《金融委会议对A股的期待可望压倒贸易争端升级等利空！》：这个周末真正值得关注的对A股可能有影响的消息大概有这么几个—— 特朗普宣布9月1日起对1250亿美元中国输美商品征收15%的关税，贸易争端按部就班往升级对抗的道路上走；证大系崩盘，涉及41人被拘、百亿非法集资殃及数万人；8月中国制造业PMI比上月小幅回落0.2个百分点……这三个似乎都是不算股市的好消息。 但真正最重要的消息还是这个：金融委8月31日召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题。 会议指出，要加大宏观经济政策的逆周期调节力度…以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计……提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。 总体来看，这个指向股市中长期走向的重磅会议，表达了对A股的高度期待。因为“顶层设计”这个词一般不多出现，更是很少用在咱们股市身上，如此破天荒的定位更加表明决策层在楼市以外希望用股市来扶持实体经济的决心。 还有最关键的一句是强调：构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”——这么直白的表述，就是希望搞活金融，并借搞活的金融在实体转型方面发挥更大作用。 还有重磅消息是，8月30日的中央政治局会议，决定10月份召开十九届四中全会。主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。虽然现在市场无法知道这次会议具体详情，但考虑到历史上的四中全会都有非常重要的治理或政策思路出炉，此次会议也是值得期待的。 此外，有关部委还在继续落实最高决策层以扩内需、提经济增长质量对冲贸易争端风险的有关政策，这也是A股的正面支持。 总之，从周末消息面来看，贸易争端升级、PMI不佳或P2P崩盘等利空，要么是早在预期之内的，要么是与A股关联不大的，反而金融委会议从中期政策层面对A股报以巨大的期待，这会进一步强化政策底预期，有助于提升市场投资者对9月行情的期待。 因此，从市场层面看，《9月或有回调，但也是机会》：8月以来，在科创板映射和中报发布等利好刺激下，市场赚钱效应显著，科技成长品种涨幅较大，对短线资金而言存在获利了结的需求。技术上看，经过四周反弹冲高回落后，进入9月初，市场短线震荡的幅度会加大，近期可能有一次明显的回调。但从月线走势看，股指仍处于中长期的“涨势”。因此，一面要提防前期反弹行情告一段落之后的短期调整风险，另一方面则应该重视因回调而产生的新机会。
博览视点
金融委会议对A股的期待可望压倒贸易争端升级等利空！
【研究员】：大双
编者按：周末消息面总体是有利于9月行情的，至少对本周的预期会比较正面。从周末消息面来看，贸易争端升级、PMI不佳或P2P崩盘等利空，要么是早在预期之内的，要么是与A股关联不大的，反而金融委会议从中期政策层面对A股报以巨大的期待，这会进一步强化政策底预期，有助于提升市场投资者对9月行情的期待，至少我们应该以偏乐观来看待。
【博览财经分析】周末消息面总体是有利于9月行情的，至少对本周的预期会比较正面。 这个周末真正值得关注的对A股可能有影响的消息大概有这么几个： 特朗普宣布9月1日起对1250亿美元中国输美商品征收15%的关税，另外一个开征日期是12月15日，这当然引起中方强烈反对——这说明贸易争端还是在按部就班往升级对抗的道路上走，之前双方一度传递的模糊的放缓博弈的声音，都不过是烟幕弹罢了，这是对A股中期不利的消息； 上海滩金融＋地产大佬，证大集团董事长戴志康，因涉嫌非法吸收公众存款，被上海警方采取刑事强制措施。此案涉及41人被拘、百亿非法集资殃及数万人——此事本身的重点是P2P业务和一点点地产业务，跟A股的直接关联非常小，本质上还是互联网金融方面监管管理的问题，但是对A股还是有点心理作用，那就是会猜想金融监管会否又有所收紧？从而不利于A股外部包括互金来源的资金流入？ 