【大智慧财富版启明星策略投资终端破解版全推】《指数震荡分化，留意外部风险冲击！》周一（2月24日），沪深两市震荡分化，创业板再度上演逼空行情，收盘上涨1.68%。沪指围绕平盘线窄幅震荡，收盘下跌0.28%。盘面上看，5G、国产芯片、OLED等科技股持续受到资金追捧，市场赚钱效应较好，两市逾160只个股涨停。沪股通净流出48亿元，深股通净流出38亿元。
整体来看，节后政策利好持续落地以及流动性宽松推升市场持续反弹，创业板走出一波技术性牛市行情，16个交易日涨幅近28%。沪指亦完全回补跳空缺口，成功站上3000点。目前市场所处的政策、流动性以及监管环境依旧友好，指数震荡上行的核心逻辑仍在。不过，市场连续上行后积累了大量获利筹码，后续抛压或逐步加大。短期市场或有震荡需求，但总体无碍结构性修复行情。
除了市场本身的调整需求，短期投资者还需要警惕的另一大风险点是外围市场扰动。近期新冠疫情在全球范围内出现加速蔓延的迹象，韩国时隔11年再次宣布进入高级别预警，意大利宣布进入紧急状态，导致全球资本市场避险情绪升温，外围股市普跌，短期扰动A股市场运行。同时，疫情也使得缓慢复苏的世界经济再度承压，不利于资本市场中长期运行。所以，近期投资者需要密切关注全球疫情防控形势。若新冠疫情继续在世界各国加速蔓延，则短期市场调整风险会随之增加。
总之，指数连续上行后，获利盘回吐压力随之增加，短期市场或有震荡需求。不过当前市场仍处于政策宽松、流动性充裕的有利环境中，结构性行情仍会延续。近期密切留意海外市场风险对A股的扰动。策略上继续把握5G、券商、计算机、通讯设备、电子等方向。
 每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议
●全国政协主席会议建议全国政协十三届三次会议推迟召开
●中央赴湖北指导组：千方百计加强救治工作
●因地制宜出台政策 帮助企业复工复产
【重要消息】
●央行：近期普惠金融定向降准将进行年度动态调整
●海外疫情加速扩散，推升市场避险情绪
●央行：适时出台新的政策措施 有效对冲疫情带来的影响
●工信部：推动企业复工复产 重点支持5G、集成电路、智能制造等战略性新兴产业
●发改委：到2025年中国标准智能汽车产业生态基本形成
●银保监会：放贷要考虑是否违规流向房地产
●农业农村部：千方百计加快生猪生产恢复发展
行业概念
1、中央政治局会议强调工业互联网 产业将迎快速发展期
相关上市公司：移为通信（300590）、星网锐捷（002396）
2、5G发展提速在即 产业链值得重点关注
相关上市公司：信维通信（300136）、全志科技（300458）
3、特斯拉自研电池技术公布 产业链个股迎风口
相关上市公司：新宙邦（300037）、铜峰电子（600237）
4、维生素价格持续上涨 行业配置价值凸显
相关上市公司：新和成（002001）、浙江医药（600216）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：奥佳转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
中农立华：中农苞打等产品可用于蝗虫防治
凌云股份：正开展与特斯拉的金属零部件配套合作
碳元科技：为华为手机供货 以散热元器件为主
电子城：集成电路设计创新中心已启动招商
定增&重组
云南城投：拟收购云尚发展51%股权
爱迪尔：拟筹划非公开发行股票事项
业绩与分红
顺丰控股：2019年度净利润同比增长27%
中国电研：2019净利同比增长21%
建龙微纳：2019净利同比增长83%
小熊电器：2019年度净利润同比增长40%
交控科技：2019净利同比增长92%
同花顺：2019年度净利润同比增长41.6% 拟10派8.5元
沃华医药：2019年度净利润同比增长123%
兴森科技：2019年度净利润同比增长41%
东华测试：2019年度净利润同比增长75%
温氏股份：2019年度净利润同比增长251%
三维工程：2019年度净利润同比增长92%
巨星科技：2019年度净利润同比增长31%
增持&减持
振江股份：三股东拟通过集中竞价交易方式合计减持不超6%股份
