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每日A股大参考2.12

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发表于 2020-2-11 22:29:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
【大智慧ace金融终端破解版】 投资顾问:吴隆钢       执业编号:A0350619050002


指数缩量震荡,短线有变盘风险!》周二(2月11日),沪深两市维持缩量震荡走势,在钢铁、煤炭、白酒等蓝筹板块的支撑下,沪指实现七连阳,站上2900点。前期热点如远程办公、在线教育、游戏等调整明显,医药股继续走弱,创业板收跌0.67%。两市个股普跌,近40只个股跌停。市场交投情绪显著衰退。
整体来看,经过节后指数的超跌与修复,市场已基本回到原来的运行节奏。但随着指数重心的抬升,市场内部的分化特征也愈加明显。创业板由于近期上涨过快,涨幅较大,短线面临不小的整固压力。前期热点退潮也显著挫伤市场人气。在疫情初步得到控制的情况下,受疫情冲击较大的板块开始超跌修复,但整体力度较弱,对指数的提振效应比较有限。目前市场热点进入快速切换的阶段,预计短线指数继续维持高位震荡走势。
近期发改委、交通运输部等纷纷下发通知,推动企业有序复工。市场的炒作重心也从防疫转向复工。随着上下游企业陆续开工,预计钢铁、煤炭、建材等行业有望迎来补库存行情。不过,受防护物资不足、员工返工意愿不强等因素影响,现阶段企业复工仍面临诸多困难。短期复工进度或有不及预期的可能。未来两周,需要密切关注人员返工数据、疫情发展及防控物资供需情况。同时,鉴于员工返程后可能还需要隔离14天,所以下游需求的明显恢复可能要等到3月中旬以后。
总之,市场进入热点换挡期,前期热点的退潮导致两市交投迅速降温,而新的持续性热点尚未出现。缩量格局下,预计短线市场将维持高位震荡格局。密切留意企业复工进度。策略上,把握周期、云计算、远程办公、在线教育、游戏等方向。



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周三情报精选                 
                                  政经证金

【新闻联播】

●中央赴湖北指导组:坚决打赢疫情防控武汉保卫战、湖北保卫战
●国务院联防联控机制新闻发布会:加强农村疫情防控
●国新办:加强疫情科学防控 有序做好复工复产
●国务院办公厅转发国家卫生健康委、人力资源社会保障部、财政部《关于改善一线医务人员工作条件切实关心医务人员身心健康若干措施》的通知

【重要消息】

shibor利率连续第二日全线下行
复工时点有进一步延后的可能,部分企业经营压力加大
●国办:力争到2035年建成系统完整、科学高效的农业种质资源保护与利用体系
●财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额
●国家卫健委:武汉市疑似病人的存量正在加速分流和消化
●外交部召开应对新冠状肺炎疫情工作领导小组第五次会议
●北上资金11日净流入10.44亿 贵州茅台净买入12.24亿

行业概念

1、工信部下发5G系统室内频段 5G建设提速催生产业链机会
相关上市公司:纵横通信(603602)、超讯通信(603322)

2、决策层推动企业有序复工 周期股迎补库存行情
相关上市公司:八一钢铁(600581)、三钢闽光(002110)

3、短期流动性持续宽松,大金融板块直接受益
相关上市公司:兴业银行(601166)、宁波银行(002142)

4、嘉能可再签长单协议  行业供需格局持续改善
相关上市公司:华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)

个股情报

新股:良品铺子、华润微

可转债申购:暂无
可转债上市:暂无

晚间私募传闻:

汉王科技:多款产品和技术可提高在线教育课堂的交互效果
蓝思科技:已于2月10日正式全面复产复工
新安股份:公司生产呼吸面罩的液体硅胶配件
迈克生物:研发的新型冠状病毒正在三个临床点进行验证

