《金融委会议对A股的期待可望压倒贸易争端升级等利空！》周末消息面总体是有利于9月行情的，至少对本周的预期会比较正面。从周末消息面来看，贸易争端升级、PMI不佳或P2P崩盘等利空，要么是早在预期之内的，要么是与A股关联不大的，反而金融委会议从中期政策层面对A股报以巨大的期待，这会进一步强化政策底预期，有助于提升市场投资者对9月行情的期待，至少我们应该以偏乐观来看待。 《“横久必跌”的苗头出现了？趋势还是上涨！》现在有一些迹象在提示我们，“横久必跌”的风险可能再次出现。这些迹象集中于资金面和市场热点方面。有一个现象也值得重视，从今年5月到8月，每月的月初几个交易日，A股的波动幅度明显加大，而且都是连续下跌的走势。不知道9月份会不会还是这样的规律。总之，趋势还是上涨，前进的目标已确定（沪指3040点附近）。即使短期有一些波折，出现了“横久必跌”的现象，但也将提供进场的机会。除非有超预期的重大利空出现，否则9月的上涨行情依然值得期待。
博览视点
金融委会议对A股的期待可望压倒贸易争端升级等利空！
【博览财经分析】周末消息面总体是有利于9月行情的，至少对本周的预期会比较正面。 这个周末真正值得关注的对A股可能有影响的消息大概有这么几个： 特朗普宣布9月1日起对1250亿美元中国输美商品征收15%的关税，另外一个开征日期是12月15日，这当然引起中方强烈反对——这说明贸易争端还是在按部就班往升级对抗的道路上走，之前双方一度传递的模糊的放缓博弈的声音，都不过是烟幕弹罢了，这是对A股中期不利的消息； 上海滩金融＋地产大佬，证大集团董事长戴志康，因涉嫌非法吸收公众存款，被上海警方采取刑事强制措施。此案涉及41人被拘、百亿非法集资殃及数万人——此事本身的重点是P2P业务和一点点地产业务，跟A股的直接关联非常小，本质上还是互联网金融方面监管管理的问题，但是对A股还是有点心理作用，那就是会猜想金融监管会否又有所收紧？从而不利于A股外部包括互金来源的资金流入？ 不过从中长期看，互金纷纷暴雷后，政策层面经过清理整顿刮骨疗毒，客观上有利于“更多长期资金持续入市”，但那是后果，短线以为这个消息对股市还是负面； 8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点；8月，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月微升0.1个百分点——显示非制造业总体保持扩张势头，但制造业承压，这似乎也不算股市的好消息； 但在我看来，真正可以压倒上述对A股似乎不利于其的最重要的消息还是这个：金融委8月31日召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。 会议指出，要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策，实施积极的财政政策，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。
总体上解读来看，这个指向股市中长期走向的重磅会议，表达了对A股的高度期待。因为“顶层设计”这个词一般不多出现，更是很少用在咱们股市身上，如此破天荒的定位更加表明决策层在楼市以外希望用股市来扶持实体经济的决心。 还有最关键的一句就是强调：构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。 这直白的表述，就是希望搞活金融，并借搞活的金融在实体转型方面发挥更大作用，虽然最终落脚点还是在实体。但不同以往的是，也认同金融活是股市活的前提。 还有一句是，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态—— 欺诈违法案件之一当然就包括了证大系崩盘，也包括了A股市场上半年来出现的一系列骇人听闻的财务造假案件，但政策要求满足保值增值，那A股至少也是其中一个值得期待的场所。 还有重磅消息是，8月30日的中央政治局会议，决定10月份召开十九届四中全会。主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。虽然现在市场无法知道这次会议具体详情，但考虑到历史上的四中全会都有非常重要的治理或政策思路出炉，此次会议也是值得期待的。 此外，有关部委还在继续落实最高决策层以扩内需、提经济增长质量对冲贸易争端风险的有关政策，这也是A股的正面支持。 总之，从周末消息面来看，贸易争端升级、PMI不佳或P2P崩盘等利空，要么是早在预期之内的，要么是与A股关联不大的，反而金融委会议从中期政策层面对A股报以巨大的期待，这会进一步强化政策底预期，有助于提升市场投资者对9月行情的期待，至少我们应该以偏乐观来看待。
