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首席证券内参2019.10.09

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发表于 2019-10-9 08:54:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

技术论市:节后首日股指低量运行发出明确调整信号!》:经过了7天假期之后,10月8日股市虽然有开门红,但冲高回落,指数走的并不给力。对于10月行情我认为还是以震荡调整为主基调,上证指数【2800-2900】区间震荡,主要从三个方面考虑:
一是政策层面应该不会在这个月有超常规、超预期的举措,按照节前央行召开的三季度货币政策例会的基调,保持货币调控的定力及加强政策的疏通传导更为明确,基建托底为经济提供一定韧性,预计经济不会出现失速风险。所以政策和经济层面应该会比较平稳,这对于股市来说无明显驱动力,除非10月份的中美贸易谈判有实质性的进展,这种可能性太小了。
二是从市场层面来说,市场的风险偏好有所下降,交投意愿也在下降,虽然有假期效应,但上证成交量如果持续维持在1500亿左右的低量水平,行情就很难发动,维持结构性热点的炒作都属不易。
三是从技术层面来看,目前上证指数日线级别再次发出了一个波段调整信号,至少对于这样的信号是不支持看涨的。今年4月份以来,我们经历过两次日线级别的双均线死叉,随后都引发了波段调整,持续时间1-2个月,目前再次发出了这样的信号,即便不对行情看得太淡,也还是保持谨慎些好。
综合而言,建议《短线谨慎、中线不悲观预判下,主抓业绩股的机会》。
另外,对于8日创业板迥异于沪深两市的收绿,我们的看法是,外部风险依然是A股市场最大的不确定性,美国贸易管制新增的黑名单,涉及到海康威视、大华股份、科大讯飞、美亚柏科等8家企业。尽管黑名单的制裁对A股总体实际影响很小,但市场的预期恐慌恐怕暂难消除。接下来就要看即将再次赴美参加新一轮中美高级别贸易磋商的中美全面经济对话中方牵头人刘鹤副总理能够谈出什么“好消息”了——
不过,即便是能达成继续磋商或者延迟制裁之类的所谓“共识”,但特朗普政府对已经公布的实体名单并不会因此被删除。所以,这对A股市场的负面影响恐怕短期内难以消除。
但也不必对美国最新一轮的企业制裁过于恐慌或者说不必恐慌太久。一则,毕竟经过快两年的拉锯战后,中方对特朗普政府的极限施压套路已经非常清晰,应对也非常担心,而且从中国经济的表现来看,中美贸易争端带来的外部风险基本上已经通过对其他国家的贸易替代,以及中国国内的消费升级和挖潜基本对冲解决掉了。
二则,对A股的科技股而言,早已形成了一种“无论贸易争端松紧,都有利于科技股”的逻辑。
三则,拉长周期来看,受到制裁的A股上市企业的表现受贸易争端影响的时间其实比较短暂,有关企业的中长期走势主要还是由国内政策环境及企业自身的业绩表现所主导的——即,《美国贸易管制黑名单吓倒创业板!但只是短期惊扰



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要警惕两类风险:10月的美股和减持潮                 
【研究员】:林飞
编者按:美国著名作家马克·吐温在《傻瓜威尔逊》一书中写下了一段很奇葩的文字——10月,这是炒股最危险的月份;其他危险的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。说白了,每个月都是危险的。但对于10月的A股市场而言,投资者还真有必要警惕来自美股波动和减持潮的风险。

                                 

【博览财经分析】国庆长假已经结束,A股市场10月行情开启。个人认为,当前,投资者要警惕两类风险。其一,目前美国经济数据已进入衰退区间,美股企业盈利增速开始明显下行,需要警惕美股大幅回调给全球市场(包括A股)带来的负面冲击。其二,10月解禁规模有所提升,投资者需警惕个股减持风险。

