《沪指回踩3000点，节后关注这一动向！》周三（9月11日），沪深两市小幅高开，盘中各大指数震荡走弱，个股总体跌多涨少。科技股持续走弱，创业板收盘下跌1.26%。板块上，燃料电池、券商、稀土等表现活跃，5G、养殖、船舶、白酒、医药等领跌。
整体来看，受高位科技股回落以及消费白马的拖累，指数再度震荡走弱。不过目前来看，市场仍处于良性调整的节奏，沪指全天保持在3000点上方运行，下方5日均线支撑有效。短期来看，中秋假期到来，预计市场短期以窄幅震荡为主。操作上，短期预计高位科技股将继续承压，投资者可重点把握二三线标的的低位补涨机会。
本周大盘之所以持续震荡走弱，一方面是因为获利盘回吐压力，另一方面则是政策利好的快速兑现，指数短期缺乏继续上行的动力。上周央行宣布“双降”举措，货币宽松信号明显。不过9月9日央行并未续作当日到期的MLF，导致市场降息预期落空。目前市场焦点再次对准9月17日到期的2650亿元一年期MLF。不过考虑到9月16日是降准生效日，有机构认为9月17日央行可能会继续暂停操作，这可能又会导致降息的预期再次落空。因此该时点央行的操作需要密切留意。相较于短期货币进一步宽松的不确定性，驱动指数反弹的下一个超预期可能在财政政策，即地方债的提前量及时间节奏。后市投资者可密切跟紧地方债的发行节奏。
总之，获利盘回吐导致市场持续承压，预计短期指数仍以窄幅震荡为主，中期修复趋势依旧稳固。指数震荡阶段，可重点挖掘二三线科技龙头的补涨机会。同时密切留意节后央行货币市场操作对市场情绪的影响。策略上，重点把握低位科技股、券商、汽车、燃料电池、上海本地。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●中美企业家对话在京举行
●国务院关税税则委员会公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单
●国新办：稳定生猪生产 保障市场供应
【重要消息】
●证监会称多渠道推动更多中长期资金入市 激发市场活力
●市场需求不足，8月份汽车销量同比下降6.9%
●中国8月M2货币供应同比8.2% 新增人民币贷款1.21万亿元
●8月份社会融资规模增量为1.98万亿元 比上年同期多376亿元
●国家医保局：尽快启动扩大国家药品集中采购试点实施范围工作
●银保监会将鼓励保险业加快发展多种形式的商业健康保险
●近期地方政府密集召开会议 部署加快推进重大项目建设以稳投资
行业概念
1、宝马发布氢燃料电池新车 产业前景乐观
概念股：美锦能源（000723）、厚普股份（300471）
2、纸厂旺季频发涨价函 行业盈利有望延续改善
概念股：晨鸣纸业（000488）、博汇纸业（600966）
3、QFII投资额度限制取消 加快资本市场开放步伐
概念股：华鑫股份（600621）、海通证券（600837）
4、北斗将与5G大数据等深度融合 产业链持续受益
概念股：北斗星通（002151）、合众思壮（002383）
个股情报
新股：仙乐健康
可转债申购：暂无
可转债上市：九洲转债
晚间私募传闻：
宇晶股份：参与5G手机盖板玻璃材料研发工作
中科电气：磁电装备业务市场覆盖率较高
佳沃股份：需求增长推动公司海产品业务增长
芒果超媒：芒果TV广告与会员2019年取得快速发展
定增&重组
业绩与分红
增持&减持
华安证券：股东拟减持不超过1.52%股份
华统股份：一股东拟大宗交易减持不超1.095%股份
超华科技：股东常州京控拟减持不超6%股份
兴齐眼药：股东桐实投资减持计划期限届满 拟继续减持不超6%股份
西部黄金：控股股东拟减持不超过5%公司股份
光一科技：控股股东及一致行动人或被动减持股份
南华仪器：控股股东拟大宗交易减持1.996%股份
康辰药业：股东拟减持不超过10.35%股份
华西证券：股东蜀电投资拟减持不超1%股份
股指震荡下落 造纸板块领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天震荡下落，沪指收跌0.41%，创业板指收跌1.26%。
2、造纸、煤炭、燃料电池、保险、证券、银行等板块领涨，白酒、中船、养鸡、猪肉、国产软件等板块跌幅靠前。题材热度有所 降温，造纸板块领涨，白酒股集体大跌，个股跌多涨少。
3、短期指数受制于技术指标的高位和政策进一步落地尚需时间的原因，上攻的动能将有所弱化，总体处于相对活跃、重个股轻指数的阶段。在逆周期调控政策发力下，市场总体回暖趋势仍有望延续。
【今日头条回顾】
事件：据中财网，9月10日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下合称'合格境外投资者'）投资额度限制。
点评：
此举预计可进一步提升我国金融市场开放程度，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升。
