大智慧策略投资终端破解版大智慧专业版机构版365破解版

首席证券内参2019.11.4

[复制链接]
发表于 2019-11-4 09:09:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
http://601398.cn/source/plugin/c ... =&5dbf7a3d03bba.jpg
易主席的十大关键表述,对股市有什么重要指引?》在进博会召开前夕,科创板宣告一年之际,中国证监会主席易会满接受了新华社、中央广播电视总台、央视财经频道等专访。易会满清晰地描述了科创板筹备到落地这一年时间的改革进展,以及科创板并试点注册制的推广步骤,包括未来一段时间资本市场全面深化改革的发力方向。我们认为,其中的诸多表述,对于后续监管政策以及股市走向的影响至关重要。
开门见山,我们认为表述中有一个最关键的结论是:易主席强调,今后是存量和增量的共同改革,情况更复杂、要求更高,要坚持底线思维,用增量带动存量,同时考虑存量实际情况,在整体市场预期稳定的大环境下稳步推进——个人以为,这句表述比较直白地指向了股市流动性的问题。就是说今后不能再期待靠货币层面的大水漫灌放水来驱动股市了,而应在货币稳健、流动性合理充裕情况下,以激活现有存量流动性为主,以吸引外资的增量为辅。而这也意味着,在监管层明确要要加快科创板等IPO融资助力实体经济的同时,对股市的流动性输血却将是有底线的。所以中期来看,监管层会对股市有底线的稳定思维,但也不能期待有股市在指数上有太好的表现了。
当然,就本周的短线而言,我同事的判断还是比较乐观,林飞研究员认为《新的升势开启,只是节奏有点慢》:目前利多暂时能够压制利空,市场有望缓步上行,本周沪指或将再次攻击3000点。对于踏空的投资者来说,后市的指数空间可能并没有多大,但结构性机会依然不少。盈利与估值匹配度较高的大金融(银行、证券保险)、消费(医药、食品饮料)等核心资产板块已经有所表现,是北向资金增持的主要方向。而科技成长股依然有超跌反弹的机会。
至于机会方面,现在市场有明显的风格特征:一类是机构主导的投资逻辑,这类资金特别在乎业绩和估值,不在乎股价是在高位还是低位,讲究的是性价比。一类是游资主导的情绪炒作,这类资金对政策消息很敏感,行动也快,像一阵风似的,他们的炒作就是在一个情绪周期内大干快上,风向一转就作鸟兽散。
基于市场的这种风格特征,投资者也得选边站队,到底你要吃哪盘菜,自己心里要有数。就目前的短线格局来看,《本周重点关注这两个方向!》:一是区块链有没有可能情绪修复再来一个小周期炒作;二是打着MSCI机构被动配置的旗号做估值修复的绩优股。
另外,对于上周连跌的养殖股,我们认为《肉价大概率非趋势下跌,养殖股中期仍有表现机会



                           display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fbolanadmin%2Ffront%2Fassets%2Fimages%2Fcatbg01.gif                  热点聚焦
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fbolanadmin%2Ffront%2Fassets%2Fimages%2Fcatbg02.gif                  



易主席的十大关键表述,对股市有什么重要指引?                 
【研究员】:大双
结论:在进博会召开前夕,科创板宣告一年之际,中国证监会主席易会满接受了新华社、中央广播电视总台、央视财经频道等专访。易会满清晰地描述了科创板筹备到落地这一年时间的改革进展,以及科创板并试点注册制的推广步骤,包括未来一段时间资本市场全面深化改革的发力方向。 我们认为,其中的诸多表述,对于后续监管政策以及股市走向的影响直观重要。 开门见山,我们从其表述中得出的最关键结论是:易主席强调,今后是存量和增量的共同改革,情况更复杂、要求更高,要坚持底线思维,用增量带动存量,同时考虑存量实际情况,在整体市场预期稳定的大环境下稳步推进——个人以为,这句表述比较直白地指向了股市流动性的问题。就是说今后不能再期待靠货币层面的大水漫灌放水来驱动股市了,而应在货币稳健、流动性合理充裕情况下,以激活现有存量流动性为主,增量为辅。而这也意味着,在监管层明确要要加快IPO融资助力实体经济的情况,股市的流动性输血将是有底线的。所以中期来看,监管层会对股市有底线的稳定思维,但也不能期待有股市在指数上有太好的表现了。

