《短期扰动无碍稳定大趋势！》上周指数经历了一些压力，8月经济数据的低于预期是市场调整的原因之一。另一方面，市场一直在等待美联储的最新利率决议，在降息窗口前后市场通常都会保持一定谨慎。与此同时，美联储降息之后，国内降息预期落空造成市场情绪的进一步减弱。不过这些对情绪的预期影响均偏向短端，因此持续压制市场的作用有限。
从市场运行环境与内在博弈结果来看，修复行情仍有再冲锋的机会。首先，国庆70周年庆典与10月重磅会议前后叠加，保证金融稳定不发生系统性风险将是市场各方主要共识。另一方面，政策作为本轮行情的重要推手仍在发力。上周国务院印发《交通强国建设纲要》，从本次纲要出土的时机与内涵来看，应该是为专项债的投向做了更详细的聚焦。9月初的专题发布会上明确表示，扩大专项债在基建领域的使用范围，未来专项债投向中基建项目占比也将提升。在一系列市场化改革之后，四季度的稳增长发力将成为市场新的牵引与政策助力。
除此之外，从市场微观层面来看，外资的持续流入将为市场运行注入更多健康持久的力量。由于富时罗素和标普道琼斯两大指数纳入A股将在9月23日开盘时正式生效，过去一周外资加大了对A股的配置力度。在当前市场情绪出现分歧的背景下，外资持续的增持买入，将为后市行情带来更多的资金沉淀从而助力修复行情走得更稳更久。
总之，虽然市场短端遇到了一些情绪压力，但作为市场运行基石的政策要素依旧处在发力阶段，北山资金也在不断流入并印证市场中期预期的改善，在两个重磅事件窗口期间，行情将继续稳定运行，震荡蓄势之后，行情将待机突破。策略上，把握影视、科技股、基建、券商、上海本地、白酒等方向。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在中央政协工作会议暨庆祝中国人民政治协商会议成立70周年大会上发表重要讲话
●领导层向2019世界制造业大会致贺信
●决策层出席第十六届中国—东盟博览会开幕式并发表演讲
●自然资源部：持续推进国土空间规划领域改革
【重要消息】
●9月20日北向资金大幅净买入148.62亿元，创下2018年11月3日以来新高
●美国防部长表示总统特朗普已批准向海湾部署部队，地缘政治风险加剧
●中美经贸副部级磋商在华盛顿举行
●银保监会：银行理财子公司应定期开展压力测试 测算不同压力情景下的净资本充足水平
●证监会核发八方电气、佳禾智能、米奥兰特3家公司IPO批文
●两部门：支持金融机构创新“信易贷”产品和服务
●富时罗素：或于2020年9月就A股纳入因子进一步提升征询意见
行业概念
1、5G商用全面展开 新一轮建设潮临近
概念股：信维通信（300136）、中兴通讯（000063）
2、武汉发出全球首张自动驾驶商用牌照 产业前景可期
概念股：均胜电子（600699）、路畅科技（002813）
3、德国政府发布区块链战略 行业前景乐观
概念股：商赢环球（600146）、晨鑫科技（002447）
4、工信部发文试点智能光伏 行业旺季来临
概念股：隆基股份（601012）、东尼电子（603595）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：游族转债、远东转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
雷曼光电：公司外场立柱屏等配套五棵松体育馆
数知科技：在物联网领域今年加快推进雄安项目等
天玑科技：将参加在乌镇举行的世界互联网大会
永福股份：将在智能电网和智慧能源等方面加大研发投入
定增&重组
神马股份：筹划发行股份收购神马尼龙化工股权
新莱应材：公开发行可转债申请获证监会审核通过
深物业A：拟现金收购深圳市投控物业管理有限公司100%股权
梦百合：拟收购美国知名家居连锁零售商
华菱钢铁：重组事项获证监会核准
鲁信创投：拟6336万元收购四砂磨料剩余股权
麦格米特：公开发行可转债申请获证监会审核通过
汇纳科技：非公开发行股票申请获证监会审核通过
山鹰纸业：公开发行可转债申请获通过
业绩与分红
增持&减持
亚太药业：两股东拟合计减持不超2.98%股份
龙蟒佰利：股东及高管拟合计减持不超19.07%股份
和佳股份：实控人拟减持不超2%股份
鼎捷软件：股东拟减持不超2%股份
万林物流：控股股东拟减持不超2%股份
嘉泽新能：股东高盛亚洲拟减持不超2%股份
民和股份：控股股东及其一致行动人拟减持不超6%股份
北玻股份：控股股东拟减持不超2%股份
宣亚国际：股东BBDO拟减持不超2.82%股份
安图生物：控股股东拟减持不超3%股份
至正股份：两股东拟合计减持不超5%股份
海洋王股：东华西集团拟减持不超3%股份
合众思壮：兴慧电子拟增持公司2%至4%股份
股指延续震荡 高铁概念股强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天维持震荡走势，沪指收涨0.24%，创业板指收跌0.03%。
