市场似乎重新回到了在中美元首通话之前的那种疲软的景象，这并不让人意外。《贸易缓解预期又被消耗差不多了，而A股本身缺主心骨！》 在我看来，A股现在较大程度仍在看着外部脸色（贸易争端和外资动向）来表现，而根本原因还是A股自身过于脆弱——在外部以博弈贸易争端为先，内部以力推科创板尽快落实（其也有博弈贸易争端的意图）为优先的政策基调下，现有A股市场并不在监管层最关切的层面，既面临流动性不断流失预期，也缺乏政策充分的背书，更没有一个资金认可的领涨主线。 而现在的关键问题是，外部方面，贸易争端的预期真是每天都在变，上周还是双方元首通话，憧憬G20峰会达成贸易妥协，金融市场一片欢腾。结果到了本周却又变成了受多个事件干扰下的预期再反转。 可以说，美方在中美元首通话之后，继续说一套做一套的针对中国围堵和污蔑之举，已经将上周双方高层通话形成的贸易争端预期又再度打散。 这对股市而言，意味着贸易争端缓解带来的有关的正面预期被迅速消耗殆尽。 总之，《3000点拉锯战，上车需谨慎！》，我们现在市场面临的问题就是，上周一波上攻打到3000点，结果主力资金往后一看，跟风的资金比较有限，形不成合力，大家都在观望。 从6月24日盘面来看，政策刺激的垃圾分类和创业板壳是主流，其余的就是贸易战有关的题材，市场在左右摇摆： 如果贸易战僵持或恶化：就炒作农业、稀土、黄金等板块。周末的消息中科曙光等6家中国公司被纳入实体清单，市场就开始炒作上述题材了。 如果贸易战缓和或和解：就炒作汽车零部件、知识产权、券商、油气等方向。 6月21日炒“垃圾股”就是一日游，垃圾分类才是近期的主流题材，目前一拖股份6板，龙马环卫4板，6月25日他们若能继续维持强势，则市场炒作的焦点和赚钱效应就还在，否则，市场炒作情绪难以维系的情况下很容易高位调整。 上证指数已经是2根小K线了，3000点关口，资金这么犹豫、谨慎，可不是什么好事。 总之，市场需要《等待新的冲锋号角》
博览视点
3000点拉锯战，上车需谨慎！
【研究员】：考股砖家
结论：现在市场面临的问题就是，上周一波上攻打到3000点，结果主力资金往后一看，跟风的资金比较有限，形不成合力，大家都在观望。 从6月24日盘面来看，政策刺激的垃圾分类和创业板壳是主流，其余的就是贸易战有关的题材，市场在左右摇摆： 如果贸易战僵持或恶化：就炒作农业、稀土、黄金等板块。周末的消息中科曙光等6家中国公司被纳入实体清单，市场就开始炒作上述题材了。 如果贸易战缓和或和解：就炒作汽车零部件、知识产权、券商、油气等方向。 6月21日炒“垃圾股”就是一日游，垃圾分类才是近期的主流题材，目前一拖股份6板，龙马环卫4板，6月25日他们若能继续维持强势，则市场炒作的焦点和赚钱效应就还在，否则，市场炒作情绪难以维系的情况下很容易高位调整。 上证指数已经是2根小K线了，3000点关口，资金这么犹豫、谨慎，可不是什么好事。
【博览财经研报】市场再次转入缩量震荡格局，观望气氛明显，大家都在等。 上证指数6月24日全天振幅都不足0.5%，真正涨的比较好的也就是上周四（6月20日）一天，那还是券商和白马股都出了很大的力才实现的，但6月24日，券商板块利好兑现后走软，白马股和以钢铁、建材为代表的周期股积极上攻，但效果不佳。 尤其值得一提的是贵州茅台，无限接近1000元大关，仅差0.31元，但我认为，白马股近期的表现，与A股纳入富时指数引发资金配置行为有关，这类资金并非如市场预期的在6月21日收盘集合竞价才开始配置（6月21日尾盘集合竞价上证指数还跌了6个点），而是有提前布局。 现在市场面临的问题就是，上周一波上攻打到3000点，结果主力资金往后一看，跟风的资金比较有限，形不成合力，大家都在观望。 我一直认为，有大逻辑，才会有大主线，有大主线，才会有大行情。