主编点评
【大智慧策略投资破解版 大智慧破解版 大智慧财富版破解版 大智慧机构版破解版 大智慧专业版破解版 大智慧365破解版】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《两市分化加剧，这一要素或是风格修复的关键！》周四（8月1日），受外围市场拖累，沪深两市全线低开，随后各大指数开始分化。沪指在权重股的拖累下，一路震荡走低，最终收跌0.81%。而创业板在科技股的支撑下，走势相对较强。两市个股总体跌多涨少，成交量依旧低迷。
整体来看，沪指失守60日均线，再度逼近2900点，上方多条均线空头排列，短期走势不容乐观。创业板指继续在5日均线上方稳步运行，多头格局仍在延续。存量格局下，预计短期主板与创业板的分化仍会持续。
未来外资有望成为改善风格分化的重要力量。按照MSCI纳入A股的时间安排，8月MSCI所有指数中的中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，调整结果预计8月27日收盘后正式生效。参照上次扩容经验（5月28日尾盘，北上资金大幅异动），预计随着生效日期的临近，北上资金阶段净流入的局面有望重现。
消息面，美联储决定将联邦基金利率下调25个基点。这是2008年12月16日以来，美联储首次采取降息举措。但由于降息力度不及市场预期，导致美股应声下跌。同时，美联储利率展望仍然偏鹰，表示并不准备展开全面降息周期。这导致此前市场过于乐观的预期面临修正，进而给市场情绪带来一定的扰动。国内来看，虽然全球“降息潮”愈演愈烈，但我国政策仍将以自身为主，央行还会按照经济增长和通胀趋势来判断货币政策走向。
总之，沪指破位下行，短期走势不容乐观。创业板指多头格局延续，后市大概率继续维持缓修复格局。存量格局下，预计市场仍将围绕重磅会议的政策指引进行局部轮动修复。策略上，把握云计算、消费电子、5G、军工、养殖等方向。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国新办介绍《治理高值医用耗材改革方案》有关情况
●我国行政村光纤4G覆盖率超98%
●中国—东盟外长会：构建紧密命运共同体
●美联储宣布十余年来首次降息
【重要消息】
●扩内需政策奏效，财新PMI四个月首次回升
●人民币兑美元汇率在岸、离岸市场双双跳水
●商务部：中美第12轮经贸高级别磋商按原计划结束 8月将继续密集磋商
●人民银行相关人士：“定向调控”“精准滴灌”仍是货币政策的关键词
●券商“声誉风险管理”专项评价征求意见 两大指标决定分类评价加减分
●北向资金1日净流出11.5亿元 贵州茅台遭净卖出6.76亿元
●英国央行将关键利率维持在0.75%不变
行业概念
1、八部委发文推动乡村基建 乡村振兴提速
概念股：新希望（000876）、辉隆股份（002556）
2、政治局会议首提冷链物流 助推产业需求加速释放
概念股：中储股份（600787）、铁龙物流（600125）
3、LG顶级OLED面板工厂月底竣工 产业前景乐观
概念股：彩虹股份（600707）、深天马A（000050）
4、多地力推垃圾分类 产业前景可期
概念股：瀚蓝环境（600323）、上海环境（601200）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
中信国安：多个投资项目在科创板上市
光线传媒：《哪吒》已授权相关公司进行衍生品开发制作
大族激光：预计欧洲研发中心建造项目2020年交付使用
合力泰：公司已布局5G多种材料及技术
定增&重组
牧原股份：非公开发行股票获证监会核准批复
业绩与分红
金域医学：上半年净利同比增长79%
良信电器：上半年净利润同比增长23%
玲珑轮胎：上半年净利同比增长38%
嘉应制药：上半年净利润同比增长21.93%
涪陵电力：上半年净利同比增长58%
通策医疗：半年报净利同比增长54%
增持&减持
龙津药业：股东惠鑫盛拟减持不超4%股份
南大光电：股东南大资产公司拟减持不超2%股份
展鹏科技：股东杭州如山拟减持不超2%股份
欧比特：获格力集团旗下格力金投举牌 持股达5%
上海银行：股东上港集团增持2707万元
贵阳银行：股东贵阳市国资等拟增持合计不少于1735万股
两市涨跌不一 科创股再度走强
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天涨跌不一，沪指下跌0.81%，创业板指上涨0.22%。
2、动物疫苗、次新股、光刻胶、养鸡、OLED等板块领涨，黄金、石油、白酒、农业、证券等板块跌幅靠前。科创股集体走强，题材局部活跃，个股跌多涨少，成交略有放大。
3、整体来看，政治局会议对经济形势趋于谨慎，维稳意愿明显增强，随着后续相关政策出台，经济有望逐步企稳。市场弱势整理，预计后续有望维持震荡回暖格局。
