者按：稍加关注不难发现，整个六月一头一尾中国领导人的两场非常重要的国事访问，分别是月初的访问俄罗斯和中下旬的访问朝鲜。所谓国事访问有别于正式访问和工作访问，它是两个国家之间最高级别的外交交流，是一国元首应另一国元首的邀请，对该国进行的正式外交访问。分析人士认为，这两场国事访问不会是阴差阳错的机缘巧合，而是中方在世界百年之大变局的关键当口有意而为。从地点的选择到时点的把握不得不令人思考其背后的用意。
【博览财经观察】早在今年1月10日，朝中社详细报道了有关金正恩访华一事，其中提到“金正恩邀请习近平在方便的时期正式访朝，中方欣然接受邀请并通报有关计划”。 值得注意的是，中方将此次中国领导人访问朝鲜定义为“国事”访问，其性质与一般的工作访问和正式访问都不同。 而近二三十年来，中朝之间进行的元首级别的国事访问可以说非常少见。因此，此次对朝鲜进行国事访问意义非凡。 在距离日本大阪G20峰会不到十天，以及中美贸易谈判晦暗不明的情形下，习此访朝鲜显然有更多深意。 最近，中美两国都不愿意就大阪“习特会”表达过多期待。 特朗普政府一方面不断放话威胁中方，称如不能达成之前已经谈妥的贸易协议，就准备对3000亿美元中国进口商品征收新一轮惩罚性关税。 另一方面，其又释放愿意和中方会晤，并希望会谈能够取得具体成效的信号。 对中方而言，既不希望谈判走向破裂，也不希望在美国施压下达成过多损害自己的国家利益的协议。 而最近的外交举动和表态就是这种心理的反映。 中方6月初访问俄罗斯并出席了圣彼得堡国际经济论坛，不但会见了俄罗斯领导人，也与印度总理莫迪举行了会谈。 谋求改善中印关系和巩固中俄关系，以此应对美国施压可能也是中国的重要考虑。 另外，在俄罗斯访问期间，习近平也对特朗普总统释放善意，称特朗普为“朋友”。 其实，稍加关注不难发现，整个六月一头一尾中国领导人的两场非常重要的国事访问，分别是月初的访问俄罗斯和中下旬的访问朝鲜。所谓国事访问有别于正式访问和工作访问，它是两个国家之间最高级别的外交交流，是一国元首应另一国元首的邀请，对该国进行的正式外交访问。 分析人士认为，这两场国事访问不会是阴差阳错的机缘巧合，而是中方在世界百年之大变局的关键当口有意而为。从地点的选择到时点的把握不得不令人思考其背后的用意。 在中俄建交70周年之际，中俄领导人6月5日在莫斯科共同签署了两份重要文件，分别是《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于发展新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》和《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于加强当代全球战略稳定的联合声明》。 观察人士称，此前，这两份文件的特殊意义普遍被外界放在中俄两国双边框架下解读，而放在中方多次提及的世界百年之大变局语境下理解又有一番更深刻的内涵。 此次访俄的三大看点是—— 其一、在外交层面上，中国第一次使用“新时代全面战略协作伙伴关系”来定义两国关系，不同于之前的“全面战略协作伙伴关系”。“新时代”三个字充分体现出中国外交既可以奉行邓小平时代的“韬光养晦”，也可以新时代的“积极有为”。两者并不是互为矛盾的相向而行，完全可以与时俱进的同时并行。 其二、中俄双方并非第一次签署“全球战略稳定的联合声明”，而较之2016年的那份声明，这是中俄双方第一次共同深刻认识到“当前国际安全环境面临严峻挑战”。最后，中俄这对最重要的双边关系增速提质进入新的发展轨道。 其三、这是世界格局在打破旧规则建立新秩序时，联合国安理会五大常任理事国中最重要的两席第一次就全球战略格局的判断对表。 …… 而有别于访俄，此次对朝鲜的国事访问不是中国外交部第一时间发布消息，而是中共中央对外联络部代表官方公布。