两融参考2.3

【大智慧策略投资终端手机版破解版】【本期主编】 投资顾问：吴隆钢       执业编号：A0350619050002

多空系数大幅下降，当前数值为-0.0255，两融余额小幅减少，两市合计10370.24亿元，较前一交易日减少188.19亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5763.57亿元，较前一交易日减少88.71亿元；深交所融资融券余额报4606.67亿元，较前一交易日减少99.48亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日增加5.45%至787.19亿元，较前周同期增加28.11%；融资净买入额净流出，数值为173.47亿；融券卖出量为0.84亿股。

600789 鲁抗医药 多空系数转负为正，卫健委印发“不明”肺炎诊疗方案, 或提振相关药物需求。

                                            本刊视点
                 



肺炎疫情扰动市场预期，何处才是避风港？                 
                                  春节期间，疫情的发展牵绊资本市场的投资者，节后首周市场会如何演绎，疫情过后的资本市场如何修复，成为投资者关心的重要问题。
短期来看，节后第一周市场首先需要消化疫情发展带来的冲击，同时也会叠加市场内在的调整需要。疫情对市场的影响主要在于两点，首先是高位兑现与悲观情绪的相互叠加。节前创业板与科技股以及众多概念股在巨大涨幅中积累了大量的杠杆盘与获利盘。而疫情的蔓延将会在节后一周里明显压低市场的风险偏好，届时场外入场的投资者与场内获利颇丰的投资者，对于行情的预期必定产生更大分化，从而加剧高位品种的波动。
另一方面，长假期间，全球主要股指普跌。尤其与A股关联性更强的港股，在春节开市后的三个交易日跌幅超过6%，这对市场情绪以及风险偏好的影响可能会更明显直接。而A股作为中国经济影响关联性最强的资本市场，预计冲击不会比这些股市小。更重要的是，从2020年全年来看，宏观增长的压力本来就不小，现在需要叠加的负面因素有春节消费旺季受到明显冲击，企业开工和复工，交通运输受阻等均会受到冲击。整个一季度作为全年增长最重要的季节受到冲击之后，全年经济下行的压力将会更大，一季度经济的全面回落对经济的影响以及对A股的影响是实质性的。
短期市场冲击不可避免，那么在风险释放之后，彩虹在何处将是未来支撑市场预期的关键。政策对风险的对冲，将是未来市场的关键，从目前来看，管理层已经在行动。从第一批政策来看，2月1日，五部委联合发布了《通知》，直接涉及资本市场的主要有9条措施。同时，2020年2月3日，央行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。可以看出，管理层维稳市场的意图很明显，但在负面冲击之下，政策的效力需要市场消化风险之后才会真正体现，未来政策的预期可以关注保增长的力度以及央行对于流动性的进一步释放。
总之，市场短期需要消化疫情与宏观压力带来的负面影响，风险消化充分之后，政策对冲的效力有望逐渐生效，高仓位的投资者还是需要先控制仓位再参与后期的博弈。策略上，把握与春节话题关联性较强的主题炒作，如手游、医药、在线教育、远程办公等。


                                 
                                           两融看市
                 



多空系数大幅下降 两融整体余额现减少                 
                                 

多空系数大幅下降，当前数值为-0.0255，两融余额小幅减少，两市合计10370.24亿元，较前一交易日减少188.19亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5763.57亿元，较前一交易日减少88.71亿元；深交所融资融券余额报4606.67亿元，较前一交易日减少99.48亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日增加5.45%至787.19亿元，较前周同期增加28.11%；融资净买入额净流出，数值为173.47亿；融券卖出量为0.84亿股。