不过从中长期看，互金纷纷暴雷后，政策层面经过清理整顿刮骨疗毒，客观上有利于“更多长期资金持续入市”，但那是后果，短线以为这个消息对股市还是负面； 8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点；8月，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月微升0.1个百分点——显示非制造业总体保持扩张势头，但制造业承压，这似乎也不算股市的好消息； 但在我看来，真正可以压倒上述对A股似乎不利于其的最重要的消息还是这个：金融委8月31日召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。 会议指出，要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策，实施积极的财政政策，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。 总体上解读来看，这个指向股市中长期走向的重磅会议，表达了对A股的高度期待。因为“顶层设计”这个词一般不多出现，更是很少用在咱们股市身上，如此破天荒的定位更加表明决策层在楼市以外希望用股市来扶持实体经济的决心。 还有最关键的一句就是强调：构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。 这直白的表述，就是希望搞活金融，并借搞活的金融在实体转型方面发挥更大作用，虽然最终落脚点还是在实体。但不同以往的是，也认同金融活是股市活的前提。 还有一句是，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态—— 欺诈违法案件之一当然就包括了证大系崩盘，也包括了A股市场上半年来出现的一系列骇人听闻的财务造假案件，但政策要求满足保值增值，那A股至少也是其中一个值得期待的场所。 还有重磅消息是，8月30日的中央政治局会议，决定10月份召开十九届四中全会。主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。虽然现在市场无法知道这次会议具体详情，但考虑到历史上的四中全会都有非常重要的治理或政策思路出炉，此次会议也是值得期待的。 此外，有关部委还在继续落实最高决策层以扩内需、提经济增长质量对冲贸易争端风险的有关政策，这也是A股的正面支持。 总之，从周末消息面来看，贸易争端升级、PMI不佳或P2P崩盘等利空，要么是早在预期之内的，要么是与A股关联不大的，反而金融委会议从中期政策层面对A股报以巨大的期待，这会进一步强化政策底预期，有助于提升市场投资者对9月行情的期待，至少我们应该以偏乐观来看待。
决策参考
9月初或有回调，但也是机会
【研究员】：
编者按：近期A股市场在沪指2900点附近徘徊，显得上攻乏力，短期市场存在休整的需求。8月以来，在科创板映射和中报发布等利好刺激下，市场赚钱效应显著，科技成长品种涨幅较大，对短线资金而言存在获利了结的需求。技术上看，经过四周反弹冲高回落后，市场短线震荡的幅度会加大，近期可能有一次明显的回调。但从月线走势看，股指仍处于中长期的“涨势”。因此，一面要提防前期反弹行情告一段落之后的短期调整风险，另一方面则应该重视因回调而产生的新机会。
【博览财经分析】上周五（8月30日），A股的走势有些低于预期，海外市场几乎全面飘红，唯独A股任性走弱，就和之前外盘全面暴跌而A股走强一样，近期A股行情似乎有了一些独立的味道。既抗跌，又抗涨，很无奈。 近期A股市场在沪指2900点附近徘徊，显得上攻乏力，短期市场存在休整的需求。8月以来，在科创板映射和中报发布等利好刺激下，市场赚钱效应显著，科技成长品种涨幅较大，对短线资金而言存在获利了结的需求。 值得注意的是，近一周北上资金流入幅度明显加快，合计流入规模145.62亿元。一方面，MSCI纳入A股比例提高，海外资金再次被动配置A股资产。另一方面，8月30日A股下跌，北向资金逆势流入近70亿元，消费和金融板块的龙头（核心资产）依旧受到海外投资者青睐。 从估值来看，当前A股市场处于历史低位，对外资也具有相当的吸引力。同时，低估值也是支撑A股市场未来中长期走强的因素之一。 从基本面来看，8月的高频数据显示需求端整体偏弱，一二线城市房地产表现低迷，汽车批发零售销量降幅再度扩大。上市公司中报披露完毕，可谓是“冰火两重天”，业绩分化意味着普遍性的“盈利拐点”并未出现。 