定增&重组

三五互联:拟收购上海婉锐100%股权 切入MCN行业

业绩与分红

长青集团:2019年度净利润同比增长77%
东方雨虹:2019年度净利润同比增长38.25%

增持&减持

安靠智电:股东建创能鑫拟减持1.56%股份
新易盛控:股股东拟减持不超2.41%股份
信捷电气:股东吉峰拟减持不超0.85%股份
道恩股份:三名董事拟合计减持不超3.26%股份
汇源通信:股东鼎耘科技增持至10%


                        

两市涨跌不一 白酒板块领涨                 
                                  【盘面要点回顾】
1、三大指数全天涨跌不一,沪指收涨0.39%,创业板指收跌0.67%。
2、智能音箱、白酒、钢铁、航空等板块领涨,消毒剂、转基因、环保工程、云办公等板块跌幅靠前。题材热度明显降温,抗病毒概念全线下挫,个股跌多涨少,成交量有所缩窄。
3、消息方面,统计局公布的CPI涨幅超预期,对短线物价构成压力,仍需关注后续通胀压力;另外管理层出台举措鼓励企业复工复产,加上财政支持,有助于缓解市场对后续经济运行的担忧。大盘技术面仍保持回暖势头,但短期需注意技术性休整压力。
【今日头条回顾】
事件:据新浪财经,2月11日,shibor利率连续第二日全线下行,其中隔夜SHIBOR报1.5600%,下降9.20个基点;7天SHIBOR报2.2250%,下降6.40个基点;3个月SHIBOR报2.6790%,下降4.40个基点。
点评:
由于央行短期大幅投放流动性,市场全面宽松,无风险利率持续走低。
具体来看,2月7日当周,央行货币净投放11200亿元,带动银行间利率快速走低,SHIBOR利率全面下行,其中隔夜利率下行幅度最大,R007及DR007同样自2月3日利率冲高后回落,较节前分别下行39BP、42BP。
本周来看,共计有 1.28 万亿逆回购资金到期,按惯例央行将在月中延续 MLF 操作,同时操作利率仍可也能下调。近日决策层发言表示预计2月20日LPR利率大概率下调,MLF利率也会相应下调,市场普遍认为未来利率仍有下行空间,并且货币宽松成为常态,这种情况可能在2季度末有所收敛。
展望后市,同业负债利率继续下行可期,直接有利于同业负债占比较高的银行改善负债成本。虽然新冠疫情对银行业信贷增长、息差以及存量资产质量均有所扰动,但是考虑到冲击较大行业贷款占比情况以及降准、降息等宽松货币政策对冲作用,整体影响可控。
具体到A股上,政策红利预期是大金融板块的主要投资逻辑,目前银行板块估值处历史低位,业绩确定性和高股息率对估值形成支撑,低估值且基本面良好的标的仍存在相对收益空间,关注板块长期确定性价值。
【复盘总结】
观点:指数仍需震荡整固
1.创业板需要消化高位获利盘
2.医药与科技股分化压制短盘情绪
3.主板风格暂时难以持续占优
题材方向:环保、手游、在线教育


                        

【涨停分析】                 
                                  2020年2月11日,两市共75只个股成功封涨停(含ST),同上个交易日减少104只。沪深两市全天涨跌不一,创业板跌0.67%,沪指涨0.39%。以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           价值掘金
                 



复工模式开启,旅游股超跌带来黄金坑!                 
                                 

【题材前瞻】

消费(旅游)

政策评估:★★★★☆

目前新冠疫情已得到初步控制,决策层开始推动企业有序复工。疫情结束后,前期被抑制的消费需求或迎来爆发式增长,需求的回暖将带动消费企业盈利和现金流改善。特别是对“电影、航空、餐饮、旅游、商贸”等服务型消费行业来说,疫情的影响只是消费者延期了消费,后续随着疫情结束,消费需求仍将集中释放。

市场评估:★★★☆☆

恐慌情绪消除,前期超跌板块安全边际凸显。

强势龙头:宋城演艺(300144)

