大智慧策略投资终端破解版大智慧专业版机构版365破解版

每日A股参考2019.10.30

[复制链接]
发表于 2019-10-30 09:03:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

大智慧破解版《区块链尾盘炸板,谨慎为上!》周二(10月29日),沪深两市再度震荡走弱,沪指开盘后一路震荡下探,全天走势较为低迷。创业板早盘相对较强,但尾盘出现明显的跳水行情。区块链板块开始分化,尾盘多股炸板,恐慌情绪显著升温。沪指收盘下跌0.87%,创业板收盘下跌1.05%。
整体来看,两市各大指数几乎均以最低点收盘,市场交投热情急速降温。沪指再度失守20、30日均线,5日均线出现转弱迹象。创业板成交量小幅放大,获利盘出逃迹象明显。区块链概念的分化与炸板潮对市场情绪冲击较为明显,后市“蹭热点”公司的调整风险进一步加大,投资者不宜盲目介入。鉴于市场风险偏好再度降温,预计短期指数仍有调整需求,操作上谨慎为上。
消息面,人民日报发表评论称,应防止利用区块链发行虚拟货币、炒作空气币等行为。同时,交易所也对包括文化长城在内的多家蹭热点公司发送关注函。监管层及时出手显著打击了资金的炒作热情。热点题材陨落预计对风险偏好的冲击还将延续。
从盘面上看,新股重庆农商行上市半日就打开涨停板,这在新发行制度下尚属首次。很大程度上印证了市场交易情绪的极度低迷。同时,在科创板新股发行提速与年底限售解禁高峰的背景下,市场存量博弈格局很难有本根性的扭转。没有重大利好的刺激,预计指数将继续维持弱势震荡走势。
总之,指数尾盘跳水,市场交投情绪急速降温。预计指数短线仍有调整需求,操作上谨慎为上。存量博弈背景下,若没有外力的提振,预计指数将继续维持弱势震荡走势。策略上,把握大金融、基建、创投、养殖、区块链。



                           display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fbolanadmin%2Ffront%2Fassets%2Fimages%2Fcatbg01.gif                  每日复盘
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fbolanadmin%2Ffront%2Fassets%2Fimages%2Fcatbg02.gif                  



周三情报精选                 
                                  政经证金

【新闻联播】

●领导层向第二届世界顶尖科学家论坛(2019)致贺信
●领导层将出席第二届中国国际进口博览会
●国新办举行国务院政策例行吹风会 介绍进一步做好利用外资工作政策措施
●国家能源局:前三季度油气产量实现双增长

【重要消息】

人民币对美元汇率中间价上调145个基点,创8月26日以来新高
全球经济放缓迹象明显,拖累市场情绪
●国务院原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》
●财政部:加大中国PPP基金股权投资力度 鼓励保险资金参与
●十三部门印发制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022年)的通知
●外交部:敦促美方停止对中国特定企业的无理打压
●工信部:加强5G、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设

行业概念

1、多国央行力推数字货币  中国有望拔得头筹
概念股:易见股份(600093)、晨鑫科技(002447)

2、猪肉价格持续上涨  生猪产能年末有望回升
概念股:双汇发展(000895)、新希望(000876)

3、ABB进军充电桩市场 行业规模稳步扩张
概念股:特锐德(300001)、科士达(002518)

4、天然气冬季保供模式开启  受益概念值得跟踪
概念股:贵州燃气(600903)、新天然气(603393)

个股情报

新股:八方股份、筑博设计、广电计量

可转债申购:暂无
可转债上市:暂无

晚间私募传闻:

长盈精密:已批量提供挖矿机散热零组件产品
卓翼科技:作为区块链领域参与者有望从此技术的高速发展中获得红利
太极股份:区块链在政务服务创新中有较大应用前景
江海股份:三大类产品今年都将实现盈利