宣亚国际：股东金凤银凰拟减持不超3%股份
晨光文具：股东及董事拟通过大宗交易合计减持不超1.99%股份
七彩化学：股东匹克投资拟减持不超4.1%股份
乔治白：股东傅少明拟减持不超1.43%股份
国立科技：股东盛和伟业拟减持不超2%股份
明阳智能：股东Joint Hero拟以大宗交易方式减持不超1%股份
日发精机：控股股东及其一致行动人拟减持不超6.95%股份
长亮科技：实控人拟减持不超400万股
两市涨跌不一 口罩概念强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天涨跌不一，沪指跌0.28%，创业板指涨1.68%。
2、口罩、超级电容、半导体、5G等板块领涨，航空、旅游、白酒、钴等板块跌幅靠前。题材股继续保持活跃，口罩概念强势领涨，个股涨跌对半，成交量继续放大。
3、消息方面，中国1月金融数据全面超预期，反映了金融对实体经济的支持力度较大。大盘技术面仍维持强势，不过连续上涨后抛压或逐步加大，预计短线可能仍有震荡反复，关注3000点附近得失以及成交量变化。
【今日头条回顾】
事件：据韩媒23日报道，韩国将新冠肺炎疫情预警级别上调至最高级别。此外，当地时间23日上午，韩国中央防疫对策本部透露，韩国国内新型冠状病毒疫情死亡者已增至4例，确诊病例新增123例，总计556例。目前阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例。
点评：
受海外疫情扩散风险，近期美债、黄金、美元等避险资产大涨，黄金价格更是创 7 年新高。
具体来看，上周全球风险资产大多下跌。一方面，韩日疫情加重引起全球避险情绪升温;另一方面，美国最新PMI意外下跌，引发市场对于经济前景的悲观预期。疫情与货币宽松预期影响下，主要国债尤其是美债收益率快速下行，美债倒挂加剧。
短期看，黄金和美债走势体现出比较明显的避险情绪。尽管国内疫情目前来看得到初步控制，但韩国、日本的新增病例较多，引发市场对海外疫情的忧虑。
中期看，随着新冠病毒疫情影响持续，各国货币宽松的趋势更加明显。近期土耳其、墨西哥、阿根廷等央行都实行了降息，市场对于美联储和欧央行的降息预期也逐步提升。随着疫情的发酵，目前CMEGroup的“联储观察工具”显示市场对全年降息概率的预期达到90.3%， 欧央行也会继续保持宽松政策甚至可能有进一步的降息动作。
具体到A股上，受日韩意大利等新冠病例快速增加的影响，市场担忧疫情的扩散对全球经济的影响，避险需求以及对未来全球宽松的预期致金价上涨，贵金属配置价值凸显。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.科技股需要调，热点需要切换
2.主板跟进补量，夯实行情厚度
3.操作上注意高低切换
题材方向：环保、券商、传媒
涨停分析
2020年2月24日，两市共168只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日增加62只。沪深两市全天涨跌不一，创业板涨1.68%，沪指跌0.28%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
技术创新周期驱动，半导体产业链景气反转！
【题材前瞻】 半导体 政策评估：★★★★☆ 中长期看，半导体产业的核心逻辑是供需格局扭转。5G技术创新周期下，智能手机、车联网、物联网等硬件端创新升级为半导体产业带来需求增量，CIS、射频等领域出现供不应求的局面，上游厂商陆续扩产，产业链迎来景气反转。 市场评估：★★★★☆ 产业趋势确定，概念股走出独立行情。 强势龙头：雅克科技（002409） 公司布局SOD、前驱体、含氟特气、封测用硅微粉等半导体核心材料领域，覆盖半导体薄膜沉积、刻蚀、清洗、封测等半导体核心环节，下游客户包括SK海力士、三星电子、台积电、中芯国际、长江存储等世界知名半导体厂商，快速打造国内半导体材料“平台型”公司。 操作策略：太平洋证券柳强，翟绪丽在《雅克科技：自主可控，打造半导体材料平台型公司》（2020-02-11）一文中给予 买入 评级。预期价格为 54.60 元。 风险提示：产能释放不及预期；下游验证不及预期；产品价格波动；市场竞争加剧。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
