热点聚焦
新能源车跳水非行情结束标志 资金分歧将引发新一轮热点洗牌
中航证券：随着全球新能源车的发展，来几年该领域有望获得较明显收益，从产业逻辑、事件催化及市场结构看，电动汽车板块无疑是未来较好投资机会。不过，该板块长期有机会，不代表马上就要进入，由于二级市场波动存在，投资者在选择好交易品种时，更要学会思考买入的方式。次新股集体性小市值造成高波动特点，建议稳健型投资者更多关注主板以价值投资为导向的低估值个股。随着股票供应量增多，供求关系发生彻底变化，相当长周期内指数都将慢速运行，但这并不妨碍结构性行情诞生。未来A股将逐步与国际接轨，投机色彩将逐步降低，建议投资者不管主板、中小创还是次新股，都以价值投资思路选择股票。总之，周二午后股指回落虽暂没有太大问题，但也体现出追涨风险，在当下股指波动很窄情况下，建议交易过程以逢低操作方式进行，切勿追高。
广州万隆：券商回归，资源股反复活跃，周二大盘有一副将突破3400模样，午后也象征性刷新反弹新高，但两市随即迅速冲高回落。虽然在银行股拼力护盘下大盘得以翻红，但个股却普跌一片。连续横盘后大盘收一根放量十字星，意味在3400附近多空分歧开始加大，盘面相应也会更动荡。从历史走势看，大盘冲关每每都离不开金融为代表的一线权重配合，但漂亮50持续回落也就贻误重返3400的时机。短期在无明显利好或利空背景下，市场走势更多受情绪面支配，随着资金追涨热情大幅退烧，大盘或有震荡回落可能。如果想要迈过3400这道坎，还需上证50再次放量启动才行，否则每次冲高都有诱多嫌疑。此外，自上周创业板放量冲高回落后，中小板和创业板便分化明显。与创业板指缩量震荡不同，中小板指数在锂电池等题材强势推动下不仅量能充沛且连刷新高。但这种指数间走势愈发不同步势必会引发场内资金大规模调仓换股进而带来盘面剧烈波动，这也是诱发午后跳水重要原因。眼见3400久攻不下，获利资金选择在午后集中止盈出逃，一批高位强势股集体跳水便是导火索，受影响的新能源汽车产业链概念股也纷纷炸板。经过午后这一波跳水杀跌后，市场畏高情绪开始滋生，包括次新股、锂电池等在内的近期连续涨幅较大高位股短期或有进一步回调风险。随着新能源车概念退烧，资金意见分歧导致热点碰撞引发盘面新一轮大洗牌，新的主线也会随之孕育而生。投资者要做的是踩准风口及时逢低跟进把握新的投资机会。
源达投顾：在政策驱动下，加之新能源汽车销量增长，未来政策如果越来越倾向，新能源汽车将有更大发展前景。但目前随着市场出现分歧，需甄选其中真正的新能源汽车优质个股，一定不要追高。技术上，深市三大股指午后均上演盘中跳水，深成指则放量收上影线，创业板指数跌破五日线，说明市场分歧越来越严重。而受保险和券商走强影响，上证50指数未创新低，近日首次收红，有结束调整企稳迹象，关注其持续性。上证指数创近期新高，并且随着量能放大，有缓解5日线死叉10日线趋势，关注量能能否持续放大。随着量能放大，短期存在考验下方3360-3340点区域支撑，操作上以控仓位为主，适当参与行情，关注人工智能等优质成长股。
博星投顾：近10日资金流向上，各板块纷纷落马，无一板块实现资金净流入，可见最近大盘在高位横盘不少资金在出逃，周二市场崛起的板块个股大多是电子信息类品种，这也是8月资金流入最明显的一个板块，由此可见部分场内资金已转移战场，从前期高位的新能源板块中开始逐步流向调整到位的电子信息品种；沪港通北向资金周二依然保持全天净流入状态，外资不管市场调整还在不断找标的参与，说明当下整体调整幅度十分有限。周二“上证50”调整到位开始反弹是个好信号，只要指数重心不继续下移，中小创个股就会越来越活跃。继续关注低位补涨的中小创品种，可避免追高风险。上证指数3385点一线关键技术压力位仍没有突破，形态上有些滞涨，但成交量已明显放大，从横盘震荡角度看，横盘期间成交量温和放大是资金不断进场信号，因此，目前阻力只能构成技术上的心里压力，而不能成为抛掉股票的依据。操作上继续关注低位中小创个股的补涨行情，3335-3395点区间震荡不打破情况下，盘中找强势股回调到位的低吸点位就可，不必过于在意大盘涨跌。对新能源资金退潮，电子信息类品种周二盘中崛起，这一热点切换的重要节奏需保持高度关注。
