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首席财经内参2019.11.20

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发表于 2019-11-20 08:53:21 | 显示全部楼层 |阅读模式

【大智慧成立在投资端破解版】《“类降息”之下,为啥是创业板涨得最欢?》:19日,A股难得的亢奋一次,这又是一次“政策搭台,概念唱戏”的剧本。博览财经要强调的是,央妈殚精竭虑的“类降息”,并不是投资人一般意义上理解的“放水救市”,对传统产业的预期利好相对有限;而决策层的政策大框架仍然是在“兼顾‘稳增长’的同时,重点工作仍然放在‘促转型、加快产业升级’”之上。2019年,有关方面在“调整了改革的节奏,改进了工作的技巧性”之后,在没有放弃“强监管、去杠杆”等“做减法”的同时,也突出了以科创板、注册制改革,以及扩大金融开放,引进国内外“长期资金”为代表的“做加法”的工作。因此,我们一方面看到,2019年4月之后,股市缺少“整体性上涨的机会”,但大盘指数并没有出现整体的“崩塌”;另一方面,在大盘与传统领域投资机会匮乏的同时,新兴行业、新兴市场上,各种以高科技、新需求为代表的“局部性机会”,却一刻也没有停止!
《游戏股从三季度起成部分基金“压箱品种”》:游戏股实际上也已经偷偷摸摸的涨了四个月,游戏股很可能已从今年第三季度初开始,逐步成为部分基金压箱底的品种。就短期而言,在缺乏其他亮点的背景下,网游板块的投资机会或许还能够折腾几天,毕竟“相对较低的估值+相对乐观的业绩预期”,是能够支撑这一机会的“10级美颜”,恰在此时,基金低配的冷门行业年底再次出现“回补”的迹象,这都对短期炒作该板块,提供了支持。博览财经注意到,在2018年大规模商誉减值和2019年行业复苏因素的双重影响下,2019年网络游戏板块个股普遍迎来了业绩拐点。此时,公募基金已经进入要争夺排名的“冲刺阶段”,机构在年底“提升冷门板块持仓中”的运动正在酝酿。而在去年同期版号审核暂停导致基数较低、以及今年上新游戏表现好于预期双重驱动之下,网络游戏板块三季度业绩整体表现较为靓丽,正是这种“低估值+低配置+高成长”预期,成就了最近一段时间游戏板块的“悄然上涨”,目前看来,似乎还可以继续下去!



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“类降息”之下,为啥是创业板涨得最欢?                 
【研究员】:田文
结论:又是一次“政策搭台,概念唱戏”的剧本。博览财经要强调的是,央妈殚精竭虑的“类降息”,并不是投资人一般意义上理解的“放水救市”,对传统产业的预期利好相对有限;而决策层的政策大框架仍然是在“兼顾‘稳增长’的同时,重点工作仍然放在‘促转型、加快产业升级’”之上。2019年,有关方面在“调整了改革的节奏,改进了工作的技巧性”之后,在没有放弃“强监管、去杠杆”等“做减法”的同时,也突出了以科创板、注册制改革,以及扩大金融开放,引进国内外“长期资金”为代表的“做加法”的工作。因此,我们一方面看到,2019年4月之后,股市缺少“整体性上涨的机会”,但大盘指数并没有出现整体的“崩塌”;另一方面,在大盘与传统领域投资机会匮乏的同时,新兴行业、新兴市场上,各种以高科技、新需求为代表的“局部性机会”,却一刻也没有停止!

