【大智慧大数据投资家金融终端破解版】《沪指三连阴，等待下一个政策窗！》周四（1月16日），沪深两市延续分化走势，沪指全天在平盘线下方弱势震荡，收盘下跌0.52%，创业板表现相对较强，收盘微涨0.30%。盘面上看，光刻胶、芯片、无线充电等科技股强势领涨，贵金属、数字货币、云游戏等板块领跌。两市成交量依旧低迷。
整体来看，沪指自本周创下反弹新高后，便一路震荡下行，连续失守5日、10日均线，且5日均线拐头向下，日线MACD指标死叉出现，预计短线仍有整固需求。相比之下，创业板沿着5日均线稳健运行，走势显著好于主板。不过近期两市成交量持续回落，创业板在阶段高点的上行动能显著减弱。后市结构性热点或能支撑市场维持一定的交投热度，但指数进一步冲高修复或有难度。
展望后市，大盘重回升势可能需要新的催化剂。目前来看，中美第一阶段经贸协议正式兑现，外部环境回归平稳。国内方面，虽然本周央行显著加大了资金投放，但主要目的是呵护春节前的流动性紧张格局，稳健的货币政策走向未变。接下来能够触发投资者预期波动的窗口可能在全国及地方两会。近期地方两会密集召开，各地的政策部署可能会对市场产生新的预期引导。同时，全国两会渐行渐近，投资者可以密切留意近期的政策风向。
总之，近期大小盘指数持续分化，并且两市成交量持续回落，节前资金谨慎情绪渐浓，预计短线市场继续维持结构性震荡。操作上，注意热点轮动节奏，不盲目追高。策略上，把握区域板块、科技股、传媒（游戏、直播）、新能源汽车。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议 审议《中央政治局常委会听取和研究全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报和中央书记处工作报告的综合情况报告》《关于十九届中央第四轮巡视情况的综合报告》《关于2019年中央巡视工作领导小组重点工作情况的报告》
●中美签署第一阶段经贸协议
●2019年清偿民企账款超6600亿
●2019年社会融资规模增量累计25.58万亿元
【重要消息】
●12月金融数据:M2同比增长8.7% 预期8.3%
●两市成交量持续回落，节前资金谨慎情绪渐浓
●央行孙国峰：未来中国下调存款准备金率有空间
●12月新增投资者数80.93万 同比减少5.17%
●北上资金16日净流入38.46亿 贵州茅台净买入2.35亿
●上海市外汇管理工作会议：积极推动基本建成上海国际金融中心
●两市首份年报出炉 安靠智电2019年净利下滑15.49%
行业概念
1、中美贸易协议利好兑现，继续留意后续进展
相关上市公司：广信材料(300537)、诚迈科技（300598）
2、Windows 7系统停止安全更新 网络安全行业将迎来高景气
相关上市公司：启明星辰（002439）、绿盟科技（300369）
3、微信将推“付费阅读”，优质内容平台迎发展机遇
相关上市公司：捷成股份（300182）、中文在线（300364）
4、12月房价小幅上涨，优质房企有望持续受益
相关上市公司：万科A（000002）、中新集团（601512）
个股情报
新股：艾可蓝
可转债申购：暂无
可转债上市：新天转债
晚间私募传闻：
沃森生物：二价HPV疫苗即将揭盲,产业化生产车间已建设完成
星帅尔：电机和密封接线柱产品应用于新能源汽车领域
合力泰：在印度的布局是超过了公司的预期
联得装备：目前研发成果已有半导体倒装设备和SFO光学系统检测机设备
定增&重组
业绩与分红
华西股份：2019年净利预增60%-80%
润邦股份：2019年度净利润预增90%-140%
天宇股份：2019年度净利润预增245%-275%
凤形股份：2019年度净利润预增97%-146%
威海广泰：签订1.04亿元军用特种装备合同
川恒股份：2019年度净利润预增120%-150%
用友网络：2019年净利预增70%-110%
春风动力：2019年净利预增42%-62%
宏昌电子：2019年净利预增37%-56%
浪潮信息：2019年净利预增30%-50%
博迈科：2019年净利预增361%-410%
西藏药业：2019年净利预增44%
神力股份：2019年净利预增85%-100%
新雷能：2019年度净利润预增68%-84%