公司作为国内旅游演艺行业的绝对龙头,是景区板块兼具短期盈利能力及长期成长逻辑的稀缺标的。公司核心竞争力是优秀消费公司在各个环节精细化运作带来的结果,核心原因在于高演出场次隐性杠杆带来营收端增厚与盈利端固定成本摊薄。

操作策略:东方证券王克宇在《宋城演艺核心竞争力分析:宋城是怎样“炼成”的》(2020-02-06)一文中给予 买入 评级。预期价格为 35.56 元。

风险提示:六间房利润大幅下滑;新项目延迟开业;项目资金压力较大。


【金股池】

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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



复工模式开启!钢铁股全线反弹,需求何时回升?                 
                                 

目前新冠肺炎疫情已得到初步控制,近期发改委、交通运输部等部委纷纷发布通知,推动企业有序复工。2月11日,在国务院联防联控机制新闻发布会上,发改委表示,将严格制止以审批等简单粗暴的方式限制企业复工复产的做法。发改委将创造条件,推动企业有序复工。

中信证券认为,考虑到返程后还需要有14天左右的自我隔离期,预计下游需求的明显恢复要到3月中旬以后才能实现。在库存持续累积压力下,预计一季度钢铁企业利润将受到明显影响。但疫情将推迟需求而不会消灭需求,全年基建投资的增速仍有望保持8%的预期,企业利润有望在二季度开始明显回升。

投资观点:

(1)需求逐渐转弱,钢材社会库存或将加速累积(天风证券《下游复工开始 进度和强度是核心》-20200209)

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春节期间发生的新冠病毒疫情则直接导致全国大部分区域延迟开工。目前大部分省市各类企业均延迟至 2月9日后复工,受疫情影响较为严重的湖北省则为 2月13日后复工。受新冠病毒疫情影响,下游建筑工地开工日期或将更加延后,受疫情影响导致的下游需求坍塌或将导致社会库存加速增长。

(2)下游需求逐渐恢复或将延迟到3月中旬(中信证券《预计需求明显恢复将延迟到 3 月中旬》-20200210)

目前疫情已经得到了初步控制,2月10日是多地的企业集中复工时点。考虑到建筑工地的人员流动性及复杂性更高,建筑工人的大规模返工的时间预计将更晚。考虑到返程后还需要有14天左右的自我隔离期,预计下游需求的明显恢复要到3月中旬以后才能实现。

    (3)钢企一季度盈利承压,二季度或开始恢复(中信证券《预计需求明显恢复将延迟到 3 月中旬》-20200210)

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在库存持续累积压力下,短期钢价下跌可能会逼近高炉成本线。预计一季度钢铁企业利润将受到明显影响。但疫情将推迟需求而不会消灭需求,在经济明显承压的基础上,可以合理预期政策加码,全年基建投资的增速仍有望保持8%的预期。在疫情影响结束后,企业利润有望在二季度开始明显回升,三季度利润有望回升到 500元/吨的正常水平。

相关标的(中信证券《预计需求明显恢复将延迟到 3 月中旬》-20200210):久立特材、方大特钢、三钢闽光、新钢股份。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。



                                 
                                           深度调研
                 



药玻龙头综合竞争优势明显,有望迎来量价齐升!                 
                                 
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战略方向:山东药玻是药用玻璃包装行业龙头,主要从事各种药用玻璃包装的研发、生产和销售,是国内第一家、全球第六家掌握Ⅰ类玻璃生产技术的企业。公司主要产品模制抗生素瓶在国内市占率超过 80%,棕色瓶的全球市占率接近30%,在规模、成本和质量方面优势显著。