“横久必跌”的苗头出现了？趋势还是上涨！
【博览财经分析】近两个交易日的A股走势依然比较拖沓，连续横盘，消磨大家的耐心。之前说过，市场还在上涨趋势之中，但还处于从绝望到犹豫的阶段。既然是犹豫的阶段，那么这种窄幅震荡的走势也是在正常不过的。 不过，现在有一些迹象在提示我们，“横久必跌”的风险可能再次出现。这些迹象集中于资金面和市场热点方面。 有一个现象也值得重视，从今年5月到8月，每月的月初几个交易日，A股的波动幅度明显加大，而且都是连续下跌的走势。不知道9月份会不会还是这样的规律。 但我们认为，大趋势还是上涨。自沪指2733点启动的这一轮上涨趋势依然完好，主要是因为“政策底”和“估值底”的存在，A股市场的持续上涨是有底气的。前进的目标已确定（沪指3040点附近）。 即使短期有一些波折，出现了“横久必跌”的现象，但也将提供进场的机会。除非有超预期的重大利空出现，否则9月的上涨行情依然值得期待。 8月收官之战 北京时间8月30日凌晨，隔夜美股表现还不错，道琼斯、标普500和纳斯达克等三大指数涨幅均超过了1%。消息面上，有关两个大国之间经贸关系的乐观言论缓和了市场的担忧情绪。双方经贸团队确实一直保持有效沟通，可以算是一个好消息。 另外，全球各大经济体披露的数据也是超出预期，本来市场都是比较悲观的，认为经济增长失速的势头难以扭转。但各国央行的降息还是起到了作用，欧美发达国家经济下滑的势头放缓了。 既然欧美股市反弹势头不错，那么今天（8月30日），A股可能也有机会乘势再冲击沪指2900点，但依然要防范冲高回落的风险。没有成交量支持的突破，大都不可靠。那么，就要盯紧量能指标。 “横久必跌”的苗头 8月29日，沪指收报2890.92点，跌幅0.10%。两市合计成交4781.56亿元，较上一交易日略有缩量。 本周，A股市场真的是在复制上周的运行节奏。 上周，在8月19日大涨之后，A股震荡整理了三天，然后才对2900点展开进攻。但整体而言，就是涨一天，横盘四天的节奏。 本周，在8月27日放量攀升之后，A股已经连续震荡了两个交易日。 今天（8月30日）是A股8月收官之战，有一些迹象在提示我们，“横久必跌”的风险可能再次出现。 为什么说再次呢？因为在上周横盘四天之后，本周一（8月26日）A股出现了明显的回调。 “横久必跌”的可能性在于以下几个方面—— 首先是成交量，从8月27日开始，沪深两市单日成交额就逐步下滑，目前已经不足4800亿元。 其次，增量资金方面，北向资金在8月27日净流入超过百亿元，但这与海外机构被动配置有很大关系。我们当时就说过，这种被动配置的持续性存疑。果然，随后两个交易日，北向资金几乎就是不作为的状态。作为增量资金的风向标，这无疑是一种谨慎的态度。 另外，从盘面上看，热点相对分散，持续性较差，赚钱效应不突出，市场人气依然涣散。 从技术上看，沪指2900点上方密集成交区有套牢盘，而且60日线也位于此处，压力之大可想而知，因此这个整数关口多次得而复失。 但正如我们近期一直强调的，自沪指2733点触底反弹，这一轮上涨趋势依然完好。本文所说的“横久必跌”也并非着重强调风险。 现在市场上方是有压力，但下方支撑也很强。政策底和估值底，技术上的沪指下方缺口和5日线、10日线也构成了一个支撑区域。 趋势上，沪指依然站在短期均线上方，且依然在3288点以来下降趋势线上方，三天以来形成的突破趋势基本可以确认。
因此，即使“横久必跌”再次出现，其下跌空间也有限，反而提供了“二次上车”的机会。
坚持扩内需和高质量增长对冲贸易风险，短线持续乐观！