不过值得注意色是，目前QFII的额度尚未完全用完。截至今年8月末，292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元，222家RQFII机构获批6933.02亿元投资额度。本次取消额度限制给了市场自由选择权，但是否使用则需要外资本身意愿。
因此，进一步提高国内资本市场对境外投资者的吸引力，投资便利性的提高只是第一步，更需要制度的不断完善，以及相应的基本面的支撑，但外资循序渐进的流入仍是大势所趋。
展望后市，在中美贸易摩擦的发背景下，监管层此时宣布取消投资额度限制，表明我国将进一步开放金融市场，对冲其带来的负面冲击，同时，投资主体多元化也有利于推动国内资本市场建设，提高资本市场效率，更好地发挥资本市场服务实体经济的作用。
具体到A股上，由于外资在股市的占比十分有限，放开额度短期也不会导致资金大规模涌入，市场更多是信号意义。但是中长期看，外资循序渐进流入是大势所趋，相关外资背景概念值得持续关注。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.指数震荡不影响震荡修复趋势
2.高位充分换手有利于行情继续展开
3.关注新热点切换
题材方向：科技股、工程建设、农业
【涨停分析】
2019年9月11日，两市共46只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少18只。三大指数全天震荡走低，沪指下跌0.41%，创业板指下跌1.26%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
光伏装机需求密集释放，产业链“涨”声响起！
【题材前瞻】 光伏 政策评估：★★★★☆ 据光伏行业网站数据，本周3.2mm镀膜光伏玻璃均价为27.5元/m2，较上周涨幅4.6%。机构预计，今年四季度国内装机21.5-27.5GW，环比增加270%-300%；光伏装机旺季到来，供需拐点出现，光伏玻璃价格有望持续大幅上涨。 市场评估：★★★☆☆ 行业景气度好转，细分龙头有估值修复机会。 强势龙头：福莱特（601865） 公司是全球第二大的光伏玻璃制造商，截至2019H1公司光伏玻璃日熔化能力达5400吨，市占率约20%。公司光伏玻璃盈利能力随价格回涨触底回升，新产线规模效应凸显，预计2020/2021年公司日熔化能力将达7400/9800吨，市场份额望持续扩大。 操作策略：安信证券邓永康，吴用在《产能扩张巩固龙头地位，光伏玻璃将迎量价齐升》（2019-08-27）一文中给与买入评级。预期价格为14.06元。 风险提示：光伏行业发展不及预期；原材料、燃料成本持续上升；公司产能释放不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
燃料电池板块强势回归，接下来还有重磅催化剂！
宝马集团BMW i Hydrogen NEXT 氢燃料电池概念车日前在2019法兰克福车展正式亮相。宝马集团计划在2022年基于 BMW X5 小批量量产下一代氢燃料电池电力驱动系统，并最早将于 2025 年开始为用户提供燃料电池汽车。 国金证券认为，正式期补贴政策尚未出台，未来政策落地将带来燃料电池新一波热潮。预期正式期补贴或将更加关注加氢、核心部件等薄弱环节，在正式期补贴政策发布后，板块产销将重新回高增长通道。 投资观点： （1）燃料电池正式补贴政策或很快发布（国金证券《燃料电池产业近况与投资机会》-20190910） 燃料电池行情与政策密切相关。《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提到 3月26日~6月25日为燃料电池补贴政策过渡期，正式期补贴政策另行公布。预计正式期补贴政策9月份大概率出台。 国家高度重视燃料电池产业，2019年3月燃料电池首次上升到国务院层次，政府工作报告写入推动加氢设施。当前财政部等部门正在研究支持燃料电池汽车的政策措施，即将另行单独发布，正式期政策将有更全面方案支持产业发展，燃料电池产业链与加氢站产业链都将受益正式期政策发布。 （2）产业链国产化开启，万亿级产业拉开序幕（国金证券《燃料电池产业近况与投资机会》-20190910） 预计随着成本的持续下降，氢燃料电池产业规模将得到迅速扩大，到2030年车用燃料电池规模预期可以达到1200亿，行业将在未来十年迎来百倍增长，远期市场规模可达万亿级别。 中国燃料电池产业目前与2012年锂电池极为相似，政策自上而下支持，技术达到产业化条件，产业链国产化进程开启。目前电堆产业链国产化程度达到50%，系统关键零部件国产化程度达到70%左右，其他核心零部件也处于快速追赶进程。