【今日头条回顾】
事件：据财新网，经季节性调整的7月制造业PMI自上月的49.4上升至49.9，接近临界值50，并高于市场预期49.6；新订单指数小幅升至50.2，回归临界值之上，月内消费品类的新订单增加。
点评：
制造业运行在7月份出现复苏迹象，企业信心回升，反映出经济韧性较强，逆周期调控政策发挥了作用。
具体来看，新订单指数和产出指数均显著回升至荣枯线以上，不过由于贸易摩擦给出口带来的压力，新增出口订单依旧位于枯荣线之下；价格指数方面，投入价格指数仅略高于临界值，显示月内成本负担轻微上升，主要与原料涨价有关。
同时，业界对未来12个月生产前景的乐观度升至三个月以来最高。信心回升是源于市况预期好转，可能由于中美贸易磋商的重启，部分厂商仍希望谈判后续能有乐观结果。
展望后市，由于PMI指数仍在枯荣线以下，加之国内外不确定因素依然较多，尚难说明经济已经见底。政治局会议明确政策基调转向稳增长，其中明确深挖内需潜力，预计后续政策主线仍在供给侧，可能不会出现大规模需求侧刺激政策，但是部分结构性政策仍将持续发力，如专项债新政促进信用释放，货币政策加速推进利率市场化等等。
具体到A股上，近期重磅会议对扩大消费、扩大内需有更为具体的部署，包括有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费（首次提及）等，不排除新一轮农村消费刺激政策出台，以及个人所得税减免政策继续出台，大消费概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数平衡修复，风格博弈特征明显
1.科创板牵引科技股情绪
2.中报窗与监管压制主板风格
3.围绕风格抱团取暖
题材方向：科技股、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年8月1日，两市共37只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加5只。三大指数全天涨跌不一，沪指收跌0.81%，创业板指收涨0.22%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
产业政策高度确定，这一板块布局正当时！
【题材前瞻】 燃料电池 政策评估：★★★★☆ 成都近日印发《成都市氢能产业发展规划(2019-2023年)》，到2023年，成都氢能产业力争实现主营业务收入超过500亿元人民币。此前媒体报道，工信部正联合其他部委，酝酿研究针对燃料电池的新补贴政策，重点考虑补贴生产核心部件的厂家。燃料电池材料各细分领域具有技术布局和产业化能力的标的业绩有望在未来长期内实现高速增长。 市场评估：★★★☆☆ 产业政策确定性强，板块调整阶段恰是布局中线的良机。 强势龙头：美锦能源（000723） 公司参股膜电极明星公司广州鸿基以及电堆龙头国鸿氢能，并控股燃料电池车制造企业佛山飞驰。日前公司公告称，携手嘉兴交投完善氢能基础设施，推动嘉兴燃料电池汽车运营。双方合资公司可以基于加氢站基础设施，推动氢燃料电池公交车及大巴车、物流车以及氢燃料船舶示范运营，氢能布局进入落地阶段。 操作策略：上海新兰德投资顾问兰博翔认为，股价阻力位10.74,支撑位9.44。 风险提示：行业发展不达预期，成本下降不达预期，政策支持不达预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
养殖股强势回归！高企的猪价还能涨多久？
据农业农村部近期发布的数据显示，6、7月份，全国生猪价格持续上涨。目前猪肉价格已经站上2013年以来的高峰。 中泰证券认为，当前生猪养殖股行情已经步入“价格新高→利润兑现”的时期，仍然是投资生猪养殖股的较好窗口期，龙头猪企利润兑现的确定性更强。 投资观点： （1）非洲猪瘟提高复产难度，行业去化时间或超预期（长江证券《生猪养殖行业专题系列报告之二十三：如何看待后期能繁母猪存栏量变化？》-20190728） 在前两轮猪周期中，能繁母猪存栏量环比变动大体上与猪价变动趋势相同，即在猪价上涨时能繁母猪存栏环比降幅缩小。本轮猪周期影响能繁母猪存栏量变动的是非洲猪瘟疫情，尽管2019年3月以来猪价持续向上，但能繁母猪存栏量环比降幅仍在扩大。参考以往周期能繁母猪存栏转正所用的时间，至少在2020年上半年能繁母猪存栏量难以转正，行业整体产能去化时间或将超出市场预期。 （2）未来2-3年内猪价有望维持高盈利（国泰君安《农业：报复性上涨的猪价，史诗级炫舞的周期》-20190728） 从正常的蛛网模型来看，猪价上涨带来养殖户二元母猪补栏，整轮周期变化从猪价上涨至商品猪供应增加滞后约12个月。从目前官方数据来看，未来一年内猪价高企基本上是确定性的。 