【大智慧金融终端破解版】《指数冲高回落，短线市场或有震荡！》周三（2月5日）沪深两市全线高开，盘中各大指数震荡拉升，市场交投延续回暖态势，午盘指数小幅回落。创业板收涨3.02%，完全回补节后首日的跳空缺口，沪指收涨1.25%。板块上看，医药医疗概念股延续强劲走势，远程办公、在线教育、特斯拉等科技题材表现较强。银行、保险、白酒等蓝筹权重股领跌。两市近180只个股涨停。
整体来看，恐慌情绪消散之后，两市风险偏好持续回升。不过指数冲高回落迹象明显，周三午盘市场总体维持震荡休整态势。两市成交量也较前一日小幅回落，同时大小盘指数的分化持续存在。这些现象意味着市场非理性杀跌带来的超跌反抽或将告一段落，短线市场或有技术修正需求。不过，从指数在大跌之后快速收复失地的走势来看，市场中期运行趋势大概率不变。
从盘面上看，本周市场主要围绕疫情防控相关热点演绎，比如药品、器械相关板块。历史经验显示，重大疫情的蔓延往往带动预防及诊疗过程中相关的药品、耗材及器械的需求显著增长。当前疫情防控形势依旧严峻，医药板块仍是短线资金追逐的焦点。不过，当前医药行情属于典型的事件驱动型主题机会，疫情走向是影响板块运行的重要因素，投资者需要密切跟踪疫情防控情况。后续疫情的拐点很有可能成为医药股行情演绎的拐点。
总之，大盘冲高回落，节后非理性杀跌带来的超跌反抽或将告一段落。短线市场预计步入技术修正阶段。近期需要密切关注疫情防控形势，疫情拐点的出现有望成为指数再次反击的时点。策略上，把握手游、医药、在线教育、远程办公、特斯拉、科技股等。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开中央全面依法治国委员会第三次会议强调 全面提高依法防控依法治理能力 为疫情防控提供有力法治保障
●中共中央 国务院关于抓好“三农”领域重点工作 确保如期实现全面小康的意见
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●多部门开通绿色通道 多措并举应对疫情
【重要消息】
●财政投入470亿元防控疫情，金融防疫政策持续加码
●财新1月综合PMI降至51.9，创四个月低位
●商务部办公厅：帮助外贸企业应对疫情克服困难减少损失
●发改委再次回应口罩短缺问题：全国口罩日产量已达到1480万只
●国家卫健委：新型肺炎新增疑似病例明显减少
●北上资金5日净流出3.08亿 中国平安净卖出3.42亿
●交易商协会：积极支持受疫情影响较重企业及参与疫情防控企业债务融资工具注册发行
行业概念
1、英国加速禁售燃油车 新能源产业持续受催化
相关上市公司：天齐锂业（002466）、华友钴业（603799）
2、远程办公需求爆棚，先发企业享受高增长红利
相关上市公司：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）
3、财政投入470亿元防控疫情，金融防疫政策有望持续加码
相关上市公司：阳普医疗（300030）、全通教育（300359）
4、1月财新综合PMI回落，政策准备充足给予市场信心
相关上市公司：昆仑万维（300418）、昂立教育（600661）
个股情报
新股：双飞股份
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
瑞康医药：目前有阿比朵尔在售 库存充足
雅本化学：达芦那韦是公司主要产品之一 拥有一定数量存货
博腾股份：公司为杨森制药达芦那韦的核心供应商
鹏鹞环保：公司有机固废处置能有效杀灭新冠病毒
定增&重组
业绩与分红
增持&减持
乐心医疗：控股股东拟减持不超4%股份
中恒电气：实控人及其一致行动人拟减持不超3.18%股份
威尔药业：股东沈九四及监事拟合计减持不超1.6%股份
永兴材料：股东杨金毛拟减持不超2%股份
四川路桥：控股股东拟要约收购10%公司股份
申能股份：获长江电力举牌 拟继续增持不低于100万股
兴瑞科技：控股股东、实控人及其一致行动人拟合计增持1000万元至5000万元
圣农发展：实控人及其一致行动人增持0.73%股份