                                 
【博览财经分析】在进博会召开前夕,科创板宣告一年之际,中国证监会主席易会满接受了新华社、中央广播电视总台、央视财经频道等专访。易会满清晰地描述了科创板筹备到落地这一年时间的改革进展,以及科创板并试点注册制的推广步骤,包括未来一段时间资本市场全面深化改革的发力方向。
我们认为,其中的诸多表述,对于后续监管政策以及股市走向的影响直观重要。
开门见山,我们从其表述中得出的最关键结论是:易主席强调,今后是存量和增量的共同改革,情况更复杂、要求更高,要坚持底线思维,用增量带动存量,同时考虑存量实际情况,在整体市场预期稳定的大环境下稳步推进——个人以为,这句表述比较直白地指向了股市流动性的问题。就是说今后不能再期待靠货币层面的大水漫灌放水来驱动股市了,而应在货币稳健、流动性合理充裕情况下,以激活现有存量流动性为主,增量为辅。而这也意味着,在监管层明确要要加快IPO融资助力实体经济的情况,股市的流动性输血将是有底线的稳定思维。所以中期来看,不能期待有股市在指数上有太好的表现了。
具体来看,有以下关键表述,也反映了监管层以下政策态度:
表述1、 科创板运行100多天来,注册制试点平稳有序,改革紧紧抓住信息披露这个核心,推动发行人、中介机构、交易所归位尽责,审核注册各环节公开透明,实际效果基本得到了市场认可。目前,从企业申请受理到完成注册平均用时不足4个月——
政策含义:注册制试点落实顺利、备受认同,不排除很快向创业板、中小板等依次推广。
表述2、截至近期,上交所已经受理了168家企业科创板申请,已审核通过84家,证监会注册60家。
表述3、加快推进创业板改革并试点注册制,结合证券法修订,研究逐步推开,近期一些科创板上市公司股价出现分化,是市场逐步回归理性的必然过程,更加市场化的资源配置功能也必须通过充分博弈来发挥。
政策含义:科创板将加快IPO节奏。
表述4、从科创板开市以来的情况看,改革取得了初步成效,可以用“符合预期,基本平稳”8个字来评价。
表述5、资本市场基础制度改革也将引入科创板经验。在发行承销环节,压实中介机构责任,形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制,实现新股发行市场化定价。在交易环节,放宽涨跌幅限制,配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制。优化融资融券机制,促进多空平衡。在持续监管环节,提高信息披露质量和针对性,树立以信息披露为核心的监管理念。并购重组由交易所审核,涉及发行股票的,实施注册制。在退市环节,创新退市方式,优化退市指标,简化退市流程。
政策含义:表下功,也是对目前投资者其实认为,经过初期的疯涨后就越趋理性平淡的科创板定个性。
表述6、对于科创板要有信心,也要有包容和耐心。科创板改革肩负着两大使命:一是通过资本市场的力量推动经济创新转型;二是用这块“试验田”推动资本市场基本制度改革。改革成功与否不能简单用个别股票短期表现衡量,要从更长时间维度去观察有没有把握好科创定位,能不能培育出优秀科创企业,是不是形成了行之有效的制度创新。
政策含义:呼吁市场不要盯着科创板搞短炒,要看科创板未来能否培养出科技巨头,这才是判断其成功与否的标志。
表述7、今后是存量和增量的共同改革,情况更复杂、要求更高,要坚持底线思维,用增量带动存量,同时考虑存量实际情况,在整体市场预期稳定的大环境下稳步推进。
政策含义:这句话的内涵最重。个人以为,比较直白地指向了股市流动性的问题。就是说今后不能再期待靠货币层面的大水漫灌放水来驱动股市了,而应在货币稳健、流动性合理充裕情况下,以激活现有存量流动性为主,增量为辅。而这也意味着,在监管层明确要要加快IPO融资助力实体经济的情况,股市的流动性输血将是有底线的。所以中期来看,不能期待有股市在指数上有太好的表现了。
表述8、目前正抓紧制定提高上市公司质量行动计划,要尽快出台上市公司分拆上市规则,推动证券法修改,加强资本市场法治供给与投资者保护,加快转变证监会职能,进一步简政放权等。
政策含义:今后将主要以提高上市公司质量来提升股市吸引力,而不是放水。
表述9、年底前要基本落地的对外开放举措,包括进一步修订QFII、RQFII制度规则,抓紧发布H股全流通工作指引,拓展境外机构投资者进入交易所债券市场投资渠道,以及持续扩大期货特定品种范围,以更大力度引入境外交易者等。
表述10、正抓紧修订完善配套监管规则,明年取消证券、基金和期货公司外资股比限制。
政策含义:继续按部就班扩大金融对外开放,吸引外资。节奏上,今年末重在放宽QFII、H股全流通和交易所债市,明年进一步放宽券业外资股比。
此外,可以看到,在11月1号也就是上周五收盘之后,克强总理主持国务院党组会议也在着重强调:当前要突出抓好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,保持经济运行在合理区间——这说明证监会上述的政策表述也是在执行最高决策层的最新求稳为主的诉求。
综上,今后不能期待A股股指有多高空间,还是寻求结构性热点及挖掘业绩股为主的机会。