5G建设按下“加速键”，产业链如何受益？
2 月 21 日，政治局会议强调，要发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设 进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。 中信建投认为，5G作为“稳投资”、“带产业”的重要推动力，属于国家倡导的新基建范畴，因此中国2020年5G 实际的建设节奏、建设规模依然存在超预期可能。 投资观点： （1）5G作为“稳投资”的重要推动力 ，投资或将进一步加码（中信建投《工信部会议强调加快 5G 步伐， 通信新基建或再加码》-20200223） 政府再次强调要加快 5G网络建设，让市场再次确认即使疫情影响，中国5G建设不会低于预期。5G作为“稳投资”、“带产业”的重要推动力，属于新基建范畴，因此对于中国2020年5G实际的建设节奏、建设规模依然存在超预期可能。 随着2020年5G进入大规模建设周期，运营商的Capex有望进一步增长，考虑到政策推动，投资有可能进一步加码。 历史来看，三大运营商一般会在3月中下旬召开上年度业绩发布会，同时公布新一年的资本开支规划。而该资本开支规划一般最终决策时间在新一年的春节前。因此，运营商是否可以近期马上调整5G建网规划及其投资安排，存在一定难度，但完全有可能。 同时，考虑到5G二期尚未开启，更可能出现的情况是，运营商先按既定投资计划进行5G建设，只是会着重加速 5G各项工作进度，这样如果5G建网规划与投资规模需要调整，也可以在当年的中期业绩发布会上再明确。 （2）5G基站建设加速推进，供应链将快速放量（国盛证券《5G 基建全力加速，产业链受益将快速放量》-20200224） 全年5G基站的建设预期将会进一步提高，而对应5G基站供应链将迎来进一步的拉动。 PCB：由于下游终端设备商以及运营商对于5G的建设的持续加速，PCB厂商在过往一季度的淡季不淡，通讯用 PCB订单或呈现密度及量的双高；再到后续20Q4有望追加的 5G 基站建设数量将再一次帮助 PCB厂商提升业绩。 CCL：作为最主要的 PCB 原材料之一，随着基站端所需 PCB的快速放量，高频高速 CCL 的出货量将加速提高，将加速公司产品结构优化升级的节奏。 射频器件：随着基站通道数量的同比增加平均约 10倍，基站天线对于射频器件的需求也同步增加了10倍左右。在 5G基站所使用的 Massive MIMO 方案下，基站端的射频器件价量势必齐升，而5G的加速建设将加速相关产业链厂商的放量。 相关标的（国盛证券《5G 基建全力加速，产业链受益将快速放量》-20200224）：三安光电、和而泰、深南电路、生益科技、沪电股份、鹏鼎控股、电连技术。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
速冻食品龙头企业，刚刚发布超预期年报预告！
战略方向：安井食品成立于 2001 年，公司主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售，代表产品如爆汁小鱼丸、仿花枝丸，撒尿肉丸、霞迷饺，紫薯包、红糖馒头、手抓饼等，SKU 达 300余种。公司目前拥有公司目前拥有六大生产基地，实际产能超 40 万吨，是行业内唯一一家基本实现“销地产”模式全国布局的速冻食品企业。2018 年公司火锅料制品营收27.62 亿元，面米制品营收10.98亿元。安井在速冻火锅料行业份额 8%左右，一家独大，是速冻火锅料行业龙头。 公司营收平稳快速增长，近 5 年营收增速均保持在 15%以上，与竞争对手差距扩大，龙头效应加强。2013-2018年，公司营收复合增速 13.22%，归母净利润复合增速 14.60%，远高于竞争对手海欣（收入，净利润复合增速 6.15%/0.41%，惠发（收入，净利润复合增速0.56%/-5.32%）。