来自美股的风险

美国著名作家马克·吐温在《傻瓜威尔逊》一书中写下了一段很奇葩的文字——

10月,这是炒股最危险的月份;其他危险的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。

说白了,每个月都是危险的。但对于美国股市而言,10月是“最危险”的月份,这个论断还真不是危言耸听。

美股“史上最长牛市”一直是美国唐总拿来炫耀的政绩,虽然在牛市中看跌美国股票市场通常会被打脸,但牛市中也经常会出现阶段性调整。而今年10月,很可能是美股回调的多发期。

当前,美国经济数据和企业盈利出现明显削弱,需要关注10月财报季来临后是否会发生企业盈利下修,进而会触发美股的明显调整。从目前来看,至少芯片类科技公司业绩的下滑已经是“板上钉钉”了。原因大家也都是心知肚明,一纸禁令让这些公司无法给最大的买家供货,业绩还能好得了吗?

从历史表现来看,只要美国经济尚在扩张区间(下图中阴影面积在正值),美股就会震荡走高,一旦陷入衰退(下图中阴影面积在负值),美股就容易陷入调整。从今年7月开始,美股经济数据开始进入衰退区间,在经历了降息的反弹后,本次美股并未再创新高。

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从历史数据来看,美股在每年十月份的波动性较大,尤其是大跌的概率上升,如历史上的1929、1987、2008、2018年的十月份均出现了大幅度调整。

这是由于美股公司倾向于在每年十月集中披露中报和三季报,财报的不确定性以及盈利预期的调整会加剧市场波动。

1987年、1990年、2001年和2008年在美股盈利转负的前后,美股均出现过不同程度的下跌。由于当前美国经济已经走向下滑通道,截至2019年二季度,标普500盈利增速已经明显回落。因此投资者需要在今年10月份警惕美股盈利增速转负后的出现阶段性调整,进而给全球资本市场带来新的冲击。

挡不住的减持潮

数据显示,今年以来,北向资金和融资买入的规模已超过3000亿元,但在如此规模增量资金进场的背景下,A股市场的表现却不温不火。

很多人都觉得有些纳闷,为啥资金纷纷进场,股市却不涨?其实,这个问题的答案很简单,无非就是一边有人进场,一边有人离场。

近期,A股市场在沪指3000点上下徘徊,大股东减持的现象也越发明显。

2019年9月重要股东公布的减持计划对应市值合计约452亿元。近10个交易日(9月17日~9月30日)共录得624条高管减持记录,涉及234家上市公司,合计减持量达3.06亿股,减持金额为47.95亿元。

2019年前三季度,重要股东合计净减持1675亿元,同比增幅高达99%。截至目前,年内公布且正在进行的减持计划规模合计3000亿元(部分已经实施),总体待减持规模仍比较高。

另外,今年大股东减持还有“新花样”。截至9月20日,已经有48家上市公司大股东实施了换购ETF的间接减持计划,在大股东抛售这些ETF份额后,将累计变现超过200亿元。

由于大股东作为公司高层,具有信息优势,因此对未来潜在业绩下滑、对目前公司股价高估有着更准确的判断,且大量集中减持对市场也会产生抽血作用,对存量博弈的市场存在明显压力。

结合今年一些减持比例较大的案例来看,股东大幅度减持预示着当季度潜在的利润下滑,一定程度上意味着未来股价的走低态势。

对大盘而言,从2017年至今的数据来看,净减持规模显著增多往往预示着指数和估值的下降,这一指标通常具有两个月的领先性

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总体而言,今年以来,相比大股东减持的规模,增量资金还是占据一定优势,这也与年初至今A股仍取得近20%的涨幅相匹配。但股东大幅减持一定程度上反映了公司未来利润的下滑及股价的高估,预示未来股价的下跌。10月解禁规模有所提升,投资者需警惕个股减持风险。