                                 
【博览财经研报】19日,A股难得的亢奋一次,这又是一次“政策搭台,概念唱戏”的剧本。
虽然博览财经对在反弹之际,媒体刻意渲染所谓的“强国牛、小康牛”,有所保留,但毕竟快要“过年”了,机构也要“吃饭”,虽然“菜色”有些难看,但“菜谱”总得包装一哈,就算“里子”保不住,这最后的“面子”就必须“争口气”了。
笔者觉得这次反弹很有意思,一方面,诸多媒体、机构都在“感恩”央妈的“降息”(其实大伙都清楚,MLF、LPR“跟随市场供需变化”而降低利率,与基准利率的调整,不能“划等号”,但鉴于中国经济与货币政策操作的实践情况,央妈在相当长一段时间内,也只能搞这种“类降息”的操作了);
一方面,涨得最欢的却并不是“最受益于降息”的传统周期产业,反倒是“改革明星”创业板大涨2.77%。
当然,就即期因素而言,可能确如部分分析所言“游戏板块出现大爆发,带动了相关板块,尤其是创业板的大涨”。
消息面上,谷歌宣布云游戏服务Stadia将于11月19日正式上线。同时,该服务将在美国和加拿大等14个市场推出;此前微软宣布,xCloud云游戏服务将会在2020年正式推出。受其影响,截至19日A股收盘,网络游戏指数大涨6.57%,电子竞技指数大涨6.09%。
而从上周开始,网络游戏指数更是连续六个交易日实现六连阳的涨势。
正是在创业板指数强势反弹下,A股三大指数全线飘红,两市交投十分活跃,市场情绪乐观。
……
看来,又是一次“政策搭台,概念唱戏”的剧本。
博览财经要强调的是,央妈殚精竭虑的“类降息”,并不是投资人一般意义上理解的“放水救市”,对传统产业的预期利好相对有限;而决策层的政策大框架仍然是在“兼顾‘稳增长’的同时,重点工作仍然放在‘促转型、加快产业升级’”之上。
在此前的研究当中笔者指出,在当前这种“经济增速持续下行”的大环境当中金融市场处境难言乐观,而这种状态也就决定了未来投资人的选择——
1、要么“保守治疗”,继续在茅台、平安等蓝筹白马当中寻找“业绩护城河”,借其遮风挡雨;
2、要么“以攻为守”,借助政策对高科技的扶持,以博取“高收益”对冲“高风险”。
但这势必只会是“极少部分‘勇敢者的游戏’”,正如2018年股市持续下跌时越跌越买的“北上资金”,以及2019年借外资扩容而“增配”中国资产的外资,所做的那样……
从资金流向看,11月19日,北向资金流入超37.89亿元。连续四个交易日,北上资金出现了连续净买入的状态。
据统计,今年以来北向资金合计净流入约2400亿元人民币。截至今年三季度,外资持有A股市值达到1.77万亿元,与公募基金持股市值的差距进一步缩小。
而除了外资加仓买入之外,险资、社保等机构资金也出现进一步加仓的态势。
……
笔者再次强调,2018年,随着“不打麻药的‘强力去杠杆’”,整个金融市场风声鹤唳,A股持续下跌,2019年,有关方面在“调整了改革的节奏,改进了工作的技巧性”之后,在没有放弃“强监管、去杠杆”等“做减法”的同时,也突出了以科创板、注册制改革,以及扩大金融开放,引进国内外“长期资金”为代表的“做加法”的工作。因此,我们一方面看到,2019年以来(尤其是最近几个月),上市公司仍然面临诸多业绩、债务风险,强监管也引发了部分上市公司股东的“监狱风云”,4月之后,股市缺少“整体性上涨的机会”,但大盘指数并没有出现整体的“崩塌”;另一方面,在大盘与传统领域投资机会匮乏的同时,新兴行业、新兴市场上,各种以高科技、新需求为代表的“局部性机会”,却一刻也没有停止,但这也构成了对“普通投资人眼光与耐力的严峻考验”!


