【大智慧财富版破解版】《冲上3000点，A股还有多少上涨空间？》——虽然本内参内部研究员观点各有偏差，但比较一致的是，我们对后市短线依然乐观。 从12月17日盘面来看，券商板块虽然继续拉升，并将沪指推升到3039点，但仅持续了半个小时左右便出现回落，其他金融权重和指数也随之回落。高位震荡、回落是市场上方压力的体现。经过连续的“逼空”上涨，积累相当大的获利盘，很多品种存在超买现象，短期回档整理在所难免，但林飞研究员认为，这很可能是中长期上行趋势里面的一次小小的波折。其指出，鉴于沪指3052点缺口近在咫尺，挑战这个位置的压力是大概率事件。一旦拿下这个位置，后市上涨空间进一步打开。参照今年沪指高点是3288点，明年春季行情更加值得期待。从技术面上看，沪指连续三日放量，已经周线两连阳，有望达成周线“三连阳”的技术形态。 我们的特约研究员考股砖家则给出了一个重要消息是，《险资内部会议要加仓 行情级别扩大还看3050得失》：据传多家大型保险机构于本周一召开内部会议，更有不少连夜开会，就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。沟通之后的结果是：调整短期投资战术，积极加仓！ 险资是手握大量流动资金，前不久还发声要左侧交易，战略性布局行情。我想险资应该是提前布局了部分仓位，但这次行情启动太快，很快就开始加速，险资估计底仓都还打满，有点急了，所以才要大举加仓。 险资加仓反映了其对行情级别和规模的一次确认，一个比较务实的标志就是3050的突破与否，来作为判断行情级别是否升级的标志，因为一旦3050突破，大概率会到3288，乃至创新高，短期券商可能要调整，看市场其他的权重板块是否出来接力，以及科技股的表现。 柏双研究员则指出，《不用急着定性3000上的中期行情，抓住当下机会就好》：经过昨日攻上3000点的大涨之后，市场已初现火爆迹象，又有人开始喊牛了。个人观点是，现在不用过于较真论断后面是否会有一轮3000点之上的行情——这个悬念很大，各有说法——但现在既然市场预期转热那就紧追热点赶紧先赚一把再说，至于行情的定性只能事后再说，这从各券商“虽表乐观但也是耍滑头搞文字游戏”，也可见大资金的心态仍是走一步看一步，对一轮中期行情并未足够信心。 从券商观点看，对后市都开始比较乐观，多家券商用了“春季行情（或跨年行情）提前启动”的说法。不过，多数券商还是耍滑头的把对中期行情的乐观展望放到了对一两个月后的2020年一季度的行情看法，且玩文字游戏的不少。熟悉券商表述套路投资者应该明白，但凡券商展望的时间节点过于遥远，而且大玩文字游戏绕口令的时候，说明其对预判确实比较乐观，但对于是否会有一波中期行情，其实是不确定的态度。但是从屁股决定脑袋的角度来说，机构向来更愿意把乐观一面的观点展示给大众，而谨慎一面的观点放在自家的自营资金实操上。 而短线技术面来看，对于后面，3000的关是攻下来了，3050却又压力山大。不过，短线结构机会依然比较明确。消息面来看：17日，国产第一艘航母山东舰交付海军，中国首艘国产航母研制工作涉及532家配套单位。预计今日（18日）会刺激一下军工及军民融合概念。
决策参考
沪指冲上3000点，A股还有多少上涨空间？
【研究员】：林飞
编者按：从12月17日盘面来看，券商板块虽然继续拉升，并将沪指推升到3039点，但仅持续了半个小时左右便出现回落，其他金融权重和指数也随之回落。高位震荡、回落是市场上方压力的体现。经过连续的“逼空”上涨，积累相当大的获利盘，很多品种存在超买现象，短期回档整理在所难免，但这很可能是中长期上行趋势里面的一次小小的波折。