从政策面来看，经贸关系趋冷和经济下行压力推动国内改革开放进程。LPR利率市场化改革、深圳先行示范区、国办20条新政促消费、新设六大自贸区试点、深化资本市场制度改革、实施产业基础再造工程等重大政策密集出台。 基于上述分析，总结如下—— 短期来看，A股市场依然面临下行压力，极有可能继续回调。 中期来看，9月市场维稳预期较强，在估值底和政策底的支撑下，9月行情依然值得期待。因此，如果在9月初出现回调，很可能是较好的进场机会。 2733点以来的反弹可能结束了 8月30日，A股冲高回落，连跌三日。截止收盘，沪指报2886点，跌0.16%；深成指报9365点，跌0.35%；创业板指报1610点，跌0.61%。在隔夜外盘全线上涨以及北向资金大规模流入的情况下，A股市场高开低走，凸显弱势。沪指2900点再次得而复失，上方密集成交区的压力明显。 虽然指数跌幅不大，但从资金流向来看，主力资金持续“出逃”的力度并不小。这可能预示着9月初的A股市场依旧难有起色。
从五日资金流向可以看到，电子、通信和医药等前期涨幅较大的板块，资金流出明显。这也解释了为何8月30日盘中科技股和医药股会出现集体杀跌的走势。
8月30日，北向资金逆市净流入近70亿元。近一周净流入145.6亿元，８月净流入132亿元，近三个月连续净流入累计达678.3亿元。
由此看来，A股市场的低估值依然对海外长线资金具有吸引力。 获利盘出逃以及增量资金不作为，或预示沪指2733点以来的反弹或进入尾声。在反弹暂歇之后，市场有望进入新的震荡周期。短期看震荡的原因还是在于外围扰动利空，对内有诸多积极的逆周期调控政策，但从基本面数据来看仍相对疲弱。最新公布的数据显示，2019年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点。 技术上看，经过四周反弹冲高回落后，市场短线震荡的幅度会加大，近期可能有一次明显的回调。但从月线走势看，股指仍处于中长期的“涨势”。因此，一面要提防前期反弹行情告一段落之后的短期调整风险，另一方面则应该重视因回调而产生的新机会。
焦点透视
周末消息面进一步强化对本周乐观
【研究员】：大双
编者按：我在上周的文章中就说了，从最新的数据和消息面来看，在经济和贸易争端两方面，海外市场都传来了好消息（有关的经济指标苗头让市场是十分振奋的，），这似乎鼓舞了股市，而避险品种则明显消退。个人以为，这一新的正面变因，有助于进一步强化我们在之前文章中给出的短线预判：坚持扩内需和高质量增长对冲贸易风险，短线持续乐观！ 而从周末的最新变因来看，进一步强化了我们的判断。除了金融委会议强化对激活股市的期待这个新的重大变因对A股的影响权重最大。另一方面是，贸易争端进展在预期之内，对A股的负面影响已有限。 另外，从市场基本面来看，上半年报显示，沪市主板公司扎实经营，保持业绩整体稳中有增，尤其A股也是有大金融作为定海神针的。
【博览财经分析】我在上周的文章中就说了，从最新的数据和消息面来看，在经济和贸易争端两方面，海外市场都传来了好消息（有关的经济指标苗头让市场是十分振奋的，），这似乎鼓舞了股市，而避险品种则明显消退。个人以为，这一新的正面变因，有助于进一步强化我们在之前文章中给出的短线预判：坚持扩内需和高质量增长对冲贸易风险，短线持续乐观！ 而从周末的最新变因来看，进一步强化了我们的判断。 除了金融委会议强化对激活股市的期待这个新的重大变因对A股的影响权重最大。另一方面是，贸易争端进展全部在预期之内，则对A股的负面影响已非常有限。 美国贸易代表办公室在一份联邦公报中说，于美国东部时间9月1日凌晨12时01分开始对清单中的1250亿美元中国输美商品征收15%的关税。第一批商品包括智能手表、蓝牙耳机、平板电视和多种鞋类。 联邦公报还显示，将于12月15日开始对3000亿美元商品清单中的其余商品征收15%的关税，包括手机、笔记本电脑、玩具和服装。 美国贸易代表办公室的一位发言人8月28日说，该办公室还将另行发布一份联邦公报通知，其中包含了特朗普计划把另外2500亿美元中国商品关税税率从25%上调至30%的详情。 美国合众社称，由于此次在清单中的中国输美产品占据了绝大部分的美国市场份额，因此估计每个美国家庭每年需要承担的关税很快将达到1500至2000美元。 