【大智慧大数据破解版】
《科技股持续整固，无碍大局稳定！》放眼创业板、上证、上证50等几大指数均运行至年初高点附近，尽管市场连续几天高位震荡，但无需担忧太多。当前行情特征与8-9月时的修复最大区别在于行情量能的修复上，更高的量能水平代表着更好的行情热度与偏好。特别是创业板在风格上的率先突破，对于小盘股人气的提升是非常明显的。虽然科技股在后半周出现了集体调整，但并不影响科技股作为本轮行情主线的牵引力量。相反短暂休整之后能够更好的带动市场完成年内高点的有效突破。
从市场关键矛盾来看，此前困扰市场的流动性难题已经得到充分对冲。从16日的MLF算起，最近5天央行累计投放资金9300亿元，净投放6440亿元。不管是从货币政策的密度还是流动性的释放规模来看，都能大大缓解市场年末流动性的紧张。从市场微观流动性来看，北向资金连续大规模流入，也极大的提升市场整体的信心与偏好。这些积极要素的叠加，对于逆转市场对于年末流动性悲观预期起到了关键作用。
同时，未来两个月的事件节点对于行情依然有利。从年报窗来看，在1月31日前年报预告的特征整体会呈现先喜后忧的节奏，业绩预喜的公司会集中在1月前后公布，这将会个股的表现提供一个非常有利的环境。此外，未来两个月将是地方两会与部委两会密集召开的节点，对于资本市场制度改革、关键的区域改革与行业改革也将有更多的细节预期提供给市场，这对于维持市场热度的活跃性与扩散性将起到关键作用。因此从未来窗口事件来看，市场的整体炒作环境比较占优，即便科技股休整也容易有新的政策热点出来牵引市场情绪。
总之，市场当前高位的震荡并不会影响市场震荡修复的大局，未来一系列的事件窗口将有利于个股以及主题热点的炒作，热点的整体轮动节奏将会持续保障。策略上，把握科技股、金融股、区域板块、影视、游戏等主题热点。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●庆祝澳门回归祖国20周年大会暨澳门特别行政区第五届政府就职典礼隆重举行 领导层出席并发表重要讲话
●领导层应约同美国总统特朗普通电话
●中央农村工作会议在京召开，领导层对做好“三农”工作作出重要指示
●中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见
【重要消息】
●央行：稳步推进人民币国际化，服务实体经济帮助企业减少汇率风险
●上周五，人民币兑美元即期收跌至一周新低
●中央财政持续加大生猪稳产保供支持力度
●银保监会：明年普惠型金融小微企业贷款要再增加两万亿以上
●国家外汇管理局进一步便利横琴澳门投资企业跨境投融资
●证监会发布《关于修改<非上市公众公司监督管理办法>的决定》《非上市公众公司信息披露管理办法》
●中国结算修订《结算备付金管理办法》
行业概念
1、高层会议力推农村基建 环境治理“补短板”可期
相关上市公司：碧水源（300070）、龙马环卫（603686）
2、海南自贸港迎来开局年 政策红利可期
相关上市公司：海航基础（600515）、罗牛山（000735）
3、黄金期权正式挂牌 多重利好催化券商
相关上市公司：华鑫股份（600621）、中信建投（601066）
4、车联网先导区再添一城 产业高成长可期
相关上市公司：均胜电子（600699）、拓普集团（601689）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：日月转债、淮矿转债、永创转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
诚志股份：诚志永华已初步实现OLED材料的量产
久量股份：主要产品产销率处于较高水平
拓斯达：未来工业机器人市场前景较好
国轩高科：预计2020年会形成对博世的批量供货
定增&重组
圣邦股份：拟收购钰泰半导体71.3%股权
金通灵：拟向控股股东定增募资不超8亿元
一汽夏利：披露重大资产重组预案
三一重工：调整收购三一汽车金融股权交易价格