巨丰投顾：消息上，北京时间周三凌晨一点，苹果将在新总部乔布斯剧院正式召开十周年发布会。苹果概念关注度虽逐步降低，但阶段性机会还有，可适当关注；技术上，股指放量再创反弹新高，但冲高回落下显示上方小有压力，短期或有反复。总体上，大盘连续反弹下再创本轮新高，盘面分化下个股机会层出不穷，在资金助推下，可继续关注个股做多机会。短期新能源产业链迎来回调，但这并非是行情结束标志，在资金和利好推动下可视为洗盘，后面还有再次上攻的基础动能。此外，大盘上冲也是主力的试盘行为，3400点区域有一定压力，需要震荡消化后再次收复。
综合市场机构观点，分析人士特对周三市场做出以下猜想：
一、周三指数将继续上演大跳水？
周二本来一切市场运行的都挺好，但尾盘又再次跳水，主力同样的套路四个交易日里玩了三次。盘面上创新股份跌停，赣锋锂业暴跌，都是历史新高的锂电池品种，突然这么一砸确实很伤人气。目前判断这是个非常漂亮的诱多，周三早盘还将有恐慌盘，追高的集合竞价就会非常大幅低开，恐慌性探底。从尾盘跌幅收窄可看出，场外多头仍很多。因此，虽然低开概率大，甚至会上演探底跳水把戏，但不必过于惊慌。大幅下挫时仍是短期加仓良机，此番操作完全基于指数不会发生系统性风险。
二、主力资金放量出逃？
周二两市总成交7570亿元，和上一交易日相比增加1673亿元，资金净流入28.4亿元。早盘指数高开平走，小幅震荡。新能源汽车产业链的锂电池、充电桩、稀土磁材、锂矿、整车继续受到资金得全力追捧，其他大部分板块则波澜不惊。权重板块的房地产、银行拖累指数，计算机系列板块资金仍然回吐。下午随着赣峰锂业，天齐锂业的跳水，疯涨的锂电池板块开始全面回调并导致相关板块冲高回落。最终锂电池、磁材概念、节能环保、新能源及材料、有色金属、券商、汽车类排名资金净流入前列。周二盘面上有一点非常不好，就是成交量放的太大。上涨需要量能，如果不涨那么成交量一定不能放大，否则表示主力资金逃出。周二三大指数皆放量下跌，沪指有券商护盘表现相对较强。但创业板资金流出明显，周三创业板继续调整，如果成交量继续放大，短期调整幅度有可能会加大。
三、银行板块调整结束蓄势待发？
周二尾盘跳水，但银行板块逆势尾盘上扬。龙头股平安银行、招商银行翻红。短期看，券商板块护盘可以，但想要向上突破还需银行板块的帮助，而银行板块已在前期调整多日，正是蓄势待发之时。积极关注银行板块，如果银行股能稳住盘面带领上涨，说明盘面无忧，则可继续持股待涨。如果银行股继续弱势，则会拖累指数，只靠券商发力只是有心无力，不足以支撑大局。因此，银行股都将成市场焦点。
国务院发布质量提升行动指导意见 强调提高供给质量
12日，国务院发布质量提升行动指导意见。
意见主要内容如下：
意见提出，到2020年，供给质量明显改善，供给体系更有效率，建设质量强国取得明显成效，质量总体水平显著提升，质量对提高全要素生产率和促进经济发展的贡献进一步增强，更好满足人民群众不断升级的消费需求。
——产品、工程和服务质量明显提升。质量突出问题得到有效治理，智能化、消费友好的中高端产品供给大幅增加，高附加值和优质服务供给比重进一步提升，中国制造、中国建造、中国服务、中国品牌国际竞争力显著增强。
——产业发展质量稳步提高。企业质量管理水平大幅提升，传统优势产业实现价值链升级，战略性新兴产业的质量效益特征更加明显，服务业提质增效进一步加快，以技术、技能、知识等为要素的质量竞争型产业规模显著扩大，形成一批质量效益一流的世界级产业集群。
——区域质量水平整体跃升。区域主体功能定位和产业布局更加合理，区域特色资源、环境容量和产业基础等资源优势充分利用，产业梯度转移和质量升级同步推进，区域经济呈现互联互通和差异化发展格局，涌现出一批特色小镇和区域质量品牌。
——国家质量基础设施效能充分释放。计量、标准、检验检测、认证认可等国家质量基础设施系统完整、高效运行，技术水平和服务能力进一步增强，国际竞争力明显提升，对科技进步、产业升级、社会治理、对外交往的
深交所：在内幕交易方面采取了及时联动的监管机制
9月12日，中证中小投资者服务中心在天津市举办“投资者保护·明规则、识风险”大讲堂活动，深交所市场监察部助理经理姜宁对于异常交易行为及交易所监管结合具体的案例向在场投资者进行了介绍，具体从两个方面展开：一是内幕交易及案例，二是市场操纵及案例。
姜宁表示，具体的内幕交易案例如下：
内幕交易案例1:“德赛电池”内幕交易案
在该案例中，上市公司总经理冯大明、中介机构申银万国企业客户部总经理王文芳等人利用内幕信息，在重大资产重组之前买入德赛电池200余万股从而从中获利。