                        

游戏股从三季度起成部分基金“压箱品种”                 
【研究员】:田文
结论:游戏股实际上也已经偷偷摸摸的涨了四个月,游戏股很可能已从今年第三季度初开始,逐步成为部分基金压箱底的品种。就短期而言,在缺乏其他亮点的背景下,网游板块的投资机会或许还能够折腾几天,毕竟“相对较低的估值+相对乐观的业绩预期”,是能够支撑这一机会的“10级美颜”,恰在此时,基金低配的冷门行业年底再次出现“回补”的迹象,这都对短期炒作该板块,提供了支持。博览财经注意到,在2018年大规模商誉减值和2019年行业复苏因素的双重影响下,2019年网络游戏板块个股普遍迎来了业绩拐点。此时,公募基金已经进入要争夺排名的“冲刺阶段”,机构在年底“提升冷门板块持仓中”的运动正在酝酿。而在去年同期版号审核暂停导致基数较低、以及今年上新游戏表现好于预期双重驱动之下,网络游戏板块三季度业绩整体表现较为靓丽,正是这种“低估值+低配置+高成长”预期,成就了最近一段时间游戏板块的“悄然上涨”,目前看来,似乎还可以继续下去!

                                 
【博览财经分析】就短期而言,在缺乏其他亮点的背景下,网游板块的投资机会或许还能够折腾几天,毕竟“相对较低的估值+相对乐观的业绩预期”,是能够支撑这一机会的“10级美颜”,恰在此时,基金低配的冷门行业年底再次出现“回补”的迹象,这都对短期炒作该板块,提供了支持。
博览财经注意到,在2018年大规模商誉减值和2019年行业复苏因素的双重影响下,2019年网络游戏板块个股普遍迎来了业绩拐点。统计显示,42只网络游戏概念股中,35股前三季度扣非后实现盈利,21股前三季度扣非净利润超过一亿元,而2018年全年扣非净利润超过一亿元的游戏板块个股仅有17只。
与此同时,当前网络游戏板块大多处于估值底部,诸多券商指出,随着“云游戏”对游戏板块的提振,相关上市公司有望迎来业绩和估值的双修复
Wind数据统计显示,网络游戏板块今年前三季度营业收入同比增长16.34%,净利润9.89%。其中三季度单季实现营业收入205.4亿元,同比增长19.1%,净利润41.53亿元,同比增长29.55%,增速同比回升了42.31个百分点
如果按照2025年5G网络大规模覆盖的战略规划,云游戏将为国内游戏市场中枢扩容高达6倍。根据中金测算,中国云游戏市场规模3年后将达到360亿元左右,将为中国游戏市场提供巨大增量。有分析报告认为,预计云游戏技术下,手游市场规模有望从原来的1400亿元增长至3500亿元左右。
……
此时,公募基金已经进入要争夺排名的“冲刺阶段”,机构在年底“提升冷门板块持仓中”的运动正在酝酿。
而在去年同期版号审核暂停导致基数较低、以及今年上新游戏表现好于预期双重驱动之下,网络游戏板块三季度业绩整体表现较为靓丽,正是这种“低估值+低配置+高成长”预期,成就了最近一段时间游戏板块的“悄然上涨”,目前看来,似乎还可以继续下去!
数据显示,截止今年第三季度末,基金持仓游戏、影视、广告等的合计比例不到2%,处于严重低配状态。
自去年三季度以来,连续五个季度被公募基金低配的游戏股,正受益于公募资金从高配行业流向低配行业
博览财经注意到,国盛证券分析指出,截止2019年第三季度末,公募基金的第一大热门板块——食品饮料持仓比例出现了下降,持仓比例16.29%环比下降1.29pct,超配幅度由2019Q2的11.35%下降至2019Q3的9.75%。
在基金追求排名的推动下,相对冷门的品种成为基金“闲钱”净流入的对象。
恰在此时,游戏股成为机构资金非常关注的一个冷门板块,从三季度初开始,券商研究所就向公募基金力推游戏,作为公募基金下一阶段配置的新方向。
数据显示,截止2019年六月底,以游戏股为主导的传媒行业配置比例占全行业的1.41%,配置比例较年底继续下降,创下最近几年的历史新低,整个板块成交活跃度也持续下降
其实,游戏股实际上也已经偷偷摸摸的涨了四个月,游戏股很可能已从今年第三季度初开始,逐步成为部分基金压箱底的品种。诸如顺网科技今年第三季度初截止11月19日,其股价涨幅高达48%,三七互娱同期的股价涨幅更是接近60%,这一涨幅表现已经高于于今年公募基金前四分之一的业绩水平。
长江证券指出,从今年第三季末的基金持仓分析看,传媒持仓市值前十大集中度提升,三季度基金对传媒行业的持仓市值TOP10分别为芒果超媒、分众传媒、三七互娱、完美世界、吉比特、视觉中国、光线传媒、新经典、中南传媒和游族网络,而这前10大持仓品种一半都是游戏股或主要业绩增量来自游戏业务
恰巧的是,11月14日,原国家新闻出版广电总局官网显示,11月份第二批国产网络游戏版号已下发,共有45款游戏获批,审批时间为11月14日,获批的A股上市公司包括三七互娱、巨人网络、世纪华通、游族网络、中青宝等公司。而几天后,谷歌宣布其云游戏服务Stadia将于11月19日正式上线,5G带来的云游戏也成为刺激A股基金经理重新关注游戏股的另一催化剂。
中信证券指出,冷落已久的游戏股仍有较大的投资机会。中国游戏公司在估值大幅低于海外游戏公司,预计随着业务水平提升估值有望向海外龙头游戏公司靠拢。
华创证券表示,游戏仍是今年投资机会的主旋律,版号常态化环境下,重点游戏个股重磅产品陆续如期上线,今年业绩具备较强确定性;明年版号政策延续,总量继续管控,行业集中度有望继续提升,利好手游大厂。而5G云游戏概念有望于明年阶段性落地,有望推动游戏行业估值上修。
新时代证券表示,优质游戏公司业绩稳健,投资性价比突显,估值仍在合理区间,且持续受益精品游戏策略,和5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维、掌趣科技等。