2、高铁、数字货币、消费电子、半导体、水泥等板块领涨，高送转、氢氟酸、军工、猪肉等板块跌幅靠前。题材股保持活跃，高铁概念强势掀涨停潮，个股跌多涨少，成交量略微放大。
3、当前A股正迎来三大指数同步增配高峰，长远来看外资入场仍在初级阶段，在机构化、国际化大背景下，A股也正在经历历史性变革，从投资者结构到估值定价体系，都将迎来不可逆的进化过程。
【今日头条回顾】
事件：据证券时报网，9月20日，新版LPR第二次报价出炉：1年期品种报4.20%，上次为4.25%，5年期以上品种报4.85%，上次为4.85%。
点评：
与上期相比，本次LPR一年期品种小幅下调5bp，5年期品种维持不变。可以看出，全球降息潮愈演愈烈背景下，逐步为我国货币政策拓宽空间。
事实上，市场对本次利率下调已有所预期。在美联储进行今年第二次降息后，印度、沙特、香港等货币市场纷纷降息，全球央行降息名单持续扩容。从国内看，央行再次打出降准“组合”权，在9月16日全面降准落地后，市场流动性充裕，可能会在新一轮报价中有所体现，因此本次LPR下调是市场化的体现。
值得关注的是，作为房贷利率定价“锚”的LPR 5年期以上品种利率保持不变，继续体现出决策层明确“房住不炒”的总基调。据央行规定，国庆假期后第一天（10月8日），房贷利率将参照LPR定价。数据显示，LPR与当前的首套/二套房贷利率差别不大，甚至还高于部分银行的最低二套房房贷利率。
展望后市，本次利率并轨改革对于降低社会整体的实际融资成本将起到一定作用，但根本上仍取决于企业信用状况、盈利水平等基本面的情况，预计对于风险相对较小、议价能力较强的大企业而言更为有利。同时在“房住不炒”的大背景下，决策层坚持调控的信心和决心不会动摇。
具体到A股上，利率市场化过程需要利率下行配合，政策宽松以引导利率下行，长期利好A股整体尤其是成长风格的估值提升。
【复盘总结】
观点：指数将延续震荡修复格局
1.连续缩量限制行情热度扩散
2.政策催化效力有所减弱
3.关注增量资金进场
题材方向：科技股、工程建设、农业
【涨停分析】
2019年9月20日，两市共51只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少16只。三大指数全天维持震荡，沪指上涨0.24%，创业板指下跌0.03%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
“国庆档”倒计时，影视股迎修复契机！
【题材前瞻】 影视 政策评估：★★★☆☆ 十一临近，电影市场即将迎来“国庆档”。 截至9月21日，已经有13部电影定档国庆假期。相比起2018年，2019年国庆档优质电影较多，有望在去年票房基数较低的情况下实现较高的增长。行业层面，预计四季度开始至2020年，影视公司及四大视频平台储备的商业剧有望迎来集中释放，影视板块业绩2019年见底、2020年回升概率较大。 市场评估：★★★☆☆ 重要节点驱动，节前板块或有修复。 强势龙头：中国电影（600977） 公司拥有国内最完善的影视产业链布局，在内容制作-发行-院线放映-影视服务等环节均具备强大竞争实力，未来有望主导国内电影行业整合和发展。 操作策略：国泰君安陈筱，苗瑜在《首次覆盖报告：国有电影行业龙头地位超然》（2019-07-26）一文中给与买入评级。预期价格为17.04元。 风险提示：政策风险，市场竞争风险，优质内容供给不足风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
交通强国风口已至，这些领域将成补短板重点！
9月19日，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，目标2020年完成“十三五”现代综合交通运输体系发展规划各项任务，到2035年基本建成交通强国，基本形成“全国123出行交通圈”和“全国123出行快货物流圈”。 国盛证券认为，本文件发布于一系列稳增长措施之后，时间点重要，为地方政府投资做出了重大方向指引，基建补短板有望再加码。 投资观点： （1）基建逆周期调控有望持续加码（国盛证券《建筑装饰行业《交通强国建设纲要》点评：国家战略支撑交通基建长期发展，逆周期有望再加码》-20190920） 此次文件由党中央、国务院颁发，层级高，充分说明从国家战略角度考虑，我国交通基础施建设仍有较大空间，仍将是未来政策持续支持重点方向。 当前在中美贸易关系不确定性仍高、国内房地产不作为经济刺激手段、PMI数据走弱背景下，基建有望持续发挥逆周期调控作用。近期国常会要求专项债加快发行及使用，金融委会议要求加大宏观经济政策的逆周期调节力度，各方面迹象显示基建投资正在发生积极变化。