聚飞光电：公开发行可转债申请获证监会审核通过
润建股份：拟公开发行不超10.9亿元可转债
三祥新材：公开发行可转债事项获证监会审核通过
超频三：拟定增募资不超6亿元
华锦股份：拟收购新疆化肥100%股权与锦阳公司剩余50%股权
百达精工：公开发行可转债申请获证监会审核通过
春秋电子：公开发行可转债申请获证监会审核通过
江西长运：非公开发行股票获审核通过
业绩与分红
新天科技;2019年度净利润预增60%-90%
炬华科技:2019年度净利润预增60%-90%
增持&减持
天成自控:控股股股方面拟合计减持不超5.95%股权
博敏电子:实控人拟大宗交易减持不超2.03%股份
兆易创新:股东大基金拟减持不超1%股权
天康生物:股东融元宝通拟减持不超1%股份
汇顶科技:股东大基金拟减持不超1%股份
惠伦晶体:股东广东通盈拟减持不超2.0932%股份
立思辰:实控人提前终止原减持计划并发起新减持计划
国科微:股东国家集成电路产业投资基金拟减持不超1%股份
弘宇股份:股东拉萨祥隆拟减持不超9.6%股份
生意宝:股东涉其网络拟减持不超2%股份
科创新源:实控人拟增持不低于3000万元
浙商银行:11名高管计划增持合计不少于1200万元股票
两市震荡下落 胎压监测再度领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天呈震荡下落走势，沪指收跌0.40%，创业板指收跌1.05%。
2、胎压监测、海南、猪肉、证券等板块领涨，数字货币、云游戏、国产软件等板块跌幅靠前。题材热度有所降温，胎压监测再度领涨，个股跌多涨少，成交较前日持平。
3、从市场环境来看，中美贸易谈判进展平稳，而央行持续净投放资金将有效缓解年底资金面压力，而北向资金连续26日净流入继续稳定市场信心。短期大盘技术面略有休整，但支撑因素仍强，后市仍有望延续回暖格局。
【今日头条回顾】
事件：据上证报，12月20日，央行在香港发行100亿元6个月央票，中标利率2.9%，上次为2.89%；认购倍数2.9倍。
点评：
这是年内央行第7次在香港发行央票，如此频繁的行动较为罕见，政策层面继续释放维稳信号。
分析认为，离岸央票的常态化发行有两个好处，一是短期有助于人民币汇率保持稳定；二是中长期建立更加完善的香港人民币债券收益率曲线，有助于推动人民币国际化。
值得关注的是，短期美元走势稍强。最新消息显示，美联储的最新表态降低了近期降息的可能性，叠加美国经济数据有所好转，市场相对而言已经消化了特朗普会在众议院受到弹劾，令美元走势稍强，人民币短期有所承压，预计在第一阶段协议更多细节公布前，人民币继续围绕7元上下波动。
展望后市，中长期看，全球货币宽松潮已开启，在国内继续深化改革扩大开放以及决策层谨慎管理人民币汇率预期的背景下，后续人民币仍有企稳较强。
具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，随着人民币汇率的企稳，有助于外资风险偏好的回升。
【复盘总结】
观点：市场进入震荡修复阶段
1.科技股集体回调引发市场高位震荡
2.补涨热点接力延续修复热度
3.指数技术突破是打开个股高度的关键
题材方向：科技股、区域板块、游戏
【涨停分析】
2019年12月20日，两市共68只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少9只。三大指数全天震荡下落，沪指收跌0.40，创业板指收跌1.05%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
产业链逐步完备，Mini LED潜在空间巨大！