                                 
                                           焦点透视
                 



美第三次推迟华为禁令非贸易谈判重大信号!老套路而已                 
【研究员】:大双
编者按:不出所料地,美国商务部18日决定将一项“临时通用许可”延长90天,第三次推迟针对华为及其附属公司现有在美产品和服务所实施的交易禁令。理由是“避免禁令对美国消费者造成不利影响”。作为中美双方贸易谈判走向的一个重要观察视角,美方的态度“似乎”又给出了贸易谈判的偏正面预期。 不过,无论华为公司还是中方的回应态度,都是比较冷静的。简单说,中方并不把美方的再次延迟禁令当成贸易谈判的关键利好姿态。 “只闻楼梯声,却始终不见人下来”,这是目前中美贸易协议的进展情况。从双方10月初达成协议初步共识迄今已一个月了,双方通话也进行了多次,但正式协议何时能够签署仍是未知。尤其一个直观的印象是,中国一直在有底线但也很有诚意的呼吁美国将取消关税作为达成“第一阶段”协议条件的一部分。但特朗普似乎还在把第一阶段协议正式文本的签署作为他推动美股上涨,同时继续玩心理战术获取更大利益的棋子,反复无常。 这让贸易协议问题总是在“似乎、可能、即将、或许、接近达成”等“给点希望却并不确认”的模棱两可的表态中反反复复——而美国再度延迟对华为禁令,可以说是这种模糊策略的最新表现。