                                 
                                           决策参考
                 



新的升势开启,只是节奏有点慢                 
【研究员】:林飞
编者按:目前利多暂时能够压制利空,市场有望缓步上行,本周沪指或将再次攻击3000点。对于踏空的投资者来说,后市的指数空间可能并没有多大,但结构性机会依然不少。盈利与估值匹配度较高的大金融(银行、证券保险)、消费(医药、食品饮料)等核心资产板块已经有所表现,是北向资金增持的主要方向。而科技成长股依然有超跌反弹的机会。

                                 

【博览财经分析】11月的第一个交易日,A股喜迎“开门红”。上周五(11月1日),A股市场低开高走,三大股指全线走强。截止当天收盘,沪指报2958.20点,涨0.99%,深成指报9802.33点,涨1.73%;创指报1687.00点,涨0.94%。11月1日两市成交4348亿元,同前一交易日相比基本持平。

在外围出现利空的背景,A股11月1日单边上行,体现市场较强的韧性。上周四(10月31日),本内参文章刚刚谈到了A股市场即将破局,而且有四个有利条件支撑市场止跌反弹。这四个条件分别是——

1、美联储议息,国内高层会议重大靴子落地,有利于提升市场风险偏好。

2、三季报业绩披露落幕,不用担心“业绩爆雷”。

3、作为A股市场上的“先知先觉”的风向标和主要的增量资金来源,北向资金买入力度越来越,具有一定的示范效应。11月1日,北向资金全天单边净流入74.5亿元,为连续7日净流入。近一周北向资金累计流入超230亿元,刷新近2个月来最大单周净流入额。

4、沪指处于三角形整理形态的末端,势必要选择方向,下方支撑较强。

上述利好因素目前依然存在,仍将为市场提供上行动力。结合11月1日A股市场的走势,我们有理由相信,一轮新的升势已经开启。

技术上看,截止11月1日收盘,沪指以一根中阳线结束日线“三连阴”,收盘突破多条均线,重新回到三角形整理区间。结合日线四重底的形态,后市大概率会继续上行。从周线来看,从4月份3288点下跌以来,周线似乎在构筑头肩底形态,左肩对应沪指2822点,头部在2733点,右肩在2891点,也是中期看涨的形态。

资金流入哪些板块?