但我认为6月20日以来的行情，并没有体现特别明确的核心主线。认为券商板块可以堪当大任的观点基本上已经被证伪。券商板块本质上就是近期的利好政策刺激，这个利好刺激随着6月21日相关头部券商发公告，到6月24日，基本上就是利好兑现完毕。 券商板块这次卷土重来，支撑逻辑远不如一季度，彼时，券商板块有三大逻辑支撑：金融供给侧改革+市场流动性充足+投资者对牛市的信仰坚定（相信大牛市，所以买券商股，这逻辑没毛病），因此，寄望券商拉动股指强攻是不现实的。 从6月24日盘面来看，政策刺激的垃圾分类和创业板壳是主流，其余的就是贸易战有关的题材，市场在左右摇摆： 如果贸易战僵持或恶化：就炒作农业、稀土、黄金等板块。周末的消息中科曙光等6家中国公司被纳入实体清单，市场就开始炒作上述题材了。 如果贸易战缓和或和解：就炒作汽车零部件、知识产权、券商、油气等方向。 现在的炒作其实都是短期性的，大家都在等月底的G20峰会出消息。 在 6月24日的文章中，我提出过一个观点，近期市场真正比较有持续性的是环保和机械（尤其是农业机械）板块，这两个板块里都有各自明确的龙头，前者是龙马环卫，后者是一拖股份。不过这两个板块都不是大型板块，对市场的影响力有限，只是构成了比较好的结构性机会。 这两个龙头股在6月24日一字板都封的死死的，这充分表明资金对这两个板块的认可度。板块龙头封一字板，没有操作机会，那自然是寻找板块内的“中军”，做第二梯队。不过我要提醒一下的是，环保板块现在介入已经不合时机了，6月24日该板块出现了明显的分歧，6月25日有资金要开始撤的节奏。 环保股的这次炒作再次充分体现了A股市场“炒股要跟党走”的铁律，我给大家回顾一下3个案例： 1、2018年11月5-10日中国国际进口博览会在上海举行，习总书记在开幕式讲话，并宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，随后，习总书记考察了张江科技园区，关键词——张江高科 2、2019年5月20日，在江西考察调研期间，习总书记首先考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司，关键词——金力永磁。 3、2019年6月3日，习总书记对垃圾分类工作作出重要指示。实行垃圾分类，关系广大人民群众生活环境，关系节约使用资源，也是社会文明水平的一个重要体现。垃圾分类这件“小事”让习总书记专门做出指示，分量很重，资本市场心领神会，迅速挖掘出龙马环卫和一拖股份（不仅有农机概念，大股东有垃圾车分类概念）这样的对标股票出来。 总结一下，6月21日炒“垃圾股”就是一日游，垃圾分类才是近期的主流题材，目前一拖股份6板，龙马环卫4板，6月25日他们若能继续维持强势，则市场炒作的焦点和赚钱效应就还在，否则，市场炒作情绪难以维系的情况下很容易高位调整。 上证指数已经是2根小K线了，3000点关口，资金这么犹豫、谨慎，可不是什么好事。（研究员 考股砖家）
焦点透视
贸易缓解预期又被消耗差不多了，而A股本身缺主心骨！
【研究员】：大双
结论：市场似乎重新回到了在中美元首通话之前的那种疲软的景象，这并不让人意外。其实也本身就是A股市场缺乏主心骨的表现。 在我看来，A股现在较大程度仍在看着外部脸色（贸易争端和外资动向）来表现，而根本原因还是A股自身过于脆弱——在外部以博弈贸易争端为先，内部以力推科创板尽快落实（其也有博弈贸易争端的意图）为优先的政策基调下，现有A股市场并不在监管层最关切的层面，既面临流动性不断流失预期，也缺乏政策充分的背书，更没有一个资金认可的领涨主线。 而现在的关键问题是，外部方面，贸易争端的预期真是每天都在变，上周还是双方元首通话，憧憬G20峰会达成贸易妥协，金融市场一片欢腾。结果到了本周却又变成了受多个事件干扰下的预期再反转。 可以说，美方在中美元首通话之后，继续说一套做一套的针对中国围堵和污蔑之举，已经将上周双方高层通话形成的贸易争端预期又再度打散。 这对股市而言，意味着贸易争端缓解带来的有关的正面预期被迅速消耗殆尽。
