【大智慧策略投资终端投资家大数据破解版】
《指数探底回升，科技主线不改！》周二（2月25日），受外围市场大跌冲击，沪深两市全线低开，盘中指数出现恐慌性杀跌，创业板一度下跌逾4%。午盘在无人驾驶、5G、锂电池等板块的带领下，创业板探底回升，最终收涨1.03%，再创反弹新高。沪指收跌0.60%，3000点失而复得。两市近150只个股涨停，市场交投依旧活跃。
整体来看，指数通过短暂的恐慌性杀跌便消化了外围市场冲击，随后抄底资金涌入，市场V型反转。说明当前市场的反弹，尤其是创业板指数的修复，具备坚实的核心逻辑支撑。外围风险仅构成短期扰动，很难撼动市场修复的根基。不过两市依旧是结构性行情，并且随着指数重心的抬升，后市的波动可能会随之加大，两市的内部分化仍将延续。预计短线市场将延续高位震荡走势。
盘面上看，以5G、半导体为首的科技股持续引领市场风向。其中，无人驾驶成为近期资金追逐的科技细分。政策面，日前11部委印发《智能汽车创新发展战略》，提出中国智能汽车产业的中长期发展规划。随着顶层设计的落地，以及5G网络建设提速，无人驾驶的产业基础正逐步完善，预计未来几年产业将步入快速发展期。同时，由于日韩等半导体产业大国的新冠疫情扩散超预期，有望加快半导体产业链的国产替代进程，利好国内产业链。
总之，指数V型反转，外部扰动不改中短期向好走势，结构性行情仍将延续。不过，市场的波动可能会随着指数重心的抬升而有所加大，后市仍需要密切留意世界各国的疫情防控形势与资本市场运行。策略上继续把握5G、券商、计算机、半导体、OLED等方向。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层对全国春季农业生产工作作出重要指示强调 把农业基础打得更牢 把“三农”领域短板补得更实
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●中央赴湖北指导组：全力救治感染新冠肺炎的医务人员
●1月份全国农业农村经济运行总体平稳
【重要消息】
●央行：把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置
●全球疫情趋势不明朗，注意市场回调风险
●财政部：加大宏观政策逆周期调节力度 积极的财政政策要更加积极有为
●交通运输部：加快建设交通强国 推进重点工程建设项目
●国务院应对新冠肺炎疫情联防联控机制科研攻关组：提高相关药品临床研究的整体效率
●海关总署：将防止境外疫情输入作为当前防控工作的重中之重
●北上资金25日净流出48.31亿 中国平安净卖出5.01亿
行业概念
1、美日等42国加强半导体出口限制，自主可控或加速推进
相关上市公司：晶瑞股份（300655）、江化微（603078）
2、短期人民币整体偏弱，抑制外资风险偏好
相关上市公司：中金黄金（600489）、赤峰黄金（600988）
3、智能汽车创新发展战略发布，产业链个股前景广阔
相关上市公司：均胜电子（600699）、德赛西威（002920）
4、IDC行业持续高景气 云计算配置价值凸显
相关上市公司：广联达（002410）、用友网络（600588）
个股情报
新股：瑞玛工业
可转债申购：宏辉转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
长信科技：子公司为华为供货多款新品
国联水产：公司电商业务迎来发展契机
翰宇药业：所产胸腺法新被部分地区列入疫情防控药品清单
沃特股份：目前熔喷材料产能还在持续提高阶段
定增&重组
中元股份：筹划非公开发行股票事项
引力传媒：修改非公开发行A股股票预案
大千生态：修改非公开发行A股股票预案
业绩与分红
安恒信息：2019年净利同比增长22%
清溢光电：2019年净利同比增长13%
新宝股份：2019年度净利润同比增长37%
比音勒芬：2019年度净利润同比增长40%
科达利：2019年度净利润同比增长190%
传音控股：2019年净利同比增长163%
英飞特：2019年度净利润同比增长45%
增持&减持
青岛金王：股东新能联合及其一致行动人拟减持不超6%股份
凤形股份：两股东合计减持5%股份
众源新材：股东陶昌梅拟减持不超0.81%股份
渤海股份：两股东拟合计减持不超6.6%股份
思特奇：股东山东五岳拟减持不超2%股份
云南白药：股东平安人寿减持至不再是持股5%以上股东
两市宽幅震荡 创指再续新高
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈宽幅震荡走势，沪指跌0.60%，创业板指涨1.03%。