【博览财经分析】8月28日A股未能延续前日的大涨。早盘三大股指跌涨不一，随着银行等权重板块持续下探，两市指数相继走低，沪指在平盘线下方延续震荡态势。临近上午收盘，指数稍显企稳，随着海南、赛马、猪肉等板块的异动拉升，股指稍显回升。午后指数震荡走高，沪指、深成指跌幅收窄，创指一度翻红。临近盘尾，三大股指再度回落，沪指报2893.76点，跌0.29%；盘面上，农业相关板块走高，国产软件板块拉升。 这显示，贸易争端升级的负面利空与决策层用充分挖潜内需和提升经济高质量增长来对冲贸易争端风险，开始形成一定的相互抵消。短线市场重归震荡。 不过，短线总体依然还是偏乐观。 一方面，贸易争端因素方面，中国一硬且坚持硬，特朗普就不得不软了。 据外媒报道，在G7峰会期间，特朗普的态度再次“摇摆”：不仅在多个场合反复叨念“中国非常想达成协定”，在推特上为中方就贸易问题的最新表态点赞，还信口开河“中美刚通电话2次，非常富有成效，谈判将很快开始。”当被问及是否可能放弃加税时，特朗普说：“一切皆有可能。可以说我们正在进行非常有意义的对话，比任何时候都有意义得多。” 虽然外交部对此澄清“没听说过”，但这个橄榄枝还是从大洋彼岸伸了过来。我们的鹤总也表示，“我们愿以冷静态度通过磋商和合作解决问题!”让世界看到中国对全球经济发展的负责任态度。 换言之，在同一天宣布互相加征关税之后，中美又都对外放出了“继续谈”的口风，虽然特朗普数易其口的所谓 “非常富有成效”的谈话含金量令人疑窦丛生，大国博弈的拉锯战仍将继续，但在习惯了边打边谈的节奏与套路之后，A股对贸易摩擦消息的反应至少将加速“脱敏”。 另一方面，决策层面挖潜内需和提升经济高质量增长的宏调政策继续在快速推进。 我们看到，继中央宣布在深圳建设中国特色社会主义先行示范区，进一步提升大湾区开放发展水平；中央财经委员会，研究推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局问题、提升产业基础能力和产业链水平问题；发改委称正酝酿制定市民下乡消费促进政策；国办印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力意见》；工信部发布《关于研究制定禁售燃油车时间表加快建设汽车强国的建议》，明确加快培育和发展节能与新能源汽车；央行调整新发放的商业性个人房贷利率，稳住目前房屋贷款利率水平；一日内公布6个新的自贸区扩容，更好服务对外开放总体战略布局；加快对国内资源的立法利用规范，也意在提升发展质量；证监会对资本市场改革总体方案进行研讨细化，要求以设立科创板并试点注册制为突破口，加大改革力度；以及刘鹤在第二届中国国际智能产业博览会上强调欢迎包括美国在内的企业在华投资和经营，强调经济高质量发展不受外部影响 27日，继续有相关重磅政策公布：国务院发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出20条提振消费信心措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等； 28日，国常会则部署促进公平竞争提升市场效率的事宜。决定再取消一批工业产品生产许可证，更大释放市场主体创新创造活力；确定进一步促进体育健身和体育消费的措施，部署推动在线教育健康发展促进教育公平； 还有工信部等十部门印发加强工业互联网安全工作的指导意见。强调要加大对工业互联网安全技术研发和成果转化的支持力度，强化标识解析系统安全、平台安全、工业控制系统安全、数据安全、5G安全等相关核心技术研究； 另外，发改委还发布了两条关于上报2020年中央预算内投资项目的通知，分别涉及社会福利服务体系、残疾人服务体系等设施和公共体育设施建设，按照计划项目须于9月上旬上报——分析指出，中央预算内投资虽然额度有限，但却能发挥“四两拨千斤”作用。而国家发展改革委提前启动明年项目申报，可谓未雨绸缪稳投资。 事实上，近日国家发展改革委主任何立峰透露，今年上半年大力推进基础设施领域补短板，上半年就已下达全年中央预算内投资计划的94%。今年我国安排的中央预算内投资是5776亿元，比上年增加了400亿元——这也意味着今年中央预算内投资很可能会超过原定的规模！节奏会全面提前。 28日还有一个对股市而言的的重磅消息是，全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的40多家央企以及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模或有望接近十万亿！——分析指出，国资划转社保后，就不用担心大面积抛售，更多是通过分红和股价上涨来实现保值增值，这对股市是个重大正面信息。 总之，从周末到本周以来的国内政策来看，决策层面的思路显然非常清晰和坚决：挖潜内需提升增长质量既是短中线对抗贸易争端的有效手段。也是长期而言，中国经济必然的走向。 可以说，正是决策层自周末以来对应对贸易争端的坚决态度和谋定而后动的有效应对手段，投资者都看在眼里，对于改善资本市场预期具有非常显著的作用，这都会让A股的韧性不断增强！ 而从热点方面看，除了白酒、猪肉（养殖）为代表的消费核心品种继续作为热点，近期政策提出的文化体育概念、旅游和新能源汽车等新兴消费概念，也有可能成为新增的题材热点，这同样有助于稳固指数在2900之上的水平。
