主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《行情步履维艰，结构性分化或将延续！》周三（7月17日），大盘呈现冲高回落走势，大小盘指数继续震荡分化。沪指受权重股的拖累表现低迷，而中小创在科技股的带领下震荡走强。板块上看，化工、OLED、猪肉等板块表现不俗，黄金、环保、白酒跌幅居前。两市个股涨少跌多。
整体来看，大盘依旧延续弱势震荡走势。沪指再度冲关半年线失败，退守5日均线，多空双方争夺激烈，短期趋势弱势难改。创业板在科技股的支撑下，短期走势稳中向好，后市有望继续向上方缺口发起挑战。两市成交量依旧维持低位水平。展望后市，缩量格局下，预计指数总体保持区间震荡格局，市场结构性分化的局面短期内可能难以改变。
消息面，据媒体报道，7月15日，决策层召开经济形势专家和企业家座谈会，强调要切实兑现全年减税降费近2万亿的承诺，来稳定企业预期。疏通货币政策传导渠道，降低中小微企业的融资成本。目前基本面下行压力仍是制约市场的关键因素。所以决策层此番表态有助于提振企业信心，稳定市场预期。与此同时，本次座谈会大概率是为月底重磅会议做准备。考虑到国内宏观经济的下行压力，以及中美贸易摩擦的复杂性，预计国内政策仍或有结构性宽松的可能。届时结构性宽松预期的明朗或成为市场修复的重要驱动力。
总之，大盘再现冲高回落走势，短期疲弱格局难改。存量博弈下，预计指数总体维持区间震荡震荡格局，沪深两市的结构性分化局面短期内恐难改变。后市密切关注年中重磅会议对市场预期的牵引。操作上，中报窗口，业绩是最大的确定性。板块上重点留意软件、芯片、5G、OLED产业链、军工。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●公安部发布60项便民利企新措施
●雄安新区建移动源污染物低排放控制区
●世贸组织：美对华11项反补贴措施违规
【重要消息】
●央行重启1000亿7天逆回购对冲税期，当日无资金到期
●中美贸易磋商仍存不确定性，市场情绪受到抑制
●中国外交部：美打压中国企业损害美自身利益
●商务部：预计下半年消费市场将保持平稳有升态势
●四部委联合发文规范和完善扶贫小额信贷管理
●央行：6月份沪市日均交易量2034亿元 环比降6.18%
●上海市委深改委会议：打造更具国际市场竞争力和影响力的特殊经济功能区
行业概念
1、上海发布智能制造行动计划 政策推力加码
概念股：徐工机械（000425）、三一重工（600031）
2、日韩摩擦或扩大到汽车领域 中国企业受益
概念股：一汽富维（600742）、均胜电子（600699）
3、5G峰会召开 机构关注国产供应链
概念股：中兴通讯（000063）、星网锐捷（002396）
4、健康中国行动正式印发 细分领域政策红利加速释放
概念股：智飞生物（300122）、上海医药（601607）
个股情报
新股：国联股份、苏州银行
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
北大荒：今年公司区域内农业生产未受到重大灾情影响
三角防务：正在拓展商飞业务 还未供应C919项目
和而泰：智能控制器的需求量不断提升
岭南股份：黄姚古镇项目进展顺利 预计国庆期间开放
定增&重组
蓝盾股份：筹划公开发行可转债
阳泉煤业：拟非公开发行优先股募资不超20亿元还贷
太阳纸业：拟定增募资不超20亿元
滨化股份：拟1亿元收购滨华新材料剩余60%股权
新研股份：拟定增募资不超12亿元 控股股东全额认购
中闽能源：拟25.39亿元收购中闽海电100%股权
韦尔股份：拟6453万元收购视信源剩余20.07%股权
浪潮信息：拟配股募资不超20亿元偿贷及补血
郑州银行：拟定增募资不超60亿元 补充核心一级资本
业绩与分红
三一重工：上半年净利预增92%到107%
贵州茅台：上半年净利同比增长27%
宝丰能源：上半年净利增长38%
北方华创：上半年净利润同比增长7.87%
永高股份：上半年净利润同比增长138.41%
增持&减持
弘亚数控：股东广州海汇拟减持不超0.99%股份
悦心健康：实控人关联方减持1.6%股份
博天环境：股东京都汇能计划减持不超2%股份
两市延续震荡 养殖板块再度领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天延续震荡走势，沪指收跌0.20%，创业板指收涨0.32%。
2、农业、猪肉、养鸡、半导体、OLED等板块领涨，白酒、磷化工、健康中国、家电、造纸等板块跌幅靠前。题材股维持局部 活跃，养殖板块领涨，个股跌多涨少，成交维持低位。
3、技术上看，上证指数重心稍显下移，形态角度维持前期低位平台震荡格局。近期央行维护流动性合理充裕的决心仍强，市场虽然有所震荡，但杀跌动能不大，随着市场信心的逐步恢复，预计大盘仍有望逐步震荡企稳。