“德赛电池”于2011年8月9日至2012年2月9日期间，股价呈现异常波动，累计上涨0.23%，同期深圳综指累计下跌19.26%，偏离19.49%。2012年2月10日，“德赛电池”因正在筹划重大事项申请公司股票停牌。深交所随后于2012年2月13日启动所内联合调查，调查发现：买入账户位于上市公司所在地相关账户交易或持股品种单一主要买入账户为“德赛电池”总经理及其女友，申银万国企业客户部总经理王文芳及其同学控制的账户。2012年2月23日，深交所上报异动快报，于2012年5月在证监会正式立案，最终于2012年7月移送公安机关。
内幕交易案例2:“中山公用”内幕交易案
2007年，中山公用开展重大资产重组。相关涉案人员原中山市市长李启红利用职务之便提前获知相关信息，买入中山公用股票并未从中获利。
2007年7月2日深交所系统报警中山公用股票 “当前价量波动异常”，振幅13.41%；7月2日和3日，股价连续涨停，系统报出“涨停板虚假委托”等11条报警。2007年7月3日，启动相关调查分析程序，调查发现上市公司所在地中山地区营业部集中买入账户存在交易IP地址、通讯地址、联系电话和代理人相同等关联情况，证据显示中山市原市长李启红存在内幕交易嫌疑。
2007年7月4日至2010年5月期间，通过通告公司管理部、复牌当日上报异动快报、证监会稽查局启动非正式调查等方式进行联合调查。2011年10月28日，法院宣判中山市原市长李启红等10人犯内幕交易等罪。李启红利用职务之便进行内幕交易，被判处有期徒刑11年。
在市场操纵及案例方面，姜宁介绍，操纵市场是指以获取利益或减少损失为目的，利用资金、信息等优势或滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。
市场操纵具体案例：“特力A”
在“特力A”市场操纵案中，“深圳中鑫富盈基金管理有限公司”控制使用11个账户，当事人吴峻乐控制使用22个账户，双方相互合谋操纵股价。
2015年7月9日至8月12日仅26个交易日，该公司股价从最低的9.88元飙升至最高达51.99元，最高涨幅达426%，大幅偏离大盘，被称为“妖王”。2015年7月起，深交所系统多次报警“托管集中度上升”、“盘中拉抬”、“大额封涨停”，随即启动调查，一下调查分析表明，“深圳中鑫富盈基金管理有限公司”与吴峻乐疑似合谋坐庄操纵市场：
1、33个异常账户交易品种、交易行为高度相似， IP/MAC交叉相同；
2、连续集中交易、盘中大量拉抬对倒，35个交易日平均成交占市场成交比接近15.28%；
3、7月15日至8月25日持股占流通股比例在5%以上，8月10日达15.33%；
4、中鑫富盈获利1.47亿元，吴峻乐获利1.73亿元；
5、账户托管地和交易地集中在深圳、武汉两地。深圳一营业部存在13个异常账户；
6、上市公司近几年微利，无实质利好支撑股价如此大幅上涨；
7、短期持续偏离大盘快速上涨，庄股特征显著。
复盘：狼又来了！
【盘面回顾与展望】
12日，盘面属性：活跃。活跃度>11日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）
早盘：新能源汽车概念（涨停：安凯客车）=>充电桩概念（涨停：和顺电气）=>锂电池概念（涨停：盛弘股份）=>次新股概念（涨停：中环环保）=>妖股概念（涨停：四川双马）
午盘：智能概念（涨停：科大国创）=>酿酒板块（涨停：酒鬼酒）
涨停家数：30家
放量家数：14家
跌停家数：4家
涨幅大于5%的个股：89家
跌幅大于5%的个股：56家
点评：周二的炸板率高达60%以上，也就是说，炸的比封的还多，所以周二的打板客一盆冷水透心凉，估计一段时间内都会有心理阴影了，这对于处于上升期的市场来说并不是好现象，而且沪指指数横盘11天之久，时间越往后推资金稳定性越差，筹码松动的越厉害，本来下午开盘券商保险归来的势头是一个很好的突破契机，可惜，赣锋、天齐、华友里面猪一般的队友太恶毒，自己爽了，撸起裤子就撤了（各位复盘的时候看看席位，记住这些二货！秋官周二也会在心里画个圈圈诅咒他们100次的），当然前面只是说笑，判断股市波动的原则还是情绪的分歧与一致。周一上峰大面积特停，导致跌停板板上钉钉，造成的情绪不稳也是逃不了干系的，总的来说，小长假在即，热点尽皆显露上冲疲态，重仓继续舔血，已经更没有必要。未来轻仓做做强势股反抽，同时配置部分防御品种，继续关注一下券商动向，不失为一般这种特殊时期最好的策略，等待市场再一次情绪转暖。