【题材前瞻】 Mini LED 政策评估：★★★★☆ Mini LED背光LCD能够以更低的成本实现可比拟OLED面板的显示效果、轻薄体验，有望在中高端液晶显示屏背光、LED显示得到大规模应用。预计2018-2025年miniLED 市场规模CAGR 超过46%。随着上游芯片厂商积极扩产和良率提升，LED芯片端成本将持续下降。京东方等面板厂商大力拓展Mini LED产品。京东方预计明年将推出玻璃基板的Mini LED背光产品。 市场评估：★★★☆☆ 产业趋势确定，短期调整后板块有望再度活跃。 强势龙头：三安光电（600703） 公司全资子公司厦门市三安集成电路主要提供化合物半导体晶圆代工服务，主要应用于5G、大数据、云计算、物联网、电动汽车、智能移动终端、通讯基站、导航等领域。目前与国内知名终端应用厂商都有业务对接，且已取得国内重要客户的合格供应商认证，与行业标杆企业展开所涉的全面合作已在逐步实施。 操作策略：海通证券陈平，尹苓，谢磊在《5G带动化合物半导体需求，公司有望受益》（2019-12-12）一文中给予 优于大市 评级。预期价格为19.95~20.91元。 风险提示：5G手机渗透可能低于预期；公司化合物半导体进展可能低于预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
券商股再度走强，这一指标决定行情持续性！
12月20日，券商股再度走强，方正证券、南京证券、东兴证券领涨。 东莞证券认为，本轮行情持续性在于北上资金净流入的延续性，若延续性维持，市场向好预期将被强化，国内机构资金有望大规模进场，形成资金接力，将继续推高券商估值。 投资观点： （1）券商行情的持续性在于北上资金能否持续流入（东莞证券《证券行业动态点评：多重积极因素共振，券商连续放量上行》-20191218） 券商估值提升的内在逻辑是：经济面、政策面、资金面、情绪面的共振改变市场预期，进而改变券商的业绩预期，最后传到至券商估值变动。 政策面：2019年资本市场改革红利频出，本轮改革不仅增厚券商业绩，更在于提升上市公司质量，提升股权融资规模，有利于提高资本市场活跃度； 情绪面：中美贸易达成第一阶段协议，贸易摩擦进入缓和阶段，情绪面主要抑制因素暂时消除； 经济面：本次企业去库存接近尾声，2020年有望进入补库存周期； 资金面：北上资金持续净流入，外资看多A股信号明显，投资者产生市场向好预期，是本轮券商上行的关键因素。 因此，本轮行情持续性在于北上资金净流入的延续性，若延续性维持，市场向好预期将被强化，国内机构资金有望大规模进场，形成资金接力，将继续推高券商估值。 （2）业绩增长确定性强，净利润率+杠杆助推ROE 提升（银河证券《证券行业：证券行业业绩增长确定性强，业态亟需转型》-20191205） 2019 年前三季度，证券行业实现营业收入2611.95 亿元，同比上升37.96%；净利润931.05 亿元，同比上升87.50%。“经纪+信用+自营”业务收入占比超过60%，周期属性明显。尽管近年来经纪业务加速向财富管理转型，但短期来看证券行业靠天吃饭特征难有根本转变，证券行业商业模式亟待转型。 从上市券商看，TOP10 券商2019年化加权ROE水平均较2018年增长。头部券商盈利能力差异主要来自净利润率以及杠杆使用水平，未来要积极探索提升资金使用效率。 今年以来，央行上调短融上限、允许发行金融债，政策层面助力头部券商杠杆经营。随着多项监管政策出台，有利于优化头部券商融资渠道与结构，改善融资成本，助力头部券商杠杆经营，提升ROE 水平。 相关标的（银河证券《证券行业：证券行业业绩增长确定性强，业态亟需转型》-20191205）：中信证券、华泰证券、海通证券、国泰君安。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
国内速冻食品龙头改革+扩张齐发力，年报净利预计同比翻番！