                                 
【博览财经分析】不出所料地,美国商务部18日决定将一项“临时通用许可”延长90天,第三次推迟针对华为及其附属公司现有在美产品和服务所实施的交易禁令。理由是“避免禁令对美国消费者造成不利影响”。作为中美双方贸易谈判走向的一个重要观察视角,美方的态度“似乎”又给出了贸易谈判的偏正面预期。
不过,无论华为公司还是中方的回应态度,都是比较冷静的
当地时间18日在中国广州举行的“CNBC东西方科技”大会上,华为公司董事长梁华回应,美国管制清单是否延期,不会对华为经营带来实质性影响。也不会改变华为一直遭受的不公平对待。
中国外交部发言人耿爽则表示,华为公司有关负责人已经对外公开作出回应。中方此前也多次表明过我们的立场,我们敦促美方停止泛化国家安全概念,滥用出口管制,对他国特定企业采取歧视性不公平做法,停止将经贸问题政治化。我们不要求外国政府对中国企业有任何特殊对待,我们只要求外国政府对中国企业包括华为平等对待。
简单说,中方并不把美方的再次延迟禁令当成贸易谈判的关键利好姿态。
如我之前的文章所言,分析指出“只闻楼梯声,却始终不见人下来”,这是目前中美贸易协议的进展情况。从双方10月初达成协议初步共识迄今已一个月了,双方通话也进行了多次,但正式协议何时能够签署仍是未知。
尤其一个直观的印象是,中国一直在有底线但也很有诚意的呼吁美国将取消关税作为达成“第一阶段”协议条件的一部分。但特朗普似乎还在把第一阶段协议正式文本的签署作为他推动美股上涨,同时继续玩心理战术意图获取更大利益的一个棋子,继续搞反复无常的那一套。
这让贸易协议问题总是在“似乎、可能、即将、或许、接近达成”等“给点希望却并不确认”的模棱两可的表态中反反复复——而美国再度延迟对华为禁令,可以说是这种模糊策略的最新表现。
美方似乎非常享受这种模糊套路。至少,美股受益于中美贸易谈判预期好转不断创造历史新高,是实实在在的。在此前的几次特朗普表态贸易协议将达成的消息后,美股都创出了新高。而在18日美国商务部宣布延长华为宽限期后,华尔街股市也受到激励,道琼和标准普尔指数盘中触及新高,分别来到28015.17点和3120.76点;科技股纳斯达克指数也逼近历史高点。
19日,美股三大指数则继续突破新高。
实际上,早已熟悉美方操作套路的中方,对此早已洞若观火。对于美方的所谓延迟禁令并没有任何觉得是善意的表态。
华为指出,“我们一直认为,美国商务部将华为加入实体清单,对美国的损害比对华为的损害更大。不仅会对与华为合作的美国公司造成巨大经济损失,也破坏了全球供应链的合作和互信。我们呼吁美国政府停止对华为的不公正对待,将华为移出实体清单。”而确如华为所言,美国商务部部长威尔伯·罗斯承认,延长“临时通用许可”可以让(美国)运营商继续为某些最边远地区的用户提供服务,否则(其通信状况)会“陷入黑暗”。美国农村的部分运营商需要这一许可,他们的3G和4G网络依赖华为。
多家美媒都直白指出,不论中美贸易协议何时达成,具体内容如何,美国都已不可能是赢家。分析指出,别看美国总统特朗普还在不断发表威胁性言论,还夸下海口要取得贸易战胜利,但真实的贸易流动数据却描绘出一幅完全不同的画面。