【热点板块分析】
芯片概念
点评：午后逆市崛起的热点，属于之前强势的热点歇整几天再卷土重来，说明资金对这一题材还未放弃。逆市崛起的题材具有方向性，意味着后市还会有行情。当前科技股行情并未退去，而当中芯片和人工智能等又是之前的主角，故而板块还会有表现，只是当中的标的可能会轮番表现。
新能源概念
点评：板块热点也一样，何为板块亢奋，就是某个板块连续几天大面积上涨得让持有的人不安，让踏空的抓狂，让不怕死的更加不怕死。让其他板块黯然失色，且周线级别连续逼空，最后大幅乖离于5周均线，这就是亢奋期，主要体现在量能突然爆量或者突然集体高开，如果这个时候日内收出上影或者上影+长阴，基本上标志着一轮行情的阶段性冷却，大概率整个板块第一目标会先调整到五周均线，将乖离率修补，之后有可能出现强势回抽，这个时候是低吸板块内龙头的机会（日线上可能是10日线，也可能是13日线），也有可能选择进一步调整至10周均线（乖离率越小，调整到十周均线的可能性越大），这板块也是关键的支撑位。那么周二，锂电池板块就属于这一种情况，日线和周线级别来看，锂电池至少阶段见顶是大概率。
其他
点评：目前来看资金尾盘进入三大板块：白酒（最明确，两个尾盘板，反应出资金的避险情绪加大）、雄安（部分龙头，让建科院成为唯一不背干掉的新开板次新，同时同济科技创新高）、国企改（相对不明，只有铁龙物流借20日线支撑，突破10日线反压，并站上5日线）。短期锂电池流出资金应该还会向这三个方面流入。最看好的还是白酒了，毕竟在小长假之前相当部分资金有兑现需求，所以最近持续调整的白酒或许成为较好的避险之地。
【其他涨停个股】
贝瑞基因：摘帽概念。前期是ST天仪，现在重组转型为生物基因公司，后期关注能否和300676形成联动。
西藏矿业：举牌式买入的方正重庆分公司清仓了，剩下淮海路和赵老哥两位大神，懵逼的互相看着对方，然后暗自说了一句周三看是你跑得快还是老子跑得快。这股如果是这个结局，那么对周三该热点整体的打击可能存在二次打击。拭目以待，看戏。
创新股份：这个回报倒是有意思了，机构强分歧，但另一批机构跌停抢筹，毫不惧怕，未来密切关注此股，做好逐步低吸，做一波强势股反抽。
雅化集团：加速三天了，还是被游资大佬们看好，买的毫不手软，周二应该属于被猪队友拖下水，未来也可以作为低吸博反抽的标的之一。
中环环保：国君江苏路走了，无锡清扬和淞滨路小面积接盘，次新这么怂，周三应该没有人愿意继续接了。
酒鬼酒：午后指数跳水后逆袭的最确定避险品种。
价值掘金：庆祝净值再创新高！
【调入】无。
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
错过最佳突破时机 沪指两周内应有“补缺”动作出现
周二在外围股市普遍上涨带动下，两市大盘小幅高开，随后煤炭、稀土、新能源汽车等板块拉升带领大盘最高上攻3385点附近，但两市个股普跌，上攻没有量能，最终沪市回调最低回踩3374点附近，下午券商、保险板块启动带动大盘拉升突破上午高点，最高上攻3391点附近，最终因上攻没量，券商没有个股涨停，尾盘两市再次回落，创业板走势弱于主板。周二晚创业黑马、达安股份、杭州园林等多次新股宣布因短期股价涨幅过大停牌核查，引发次新股、高送转板块跌幅靠前。周二大盘应是突破3400点最佳时机，但最终两市蓝筹股没有联动，引发冲高回落，说明上方压力较大，3400点毕竟是整数关附近，大盘必须放量才能站上，否则最终冲高回落。既然大盘错过最好上攻时机，后期应还有向下回踩3350点附近，不排除顺势回补3331点附近缺口后再择机上攻。
综合市场人士观点，周二指数再创反弹新高，而个股涨跌比却是2:3，意味主力利用权重将指数拉高吸引接盘侠，个股却大量在低位；指数新高后快速跳水，个股涨跌比也扩大到1：2.5，3300点后每逢权重拉指数就会导致资金派发，所以8.29日后均是高位横盘走势。实际3300点突破是由金融股决定，而最近金融三大板块变化很大，银行股回落明显，保险横盘，券商股内部分化，最具有迷惑性。这波行情中证金介入券商股，增持银行股等行为刺激资金追涨明显。自8.25日3300点突破后行情最大一个特征是个股分化，虽然指数新高不断，但个股涨少跌多，好的时候涨跌比1:1就不错了。目前市场热点依然存在，只不过是东一枪西一枪，今天钢铁涨停，明天化工大涨，后天新能源汽车新高，每天都有涨价的股出现在涨停板上；次新股更是轮动坐庄，交替出现连板次新股，不过热闹背后却很难参与。