观察人士认为，这足以见得出访性质更具社会主义国家特色。中国同社会主义国家的关系必然会纳入到构建命运共同体这一全球治理体系当中。 分析人士认为，此次任内首访朝鲜应放在中国外交全球战略版图下考量。这是继中俄领导人对世界格局破旧立新交换意见后，中方寻求周边安全环境的进一步举措。 在十九大报告中曾如此表述，世界正处在大发展大变革大调整时期，和平与发展仍是时代主题。 由此可见，寻求安全稳定的周边环境和外部环境仍是中国外交的第一要务。 近二三十年来，中朝两国元首级别的国事访问屈指可数。近六年来，中国也是第一次用“新时代”来描述中俄间的全面战略协作伙伴关系。这也足以见得中方对朝鲜和俄罗斯进行的两次国事访问意义非比寻常。
决策参考
机构纷纷转多！券商股被公认为还会继续表现
【研究员】：大双
结论：涨了，利好就来了。大涨了，盘后能够总结出一堆利好的大神就更多了。虽然很多是事后诸葛亮，但从股市向来存在的羊群效应来看，依然会对短线市场走向产生“反身性效果”（都相信会涨，那就真的会涨）。 我们看到,除了两国元首通话后贸易争端缓解的预期、美联储议息会议19日暗示降息的预期、美股大涨的带动等利好外，19日晚间还出了一个重大政策是，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。显然，自去年底至今一系列并购重组政策的引导下，并购重组市场已经进入新的阶段，被重新激活了。不仅投资者又多了一个炒作概念，同时利好券商板块，更重要的是，2015年大牛市的一个重要原因就是并购重组热潮，这是会让市场产生历史联想的。因此，今日（21日）乃至下周，恐怕权重股依然会比题材股更受市场青睐，表现会更好一点。其中，券商股恐怕又会是其中的重头。
【博览财经分析】涨了，利好就来了。大涨了，盘后能够总结出一堆利好的大神就更多了。虽然很多是事后诸葛亮，但从股市向来存在的羊群效应来看，依然会对短线市场走向产生“反身性效果”（都相信会涨，那就真的会涨）。 6月20日，A股两市今日几近平开，开盘后金融股快速冲高，券商股全面爆发，白酒、超级品牌的权重股也纷纷大幅跟涨，环保股表现抢眼，三大股指单边上扬集体涨超2%，上证50涨超3%，沪指逼近3000点整数关口，午后三大股指维持高位盘整走势，北向资金净流入超59亿元，个股方面，涨多跌少，两市超3000股飘红。盘面上的赚钱效应极好。 我们看到，除了两国元首通话后贸易争端缓解的预期、美联储议息会议19日暗示降息的预期、美股大涨的带动等利好外，19日晚间还出了一个重大政策是，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。 主要内容如下：一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。 二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。 三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。 四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。 此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。