作为国内规模最大的药用玻璃包装制造商,山东药玻的大型玻璃窑炉管理和能耗效率在行业内处于领先地位,具有规模优势。以Ⅰ类玻璃模制瓶为例,公司产品具有性能稳定、无有毒物质析出、防摔抗爆(温差200 度急速变化)等优异品质,自 2010 年以来填补国内在同类产品方面的空白。山东药玻是国内仅有的受下游客户认可的模制中性硼硅玻璃生产商,管制中性硼硅玻璃技术也在努力突破中。公司定位于“百年药玻”,在总成本领先的优势下,进一步完善其产品差异化和服务差异化布局,从而不断稳固并提升竞争优势,将持续受益于行业需求结构升级和行业集中度提升。

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投资要点:

(1)中国药玻升级大势所趋,多政策助推龙头企业获利(国金证券)

药用玻璃中,具备高耐水性的中硼硅玻璃与药物发生反应的风险较小,但目前国内药玻中中硼硅使用量仅占 7-8%,与在注射剂和生物制剂已普遍使用中硼硅的欧美日等规范市场有较大差距。随着注射剂一致性评价加速推进,升级替代空间大。

(2)药用玻璃行业龙头,多产品全面布局(国金证券)

目前公司中硼硅模制瓶产能约 2 亿只,中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只(2018 年销量 6788 万只)。中硼硅玻璃液态粘度高、生产难度较高,价格可达同规格钠钙玻璃/低硼硅玻璃 3-5 倍。公司具备模制瓶生产及技术优势,中硼硅模制瓶拥有更高毛利率。随着产能扩建及未来产品结构优化,将有利于提升公司业绩。

(3)模瓶行业格局改善受益者,一类瓶潜在赢家(光大证券)

看好山东药玻基于:1)模瓶行业经历下行周期后竞争格局大幅改善,公司对亏损小规格向下游逐步提价,我们预计提价周期至少持续至 2020年;2)注射剂一致性评价将推动高毛一类瓶销售大幅提速,公司作为一类模瓶独家生产商、一类管瓶潜在自供自产商,大概率受益; 3)经过 2015-16年高管持股、现金激励、解决关联交易等手段,管理层利益与上市公司进一步捆绑,管理层主观能动性提升。

核心逻辑(华泰证券):预计19-21年归母净利润为4.63/5.72/6.91亿元,对应EPS为1.09/1.35/1.63元(19-20年EPS原预测值为1.04/1.30元);参考可比公司19年平均26.03x的估值水平,并考虑到公司模制瓶龙头地位、中硼硅产品领先布局,我们认为公司19年合理PE区间为27-29x。维持“买入”评级。



                                 
                                           热点聚焦
                 



短期流动性持续宽松,大金融板块直接受益                 
                                 

※外围市场

1、据新浪网,210日,嘉能可公告称与韩国三星 SDI 签订了供货协议,将在 2020 年至 2024 年之间提供最多 2.1 万金属吨氢氧化钴。

评估据统计,自2019年以来,嘉能可已共签订了4份长期供货协议,预计将占其2020-2022年期间超6成产量,将有助于进一步提振钴产品市场价格。行业层面来看,作为全球最大的钴供应商,嘉能可去年已对旗下Mutanda进行停产检修,预计将明显减少2020年钴供应量。另外,此前市场担心嘉能可庞大的原料库存对钴价形成压制,但随着长单协议占比的进一步提升,预计将持续改善钴的供需格局。中长期来看,钴价底部已明确,考虑未来钴的供需格局的持续改善,钴价上涨趋势已基本确立,相关上市公司的业绩有望迎来反转

※经济数据

1、据全球半导体观察,210日,晶圆代工龙头台积电发布了1月份营收,金额为1036.83亿新台币,较201912月增加0.4%,也较2019年同期增加32.8%,优于市场预期。

评估:作为全球最大的晶圆代工厂,台积电约占全球一半的市场份额,其营收状况在一定程度上能够反映全球半导体的景气度。虽然日前中国大陆爆发的疫情会阶段性影响下游市场需求,但并不改变需求向好的趋势。中长期来看,国内半导体产业具备较大的发展空间和成长动能:一方面,在政策的大力推动下,国内半导体企业存在巨大的国产替代空间;另一方面,随着5G时代的来临,科技领域的各种创新将带动消费电子、通讯、汽车等市场需求触底回升,进而带动上游半导体市场需求持续增长。另外,大基金二期的投资入股也会成为市场的重要催化