从走势看，周二深市各大指数冲高回落，上证50飘红。从上证50状态看，还有上涨能力。深市创近期天量达4320亿，同时伴随近期新高，深成指放天量表示目前位置交投处于近期最活跃水平。根据量能规律，只有高位才会交投活跃，意味以深成指为首的深各大指数已处于阶段高位。此外，放出天量也与午后跳水有一定关系，跳水虽伴随放量，但幅度并不大，显示这个位置承接还是较有力。沪指创近期反弹新高但没收在高点，而是收一颗十字星，那上周五的十字星就相对清晰些，既不是向下跌的黄昏之星，也不是向上突破的希望之星，只是一颗代表横盘的普通休整十字星。沪指不管到不到3400点都以窄幅震荡对待，这两周内应有冲高回落补缺动作；创业板虽暂时弱，但短期再创反弹新高或更确定些。当然沪指回落补缺时，创业板也难独立上涨。
综合看，当前市场主线不明朗，行业轮动、风格切换频繁。周期大涨后市场对新周期的辩论持续，周期股尤其有色与钢铁，在短时间内已有较大涨幅，热点也已扩散；而由于市场缺少增量资金，场内资金主要在板块间轮动，寻找并填平价值洼地。近期不少个股都是经历一波调整后，才再度出现活跃，锂电池、有色金属等皆是如此，包括方大炭素也是类似走势，先下蹲后再反弹。相反类似券商、混改股等均是利用消息冲高后就横盘调整，因此不能只盯着指数，感觉强势，更要明白热点切换之间的节奏。尤其周二类似华友钴业、寒锐钴业等大涨股均出现明显派发，甚至直接跌停情况，所以主力利用指数新高而大肆抛售的情况必须引起重视，这波行情来只有低吸机会，追涨很容易被套。
博览观察员认为，周二两市延续多日涨跌两难格局，沪指在上证50带动下上蹿下跳，创业板则围绕1900点展开拉锯战，以新能源汽车为首的板块继续全线井喷，此外几乎没有任何热点，成交量在高位放量和指数形成背离，后市这些都可能成调整的一个关键因素。纵观市场表现，午后的拉升似有一种诱多嫌疑，尤其以保险和券商的拉升更是套住追高投资者，而这两天井喷的新能源汽车概念全线跳水也加剧市场调整，目前市场出现多个调整信号：一是量价的高位背离，在成交量放大时指数无动于衷，甚至尾盘跳水，天量跳水更说明资金出逃明显；二是市场出现热点真空期，在新能源车概念全线溃败之际，没有新的热点出现带动指数企稳，说明投资者谨慎情绪增强，加上指数技术形态上做头迹象出现，及融资融券资金创两年新高，市场在多层面发出短线调整信号。
技术上，沪市月线MACD与KDJ成金叉共振状态，显示对应级别反弹还有上冲动能，月线布林带上轨3442点牵引股指与其靠近。不过，60分钟MACD暂未由圆弧顶转化为圆弧底，显示短线反弹缺乏持续上冲动能，日线MACD红柱缩短与KDJ线死叉，显示大盘再度上拉调整风险随着增大，预计股指受13日线3368点向上运行的顶托出现反弹后会再度下杀去回踩21日线支撑。沪市30分钟MACD与KDJ没有形成多空共振，显示短线难以出现单边行情，预计周三大盘回踩13日线再上拉，然后小幅回落，沪市反弹压力位分别是3393点和3401点，强压力位3412点，调整支撑位分别是3368和3353点，强支撑位3337点。
总之，大盘再创新高后冲高回落，资源类个股的冲高回落是主因，尤其上证50的动作使创业板同样冲高回落。如果说冲高回落是分时背离制约大盘向上空间，由于20天线的向上并到达缺口位置，也使向下振荡空间同样受限，意味冲高回落并不会打破目前区间振荡格局，由于下半周将进入时间节点，如果继续冲击3400点后还有冲高回落出现，出现下跌同样有望出现探低反弹，如果大盘能保持相对稳定，个股机会还将显现。操作上除注意短线还有变盘动作外，主要注意热点轮动方向，用高抛低吸调换仓动作回避风险。
板块跟踪：减仓特斯拉，加仓白马股
【今日热点操作】减仓特斯拉。
【今日热点操作】加仓白马股。
我们近期重点关注的板块有：上证50、白马、国企改、周期、特斯拉、次新+、ST概念、雄安新区、创业板、苹果概念、涨价。
回归最火爆的新能源板块，由于新能源车周一的集体涨停，再加上锂电池的高位，周二板块整体分化明显，这点我在周日的复盘里有指出锂电池这波涨幅较大要避免借利好出货的可能，还有该条线的利好应该是要反复活跃把题材做热做火从而使板块有持续性，而不是见光死的一涨到顶，这波锂电池龙头赣锋锂业周一涨到百元大关后，周二午后一度被砸至跌停，使锂电池个股集体跳水板块再度进入回调，而相对低位的充电桩和新能源整车任凭有价格优势，仍免不了受板块拖累，周二炸板率再创新高；