简单来说，自去年底至今一系列并购重组政策的引导下，并购重组市场已经进入新的阶段，被重新激活了。不仅投资者又多了一个炒作概念，同时利好券商板块，更重要的是，2015年大牛市的一个重要原因就是并购重组热潮，这是会让市场产生历史联想的。 而20日的盘后多家券商的确纷纷转多表达了对后市行情的看好。 国信证券认为，外部因素已有所缓和，叠加监管层重视并采取相应措施缓解流动性紧张和信用风险，短期内外部环境变化有助于提振投资者情绪，市场或将迎来宝贵的时间窗口，建议积极关注反弹机会。 国盛证券表示，随着积极因素的积蓄，以及外围环境的缓和，下半年市场有望逐渐震荡回升。事情都在向好的方向发展，这是一波值得参与的反弹。 中泰证券指出，下半年A股仍有机会，而行情的核心驱动力是流动性边际宽松和市场风险偏好提升。配置上，建议依然以核心资产作为底仓品种，再以硬科技作为弹性品种，补充地产和后周期等博弈品种。 其中，多家券商都比较一致地强调了对券商的认可。 太平洋证券指出，随着市场的调整，当前经营环境较三四月份有明显恶化，但随着5月经营业绩的出炉，市场对此已有预期，短期利空消化完毕。板块存在交易性机会。其中，项目储备较多的龙头券商优势明显。 华泰证券表示，资本市场改革稳步推进，有望催化龙头券商股投资价值。资本市场发展深化倒逼券商开启模式转型升级，有望驱动行业从β走向α。政策红利密集为券商迎来发展历史契机，长周期看好市场化改革红利下行业前景。优质券商综合优势显著，有望把握转型先机。 招商证券表示，科创板开板，货币政策积极，看好券商交易价值。招商证券指出，券商核心催化（政策与流动性）正如期兑现，继续看好其交易价值：券商股的交易性价值显著高于配置价值。当前位置（时点、估值）券商的核心催化剂（政策、流动性）均已进入反应阶段，建议投资者无惧负面因素扰动，重视券商股现阶段的交易性机会。招商证券认为，证券板块率先受益于科创板开板刺激和流动性温和改善共振。继续维持对证券板块乐观的看法，券商股两大核心催化剂正如期兑现，且趋势明朗。强烈建议投资者重点关注券商6月破位低吸的交易性机会。 而在前一段时间的行情中销声匿迹的网红李大霄也再度冒出来生造概念了。他声称“少年牛国际牛即将启程，并用10大理由证明”。 虽然对券商向来的“看好后市”的判断，不必太过认真，但券商纷纷看多至少反映了市场偏好的重新回升。 另外，值得一提的是，对于大金融、白酒和超级品牌的涨，显然也与外资买入预期有较大关系。 6月21日，A股开放又将迈出一大步。据富时罗素官网显示，其全球股票指数系列将首次纳入A股，纳入比例为5%，涉及1097只个股，将于今日（6月21日）收盘后正式实施。这意味着，今日（21日）收盘前，追踪富时罗素全球指数的被动型基金，将完成建仓。据富时罗素全球CEO麦思平表示，预计将有100亿美元的被动投资资金进入A股。 而据国金证券提示，被动资金一般在生效日附近的几个交易日执行。然后有关股票是会提前涨的。 而外资一向是被认为最喜欢买价值股、权重股的。 显然，在这种预期下，今日（21日）乃至下周，恐怕权重股依然会比题材股更受市场青睐，表现会更好一点。 其中，券商股恐怕又会是其中的重头。
但权重反弹数日后，市场重心还会重回科技股
【研究员】：大双
结论：我个人认为，权重反弹数日后，市场的重心还是会回到题材股上来。一个是被认为对创业板无疑是一大利好，此次并购重组重新放宽，核心内容是从扶持创业板和高科技产业的角度出发。另外则是，贸易争端博弈预期下，高科技自主化的进展以及有关的政策利好非常密集。考虑到科创板最快将在6月底、慢则7月初就会推出首批IPO公司，再结合目前股市的流动性规模和市场弹性来看，目前场内流动性也是不支持权重股持续反弹，随着权重反弹数日后，资金也会考虑性价比的问题。所以，在权重股表现数日后，资金重心恐怕还是会回到高科技概念上来。 实际上，多家券商在中期策略中是看好科技和消费。