定增&重组

海亮股份:公开发行可转债申请获证监会核准批复
泰格医药:拟收购EPS控股有限公司部分股权
广联达:拟定增募资不超27亿元

业绩与分红

招商轮船:前三季净利同比增长64%
中国国旅:前三季净利同比增长55%
兴业证券:前三季净利同比增长141%
全柴动力:前三季净利同比增长89%
城市传媒:前三季净利同比增长36%
西部证券:前三季度净利润同比增五成
恒立液压:前三季净利同比增长28%
耀皮玻璃:前三季净利同比增长52%
苏泊尔前:三季度净利润同比增长13%
华鑫股份:前三季净利同比增长120%
鲁北化工:前三季净利同比增长66%
迈瑞医疗:前三季度净利润同比增长27%
羚锐制药:前三季净利同比增长23%
上海机场:前三季净利同比增长27%
中国出版:前三季净利同比增长53%
太极实业:前三季净利同比增长23%

增持&减持

优德精密:股东拟减持不超1.95%股份


                        

两市低开低走 区块链概念分化                 
                                  【盘面要点回顾】
1、三大股指全天低开低走,沪指下跌0.87%,创业板指下跌1.05%。
2、猪肉、数字货币、养鸡、啤酒、天然气等板块领涨,无人零售、半导体、次新股、5G、网络安全板块跌幅靠前。题材股表现分化,区块链尾盘多股炸板,个股跌多涨少,成交量略微放大。
3、消息方面,管理层加快区块链技术发展、企业利润数据降幅呈收窄趋势、中美贸易谈判完成部分文本磋商等均有利于市场情绪改善,科技股依旧是当前进攻的主力军,但短期需注意概念股分化回落风险。
【今日头条回顾】
事件:据中国外汇交易中心,10月29日,人民币对美元汇率中间价报7.0617,较前一交易日上调145个基点,创8月26日以来新高。
点评:
受中美第一阶段贸易协议文本磋商取得进展,人民币短线有所升值。
具体来看,目前外围风险持续转暖。首先,日前美国贸易代表办公室表示,美国可能延长对340亿美元的中国输美商品的关税豁免,这些商品的关税豁免将于今年12月28日到期;其次,美联储降息预期继续升温,据CME美联储观察工具显示,美联储10月份降息概率高达93%,美元可能进一步走弱。
同时,外资流入进一步提速。在全球负利率资产扩容背景下,我国资产的收益率仍然具有较强吸引力。9月份以来,境外投资者持有中国债券总量为21168.27亿元,环比上涨4.37%,净增额为886.03亿元,仅次于5月的1031亿元。
展望后市,中长期看,全球货币宽松潮已开启,在国内继续深化改革扩大开放以及决策层谨慎管理人民币汇率预期的背景下,后续人民币企稳预期较强。
具体到A股上,人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场,同时也是北上投资者的重要参考因素,随着人民币汇率的企稳,有助于外资风险偏好的回升。

【复盘总结】
观点:指数震荡缓修复
1.区块链点燃市场炒作热情
2.反弹修复力度仍待观察
3.关注成交量级别的恢复
题材方向:基建、区块链、农业


                        

【涨停分析】                 
                                  2019年10月29日,两市共47只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少111只。三大指数全天低开低走,沪指收跌0.87%,创业板指收跌1.05%。以下为部分精选涨停个股分析:
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572339593316857.png


                                 
                                           价值掘金
                 



避险情绪再起,医药防御属性凸显!                 
                                 

【题材前瞻】

医药

政策评估:★★★★☆

2019Q3基金持仓数据显示,A股基金前十大重仓医药板块占比15.45%,配置占比较2019Q2上升1.2%,医药持仓占明显提升。医药行情仍有望持续,基于目前已披露医药企业三季报来看,整体板块三季报表现较好。

市场评估:★★★★☆

市场偏好急速降温,板块具备防御价值。

强势龙头:片仔癀(600436)

公司核心产品Q3销售增长明显加速,母公司单季度收入增长40.39%。鉴于片仔癀国家保密级品种的中药行业地位、明确的疗效、以及“量价”齐升趋势的确立,未来提价和提高客户群数量的空间都很广阔。

操作策略:华泰证券代雯,张云逸在《3Q19锭剂销量增长超40%》(2019-10-25)一文中给与买入评级。预期价格为129.16/140.40元。

风险提示:片仔癀涨价低于预期;市场推广低于预期;原料中药材供给与价格波动风险。


【金股池】

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572342052483512.png
【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



“区块链+”风口正盛,这一超级应用将率先突围!                 
                                 