【博览财经分析】昨天（12月17日），A股市场高开高走，做多热情进一步升温。 截止12月17日收盘，沪指收报3022.42点，涨幅1.27%；深成指报10306.03点，涨幅1.45%；中小板指报6546.45点，涨幅1.46%；创业板指报1801.62点，涨幅1.20%，创出2018年6月以来新高。 沪深两市12月17日合计成交额7516.09亿元，较上一交易日的6226.18亿元明显放量，创出近三个月新高；北向资金全天净流入88亿元，创11月26日以来新高，为连续24日净流入。 12月17日市场全面大涨，尤其券商板块集体大幅拉升，尽显游资拉升之态。从近期市场领涨的板块和个股可以看出，目前应该是游资主导的行情，阻力小、易拉升、逻辑容易形成共识的板块受到资金追捧。 从沪指2857点算起，12月以来的这一波反弹，大盘已经上涨了5%还多。现在沪指上方面临着3052点缺口的压力。那么，问题来了，后市还有多少上涨空间？ 个人认为，沪指3052点缺口近在咫尺，挑战这个位置的压力是大概率事件。一旦拿下这个位置，后市上涨空间进一步打开。参照今年沪指高点是3288点，明年春季行情更加值得期待。从技术面上看，沪指连续三日放量，已经周线两连阳，有望达成周线“三连阳”的技术形态。 市场节奏可能会慢下来 当前，支撑近期A股市场走强的三个因素均没有改变—— 一是，短期内经贸关系趋于稳定，外部环境改善。同时，外贸对经济具有一定的拉动作用，这种改善也隐含了国内经济进一步向好的预期。 二是，刚刚公布的11月经济数据比较给力，尤其是消费、工业增加值和利润等数据远超市场预期。个人认为，仅凭一个月的数据尚无法验证经济转暖的持续性。 同时，11月份由于“双11“和欧美五、圣诞节的订单对消费和工业生产带来季节性的推动。因此，国内经济复苏的进程需要更多的高频数据来验证。但是，下一批数据就得等到2020年。当前处于经济数据的空窗期，基本面的改善无法证伪，也给做多资金提供了有利的时机。 三是，中央经济工作会议明确释放了稳增长、逆周期调节加码的信号，从中长期强化了经济基本面改善的预期。 不过，也要注意到，在连续上涨之后，接下来市场的节奏可能会变得稍微慢一些。 首先，本周以来的两个交易日（12月16日和17日）大涨是游资主导的，大量的涨停个股获得场内场外资金的关注，市场情绪明显回暖。券商集体大涨历来被认为是行情启动的先兆，但与以往稍有不同的是，拉涨的以小盘券商为主，大盘的券商股12月17日午后明显不济，这就说明了目前仍然是游资在主导，机构资金还未全面认可。游资一般是短线冲刺，是容易出短期回调风险的。 其次，从12月17日盘面来看，券商板块虽然继续拉升，并将沪指推升到3039点，但仅持续了半个小时左右便出现回落，其他金融权重和指数也随之回落。高位震荡、回落是市场上方压力的体现。经过连续的“逼空”上涨，积累相当大的获利盘，很多品种存在超买现象，短期回档整理在所难免，但这很可能是中长期上行趋势里面的一次小小的波折。 总结 上周开始，大盘指数走强，外部局势暂稳，小盘股为主的题材持续拉升，这个时候对市场敏感的游资最先开始活跃。上周是科技股，本周是券商。游资的活跃可以理解成流动性的短期强势介入，很多具备游资共识的题材股在大量资金的推动下大幅拉升。本周以来的A股的强势表现可以认定是事情情绪已经回暖，但机构抱团蓝筹还未瓦解，那么未来只能是场外资金缓慢推动指数上行。现在沪指来到3052点缺口之前，这种关键的位置首先宁愿少赚，也不要去接短期的最后的一棒。如果后面真的是马拉松长跑的话，那么的接力机会还有很多。如果只是100米的短跑冲刺，你接到最后一棒，还能指望谁来接棒？
不用急着定性3000上有无中期行情，抓住当下机会就好
【研究员】：大双