【博览财经分析】24日A股未能延续上涨的势头—— 沪指围绕3000点大关震荡整理，虽然最终小幅收涨0.21%，收报3008.15点，坚守3000点大关，但两市成交明显缩量，上攻的疲态比较明显； 而更能体现市场活跃度，被认为有并购重组放宽、科创板等多重利好支持的创业板指则跌0.7%； 此外，高位股出现大幅杀跌。而作为蓝筹价值典范的茅台股价再创新高但依然定格在999.69未能突破千元，似乎也有信号意义（市场对新高信心不足？）； 北上资金结束连续5日的净流入，当日出现近20亿元的净流出，作为有效的前瞻指标，其信号意义似乎更加直接——外资也不支持更高点？ 总之，市场似乎重新回到了在中美元首通话之前的那种疲软的景象，这并不让人意外。其实也本身就是A股市场缺乏主心骨的表现。 可以看到，机构对后市也产生了分歧。中信证券认为，今年第二轮上涨已经开启，预计至少持续一个月至7月底，幅度上有望冲击前高。但海通证券指出，第二波上涨，需要市场面、政策面、基本面共振，目前条件还不成熟，近期市场上涨暂时定性为调整阶段的反抽，市场面调整幅度和形态不够，基本面转变仍需确认；还有私募从技术角度认为，此前3052点的跳空缺口短期的压力还是比较大，目前反弹已经到了压力位附近，技术上有整理需求——机构的分歧也说明现在A股勉强站上3000点后，又到了一个上下的关口位置，需要一段时间的震荡进行方向选择。 在我看来，A股现在较大程度仍在看着外部脸色（贸易争端和外资动向）来表现，而根本原因还是A股自身过于脆弱——在外部以博弈贸易争端为先，内部以力推科创板尽快落实（其也有博弈贸易争端的意图）为优先的政策基调下，现有A股市场并不在监管层最关切的层面，既面临流动性不断流失预期，也缺乏政策充分的背书，更没有一个资金认可的领涨主线。 而现在的关键问题是，外部方面，贸易争端的预期真是每天都在变，上周还是双方元首通话，憧憬G20峰会达成贸易妥协，金融市场一片欢腾。结果到了本周却又变成了受多个事件干扰下的预期再反转。 ★有外媒报道称，美总统特朗普考虑要求在美使用的5G移动设备必须在中国境外制造。尽管并不能确认原话是特朗普说的，但仍然给市场预期带来了阴霾。 ★继华为5G之后，美国对中国企业的单边制裁又在上周延伸到了超算领域。美国商务部当地时间21日以国家安全关切为由，将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制“实体清单”，禁止它们从美国供应商采购零部件。相关决定于6月24日生效。分析指出，如果说5G是决定了下一个产业经济革命，那么超算对中国国防领域的意义之重大，绝不亚于“两弹一星”。特朗普政府的围堵之举说明美国对华态度并未因一番通话而有任何改变。 ★联邦快递又开始对华为作妖了。据外媒证实，美国《个人电脑》杂志英国编辑部寄给美国编辑部的一部用于评测的华为P30，被美联邦快递公司以违反美政府对华为禁令为由退回。而有评论称，由于这一事件，联邦快递很可能被中国政府列入“不可靠实体清单”。 而中国外交部对此辛辣评论：如果我没记错的话，这已经不是联邦快递第一次出现与华为有关的“失误”了。一个月前就曾发生过联邦快递未按名址投递华为包裹的事情。这么短的时间内，一再发生与华为有关的“失误”，一再成为舆论关注的焦点，我不知道联邦快递方面作何感想。但联邦快递作为一家大型跨国企业，理应对外作出合理解释，理应为自身的行为负责。他同时强调，美国政府才是“混乱的始作俑者”——总之，中方对美国企业做法的质疑之意，已溢于言表。 ★另外，日前，美国国务院发布2018年度“国际宗教自由报告”，其中涉华内容继续攻击中国宗教自由状况和新疆教培中心问题。美国务卿蓬佩奥出席报告发布会时称，历史不会对这些行为保持沉默。 中国外交部对此直接抨击：美方所谓报告涉华内容和美国务卿蓬佩奥有关言论罔顾事实，充满意识形态偏见，大肆诋毁中国宗教和治疆政策，公然干涉中国内政，中方对此强烈不满、坚决反对，已向美方提出严正交涉。 ★此外，周末还有媒体报道称，在此次“元首通话”之前，特朗普在接受CNBC专访时，却表示如果在G20峰会上达不成协议，对中国3,000亿美元输美商品的关税计划将立即实施。 分析指出，一方面讲狠话施压，另一方面却又放交情释善意；特朗普确实是想和谈，但同时也从未放弃耍手腕而真诚谈的意思。而特朗普翻脸比翻书还快的反复无常，难以用理性逻辑来推导未来贸易争端走向的特征，也是非常打击市场对贸易争端预期的。 ★此外，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文24日对G20大阪峰会的一些表态也被外媒认为与特朗普政府一贯的霸凌做法争锋相对。她表示，中方期待推动大阪峰会在以下领域凝聚更多共识：第一，建设性推动世界贸易组织必要改革。中方支持对世界贸易组织进行必要改革，以增强其权威性和有效性。我们期待峰会能进一步凝聚支持多边贸易体制、反对单边主义和保护主义的积极共识。第二，构建自由开放的贸易投资政策环境。中方愿与各方一道，坚持开放的政策取向，为各国企业和投资者构建自由、公平、非歧视、透明、可预见和稳定的贸易投资环境。第三，加强贸易投资务实合作，促进包容和可持续增长。我们期待峰会积极探索新的增长动能和发展路径，促进贸易投资与数字经济深度融合，让新技术、新知识造福更多国家和人民——所以舆论现在对G20大阪峰会是否能达成妥协又开始摇摆了。 可以说，美方在中美元首通话之后，继续说一套做一套的针对中国围堵和污蔑之举，已经将上周双方高层通话形成的贸易争端预期又再度打散。 这对股市而言，意味着贸易争端缓解带来的有关的正面预期被迅速消耗殆尽。 总之，我们认为，A股现在核心的困难是，A股自身过于脆弱（并不在监管层最关切的层面，既面临流动性不断流失预期，也缺乏政策充分的背书，更没有一个资金认可的领涨主线），较大程度仍在看着外部脸色（贸易争端和外资动向）来表现，但现在外部贸易争端预期瞬息万变、北上资金动向A股投资者又只能事后跟随（存在滞后性），内部以力推科创板尽快落实（其也有博弈贸易争端的意图）为优先的政策基调下对现有A股市场也存在正负两种预期。 在这种内外交困之下，一旦短线市场期待的反弹未能如预期，则很快上周大涨带来的短暂活跃性就会很快消退。
决策参考
等待新的冲锋号角
【研究员】：林飞
结论：在我看来，本轮反弹的动力源自于两个方面，一是在面对2月25日跳空大阳线的战果即将完全丢失的局面，多头不得不自救；二是消息面出现了积极因素，如贸易关系边际改善等，这在短期内刺激着市场情绪，提升了投资者的风险偏好。 而从6月10日展开反弹至今，沪指已经涨了180个点，累计涨幅达到了6.38%。 这意味着，在获得了可观的上涨幅度之后，多头已经自救成功，让市场脱离了危险区域，并借助利好在市场博弈之中占据了主动地位。可以说，已经实现了由战略相持转向战略进攻的阶段性目标。目标既然已经实现，那么就要整顿兵马，休养生息，为下一阶段的战役做准备。