中央政治局第十八次集体学习时强调,区块链技术的集成应用在未来技术革新及产业变革中起着至关重要作用。数字货币作为区块链技术的重要应用,在资本市场备受关注。

兴业证券认为,区块链技术成自主创新突破口,“区块链+金融”有望成为重要应用场景。央行数字货币将驱动三个层级(底层技术层、运营层、数据应用层)市场需求,区块链技术相关公司、银行IT以及移动支付公司显著受益。

投资观点:

(1)数字货币采用双层架构发行,不会导致商业银行边缘化(西南证券《专题报告:解密数字货币,概念、局限和前景》-20190920)

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572341998816642.png

我国央行的数字货币(DCEP)是中心化的,属性和功能与纸币完全相同,主要是对M0的替代。数字货币依旧是中央银行的负债,同时DCEP可以像纸币一样流通,不需要绑定任何银行账户。

由于区块链技术不能满足DCEP 高并发需求,我国央行数字货币完全使用区块链技术概率低。DCEP发行与纸钞类似,采用双层架构,央行先把数字货币兑换给商业银行,再由商业银行兑换给公众,数字货币属于M0范畴,是央行的负债,在商业银行的资产负债表之外。

(2)央行数字货币将驱动三个层级市场需求(兴业证券《“区块链+”政策风口已至,央行数字货币一骑破围城—区块链与数字货币系列专题三》-20191027)

1)底层技术层。区块链技术(比如分布式账本等)有可能成为数字货币发行和流通的技术选择。放弃“去中心化”特性后,强化高效和安全将是央行数字货币的技术关键。

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572342007268994.png

2)运营层。从交易处理到数据区块化,银行IT存在迭代升级新需求。整体IT投资力度加码,银行IT解决方案市场规模增速或超预期。根据赛迪顾问统计,2019年银行IT解决方案领域市场投资规模将达306亿元,预计未来三年符合增速为21.6%。

3)数据应用层。数字货币推出后,支付终端具备升级需求以适配DCEP应用,这将抬高移动支付天花板。

(3)把握发行、分发及终端受益机会(国盛证券《区块链行业:初探中国央行数字货币,目标、定位、机制与影响》-20190924)

1)发行环节:帮助央行识别与控制央行数字货币场外交易风险的服务商。

2)分发环节:有望成为央行数字货币分发机构的公司,比如拥有大量企业商户资源的公司、支付机构等。

3)用户端:有数字钱包等网络支付服务基础设施开发经验的支付机构或技术开发商、销售终端机具厂商、支付安全服务厂商等。

相关标的(国盛证券《区块链行业:初探中国央行数字货币,目标、定位、机制与影响》-20190924):联金汇、飞天诚信、数字认证、卫士通、科蓝软件、易见股份、四方精创。

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572342015143273.png

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。



                                 
                                           深度调研
                 



又一家全产业链布局猪企强势爆发,刚刚还发布了超预期三季报!                 
                                 
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572339670184004.png

战略方向:公司自 1993年成立至今,历经 20余年发展,实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售 4个关键环节的完整闭合,形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。公司生猪养殖业务主要采取自繁自养的模式,从生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养,屠宰加工均由公司完成,“公司+农户”模式占比较小,处于尝试阶段,未来会逐步扩大。公司生猪对外销售分为两类,一是仔猪、母猪以活猪形式销售,二是育肥猪屠宰后以猪肉形式销售,在年报中对应的统计条目是“生猪养殖收入”、“屠宰加工及肉制品销售收入”。

2017 年以前,公司生猪业务集中于新疆地区,为区域性的生猪养殖企业;2018 年以后,随着饲料业务的跨省布局,公司逐步将生猪业务拓展到对应省份,目前主要是河南地区。据此实现新疆-河南两地的跨区域布局。2017年 12月公司发行可转债募集资金 10 亿元,其中 5.86 亿元将用于生猪养殖产业化项目(新疆+河南基地) 。截至 18 年 H1,除龙井分场项目以外,其余 5个项目均已进入建设期,预计于 2019 年年底达到可使用状态,预计19年全年生猪出栏量将达到 100万头(新疆:河南≈2:1)。

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572339697196313.png

投资要点:

(1)生猪产能从新疆到河南实现跨区域布局 (太平洋证券)