在疫情带来的本轮超级猪周期中，上市公司股价将有望迎来业绩与估值的戴维斯双击：1）业绩方面，头均盈利高点有望从1000元提升到1500元以上，盈利高点的时间点有望拉长3-5年，盈利大幅改善；2）估值方面，上市公司凭借技术与资金优势，加快产能投放，成长属性凸显有利于提升公司估值。 （3）当前依旧是投资生猪养殖股的较好窗口期（中泰证券《农林牧渔行业：从先验逻辑看生猪养殖股的长期趋势》-20190727） 当前生猪养殖股行情已经步入“价格新高→利润兑现”的时期，即：市场向行业要利润的时期，量增逻辑是下半年股价的主要驱动力，仍然是投资生猪养殖股的较好窗口期。考虑各大生猪养殖公司2019-2020年出栏量增长与完全成本管控的兑现程度，龙头猪企利润兑现的确定性更强。 相关标的（国泰君安《农业：报复性上涨的猪价，史诗级炫舞的周期》-20190728）：天邦股份、正邦科技、大北农、温氏股份、新希望、牧原股份。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
A股稀缺区域便利店龙头，永辉已卡位第二大股东，目标占领四川全省市场！
战略方向：公司创建于 2000 年 6 月，公司整体变更为成都红旗连锁股份有限公司； 2012 年，红旗连锁网购商城上线； 2015 年，公司相继收购了成都红艳超市、互惠超市、乐山四海超市及物流资产； 2017 年，永辉超市受让公司 12%的股份，成为公司第二大股东； 2019 年 4 月，公司拟收购成都市 9010 便利店。截止目前， 公司便利店门店数达2900+家，门店分布在四川省的 8 个城市，其中 95%的便利店分布在成都市。在中国连锁经营协会发布的 2019 年中国便利店百强名单中，公司位列第六位。 自上市以来，公司便利店门店数快速增长，自 2012 年的 1336 家提升至 2019 年 6 月的 2900+家，门店分布在四川省的 8 个城市：成都市、乐山市、绵阳市、德阳市、眉山市、内江市、资阳市和雅安市。公司目前便利店分布仍以成都市为主，其中 95%的便利店分布在成都市。四川省 2018 年常住人口达 8341 万人，是成都市常住人口的 5 倍多， 公司已确定了以成都为中心向周边地区辐射的发展战略，公司在成都市及四川省其他城市仍有广阔的门店布局空间。 投资要点： （1）公司坐据西南，规模、效率突出，其供应链及网点价值或被低估（安信证券） 据公司官网及企查查数据，截至 2019 年 7 月初，公司 已拥有 2950 余家门店，95%位于成都，成都门店数约为行业第二舞东风 2 倍，亦远高于日资便利店门店数（全家、7-11 门店数约 106 家、73 家）；基 于超 50 亿元的商品年采购体量，公司成本优势突出。增量看展店及效率提升空间。一方面，据估算，公司天府新区、简阳及成都市内门店增量或超 1000 家，长期看四川便利店行业空间达 2.67 万家，且当前日销仅为日本便利店的 1/5，食百毛利率低于日资便利店 8-10pct，单店效率具备提升空间；另一方 面，随国内超市业态逐渐从大卖场向小型化转化，公司基于规模、数据系统 及供应链支持，在成都内具备竞争实力、在成都外具备扩张可能，其现有供 应链及网点价值或被低估。 （2）当前展店及单店营收、效率边际向好, 毛利率仍有上行空间（安信证券） 2015 年，公司先后收购红艳、互惠、四海三家区域龙头，业 绩有所拖累，现并购整合基本完成，加之天府新区、简阳城市建设带来增量 市场需求，公司展店已提速，预计至 2019 年 8 月门店数即达 3000 家；引永辉入股、收购 9010 补充餐饮、生鲜供应链，据公司调研，生鲜改造门店已推行 196 家，同店增长达 30%，生鲜销售贡献增量达 20%；加之规模、数据支持的标品供应链及门店端商品结构优化，单店营收、效率边际向好；基于现有供应链优势，统采、联采、进口商品比重、商品结构调整仍可推进，毛利率仍有上行空间。 （3）永辉持股 21%成为第二大股东，永辉加速生鲜供应链&门店改造赋能（天风证券） 公司实际控制人曹世如持有公司 24.08%股份，曹曾俊持股 3.55%，同时引入永辉超市、中民财智和四川三新，集合多方资源优势。永辉超市持股 21.00%，成为为第二大股东。永辉深耕超市行业多年，以生鲜为核心竞争力加速向全国拓展。随着永辉成为公司第二大股东，永辉在供应链、门店升级、商品品类调整、社区增值服务等方面给予公司大力支持。截止 2018 年底，公司携手永辉团队打造的生鲜型便利店已突破 100 家，后续改造升级计划正有序推进中， 预计 2019 年生鲜门店新增 300 家。 核心逻辑（安信证券）：预计 2019-2021 年主业扣非归母净利润复合增速约 20%，2019-2020 年主业扣非归母净利润分别为 3.11 亿元、3.56 亿元，2019-2020 年新网银行投资收益分别为 1.35 亿元、2.25 亿元；对应 2020 年给予主业 25 倍 PE、新网银行 15 倍 PE，分部估值对应目标价 9.0 元/股。给予“买入”评级。