高送转和次新股昨晚三只龙头股被停，周二全天板块走低，洁美科技、元成股份封死跌停板；主线板块调整，新热点分化，资金午后折返攻击上周热门板块芯片板块，科大国创、盈方微反包涨停，有望开启第二波反弹，但不得不提醒一句，截止到目前为止，真正做起来第二波的板块很少非常少；另外，午后券商、资源股、涨价股等都趁乱反弹，但笑到最后的很少，整体都是炸板的炸板，回落的回落，总体而言，周二盘面赚钱效应极差。
湖南人认为，近期炸板频繁，不少打板客被砸很惨，个股套人现象频发，这对于处于上升期的市场来说并不是好现象，而且沪指指数横盘11天之久，时间越往后推资金稳定性越差，筹码松动的越厉害，一般这种特殊时期最好是轻仓或空仓等待市场情绪面转暖。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
弱势行情防守特征凸显 资金关注滞涨医药股
上周卫计委公布高值耗材集中采购议价的意见，围绕降价、控费等政策担忧可能会加强。实际上，中国医药市场各省差异较大，各省甚至各地市政策执行各异，政策影响并非一刀切，因区域而异。从目前对两票制和零加成政策来看，三级医院目前正在推进深化阶段，对部分商业可能有所冲击，但属于短期影响因素，长期行业走向集中，增长将更趋稳健。从增量看，目前已有23 个省份公布医保文件，医保增量有望逐步体现。
在政策的大力扶持下，医药行业基本面也表现靓丽。行业中报已披露完毕，2017 年上半年医药板块收入增速 18.76%，扣非后净利润增速18.76%，环比一季度有所加快。其中：
化学制剂中期实现收入增长 14.5%，扣非后净利润增长 14.3%；化学原料药涨价效应在二季度尚未体现，半年度收入 14.1%，扣非净利润仅增长 2%；中药板块收入增长 12.04%，扣非后净利润增长 18.82%；生物制品是稳定快速增长最持续的板块，收入增速在 20%左右，扣非后净利润增速在 31%；医药商业中零售表现较好，分销收入和净利润增速环比均有所下降。
从医药上市公司半年度增速分布来看，有 113 家医药上市公司营收增速集中在 0-20%，这个增速区间比重达到 43%，集中度较高；有 77 家医药上市公司扣非净利润增速集中在 10%-30%，占比 29%。还有 28 家公司扣非净利润增速超过 100%，原因主要有并购引起报表合并、上年同期本身基数较小以及投资收益等情况导致。
具体来看，子行业业绩分化明显。
（1）收入：除生物药和医疗服务板块增速略有下滑以外，其余板块增速均有所提升。
（2）利润：化学原料药、化学制剂、医疗服务增速均有所放缓，中药、生物药、医药商业、器械板块增速均有提高。若扣除非经常性损益影响，中药（+18.82%）、生物药（+19.2%）、医药商业（30.4%）、医疗服务（+53.98%）扣非净利润增速亮眼。同时，子行业内业绩分化也比较明显，各板块的龙头公司业绩增速要快于行业整体，这主要是由于行业政策与标准的提升（医保目录调整、审批制度改革、仿制药一致性评价、两票制等）使得龙头公司受益。
与此同时，今年以来，生物类医药在欧美的上市节奏明显加快，市场局将发生极大变化，预计生物类似药降幅或超15%；浙江、陕西两省的国谈判药品落地，目前已有13省市对国家谈判品种纳入地方医保目录的中1价格或支付比例做出明确规定：CFDA药审中心就《中国上市药品目录集征求意见，四类药品被收录，包括基于完整规范的安全性和有效性的研究据获批的创新药、改良型新药及进口原研药，按化学药品新注册分类批准仿制药，通过质量和疗效一致性评价的药品及药监局确定的其他药品。
7 月至今， 医药行业表现较差， 一方面是部分行业的个股中报业绩低于预期， 另一方面也是周期股行情吸引了资金。 在周期股暴涨之后，资金开始关注滞涨的医药行业。 9 月份虽是财报空窗期， 但马上 10 月份又是 3 季报，招商证券看好的是业绩稳健增长，受行业政策（两票制、零差率等）影响较小的零售药店、OTC 药品、刚性需求的处方药等，继续推荐估值合理的白马、国企改革和连锁药店相关个股：
华东医药，估值仅 25 倍，未来 3 年复合增速 25%， PEG 在板块内最低；
云南白药，经过前期调整，估值已经降下来，我们预计下半年完成激励概率较大，看好未来持续快速增长
太极集团，混改预期+定增底价提供安全边际；
通化东宝，业绩稳健 30%的增速，估值 35 倍也是历史低点，