                                 
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美国贸易管制黑名单吓倒创业板!但只是短期惊扰                 
【研究员】:大双
结论:节后首日(10月8日)A股无惧国庆假期外盘的疲软,而是延续了A股节后多数“走红”的历史规律,强势收红。不过,外部风险依然是A股市场最大的不确定性,这个风险就是美国政府四处挥舞的贸易大棒。美国贸易管制新增的黑名单,涉及到海康威视、大华股份、科大讯飞、美亚柏科等8家企业。尽管黑名单的制裁对A股总体实际影响很小,但市场的预期恐慌恐怕暂难消除。接下来就要看即将再次赴美参加新一轮中美高级别贸易磋商的中美全面经济对话中方牵头人刘鹤副总理能够谈出什么“好消息”了——不过,即便是能达成继续磋商或者延迟制裁之类的所谓“共识”,但特朗普政府对已经公布的实体名单并不会因此被删除。所以,这对A股市场的负面影响恐怕短期内难以消除。 但也不必对美国最新一轮的企业制裁过于恐慌或者说不必恐慌太久。一则,毕竟经过快两年的拉锯战后,中方对特朗普政府的极限施压套路已经非常清晰,应对也非常担心,而且从中国经济的表现来看,中美贸易争端带来的外部风险基本上已经通过对其他国家的贸易替代,以及中国国内的消费升级和挖潜基本对冲解决掉了。二则,对A股的科技股而言,早已形成了一种“无论贸易争端松紧,都有利于科技股”的逻辑。三则,拉长周期来看,受到制裁的A股上市企业的表现受贸易争端影响的时间其实比较短暂,有关企业的中长期走势主要还是由国内政策环境及企业自身的业绩表现所主导的。