经过昨日攻上3000点的大涨之后，市场已初现火爆迹象，又有人开始喊牛了。个人观点是，现在不用过于较真论断后面是否会有一轮3000点之上的行情——这个悬念很大，各有说法——但现在既然市场预期转热那就紧追热点赶紧先赚一把再说，至于行情的定性只能事后再说，这从各券商“虽表乐观但也是耍滑头搞文字游戏”，也可见大资金的心态仍是走一步看一步，对一轮中期行情并未足够信心。 从券商观点看，对后市都开始比较乐观，多家券商用了“春季行情（或跨年行情）提前启动”的说法。不过，多数券商还是耍滑头的把对中期行情的乐观展望放到了对一两个月后的2020年一季度的行情看法，且玩文字游戏的不少。熟悉券商表述套路投资者应该明白，但凡券商展望的时间节点过于遥远，而且大玩文字游戏绕口令的时候，说明其对预判确实比较乐观，但对于是否会有一波中期行情，其实是不确定的态度。但是从屁股决定脑袋的角度来说，机构向来更愿意把乐观一面的观点展示给大众，而谨慎一面的观点放在自家的自营资金实操上。 而短线技术面来看，对于后面，3000的关是攻下来了，3050却又压力山大，4月底跳空低开后，多次上攻都止步3050一带，预计此处需要一定时间来恢复，暂时宜出不宜进。 不过，短线结构机会依然比较明确。消息面来看：17日，国产第一艘航母山东舰交付海军，中国首艘国产航母研制工作涉及532家配套单位。预计今日（18日）会刺激一下军工及军民融合概念。
【博览财经分析】上证指数17日收复3000点整数关口，收报3022.42点，逼近9月份高点。深证成指连续第三个交易日站稳万点大关，收报10306.03点，创下近8个月新高。创业板创下最近18个月新高。在主要指数大幅上涨的同时，两市成交额也突破7000亿元，创下最近3个多月新高。 两市个股上涨家数达3087只，超过全部A股的80%.市场呈普涨格局。尤其被认为有“牛市杠杆”行情之称的证券板块再次领涨。另外，此前推出多项护盘措施但股价波幅一直极小的巨无霸邮储银行，17日盘中甚至一度涨停。与此同时，17日也罕见出现了近来首只百亿成交股——京东方A。 此外，截至12月16日收盘，代表杠杆力量的两融余额已再次逼近万亿，达9907.51元，创下年内第二高（注：仅次于今年4月24日的9915.21亿元）。单从代表多头力量的融资余额来看，截至12月16日收盘，已达9771.39亿元，也创下接近8个月新高。此外，代表另一类杠杆资金的分级基金也大幅上涨，多只分级B基金涨停。 而陆股通资金17日净买入88.06亿元，创下MSCI对A股第三步扩容后的净买入新高。至此，北上资金已连续24个交易日净买入，继续刷新年内最长连续净买入纪录。 总之，经过昨日攻上3000点的大涨之后，市场已初现火爆迹象，又有人开始喊牛了，连被打脸太多次的财经网红“大霄”也都再次蹦跶出来喊“别了，3000点”。 市场总是对的，反正涨了，就是王道，哪管他是真是假？ 个人观点是，现在不用过于较真论断后面是否会有一轮3000点之上的行情——这个悬念很大，各有说法——但现在既然市场预期转热那就紧追热点赶紧先赚一把再说，至于行情的定性只能事后再说，这从各券商“虽表乐观但也是耍滑头搞文字游戏”，也可见大资金的心态都是走一步看一步，对一轮中期行情并未足够信心。 从券商的观点来看，对后市都开始比较乐观，多家券商用了“春季行情（或跨年行情）提前启动”的说法。 银河证券称，市场经过较长时间的盘整后，在中美贸易谈判取得重大进展、中央经济工作会议和11月经济数据大幅好转的推动下，春季行情提前启动。 长城证券也指出，受到逆周期调节政策预期向好、外资持续净流入、长钱入市制度加速优化、资本市场改革红利释放、货币政策以稳为先灵活适度、中美达成阶段性协议等利好因素影响，12月以来市场风险偏好明显提升，分母端因素推动股市连续上涨，认为春季行情可能已经提前启动。 不过，多数券商还是耍滑头的把对中期行情的乐观展望放到了对一两个月后的2020年一季度的行情看法，且玩文字游戏的不少。 招商证券表示，在行业配置层面，2020年聚焦科技、券商、低估值地产建筑。其中，明年利率有望进步一下行，社融可能会保持低迷，流动性驱动的券商有望有不错表现。 国泰君安2020年度策略表示，资本市场改革继续推进，2020年A股市场盈利与估值均有一定修复空间。看好保险、券商板块。 中信建投则认为，利率下降、逆周期调节和资本市场改革是2020年的三大主线。 国泰君安2020年度策略表示，资本市场改革继续推进，2020年A股市场盈利与估值均有一定修复空间。看好保险、券商板块。 