※政策风向

1、据新浪网,211日,在国务院联防联控机制新闻发布会上,发改委表示,将严格制止以审批等简单粗暴的方式限制企业复工复产的做法,推动企业有序复工。

评估:新冠疫情蔓延之下,节后企业延期开工,导致黑色系商品社会库存短期快速累积。数据显示,节后首周螺纹钢厂库库存增长19%,热卷增长21%,钢材增长18%。随着上下游企业陆续开工,预计钢铁、煤炭、建材等短期受疫情冲击较大的行业有望迎来补库存行情。同时,鉴于疫情进一步加大了宏观下行压力,后续逆周期调控政策将持续加码。基建作为对冲经济下行的重要选项,有望充分受益。预计下半年基建投资需求将好于市场此前的预期,进一步提振钢铁、建材等行业需求

※关联市场

1、周二,沪指7连阳收复2900点,病毒防治概念股全线重挫。

评估:整体上,新冠肺炎疫情的转好信号屡现,口罩抗病药物等疫情概念股继续杀跌,家电白酒消费电子等轮番反弹,行业呈现轮动的状态。疫情对经济的不利冲击已现,大盘进一步持续走高的可能性不大,后市出现分化行情的可能性较大,中期看传统行业受经济影响修复需要时间,科技和医药仍会有相对收益

2、据新浪财经,211日,shibor利率连续第二日全线下行,其中隔夜SHIBOR1.5600%,下降9.20个基点;7SHIBOR2.2250%,下降6.40个基点;3个月SHIBOR2.6790%,下降4.40个基点。

评估:由于央行短期大幅投放流动性,市场全面宽松,无风险利率持续走低。本周来看,共计有 1.28 万亿逆回购资金到期,按惯例央行将在月中延续 MLF 操作,同时操作利率仍可也能下调。展望后市,同业负债利率继续下行可期,直接有利于同业负债占比较高的银行改善负债成本。虽然新冠疫情对银行业信贷增长、息差以及存量资产质量均有所扰动,但是考虑到冲击较大行业贷款占比情况以及降准、降息等宽松货币政策对冲作用,整体影响可控。具体到A股上,政策红利预期是大金融板块的主要投资逻辑,目前银行板块估值处历史低位,关注板块长期确定性价值。

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以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
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两市机构资金合计净流出236.18亿元                 
                                 
02月11日,截止收盘,两市机构资金合计净流出236.18亿元,61个行业中有10个行业呈现净流入状态。
其中,机构重点增持:银行(7.40亿)、酿酒行业(6.54亿)、金属制品(1.97亿)、民航机场(1.27亿)、玻璃陶瓷(1.13亿);
机构重点抛售:软件服务(-29.76亿)、电子信息(-23.73亿)、汽车行业(-19.82亿)、农牧饲渔(-18.66亿)、券商信托(-17.45亿);
个股方面,02月11日机构净流入前五的股票分别为:立讯精密(4.62亿)、歌尔股份(4.51亿)、华友钴业(4.09亿)、贵州茅台(3.23亿)、晶方科技(3.16亿);
机构净流出前五的股票分别为:宁德时代(-6.28亿)、科大讯飞(-5.69亿)、模塑科技(-4.89亿)、京沪高铁(-4.44亿)、泰达股份(-4.00亿)。


                        

东方雨虹2019年度净利润同比增长38.25%                 
                                 
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机构评级:一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计,近一周722只股被机构给予买入评级,其中40股被给予明确上涨上升空间。其中斯达半导目标涨幅最大,预计目标价90元,涨幅234.95%;兴业银行紧随其后,预计目标价29元,涨幅65.53%。
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                                           投资日历
                 



2月12日投资日历                 
                                 
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