焦点透视
周末消息面进一步强化对本周乐观
【博览财经分析】我在上周的文章中就说了，从最新的数据和消息面来看，在经济和贸易争端两方面，海外市场都传来了好消息（有关的经济指标苗头让市场是十分振奋的，），这似乎鼓舞了股市，而避险品种则明显消退。个人以为，这一新的正面变因，有助于进一步强化我们在之前文章中给出的短线预判：坚持扩内需和高质量增长对冲贸易风险，短线持续乐观！ 而从周末的最新变因来看，进一步强化了我们的判断。 除了金融委会议强化对激活股市的期待这个新的重大变因对A股的影响权重最大。另一方面是，贸易争端进展全部在预期之内，则对A股的负面影响已非常有限。 美国贸易代表办公室在一份联邦公报中说，于美国东部时间9月1日凌晨12时01分开始对清单中的1250亿美元中国输美商品征收15%的关税。第一批商品包括智能手表、蓝牙耳机、平板电视和多种鞋类。 联邦公报还显示，将于12月15日开始对3000亿美元商品清单中的其余商品征收15%的关税，包括手机、笔记本电脑、玩具和服装。 美国贸易代表办公室的一位发言人8月28日说，该办公室还将另行发布一份联邦公报通知，其中包含了特朗普计划把另外2500亿美元中国商品关税税率从25%上调至30%的详情。 美国合众社称，由于此次在清单中的中国输美产品占据了绝大部分的美国市场份额，因此估计每个美国家庭每年需要承担的关税很快将达到1500至2000美元。 对此，一方面，中国商务部发言人高峰8月29日表示，关于原定9月的磋商，双方正在讨论这个问题，中美双方经贸团队确实一直保持有效沟通，如有进一步情况会及时发布。当前最重要的是为双方继续磋商创造必要条件。中方认为，如果中方赴美谈判，双方应该共同努力，创造条件。 但另一方面，高峰在发布会上称，中方已经表明态度，坚决反对贸易战升级，愿意以冷静的态度通过磋商与合作解决问题；欢迎美方拿出诚意和实际行动，与中方相向而行，双方共同努力，在平等和相互尊重的基础上找到解决问题的办法。“我们认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税”。 显然，中美围绕贸易争端交锋的这些变化，都是在市场预料之内，也等于已经被充分消化了。 而市场显然现在更关注的是，包括美国国内，都对特朗普的加税非常反对。近九成受访美企表态不愿将业务迁出中国，这对贸易争端中的胜负手预期，具有极大的影响。 事实上，专家称四季度进出口将保持韧性。8月份进出口数据即将公布。展望四季度，分析认为，面对国际贸易景气减弱、外部不确定性因素等挑战，我国多元化的贸易结构、新模式新业态的发展都将对冲出口压力，预计出口将保持韧性。同时，四季度内需进入旺季，11月召开的中国国际进口博览会也将带动进口延续改善趋势。 另外，从市场基本面来看，A股总体还是不错，尤其是有大金融作为定海神针。 据悉，上半年报显示，沪市主板公司扎实经营，保持业绩整体稳中有增，共计实现营业收入17.51万亿元，同比增长10%，约占上半年GDP总额的近四成，继续在国民经济建设中发挥其主力军、压舱石作用；共计实现净利润1.73万亿元，同比增长9%，营业收入和净利润实现双增长。 2019年上半年，营收同比增长10%，净利同比增长9%，盈利公司占比约九成，蓝筹公司领衔增长，这是沪市主板公司刚刚交出的亮丽成绩单。与之相比，沪市“新生”——28家科创板公司更是增势喜人，合计实现营业收入329.63亿元，同比增长18%；实现净利润45.60亿元，同比增长25%。 其中，上证50公司实现营业收入9.84万亿元，净利润1.24万亿元，同比分别增长10%、11%，占沪市整体营业收入的56%，整体利润的72%；上证180公司实现营业收入12.65万亿元，净利润1.50万亿元，同比增速均为11%，占沪市整体营业收入的72%，整体利润的87%——这也有助于指数的稳固性。 尤其是保险股非常惊艳。