熟悉券商表述套路投资者应该明白，但凡券商展望的时间节点过于遥远，而且大玩文字游戏绕口令的时候，说明其对预判确实比较乐观，但对于是否会有一波中期行情，其实是不确定的态度。但是从屁股决定脑袋的角度来说，机构向来更愿意把乐观一面的观点展示给大众，而谨慎一面的观点放在自家的自营资金实操上。 我也注意到，还有财经媒体在盘后总结出了所谓六大重磅利好： 一、12月13日，证监会发布上市公司分拆上市试点若干规定，允许境内分拆上市。这意味着A股市场境内分拆上市的制度空白将被填补，企业难以实现境内分拆上市、转而选择以“H股”或“红筹”形式赴港上市的情况有望改变。 二、同日，中金所发布公告称，将于2019年12月23日开展沪深300股指期权上市交易，A股迎来首个股指期权。这开启了我国期权市场指数期权发展的序幕，这将是我国资本市场第一个上市的指数期权产品，标志着我国多层次资本市场建设取得新进展。 三、沪深300ETF期权也将于12月23日上市交易，业内人士公认将极大的丰富券商资本中介业务的内涵，为券商资本中介业务的发展带来良好的契机。 四、12月15日，中美达成第一阶段协议，降低了脱钩风险，避免了中美贸易摩擦进一步升级，稳定了投资者预期。 五、12月16日，国家统计局公布11月份国民经济运行情况，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比上月加快1.5个百分点，多项经济指标好于预期。 六、同样在16日，央行公告称，当天开展1年期中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，利率维持3.25%不变，比当日到期量多140亿元。 但其实，上述利好要么对股市的影响正反两方面都存在，要么就是很快就会被消化殆尽的短期利好罢了。并不能作为支撑行情进一步乐观的理由。 另外短线技术面来看，对于后面，3000的关是攻下来了，3050却又压力山大，4月底跳空低开后，多次上攻都止步3050一带，预计此处需要一定时间来恢复，暂时宜出不宜进。 不过，短线结构机会依然比较明确。消息面来看：17日，国产第一艘航母山东舰交付海军，中国首艘国产航母研制工作涉及532家配套单位。其中，非军工的社会配套单位达到了412家，包括国有企业、民营企业、科研院所，甚至高等院校，充分体现了全国协同和军民融合。预计今日（18日）会刺激一下军工及军民融合概念。 机构的分析指出：首先，国产航母的建设凸显海军对航母战斗群建设的迫切需求，军船建造的逻辑由“狼群小舰”转向以航母战斗群及巡洋舰战斗群建设为方向，军船建设的产业重心在逐步转移； 第二，航母战斗群的建设将快速提升积累我国在船舶建造领域的和技术能力储备，有望提升中国船舶工业在民船领域特别是诸如工程船舶、LNG船舶、LPG船舶、豪华游轮等制造水平和全球竞争力，有望加速民船行业低端产能出清和船舶制造转型升级。 第三，航母转斗群与巡洋舰战斗群的建设，一方面体现战斗群对标配军舰的配置需求，另一方面与战斗群相关的火力支援、舰载机、反潜机等建设同步加速，且由于相关配套设备需求量大利丰，极大的激活相关生产商的业绩弹性，具有更大的业绩弹性。 综上，建议关注船舶行业核心标的，以及船舰动力标的，舰载机生产商等。
投资参考
“跨年行情”启动，券商股“王者归来”？
【研究员】：林飞
编者按：从板块个股配置的角度讲，券商龙头股可为投资者带来较为稳健的收益；次新券商股的弹性更强，更适合高风险偏好的投资者；互联网券商则有更高的成长性。不过，短期来看，由于券商板块作为领涨板块已经充分释放能量，或可适当兑现浮盈。站在当下时点，对2020年的行情加以布局或是更加合理的选择。