中国燃料电池产业处于产业上行通道起点，燃料电池万亿级产业拉开序幕。 （3）加氢站及相关设备需求或率先释放（华泰证券《机械设备行业燃料电池产业系列研究：氢能设备，“氢”风徐来，氢能设备需求有望率先释放》-20190802） 在整个燃料电池产业链的发展的早期阶段，加氢站及相关设备的需求有望率先释放：1）氢气有用于工业生产的历史，氢的制取、储运技术储备相较燃料电池制造更为充分和成熟，氢气制取及储备环节的成本控制已较为具备商业化的基础；2）加氢站作为基础设施，是燃料电池车顺畅行驶的重要保障，加氢站的布局应略先于燃料电池车的普及。2019-2050年，加氢站新增设备投资额有望达到838亿元。 相关标的（国金证券《燃料电池行业产业链系列报告之十：全球主要燃料电池市场分析，各国积极布局，中日韩领跑》-20190904）：美锦能源、嘉化能源、雪人股份、大洋电机、雄韬股份。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
三元正极价格触底回升，券商直呼最坏的时期也许已经过去！
战略方向：当升科技成立于 2001 年，起源于北京矿冶科技集团（控股股东，持股 22.5%）于 1992 年所设立的课题组，1998年该课题小组开始从电子级氧化钴涉足钴酸锂领域，于 2002 年实现批量化生产进入锂电池正极材料领域，应用于 3C 消费电子市场，并于 2006年率先实现对三星 SDI 批量供应，成为国内第一家批量出口锂电正极材料厂商。2008 年，公司成功开发多元材料及其前驱体生产技术，2011年逐步开拓动力锂电客户，2012年投建江苏正极材料生产基地，实现产品品质及工艺升级。 多年以来，公司凭借自主研发不断产品升级，实现引领国内锂电正极技术引领。 主要产品广泛应用于动力电池、储能电池、高端数码电池等市场领域，客户包括韩国三星 SDI、LG 化学、SKI、日本村田（原日本 SONY）、AESC、比亚迪、宁德时代等全球前十大锂电巨头。 投资要点： （1）三元正极自主研发能力强，产品定位高端，国际供应链稳步供货（中泰证券） 公司深耕锂电正极材料二十余年，布局“动力、储能、小型”三大市场，通过“引领技术推新品”保持竞争优势，获得产品溢价。动力电池领域：1）NCM523 产品于 2018 年首次进入日本车用动力市场，配套国际车企；2）高镍正极 NCM811 产品已开发至二代，并推出单晶 NCM811 供应国内外客户；储能领域：NCM523 产品出口海外供应给三星 SDI、LG 化学等高端客户，且 NCM622 产品在国际客户认证顺利。公司持续技术迭代，多款产品正与国际高端动力电池厂商开启测试认证及批量供货，同时实现为高端电动汽车配套。目前公司成功进入奔驰、现代、日产等国际高端品牌新能源汽车供应体系。2019 年上半年正极材料海外出口规模占比已近 40%，随着海外车企放量，未来海外占比仍有望提高带来产品结构升级，提升盈利能力。 （2）成本控制能力强，钴价企稳下，盈利能力有望提升（太平洋证券） 在正极材料成本中，钴资源、镍资源成本占比较高， 因此通常采用成本加成法定价。 公司供应链管理能力较强，其一，公司通过上下游产业链合作（钴：金川、鹏欣资源等；采购长单：硫酸镍），保持上游钴资源供应链稳定；同时加强供应链管理，降低原材料采购成本。虽然上半年 MB 钴报价下跌约 50%，但对公司影响相对较小，2019 年上半年收入增速下滑，毛利 5.1亿，同比+9.5%。单吨正极材料毛利水平从 2018年的 3.3 万/吨，下降到 2019 年上半年约为 2.4 万/吨（估计值），盈利能力优于同行。在钴价企稳下，预计碳酸锂成本下降，考虑公司供应链管理能力，公司的盈利能力有望企稳或回升。 （3）产能持续扩张，静待产能释放（中泰证券） 目前公司拥有产能1.6万吨 （含3000吨钴酸锂+3000吨 NCM523；海门 1期 2000 吨 622/523,海门 2期： 4000 吨 622/523+4000 吨 811）。公司持续扩张产能：1）“当升三期 1.8 万吨高镍产能”，已完成全部土建和设备安装，进入带料调试阶段，预计 2019下半年投产；2）常州基地：首期 5万吨，第一阶段年产 2 万吨预计将于 2020 年初投入使用。我们预计 2019 年/2020 年底公司正极材料产能将分别达到 2.6 万吨、4.6 万吨。目前公司产能偏紧张，随着产能释放，伴随国内外高端客户开拓，销量有望保持增长。 核心逻辑（中泰证券）：公司深耕三元正极材料领域，技术引领市场，海内外高端客户积极卡位，在三元高镍趋势下，产品结构逐步向高端化升级调整。随着三元产能释放，未来业绩持续高增。预计2019-2021年归母净利润分别为3.7/5.0/6.9亿元，对应估值为 29/21/15 倍，维持“买入”评级。
热点聚焦
8月房贷利率小幅上行，后续仍将保持稳定
