两融参考1.13

【大智慧大数据投资家破解版】多空系数小幅下降，当前数值为-0.0022，两融余额小幅减少，两市合计10456.63亿元，较前一交易日减少15.86亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5810.39亿元，较前一交易日减少13.01亿元；深交所融资融券余额报4646.24亿元，较前一交易日减少2.85亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少12.62%至639.55亿元，较前周同期减少10.84%；融资净买入额净流出，数值为12.23亿元；融券卖出量为1.62亿股。

000858 五粮液 多空系数连续12日为负，2020年酒企稳中求进，一二线酒企将长期受益。

                                            本刊视点
                 



风格持续分化，行情将如何演绎？                 
                                  过去一周，市场再次经历考验。中东地缘局势突然升温，搅动全球资本市场神经。不过A股用一个低开高走和两天的震荡就充分消化了地缘局势的干扰预期，行情的硬度得到检验。中东局势短阶段继续走向升级的概率并不高，恐慌情绪在集中宣泄后已经得到充分消化。借助本次地缘局势，A股修复行情的趋势逻辑得到验证，行情修复的核心逻辑在内而不是外部。
近阶段，市场最大的特征在于主板与创业板风格的分化加大。当前行情，增量入场的方向与规模决定了行情的走向与风格的走向。从修复行情展开以来，主板虽然也有增量介入，但规模始终难以恢复到年初水平。反之，创业板在增量规模上明显好于主板。这种增量的规模保持，在短时间内不会轻易改变，未来除非有更加明确的政策与事件指引，否则市场当前的风格特征不会轻易变化。
随着岁末春节的临近，资金情绪依旧是市场最重要的信号。从正向因素来看，关注中美贸易磋商阶段性协议达成之后，能否将市场情绪偏好带入一个更高的水平。从负面因素来看，年前机构资金的部分兑现压力以及两融杠杆盘的主动降杠杆可能都会消耗市场的流动性与情绪，对此可能引发的市场震荡需要提前引起重视。修复行情大局无虑，但这并不会阻止部分机构投资者的落袋为安。
总之，市场增量资金入场方向上已经出现明显差异，在这种差异背景下市场会继续延续缓修复的节奏，而创业板则有望继续在风格博弈中保持领先，此外需要提前考虑节前机构兑现情绪对于市场整体节奏的影响。策略上，把握区域板块、科技股、传媒（游戏、直播）、新能源汽车（特斯拉、无人驾驶）。


                                 
                                           两融看市
                 



多空系数小幅下降 两融整体余额小幅减少                 
                                 

多空系数小幅下降，当前数值为-0.0022，两融余额小幅减少，两市合计10456.63亿元，较前一交易日减少15.86亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5810.39亿元，较前一交易日减少13.01亿元；深交所融资融券余额报4646.24亿元，较前一交易日减少2.85亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少12.62%至639.55亿元，较前周同期减少10.84%；融资净买入额净流出，数值为12.23亿元；融券卖出量为1.62亿股。

                                 
                                           两融点将
                 



五粮液：2020年酒企稳中求进 行业结构性景气度持续向好                 
                                 

双融揭秘：000858 五粮液 多空系数连续12日为负，2020年酒企稳中求进，一二线酒企将长期受益。

据酒业家，国窖1573从1月10日起开始停货涨价，涨价幅度为20元/瓶；从2月10日起开始执行2月份终端配额，2月份配额仅有2019年全年完成数的4%。随着春节旺季的到来，各酒企纷纷在节前采取行动，针对不同产品进行涨价。近期，主要酒企召开经销商大会，普遍追求2020年高目标增长。行业层面看，白酒行业收入和利润集中在头部企业。在白酒上市公司中，收入前五的公司占上市公司白酒总收入78.76%，利润前五的公司占总利润的88.73%。展望后市，由于高端白酒渠道反馈较为稳定，全年有望量价齐升，业绩确定性强；次高端呈挤压式增长，分化加剧，竞争更加激烈；区域白酒有望借助自身的地缘优势，打造个性化的产品来实现高端化和差异化。1月白酒企业纷纷召开经销商大会并布置今年工作重心，随着春节的临近，预期板块继续受旺季因素催化上行。中长期看，由于白酒板块估值和预期未明显高估，叠加 MSCI 增量资金入市以及减税降费等政策利好，在需求稳定的背景下，一二线酒企将长期受益。