【博览财经观察】近日，在内外多重利好共振下，A股市场全线冲高，年末的反攻行情已经开启。在连续上涨之后，沪指重新站上3000点，市场对“跨年行情”的期待很高。行业板块方面，券商股挑起领涨大旗，继上周五（12月13日）出现强势上涨后，本周截至周二（12月17日）收盘36家上市券商股全线飘红，多只券商股累计涨幅超10%。券商股领涨背后有哪些利好因素在支撑？春季躁动里的券商股行情应如何把握？站在布局2020的长线角度，券商板块又应该如何配置？ 券商股的逻辑 券商股受资金追捧，首要因素是行业利好政策密集出台。近日，证监会官方表态打造航母级证券公司，支持行业做优做强，为证券行业发展注入“强心剂”；深交所股票期权相关规则超预期发布，衍生品市场有望为券商开辟重要的盈利增长点；分拆上市新规落地，叠加此前已松绑再融资、并购重组以及深化新三板改革等政策，股权融资业务市场或迎来新机遇。 同时，券商板块目前估值位置仍有上升空间，而近日在中央经济工作会议提振市场情绪、11月经济数据出现积极变化、中美第一阶段贸易协议达成等多重利好催化下，A股春季行情提前启动，作为“周期之王，牛市先锋”的券商板块“春江水暖鸭先知”，估值修复得到推动。 除了场内资金对券商股追捧之外，连续20多个交易日净流入的北向资金也开始了对券商股的密集布局。根据北向资金十大活跃股数据，上周北向资金对券商龙头股的成交金额超8亿元，换手率也达到2%。 今年以来，43家上市券商年内平均涨幅高达52%，3只券商股涨幅超过100%。其中，今年7月5日上市的红塔证券，涨幅最大，为256.63%。截止今年前三季，红塔证券营业收入12.9亿元，归属于母公司股东的净利润5.3亿元，较去年同比增加123.8%，基本每股收益0.16元。涨幅排名第二的是中信建投，涨幅达218.54%，紧随其后是华林证券，涨幅为184.24%。 市值方面，过千亿市值的共有9只股票，其中，中信证券市值排名第一，为2695亿元，紧随其后的是中信建投和华泰证券，分别为1830亿元和1648亿元。 从机构调研方面来看，年内11家券商年内受到机构关注。其中，调查最多的是广发证券，共被机构调研22次，申万宏源被机构调研8次，第一创业被机构调研7次。 从估值来讲，券商板块自今年4月起一直经历回调，目前已经重回历史低位，在本轮刺激下有望重新回暖。回顾今年1月时的股市反弹情形，券商板块当时也同样冲在前头。具有高弹性属性的券商板块历来是博弈反弹的优质工具。
2019年前三季度证券行业营业总收入同比增长37.96%，净利润同比增长39.76%，经营业绩扭转连续三年下滑的不利局面并出现显著改善，行业新一轮上升周期或已开启。展望2020年，资本市场改革有望促进证券公司进一步拓宽业务范围，增加利润来源，从“通道类中介”向“专业型投行”转型。从竞争格局来看，在行业集中度提升的背景下，大型券商凭借规模优势、平台优势、品牌优势，有望进一步提升龙头效应，特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。预计未来证券行业将呈现“大而全”、“小而精”券商共存的局面，推荐大型龙头券商和特色券商的投资组合。
总结 当下，跨年行情大幕徐徐拉开，在政策利好频出、行业改革红利有望释放、市场环境回暖、估值安全边际较高的综合作用下，券商股有望重新演绎“王者归来”，为A股市场带来一波年尾红包行情。从板块个股配置的角度讲，券商龙头股可为投资者带来较为稳健的收益；次新券商股的弹性更强，更适合高风险偏好的投资者；互联网券商则有更高的成长性。不过，短期来看，由于券商板块作为领涨板块已经充分释放能量，或可适当兑现浮盈。站在当下时点，对2020年的行情加以布局或是更加合理的选择。
博览视点
险资内部会议要加仓 行情级别扩大还看3050得失
【研究员】：考股砖家
结论：多家大型保险机构于本周一召开内部会议，更有不少连夜开会，就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。沟通之后的结果是：调整短期投资战术，积极加仓！ 险资是手握大量流动资金，前不久还发声要左侧交易，战略性布局行情。我想险资应该是提前布局了部分仓位，但这次行情启动太快，很快就开始加速，险资估计底仓都还打满，有点急了，所以才要大举加仓。 险资加仓反映了其对行情级别和规模的一次确认，一个比较务实的标志就是3050的突破与否，来作为判断行情级别是否升级的标志，因为一旦3050突破，大概率会到3288，乃至创新高，短期券商可能要调整，看市场其他的权重板块是否出来接力，以及科技股的表现。