同时公司盈利能力优于同行，近5年净利率在 5%-6%之间。 投资要点： （1）大单品放量及提价应对，Q4 收入明显提速（华创证券） 公司 Q4 收入同增 34.6%，明显提速，主要系新品次新品市场推广效果明显，大单品战略突出，产品提价也有所贡献。1）大单品推动产品结构稳步提升。公司从去年 9 月起推出定位中高端锁鲜装新品，市场营销投入到位，渠道调研反馈持续旺销，新品销售远超预期。除锁鲜装外，原有次新大单品如蛋饺等继续发力，因此预计 Q4 吨价提升明显。2）积极提价应对成本压力。公司从 9 月起陆续多次提价，以应对猪肉等成本上行压力，因此提价有所贡献，同时对销量影响小，渠道体系保持顺畅。 （2）Q4 业绩低基数下高增，规模效应稳步显现（国信证券） 公司 Q4 利润同增 82.4%，在同期低基数下实现快速增长，毛利率方面，前三季度因猪瘟影响及成本上行，毛利率均同比有所下降，Q4 受益于吨价提升及产品连续提价等，预计 Q4 毛利率同比有所提升。费用率方面，产能稳步扩大，规模效应持续显现，季度费用率预计同比继续下降。因此，2019 年全年净利率为 7.1%，同比提升 0.8pct，19Q4 净利率为 7.6%，同比提升 1.0pct。 （3）业绩确定性较强，成长路径清晰（华创证券） 展望公司未来发展，我们继续看好公司作为速冻食品 B 端龙头，更作为餐饮供应链内的优秀公司，持续强化竞争优势，成长路径清晰应看得更长。首先，公司目前处于产能全国布局关键时点，推进可转债发行，销地产模式下产能持续推进全国化布局，产能角度预计可保持 20%左右增长。其次，公司体现强供应链管理能力及规模优势。产品聚焦大单品策略，打造新品能力突出，营销团队执行力强，文化积极进取，打造强渠道掌控力。最后，已实施首次股权激励，强化优秀核心团队稳定性，激发经营积极性。因此，中长期来看，公司在速冻行业份额提升空间大，业绩料将保持较强确定性，成长路径清晰，建议应看得更长更远。 核心逻辑（华创证券）：公司全年业绩超预期，体现优秀调整能力，短期疫情影响有限反而有望加快份额提升，公司中长期成长路径清晰。同时考虑股权激励影响，我们调整 2019-2021 年 EPS 预测至 1.58/1.71/2.50 元（原预测值为 1.43/1.75/2.14 元），对应 PE 为 38/35/24 倍，考虑剔除股权激励费用影响，公司业绩 CAGR 可达 30%，给予明年 30 倍 PE，上调 12 个月目标价至 75 元，维持“强推”评级。
热点聚焦
近期定向降准预期升温，留意重要时间窗口
※外围市场 1、据韩媒23日报道，韩国将新冠肺炎疫情预警级别上调至最高级别。此外，当地时间23日上午，韩国中央防疫对策本部透露，韩国国内新型冠状病毒疫情死亡者已增至4例，确诊病例新增123例，总计556例。目前阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例。 评估：受海外疫情扩散风险，近期美债、黄金、美元等避险资产大涨，黄金价格更是创 7 年新高。具体来看，上周全球风险资产大多下跌。一方面，韩日疫情加重引起全球避险情绪升温;另一方面，美国最新PMI意外下跌，引发市场对于经济前景的悲观预期。疫情与货币宽松预期影响下，主要国债尤其是美债收益率快速下行，美债倒挂加剧。短期看，黄金和美债走势体现出比较明显的避险情绪。尽管国内疫情目前来看得到初步控制，但韩国、日本的新增病例较多，引发市场对海外疫情的忧虑。具体到A股上，避险需求以及对未来全球宽松的预期致金价上涨，贵金属配置价值凸显。 ※政策风向 1、据新浪财经，2月24日，在国新办举行发布会上，央行副行长陈雨露表示，目前已经有近千家企业已经获得了专项再贷款。我们还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策。同时更加充分的发挥好政策性金融的作用，当前的我国货币政策的政策空间和政策工具是充足的。 评估：整体看，决策层对于当前的疫情以及经济形势评估较为谨慎，推升了政策宽松加码的预期，本次官方表述后，短期定向降准可能性加大。