【博览财经分析】6月24日，沪指全天在3000点附近震荡，最终小幅收涨0.21%，收报3008.15点。 从日K线上看，沪指三连阳，似乎释放了较为乐观的信号。但事实情况却是，沪指面临60日均线和5月6日跳空缺口的双重压制，出现了高位滞涨。这并不是一个好现象，至少表明在连续反弹之后，市场进入到了上攻乏力的阶段。 为什么会上攻乏力呢？ 在我看来，本轮反弹的动力源自于两个方面，一是在面对2月25日跳空大阳线的战果即将完全丢失的局面，多头不得不自救；二是消息面出现了积极因素，如贸易关系边际改善等，这在短期内刺激着市场情绪，提升了投资者的风险偏好。 而从6月10日展开反弹至今，沪指已经涨了180个点，累计涨幅达到了6.38%。 这意味着，在获得了可观的上涨幅度之后，多头已经自救成功，让市场脱离了危险区域，并借助利好在市场博弈之中占据了主动地位。可以说，已经实现了由战略相持转向战略进攻的阶段性目标。目标既然已经实现，那么就要整顿兵马，休养生息，为下一阶段的战役做准备。 另外，从4月22日以来，A股已经持续调整了近1个多月的时间。在此期间，市场情绪被压抑了许久，一旦获得改善的机会，由此推动的行情往往在短期内具有相当的爆发力。压得越紧，弹得越高。 然而，正所谓“一鼓作气，再而衰，三而竭”。单纯依靠情绪改善推动的行情也很难持久。 我们注意到，虽然短期利好不断、市场风险偏好提升，但融资情绪仍维持低位，较难支撑市场大幅走强，主要源于几大不确定因素的“掣肘”。 其一，虽然创业板重组放开，但此次监管层强调并购重组新政不是“放任炒壳”，而是强化A股的“科创基因”，所以重组新政对短期赚钱效应的扩散会有一定压制。 其二，全球降息周期虽来临，但整体来看，主要经济体的货币政策空间相较次贷危机前已明显下降，而中国在“防范金融风险”的基调下，短期参与“降息潮”的意愿较低。 其三，当前财政支出端仍处于调整期，政策对冲预期缺乏“真金白银”支撑。 其四，中期基本面趋势回落预期仍对市场有所压制。 另外，从反弹动力的角度来看，在面对层层套牢盘的抛压之时，多头也确实需要重新积蓄力量。 我们此前说过，5月6日跳空大阴线带来了一堆“套牢盘”。如果这轮上涨要收复5月6日跳空大阴线，那么就要化解来自套牢盘的抛压。这就要求未来沪深两市单日的成交额能够超越5月6日的成交额，而5月6日两市成交额为6578亿元。 6月10日反弹至今，尚未有一个交易日的成交额超过6578亿元。 值得注意的是，6月24日，沪深两市成交金额出现了萎缩。当天，两市合计成交4950.71亿元，较上一交易日的6218.01亿元明显缩量。这就是在面对压力之时，主力资金暂时休整的一个信号。从短期来看，A股市场将进入震荡回调的节奏。 而从长期来看，多头已经在市场博弈之中取得了主动地位，什么时候发起进攻，打到什么点位，都是多头说了算。在本轮中级调整趋势结束之后，A股有望进入中级上涨趋势。 也许，现在做多资金等待的只是一个再次冲锋的号角，而6月末的大阪G20峰会将是最近的时间窗口。
观察与思考
中纪委表示“党政干部合法合规投资股市是对国家建设的支持！”
【研究员】：大双
编者按：24日晚，一个乍一看惊爆股民眼球，实际上是很多人原本存在误解，而尽管是存在误解但依然反映出很多政策信号的消息，引起了财经网络的热议，甚至引起了彭博等部分外媒的关注。 中央纪委国家监委网站6月24日发文表示，证券市场是我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场，是对国家建设的支持。党员干部可以从事正当的证券交易活动，但是不能违反有关规定……上述关键词一出，立即刺激了市场敏感的神经。 需要说明的是，尽管监管部门发文的背景，是此前多位副省长落马和违规炒股有关，且在党员干部队伍中炒股的人数不在少数。监管层此举主要应意在推动反腐，尤其是落实金融领域反腐的制度化、规范化，明确证券投资合法合规的红线。但有网络上的舆论认为，上述消息乍一看去，仍然让股民感到振奋！有网友称，这给人的观感是：第一，证券市场被高度认可，只要合法合规，是在支持国家建设；第二，党政干部此前一向容易被市场妖魔化的一项正当投资权利重新被认可；第三，而机关干部在当前社会中具有一定的经济实力，这对现有A股市场流动性预期，是大有裨益的。