【博览财经研报】12月17日晚间，一则消息刷屏：多家大型保险机构于本周一召开内部会议，更有不少连夜开会，就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。 沟通之后的结果是：调整短期投资战术，积极加仓！ 险资是手握大量流动资金，前不久还发声要左侧交易，战略性布局行情。我想险资应该是提前布局了部分仓位，但这次行情启动太快，很快就开始加速，险资估计底仓都还打满，有点急了，所以才要大举加仓。 此前北上资金在大家都不太看好的时候连续买入A股，当时市场人士并不太理解这种任性的买入策略，其实不同类型的投资者，对市场的理解是不同的。从现在的行情来看，北上资金在24天前就开始布局，并且连续买入，应该化为“先知先觉”一类的投资者。 险资现在紧急开会沟通要加仓，我们不能说这个时机太晚，但应该不是“先知先觉”了，关键是行情的后劲是否充足。 这次的行情含金量如何，其实我们从政策面、资金面和技术面都看到了非常有利的信号。简单来说： 1、政策面暖风阵阵，尤其是对2020年货币政策的定调，总体基调是稳健的货币政策，但也特别提出了要保持流动性合理宽裕。 2、资金面在明年一季度预计会比较宽松，能够有力地支撑行情向纵深发展。 3、技术面出现了明确的突破信号，上证指数今天突破3000点后加速上攻，直逼3050点，创业板指数盘中则是突破了今年4月份的高点1792点，最高达到1808点。 还有一个重要的因素就是关于宏观经济—— ※非常乐观的判断是，周期复苏确认，宏观经济至少是小周期反弹。 ※谨慎乐观的判断是，至少明年一季度宏观经济会回暖，并且有望延续到年中。 11月份的经济数据是有转暖迹象的，尤其是汽车行业，虽然我们不能仅仅依据一个月的高频数据断言宏观经济复苏，但市场的预期和情绪比10月份明显改善，这是非常有利于行情继续发酵的。 要把握好接下来的行情机会，投资者要考虑哪些因素？ 1、主线逻辑明确，这决定哪些板块机会更大。 元器件，芯片和软件这几个科技分支都是很明确的基本面明显好转的行业，上涨逻辑清晰。以元器件为例，被动元件受高端智能手机、汽车拉动，迎来高速增长。早在11月底就有媒体报道，被动元件供货吃紧，有业者出现“锁货”现象，为近一年来首见，消费性电子用MLCC主流规格交期最高拉长一倍，下单要等三个月才能交货。 我们可以看看元器件板块指数今年的月线图走势，从年初涨到年末了。 2019年业绩为王，所以基本面改善的科技股普遍都迎来了估值的重估，更是催生了消费电子板块的诸多长线趋势股，相信2020年，市场会给予业绩大幅改善的科技分支板块更高的估值水平。元器件这个方向今年其实就是局部走牛的板块，整个板块指数涨幅达90%。 券商板块则是情绪风向标，当然券商股有其自身的利好，政策面支持打造航母级头部券商，还有股指期权等金融衍生品推出，分拆上市等政策都是有利于券商股业绩增厚的。 2、反弹的弹性大小决定选股方向。科技股的弹性肯定大于周期股，尽管既看好科技股的业绩改善，也看好周期复苏催生的地产、有色和汽车等周期股的机会，但就反弹的弹性来说，科技股弹性更大。 3、选股要考虑性价比。低位启动刚突破的，后续上涨潜力大。看一个案例 我认为，险资加仓反映了其对行情级别和规模的一次确认，一个比较务实的标志就是3050的突破与否，来作为判断行情级别是否升级的标志，因为一旦3050突破，大概率会到3288，乃至创新高，短期券商可能要调整，看市场其他的权重板块是否出来接力，以及科技股的表现。
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发表于 2019-12-18 09:12:54
