《A股逆势收红，但贸易争端+经济形势让趋势仍向下》:8月15日，A股虽然开盘如预期的低迷，但最终没有跟随美股的年度最大跌幅，而是微弱收红。这让我一度对个人是否过重地评估了贸易争端及美股走向对A股的冲击。 但15日盘后，美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税的消息，说明我们此前将美宣布延迟对部分中国电子商品征税界定为：这只是美惯用的“漫天要价就地还钱”的套路、美国依然没有谈判诚意的定性，并没有任何偏颇。贸易争端仍是A股不可忽视的中期利空。 而14日出现美国一项重要的美债收益率出现倒挂，拉响了美国经济衰退的强烈预警信号，另据日媒披露，美国上市公司中僵尸企业的数字占总体上市公司的比率已高达32%！预计这将会让市场很快形成这种共识：美股是否真的已经结束了牛市？现在是一个市场需要好好思考的问题了。 由此可见，贸易争端因素对美股和A股的冲击，都仍是不可忽视的、至少影响到中期趋势的重大利空因素。当然，A股整体疲软，但局部机会还是有：华为5G产业链概率、保险股、西部大开发概念。 策略上《坚定中线看空思维，但可把握关键区间！》：面对近期动荡反复的复杂形势，该如何应对，从而避免短线疲于奔命？我认为，需要把握两个重要原则：第一，处理好中线方向和短线波动之间的关系。 股市是很容易受到情绪影响的，而情绪往往又是非常善变的，当前国内外多方面因素都存在变数，尤其是中美贸易问题，消息面比较反复，市场情绪本身就处于不稳定周期，所以预判短线波动的难度明显加大，而股市的中期格局相对问题，中期因素不可能一夜剧变，因此，多从中期视角来看待市场，把握行情中期方向相对容易些。 基于对三个重要中期因素（货币供给偏紧+经济数据趋冷+中美贸易博弈深化）的综合研判，我对于A股中期看空的方向依然是比较笃定的，这种方向的定性决定了仓位的配置策略，我认为目前是不应该高配股票类资产的，仓位应控制在3-5成左右。 第二，在行情没有对关键的技术位置突破之前，以震荡行情对待。这两天的股指运行的空间都还在【2733-2850】这个区间内，所以股指仍在延续震荡格局。 概括观点就是中期方向是向下的趋势，但短期格局是震荡修复，这是节奏的问题。软件板块的启动我认为还是以短线超跌反弹来对待，这个板块不是中线行情。
博览视点
A股逆势收红，但贸易争端+经济形势让趋势仍向下
【研究员】：大双
编者按：8月15日，A股虽然开盘如预期的低迷，但最终没有跟随美股的年度最大跌幅，而是微弱收红。这让我一度对个人是否过重地评估了贸易争端及美股走向对A股的冲击。 但15日盘后，美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税的消息，说明我们此前将美宣布延迟对部分中国电子商品征税界定为：这只是美惯用的“漫天要价就地还钱”的套路、美国依然没有谈判诚意的定性，并没有任何偏颇。贸易争端仍是A股不可忽视的中期利空。 而14日出现美国一项重要的美债收益率出现倒挂，拉响了美国经济衰退的强烈预警信号，另据日媒披露，美国上市公司中僵尸企业的数字占总体上市公司的比率已高达32%！预计这将会让市场很快形成这种共识：美股是否真的已经结束了牛市？现在是一个市场需要好好思考的问题了。 由此可见，贸易争端因素对美股和A股的冲击，都仍是不可忽视的、至少影响到中期趋势的重大利空因素。当然，A股整体疲软，但局部机会还是有：华为5G产业链概率、保险股、西部大开发概念。