本文件发布于一系列稳增长措施之后，时间点重要，为地方政府投资做出了重大方向指引，基建补短板有望再加码。 （2）8月基建投资增速企稳回升，基建趋势行情仅是刚开始（国泰君安《建筑工程行业：深挖基建系列15，8月基建增速企稳回升，看好基建趋势行情》-20190916） 8月基建投资增速为4.20%，广义口径为3.19%，广义口径下，基建增速单月增长4.9%，较前值显著提升。分领域来看，铁路/道路/公共设施/环保/水利增速-1.6/12.4/-2.7/53.7/8.1%，其中环保/水利/道路均明显提速。 展望后市，专项债/全面降准等政策利好众多，继续看好基建趋势行情。 1)专项债持续发力：①政策要求专项债不得用于土储及地产相关项目②财政部明确专项债作资本金范围扩大③提前下达部分2020年新增地方债务限额； 2)叠加全面降准/LPR改革助推资金环境边际宽松，且考虑地产收紧/制造业疲弱/贸易仍具不确定性，H2到明年经济下行压力仍较高，基建重要性望进一步提升，Q4基建增速望反弹至6-8%且明年中枢高于今年。 （3）铁路、公路、城轨可能成为基建潜在发力领域中的一部分（天风证券《建筑装饰行业点评报告：基建投资或进入复苏通道，逆周期调节有望逐步提升》-20190917） 从合规、政策审批、资金端等方面来综合考虑来看，可发力的基建细分领域或需满足两个条件：“符合中央整体规划”以及“当地政府债务情况相对较好”。基于2018年9月的国务院基建补短板会议、今年6月专项债通知以及9月国常会的表述来看，相关规划较为清晰的铁路、城轨、公路等细分领域可能更为收益。随着融资条件有所好转、前期订单的逐步落地、后续潜在政策的逐渐推出，部分相关低估值基建产业链标的或存在估值修复机会。 相关标的（天风证券《建筑装饰行业点评报告：基建投资或进入复苏通道，逆周期调节有望逐步提升》-20190917）：中国建筑、中国铁建、中国电建、上海建工、四川路桥、苏交科、中设集团。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
国产消费电池龙头，受益电池升级打开新一轮增长空间！
战略方向：欣旺达创立于1997年，总部位于深圳市，历经二十余年，公司现已发展成为全球锂离子电池领域的领军企业，形成了 3C 消费类电池、智能硬件产品、动力电池及动力总成、储能系统及综合能源、自动化与智能制造、实验室检测服务等六大产业群，致力于提供绿色、快速、高效的新能源一体化解决方案。凭借优异的产品，公司与下游大客户建立了长期合作关系。
十年来，公司收入利润高速增长，年均复合增速达到 45%和 42%，2018 年公司实现营收203.38亿元，同比增长 45%，实现归母净利润7.01亿元，同比增长29%，利润增速下滑主要是动力电池业务处于亏损状态拖累利润，但经过估算，扣除动力业务亏损后，归母净利润增速依然达到 65%，消费电池模组等业务持续保持极强的利润增长性。 投资要点： （1）消费电池下游丰富 产品升级积极响应（长城证券） 公司主要收入来源是手机电池模组，近几年手机模组收入占消费产品收入比重在80%~90%之间，而前五大客户营业收入占比不断提升，从2015年的50%提升到80%，推测其在主要手机客户中市占率不断提高。在手机行业集中度上升、国产手机品牌市场影响加大的过程中，欣旺达也在核心客户中提高渗透率，因此机电池模组得以在行业下滑中逆势上涨。 （2）智能硬件打开增长新空间（中泰证券） 公司目前在手机业务上与小米深度合作，也在将合作重心向智能硬件业务扩展。2018 上半年小米 IoT 及生活消费品业务收入达到 104 亿元，同比增长 104.3%，是其三大业务中增长速度最快的版块，已经成为小米集团收入增长新引擎。欣旺达与小米的深度合作有望继续带领其智能硬件电池模组强势增长。 （3）快充应用与电池形态升级带动产品价值提升（长城证券） 快充技术主要对 BMS 提出了更高的要求，通过加大电流、电压或者同时提升电流和电压来实现快充目的，快充技术正在成为智能手机的标配性能。欣旺达在2015年即开始布局快充，技术积累充分，目前与 OPPO、VIVO、华为等重要厂商合作研发，将帮助欣旺达在下游领域占领更多市场份额，有望在手机智能化的过程中成为快充领域引导者。另外，双电芯与异形电芯方便排布手机内部结构，提升手机空间利用率，实现手机轻薄化，且电芯形状的多样性，也防止了电池挤压发生危险。相对于普通电芯，双电芯和异性电芯增加厂商附加值 50%~100%，而边际成本变化较小，显著提升公司手机模组盈利性。 核心逻辑（长城证券）：预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为0.66元、0.97元、1.41元，对应市盈率为18X、12X、9X。给予“推荐”评级。
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武汉发出全球首张自动驾驶商用牌照，产业前景可期