                                 
【博览财经分析】节后首日(10月8日)A股无惧国庆假期外盘的疲软,而是延续了A股节后多数“走红”的历史规律,强势收红。
不过,外部风险依然是A股市场最大的不确定性,这个风险就是美国政府四处挥舞的贸易大棒。据报道,美国商务部10月7日发布公告,将中国新疆维吾尔自治区公安厅及其18家下属机构新疆生产建设兵团公安局和海康威视等8家中国企业列入出口管制实体清单。据悉,美国贸易管制新增的黑名单,涉及到海康威视、大华股份、科大讯飞、美亚柏科等8家企业。
对此,在8日的外交部例行记者会上,发言人耿爽回应,美方以所谓人权问题为借口,对中方的指责完全是颠倒黑白、一派胡言,只能进一步暴露其干扰新疆反恐努力、阻挠中国稳定发展的险恶用心。
显然,美方的做法让决策层面还是感到很愤怒、很恶心的。
因此我们也看到,在上证指数和深市均收红的情况下,唯有作为科技股代表的创业板8日却是绿的。A股电子元件、软件、安防、通信等科技板块冲高后持续回落。个股方面,被列入黑名单的海康威视、大华股份同时以拟披露重大事项为由,10月8日直接宣布临时停牌。有关个股卓胜微、中科软等午后封跌停,深南电路、汇顶科技、移远通信、韦尔股份、闻泰科技等跟随下挫。
而相关A股公司也第一时间给出了回应。
海康威视:强烈反对美国商务部把公司纳入实体清单,这个决定没有事实根据,呼吁美国政府本着公平、公正、无歧视的原则,重新进行审视,将海康威视移出实体清单。
我们必须指出,美国政府的这个决定实质上也将严重损害美国本土企业和众多行业参与者的利益。
我们将采取所有合理、恰当的救济方案,以维护公司和合作伙伴的权益。同时,我们将实施各方面的应对预案,公司有能力持续、稳定地为客户提供优质的产品和服务。
同时,海康威视午间公告称,公司被美国商务部纳入“实体清单”,公司正在全面评估此事件可能对公司造成的影响,做好应对工作,并与各方面积极沟通。
公司股票10月8日起停牌, 不迟于10月10日开市起复牌。公司将于10月9日(星期三)15:30-16:00(北京时间)举行关于公司被美国商务部纳入“实体清单”的投资者电话说明会。
简单归纳:美国的制裁对海外业务占比很高的海康威视,实际影响可能不小。
美亚柏科:1、公司是国家规划布局内重点软件企业。公司的软件产品绝大部分为自主研发、具有自主知识产权,少量软件产品供应商也主要为国内具有自主知识产权的企业;2、公司采购的主要配套硬件产品为通用型和商用型的相关整机和模块,可替换性强,且绝大部分供应商为国内厂商;3、公司的主要客户在国内,海外销售收入占比很小,不到公司销售收入的 1%。
简单归纳就是:影响很小。
科大讯飞:拥有全球领先的人工智能核心技术,这些核心技术全部来自于科大讯飞的自主研发,拥有自主知识产权。列入实体清单不会对科大讯飞的日常经营产生重大影响。我们对于此情况已有预案,将继续为客户提供优质的产品和服务。
简单归纳:早有准备,影响小。
可见,除了海康之外,美国的黑名单或者说禁令对有关公司业务影响不大。
但是,尽管黑名单的制裁对A股总体实际影响很小,市场的预期恐慌恐怕暂时仍难以消除。
接下来就要看即将再次赴美参加新一轮中美高级别贸易磋商的中美全面经济对话中方牵头人刘鹤副总理能够谈出什么“好消息”了。据新华社电,应美方邀请,刘鹤将率团访问华盛顿,于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。
不过,从以往中美贸易磋商的多次你来我往结果来看,中方早就做好了“打打谈谈”的心理准备,何况这次磋商的背景,还是在美方屡屡施压下去谈的,再次谈不出任何结果的可能性依然不小。而即便是能达成继续磋商或者延迟制裁之类的所谓“共识”,但是特朗普政府对已经公布的实体名单并不会因此被删除。
所以,这对A股市场的负面影响恐怕短期内难以消除。
但是,也不必对美国最新一轮的企业制裁过于恐慌或者说不必恐慌太久
一则,毕竟经过快两年的拉锯战后,中方对特朗普政府的极限施压套路已非常清晰,应对也非常有力,且从中国经济表现看,贸易争端带来的外部风险基本上已通过对其他国家的贸易替代,以及中国国内的消费升级和挖潜基本对冲解决掉了。
二则,对A股的科技股而言,早已形成了一种“无论贸易争端松紧,都有利于科技股”的逻辑:贸易争端加剧,刺激中国高科技自主化的决心,5G、人工智能、大数据、芯片、无人驾驶等高科技概念板块受益;贸易争端放缓,强化对中国必胜、国内高科技企业的自信心等,科技股依然受益。
三则,拉长周期来看,受到制裁的A股上市企业的表现受贸易争端影响的时间其实比较短暂,有关企业的中长期走势主要还是由国内政策环境及企业自身的业绩表现所主导的
比如我们看到,10月8日紧急停牌的海康威视早在今年5月22日就被传出跟华为一起被列入了黑名单。但从该公司此后的表现来看,由于海康威视的业绩非常好(众所周知海康威视是全球安防市占率第一,2019年上半年,毛利率为46.33%,比上年同期提高1.83个百分点,二季度单季度毛利率为47.39%,创2014年以来单季度毛利率新高),其股价只跌了两日就回到了国内因素主导的局面,在随后6、7月份科技股的整体行情中,海康威视表现并不差(最高涨幅差不多有40%),而在国庆节前科技股的整体调整局面中也未能幸免……这都说明科技股的中长期大趋势还是看内因的。
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总之,此次美方再次祭出贸易黑名单,A股虽然会受到短期惊吓,但很快还是会回到内因主导。尤其如果国内再有放水或宽松的政策信号发出,以及看到如8日这般外资持续流动的迹象,那么贸易争端带来的心理预期上的谨慎,很快还是会烟消云散的。