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险五大A股上市险企实现净利润1775.2亿元，较去年同期的983.38亿元同比大增80.5%。 而北向资金上周五单边净流入67.2亿元，净买入中国平安7.1亿元，净买入贵州茅台、美的集团均超6亿元；伊利股份遭净卖出近3亿元。这说明大金融和大白马等占指数权重较大的股，都非常不错。 还有一个消息是，8月31日从证监会网站获悉，证监会近日发布了不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册的决定。这是证监会首次否决拟登陆科创板企业的IPO注册。这表明科创板在进一步回归一个常态化的市场，政策特别的照顾正在逐渐淡化，这也给了现有A股市场重新表现的机会。 而从海外股市的情况看，上周五美股三大股指涨跌不一，标普500指数则月跌1.81%。 回顾整个8月，美股多空较量激烈，起起伏伏，动辄大跌大涨。衡量美股波动性的VIX恐慌指数，更是在8月走出“过山车”般惊心动魄的行情，市场上关于美股“长牛终结”的声音又起。 显然，美股不再牛，也让特朗普自我吹嘘的底气不再，但对A股而言，美股长牛结束却可能是一个重新获得相对表现机会的契机。 综上，总体上，似乎可以对本周乃至9月，有更多期待。
决策参考
9月初或有回调，但也是机会
【博览财经分析】上周五（8月30日），A股的走势有些低于预期，海外市场几乎全面飘红，唯独A股任性走弱，就和之前外盘全面暴跌而A股走强一样，近期A股行情似乎有了一些独立的味道。既抗跌，又抗涨，很无奈。 近期A股市场在沪指2900点附近徘徊，显得上攻乏力，短期市场存在休整的需求。8月以来，在科创板映射和中报发布等利好刺激下，市场赚钱效应显著，科技成长品种涨幅较大，对短线资金而言存在获利了结的需求。 值得注意的是，近一周北上资金流入幅度明显加快，合计流入规模145.62亿元。一方面，MSCI纳入A股比例提高，海外资金再次被动配置A股资产。另一方面，8月30日A股下跌，北向资金逆势流入近70亿元，消费和金融板块的龙头（核心资产）依旧受到海外投资者青睐。 从估值来看，当前A股市场处于历史低位，对外资也具有相当的吸引力。同时，低估值也是支撑A股市场未来中长期走强的因素之一。 从基本面来看，8月的高频数据显示需求端整体偏弱，一二线城市房地产表现低迷，汽车批发零售销量降幅再度扩大。上市公司中报披露完毕，可谓是“冰火两重天”，业绩分化意味着普遍性的“盈利拐点”并未出现。 从政策面来看，经贸关系趋冷和经济下行压力推动国内改革开放进程。LPR利率市场化改革、深圳先行示范区、国办20条新政促消费、新设六大自贸区试点、深化资本市场制度改革、实施产业基础再造工程等重大政策密集出台。 基于上述分析，总结如下—— 短期来看，A股市场依然面临下行压力，极有可能继续回调。 中期来看，9月市场维稳预期较强，在估值底和政策底的支撑下，9月行情依然值得期待。因此，如果在9月初出现回调，很可能是较好的进场机会。 2733点以来的反弹可能结束了 8月30日，A股冲高回落，连跌三日。截止收盘，沪指报2886点，跌0.16%；深成指报9365点，跌0.35%；创业板指报1610点，跌0.61%。在隔夜外盘全线上涨以及北向资金大规模流入的情况下，A股市场高开低走，凸显弱势。沪指2900点再次得而复失，上方密集成交区的压力明显。 虽然指数跌幅不大，但从资金流向来看，主力资金持续“出逃”的力度并不小。这可能预示着9月初的A股市场依旧难有起色。
从五日资金流向可以看到，电子、通信和医药等前期涨幅较大的板块，资金流出明显。这也解释了为何8月30日盘中科技股和医药股会出现集体杀跌的走势。
8月30日，北向资金逆市净流入近70亿元。近一周净流入145.6亿元，８月净流入132亿元，近三个月连续净流入累计达678.3亿元。
由此看来，A股市场的低估值依然对海外长线资金具有吸引力。 获利盘出逃以及增量资金不作为，或预示沪指2733点以来的反弹或进入尾声。在反弹暂歇之后，市场有望进入新的震荡周期。短期看震荡的原因还是在于外围扰动利空，对内有诸多积极的逆周期调控政策，但从基本面数据来看仍相对疲弱。最新公布的数据显示，2019年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点。 技术上看，经过四周反弹冲高回落后，市场短线震荡的幅度会加大，近期可能有一次明显的回调。但从月线走势看，股指仍处于中长期的“涨势”。因此，一面要提防前期反弹行情告一段落之后的短期调整风险，另一方面则应该重视因回调而产生的新机会。