潞安环能：控股股东拟增持1000万元至5000万元
创业板指涨3%收复上方缺口 个股全线反弹
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天延续反弹走势，沪指收涨1.25%，创业板指收涨3.02%。
2、板块全线上涨，云办公、超级真菌、卫星导航、农业、特斯拉概念领涨。题材股表现活跃，个股普涨，成交量维持高位。
3、市场环境方面，央行近日大量投放流动性对冲资金压力，助于降低企业资金成本，企稳经济，提振市场信心。市场抛压集中释放后，呈现止跌反弹，恐慌情绪有所减弱，但在疫情影响未减缓前，预计市场仍存在震荡反复。
【今日头条回顾】
事件：据财新网，中国1月服务业采购经理人指数(PMI)降至51.8，低于上月的52.5且为三个月低点。受制造业和服务业指数双双回落影响，财新1月中国综合PMI亦自上月的52.6降至51.9，创四个月低位。
点评：
与制造业一样，服务业扩张速度也在放缓，显示国内经济经历短暂修复后，由于终端需求的改善力度有限，经济回升的弹性不足。
具体来看，尽管出口的服务业新订单增幅较大，但新订单总量仍然增速放缓，显示内需不足。与此同时，服务业经营费用持续上升，为控制成本，企业普遍不再扩张用工。另一方面，为提振销售，服务业收费价格出现轻微下调。
不过，得益于中美第一阶段贸易协议的签订，业界对未来一年的乐观程度仍有所增强，1月份经营信心指数升至16个月高点。
短期来看，尽管新型肺炎对经济施加压力，但政策准备充足。从中央到地方皆有政策部署，一方面，出台小微企业延长还贷期限、降低贷款利率等定向金融措施；另一方面，落实贷款贴息、延期纳税等财政政策。考虑到疫情冲击应该多集中在一季度，疫情之后，经济必然复苏，因此当前也无需过度悲观。
具体到A股上，由于短期货币财政政策积极加码对冲，市场情绪回归理性，市场风险偏好有所回升，具备疫情概念的相关标会有阶段性主题投资机会，如医药、医疗器械、在线教育、远程办公等。
【复盘总结】
观点：短期仍会剧烈震荡
1.短期快速反弹不代表市场恢复如初
2.科技股未来依旧是震荡加剧的主要方向
3.市场情绪仍需时间拉锯
题材方向：医药、手游、在线教育
【涨停分析】
价值掘金
多地“小汤山”医院开建，催生医疗设备需求！
【题材前瞻】 医疗器械 政策评估：★★★★☆ 按照目前疫情，各地方“小汤山”医院有望在2月份落地，仅目前统计的“小汤山”的规模就相当于14个三甲医院的规模，将产生巨大的医疗设备需求。对部分特定医疗设备的需求会大幅增加，尤其是监护仪、血氧仪、诊断设备（CRP、血气分析仪等）、CT、DR、呼吸机、制氧机、温度计、人工肺等等，为抗疫刚需设备和器械试剂。 市场评估：★★★★☆ 疫情催化，板块偏好回升。 强势龙头：理邦仪器（300206） 公司是国内第一品牌的干式血气分析仪；而其磁敏免疫分析仪和特定蛋白免疫分析仪 SP1200 均可以测 CRP，而磁敏免疫是 POCT，契合疫情对于快速和便捷的要求；另外，疾病诊疗过程，监护仪、血氧仪和心电图机等，也嵌套于疾病治疗整个流程当中。公司干式血气分析仪等产品已经处于供不应求阶段。 操作策略：华西证券崔文亮在《IVD 和监护直接参与抗疫，估值低财务稳健》（2020-2-3）一文中给予 买入 评级。 风险提示：产能供应不及时，供应链封锁，海外销售不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
远程办公需求爆棚，紧握这一核心赛道！