                                 
                                           决策参考
                 



技术论市:节后首日股指低量运行发出明确调整信号!                 
【研究员】:考股砖家
结论:节前我给出的观点是《“光辉十月”行情还欠火候!》,经过了7天假期之后,10月8日股市虽然有开门红,但冲高回落,指数走的并不给力。 对于10月行情我认为还是以震荡调整为主基调,上证指数【2800-2900】区间震荡,主要从三个方面考虑: 一是政策层面应该不会在这个月有超常规、超预期的举措,按照节前央行召开的三季度货币政策例会的基调,保持货币调控的定力及加强政策的疏通传导更为明确,基建托底为经济提供一定韧性,预计经济不会出现失速风险。所以政策和经济层面应该会比较平稳,这对于股市来说无明显驱动力,除非10月份的中美贸易谈判有实质性的进展,这种可能性太小了。 二是从市场层面来说,市场的风险偏好有所下降,交投意愿也在下降,虽然有假期效应,但上证成交量如果持续维持在1500亿左右的低量水平,行情就很难发动,维持结构性热点的炒作都属不易。 三是从技术层面来看,目前上证指数日线级别再次发出了一个波段调整信号,至少对于这样的信号是不支持看涨的。今年4月份以来,我们经历过两次日线级别的双均线死叉,随后都引发了波段调整,持续时间1-2个月,目前再次发出了这样的信号,即便不对行情看得太淡,也还是保持谨慎些好。

                                 
【博览财经研报】节前我给出的观点是《“光辉十月”行情还欠火候!》,经过了7天假期之后,10月8日股市虽然有开门红,但冲高回落,指数走的并不给力。
上证也才1500亿左右的成交量,这个成交量水平是翻不起大浪的。经验数据,1500亿是低量(容易调整),1500-2000亿也就维持震荡格局,2000亿最好是2500亿以上的成交量才容易发动上涨行情。
看了下10月8日的领涨板块,攻击性不是很强,除了节前的数字货币,就是猪肉和大麻了,还有就是基建和银行。
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数字货币作为一个新的概念,能够维持几天热度,但我们应该清楚,上次易行长说过数字货币探索只是有进展,并没有明确的时间表,所以这个题材只是短线机会,不是中线行情
至于猪肉股又开始活跃,我认为主要还是体现对即将公布3季报的预期,猪肉股业绩应该都不会差。就以天邦股份为例——
2019年1-9月生猪养殖行业呈现存栏逐步下降,猪价逐步上升的趋势。尽管公司第一季度及第二季度分别亏损了2.96亿元、6600万元,但第三季度随着猪价走高以及生物安全防控措施的提升,公司生猪业务盈利水平大幅提升,三季度预计产生净利润约2亿元,单季度盈利有望达到3.7亿元-3.8亿元。
但我还是认为猪肉股这段小反弹只适合短线操作,10月8日的上涨基本上短线就到头了,就这么短的机会,持续性并不长。其原因就是,上半年猪肉股的价格大幅上涨就是在透支未来猪肉价格上涨的预期,目前储备肉的快速投放实际上表明了政策面对于猪肉价格继续上行的容忍度,随着政策之手强力干预来缓和猪肉供求关系,基本上确认了猪肉价格的阶段性高位,猪肉价格上涨给上市公司带来的收益也会在3季报里得到突出的体现。
股市炒的是预期,没有未来价格大幅上涨的预期,猪肉股的价格也就没有持续上行的动力
对于10月行情我认为还是以震荡调整为主基调,上证指数【2800-2900】区间震荡,主要从三个方面考虑:
一是政策层面应该不会在这个月有超常规、超预期的举措,按照节前央行召开的三季度货币政策例会的基调,保持货币调控的定力及加强政策的疏通传导更为明确,基建托底为经济提供一定韧性,预计经济不会出现失速风险。所以政策和经济层面应该会比较平稳,这对于股市来说无明显驱动力,除非10月份的中美贸易谈判有实质性的进展,这种可能性太小了。
二是从市场层面来说,市场的风险偏好有所下降,交投意愿也在下降,虽然有假期效应,但上证成交量如果持续维持在1500亿左右的低量水平,行情就很难发动,维持结构性热点的炒作都属不易
三是从技术层面来看,目前上证指数日线级别再次发出了一个波段调整信号,至少对于这样的信号是不支持看涨的。今年4月份以来,我们经历过两次日线级别的双均线死叉,随后都引发了波段调整,持续时间1-2个月,目前再次发出了这样的信号,即便不对行情看得太淡,也还是保持谨慎些好。
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后期应该重点关注的方向还是大科技(主要是5G),虽然前期积累了一定涨幅,但一些业绩有保证的科技股如果按照2019年的业绩进行估值的话,并不算贵。事实上,很多人都看好科技股,但总觉得估值太贵,想等待下跌后再买,随着更多机构逐渐认同科技股的投资逻辑,优质科技股的股价调整幅度有限。当然,纯粹题材炒作的科技股及估值已经严重透支未来业绩成长的科技股是不值得参与投资的。
从5G产业链的炒作逻辑来看,基站和终端手机产业链这两个分支都炒作的很充分,10月份可以关注5G终端应用,比如车联网,这是5G里还没有过分炒作的分支,而且10月还有事件驱动,2019世界智能网联汽车大会将于10月22-25日在北京举行。