海外经济数据超预期或强化A股短线乐观
【博览财经分析】开篇需要说明的是，本文我个人的观点，对短线市场的预判观点比上文我们的主流判断要乐观一些。 总结而言，29日的A股盘面表现是：指数暴涨之后继续缩量调整；2950压力位突破有难度；资金方面，北上净流入7亿多，短期外资弹药不足，且未捕捉到新的增量资金；在市场热点方面，避险逻辑的黄金股依然生猛；以科技股为主线的题材股继续井喷：电子元件、软件、芯片等；深圳板块继续活跃，医药股高歌猛进；科创板继续尿——这似乎反映有关扩内需和提升经济增长对抗贸易风险，以及监管层兜底股市的预期，正逐渐被消化。 但值得注意的是，欧美股市29日的表现要显著好于A股——隔夜美股和29日的欧洲股市均再度迎来大涨。个人以为，这一新的正面变因，有助于进一步强化我们在昨日文章中给出的短线预判：坚持扩内需和高质量增长对冲贸易风险，短线持续乐观！ 如我在今日“中国首席财经”文章《贸易争端对全球冲击被高估？部分经济体数据比预想的要好!》中所言：隔夜美股和29日的欧洲股市再度迎来大涨。而一个重要原因就是，从最新的数据和消息面来看，在经济和贸易争端两方面，海外市场都传来了好消息，这似乎鼓舞了股市，而避险品种则明显消退。 此前，受持续的贸易争端不断的升级影响，多个国际机构都先后对包括美国在内的全球经济做出了下行预判，但8月29日公布的部分国家经济数据却超出了预期，似乎显示市场的担忧过甚：法国第二季度GDP终值同比增1.4%，预期增1.3%，初值增1.3%；欧元区8月工业景气指数为-5.9，预期为-7.4，前值由-7.4修正为-7.3；意大利7月PPI同比升1.5%，前值升1.1%；环比持平，前值降0.5%。意大利以纪录低位的0.96%票面利率发行了10年期国债；美国第二季度实际GDP年化终值环比2%，预期2%，前值2.1%。 最重要的是，作为全球经济引擎的中国经济数据同样有好的苗头出现； 一是发电量等多项与工业生产相关数据都在好转； 二是8月以来波罗的海干散货指数(BDI)环比上涨2.2%； 三是即将出炉的8月消费数据有望改善； 四是生产和消费企稳背景下，预计8月份CPI同比涨幅或出现回落——这将给货币政策更多空间。 简言之，虽然这也只是局部数据指标，还不能轻易断言全球经济形势实际并没有预期的那么坏，甚至是触底反弹，但至少，有关的经济指标苗头让市场是十分振奋的，也是明显超预期的，这种超预期已在29日的海外股市中有所反馈，个人以为，大概率在今日（30日）的A股，恐怕也会有所反馈。 而在贸易争端方面，虽然此前有外交部打脸特朗普的所谓“与中方通话两次，希望与中国达成协议”的表态，但在29日，中国商务部还是承认了贸易争端可能重新缓和（中美正在商谈重启谈判）。这都有助于全球市场氛围重新好转（虽然仍只是短期的），而这对美股和A股，都是好事！ 另外，从A股的基本面角度来看，虽然A股当前出现了不少暴雷股，但8月29日晚，“宇宙行”中国工商银行披露的2019年半年度业绩报告显示，大金融和白酒等大市值白马蓝筹对指数的定海神针作用，依旧稳固。 数据显示，上半年工行实现净利润1686.9亿元人民币，同比增长5%；反映经营成长性的拨备前利润达到3084亿元，同比增长9.9%。平均算来，上半年工商银行日赚9.32亿元！ 这是什么概念？简单对比来说就是，工行赚钱能力超过3个腾讯！超过8个茅台！而在市值方面，工行与茅台却并没有那么大的差距，甚至是低于腾讯！ 从股价来看，Wind数据显示，2019年上半年A股市场工商银行股价涨幅为11.34%，相比之下，沪指上半年则上涨19.45%。 实际上，此前多家银行、券商、保险、白酒和养殖股公布的半年报都非常惊人，这些大市值蓝筹白马对大盘指数的作用，远比那些小市值暴雷题材股对指数的影响更大。 不过，需要澄清的一个误区是，国办在29日宣布的今年将举行的、规模超以往的70周年阅兵，对A股军工板块的催化影响，可能并不如市场的预期。 虽然，军工板块近日来表现相对活跃，自8月12日以来累计涨幅达9.5%，远远高于同期沪指表现。此外，军工龙头ETF近期也表现强势，成交活跃度位居行业ETF前三名。