2月3日开工第一天，数百万企业使用企业微信，达到去年同期的3倍。同期，包括钉钉、企业微信、猿辅导在内的多个在线办公及教育网站遭遇限流，随后又被紧急修复。 国盛证券认为，企业协作市场有望伴随整体5G网络的建设以及企业对于运营效率要求的提升得到进一步的扩张，国内相关公司也在着手相关布局，并且进展顺利。 投资观点： （1）5G应用的钟摆正走向TO B端（国盛证券《远程办公迎机遇，视讯赛道最核心》-20200204） 中国信息技术商业化大潮一个明显的特点是：C端异军突起、弯道超车，B端市场却远远滞后于欧美。不过近些年发生了一些变化，2018年企业服务是企业投资数量最多的行业，2019年一季度企业服务持续保持了强烈的市场关注度，融资数量位居行业第一，企业服务价值得到了市场的重视和认可，行业发展已经进入了新的时期。 To B市场和To C市场有很大差异，用户的颗粒度不同导致B端市场对于产品打磨的要求要更高。所以B短期的成长历程更长，商业模式的积淀时间也更长。不会类似于C端应用的短时间快速爆发。 （2）中国数字化协同办公行业即将进入快速增长期（中信证券《疫情对协同办公行业的影响，从美股经验谈起》-20200205） 受疫情影响，春节后第一周，2亿人在家办公（钉钉），加速中国协同办公进程。企业OA使用规模有望迎来一次加速扩张的机遇，相关公司的收入亦将迎来高速增长。预计到2023年，国内协同软件市场规模将达3.89亿美元，其中SaaS占比将从19%提升到31%（CAGR=30%）。 行业格局层面，中国市场可能形成：1）依托互联网科技巨头的“内部孵化-市场迭代-限时免费推广”的一站式解决方案主导，如：腾讯企业微信、阿里钉钉、华为Welink、字节跳动飞书等，2）在文档、视频会议等高频刚需领域，逐渐形成垂直细分巨头，如金山办公、网易有道云等。 （3）远程视频是核心赛道（国盛证券《远程办公迎机遇，视讯赛道最核心》-20200204） 视频会议企业分为三个细分赛道，分别是云视讯SaaS、通用产品和行业解决方案。 1）云视讯SaaS：国内外巨头都有参与，数量较多，但基本是巨头的天下。目前国内像亿联会议、梦网视信云会议、会汇、好视通等平台也开始发力，但在流量方面与巨头仍有差异。 2）通用视频会议产品：产品因场景差异，很多需要额外的硬件支持，核心玩家包括宝利通、思科、亿联网络等。其特点是能够提供标准化的通用产品，并且建立起了核心渠道能力和品牌知名度。 3）行业解决方案：主要针对政府、教育、医疗、金融、警务等特种垂直行业，供应商需结合对行业的理解提供整体解决方案。同时，各行业的投资有一定周期性，对垂直销售渠道门槛也较高，通常巨头介入较少，会由专门的企业从事。 相关标的（国盛证券《远程办公迎机遇，视讯赛道最核心》-20200204）：亿联网络、会畅通讯、梦网集团、苏州科达、二六三、齐心集团。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
锂电池负极材料领军者，享新能源行业巨大发展空间！
战略方向：璞泰来成立于 2012 年，公司旗下有众多全资子公司，重要的子公司有：江西紫宸负责负极材料业务；深圳新嘉拓、江西嘉拓、宁德嘉拓负责锂电设备业务；东莞卓高、宁德卓高、江苏卓高、负责锂电池隔膜业务；东莞卓越、香港安胜负责铝塑包装膜业务；浙江极盾负责纳米陶瓷材（涂覆材料）业务。目前已与 ATL、宁德时代、三星 SDI、LG 化学、珠海光宇、中航锂电、天津力神、比亚迪等行业知名企业建立了密切的业务合作关系。公司收入主要来自三大业务板块： 负极材料，占比 60%， 锂电设备，占比 17%，涂覆隔膜占比 10%；贡献毛利方面:负极材料贡献 63%，锂电设备贡献 17%，涂覆隔膜贡献 14%。铝塑包装膜毛利率较低，导致贡献毛利较少。 受益于下游行业的高度景气和公司自身的经营水平，公司的业绩表现十分亮眼。从 2016 年到 2018 年，公司的营业收入由约 16.8 亿元增长至 33 亿元，短短两年时间，公司的营业收入就增加了近 1 倍。归母净利润也飞速增长，由 2016 年的 3.5 亿元增长到 2018 年的 5.9 亿元。2019年前三季度实现营收 35 亿，同比增速 52.8%；实现扣非归母净利润 4.2 亿，同比增速 25.5%，业绩超预期。其中 Q3 单季度实现营收 13.2 亿，同比增速 44.9%，实现扣非净利 1.8 亿，同比增速 58.3%，环比增速 43.5%。三季度环比增速加快，因为负极产品出货量的大幅提升，成本有所下降。Q3 单季度毛利率 30.8%，环比增加 3.5pp。 