【博览财经分析】8月15日，A股虽然开盘如预期的低迷，但最终没有跟随美股的年度最大跌幅，而是微弱收红。这让我一度对个人是否过重地评估了贸易争端及美股走向对A股的冲击。 但15日盘后，美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税的消息，说明我们此前将美宣布延迟对部分中国电子商品征税界定为：这只是美惯用的“漫天要价就地还钱”的套路、美国依然没有谈判诚意的定性，并没有任何偏颇。 而且，美果然还是忍不住将贸易谈判与干涉香港问题这一中国内政绑在了一起。14日，美国总统特朗普连续发推特称，中国当然想达成贸易协议，让他们先人道地应对香港吧。 对此，中方的回应也毫不意外。国务院关税税则委员会有关负责人表示，美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施。 同日，中国外交部发言人对特朗普的涉港言论狠批：香港事务纯属中国内政。我们注意到，特朗普总统此前也曾表示，“香港是中国的一部分，他们必须自己解决，不需要建议”。我们希望美方说到做到。 另外，据报道，在对华为、海康威视等五家中国企业列入管制名单后，美商务部将中广核等4家企业列入出口管制“实体名单”。这当然也毫无意外地受到中方批评：美方此举泛化国家安全概念、滥用出口管制措施，不仅对中国企业造成伤害，也对包括美国在内的相关国家企业造成影响。中方坚决反对美方通过单边主义和保护主义政策伤害中国甚至世界各国利益。希望美方认清形势，停止有关错误做法，坚持通过平等协商解决问题。 鉴于此，贸易争端仍是A股不可忽视的中期利空。 而14日出现美国一项重要的美债收益率出现倒挂，拉响了美国经济衰退的强烈预警信号，当地时间8月14日早间，美国两年期国债收益率一度较10年期国债收益率高出1个基点，为10余年来首次出现二者收益率倒挂现象。两年期与10年期国债收益率倒挂，通常被视为经济衰退的可靠而强烈的预警信号。 这导致美国股市8月14日大幅收跌。其中，道琼斯工商指数暴跌逾800点，创去年10月来最大日跌幅。另外标普500指数跌85.72点，跌幅2.93%，报2840.60点；而纳指则跌242.42点，跌幅3.02%，报7773.94点。 分析指出，美国股市8月14日大跌，是因对经济衰退的担忧席卷市场，此前美国国债收益率曲线一度倒置，为12年来首次。报道介绍，8月14日，两年期和10年期美国国债收益率曲线自2007年6月以来首次出现倒置。2007年6月后的几个月，美国经济出现大衰退，导致市场多年来疲软。而在过去50年的每次衰退之前，该收益率曲线也都是倒置的。 华尔街的分析师指出：当全球15万亿美元国债的收益率都是负值时，这是一种新的经济衰退预示，虽然也不意味着它明天就会到来。 另外，衡量投资者焦虑程度的CBOE波动率指数跃升4.58点，至22.10。 另据日媒披露，美国上市公司中僵尸企业的数字占总体上市公司的比率已高达32%！ 此外，因对特朗普政府的经济政策不满，其已被美22个州告上法庭。外媒称，美国加利福尼亚州司法部长贝西拉、州长纽瑟姆和空气资源委员会主席尼科尔斯8月13日宣布，加州正通过诉讼，阻止特朗普政府废除旨在将发电厂温室气体排放量减少近三分之一的清洁能源计划。至此，全美已有22个州发起对特朗普政府这一政策的诉讼。 我们还看到，我们看到美债收益率倒挂显示的经济预期的不佳，让特朗普坐不住了，除了以让美国人安定感恩节的理由剔除了对部分中国商品的征税，其在14日还再次炮轰美联储降息降得太慢！他还说，美联储必须行动，美联储是美国的中央银行，不是世界的。 但问题，早已多次强调政策独立性的美联储近期恐怕不会有再次降息之举，而特朗普的炮轰只不过是强化了市场对他的焦虑印象，但对缓解经济颓势却无济于事。 这些消息的出现，都暴露出美股牛市基础的脆弱性甚至是信心已经崩塌。 预计将会让市场很快形成这种共识：美股是否真的已经结束了牛市？现在是一个市场需要好好思考的问题了。 由此可见，贸易争端因素对美股和A股的冲击，都仍是不可忽视的、至少影响到中期趋势的重大利空因素。 当然，A股整体疲软，但局部机会还是有： 一个是我们强调了太多次的直接受益于贸易争端影响的华为及5G产业链概念，其今日也有好消息公布。截至8月15日中午12点，目前唯一支持SA/NSA的5G双模手机华为Mate20X(5G)预约量突破100万(台)，并将于16日10点正式发售。业界目前，上、下游产业链对于终端5G手机出货进度及规模已有越来越乐观，下单也越来越积极。随着上下游产业链预期的逐渐看好，5G手机市场或有望提前爆发，产业链公司有望受益。 另一个是保险股，8月15日晚，中国平安发布了首份保险业半年报，业绩相当亮眼。