据新加坡《联合早报》网站11月17日报道,美国商务部的最新数据显示,贸易战的影响正席卷全美,范围远远超出了农业生产领域。已经有30多个州对中国的出口大幅下降。
据彭博新闻社报道,今年前九个月,对华出口大幅下降的30多个州南至佛罗里达州,北至阿拉斯加州。以出口石油和天然气产品为主的得克萨斯州,对华出口额减少了39%。美国汽车出口第三大州亚拉巴马州,前九个月对华出口总额暴跌了49%。佛罗里达州同期对中国出口减少了40%。
报道称,今年前九个月,美国对中国的出口总额约为788亿美元,下降了15%。数据显示,对中国的出口支持了美国国内超过100万个就业岗位。“而某些商品的出口将永远无法恢复。”
另有美国消费者新闻与商业频道发表文章称,海运数据显示,无论中美达成怎样的协议,美已难弥补对华贸易战损失。
以美国最大港口洛杉矶港的情况为例可知。这个繁忙港口运往中国的美国货物量已连续12个月下降。2019年10月经该港的出口额同比下降了19.1%。因为与中国的贸易摩擦影响了96.6%经洛杉矶港运输的美国对华出口商品,总价值达到199亿美元。如果再考虑到其他一些与美国存在贸易纠纷的国家实施报复性关税,那么受到影响的美国出口货物的总额将达到202亿美元,占经洛杉矶港处理的出口货物总值的28.8%。按年度商品贸易额来算,损失可能高达1860亿美元。
而洛杉矶港务处说,贸易战将吞噬美150万个就业岗位。其中,进口相关行业的岗位流失最大,达到126万个。由于受关税影响,出口相关行业有大约20.6万个岗位流失。
此外,这场贸易战已经给美国农业造成了110亿美元的损失;
零售业方面,根据美国全国零售商联合会公布的数据,从2018年2月贸易战开始到2019年9月,美国消费者和商家已额外支付了380亿美元。且受影响的行业不仅限于此。
总之,美国遭受的损失是长期的,而且是多方面的。
更严重一点说,特朗普发起的贸易争端对其2020大选已经产生了严重的损害。美国全国经济研究所本月发表的分析报告说,中国对美国商品征收报复性关税,可能导致共和党在2018年中期选举中丢失了五个众议院席位。报告说,美国将在明年举行总统大选,这可能成为一个警示信号。
报告说,贸易战加上削减医疗保健支出,“在那些摇摆选民有至关重要影响的州,这似乎伤害了共和党的候选人”。报告的作者之一、达特茅斯学院经济学教授布兰夏德表示,如果关税继续、企业裁员,或者出口下降造成工资增长放缓,就可能对工人群体及他们在2020年大选中如何投票产生更大的影响。
相反,中国通过金砖峰会、一带一路战略、举办国际进博会和东盟十国加强合作等多边贸易方式,大幅对冲了影响。同时,中国自身的经济和投资吸引力,保证了美贸易战并没有成功阻止外资继续“加注”中国。据中国商务部说,2019年前9个月,中国吸收外商直接投资同比增长将近3%,与2018年的增速几乎持平。
本质上说,不是美方在贸易谈判中姿态性示好。其实是美国自己承受不了对华为禁令以及对华贸易制裁继续的损失,所以才不得不第三次延迟禁令罢了。