对此，一方面，中国商务部发言人高峰8月29日表示，关于原定9月的磋商，双方正在讨论这个问题，中美双方经贸团队确实一直保持有效沟通，如有进一步情况会及时发布。当前最重要的是为双方继续磋商创造必要条件。中方认为，如果中方赴美谈判，双方应该共同努力，创造条件。 但另一方面，高峰在发布会上称，中方已经表明态度，坚决反对贸易战升级，愿意以冷静的态度通过磋商与合作解决问题；欢迎美方拿出诚意和实际行动，与中方相向而行，双方共同努力，在平等和相互尊重的基础上找到解决问题的办法。“我们认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税”。 显然，中美围绕贸易争端交锋的这些变化，都是在市场预料之内，也等于已经被充分消化了。 而市场显然现在更关注的是，包括美国国内，都对特朗普的加税非常反对。近九成受访美企表态不愿将业务迁出中国，这对贸易争端中的胜负手预期，具有极大的影响。 事实上，专家称四季度进出口将保持韧性。8月份进出口数据即将公布。展望四季度，分析认为，面对国际贸易景气减弱、外部不确定性因素等挑战，我国多元化的贸易结构、新模式新业态的发展都将对冲出口压力，预计出口将保持韧性。同时，四季度内需进入旺季，11月召开的中国国际进口博览会也将带动进口延续改善趋势。 另外，从市场基本面来看，A股总体还是不错，尤其是有大金融作为定海神针。 据悉，上半年报显示，沪市主板公司扎实经营，保持业绩整体稳中有增，共计实现营业收入17.51万亿元，同比增长10%，约占上半年GDP总额的近四成，继续在国民经济建设中发挥其主力军、压舱石作用；共计实现净利润1.73万亿元，同比增长9%，营业收入和净利润实现双增长。 2019年上半年，营收同比增长10%，净利同比增长9%，盈利公司占比约九成，蓝筹公司领衔增长，这是沪市主板公司刚刚交出的亮丽成绩单。与之相比，沪市“新生”——28家科创板公司更是增势喜人，合计实现营业收入329.63亿元，同比增长18%；实现净利润45.60亿元，同比增长25%。 其中，上证50公司实现营业收入9.84万亿元，净利润1.24万亿元，同比分别增长10%、11%，占沪市整体营业收入的56%，整体利润的72%；上证180公司实现营业收入12.65万亿元，净利润1.50万亿元，同比增速均为11%，占沪市整体营业收入的72%，整体利润的87%——这也有助于指数的稳固性。 尤其是保险股非常惊艳。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险五大A股上市险企实现净利润1775.2亿元，较去年同期的983.38亿元同比大增80.5%。 而北向资金上周五单边净流入67.2亿元，净买入中国平安7.1亿元，净买入贵州茅台、美的集团均超6亿元；伊利股份遭净卖出近3亿元。这说明大金融和大白马等占指数权重较大的股，都非常不错。 还有一个消息是，8月31日从证监会网站获悉，证监会近日发布了不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册的决定。这是证监会首次否决拟登陆科创板企业的IPO注册。这表明科创板在进一步回归一个常态化的市场，政策特别的照顾正在逐渐淡化，这也给了现有A股市场重新表现的机会。 而从海外股市的情况看，上周五美股三大股指涨跌不一，标普500指数则月跌1.81%。 回顾整个8月，美股多空较量激烈，起起伏伏，动辄大跌大涨。衡量美股波动性的VIX恐慌指数，更是在8月走出“过山车”般惊心动魄的行情，市场上关于美股“长牛终结”的声音又起。 显然，美股不再牛，也让特朗普自我吹嘘的底气不再，但对A股而言，美股长牛结束却可能是一个重新获得相对表现机会的契机。 综上，总体上，似乎可以对本周乃至9月，有更多期待。
观察与思考
百亿P2P新雷炸开股市战略发展通道！
【研究员】：盐老狮
编者按：与踩雷并血本无归的P2P投资者相比，没有亏光的股民已经称的上是人生赢家了。9月1日，警方宣布“证大公司”旗下P2P捞财宝暴雷，近十万投资人彻夜难眠。而随着证大公司这颗百亿新雷的引爆，P2P这个披着科技金融外衣的金融诈骗已经到了烟消云散的地步。对股市来说，也少了一个极具竞争力、分流增量资金的对手。毕竟，社会上的闲散资金总量就么大，也只有房地产放慢涨个不停的脚步，P2P退出主流理财市场，债券收益也节节走低，甚至连银行理财都不再保本之际，不断吐故纳新的股市才更有机会做大做强、再创辉煌！