【博览财经分析】（接上文）不过，我个人认为，权重反弹数日后，时间拉长一点看，市场的重心还是会回到高科技题材股上来。 首先，一个重磅政策是，19日上述证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》的内容，其中关于“拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚；修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排”等表述。都被认为直接指向了扶持创业板（创业板从此摆脱不能借壳的束缚），鼓励高科技股，对创业板无疑是一大利好。 至于19日环保概念等创业板股的涨，则与贸易争端博弈预期下，高科技自主化的进展，以及有关的政策利好非常密集有极大的关系。 而这种预期，随着G20峰会的召开、近期华为与美国在5G、知识产权等问题上的日趋博弈激化，中美贸易争端走向即将明朗化（无论是放缓，还是继续硬怼），都有利于市场预期重新聚焦到高科技概念的自主化上来。 事实上，在美国对中国借口贸易战、知识产权施压和限制中国企业投资、收购美国高科技企业和技术后，中国决策层强化了对加快高科技自主化步伐的诉求。而结合近期外媒的报道来看，中国在多个行业企业的高科技自主化的领域，都出现了让国际舆论惊叹的进步： 在军工领域，日前召开的巴黎航展上，中国有关航企的产品（中巴合作枭龙战机、L15教练机、C919大飞机）表现闪耀，中美隐形战机更是首次同台竞技； 在航天科技方面，目前中国空间站已宣布与17个国家、9大国际科研项目开放合作，充分展示中国的大国气魄和在航天领域的进展； 在半导体领域，中国近期刚刚打破液晶玻璃基板材料海外垄断。6月19日，中国第一条国产8.5代TFT-LCD玻璃基板生产线在安徽蚌埠成功点火，产品预估最快将于9月量产。 在新能源汽车的发展方面，俄媒预测，拥有强力政策扶持和庞大市场潜力的中国，或将成为氢能源汽车领军者； 在核电领域，中核工业集团有限公司6月18日宣布完成中国核电自主化品牌“华龙一号”在巴基斯坦境内的首个境外核反应堆外部安全壳穹顶的建造工作。 在民航领域，法国媒体认为，中国航空业快速成长，5年内或超美成最大飞机市场； 在人工智能领域，新加坡媒体认为，目前全球只有中美在共同领跑，虽然美国暂时领先，但中国有望在5年内赶超； 在集成电路和5G方面，无论是华为的淡定还是美企的哀嚎，日本专家，美封锁虽会带来一点时间的阻挠将使中国半导体和5G产业更强大。 而在政策方面，科技部网站19日公布《国家重点研发计划“可再生能源与氢能技术”等重点专项2019年度项目申报指南》显示，可再生能源与氢能技术等四个重点专项涉及国拨经费概算约22.42亿元。其中，可再生能源与氢能技术重点专项约4.38亿元，核安全与先进核能技术重点专项1.59亿元，宽带通信和新型网络重点专项9.7亿元，光电子与微电子器件及集成重点专项6.75亿元。 总之，可见近期华为5G、数字中国、氢能源等高科技自主化概念是不缺催化因素的。现在就看市场的资金风向什么转向科技股了。 实际上，多家券商在中期策略中看好科技和消费。 华泰证券指出，本轮如有牛市，则大概率将反映经济向技术密集型转型的趋势，建议重点关注技术周期与经济周期叠加下的科技成长股，特别是通信设备、半导体、计算机应用。 招商证券认为，科技板块有望迎来为时两年的上行周期，“科技+金融”将成为这一上行周期的优选配置。 国泰君安认为，市场风格正转向消费和成长，消费方面看好盈利估值性价比高的家电、食品饮料等；成长方面看好政策支持、自主可控的通信、计算机。 同时要提醒的是，由于此前4、5及6月上旬的行情疲软，目前场内流动性也是不支持权重股持续反弹——外资抄底权重的预期，毕竟只是由头，推涨的真金白银还看国内资金——随着权重反弹数日后，资金也会考虑性价比的问题。 所以，我个人的观点是，虽然这两天在外资买入带动下，似乎权重股表现更佳，但考虑到科创板最快将在6月底、慢则7月初就会推出首批IPO公司，再结合目前股市的流动性规模和市场弹性来看，在权重股表现数日后，资金重心恐怕还是会回到高科技概念上来。
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发表于 2019-6-21 09:12:20