泰胜风能：2019年度净利润预增超13倍
睿创微纳：2019年净利预增62%
中国海防：2019年净利预增860%
传音控股：2019年净利预增154%-186%
隆基股份：2019年净利预增96%-107%
增持&减持
宇信科技：股东爱康佳华拟减持不超2.352%股份
新智认知：股东张滔及其一致行动人拟减持不超3%股份
平潭发展：控股股东所持部分股份可能被动减持
指数全天震荡盘整 科创板集体走高
【盘面要点回顾】
1、两市主要股指涨跌不一，沪指震荡下落收跌0.52%，创业板指微涨0.3%。
2、盘面上，行业板块多数下跌，造纸板块跌幅最大，太阳纸业跌逾3%；互联网、保险、综合类等板块跌幅靠前。光刻机概念股逆势大涨；胎压监测、种业、芯片、卫星导航等概念表现活跃。
3、本周以来，两市虽然不乏结构性亮点，但成交量持续低迷。春节长假临近，市场交投趋于谨慎。预计短线市场继续维持窄幅震荡，两市风格的分化短期内难有根本性扭转。
【今日头条回顾】
事件：据统计局，2019年12月70个大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨，11月为44城；环比看，扬州涨幅1.3%领跑，北上广深分别涨0.4%、持平、跌0.3%、涨0.7%。
点评：
12月份更多城市加入到涨价的行列之中，说明房价依然是在小幅上涨。
12月新房价格中涨幅居前的城市包括：扬州（1.3%）、锦州（1.2%）、徐州（1.2%）、银川（1.2%）等；跌幅居前的城市则有：太原（0.8%）、济南（0.8%）、岳阳（0.5%）和南充（0.5%）等。相比2019年11月份数据，一线城市涨幅略有收窄，二线城市持平，而三线城市有所扩大。可以看出这一次上涨主要是三线城市。
从政策基调看，平稳增长仍是主基调。日前中国住房和城乡建设部此前就2020年重点任务作出安排，提出2020年要着力稳地价稳房价稳预期，保持房地产市场平稳健康发展，着力培育和发展租赁住房，促进解决新市民等群体的住房问题。
展望后市，房地产调控最严格的时期或已过去，未来大部分城市都有可能在人才购房、首套房信贷支持、公积金政策等方面释放有利于稳定房地产市场的政策。整体市场平稳是趋势，2020年房地产市场依然将在高位平稳运行。
具体到A股上，年初至今多家房企集中公布了境外债的发行计划，融创、碧桂园、旭辉、正荣等房企都位列其中，平均利率6.8%，比去年四季度的平均利率9.0%低了很多，说明房企融资环境边际改善，随着政策边际宽松，后续优质房企将持续受益。
【复盘总结】
观点：高位震荡加剧，指数修复节奏将放缓
1. 节前机构与融资盘兑现压力大
2. 解禁家数增多消耗市场流动性
3. 市场短期预期差基本兑现
题材方向：科技股、区域板块、游戏
【涨停分析】
2020年1月16日，两市共49只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日持平。沪深两市震荡分化，创业板收红，沪指跌逾0.5%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
春节动销旺季，白酒股或反复活跃！
【题材前瞻】 白酒 政策评估：★★★★☆ 2020年1月，白酒企业纷纷召开经销商大会并布置今年工作重心，叠加春节动销反馈，预期板块继续受旺季因素催化上行。对于白酒方面，只要市场供需状态不发生改变，高端白酒市场将持续扩容。次高端市场竞争依旧激烈，看好品牌力强、本土市场稳固、仍有升级空间的区域龙头的发展。 市场评估：★★★☆☆ 春节旺季催化，板块近期或再度活跃。 强势龙头：泸州老窖（000568） 公司主营泸州老窖系列酒的生产和销售，高端品牌“国窖1573”成为公司利润的主要贡献源。已经建立了双品牌战略——国窖+泸特，其中国窖1573已经成为第三大超高档白酒，销量仅次于五粮液和贵州茅台。 操作策略：天风证券刘鹏，何长天在《乘风破浪会有时，高端优异赛道叠加管理边际加速》（2019-11-10）一文中给予 买入 评级。预期价格为 130.50 元。 风险提示：宏观波动超预期、食品安全问题。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