上周(10月28日和11月1日),A股市场“先抑后扬”,在“三连阴”之后展开了“绝地反击”。上周,除上证380、中证500小幅下跌外,市场其余主要指数均有不同程度上涨,其中深证100上涨2.77%,中证100、深证300亦涨幅居前,周涨幅均超1.7%。

从申万一级行业看,上周家用电器板块上涨8.7%,食品饮料、医药生物板块涨幅亦逾2.7%,而纺织服装、钢铁板块均下跌2.1%。

上周,沪深两市A股日均成交金额为4824.12亿元较前一周上涨29.61%;日均换手率为1.05%,较前一周增加0.24个百分点。

[img][/img]

上周北向资金累计流入超230亿元,刷新近2个月来最大单周净流入额。11月MSCI将把A股大盘股纳入比例提升至20%,同时将中盘股按20%比例纳入,并于11月26日盘后正式生效,本次带来的被动增量资金规模为历次最高,预计11月北向资金将出现明显净流入。

10月28日至10月31日,融资净买入24.46亿元,较前两周基本持平;日均融资融券交易额为448.21亿元,融资融券每日交易额占A股交易额的比重的均值为9.46%,较前一周上升0.75个百分点。市场情绪有所好转但依然不高。

display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191104%2F1572827145441184.jpg

9月以来,A股开启震荡模式,前期风险正在逐步消化,震荡过后有望逐级走高。当前市场的分化特征较为明显,绩优白马整体表现较为突出。上周主力资金流入家电和食品饮料板块,预计后续行情仍将围绕低估值绩优白马展开。

总结

值得注意的是,11月1日A股市场虽然上涨,但量能没有放大,还是存在一些隐患。可能是投资者仍在担忧IPO扩容提速和限售股解禁。11月1日收盘后,证监会公布消息称,5家企业首发11月7日上会。科创板上市委则公布:洁特生物、赛特新材首发11月12日上会。

综合来看,目前利多暂时能够压制利空,市场有望缓步上行,本周沪指或将再次攻击3000点。对于踏空的投资者来说,后市的指数空间可能并没有多大,但结构性机会依然不少。盈利与估值匹配度较高的大金融(银行、证券保险)、消费(医药、食品饮料)等核心资产板块已经有所表现,是北向资金增持的主要方向。而科技成长股依然有超跌反弹的机会。



                        

本周重点关注这两个方向!                 
【研究员】:考股砖家
结论:在11月1日的文章中我提出了一个策略——《11月重点关注业绩超预期的白马股》。 11月1日以家电板块为代表的绩优白马再次掀起炒作的高潮,并且撬动的上证指数,有望再探3000点关口。市场追捧家电白马股的主要动因还是以外资为代表的机构在继续配置绩优白马股。 在我看来,现在市场有明显的风格特征: 一类是机构主导的投资逻辑,这类资金特别在乎业绩和估值,不在乎股价是在高位还是低位,讲究的是性价比。 一类是游资主导的情绪炒作,这类资金对政策消息很敏感,行动也快,像一阵风似的,他们的炒作就是在一个情绪周期内大干快上,风向一转就作鸟兽散。 基于市场的这种风格特征,投资者也得选边站队,到底你要吃哪盘菜,自己心里要有数。就目前的短线格局来看,本周我关注两个方向:一是区块链有没有可能情绪修复再来一个小周期炒作;二是打着MSCI机构被动配置的旗号做估值修复的绩优股。