战略方向：三全食品是国内首家速冻米面食品企业，亦是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。公司市场份额多年位居行业第一，是中国速冻食品行业的领导者。公司主要从事速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点等速冻米面食品和常温方便食品的生产和销售。 2014-2018年，公司收入规模稳步扩张，14-18年收入复合增速11%，但是利润增长面临压力，归母净利复合增速-4%，13年之后，14年利润开始下行，且15年利润表现跌入谷底，之后进入缓慢复苏阶段。19年前三季度公司实现营收42.1亿，同比+0.4%，实现归母净利1.2 亿，同比+30.3%，扣非归母净利 0.87 亿，同比+17.4%；19Q3 实现营收 11.7 亿，同比+4.8%，实现归母净利2782万元，同比+280.3%。 营收增速回暖， 19Q3毛利率31.3%，同比-1.2pct，原材料涨价导致毛利率继续承压，但降幅较 Q2 已明显收窄。费用管控效果显著（19Q3四费费率同比-1.8pct） ，公司费用投放策略率先从份额优先向利润优先转变效果显著，推动19Q3利润率同比+1.7pct至2.4%，创09年以来单三季度利润率水平新高。 投资要点： （1）品牌+产能布局+供应链优势（华泰证券） 三全具有较强的产品创新能力，陆续推出果然爱、私厨水饺和儿童水饺等业内知名的高档产品，品牌形象深入人心，产品创新领先业内。产能布局优势和渠道优势：三全食品在郑州、成都、天津、太仓、佛山等地建布局有生产基地，速冻产品合计产能 75万吨。三全食品的厂房多数分布在省会城市以及直辖市，这有利于三全食品利用便利的交通枢纽系统给更广范围的经销商提供支持。此外，三全在冷链物流和储存方面都具有先进的技术和基础设施设备，可以及时、有效保证全国销售网络的供货。 （2）架构调整，机制改善，激励重整（华泰证券） 18 年餐饮市场试点激励机制改革， 19 年 3 月-10 月整个公司进行绩效机制改造完成，效果明显。公司根据业务属性设计绩效机制由目标任务导向转变为损益结果为导向，考核利润的同时兼顾收入，即在有收入增长前提下实现利润率改善。同时推进内部组织分细化，规范化，实现组织分离、价格体系调整分离、产品切分，部分产品按直营和经销渠道不同分割，避免不同业态冲击对方市场。 （3）餐饮渠道大有可为，零售市场着力减亏+渠道下沉（中泰证券） 餐饮市场为低毛利低费用模式，速冻食品餐饮渠道高景气推动公司餐饮市场 40%以上的收入高增长，且与传统红标产品共用生产供应链系统，餐饮市场以经销商模式为主，实现了较高利润率水平。直营商超减亏：目前 KA 渠道消费品收入放缓、公司产品渗透率已较高，公司主动缩减亏损商超渠道以解决费用过高问题。零售市场经销渠道扩张：18 年零售市场-经销商渠道营收30亿，净利润 3.4 亿，利润率 12%。预计未来利润率有望维持，公司积极推进零售市场营销渠道下沉，经销商扩张有望带动 19-21 年零售市场-经销商渠道收入和利润均有望实现 8%的复合增速。 核心逻辑（华泰证券）：我们认为三全具有明显的品牌/产品优势，协同在餐饮渠道的经销网络布局，具有捕捉餐饮渠道增长机遇的能力。预计 19~21 年营收 57.7/63.4/69.9亿，同比增速 4.2%/9.9%/10.1%（前值 4.6%/11.0%/13.4%） ；EPS 0.24/0.34/0.48元 （前值0.20/0.27/0.35元） ，同比+86.3%/+42.9%/+40.0%，参考可比公司 2020 年平均 32 倍 PE，三全利润增速快于可比公司，认可享有估值溢价，给予 46~47 倍 PE，目标价 15.64-15.98 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
中央农村工作会议召开，农业板块迎来机会