【博览财经观察】时光在中国股市中仿佛停滞！ 十年时间过去了，沪指仍然围绕着2900点打转，无论是追涨杀跌（右侧交易）还是高抛低吸（左侧交易），大多数股民都没有逃脱亏损的命运，韭菜的自嘲将股市赚钱的艰难形容的如此传神。 但幸福感是比较出来的，与踩雷并血本无归的P2P投资者相比，没有亏光的股民已经称的上是人生赢家了。 在中小学返校开学之际，上海市公安局浦东分局在官方微博“警民直通车-浦东”发布了《关于“证大公司”案件侦办的情况通报》，证大公司非法集资正式实锤，戴某康等41人被抓。 根据官方通报，8月29日，证大公司法定代表人戴某康、总经理戴某新等人向警方投案自首，并称在公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，且已无法兑付。 据此，上海市公安局浦东分局以涉嫌非法吸收公众存款罪对“证大公司”立案侦查，对戴某康、戴某新等41名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施，查封相关涉案资产。 经查，“证大公司”在未取得国家相关金融资质许可情况下，通过旗下“捞财宝”线上理财平台（P2P）。“证大财富”线下理财门店向不特定社会公众非法吸收存款，案件现在进一步侦查中。 捞财宝官网数据显示，截止7月底，公司累计交易金额为296.38亿，借贷余额为49.96亿，当前出借人数28031，借款人数92853。 这意味着，近十万的投资者将彻夜难眠！ 实质上，P2P公司技术含量低、实施门槛低、业务极易复制，金朝阳、e租宝、付融宝、证大公司等都是典型，倒闭跑路的网贷平台大多相似：设立资金池，吸纳大量的公众资金进行投资，给投资人高额回报作为诱惑（收益从12-28%都有，平均都在20%以上），基本上一两年就会爆掉。 这些公司常见的策略就是上电视广告、和领导合影、交更多的税、拿更多的奖、租高大上写字楼、给优厚的待遇、招大量的员工，拼命扩大规模，以快和大来应对一切出现的问题。 P2P公司在出问题之前，都是地方政府的香饽饽，因为税多啊。这些公司一而再再而三的倒闭，让投资人知道，任何广告都不附带信用，“零风险、高收益”的金融产品就是诈骗！ 从去年夏天开始，老百姓曾经迷恋和信任的P2P理财，陆续出现了问题，近1000家平台，有1000种花式死法，投资的信仰已经崩塌：国资背景、银行系、上市系、高大上、风投、实力自融、资金托管、第三方担保等，几乎没有一个是靠的住的。甚至有P2P老板，跑路的途中还不忘发微博嘲笑投资人的智商“活该被骗”！在P2P爆雷机构那里，人性的贪婪与欲望是永远得不到满足的。 而在P2P维权者那里，我们又饱览了人性的恐惧和阴寒。家中患病的老人开刀急需用钱，可是所有的积蓄放到P2P平台逾期无法兑付，只能硬生生把病拖着，错过了最佳的治疗时机；准备购置新房结婚，喜上眉梢选好了户型，可多年的存款在P2P机构那里惨遭暴雷，爱情终究输了给现实；俩夫妻留下孩子在老家，独自在异乡打工，想多赚点钱给孩子更好的生活、学习环境，可每月定投的资金被P2P卷款跑路，夫妻两人一夜白头。人生并不是选择题，但有的人却成功的避开了所有的正确答案。 随着证大公司这颗百亿新雷的引爆，P2P这个披着科技金融外衣的金融诈骗已经到了烟消云散的地步。 对股市来说，也少了一个极具竞争力、分流增量资金的对手。 毕竟，社会上的闲散资金总量就么大，也只有房地产放慢涨个不停的脚步，P2P退出主流理财市场，债券收益也节节走低，甚至连银行理财都不再保本之际，不断吐故纳新的股市才更有机会做大做强、再创辉煌！ 并非巧合的是，国务院金融稳定发展委员会刚刚开会指出，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。 博览研究员倾向于认为，虽然从短期来看，P2P暴雷与股市行情之间并没有直接关联，但确实在客观上为“更多长期资金持续入市”助力，也为“助推器”战略目标提供了输血通道。
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发表于 2019-9-2 21:31:31