景气拐点确立，半导体概念涨势如虹！
据台媒报道，CMOS影像传感器缺货，传出索尼、三星、豪威新增产能还无法全数开出，供货不及、延期交货，部分高端CIS组件转向台厂寻求支持，台企原相、晶相光中高端产品需求大增，价格蠢蠢欲动。 国盛证券认为，半导体行业拐点的逻辑为需求回升（消费电子、通信及数据中心）、产能利用率（晶圆、封测和存储）提升，推动报价上涨（存储、CIS-TSV等），带动原材料提升，未来资本开支力度增加拉升设备投资需求。 投资观点： （1）全球半导体景气上行拐点已经确立（国盛证券《进入年报预告期，产业趋势更加明确》-20200112） 2019年全球电子行业整体进入周期向上的通道，行业拐点出现的逻辑为需求回升（消费电子、通信及数据中心）、产能利用率（晶圆、封测和存储）提升，推动报价上涨（存储、CIS-TSV等），同步带动原材料提升，未来资本开支力度增加拉升设备投资需求。 从2019年9月开始，nor、cis、射频、功率等出现供不应求状况，陆续涨价。厂商已经陆续进入补库存的通道之中。目前看，存储价格在2020年1月有望提前上涨，半导体月度销售数据已摆脱萎靡之势，晶圆、封测产能利用率提升，资本开支在明年迎来回暖。 同时，中国的国产化也同步在全力推进。巨大国内市场内需、终端厂商能力、摩尔定律放缓推动国内公司进入良性快速发展。相比海外巨头500亿美金、千亿美金市值，中国公司第一步在市场纵深领域出现一批千亿级别公司是大概率事件。 （2）国产设备相继斩获大额订单，IC设备长景气周期来临（国泰君安《中微、北方开年相继斩获大额订单，IC设备超长景气周期来临！》-20200111） 继中微1月2日斩获长江存储9台刻蚀设备订单之后，2020年开年短短11天，北方华创、盛美半导体、华海清科、沈阳拓荆等国产设备厂商便相继中标内资产线的多台设备订单。随着内资产线（长江存储、中芯绍兴、华力微产线等）产能的逐渐释放，国产IC设备厂商正逐步进入业绩快速兑现期，2020年业绩高增长成定局。 通过统计国内外IC设备初创企业数据，预计盈利拐点位于 7-10 亿元营收区间，目前国内厂商陆续突破该拐点进一步向成长期迈进。同时政府补助以及其他泛半导体业务支撑可以使得初创期企业实现稳定经营并助力 IC设备营收突破盈利拐点。 相关标的（国盛证券）：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、三安光电、圣邦股份、长电科技、汇顶科技、扬杰科技、北方华创。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
深度绑定海康的安防芯片龙头，营收有望迎来拐点！
战略方向：富瀚微成立于 2004，十余年始终专注于视频监控芯片及解决方案，满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解码和图像信号处理的芯片需求。公司先后承担多项国家、市级研发和产业化类项目，获中国半导体创新产品和技术奖。公司主打产品有 2 类：ISP芯片和 IPC SoC，下游需求以安防监控为主，汽车电子占比较低但增长迅速。 公司深耕安防行业，凭借技术研发和交货优势，成功进入海康供应链，营收迅速扩大。公司 2019H1 实现营业收入 2.2亿元， 同比增长 7.1%， 归母净利润 3701 万元，同比下滑 3.8%。公司营收规模扩张主要得益于电子汽车市场对 ISP 芯片需求的拉动，营收增速实现转负为正，迎来周期反转。受华为事件的影响，国产影响力和替代效应正逐步加强，预计 IPC SoC 芯片需求将进一步增强，2020 年有望迎来营收拐点。 投资要点： （1）ISP芯片实力强劲，IPC芯片接力成长，卡位布局 AI产品（天风证券） 富瀚微电子成立于 2004 年，自成立以来专注于设计视频监控芯片及提供解决方案，包括高性能视频编解码 SOC 芯片、图像信号处理器 ISP 芯片及完整的产品解决方案，另外还提供技术开发、IC 设计等专业技术服务。1.公司继续保持同轴高清 ISP（Image Signal Processing，图像信号处理单元）芯片（用于模拟摄像机）的领先地位并主导引领该领域的创新；2.持续开拓 IPC（IP Camera， 网络摄像机） SoC 市场份额；3.