【今日头条回顾】
事件：据观察者网，美国财政部日前公布5月的国际资本流动数据。当月，中国持有美国国债环比减少28亿美元，为连续第三个月下降，至1.11万亿美元。目前，中国依然是美国最大的债权国。
点评：
由于贸易摩擦问题持续发酵，我国美债持仓问题备受市场关注。但值得注意的是，尽管美债连续三月下滑，但数量较为温和，可见我国还并未动用此方法去报复美国关税威胁。
具体美债减少原因来看，可能受两方面影响：
一方面，6月美联储会议表态偏鸽派，7月美联储降息预期高达100%，因此债券资本利得存减少预期。5月以来，随着全球经济景气度的下滑，欧央行与美联储也接连释放鸽派信号，各主要经济体的国债收益率大幅下行，其中10年期美债一度下行53BP跌破2%。另一方面，出口占比较高的国家往往会出售美债持仓，以保护本国货币不受冲击。
值得注意的是，目前不少国家在大幅度的减持美债的同时，正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金。截止6月底，全球央行的黄金净购买量为247.3吨，同比增长73%。可以认为，一旦美联储在今年再次开启了QE之门，作为黄金最大对手盘的美元则将进入更大的风险期。
展望后市，若全球贸易摩擦加剧，美债仍获继续抛售可能，我国汇率一定程度受到支撑。而在全球经济与政治风险仍存的背景下，央行的储备资产有需求从单一货币系统转向多货币系统，预计2019年央行仍将继续增持黄金，提升其在我国外汇储备中的占比。
具体到A股上，央行抛售美债转向增持黄金储备有助于支撑金价，金价的上涨预期将强化黄金板块的基本面，相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：震荡整固
1.市场各方等待科创板开市，资金面偏谨慎
2.创业板风格继续保持强势有利个股修复
3.指数重心有望维持，围绕关键低位可低吸
题材方向：化工、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年7月17日，两市共43只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少1只。三大指数全天延续震荡走势，沪指收跌0.20%，创业板指收涨0.32%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
涨价风口再起，下一站是哪儿？
【题材前瞻】 涨价题材（染料） 政策评估：★★★★★ 响水“321”安全事件发生后，短期内环保整治及安全监管的力度和持续性不会低于上一轮。染料行业供给端遭受直接冲击，龙头市占率有望扩大，未来整个染料产业链供给都将持续紧缩，推动染料及中间体价格中枢上行。 市场评估：★★★☆☆ 涨价题材偏好回升，板块或有轮动机会。 强势龙头：浙江龙盛（600352） 公司是全球染料龙头企业，一体化优势显著，伴随贸易摩擦预期缓和，产业链整体补库存有望修复，且供给端硬约束持续，染料景气有望重拾升势，若苏北染料产能持续受限，公司受益程度较高。 操作策略：华泰证券刘曦，庄汀洲在《需求端预期改善，染料景气有望重拾升势》（2019-07-01）一文中给与买入评级。预期价格为19.90/23.88元。 风险提示：下游需求不达预期风险、环保政策执行力度不达预期风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
猪肉概念强势回归，这两大指标决定超额收益！
农业农村部表示，预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大，但消费结构调整加快，肉类市场供给总体有保障。 中泰证券认为，三季度，随着猪价持续提升，价格上涨将大幅提升行业盈利水平，并且价格上涨的幅度远超成本，未来供应盈利的核心仍旧在于猪价上涨的幅度和出栏量提升的水平。 投资观点： （1）供应缺口显现，全国猪价涨势明确（中泰证券《农林牧渔行业报告：猪价主升浪，推荐养猪股》-20190714） 年初至今，全国猪价共经历了三轮价格上涨。 第一轮在3 月份，春节过后，适龄出栏生猪供应不足，叠加疫情背景，市场对于供应短缺预期增加，导致猪价开启第一轮大幅上涨。但此时市场整体供应仍旧充足，涨价的支撑不足。 5月底，东北生猪供应开始趋于紧张，带动全国猪价开启新一轮上涨。这个阶段供应紧张初步显现，但是缺口仍不明显，猪价在涨涨稳稳中持续上行。 进入7月，华中部分省份疫情加重，但是区域猪价未跌反涨，同时北方部分主产区供应依赖调入，反应当前全国生猪供应进一步趋紧，猪价上涨动力增强。近期猪价有望出现持续性大幅上涨。 （2）养猪股：猪价上涨有望推动养猪股盈利大幅提升（中泰证券《农林牧渔行业报告：猪价主升浪，推荐养猪股》-20190714） 对于养殖企业而言，在疫情影响下，上半年成本显著提升，因此上半年生猪养殖业务并未实现的大幅盈利。但是三季度，随着猪价持续提升，价格上涨将大幅提升行业盈利水平，并且价格上涨的幅度远超成本，未来供应盈利的核心仍旧在于猪价上涨的幅度和出栏量提升的水平。在价格上涨确定性增强的阶段，防疫得当和复产进展领先的企业将在本轮上涨周期中获得超额收益。 （3）生猪养殖行业的高回报时代已经到来（长江证券《生猪养殖行业专题系列报告之二十二：生猪养殖行业进入“三高”时代》-20190714） 由于非洲猪瘟会造成产能大幅去化以及复产困难，猪价会在较长时间内维持高位，优秀企业将迎接高ROE 时代。未来3-5 年中国生猪养殖行业供给短缺状态难以改变，猪价将持续高位，以上市公司为代表的头部企业将迎来高ROE 时代。以温氏、牧原为例，假设未来5年公司生猪完全成本跟现在相当，在生猪均价17 元/公斤的假设下，温氏、牧原的生猪头均盈利将达到456元和484元，相较上一轮猪周期进一步大幅提升，对应公司的ROE 水平预计也将处于高位。 相关标的（长江证券《生猪养殖行业专题系列报告之二十二：生猪养殖行业进入“三高”时代》-20190714）：正邦科技、天邦股份、傲农生物、唐人神、新希望。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
潜心布局二十载，第6代AMOLED产线迎来量产，苹果或有意采购！
战略方向：公司是全球领先的显示面板制造商，具备规模和技术的双重优势。经过在显示领域多年的耕耘与发展，公司的国际竞争力逐渐增强，在显示屏出货规模上达到全球领先。2018年，公司显示面板出货量位列全球第一，并在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器和电视五大主流细分领域全面达成全球第一。 OLED具有诸多优良特性，未来有望取代LCD成为行业主流，但与LCD相比，OLED制造难度更加复杂，行业内具备生产能力的企业数量较少，国内厂商份额不足5%，因此具备强烈的国产替代需求。公司目前拥有四条柔性AMOLED产线，并已实现为一线品牌客户供货。随着四条产线陆续投产，公司将具备为全球品牌厂商提供高品质柔性屏的能力，在AMOLED领域的竞争地位将持续增强。 投资要点： （1）成都线良率持续爬升，绵阳线预计年底投产，静待 AMOLED放量（中银国际证券） OLED 方面，公司已宣布建设 4条第 6 代柔性 AMOLED 生产线，其中，成都第6代头型 AMOLED生产线于 2017年 10月实现产品量产交付。根据公司披露，成都柔性 AMOLED线 2018年底良率达到 70%，目前良率和产能爬坡，并已为一线品牌客户供货。绵阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线进展良好，预计今年投产。重庆和福州第 6 代柔性 AMOLED 生产线项目总投资均为 465 亿元，设计产能均为 48K/月。四条柔性 AMOLED 产线的陆续投产，将奠定公司在柔性 AMOLED 领域的市场竞争优势地位。 （2）8.5代线将逐步退出折旧高峰，合肥 10.5代线进展顺利（中银国际证券） 目前，公司的营收主力为合肥、北京和重庆的三条 8.6代线，北京 8.5代线于 2011年投产，合肥和重庆的 8.5 代线分别于 2013 年、2015 年投产，未来几年这三条 8.5代线将逐步退出折旧高峰，届时公司 LCD面板的盈利能力将进一步提升。合肥的 10.5代线主要针对 65寸及以上大尺寸产品，目前正在爬坡，进展顺利。 （3）物联网转型战略持续推进，进展显著（中银国际证券） 公司坚持物联网转型发展战略，三大板块进展显著。端口器件板块，显示面板总体出货量保持全球第一；智慧物联板块，智造服务出货量稳步提升，电视/显示器整机出货约 1,800万台，分别居全球第三、四位；智慧医工板块：多款产品相继发布；合肥京东方医院12月正式开业，成都京东方医院12月正式开工，，生命科技产业基地 11月完成合作协议签署。同时，公司将原有三大事业板块进一步整合细分为七个事业群。 核心逻辑（中银国际证券）：预计公司 2019~2021年的 EPS分别为 0.13、0.16、0.22元，当前股价对应 PE分别为 28X、23X、17 X。考虑公司在全球面板显示领域的领先地位。给予“买入”评级。
热点聚焦
我国连续3个月减持美债，黄金储备获得逆势加仓