投资要点： （1）负极材料向上游拓展，成本优势愈加明显（西南证券） 江西紫宸的负极材料定位中高端，以 ATL、三星 SDI、LG 化学、天津力神、中航锂电、比亚迪等国内外大型锂电池厂商为主要客户。在科研能力方面，江西紫宸立足于自主研发，同时与中科院物理所、成都有机化学研究所等国内著名研究机构进行产学研合作、与下游电芯厂家联合研发新产品，充分利用前沿科技资源，不断提升公司锂离子电池负极材料的研发制造水平。自公司成立以来，陆续推出了型号为 8C、G 系列等主要针对高端消费电子和汽车锂电子电池市场的新产品，产品具备高容量、高倍率、高压实密度、低膨胀、长循环等优良特性，得到下游锂电池厂商的一致认可。 江西紫宸是最早进行石墨化环节收购的厂商之一。首先是 2017 控股山东兴丰，而兴丰是主营石墨化的公司，山东兴丰在内蒙新建 5 万吨石墨化的产能，2019 年 H1 已经完成建设，目前正在产能爬坡。将来公司可能会 1:1地配比负极和石墨化的产能，届时紫宸的成本将进一步下降，其行业优势越发明显。 （2）隔膜材料优势显著（西南证券） 东莞卓高坚持自主开发，开创了在 PP/PE 隔膜上进行 Alpha 氧化铝纳米陶瓷涂层的技术，可以批量、稳定完成基材 7 微米的隔膜涂覆工艺，涂层最小厚度可达 1微米，缩小了国内基膜与国外的差距；针对不同厂家隔膜特性差异较大的问题，研发了隔膜原料分析表征技术，可快速准确判定原材料配方构建有效模型。 2014-2016 年公司涂覆隔膜销售收入由 1974万增至 2亿元，涨幅达 10倍，毛利由 643 万增至 6700 万，涨幅亦达 10 倍。 前端研发方面，公司开发的“原位生长型”涂覆隔膜产品实现了零厚度涂层，提高了锂电池的能量密度，并保持锂电池同等的电性能和安全性能； “X-RAY 显影”涂覆隔膜产品解决了锂电池极组在做 X-RAY 检测时无法显影的行业难题，进一步提升锂电池的安全性能； “包覆式混合”涂覆隔膜产品在保持锂电池同等的电性能和安全性能的前提下，进一步降低制造成本。 （3）锂电设备产品行业领先，和材料有很好的协同（天风证券） 新嘉拓主要客户端有：ATL、CATL、宁德时代、珠海光宇、比亚迪、东莞锂威。其中主供 CATL、ATL，两者合计占比达 90%左右，其中行业巨头 ATL，90%以上的涂布机由公司供应，彰显了公司较好的产品质量；后续伴随着 CATL新产能的招标以及 CATL 同大众合资电池厂的投建，公司该业务将快速增长。在研发能力方面，深圳新嘉拓“新型涂布机关键技术研发项目”入选“2015 年深圳市科技计划”，公司将在现有基础上引进高素质研发人才构筑高水平研发平台，开展顺应涂布机发展趋势的研发项目，巩固公司的竞争地位，掌握未来发展先机。 核心逻辑（东北证券）：公司作为负极龙头，客户优势保证出货。我们预计未来三年公司负极出货量持续高增，分别为4.96、7.24、9.13万吨，三年CAGR为44.0%。归母净利润分别为7.28、10.19、10.64亿，分别对应PE为30.2、21.5、20.6倍，维持 “买入”评级。
热点聚焦
1月财新综合PMI回落，政策准备充足给予市场信心
※经济数据 1、据财新网，中国1月服务业采购经理人指数(PMI)降至51.8，低于上月的52.5且为三个月低点。受制造业和服务业指数双双回落影响，财新1月中国综合PMI亦自上月的52.6降至51.9，创四个月低位。 评估：与制造业一样，服务业扩张速度也在放缓，显示国内经济经历短暂修复后，由于终端需求的改善力度有限，经济回升的弹性不足。短期来看，尽管新型肺炎对经济施加压力，但政策准备充足。从中央到地方皆有政策部署，一方面，出台小微企业延长还贷期限、降低贷款利率等定向金融措施；另一方面，落实贷款贴息、延期纳税等财政政策。考虑到疫情冲击应该多集中在一季度，疫情之后，经济必然复苏，因此当前也无需过度悲观。 2、据工信部最新公布的数据显示，2019年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入71768亿元，同比增长15.4%。 评估：2019年全国软件行业营收增速较2018年提升1.2个百分点，在整体宏观经济增速持续下行的背景下，软件行业展现了较强的逆周期属性和高成长性。细分类别方面，软件产品收入增长12.5%，信息技术服务收入增长18.4%，信息安全收入增长12.4%，嵌入式系统软件收入增长7.8%，增速均较2018年有所提升，这意味着行业的成长是全方位的。同时考虑5G时代带来的新型应用，软件行业将迎来高光时刻。