※经济数据 1、国家外汇管理局统计数据显示，2019年11月，银行结汇10430亿元人民币，售汇10826亿元人民币，结售汇逆差396亿元人民币。 点评：11月银行代客货物贸易结售汇顺差规模明显下降，而服务贸易逆差规模出现上升，可能处于对中美贸易前景担忧；不过资本项下直接投资净流入扩大，助稳结售汇均衡。展望12月，中美经贸磋商取得重大进展，市场不确定性大幅下降，这有利于稳定市场预期，提升市场结售汇意愿。不过中美第一阶段协议尚未签署，加上协议并未明显取消关税，还需中国大量购买美国商品，叠加跨年因素，人民币短暂走升或成客盘购汇时机，结售汇转为顺差或仍较困难。中长期看，中国外汇市场供求保持平衡格局。
※政策风向 1、据新华社，中央农村工作会议20日至21日在北京召开。会议分析当前"三农"工作面临的形势和任务，围绕全面建成小康社会和打赢脱贫攻坚战，研究部署2020年"三农"工作。 评估：会议强调，明年是全面建成小康社会收官之年，必须深刻认识做好明年“三农”工作的特殊重要性。分析认为，做好明年“三农”工作对经济社会发展大局的特殊重要性，体现在“提成色”和“稳底盘”上。“提成色”就是针对发展不平衡不充分集中体现在农业农村发展滞后的这一现实，把农村的短板和弱项补上； “稳底盘”，则是针对国内经济下行压力加大、国际局势风云变幻的挑战，切实发挥好“三农”压舱石作用，稳住农业生产和农产品市场供给，稳住农民收入和农村消费市场增长势头。具体到A股上，随着中央农村工作会议的召开，1号文也将提前预热，农业板块可能迎来一些机会。 2、据新浪财经，中国12月一年期贷款市场报价利率(LPR) 4.15%，预期 4.1%，前值 4.15%。五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.8%，预期 4.8%，前值 4.8%。 评估：本月MLF利率保持稳定（12月央行开展两次MLF的操作利率均持平于3.25%），或是此次LPR报价未延续下调的直接原因。分析认为，从外部看，美联储暂停减息降低了我们降息的必要性，同时中美第一阶段经贸协议达成，外部风险降低；从内部看，我们的CPI仍有结构性通胀压力，而且短期经济数据有所回暖，预计年底前政策料维稳。
※关联市场 1、上周，A股当周连续第三周上涨，沪指全周涨幅1.26%。 评估：受中美正式达成第一阶段贸易协议消息提振，周初股指连续拉升，11月经济数据回暖也助推市场信心，周二沪综指一举收复3000点，随后几日继续冲高乏力，但高位震荡后仍守住3,000点。贸易协议利好基本消化完毕，大盘能否延续升势，仍需看后续经济基本面以及政策面，预计短线围绕3000点仍有进一步争夺。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出281.55亿元
12月20日，截止收盘，两市机构资金合计净流出281.5489亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：农牧饲渔（5.86亿）、房地产（1.85亿）、珠宝首饰（9742万）、券商信托（8070万）、银行（7866万）； 机构重点抛售：电子元件（-51.5亿）、软件服务（-48.1亿）、电子信息（-30.0亿）、通讯行业（-22.1亿）、医药制造（-19.0亿）； 个股方面，12月20日机构净流入前五的股票分别为：正邦科技（3.09亿）、方正证券（2.67亿）、比亚迪（1.98亿）、通达电气（1.97亿）、东兴证券（1.89亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中国软件（-5.42亿）、欧菲光（-3.69亿）、贵州茅台（-3.45亿）、共达电声（-3.33亿）、中兴通讯（-3.33亿）。
圣邦股份拟收购钰泰半导体71.3%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周446只股被机构给予买入评级，其中28股被给予明确上涨上升空间。其中闻泰科技目标涨幅最大，预计目标价145元，涨幅48.14%；蓝思科技紧随其后，预计目标价21元，涨幅43.15%。
投资日历
12月23日投资日历
| 
发表于 2019-12-22 21:53:32