这似乎表明相比于白酒的高估，银行股的过于平稳，保险看来才是真白马、真价值龙头。 半年报显示，2019年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元，同比增长23.8%，非年化营运ROE为12.3%。实现归母净利润976.76亿元，同比增长68.1%。这已接近平安去年全年1074.04亿元的净利水平，相当于每天净赚超5亿元。而得益于营运利润的快速增长，平安向股东派发中期股息每股现金0.75元，同比增长21.0%，派息总额136.80亿元。 除了中国平安，上市险企预估都有大幅增长。根据业绩预增公告，中国人寿上半净利润预计增长115%-135%，中国太保预增96%，新华保险预增80%，中国人保预增40%-60%。 在今年保险价值增长和大盘走势向好的情况下，保险股价值亦被市场关注。8月15日收盘时，上证指数、深证成指微分别涨0.25%和0/48%，但保险指数涨1.39%，中国平安股价涨1.49%至86.31元。今年以来，保险指数已累计上涨达50.39%，中国平安领涨保险股累计上涨56.06%，中国人保累计上涨54.09，中国人寿、中国太保和新华保险分别上涨38.34%、33.09%和20.16%。 此外，国家发展改革委正式发布《西部陆海新通道总体规划》，这是西部开发最新的重磅文件。规划制定了一直到2035年的西部陆海新通道的建设目标。 国家发展改革委要求，要把《规划》实施作为深化陆海双向开放、推进西部大开发形成新格局的重要举措，加快通道和物流设施建设，提升运输能力和物流发展质量效率，深化国际经济贸易合作，促进交通、物流、商贸、产业深度融合，为推动西部地区高质量发展、建设现代化经济体系提供有力支撑。 分析认为，西部大开发将主要利好交通基础设施建设领域，家电、机械等与“一带一路”地区贸易额占比较大的行业也将受益。实际上，15日西部大开发概念已经有所表现。 但总体上，局部的机会无法改变指数整体的疲软，而且在大势疲软之下，上述三个局部机会的表现持续性有限，尤其是西部大开发概念，预计很快就会退潮。
决策参考
坚定中线看空思维，但可把握关键区间！
【研究员】：考股砖家
结论：面对近期动荡反复的复杂形势，该如何应对，从而避免短线疲于奔命？我认为，需要把握两个重要原则：第一，处理好中线方向和短线波动之间的关系。 股市是很容易受到情绪影响的，而情绪往往又是非常善变的，当前国内外多方面因素都存在变数，尤其是中美贸易问题，消息面比较反复，市场情绪本身就处于不稳定周期，所以预判短线波动的难度明显加大，而股市的中期格局相对问题，中期因素不可能一夜剧变，因此，多从中期视角来看待市场，把握行情中期方向相对容易些。 基于对三个重要中期因素（货币供给偏紧+经济数据趋冷+中美贸易博弈深化）的综合研判，我对于A股中期看空的方向依然是比较笃定的，这种方向的定性决定了仓位的配置策略，我认为目前是不应该高配股票类资产的，仓位应控制在3-5成左右。 第二，在行情没有对关键的技术位置突破之前，以震荡行情对待。这两天的股指运行的空间都还在【2733-2850】这个区间内，所以股指仍在延续震荡格局。 概括观点就是中期方向是向下的趋势，但短期格局是震荡修复，这是节奏的问题。软件板块的启动我认为还是以短线超跌反弹来对待，这个板块不是中线行情。
【博览财经研报】最近行情比较动荡、反复，要么高开低走，要么低开高走，这节奏让人应接不暇。 面对这种复杂形势，该如何应对，从而避免短线疲于奔命？ 我认为，需要把握两个重要原则： 第一，处理好中线方向和短线波动之间的关系。 股市是很容易受到情绪影响的，而情绪往往又是非常善变的，当前国内外多方面因素都存在变数，尤其是中美贸易问题，消息面比较反复，市场情绪本身就处于不稳定周期，所以预判短线波动的难度明显加大，而股市的中期格局相对问题，中期因素不可能一夜剧变，因此，多从中期视角来看待市场，把握行情中期方向相对容易些。 对于中期行情，在8月15日的文章里我给出了个人的几点纲领性观点，有兴趣的读者可移步参阅。 