※经济数据 1、据中证网，9月11日，融360大数据研究院数据显示，8月，全国首套房贷款平均利率为5.47%，环比上涨了3BP；二套房贷款平均利率为5.78%，环比上涨2BP。 评估：由于房贷利率新政即将实施，未来利率走势存在不确定性，叠加贷款额度较为紧张，同时销售转暖，房地产贷款利率小幅上行。不过，在全社会贷款成本都有所降低的情况下，房地产贷款成本大幅上行可能性也不大，保持平稳将是主流。具体到A股上，由于房地产行业监管趋严，未来分化重组或加剧，资源向头部集聚，行业集中度会进一步提高，具备融资优势的房企龙头更为受益。 2、据央视财经，进入9月后，由于造纸业迎来行业旺季，全国多家纸厂陆续发布了涨价通知函。本次涉及涨价的纸类众多，涵盖双胶纸、铜版纸等文化办公用纸和瓦楞纸、箱板纸等工业用纸，涨价幅度均在50-200元/吨之间。 评估：行业层面来看，当前造纸行业仍处于周期底部，但自二季度起，受益原材料成本超预期回落，叠加木浆系制品价格出现提涨，导致造纸板块盈利环比出现明显改善。三季度来看，木浆价格仍呈下跌趋势，叠加下游传统旺季开启，行业盈利有望延续改善格局。中期来看，旺季来临，纸张价格有望企稳回升，纸厂盈利或将逐季改善。其中生活用纸领域受益供求稳定，龙头集中度提升等优势，未来盈利改善持续性将更为突出。
※政策风向 1、据搜狐网，宝马氢燃料电池概念车日前在2019法兰克福车展正式亮相。集团计划在2022年基于 BMW X5 小批量量产下一代氢燃料电池电力驱动系统，并最早将于 2025 年开始为用户提供燃料电池汽车。 评估：在汽车新能源化的背景下，氢燃料电池汽车是电动汽车的重要补充。宝马新车的亮相表明了国际汽车巨头对氢能源汽车发展前景的乐观态度。但目前，氢燃料电池车的应用仍受制于相关基础设施的不完善。因此，加氢站的建设是燃料电池产业链的重要一环。目前我国加氢站仅23座，低于欧美等国家水平。当前各地方政府也在出台相关规划推动加氢站的建设，未来有望助推燃料电池产业发展。中长期来看，燃料电池产业链上的制氢、储运、加氢、燃料电池、终端应用等各个环节将受益于产业发展。 2、据中证网，中国卫星导航与位置服务第八届年会暨中国北斗应用大会日前在河南郑州举行。会议表示，北斗未来将与互联网、物联网、5G、大数据深度融合。 评估：北斗卫星导航系统是由我国自主研发实施，拥有完全自主知识产权的卫星导航系统，预计在2020年全面完成全球系统建设，届时将真正实现全球覆盖。目前北斗应用已深入到测绘、航空、通信和网络等各个领域。随着北斗全球系统建设持续推进，相关产品与服务不断升级，有望带来北斗应用的全面爆发，在北斗导航领域有着深厚技术积累与合作经验的龙头公司，有望持续受益。
※关联市场 1、周三，两市探底回升沪指微跌0.12%，金融科技股受追捧。 评估：获利盘回吐导致市场持续承压，预计短期指数仍以窄幅震荡为主，中期修复趋势依旧稳固。指数震荡阶段，可重点挖掘二三线科技龙头的补涨机会。同时密切留意节后央行货币市场操作对市场情绪的影响。策略上，重点把握低位科技股、券商、汽车、燃料电池、上海本地。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出318.57亿元
9月11日，截止收盘，两市机构资金合计净流出318.5738亿元，61个行业中有7个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：煤炭采选（3.17亿）、券商信托（1.81亿）、多元金融（1.05亿）、园林工程（1.02亿）、综合行业（9043万）；
机构重点抛售：酿酒行业（-41.1亿）、软件服务（-35.8亿）、通讯行业（-34.1亿）、电子元件（-31.6亿）、医药制造（-29.4亿）；
个股方面，9月11日机构净流入前五的股票分别为：TCL集团（4.35亿）、海通证券（3.12亿）、美锦能源（3.11亿）、沪电股份（2.08亿）、人民网（1.71亿）；
机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-20.0亿）、中兴通讯（-6.02亿）、贵州茅台（-5.40亿）、中国卫通（-4.25亿）、牧原股份（-3.97亿）。
杭锅股份拟不超9元/股回购1.5-2亿元股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周281只股被机构给予买入评级，其中35股被给予明确上涨上升空间。其中松芝股份目标涨幅最大，预计目标价8.5元，涨幅66.02%；长城汽车紧随其后，预计目标价13.32元，涨幅57.63%。
投资日历
9月12日投资日历
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发表于 2019-9-14 20:35:28