同时紧跟市场积极推进 AI 产品（用于智能摄像机）布局。 （2）手握优质大客户，安防监控领域“双龙头”打造“双壁垒”（天风证券） 全球视频安防监控设备领域的龙头海康威视系公司第一大客户，与公司的合作可追溯到十年前，且合作日益加深，公司下游客户集中度较高。海康威视系全球视频安防监控设备领域的龙头，公司凭借 ISP 及 IPC SoC 技术含量、性价比的不断提升，获得海康威视越来越高的认可，自 2014 年起，海康威视对公司 ISP 芯片、IPC SoC芯片采购不断增长。目前，公司的董事系海康威视的副董事长且持股海康，两家公司合作进一步深入。2018 年，海康威视对公司的营收贡献达到 64.52%，前五大客户销售占比总共为 95.63%，客户比较集中。 富瀚微和海康威视在安防领域的“双龙头”地位给同业竞争者的挑战建立难以逾越的技术及市场“双壁垒”。富瀚微高技术含量高性价比产品及海康威视在视频监控傲视群雄的市场地位，给同业竞争者的挑战建造了难以逾越的高墙。 （3）安防领域核心环节，未来市场前景广阔（西南证券） 公司的产品就主要用于监控摄像机，全球视频监控行业市场集中度高且有上升趋势，中国两家企业占据一半以上的份额。我国安防三巨头海康、大华、宇视全球市场份额逐年提升，市场集中度日益提高。据 IHS，海康威视连续七年蝉联全球视频监控设备市场份额第一名，2018 年市场份额高达 37.94%，比上一年上升 10 多个百分点，马太效应明显；浙江大华排名逐年靠前，其全球市场份额在2016、 2017、 2018分别为第四、第三、第二， 2018年市场份额达到17.02%； 宇视科技 （uniview）在 2018 年的收入跃居全球视频监控设备市场第四位，市场份额 3.2％，而其未出现在 2017年前 6 大厂商排名中。 视频监控是安防行业的核心，我国视频监控市场规模随国家愈加重视安防而保持增长态势。随着我国政府近年对平安城市、“雪亮工程”以及金融和交通运输等领域的重视，对于安防产品的需求不断提升，安防市场规模也在随之不断扩大，据中商产业研究院数据，2019年中国安防行业市场规模将达 7412 亿。视频监控市场在所有安防产品中占比最大， 占 50%左右。 视频监控是目前安防行业发展最快最重要的领域， 中国视频监控行业也将因此受益，继续保持增长态势。 核心逻辑（天风证券）：预计未来 ISP 芯片及安防领域稳定增长，汽车电子及 IPC SoC 芯片为快速成长部分，据业务及下游应用分拆，预计 2019-2021 年营收为 5.1、6.2、7.78 亿元，净利润为 1、1.4、1.85 亿元，对应 EPS 为 2.26、3.16、4.16元/股；给予“买入”评级。
热点聚焦
12月M2增速创22个月新高，短期货币进一步放松必性不强
※外围市场 1、据腾讯新闻，当地时间1月15日，中美双方在美国首都华盛顿正式签署第一阶段经贸协议。协议包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。 评估：从公开内容来看，预计未来我国会加大对美进口、加强知识产权保护并改善营商环境、继续扩大市场开放；美国将分阶段取消对我国进口产品加征关税的相关承诺，同时也为下一阶段谈判的深入做了铺垫。短期贸易协议顺利达成，有效遏制了中美贸易摩擦的进一步扩大，并且对已征关税小幅消减，这提振了市场情绪，稳定了全球经济主体的预期。展望后市，贸易摩擦仍将具有长期性，因为第二阶段相关议题对双方来说都将更具挑战性，继续留意后续谈判进展。 2、据新华社消息，日本东芝公司和日本东北大学1月14日联合发布公报说，其研究人员用量子保密通信技术在短时间内传输了多达数百吉字节的人类基因组测序数据，据称这是全球首次用量子保密通信技术如此短时传输大量数据。 评估：量子通信是利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通讯方式，其具有保密性好等特点，但长期未能解决传输数据量不大的问题。此次日本使用量子通信技术短时间内传输大量数据，侧面说明量子通信技术是可以用于传输大量数据，随着量子通信技术的不断提升，未来量子通信的应用空间将被打开！从战略投资方面来看，上游芯片和核心器件/设备类公司的投资价值最大。