                        

传中美就撤销关税范围、购买美农产品规模仍存巨大分歧                 
【研究员】:田文
编者按:一位美国康奈尔大学经济学教授表示,特朗普总是为贸易谈判设定不切实际的目标,使美国企业在同中国的任何贸易往来中都承受巨大的不确定和担心。中国社会科学院美国所研究员刘卫东表示,每当中国看似做出让步的举动,美国就会立即增加新的、更大(过分)的要求,这也是中方绝对不能接受的事情。而据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)11月18日报道,据消息人士透露,在特朗普拒绝取消对华关税后,中方现在对达成贸易协议感到悲观。

                                 
【博览财经分析】中美原本预计即将达成首阶段协议,不过谈判进展目前并不顺利。
对于当前迟迟没有进展的中美贸易谈判,连美媒也忍不住指责美国总统特朗普的举动,称特朗普只把贸易战当成“电视秀”,还不肯向观众透露结局。
美国《纽约时报》11月18日报道,在美中贸易谈判在10月达成第一阶段贸易协议共识后,至今为止双方仍未定下签署协议的时间。而这多半是由于美国总统特朗普的“不可预测”。
报道指出,特朗普虽然自称为一个擅长对华软硬兼施的谈判高手,但持续近两年的贸易战截至目前没谈出任何成果,并且大有再次进入“死胡同”的迹象。特朗普将贸易战变成一场“电视秀”,观众只能看到特朗普做出各种难以预测的举动,却猜不透贸易谈判的最终结局。因此,那些很难轻易改变供应链或调整产品出货时间的企业深陷泥潭,市场不确定性也进一步增加。
一位美国康奈尔大学经济学教授表示,特朗普总是为贸易谈判设定不切实际的目标,使美国企业在同中国的任何贸易往来中都承受巨大的不确定和担心。
中国社会科学院美国所研究员刘卫东表示,每当中国看似做出让步的举动,美国就会立即增加新的、更大(过分)的要求,这也是中方绝对不能接受的事情。
而据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)11月18日报道,据消息人士透露,在特朗普拒绝取消对华关税后,中方现在对达成贸易协议感到悲观。
消息人士指出,对方目前正在密切关注特朗普的弹劾听证会及2020年美国总统大选。由于特朗普自身的状况极其不稳定,因此对方目前最合适的行动是观望,并不急于签署协议。
此外,该消息人士透露,两国就撤销关税的范围、购买美农产品规模等问题仍存在巨大分歧。
但太平洋投资管理公司的常务董事与副主席斯图津斯基认为,美中两国仍然有可能在今年圣诞节前完成“第一阶段”协议的谈判工作并签署。
在中国广州市举行的东西方科技会议上,斯图津斯基表示,美中之间仍然存在着采购农产品的规模、强迫技术转让与更广泛执行机制等问题。但是美中有可能在12月初前解决这些问题,并在今年圣诞节前签署阶段性协议。
他说,特朗普对此很重视,他得到了很多美国首席执行官(CEO)的支持,他们希望看到美中更广泛关系,以及贸易对话中实现某种形式的稳定。
但是斯图津斯基也提醒称,美中达成“第一阶段”协议并不会解决两国间的所有问题。
CNBC18日报道称,不愿具名的中方官员称,由于美国总统特朗普仍未承诺撤销关税,中方对于达成贸易协议感到悲观。
中美就何时取消关税等问题尚未达成共识。美国一位前任贸易官员表示,对方拖延对美方做出承诺,直到确保特朗普政府将在第一阶段协议中取消已经实施的关税。
11月16日,中国国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽和财政部长姆努钦进行了通话,谈到了第一阶段协议的核心关切。中方说,这次通话是“建设性”的,双方还将继续保持密切交流。而就在中美此次通话前1天,也就是11月15日,特朗普政府传出,美中可能先由在部长层面签署第一阶段协议,然后在择机举行元首会晤和签字仪式。
美国转向先签协议、再举办元首会晤,也算是一种让步。中方答应签署协议,其中必然包含美国同步等比取消关税的要求。关税共识无法达成,协议就无法签署,更别谈筹划元首签署仪式。只有双方部级层面先签署协议,并就削减关税达成共识,才会更容易促成元首峰会。
另外,美国面临的经济下行压力,也在促使特朗普政府尽早同中国签订阶段性贸易协议。
中国目前对美国1,350亿美元商品加征了关税,所涉美国商品涵盖大豆、猪肉、化妆品和摩托车等。根据美国商务部最新公布的农业数据显示,截止2019年9月,从佛罗里达州到阿拉斯加州等30多个农业和工业地带的州对华年度出口额下跌比例均为两位数。比如在得州,对华出口额下滑39%;汽车出口大州阿拉巴马州1至9月对华贸易额下降了49%;佛州对华商品出口额下降40%;西弗吉尼亚州和威斯康辛州跌幅也达25%左右。美国全国对华出口同期下滑15%。
另一方面,众议院民主党人的弹劾调查也暂时让特朗普很难向中方做出让步。从11月18日开始,众议院本周将举行5场公开弹劾听证会,举证者共有8人。不过,这种弹劾调查也会促使特朗普在外交上有所成果,比如达成第一阶段贸易协议,以缓解或转移民主党弹劾调查的舆论挞伐。




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