但据证券时报的统计，从2014年至2018年，节前一个月国防军工指数有2次跑赢大盘分别为2017年与2014年，节后仅一次跑赢大盘，国防军工板块行情表现不明显。将时间缩短，对比国庆节前后10个交易日国防军工指数与上证指数的表现，发现国庆节前10个交易日也有3次跑赢大盘，分别为2017年、2015年与2014年；节后10个交易日也有3次跑赢大盘。 也就是说，从近年来的数据来看，国庆节前后军工股的表现不一，国防军工指数跑赢大盘的胜率相对较大，但幅度并不明显。 但总体上，我依然强调，决策层自周末以来对应对贸易争端的坚决态度和谋定而后动的有效应对手段，投资者都看在眼里，对于改善资本市场预期具有非常显著的作用，这都会让A股的韧性不断增强！ 而从热点方面看，除了白酒、猪肉（养殖）为代表的消费核心品种继续作为热点，近期政策提出的文化体育概念、旅游和新能源汽车等新兴消费概念，也有可能成为新增的题材热点，这同样有助于稳固指数在2900之上的水平。
“犹豫”的市场有两个“不足”
【博览财经分析】近期，A股市场走势比较拖沓，围绕沪指2900点进行波动，而且波动空间不大。行情总是在绝望中诞生，在犹豫中发展。个人认为，当前市场正处于从“绝望”到“犹豫”的阶段。 当沪指在8月上旬跌到2733点的时候，绝望情绪就出现了。随之而来的就是政策底和估值底支撑下的上涨。而在2900点附近的徘徊，又不由得让人感到担忧，还能不能涨？ 犹豫的情绪，可能主要是由外部因素的不确定性所造成。美国经济衰退信号出现，国债收益率曲线倒挂幅度扩大；唐总说中国打电话了，我方回应“没听说过”，英国无协议脱欧也是可能是一个雷…… 反观内部，积极信号倒是越来越多。主要是政策面给力，先行示范区、自贸区和消费领域措施不断；央行LPR新机制起到“定向降息”的作用；证监会研究改革方案，一连串重磅利好或将出炉…… 只不过之前跌得太久了，四个月的调整，悲观情绪蔓延，看空的惯性思维岂能在几天之内就消除？何况市场还处于犹豫阶段，并未看出太多的强势之处。 既然是犹豫阶段，箱体震荡就是最好的表现方式。6月和7月的大箱体仍然有效，沪指3000点附近才有实质性压力。而要突破这个箱体，则需要部分达成以下条件——更多政策利好刺激、经贸关系缓、经济复苏的信号以及上市公司盈利改善。 市场的两个“不足” 沪指2900点，就像一个难以逾越的关卡，横在A股上涨的征途之中。 8月28日，沪指全天维持窄幅震荡，最终再度失守2900点整数关口。截至收盘，沪指收报2893.76点，跌幅0.29%。当天两市合计成交4936.36亿元，较上一交易日明显缩量；北向资金小幅净流出7.78亿元。 近一周，沪指数次站上2900点，又数次无功而返。这个整数关口为何如此难以突破？ 其实有经验的老股民都知道，整数关口通常只有一些象征意义，并无实质性的压力或支撑。只不过现在沪指2900点正好处于一个很尴尬的位置——上有60日线压力，下有5日线支撑。在增量资金没有明显进场迹象的情况下，市场只能暂时在这个区域内窄幅震荡。 这也是为什么我们在8月27日内参中提出，市场可能会复制上周的运行节奏——放量涨一天之后缩量盘整三天。 当前A股最大的症结在哪儿呢？ 在我看来就是两点，一是信心不足；二是做多力量不足。 这一轮调整只是从今年4月下旬开始的，现在已经8月下旬了，整整四个多月的时间。从4月22日到8月28日，沪指累计跌幅达到了11.53%。而在这期间，出现过两次连续快速的破位下跌。又有很多次利好出炉之后的高开低走，对个人投资者来讲，这种体验非常不好。以至于到了眼下，即使市场真的有一些积极的变化，有一些走强的迹象，也没人愿意相信。更多的人还在看空，利好的出现总是被视为“诱多”行为。总是，信心崩溃的时候如狂风暴雨，而恢复的时候却是细水长流。 而在做多力量方面，就更尴尬了。国内的机构投资者本来应该是中国股市的中流砥柱。而现在A股市场的涨跌却要看外资脸色。近期北向资金整体还是保持净流入的节奏，而场内资金监测显示，国内的“主力”出逃是常态。而其他能够指望的国内增量资金，如养老金、年金等长线资金都还在冷眼旁观。说句玩笑话，现在最看好A股的是海外投资者，而最不看好的A股的却是国内股民。巧妇难为无米之炊，资金不进场，成交无法放大，市场不活跃，自然是难以上涨。难怪证监会领导经常念叨要引导长线资金入市。 那么，长线资金为何迟迟不进场呢？它们在担忧什么？ 在当前的市场环境下，投资者的风险偏好提升需要政策的逐步传导和业绩的验证。近期政策倒是频出，唯独业绩这方面，中报披露之后，大家发现，上市公司盈利的拐点可能还会晚一些才能到来。再加上外部环境尤其是经贸关系的波折实在无法预料，如此一来，谨慎的长线资金宁愿当一个“看客”。