公司 2015吸收合并天康控股后,正式进入生猪养殖领域;2016年收购河南天康宏展70%股份,增加产能 30万;2017年可转债加速产能布局,预计公司 2018年出栏 65万头,2019年出栏100万头,2020年产能完全释放,出栏将达到 200万头。当前公司养殖布局在新疆和河南两省,1/3在河南,2/3在新疆。具体到 2018年出栏量,河南约出栏 20万头,新疆 45万头。2020年河南和新疆产能建设将各达到 100万头。

(2)成本优势,玉米价低夯实产业链竞争优势 (银河证券)

生猪养殖成本中(人工成本除外)约 60%为饲料费用,而饲料中玉米成分约占 60-70%,其他成本项相对比较稳定,故玉米价格对生猪养殖成本的影响较大。与全国均价相比,新疆地区的玉米价格处于低位。2018 年全年新疆地区玉米价格比全国均价低 8.8%;2019年 1月 15 日,全国、新疆地区玉米价格分别为 1963元/吨、1819 元/吨。公司为新疆最大的玉米收储及销售企业,玉米价格具备优势。2018 年 8 月,公司与塔城汇通、塔城金花、丝路绿乡三家公司签订合作框架协议,从而成为新疆最大的玉米收储及销售企业,今后将进一步整合新疆伊犁地区等玉米产区的资源,扩大规模,从而占据新疆玉米市场50%以上的份额,进一步增强养殖产业链的竞争力,降低玉米价格波动对公司业绩的影响。

(3)口蹄疫疫苗新品批文已通过,未来业绩或翻番(银河证券)

2015年,因产能与产品稳定性问题,口蹄疫市场苗暂停生产与销售,直至 2016年年底,待产能充备、技术成熟后,口蹄疫市场苗重新面向市场。目前公司拥有 4个口蹄疫疫苗产品,其中两个产品为猪用疫苗;此外,公司在研产品包括猪口蹄疫  O 型、 A  型二价合成肽疫苗(已申报临床试验)以及猪口蹄疫  O  型、A  型二价灭活疫苗(OHM/02  株+AKT-Ⅲ株),后者已于今年2月取得生产批文,上半年实现生产与销售。公司拥有已通过验收的 GMP 生产线 17 条,其中口蹄疫细胞悬浮培养灭活疫苗生产线 5条、口蹄疫合成肽疫苗生产线 1条、口蹄疫灭活疫苗生产线 2条。从硬件设施到新品批文,公司已准备就绪。从销售渠道来看,公司积极开拓与头部养殖公司的合作,效果显著,18 年口蹄疫市场苗收入预计 0.8亿元;同时积极挖掘中小养殖户疫苗使用潜力,提供配套服务与技术支持,从而提高渗透率。我们预计 19年公司口蹄疫市场苗收入将至少翻番。

核心逻辑(太平洋证券):预计公司 2018/2019/2020年归母净利润为 3.19/5.91/8.65亿,对应 EPS分别为 0.33/0.61/0.90,目标价 14.06元。给予“买入”评级。



                                 
                                           热点聚焦
                 



外围风险转暖,人民币汇率短期无忧                 
                                 

※政策风向

1、据搜狐网,近日,农业农村部表示,目前生猪生产呈现恢复态势,现在已经有24个省份相继发布了促进生猪生产的措施。年底前生猪产能有望探底回升,2020年有望基本恢复到正常水平。

评估:考虑到疫情在短期内难以根除,在当前产能已经大幅去化的情况之下,未来猪价仍会继续上涨。而从后备母猪补栏看后续供应情况,市场普遍认为,预计猪价将上涨至2020年下半年。值得一提的是,近期猪肉股三季报业绩已显现大幅逆转。可见,目前生猪养殖板块已进入高盈利周期。具体到A股上,当前正值三季报窗口期,2019年三季度猪价快速上涨,带动鸡价保持高位,畜禽养殖企业盈利料将实现高增长,相关概念值得跟踪

2、据科创板日报,10月29日,工信部印发《加快培育共享制造新模式新业态、促进制造业高质量发展的指导意见》,其中指出,推动新型基础设施建设。加强5G、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设等等。