※经济数据 1、据央行官网，中国2019年12月社会融资规模增量21000亿人民币，预期16500亿人民币，前值17500亿人民币；新增人民币贷款11400亿人民币，预期12000亿人民币。 评估：12月金融数据整体理想，经济融资需求有所改善；从M2-M1、M1-M0“剪刀差”均收窄，显示国内金融对实体经济扶持明显改善。从居民与企业贷款同比均增长，内需有所改善。而统计口径的调整，则帮助12月社融增量超过预期。从公布的多项数据来看，中国经济企稳信号趋于明朗，考虑到财政政策持续发力，货币政策进一步放松的必要性不强。 2、据统计局，2019年12月70个大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨，11月为44城；环比看，扬州涨幅1.3%领跑，北上广深分别涨0.4%、持平、跌0.3%、涨0.7%。 评估：12月份更多城市加入到涨价的行列之中，说明房价依然是在小幅上涨。相比2019年11月份数据，一线城市涨幅略有收窄，二线城市持平，而三线城市有所扩大。可以看出这一次上涨主要是三线城市。展望后市，房地产调控最严格的时期或已过去，未来大部分城市都有可能在人才购房、首套房信贷支持、公积金政策等方面释放有利于稳定房地产市场的政策。整体市场平稳是趋势，2020年房地产市场依然将在高位平稳运行。
※政策风向 1、据同花顺消息，1月15日，腾讯微信团队表示，微信正在灰度测试订阅号付费能力，符合条件的运营者可以前往公众平台开通付费功能。成功开通后，运营者可对原创文章的部分或全部内容设置收费，用户购买文章后方可阅读全文。 评估：付费阅读是在广告和赞赏之外，微信为内容生产者开辟的又一个变现途径。付费阅读有助于鼓励原创内容，提升内容质量，打击低质量公众号。但此举也可能加剧公众号的两极分化，粉丝存量较大的头部公众号的优势或进一步强化。随着版权意识的提升，知识付费成为互联网内容平台努力探索的方向。随着行业竞争的加剧，优质内容将成为核心竞争力。落脚到A股市场，知识产权概念显著受益于知识付费模式的兴起。同时，随着行业红利的消退，头部企业凭借优质的内容，有望获得持久的发展。
※关联市场 1、周四，大小指数分化，沪指震荡下挫跌0.5%。 评估：整体看，近期大小盘指数持续分化，并且两市成交量持续回落，节前资金谨慎情绪渐浓，预计短线市场继续维持结构性震荡。操作上，注意热点轮动节奏，不盲目追高。策略上，把握区域板块、科技股、传媒（游戏、直播）、新能源汽车。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出251.03亿元
01月16日，截止收盘，两市机构资金合计净流出251.03亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：航天航空（2.27亿）、汽车行业（8539.74万）、食品饮料（5890.15万）、珠宝首饰（2847.81万）、医疗行业（-165.22万）； 机构重点抛售：银行（-18.65亿）、电子元件（-15.55亿）、文化传媒（-15.35亿）、电子信息（-14.66亿）、医药制造（-13.78亿）； 个股方面，01月16日机构净流入前五的股票分别为：N京沪（15.92亿）、领益智造（3.46亿）、中国软件（3.38亿）、环旭电子（3.04亿）、漫步者（2.51亿）； 机构净流出前五的股票分别为：格力电器（-6.98亿）、中信证券（-4.13亿）、华天科技（-4.07亿）、中国平安（-3.67亿）、东华软件（-3.29亿）。
海源复材：黑石投资拟受让公司不超27%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1090只股被机构给予买入评级，其中79股被给予明确上涨上升空间。其中金河生物目标涨幅最大，预计目标价15.3元，涨幅95.9%；长城汽车紧随其后，预计目标价13.32元，涨幅53.46%。
投资日历
1月17日投资日历
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发表于 2020-1-17 09:11:25