                                 
【博览财经研报】在11月1日的文章中我提出了一个策略——《11月重点关注业绩超预期的白马股》。
11月1日以家电板块为代表的绩优白马再次掀起炒作的高潮,并且撬动的上证指数,有望再探3000点关口。市场追捧家电白马股的主要动因还是以外资为代表的机构在继续配置绩优白马股
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191104%2F1572828057856660.jpg
对于一些老牌白马股上市公司而言,在经济环境不佳的背景下,这类公司同样出现了业绩不达标乃至业绩下滑的问题。但是,在经历了阶段性业绩下滑的过程之后,却很快呈现出业绩回升的趋势,且业绩增速能力明显高于之前的增幅水平。由此可见,对于一家上市公司来说,其业绩增速多少,并非市场最关心的因素。与之相比,对于业绩下滑后的业绩回升弹性以及业绩探底回升高度,将会反映出上市公司自身的核心价值,对于业绩回升力度较强,触底回升能力强劲的白马股上市公司,反而会是大资金更偏爱的对象
以11月1日家电板块唯一的涨停股华帝股份为例来略做分析(案例分析,仅做参考)
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191104%2F1572828066630335.jpg
今年的的一季报差的很,几个关键的指标:营业收入增长率,净利润增长率和净资产收益率(ROE)一季度大幅回落,尤其是营业收入最近3个季度都是同比下降的,但成本控制措施得力,净利润增长率开始回升,最核心的指标ROE则是明显改善(这应该是与调整了财务杠杆有关),与去年同期持平。所以就现在的财务指标来看,业绩下滑后开始出现探底回升,而股价从今年4月份以来持续调整,目前也有估值修复的动力
技术面上,正好是周线战略生命线位置得到支撑,开始反弹。
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191104%2F1572828077518345.jpg
在我看来,现在市场有明显的风格特征:
一类是机构主导的投资逻辑,这类资金特别在乎业绩和估值,不在乎股价是在高位还是低位,讲究的是性价比
一类是游资主导的情绪炒作,这类资金对政策消息很敏感,行动也快,像一阵风似的,他们的炒作就是在一个情绪周期内大干快上,风向一转就作鸟兽散。
基于市场的这种风格特征,投资者也得选边站队,到底你要吃哪盘菜,自己心里要有数。就目前的短线格局来看,本周我关注两个方向:一是区块链有没有可能情绪修复再来一个小周期炒作;二是打着MSCI机构被动配置的旗号做估值修复的绩优股。
此外,从周末的消息面来看,关于科创板和注册制政策层面有新的表态:
1、习总书记在上海调研指出,设立科创板并试点注册制要坚守定位,提高上市公司质量,支持和鼓励“硬科技”企业上市,强化信息披露,合理引导预期,加强监管。
2、证监会主席易会满主席接受新华社记者专访指出,科创板正式开市后,整个股价的变化应该是比较合理的。那么在一百天的交易里面,股票有上有下,我觉得都非常正常。有些公司有一定的回归跟分化,这也是博弈的结果。第四个特点,我觉得市场的秩序总体是不错的。我们在一百天的时间里面没有发现重大的违法违规。从上述表述来看,政策层面对于科创板目前的表现还是基本满意的,而且明确说了,价格有上有下,波动很正常。
科创板经历了上周新一批发行后,规模也迅速扩大,科创板50指数也呼之欲出。至于之前让市场吓了一跳的创业板注册制改革,并没有明确的时间表,不过有如下表述:加快推进创业板改革并试点注册制,结合证券法修订,研究逐步推开。也就是会结合证券法修订,这样对于改革推进的时间我们就可以有个基本的预期,市场对于创业板注册制的担忧暂时可以解除了
综上所述,短线市场情绪有所缓和,区块链杀跌给个股炒作情绪带来的影响在弱化,市场在炒作绩优白马股上找到了兴奋点,但我们还需观察持续性,如果白马股的炒作可持续性,科技股里的绩优股都有可能被带动再炒作一番,值得关注。