对于消息面，我们需要关注和考虑的是，当前发生的这些事件或因素的影响属于短期范畴还是中期范畴，是否需要纳入中期格局，从而进一步确认或修正中期观点。 比如，8月15日晚间，一则国务院关税税则委员会的消息，又引发了市场的波动。 对于这个问题，我们要考虑的是，这只是一个讲话，而不是采取实质性行动，它的影响就是短期的。除非我们看到采取了必要的反制磋商，并且令贸易摩擦加剧，那么对于中期利空就会进一步强化影响。 基于对三个重要中期因素（货币供给偏紧+经济数据趋冷+中美贸易博弈深化）的综合研判，我对于A股中期看空的方向依然是比较笃定的，这种方向的定性决定了仓位的配置策略，我认为目前是不应该高配股票类资产的，仓位应控制在3-5成左右。 第二，在行情没有对关键的技术位置突破之前，以震荡行情对待。 短线行情受消息面影响上蹿下跳，对付这种“猴式”行情，技术面把握关键的位置即可，因为不管你怎么动荡，要想发动一波行情，关键的点位必破。 向上攻击，需要突破2850，来打开上涨空间； 向下攻击，自然是要破2733，才会启动新的下跌趋势。 这两天的股指运行的空间都还在【2733-2850】这个区间内，所以股指仍在延续震荡格局。 概括观点就是中期方向是向下的趋势，但短期格局是震荡修复，这是节奏的问题。 接下来谈谈盘面的表现及板块机会。 8月15日，表现比较好的市场热点主要集中在两个方向：一是医药，二是软件。这两个板块都是典型的超跌反弹，软件里强势涨停的中国软件，从4月初至今一直处于调整周期，5月23日做了双顶，到目前也是接近3个月持续调整。 对于软件板块的启动，我的判断是，同属于科技股，元器件和芯片在前期刚刚经历了一个炒作的周期，5G板块也是阶段性有炒作，但唯独软件板块一直没有炒过，所以在元器件和芯片方向过了情绪高峰，资金开始获利兑现后，转而来炒作软件板块，属于科技股的补涨逻辑。 之前猛炒硬件，是因为硬件是最先受益于“新基建”的，软件的炒作相对滞后也是受益逻辑的远近问题。软件板块的这次启动我认为还是以短线超跌反弹来对待，这个板块不是中线行情。 至于消息报道的华为已经开始着手6G的研究，激发通信板块的热情，我觉得这个消息也就是盘面当天就反应了，市场不会基于这样的朦胧前景来炒一波5G为首的通信板块。 应该说，8月15日市场的韧性表现是有点出乎意料的，上证指数从-1.77%的跌幅翻红，但这并不改变目前市场相对的颓势，因为仅凭一日的走势说明不了太多的问题。甚至透过当日盘面我们发现，两市成交依旧较为低迷，沪指近期也一直在2000亿成交量下方徘徊，指数不连续爆量，维持存量资金博弈，盘面出现大变化的可能性比较低。
投资参考
医药股集体暴走，三条主线把握结构性机会！
【研究员】：朱映迪
【博览财经研报】8月15日，医药板块迎来久违的反弹，中药、创新药、基因测序、单抗概念等多个细分领域均走出强势修复行情。 博览财经认为，医药板块的短期反弹更多是避险情绪驱动。在中美贸易摩擦持续升级与国内宏观经济下行压力进一步凸显的背景下，医药行业凭借极低的出口占比与刚性内需，具备较强的防御价值。中长期看，随着市场对于医改政策的认识趋于理性，未来拥有较强技术实力与较高产品壁垒的优质企业将实现穿越政策周期的成长。 内外部风险叠加，医药股避险属性凸显 博览财经认为，短期来看，医药板块的强势反弹更多是受市场避险情绪的驱动。 一方面，从外部环境来看，中美贸易摩擦持续升级，虽然近期两国谈判似有重启的信号，美国也决定暂缓加征部分产品的关税，但中期来看，两国博弈的复杂性决定了中美贸易谈判仍具有较大的不确定性。在此背景下，医药板块具备较强的避险属性。因为我国医药行业以国内需求为主，出口占比极低。并且在过往几轮的关税升级中，中国医药企业始终未在加税名单之列。更重要的是，中国对出口美国的原料药、制剂药品等具备较强的话语权，即便日后这些药品被列入关税清单，预计加征的关税也很容易转嫁到美国消费者身上。 另一方面，从内部环境来看，7月经济数据较为疲弱，显示三季度宏观经济下行压力进一步加大。而医药产业以内需为主，且属于刚性需求，受经济周期波动的影响较小。