一心堂：省外布局深入推进，业绩增速向上趋势明确， 当前股价与定增倒挂。
风险提示：政策落地不及预期；药品研发进展低于预期；招标降价的压力；医保控费仍然是主旋律。
银行三季报业绩改善确定性较高 债转股新规打开价值增长空间
上市银行半年报陆续公布完毕， 2017 年上半年上市银行归母净利润实现超预期增长，同比增速 4.9%，五大行和农商行改善幅度最大，股份行和城商行利润增速均较一季度实现边际改善。 负债成本逐步趋稳，资产端收益率逐步提高，带动 2 季度息差环比 1 季度实现提升。此外资产质量稳中向好，确定性地开始反转，银行业对拨备调整的主动性加强， 开始对利润实现反哺。 资产质量好转及息差最坏的时候已经过去的判断逐步印证，加之金融去杠杆引导融资需求回流、轻资本转型逐步推进，行业盈利提速刚刚开始。
对此，东吴证券认为，银行中报资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速， 值得继续关注。自去年 4 季度以来，银行板块持续涨幅居前，主要支撑逻辑是经济数据企稳向好，银行资产质量企稳带来的业绩改善。从银行中报数据来看，银行业资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速， 逻辑得以验证。 从七月、八月的经济数据来看，预计三季度银行业资产质量与利润增速将持续好转，三季报业绩改善确定性高， 值得继续关注。
多家上市银行中获“国家队”增持，国家队”资金增持招商银行、平安银行、华夏银行，也出现在张家港行、宁波银行的前十大股东行列中。截至6月30日，社保基金上半年累计增持宁波银行1836万股，持股比例升至2.10%，位列该行第7大股东
对于“国家队”增持银行板块，一大型券商分析师表示，银行股拥有低估值、高分红、股价稳定等特点，而且A股银行板块的估值相对于境外银行股整体偏低。从这两年发展的情况，银行业发展较为稳健，分红和回报较为可观。
债转股管理办法出台，不良率得到控制。8月7日，银监会发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》，公开向社会征求意见。中信建投发布研报指，《管理办法》为银行未来的转型发展打下了基础，打开了银行价值增长空间。中信建投研报认为，金融去杠杆已经结束。而中央金融工作会议提出：降低国有企业的杠杆率是重中之重，从而实体企业杠杆率需要控制，金融去杠杆也将有度。
同时，银监会上半年工作座谈会中提到：银行业资产增速已经趋于合理，下半年银行资产增速不会再下降。另一方面，受益于经济回暖态势，商业银行不良率有企稳的迹象。数据显示，2017年上半年经济增长6.9%，出口回暖迹象明显，工业生产效益显著改善。受益于经济回暖态势，商业银行整体不良贷款率亦呈现出较为明显的企稳态势。2016年四季度我国银行不良率1.74%，比三季度1.76%有所下降，2017年一季度不良率则继续维持在1.74%。
板块投资价值凸显，个股投资抓龙头。看转型压制银行业估值的因素，包括不良贷款、规模扩张的影响都得到控制。华泰证券认为行业估值和盈利提升方兴未艾，持续看好板块投资价值。个股投资上，继续抓龙头看转型。资金荒问题在中短期内会继续存在， 拥有核心负债能力的龙头银行会更加柔韧有余。转型方面，零售化、轻型化转型速度更快的银行更容易实现资产负债结构的增量调整。龙头角度推荐工商银行、建设银行。从零售优势+转型力度推荐招商银行、平安银行。低估角度推荐中国银行、农业银行。
白酒股“禁酒令“负面影响基本消化 两节有望迎来板块高点
由于7 月以来消费税、8 月以来禁酒令，以及9 月以来茅台一批价的回落，市场开始对白酒未来基本面产生担心，行业板块中白酒板块的回调幅度最高。
申万宏源认为，关于这三方面的负面影响，市场有过度解读的成分：
消费税：申万宏源认为在行业景气向上周期中，龙头公司已经可以通过提价和费用的控制来消化影响。
禁酒令：经过本轮行业调整后，白酒的需求结构已更加良性，三公消费明显下降，性价比提升后名优白酒的受众人群扩大，申万宏源近期从渠道了解名酒旺季销售依然很好；
茅台一批价的回落：茅台通过供给和预期的引导调节，使得批价回落，但批价的适度回落对公司和行业的中长期良性发展有利，挤出了泡沫。同时，也只有在一个合理的、不是太高的一批价的支撑下，明年才更具备提出厂价的基础！
因此，申万宏源认为白酒板块的这轮回调并不是由基本面恶化引起的，每一次非基本面的像样回调都是买点。