                                 
                                           投资参考
                 



肉价大概率非趋势下跌,养殖股中期仍有表现机会                 
【研究员】:大双
编者按:对于货币政策或者说通胀来说的好消息是,最近北方的生猪价格已连续三天回落,鸡肉价格也跌了。显然,此次猪肉价格连续调整,个人以为,虽然不意味着CPI很快就能掉头(未来至少两个月的CPI上行压力依然不小)。但至少股市作为一个提前预期的市场,或许会对货币政策及股市流动性有略高一点的预期了。但对A股的养殖股来说,猪肉和鸡肉价格的连跌恐怕不是个消息。实际上,由于猪肉和鸡肉高位杀跌,此前一直上涨的两大板块的股票在上周已连跌三天。 简单来说,目前猪肉价格和鸡肉价格的走向对大盘估值和养殖股的走向存在明显的反向性:肉价跌有利于稳定CPI预期,从而提高对货币政策放水的预期,进而有利于股市上涨预期;但肉价跌将直接冲击对养殖股的盈利预期进而冲击养殖股股价。所以关键就是,近期肉价的下跌是趋势性下跌吗?还是暂时的? 个人看法是,对猪肉价格的跌势,还不能断定为趋势下跌,至于A股大盘走向,不仅要看肉价还要关注国内外贸易谈判、政策托底等诸多政策的集合作用力。而养殖股的行情是否就此完结倒也不必这么快就下论断。 我的结论是:近期猪价下跌大概率不具有趋势性,但后续肉价涨幅有可能趋缓,但养殖股由于业绩对象仍将持续,未来数月依然会有反复的机会。至于股市大盘走向,则要结合国内外诸多因素而定,并不能因肉价预期这个单一因素而定。