                                 
                                           今日股事
                 



推动经济高质量发展，金融支持力度有望加码                 
                                  1、推动经济高质量发展，金融支持力度有望加码
据经济日报，1月12日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，继续实施稳健的货币政策，为促进经济高质量发展创造良好的货币金融环境。
整体看，在全球贸易环境仍存在较多扰动因素的大背景下，从高速增长向高质量增长转变的过程中，相对宽松的宏观政策是经济稳定基础仍不可缺少。
落脚到A股市场，结构性政策仍将持续支撑市场风险偏好，而以高端制造业为代表的实体经济将深度受益于政策的精准发力。
相关上市公司：飞天诚信(300386)、诚迈科技（300598）

2、2020年新能源汽车补贴稳定，行业产销量有望迎来反转
据财联社消息，1月11日，工业和信息化部部长苗圩在中国电动汽车百人会论坛（2020）上宣布，今年7月1日新能源汽车补贴不会进一步退坡。他指出，2019年全年新能源汽车产销量超过了120万辆。11月销量达到了10.5万辆，12月达到16.3万辆，说明补贴退坡影响正逐渐恢复。
其实早在2019年12月27日，全国财政工作会议上，财政部已明确提出要推动产业转型升级，支持新能源汽车发展。这是时隔5年，财政部再次将新能源汽车列入年度工作会议，意味着补贴政策不仅不会在2020年结束，标准也有望提高。此次工信部的明确表态，进一步证实了今年我国新能源汽车补贴不会退坡，有利于彻底打消市场的疑虑。
落脚到A股市场，新能源汽车产销量的见底回升将带动整个产业链上市公司盈利改善。而从产业链的角度来看，上游的资源品如锂和钴的业绩弹性最大，其次是中游的正极材料、负极材料、隔膜和电解液等，下游整车环节将面临特斯拉的直接竞争，因此产业链上游和中游的投资机会相对更大。
相关上市公司：天齐锂业（002466）、华友钴业（603799）

3、国家科学技术奖励大会召开，制造业转型升级或将提速
据新华社消息，1月10日上午，中共中央、国务院在北京举行国家科学技术奖励大会。决策层在大会上表示，要深入实施创新驱动发展战略，加快促进科技与经济深度融合，为保持经济运行在合理区间、推动高质量发展提供强大动力。
在中央经济工作会议确定的2020年重点工作中，坚定不移贯彻新发展理念（创新、协调、绿色、开放、共享）位居第一位。而创新则排在新发展理念的首位，足见决策层对于科技创新的重视程度。
落脚到A股市场，创新驱动战略升至前所未有的高度，科技股仍是中长期最确定的趋势主线。具体来看，2020年硬件终端更新将带来应用端需求爆发式增长。科技行情主线或将由硬件端转向应用端（云计算、传媒等）。同时，新能源汽车产业步入强产品周期，主流车企供应链迎来趋势机会。
相关上市公司：硕贝德（300322）、东华软件（002065）

4、2020年酒企稳中求进，行业结构性景气度持续向好
据酒业家，国窖1573从1月10日起开始停货涨价，涨价幅度为20元/瓶；从2月10日起开始执行2月份终端配额，2月份配额仅有2019年全年完成数的4%。
随着春节旺季的到来，各酒企纷纷在节前采取行动，针对不同产品进行涨价。
落脚到A股市场，1月白酒企业纷纷召开经销商大会并布置今年工作重心，随着春节的临近，预期板块继续受旺季因素催化上行。中长期看，由于白酒板块估值和预期未明显高估，叠加 MSCI 增量资金入市以及减税降费等政策利好，在需求稳定的背景下，一二线酒企将长期受益。
相关上市公司：五粮液（000858）、贵州茅台（600519）


                                 
                                           操作建议
                 



周一两融操作建议                 
                                 

注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。