具体的时间窗口上，三月份一方面要公布1-2月经济数据，另一方面会有专项债大量发行，因此是观察是否降准的重要窗口；四月份一方面可以更加明确疫情的发展，另一方面也可以综合评估疫情对一季度的宏观经济冲击，因此是观察是否调整存款基准利率的重要窗口。具体到A股上，近期监管持续释放暖意，明确对实体及资本市场市场的呵护。流动性充裕之下，相关基建、大金融板块值得留意。 2、据新浪财经，2月22日，工业和信息化部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。会议强调，信息通信业是全面支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业，要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。 评估：根据中国信息通信研究院的预测，预计2020-2025年期间，我国5G商用直接带动的经济总产出达10.6万亿元，间接拉动的经济总产出约24.8万亿元，预计到2025年，5G将直接创造超过300万个就业岗位。因此，在疫情已经影响宏观经济的背景下，加快5G发展不仅是稳增长的需要，同时也是稳就业的战略选择。具体到A股上，5G建设将带动光模块、基站天线、滤波器、天线振子等市场需求的增加，相关受益概念值得留意。 3、据新浪网，截至2月21日，根据 Wind资讯统计，维生素 B1、2%生物素价格较前一周同期分别上涨 54%、55%，自春节假期以来累计分别上涨 100%和 86%。 评估：年初以来，受到肺炎疫情的影响，维生素企业复工困难叠加运输受限，导致国内维生素产量明显减少，而海外需求较为稳固，从而推升维生素价格出现明显上涨。国内方面来看，随着疫情的逐步控制，政策正在持续发力对冲经济下滑预期。其中月初的中央一号文件提出加快恢复生猪生产，明确要求2020年底前生猪产能基本恢复至正常年份水平。随着国内生猪存栏量的恢复，将对上游的饲料及维生素产业形成显著拉动。具体到A股上，考虑到行业供需格局以及涨价的持续性，可重点关注VA、VE、生物素等品种，对于其他维生素品种，也存在跟风涨价的潜在预期。 ※关联市场 1、周一，创业板指16个交易日大涨近28%，5G概念股上演涨停潮。 评估：受全球疫情扩散影响亚太股市普跌，韩国股市更是大跌3.87%，但A股依然表现强势，深成指和创业板指再创新高。5G投资带动通信板块整体飙升，科技板块的各个热点轮番接力，建议根据事件催化来关注行业和主题轮动的机会，波段操作前期热点板块和个股。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出389.99亿元
02月24日，截止收盘，两市机构资金合计净流出389.99亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：通讯行业（18.24亿）、化纤行业（1.88亿）、医疗行业（1.60亿）、贵金属（1720.56万）、工艺商品（-96.42万）； 机构重点抛售：医药制造（-30.61亿）、有色金属（-25.90亿）、化工行业（-23.56亿）、家电行业（-21.71亿）、软件服务（-21.33亿）； 个股方面，02月24日机构净流入前五的股票分别为：沪电股份（6.48亿）、中兴通讯（4.92亿）、北方华创（3.76亿）、生益科技（3.25亿）、英杰电气（2.92亿）； 机构净流出前五的股票分别为：格力电器（-10.17亿）、中国平安（-8.27亿）、华友钴业（-8.15亿）、京沪高铁（-6.94亿）、宁德时代（-5.66亿）。
云南城投拟收购云尚发展51%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周481只股被机构给予买入评级，其中33股被给予明确上涨上升空间。其中荣盛发展目标涨幅最大，预计目标价15.8元，涨幅81.82%；正邦科技紧随其后，预计目标价27.68元，涨幅78.35%。
投资日历
2月25日投资日历
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发表于 2020-2-25 09:04:35