                                 
【博览财经分析】对于货币政策或者说通胀来说的好消息是,最近北方的生猪价格已经连续三天回落,鸡肉价格也跌了。众所周知今年九月,国内CPI指数破3,市场迎来强烈的滞胀预期。而猪肉为首的食品价格上扬,是CPI持续上涨的主要原因。显然,此次猪肉价格连续调整,个人以为,虽然不意味着CPI很快就能掉头——考虑到此前猪肉的涨价已向上下游明显传导,且目前肉价降幅非常有限、持续性也有待观察(市场此前对猪肉价格的上涨周期是认为至少会持续到明年上半年的),而测算CPI的数据统计还会有滞后性。未来至少两个月的CPI上行压力依然不小——但至少股市作为一个提前预期的市场,或许会对货币政策及股市流动性有略高一点的预期了
display_picture.php?url=https%3A%2F%2Fimages.bolanjr.com%2Fuploader%2Fuploadfile%2Fimage%2F20191104%2F1572827935450867.png
但对A股的养殖股来说,猪肉和鸡肉价格的连跌恐怕不是个消息。实际上,由于猪肉和鸡肉高位杀跌,此前一直上涨的两大板块的股票在上周已连跌三天。据WIND数据,猪产业个股市值蒸发260余亿元,而鸡产业个股市值蒸发近140亿元。
简单来说,目前猪肉价格和鸡肉价格的走向对大盘估值和养殖股的走向存在明显的反向性:肉价跌有利于稳定CPI预期,从而提高对货币政策放水的预期,进而有利于股市上涨预期;但肉价跌将直接冲击对养殖股的盈利预期进而冲击养殖股股价。
所以,关键就是近期肉价的下跌是趋势性下跌吗?还是暂时的?
个人看法是,对猪肉价格的跌势,还不能断定为趋势下跌,至于A股大盘走向,不仅要看肉价还要关注国内外贸易谈判、政策托底等诸多政策的集合作用力。而养殖股的行情是否就此完结倒也不必这么快就下论断。             
分析指出,近期猪价杀跌有以下四大原因:
一是终端消费难以接受高价。 10月22日辽宁一级满膘白条走批发市场价格最高已涨至55.0元/公斤,屠宰企业走货滞缓,批发市场成交清淡,成交量较去年同期下滑70%之多。
二是前期压栏惜售猪源开始出栏。 8~10月份国内猪价整体呈现快速上涨的态势,养殖户见涨惜售。截至10月31日国内自繁自养养殖盈利为3131.69元/头,局部高价区盈利已超越4000元/头,商品猪每增重1公斤养殖户就多赚20~26元。而商品猪从110公斤增重至150公斤大概需要40天左右的时间,现阶段恰好是9月中下旬压栏生猪出栏时机,出栏量较前期增多。北方市场供应端短期充沛,为价格快速下滑奠定基础。
三是北方地区存栏下滑比例相对较低。 非洲猪瘟入侵我国已一年有余,目前各省均已进入疫情尾声或积极复产阶段。截至到10月底河南以北市场存栏较去年同期下滑比例在40%~60%,而河南以南地区存栏同比下滑则多在65%~80%。
四是中南六省禁调信息刺激市场。 上周中南六省出台相关文件,中南六省自11月30日期开始试点禁止非中南区的活猪调入中南地区。但文件中还指出,符合中南区跨大区“点对点”调运备案要求的生猪可以进入,也就是说企业办理点对点后活猪仍是可以调入。但据了解北方市场多地从业者将日期误传为10月30日,部分外调生猪的养殖户恐调运受阻,提前出栏生猪,对市场形成一定冲击。
因此,部分专业分析机构的观点认为,北方市场价格仍有下滑空间,南方市场受北方影响出现小幅走低。未来3~5天国内价格下滑的趋势或由北向南传导。但猪价快速大幅降低持续性不强,北方较为理智的规模养殖单位价格下调幅度相对较小。随着天气的转冷,消费或有缓慢提升,预计下周国内价格或能止跌趋稳,局部下滑幅度较大的地区存在回涨可能。
养殖企业普遍认为,目前无论是猪价还是鸡价应该会呈现出高位震荡的特征。因为,随着天气转凉,养殖行业的突发性疾病会越来越难以控制,像之前的禽流感就是发生在气温较低的时候。而从疫苗的角度来看,非洲猪瘟的疫苗不像禽流感一样好研究。而且,即使有疫苗研制成功,其副作用有多大,目前还难以估量。因此,猪肉和禽类价格并不具备断崖式下跌条件。
从目前各大研究机构发布的研报来看,对于猪价普遍看好。有机构认为,国内母猪存栏未见企稳反弹迹象,年底生猪价格或触及50元每千克大关;明年猪价难见方向性拐点,头均利润即将突破3000元大关。
我的同事此前在《养殖板块再度崛起,大涨后是否还有投资机会?》等研报中也明确认为,本轮超级“猪周期”持续长度有望高于市场预期,行业高盈利周期有望长达2年。也就是说,由于全国缺猪程度严重,预计今年四季度猪价继续创新高。而明年上半年将是生猪量价齐升,生猪养殖企业收益最大的年份,相关上市公司迎来暴利时代——当然,相比于上半场投资者更关注 价格,而下半场更加聚焦的是猪价上行的高度跨度以及在企业层面的利润兑现程度,个股有可能走向分化。
结论:近期猪价下跌大概率不具有趋势性,但后续肉价涨幅有可能趋缓,但养殖股由于业绩对象仍将持续,未来数月依然会有反复的机会。至于股市大盘走向,则要结合国内外诸多因素而定,并不能因肉价预期这个单一因素而定。




回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

鐐瑰嚮杩欓噷缁欐垜鍙戞秷鎭 大智慧策略投资破解版|大智慧专业版机构版365破解版 ( 公安备案号 14010802080054 工信部备案: 晋ICP备16001374号-1 )      

GMT+8, 2019-12-10 21:59 , Processed in 0.155005 second(s), 11 queries , File On.

快速回复 返回顶部 返回列表