                                 
                                           投资参考
                 



短线谨慎、中线不悲观预判下,主抓业绩股的机会                 
【研究员】:大双
结论:虽然节后首日A股上证指数走出独立于外盘的开门红行情,但我们对短线依然谨慎。考虑到美股的疲软以及贸易管制黑名单的短期袭扰,另外还有NBA火箭队总经理的不当涉港言论引发的对美股体育概念可能产生的冲击尚未体现。因此,虽然我在上文的分析强调了特朗普的新贸易管制黑名单属于“短期袭扰”,但也不会在一两天的行情内就被消化完。 不过尽管担心外部风险对A股短线的冲击,且从国庆节期间国内的政策面来看,也相对平静对A股却有力的政策预期,但趋势来看,我个人对A股的中期并不是非常悲观。一个重要的逻辑支撑是,全球流动性宽松大局已定,10月中美贸易谈判后预计国内流动性宽松共识将重新凝聚。 综合这种短线谨慎、中线淡定的逻辑预判,我们强调短线还是重在抓业绩股的机会。比如,我们强调短线养殖股仍值得重点关注。

                                 
【博览财经分析】虽然节后首日A股上证指数走出独立于外盘的开门红行情,但我们对短线依然谨慎。
周二(10月8日)的A股没有跟随国庆休市期间外盘的调整之势,而走出了独立行情,反而是随后的欧洲股市继续在脱欧僵局的影响下继续集体下跌(德国DAX指数下跌1.05%;法国CAC40指数下跌1.18%;英国富时100指数跌幅0.76%)。而美股同样与A股一般受制于特朗普政府的新增贸易管制黑名单的影响,走出了比A股差的多的走势——在科技股领跌之下全线下跌,三大股指均跌逾1%。而其中美大型科技股如亚马逊下跌1.57%,谷歌母公司Alphabet下跌1.50%,奈飞下跌1.36%,苹果下跌1.17%,Facebook下跌1.07%,微软下跌1.06%。
考虑到美股的疲软以及贸易管制黑名单的短期袭扰,另外还有NBA火箭队总经理的不当涉港言论引发的对美股体育概念可能产生的冲击尚未体现。因此,虽然我在上文的分析强调了特朗普的新贸易管制黑名单属于“短期袭扰”,但也不会在一两天的行情内就被消化完。
不过尽管担心外部风险对A股短线的冲击,且从国庆节期间国内的政策面来看,也相对平静对A股却有力的政策预期,但趋势来看,我个人对A股的中期并不是非常悲观。
一个重要的逻辑支撑是,全球流动性宽松大局已定,10月中美贸易谈判后预计国内流动性宽松共识将重新凝聚。多家机构指出,10月是政策决断期,具体来说就是,政策对于稳定2020年增长的必要性仍在提升,前期持续收紧的地产调控也为未来政策提供了更多空间。预计适度调降MLF利率以及下发专项债额度等放水之举将是10月最重要的政策决断。
至于科技股,我在上文已经说了,对A股的科技股而言,早已形成了一种“无论贸易争端松紧,都有利于科技股”的逻辑:贸易争端加剧,刺激中国高科技自主化的决心,5G、人工智能、大数据、芯片、无人驾驶等高科技概念板块受益;贸易争端放缓,强化对中国必胜、国内高科技企业的自信心等,科技股依然受益。