同时，医药行业还是减税降费和研发费用加计扣除的深度受益者。中报窗口期，在白马股频频“暴雷”的背景下，医药股的稳健增长属性愈发凸显。截至8月13日，共有54家医药上市公司披露了半年报或半年度业绩快报，其中45家实现净利润同比增长。医药行业成为沪深两市业绩超预期增长公司的集中营。 从行业层面来看，在深化医改的大背景下，医药产业正处于深度变革期。7月31日，国务院印发《治理高值医用耗材改革方案》，提出全面深入治理高值耗材，规范医疗服务行为，控制医疗费用不合理增长。这意味着医改的覆盖面将从仿制药（带量采购）扩展至高值耗材。今年下半年，相关的医改政策仍会持续落地。 首先，根据高值耗材改革的时间表（2019年底前全面取消耗材加成），预计集中采购方案将在年底发布。 其次，带量采购方面，据悉有关部门日前已经就全国范围内推开“4+7”带量采购试点进行相关部署。《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》明确提出在9月底前完成“制定以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医改的政策文件”。这或意味着第二批带量采购有望在政策制定之前（9月底）启动。 最后，按照《2019年国家医保药品目录调整工作方案》的规划，拟在7月发布常规目录、8-9月进行谈判、9-10月发布谈判准入目录。目前市场预期2019版国家医保目录即将公布。未来医药行业间的分化竞争有望加剧。 虽然医改政策面的负面冲击不可避免，但当前阶段投资者对医药行业的投资前景也无需过于悲观。原因有二： 一是经过前期的试点，未来药品政策将会有显著的边际改善。此前有媒体报道，在第二批带量采购中，独家中标有望改为三家，以减少部分极端低价报价行为。同时，新政也会给予药企更长的过渡期。 二是随着医药股中报的陆续发布，市场对于医改政策的认识也趋于理性。就带量采购来说，在大幅降价的压力下，部分优质仿制药企业依然凭借销售模式的转变以及产品升级实现可观的利润增长。 政策冲击回归理性，坚守核心资产 综上所述，在中美贸易摩擦持续升级与国内宏观经济下行压力进一步凸显的背景下，医药行业凭借极低的出口占比与刚性内需，具备较强的防御价值。同时，随着市场对于医改政策的认识趋于理性，未来拥有较强技术实力与较高产品壁垒的优质企业将实现穿越政策周期的成长。 具体来看，投资者可重点把握以下细分： 一是创新药产业链。医药行业是科创板重点鼓励方向，预计未来将有更多创新药企登陆科创板。同时，决策层从评审、支付、研发等多维度支持创新药发展，可以说，创新药是医药行业最确定的细分领域之一。中泰证券看好恒瑞医药、复星医药。同时，随着药企创新需求的提升，创新药服务外包需求也将迎来爆发式增长。东兴证券看好昭衍新药、泰格医药和药明康德。 二是具备政策免疫力的消费板块。东兴证券认为，医改政策主要影响医保报销领域，自费的药品、耗材及服务项目受政策干扰较小，具备确定性优势。而从中报预告来看，优质的专科药及专科医疗服务等细分领域的药企均实现较高的业绩增长。兴业证券看好爱尔眼科、金域医学、益丰药房、片仔癀。 三是医疗器械。据西南证券统计，分级诊疗带动基层医疗基础设施扩容，国内医疗器械行业持续保持近20%的增长。在国家政策的多方位支持下，未来中高端医疗器械市场的国产替代空间巨大。西南证券看好迈瑞医疗、鱼跃医疗、万孚生物。
多维观察
不同看法：新一轮估值修复行情正酝酿中！ 1
【研究员】：林飞
编者按：近日经贸关系有所改善，那么市场主要矛盾将集中于内部：一是政策面利好能否有效对冲经济下行风险；二是上市公司中报能不能确立“盈利底”。当然，即使没有基本面的支撑，也没必要过度悲观。因为，前期大幅下跌充分释放了风险，很多个股价位已经低于年初的沪指2440点，而类衰退的经济环境决定了流动性会比较充裕。这种情景是不是和今年年初极为类似？那一次，A股开启了一波有力度的“春季躁动”行情。