观察与思考
百亿P2P新雷炸开股市战略发展通道！
【博览财经观察】时光在中国股市中仿佛停滞！ 十年时间过去了，沪指仍然围绕着2900点打转，无论是追涨杀跌（右侧交易）还是高抛低吸（左侧交易），大多数股民都没有逃脱亏损的命运，韭菜的自嘲将股市赚钱的艰难形容的如此传神。 但幸福感是比较出来的，与踩雷并血本无归的P2P投资者相比，没有亏光的股民已经称的上是人生赢家了。 在中小学返校开学之际，上海市公安局浦东分局在官方微博“警民直通车-浦东”发布了《关于“证大公司”案件侦办的情况通报》，证大公司非法集资正式实锤，戴某康等41人被抓。 根据官方通报，8月29日，证大公司法定代表人戴某康、总经理戴某新等人向警方投案自首，并称在公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，且已无法兑付。 据此，上海市公安局浦东分局以涉嫌非法吸收公众存款罪对“证大公司”立案侦查，对戴某康、戴某新等41名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施，查封相关涉案资产。 经查，“证大公司”在未取得国家相关金融资质许可情况下，通过旗下“捞财宝”线上理财平台（P2P）。“证大财富”线下理财门店向不特定社会公众非法吸收存款，案件现在进一步侦查中。 捞财宝官网数据显示，截止7月底，公司累计交易金额为296.38亿，借贷余额为49.96亿，当前出借人数28031，借款人数92853。 这意味着，近十万的投资者将彻夜难眠！ 实质上，P2P公司技术含量低、实施门槛低、业务极易复制，金朝阳、e租宝、付融宝、证大公司等都是典型，倒闭跑路的网贷平台大多相似：设立资金池，吸纳大量的公众资金进行投资，给投资人高额回报作为诱惑（收益从12-28%都有，平均都在20%以上），基本上一两年就会爆掉。 这些公司常见的策略就是上电视广告、和领导合影、交更多的税、拿更多的奖、租高大上写字楼、给优厚的待遇、招大量的员工，拼命扩大规模，以快和大来应对一切出现的问题。 P2P公司在出问题之前，都是地方政府的香饽饽，因为税多啊。这些公司一而再再而三的倒闭，让投资人知道，任何广告都不附带信用，“零风险、高收益”的金融产品就是诈骗！ 从去年夏天开始，老百姓曾经迷恋和信任的P2P理财，陆续出现了问题，近1000家平台，有1000种花式死法，投资的信仰已经崩塌：国资背景、银行系、上市系、高大上、风投、实力自融、资金托管、第三方担保等，几乎没有一个是靠的住的。甚至有P2P老板，跑路的途中还不忘发微博嘲笑投资人的智商“活该被骗”！在P2P爆雷机构那里，人性的贪婪与欲望是永远得不到满足的。
而在P2P维权者那里，我们又饱览了人性的恐惧和阴寒。家中患病的老人开刀急需用钱，可是所有的积蓄放到P2P平台逾期无法兑付，只能硬生生把病拖着，错过了最佳的治疗时机；准备购置新房结婚，喜上眉梢选好了户型，可多年的存款在P2P机构那里惨遭暴雷，爱情终究输了给现实；俩夫妻留下孩子在老家，独自在异乡打工，想多赚点钱给孩子更好的生活、学习环境，可每月定投的资金被P2P卷款跑路，夫妻两人一夜白头。人生并不是选择题，但有的人却成功的避开了所有的正确答案。 随着证大公司这颗百亿新雷的引爆，P2P这个披着科技金融外衣的金融诈骗已经到了烟消云散的地步。 对股市来说，也少了一个极具竞争力、分流增量资金的对手。 毕竟，社会上的闲散资金总量就么大，也只有房地产放慢涨个不停的脚步，P2P退出主流理财市场，债券收益也节节走低，甚至连银行理财都不再保本之际，不断吐故纳新的股市才更有机会做大做强、再创辉煌！ 并非巧合的是，国务院金融稳定发展委员会刚刚开会指出，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。 博览研究员倾向于认为，虽然从短期来看，P2P暴雷与股市行情之间并没有直接关联，但确实在客观上为“更多长期资金持续入市”助力，也为“助推器”战略目标提供了输血通道。
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发表于 2019-9-2 21:35:56