※政策风向 1、据中国经济网，截至2020年2月3日零时，各级财政累计下达疫情防控补助资金470亿元，主要用于患者救治、医务人员和防疫工作者临时性工作补助、医疗机构开展疫情防控工作所需专用设备以及快速诊断试剂等支出。 评估：自1月下旬疫情防控开始以来，各级财政部门持续加大疫情防控投入力度。受疫情影响，目前已经有湖北、湖南、广东等20余个省份延迟企业复工时间，延迟复工给许多中小企业带来了生产经营压力，目前已有多地（上海、苏州等）出台多项金融、财政措施保障中小企业在疫情期间的生产运营需要，预计短期内各地也将陆续出台各自应对疫情的具体措施并助力稳定各地区的经济情况。从财政方面看，预计后续的地方债发行有望适度倾向医疗保障领域。具体到A股上，由于短期货币财政政策积极加码对冲，市场情绪回归理性，市场风险偏好有所回升。 2、据新浪网，2月3日开工第一天，数百万企业使用企业微信，达到去年同期的3倍。同期，包括钉钉、企业微信、猿辅导在内的多个在线办公及教育网站遭遇限流，随后又被紧急修复。 评估：新冠疫情冲击下，远程办公成为支持企业及时复工与阻断疫情蔓延的最优解。节后开工首日，各大远程办公平台纷纷面临流量洪峰，表明中国市场需求潜力巨大。目前中国远程办公仍处于发展初期。从远程办公员工占比来看，中国的渗透率预计还不足1%，远低于欧美发达国家10%-20%的水平。不过近几年国内远程办公市场规模保持良好的增长势头（2012-2017年复合增长率高达96%），未来远程协同办公市场还有较大的增长空间，远程办公渗透率的提升将给云计算、视频会议、云协同办公软件、高清视频硬件等相关行业带来显著的需求增量。
※关联市场 1、周三，创业板指涨3%收复上方缺口，个股全线反弹。 评估：大盘冲高回落，节后非理性杀跌带来的超跌反抽或将告一段落。短线市场预计步入技术修正阶段。近期需要密切关注疫情防控形势，疫情拐点的出现有望成为指数再次反击的时点。策略上，把握手游、医药、在线教育、远程办公、特斯拉、科技股等。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出247.09亿元
02月05日，截止收盘，两市机构资金合计净流出247.09亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：交运物流（4.12亿）、公用事业（2.63亿）、安防设备（2.10亿）、农药兽药（3195.80万）、造纸印刷（3132.44万）； 机构重点抛售：电子元件（-65.46亿）、医药制造（-16.39亿）、券商信托（-15.97亿）、通讯行业（-15.19亿）、软件服务（-14.46亿）； 个股方面，02月05日机构净流入前五的股票分别为：京沪高铁（3.70亿）、玉禾田（3.48亿）、科大讯飞（2.73亿）、N东方（2.21亿）、中国卫通（2.06亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方Ａ（-6.44亿）、中兴通讯（-5.10亿）、闻泰科技（-4.99亿）、中国平安（-3.64亿）、九洲药业（-3.30亿）。
四川路桥控股股东拟要约收购10%公司股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周124只股被机构给予买入评级，其中16股被给予明确上涨上升空间。其中百川能源目标涨幅最大，预计目标价9.6元，涨幅77.12%；中海油服紧随其后，预计目标价24.3元，涨幅50.56%。
投资日历
2月6日投资日历
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发表于 2020-2-6 08:59:58