热点聚焦
美联储如期降息，但我国货币政策以自身为主
※外围市场 1、据中国经济网，在美国时间7月31日结束的议息会议后，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%。这是2008年12月16日以来，美联储首次采取降息举措。 评估：美联储如期降息25bp，并表示全球经济疲弱、贸易紧张局势升温以及希望推高过低通胀等是促使其做出这一决定的原因。但美联储利率展望仍然偏鹰，表示并不准备展开全面降息周期。展望后市，在全球经济增长疲弱以及贸易保护主义升温的背景下，全球“降息潮”愈演愈烈，但我国政策仍将以自身为主，央行还会按照经济增长和通胀趋势来判断货币政策走向。中长期看，随着三季度后通胀压力的缓解，我国货币政策仍有宽松空间。
※经济数据 1、据财新网，经季节性调整的7月制造业PMI自上月的49.4上升至49.9，接近临界值50，并高于市场预期49.6；新订单指数小幅升至50.2，回归临界值之上。 评估：制造业运行在7月份出现复苏迹象，企业信心回升，反映出经济韧性较强，逆周期调控政策发挥了作用。展望后市，由于PMI指数仍在枯荣线以下，加之国内外不确定因素依然较多，尚难说明经济已经见底。政治局会议明确政策基调转向稳增长，其中明确深挖内需潜力，预计后续政策主线仍在供给侧，可能不会出现大规模需求侧刺激政策，但是部分结构性政策仍将持续发力，如专项债新政促进信用释放，货币政策加速推进利率市场化等等。
※政策风向 1、据凤凰网，7月30日，中共中央政治局会议提出，稳定制造业投资，实施城乡冷链物流设施建设等补短板工程。 评估：此次为中央政治局会议首次提及冷链物流，我国冷链物流产业政策高度明显提升，有望助推产业需求加速释放。产业层面来看，我国冷链物流产业近年来保持快速发展。据中商产业研究院大数据库显示，2017年我国冷链物流市场规模为2386亿元，预计到2020年有望保持20%以上年复合增速。我国冷库容量总量居全球第三，但人均容量不足欧美的50%，未来仍有较大增长空间，相关概念值得留意。 2、据证券时报，交通运输部等八部委31日发布《关于推动“四好农村路”高质量发展的指导意见》，提出加快补齐农村交通供给短板，因地制宜推动农村公路加宽改造等等。 评估：农村基建、农村环境治理和土地改革很可能是2019年“三农”工作的要点。值得留意的是，2019年的一号文件把农村基建和环保放在了更加突出的位置，而对土地改革的推进更趋于求稳。这个政策重心的变化，值得引起重视。具体到A股上，一号文为2019年的“三农”政策圈定了重点，包括道路、电气、供水、宽带网络和危房改造等在内的农村基建，以及包含污水治理、白色污染治理和退耕还湿等在内的农村环境治理或将提速。
※关联市场 1、周四，三大股指表现分化沪指下跌0.81%，科创板个股午后走强。 评估：整体来看，沪指失守60日均线，再度逼近2900点，上方多条均线空头排列，短期走势不容乐观。创业板指继续在5日均线上方稳步运行，多头格局仍在延续。存量格局下，预计短期主板与创业板的分化仍会持续。策略上，把握云计算、消费电子、5G、军工、养殖等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出156.21亿元
8月1日，截止收盘，两市机构资金合计净流出156.2051亿元，61个行业中有5个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：农牧饲渔（2.71亿）、化工行业（2.67亿）、专用设备（6167万）、农药兽药（2980万）、园林工程（2380万）； 机构重点抛售：券商信托（-15.4亿）、电子元件（-14.7亿）、酿酒行业（-11.1亿）、医药制造（-10.3亿）、家电行业（-9.19亿）； 个股方面，8月1日机构净流入前五的股票分别为：丸美股份（3.24亿）、正邦科技（2.15亿）、天齐锂业（2.14亿）、值得买（1.76亿）、华友钴业（1.19亿）； 机构净流出前五的股票分别为：格力电器（-5.94亿）、五粮液（-4.27亿）、中国平安（-3.51亿）、京东方A（-3.46亿）、东方财富（-2.26亿）。
通策医疗半年报净利同比增长54%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周857只股被机构给予买入评级，其中55股被给予明确上涨上升空间。其中国联水产目标涨幅最大，预计目标价8.40元，涨幅94.44%；银轮股份紧随其后，预计目标价14元，涨幅92.31%。
投资日历
8月2日投资日历
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发表于 2019-8-2 08:15:46