【博览财经分析】不过，与我们的主流观点对中期依旧强调谨慎不同，我个人在昨日A股逆势收红后，对行情观点看法已经有所改善。因此，本文想谈点跟目前我们的主流观点有较大偏差的个人看法，算是他山之石。希望给多点不同思路让投资者有所受益。 这是一场绝地反击。8月15日，受隔夜欧美股市暴跌影响，A股大幅低开，沪指开盘跌逾1.8%，深成指跌逾2%。随后，银行股、券商股接力护盘，最终三大股指纷纷翻红。 多少年了，A股有如此韧性的时刻并不多，留在股民记忆里的，都是“跟跌不跟涨”的经历。那么，这次A股市场的“韧性”从何而来？ 首先，“政策底”已出现。上周管理层出台了一些以两融业务为“抓手”的措施，为什么这个时候管理层出招了呢？因为A股真的不能再跌了。再跌下去，好不容易化解的股权质押危机又要卷土重来。如果不能把这个危机消灭在萌芽状态，那么，未来消除危机可能就需要付出成倍的代价。 其次，全球比烂的时代，中国经济还不算太差。在全球主要经济体中，中国生产和消费能力较强，经济增速仍然前列，配合近期加快改革和扩大开放，是配置收益和对冲美元资产风险的好选择。 同理，A股也是如此。都是跳水，十米跳台和三米跳台感受到的冲击力是不一样的。A股前期跌幅较大，无论绝对水平还是相对估值，在全球股市之中排在较低水平，对外资有较强的吸引力。8月15日北向资金呈现净流入状态，说明外资对阶段性底部的认可。 近日经贸关系有所改善，那么市场主要矛盾将集中于内部：一是政策面利好能否有效对冲经济下行风险；二是上市公司中报能不能确立“盈利底”。 当然，即使没有基本面的支撑，也没必要过度悲观。因为，前期大幅下跌充分释放了风险，很多个股价位已经低于年初的沪指2440点，而类衰退的经济环境决定了流动性会比较充裕。这种情景是不是和今年年初极为类似？那一次，A股开启了一波有力度的“春季躁动”行情。 也许，新一轮估值修复行情又在酝酿之中了。 何以解忧？唯有上涨！ 在海外市场暴跌的氛围之中，8月15日的A股却表现沉稳，三大股指低开之后一路走高，最终集体收涨，沪指2800点失而复得。 为什么涨？ 一种解释是利空出尽。近日中国经济数据公布，表现一般，这会倒逼政策加码托底经济。而美国和全球经济衰退的信号明朗之后，也会迫使各国政府出台措施“稳增长”，改善经贸关系的契机可能就此出现。 资金面来看，前期利空发酵已经使得市场风险得到较为充分的释放，A股的公募基金股票型仓位已经降到了年初以来的低位，短期来讲，市场抛压的风险相对可控。市场探底之后引发了空头回补。 但在我看来，真正在这个位置止跌的原因，则是股权质押风险暴露的苗头再次出现。 现在，沪指虽然还徘徊在2800点附近，但许多个股的价格已经低于年初2440点了。现在股权质押的规模还有4万亿元左右，有一半临近警戒线，如果市场继续下跌，更多的“爆仓”可能出现。日前，号称“中国版ZARA”的某上市公司实控人股权质押已经爆仓。若任由市场下跌，那么股权质押危机的暴露或引发局部的金融风险。 何以解忧？唯有上涨！ 因此，我们也不难理解，为什么上周管理层打开工具箱，拿出了一系列可以提升市场活跃度，能够为市场带来流动性，又可以缓解质押盘和融资盘爆仓的举措。 这些措施包括：证金决定下调转融资费率80个基点；扩大融资融券标的范围，融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只；取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制…… 由此看来，当前A股市场“政策底”已经明确。 “市场底”通常会在“政策底”之后出现。从技术上看，沪指2822点是个关键的位置，如果沪指能够站稳这个位置，则“市场底”也将得到确认。因为，沪指2822点是6月和7月箱体运行的下沿，也是目前市场短期压力位所在；而一旦突破，这个位置就会转化为可靠的支撑。 不过，近期沪深两市成交量始终无法放大，而突破关键阻力位必须需要量能配合。在这种情况下，震荡上行、以时间换空间可能仍是A股的常态。
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发表于 2019-8-16 09:08:33