※外围市场 1、据韩国《中央日报》报道，日本继亮出出口制裁筹码之后，下一个筹码会是什么呢？有分析称，若日本不仅对韩国半导体进行精密打击，还要扩大战线，那么汽车和机械可能会成为下一个目标。 评估：韩国对日本可能在汽车和机械领域挑起争端感到担忧，而国内相汽车产业存在替代预期。随着6月终端销量的同比转正，汽车板块关注度有所提升，行业悲观情绪有所淡化。三季度汽车行业盈利存在修复空间，从当前估值与长期业绩弹性来看，小市值的关键零部件企业配置价值更为凸显。中长期来看，电动化、智能化是汽车产业发展趋势，动力电池、充电桩及转型智能化的零部件企业将长期受益。
※经济数据 1、据观察者网，美国财政部日前公布5月的国际资本流动数据。当月，中国持有美国国债环比减少28亿美元，为连续第三个月下降，至1.11万亿美元。目前，中国依然是美国最大的债权国。 评估：由于贸易摩擦问题持续发酵，我国美债持仓问题备受市场关注。但值得注意的是，尽管美债连续三月下滑，但数量较为温和，可见我国还并未动用此方法去报复美国关税威胁。展望后市，若全球贸易摩擦加剧，美债仍获继续抛售可能，我国汇率一定程度受到支撑。而在全球经济与政治风险仍存的背景下，央行的储备资产有需求从单一货币系统转向多货币系统，预计2019年央行仍将继续增持黄金，提升其在我国外汇储备中的占比，相关黄金概念值得留意。
※政策风向 1、据农业农村部，预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大，但由于禽肉、鸡蛋、牛奶等畜禽产品产量增加，消费结构调整加快，加之进口猪肉及其制品数量也有所增长，肉类市场供给总体有保障。 评估：此前曾有专家预计到2019年三季度以后，尤其是到四季度猪价可能会出现较大幅度的上涨。近日随着相关上市公司陆续发布6月份生猪销售数据，猪周期回升趋势得到进一步确认。展望后市，考虑到疫情很难在短期内根除，在当前产能已经大幅去化的情况之下，未来猪价仍会继续上涨。而从后备母猪补栏看后续供应情况，供需缺口的持续扩大至少可以看到2020年年中，相关养殖概念值得留意。 2、据凤凰网报道，7月15日，国务院印发《关于实施健康中国行动的意见》和《健康中国行动组织实施和考核方案》，成立健康中国行动推进委员会，国务院副总理孙春兰任主任。 评估：此次文件的印发，标志着针对我国现阶段健康问题的健康中国行动正式打响。值得一提的是，《意见》中针对“妇幼健康促进”重点提及健全出生缺陷防治体系，提升我国产前筛查率，并在《实施与考核方案》中明确了新生儿遗传代谢性疾病筛查率与产前筛查率两项考核指标，将有助于产前及新生儿基因筛查渗透率的进一步提升。落脚到A股市场，在医保控费背景下，医药医疗板块总体承压，但受政策鼓励的如健康体检、基因筛查及养老等细分领域，长期来看更符合医改鼓励的方向，相关领域头部企业未来将更为受益。
※关联市场 1、周三，沪指震荡创业板指冲高回落，化工板块持续升温。 评估：大盘再现冲高回落走势，短期疲弱格局难改。存量博弈下，预计指数总体维持区间震荡震荡格局，沪深两市的结构性分化局面短期内恐难改变。后市密切关注年中重磅会议对市场预期的牵引。操作上，中报窗口，业绩是最大的确定性。板块上重点留意软件、芯片、5G、OLED产业链、军工。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出69.71亿元
7月17日，截止收盘，两市机构资金合计净流出69.7111亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电子元件（10.2亿）、农牧饲渔（5.34亿）、电子信息（2.54亿）、房地产（1.44亿）、汽车行业（9189万）； 机构重点抛售：通讯行业（-13.1亿）、医药制造（-9.31亿）、券商信托（-8.62亿）、机械行业（-5.14亿）、酿酒行业（-4.22亿）； 个股方面，7月17日机构净流入前五的股票分别为：京东方A（5.48亿）、新五丰（2.00亿）、紫光国微（1.32亿）、强力新材（1.31亿）、东方财富（1.20亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-3.64亿）、中国平安（-2.51亿）、中国卫通（-2.47亿）、中信证券（-2.44亿）、美的集团（-1.86亿）。
蓝色光标拟以1.5亿-3亿元回购股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周464只股被机构给予买入评级，其中43股被给予明确上涨上升空间。其中迪安诊断目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅104.71%；安徽水利紧随其后，预计目标价7元，涨幅55.56%。
投资日历
7月18日投资日历
大智慧破解版
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发表于 2019-7-18 08:22:24