【博览财经观察】24日晚，一个乍一看惊爆眼球、实际上是很多人原本存在误解、而尽管是存在误解但依然反映出很多政策信号的消息，引起了财经网络的热议，甚至引起了彭博等部分外媒的关注。 中央纪委国家监委网站6月24日发文表示，证券市场是我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场，是对国家建设的支持。党员干部可以从事正当的证券交易活动，但是不能违反有关规定。 文章并指出，根据《中国共产党党员领导干部廉洁从政若干准则》第二条和《关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定》的规定，党员干部除证券监管机构工作人员、主管部门中掌握内幕信息的人员等国家法律以及相关部门制定的具体办法明确禁止的以外，个人可以买卖股票和进行其他证券投资。 而《关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定》明确列出了不能炒股的四类人群： 中纪委国家监委网站发文；党政机关工作人员；合法财产以合法的方式；投资于证券市场；是对国家建设的支持；党员干部可以从事正当的证券交易活动；不能炒股的四类人群……上述关键词一出，立即刺激了市场敏感的神经。 需要说明的是，尽管强力监管部门发文的背景，是此前多位副省长落马和违规炒股有关（据官方消息，多名省部级干部被以内幕交易、泄露内幕信息等罪名提起公诉或者判刑），且在党员干部队伍中炒股的人数不在少数。监管层此举主要应意在推动反腐，尤其是落实金融领域反腐的制度化、规范化，明确合法合规的红线—— 监管部门强调上述政策文件的重点在于，为党员干部证券投资行为划出了红线，强调广大党员干部切记不要有七种行为：包括收送有价证券、股权，违规拥有非上市公司股份，违规在国外投资入股，内幕交易或者泄露内幕信息，公款或者违规借用资金炒股，隐瞒个人持股情况，特定人群买卖股票等。 但有网络上的舆论认为，上述消息乍一看去，仍然让股民感到振奋！有网友称，这给人的观感是： 第一，证券市场被高度认可，只要合法合规，是在支持国家建设； 第二，党员干部此前一向容易被市场妖魔化的一项正当投资权利重新被认可； 第三，而机关干部在当前社会中具有一定的经济实力，这对现有A股市场流动性预期，是大有裨益的。 这里想说的是，虽然网络舆论的分析不必太当真。但监管层面当前支持各路资金进入资本市场发展壮大的态度是明确的，当然前提必须是合法合规。 所以，网络舆论认为，上述消息对股市短线预期应该是具有一定正面作用的。 当然，市场也不能兴奋过度，毕竟监管部门上述表态的重点并不是在于维稳当前的A股市场。在短暂的舆论兴奋之后，决定A股市场走向的依然是内外部的合力。但就如我上文所言，目前A股自身是比较疲弱的。其并不在监管层最关切的政策层面，即便金融监管层偶尔看起来有些利好表述，其实也只是附带出来的利好，但股市实际受益程度有限。 因此，A股目前既面临流动性不断流失预期，也缺乏政策充分的背书，更没有一个资金认可的领涨主线，较大程度仍在看着外部脸色（贸易争端和外资动向）来表现，但现在外部贸易争端预期瞬息万变、北上资金动向A股投资者又只能事后跟随（存在滞后性），内部以力推科创板尽快落实（其也有博弈贸易争端的意图）为优先的政策基调下对现有A股市场也存在正负两种预期。 简言之，尽管强力监管部门发出了一篇会让市场第一时间感到兴奋的政策文件，但很快A股市场还是会回到其原本的不温不火轨道上去。大智慧破解版
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发表于 2019-6-25 08:59:37