                                 
                                           两融点将
                 



鲁抗医药：卫健委印发“不明”肺炎诊疗方案 或提振相关药物需求                 
                                 

双融揭秘：600789 鲁抗医药 多空系数转负为正，卫健委印发“不明”肺炎诊疗方案, 或提振相关药物需求。

1月22日，国家卫健委官网发布《新型冠状病毒感染的肺炎防控方案(第二版)》（以下简称“《方案》”），提出加强组织领导、病例发现与报告、流行病学调查等9项防控措施，用于指导各地开展防控工作，以促进及时发现和报告新型冠状病毒感染的肺炎病例，防止疫情扩散蔓延。《方案》推出了相关诊疗方案，涉及的α-干扰素、洛匹那韦/利托那韦等药物短期需求或显著增加。由于目前尚无针对性治疗的特效药，后续疫情控制仍存在诸多不确定性。突发公共卫生事件触发的医药板块行情多是脉冲式的炒作。就本次疫情来看，短期疫情防控难度加大，或将有所蔓延，相关概念股短期可能还会有所反复。不过，当前市场价格或已部分反映公司的业绩成长，短期炒作情绪正在增加，操作难度加大。中长期看，医药股的布局依旧要坚守业绩主线。

                                 
                                           今日股事
                 



1月制造业PMI持稳，短期疫情肆虐经济下行压力有所加大                 
                                  1、1月制造业PMI持稳，短期疫情肆虐经济下行压力有所加大
据新华社，1月31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日联合发布数据，截至2020年1月20日，采购经理调查结果显示，1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月回落0.2个百分点。
尽管中国1月PMI数据基本持稳，但鉴于统计截止于1月20日，新型冠状肺炎病毒疫情肆虐的影响尚未显现，短期国内经济将再度面临较大的下行压力。
落脚到A股市场，现在肺炎病例还在不断增加，由于人们面对疾病有恐慌心理，预计A股的利空情绪还将进一步释放，具备疫情概念且筹码结构较好的相关标的会有阶段性主题投资机会。
相关上市公司：阳普医疗（300030）、鱼跃医疗（002223）

2、五部委出台30条新举措，稳定市场流动性预期
据央行官网消息，2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，重点是加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕，强化对重点医用物品和生活物资生产企业的金融支持，为打赢疫情防控阻击战、维护经济稳定发展大局提供有力支持。
目前新冠疫情防控进入关键阶段，随着A股即将开市，投资者对于宏观经济增长以及金融市场能否稳定运行的担忧情绪也愈加凸显。在此背景下，五部委联合出台维稳举措，可以在很大程度上缓和投资者恐慌情绪，稳定市场预期。
短期来看，受益于疫情防控需求的激增，以及政策的全力扶持，医疗器械及相关药品或将成为资金的避风港。同时，在疫情冲击下，网络游戏、在线教育、远程办公等行业需求将维持高景气。
相关上市公司：鲁抗医药（600789）、完美世界（002624）

3、北斗导航加速全球组网  产业链有望迎增量需求
据新浪网报道，近日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其介绍，2020年6月前，计划再发射2颗地球静止轨道卫星，北斗三号系统将全面建成，迈入全球服务新时代。
此番表态意味着北斗全球组网正式进入倒计时，届时我国北斗导航系统将真正实现全球覆盖。
落脚到A股市场，北斗卫星导航系统全球组网后有望催生庞大的卫星定位与导航应用新需求，产业链或将迎来全新增长空间，在北斗导航领域有着深厚技术积累与合作经验的龙头公司未来业绩弹性将更为显著。
相关上市公司：海格通信（002465）、中海达（300177）

4、新一批国产游戏版号下发，行业景气度持续回升
据广电总局官网消息，1月22日，国家新闻出版广电总局发布2020年1月份国产网络游戏审批信息，2020年新一批国产游戏版号已下发，总数为48个，审批时间为1月22日。
自2019年下半年开始，游戏版号发放节奏趋于正常化，带动游戏行业重回正轨。2019年前三季度，游戏板块上市公司营业收入同比增长11%，归母净利润同比下滑3%，头部企业业绩表现亮眼。目前游戏行业步入监管与鼓励并行的发展期，行业面临的政策不确定性大幅降低。
落脚到A股市场，云游戏发展初期，用户规模较小，短期盈利增量并不明显，更多是估值催化。布局上，投资者应更加注重业绩增长稳健、研发优势突出，并且新品储备丰富的标的。
相关上市公司：顺网科技（300113）、吉比特（603444）


                                 
                                           操作建议
                 



周五两融操作建议                 
                                 

注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。