评估:近年来,总量经济增长对权益投资的意义在明显减弱,而经济结构孕育出的产业投资以及资本市场投资机会不乏亮点。从中长期看,第一,人力资本和技术密集型的现代服务业将有较大空间,如IT信息服务、科学技术服务、医疗保健、金融等。第二,个性化、高技术含量的高端制造业将大有可为,如生物医药、医疗器械制造、信息基础设施建设、集成电路、高端装备制造等。

3、据经济参考报,随着今年采暖季渐近,天然气冬季保供战全面提速冲刺。中石油、中石化、中海油多方增气备战,一大批储气库、互联互通工程陆续完工。

评估:自2018年开始,中石油、中石化和中海油加大了天然气管道基础设施互联互通工程建设,灵活调控能力已显著提升。互联互通工程的持续发力,可有效缩减冬季调峰缺口,优化资源调配,保障采暖季平稳供气。在能源结构调整的大背景下,天然气消费需求有望持续保持高速增长。另外随着国家管网公司的成立,管网建设需求回升有望带动上下游相关勘探开采及管道建设等环节设备需求,相关细分领域龙头企业的业绩存在改善预期


※关联市场

1、周二,沪指全天缓慢调整走低,区块链板块现分化行情。

评估:整体看,指数尾盘跳水,市场交投情绪急速降温。预计指数短线仍有调整需求,操作上谨慎为上。存量博弈背景下,若没有外力的提振,预计指数将继续维持弱势震荡走势。策略上,把握大金融、基建、创投、养殖、区块链。

2、据中国外汇交易中心,10月29日,人民币对美元汇率中间价报7.0617,较前一交易日上调145个基点,创8月26日以来新高。

评估:受中美第一阶段贸易协议文本磋商取得进展,人民币短线有所升值。具体来看,目前外围风险持续转暖。首先,日前美国贸易代表办公室表示,美国可能延长对340亿美元的中国输美商品的关税豁免,这些商品的关税豁免将于今年12月28日到期;其次,美联储降息预期继续升温,据CME美联储观察工具显示,美联储10月份降息概率高达93%,美元可能进一步走弱。展望后市,中长期看,全球货币宽松潮已开启,在国内继续深化改革扩大开放以及决策层谨慎管理人民币汇率预期的背景下,后续人民币企稳预期较强


备注:

字体颜色
定义
红色
消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
                                           机密爆料
                 



两市机构资金合计净流出271.86亿元                 
                                 
10月29日,截止收盘,两市机构资金合计净流出271.8640亿元,61个行业中有8个行业呈现净流入状态。
其中,机构重点增持:酿酒行业(4.65亿)、农牧饲渔(2.32亿)、家电行业(1.83亿)、食品饮料(7661万)、国际贸易(7147万);
机构重点抛售:软件服务(-50.0亿)、电子元件(-44.2亿)、电子信息(-34.4亿)、通讯行业(-16.9亿)、券商信托(-16.6亿);
个股方面,10月29日机构净流入前五的股票分别为:格力电器(4.41亿)、N渝农商(2.85亿)、五粮液(2.05亿)、云南白药(1.80亿)、贵州茅台(1.56亿);
机构净流出前五的股票分别为:中国长城(-12.9亿)、东方财富(-6.05亿)、沪电股份(-5.43亿)、恒生电子(-4.53亿)、常山北明(-3.24亿)。


                        

中国国旅前三季度实现净利润同比增长55.09%                 
                                 
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572339619186163.png
机构评级:一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计,近一周3112只股被机构给予买入评级,其中174股被给予明确上涨上升空间。其中游族网络目标涨幅最大,预计目标价24.5元,涨幅56.25%;桐昆股份紧随其后,预计目标价19.65元,涨幅51.74%。
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572339640240693.png


                                 
                                           投资日历
                 



10月30日投资日历                 
                                 
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572358567386595.png
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572358570439672.png
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572358573704599.png
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191029%2F1572358575894587.png




回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

鐐瑰嚮杩欓噷缁欐垜鍙戞秷鎭 大智慧策略投资破解版|大智慧专业版机构版365破解版 ( 公安备案号 14010802080054 工信部备案: 晋ICP备16001374号-1 )      

GMT+8, 2019-12-10 21:53 , Processed in 0.123203 second(s), 9 queries , File On.

快速回复 返回顶部 返回列表