事实上,就在10月8日工信部在回复全国政协的提案中指出,下一步将持续推进工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展,根据产业发展形势,调整完善政策实施细则,更好的支持产业发展。包括:一、制定工业半导体芯片发展战略规划,出台扶持技术攻关及产业发展政策的建议;二、开放合作;三、关于步步为营分阶段突破关键技术——总之,资本市场的科技股层面在经过贸易大棒的短暂打击后,很快预期就会转移到政策层面对科技自主化预期的支持上面来。
综合这种短线谨慎、中线淡定的逻辑预判,我们强调短线还是重在抓业绩股的机会。
比如,我们强调短线养殖股仍值得重点关注。
除了节前最后一周猪肉股和养鸡股受政策调控价格的影响都出现了较大幅度的调整——也就是给节后短线反弹带来一定空间,更核心的因素还是在于,猪肉和鸡肉大幅涨价带来的养殖股业绩暴增在三季报中将继续得到充分体现,这仍会刺激很多投资者的选择。
比如,我们注意到,养鸡龙头之一,益生股份10月8日晚发布业绩预告,预计前三季度净利为14.65亿元至14.7亿元,同比增长993%-997%。公司表示,在国内祖代白羽肉鸡引种持续不足的影响下,2019年前三季度行业供给紧缩的现象持续,受此影响,公司主营产品父母代肉种鸡雏鸡及商品代肉雏鸡价格较去年同期大幅上涨。另外,仙坛股份称,鸡肉产品价格大涨,前三季净利预增约两倍;圣农发展表示,鸡肉价格涨势强劲,上调前三季业绩预期,预计业绩同比上涨235.67%-236.91%;
而养殖龙头之一牧原股份也在10月8日晚发布业绩预告,预计前三季度净利为13亿元-15亿元,同比增长271%-328%。公司称,受非洲猪瘟的持续影响,公司在一季度生猪销售价格较低。从第二季度,生猪价格开始上涨,公司开始步入盈利期。9月,公司销售生猪72.52万头,销售收入19.22亿元。当月,公司商品猪销售均价26.17元/公斤,比8月上升29.11%。
尤其多家机构指出,相比于涨幅更大猪肉已经开始受到政策的明显调控(后市上涨持续性已面临更大不确定性),前期涨幅略低一点但迄今并没有明显政策调控的白羽肉鸡行情(上涨潜力依然不小),有望延续2019年全年,原因有三点:
第一,2019年鸡苗市场开市后,鸡苗价格局部地区有所上涨,整体维持稳定,鸡苗价格坚挺;
第二,目前父母代鸡肝病情况仍未消除,导致祖代、父母代产能打折。2018年12月中上旬发生了父母代鸡换羽,但鸡苗供应未出现明显上升,说明父母代鸡换羽所能释放的产能有限;
第三,产祖代鸡存栏维持低位,父母代价格持续上涨。截至2019年第35周,全国在产祖代存栏量90.10万套;父母代鸡苗销售价格达到68.88元/套,仅次于2016年同期价格水平。父母代鸡苗价格的持续上涨说明我国白羽肉鸡上游供给紧缩。




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