从半年报来看，白酒行业景气度依然较好，企业纷纷随之提价，行情有望演绎至二三线白酒。古井贡酒核心产品年份原浆献礼版、年份原浆 5 年、年份原浆 8 年的流通渠道拿货价及终端拿货价分别提价 20 元/件、 40 元/件、 80 元/件。 中秋节后海之蓝、 天之蓝的终端价格也会上涨，预计涨幅在 15%至 20%左右。随着龙头酒企纷纷涨价，二三线白酒将更具性价比。同时， 在白酒上行周期中，行业复苏节奏与进程有望自上而下传导，行情演绎也有望持续扩散，看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒
两节有望迎来板块高点，各大酒企采取更多优惠措施为扩大销量。中秋、国庆的临近意味着白酒传统销售旺季的到来，对于近些年不断亲民的高端白酒来说，今年的双节重合是一次提高销量和扩大市场份额的好机会。今年除了中秋与国庆双节重合，消费升级和白酒产品结构升级叠加因素外，五粮液、泸州老窖、郎酒、水井坊等都大力培养下沉渠道，提高市场营销能力。为了扩大更多的市场份额，进入 9 月份，各家酒企都热情高涨地开始了双节活动。
太平洋证券认为，从估值、股价和市值角度看，只要业绩高增长、景气向上、改善有持续性，高估值就能得到支撑。历史上，白酒估值的溢价率与营收和利润的增速呈现显着一致性。从这一层面看，业绩增速加快带动估值提升，解释非常有效。所以白酒行情还没有结束，未来仍坚定看好，只要估值中枢合理，一线白酒稳赚业绩的钱就有20%左右的空间，太平洋证券重点推荐贵州茅台和泸州老窖；而二三线酒的业绩如果持续超预期，估值提升空间叠加业绩增长空间，股价上涨有很大潜力，重点推荐沱牌舍得和山西汾酒；另外，古井贡酒和洋河股份前期估值较低，中报业绩相对较好，下半年市场预期有望提升，也推荐关注。
欧派家居：高端全屋定制龙头 战略布局“大家居”
★催化剂：公司是国内定制家居最大规模企业， 渠道和品牌优势显着， 双品牌、 全屋定制战略稳步推进， 未来有望形成新的业绩增长点， 预计 2017～2019 年净利同比分别增长 33%、31%、30%。
★核心逻辑：
中国橱柜领导者， 高端全屋定制龙头。 公司成立于 1994 年， 率先将欧洲“整体厨房”概念引入国内，开创国内橱柜定制先河。 管理层严谨务实， 带领公司 23 年持续自我革新，成为橱柜行业第一品牌，并在整体衣柜、定制木门、整体卫浴等领域取得显着增长。 2016 年营收达 71 亿元，净利润 9.5 亿元。
强大而扎实的实业基础，品牌价值突出。 截至 2017 上半年，公司在全国各品类门店总数达 6,135 家， 渠道规模绝对领先。 “树根理论”为基，充分重视经销商利益共享，同时股权激励绑定核心团队利益，坚定发展信心。“欧派”品牌以“有家，有爱，有欧派” 的广告语深入人心， 具有深厚文化底蕴及良好品牌形象，未来品牌价值有望在公司快速发展中进一步体现。
双品牌扩大客户群，“大家居”战略布局。 2015 年，公司推出子品牌欧铂丽布局年轻一代中端市场， 与“欧派” 品牌形成金字塔客户群体定位，未来有望协同发展，形成新的业绩增长点。 公司启动“大家居”战略规划， 实施 C2M高端全屋定制生态平台战略，构建以木门+护墙板+门窗+定制柜类+成品家具+软装+电器的定制生态闭环， 提升客单价水平。 募投项目将持续扩大产能规模，进一步打造技术创新核心竞争力，为长期发展提供保障。
★估值分析：战略聚焦，强者恒强， 首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。 我们看好公司“三马一车” 发展战略，即大家居、信息化、欧铂丽为“三马”， 终端优化为“一车” 。 未来通过产能、渠道持续扩张，整体橱柜精细化稳定增长， 整体衣柜快速发展， 同时布局“大家居” 培育新增长点。 考虑到万亿家居市场份额向龙头企业逐步集中， 公司有望率先成为业内规模过百亿的企业，长期发展值得期待，预计 2017～2019 年 EPS 分别为 3.00 元、 3.92 元、 5.10 元，净利同比分别增长 33%、 31%、 30%， 首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。
风险提示：房地产宏观调控风险、市场竞争加剧风险
上市公司大单资金持续流入揭秘
发表于 2017-9-13 07:58:03