※外围市场 1、据新华社，9月19日至20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题开展了建设性的讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第13轮中美经贸高级别磋商的具体安排。 评估：继我国取消部分商品关税征收后，美国上周五连夜豁免了400多种中国产品的关税，显示双方均展示出谈判的友好姿态，目前市场继续关注中美贸易谈判。最新消息显示，在访问期间我国取消了对美国两大农场的访问，小幅引发市场担忧。可以看出，即使10月的谈判达成一项临时协议，两国贸易摩擦也已演变为一场政治和意识形态之战，其影响远超关税，可能需要数年时间才能解决。
※政策风向 1、据证券时报网，9月20日，新版LPR第二次报价出炉：1年期品种报4.20%，上次为4.25%，5年期以上品种报4.85%，上次为4.85%。 评估：与上期相比，本次LPR一年期品种小幅下调5bp，5年期品种维持不变。可以看出，全球降息潮愈演愈烈背景下，逐步为我国货币政策拓宽空间。值得关注的是，作为房贷利率定价“锚”的LPR 5年期以上品种利率保持不变，继续体现出决策层明确“房住不炒”的总基调。展望后市，本次利率并轨改革对于降低社会整体的实际融资成本将起到一定作用,同时在“房住不炒”的大背景下，决策层坚持调控的信心和决心不会动摇。具体到A股上，利率市场化过程需要利率下行配合，政策宽松以引导利率下行，长期利好A股整体尤其是成长风格的估值提升。 2、据央行官网，本周有1900亿元逆回购到期，此外，还有1000亿元国库现金定存到期。 评估：央行短期重启14天逆回购，有助稳定机构对跨季的资金预期。展望后市，随着LPR机制改革落地，宽货币开始加速向宽信用传导，考虑到实体经济下行压力仍大，预计LPR继续渐进式走低，且进一步下调MLF利率锚以降成本仍可期，同时结构性工具也将联动助稳经济，市场流动性合理充裕不改。 3、据大众证券报，作为杭州市政府、阿里巴巴合作举办的年度科技盛会，2019年云栖大会将于9月25日-27日在杭州举行。 评估：今年将设两场主论坛、110余场峰会和分论坛，机器智能、5G、云原生数据库、生物识别、芯片、区块链、自动驾驶、异构计算等领域的千余领军人·物·参会并进行分享。此次“云栖大会“将公布阿里巴巴的最新科技成果，包括”平头哥“重磅产品、人工智能整体性突破进展等，相关成长股概念值得留意。
※关联市场 1、上周，A股市小幅调整，沪综指全周下跌0.82%。 评估：周一统计局公布8月重磅数据，经济依旧弱势不改，不过对更多刺激政策的憧憬限制大盘跌幅，但次日央行并未调低MLF，低于市场预期，沪综指跌1.7%创逾两个月来最大单日跌幅；随后中美重启贸易谈判、美联储如预期降息以及中国LPR第二次报价中一年期再度小降，对市场人气有所支撑，大盘重回3000点上方。短期股指维持小幅震荡的概率更大，仍需关注中美恢复谈判后是否会有成果。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出187.82亿元
9月20日，截止收盘，两市机构资金合计净流出187.8188亿元，61个行业中有7个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：交运设备（2.45亿）、银行（1.74亿）、贵金属（1.13亿）、民航机场（9098万）、木业家具（6828万）； 机构重点抛售：券商信托（-21.9亿）、软件服务（-21.5亿）、通讯行业（-19.9亿）、电子元件（-19.0亿）、化工行业（-11.7亿）； 个股方面，9月20日机构净流入前五的股票分别为：平安银行（4.63亿）、浪潮信息（4.29亿）、中国长城（2.91亿）、东旭光电（2.21亿）、兆易创新（2.00亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-5.22亿）、东方财富（-4.26亿）、亿纬锂能（-4.19亿）、领益智造（-4.17亿）、中信证券（-3.79亿）。
龙马环卫中标17.86亿元环卫服务项目
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周137只股被机构给予买入评级，其中8股被给予明确上涨上升空间。其中恒华科技目标涨幅最大，预计目标价21.3元，涨幅45.39%；大悦城紧随其后，预计目标价8.5元，涨幅21.78%。
投资日历
9月23日投资日历
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发表于 2019-9-22 21:46:29