2、无人驾驶、超级电容、口罩、胎压监测等板块领涨，转基因、电子竞技、云游戏、磷化工等板块跌幅靠前。题材股继续活跃，汽车板块全面爆发，个股跌多涨少，成交量再度放大。
3、市场环境方面，管理层强调继续加大稳经济政策力度，叠加富时罗素指数如期提升A股纳入因子，对市场信心和资金提供支持。不过受外围市场波动影响，预计市场短线或仍有震荡反复，关注3000点附近得失以及成交量变化。
【今日头条回顾】
事件：据第一财经，2月25日，人民币兑美元中间价调升14个基点，报7.0232，上一交易日中间价7.0246。同时，央行今日不开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
点评：
近期肺炎疫情有向全球蔓延的风险，市场避险情绪继续推高美元，不过我国情状况持续向好及稳经济举措加码，有利于缓和人民币跌势，当日人民币中间价小幅调升。
值得关注的是，从疫情全球蔓延的情况看，美元指数大概率还会走强，若美指突破100关口，料加剧人民币贬值压力，短期人民币整体将维持弱势。
但中长期看，人民币贬值压力不会持续，一方面，预计疫情对我国经济的影响是阶段性的，随着疫情消退及我国逆周期政策发力，经济大概率在二季度恢复性反弹；另一方面，外汇市场供求平衡支撑外储规模稳定，自去年12月中美达成第一阶段协议以来，结售汇差额连续六个月由负转正表明中国跨境资金流动总体稳定。
具体到A股上，短期来看，人民币贬值概念股受益，相关纺织、化工、黄金、航运等板块值得留意。而中期看，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
【复盘总结】
观点：指数需要整固
1.指数放量巨震，市场分歧加大
2.科技股内在调整压力较大
3.主板跟进力量依然有限
题材方向：环保、券商、传媒
涨停分析
2020年2月25日，两市共147只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日减少21只。沪深两市全天涨跌不一，创业板涨1.68%，沪指跌0.28%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
信息安全+巨头推动，IT国产化趋势确定！
【题材前瞻】 计算机（信创） 政策评估：★★★★★ 中美经贸关系以及“棱镜门”反映的信息安全问题，凸显国产化的重要性。目前国内IT产业各个环节均已具备一定的实力，同时叠加华为、互联网等巨头的推动，IT整体实力不断提升。目前，信创的诸多企业以及华为生态合作伙伴均是推动IT国产化的主要力量。IT国产化是未来最为确定的产业趋势之一。 市场评估：★★★☆☆ 科技趋势行情不变，板块短线整固后配置价值凸显。 强势龙头：华宇软件（300271） 公司紧抓国产化替代机会开拓新业务市场，是前五家重要集成商之一，随着安全可控的推进，信创业务有望快速放量。同时，公司在软件层面拥有国产中间件、国产数据库、OA软件等各类产品，借助参与试点优势，软件产品可提前熟悉开发环境，在设计、改造、创新方面积累更多的政府经验，未来有望持续受益。 操作策略：华创证券陈宝健在《跟踪分析报告：法律科技龙头，信创产业领军》（2020-02-23）一文中给予 无评级 评级。预期价格为 44.02 元。 风险提示：业务进展不及预期，市场竞争加剧，客户回款不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
顶层设计发布，无人驾驶万亿级市场正式启航！
发改委、工信部等11个国家部委联合印发《智能汽车创新发展战略》，《战略》提出，到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。到2035年，中国标准智能汽车体系全面建成。 国信证券认为，从短中长期梳理无人驾驶发展侧重，短期（3-5年）关注ADAS渗透率提高带动传感器产业链发展，中期（5-10年）关注L4级别成熟后共享汽车引领的出行方式颠覆，长期（10年以上）关注智慧交通基础设施建设。 投资观点： （1）正式文件理性修改关于未来发展的展望（中银国际《<智能汽车创新发展战略>点评：政策助推智能汽车产业迎来高速发展》-20200224） 《智能汽车创新发展战略》是我国发展智能汽车与未来智能交通发展的纲领性文件，充分体现国家对智能汽车战略方向的重视与率先建成智能汽车强国的雄心。相较2018年1月发布的《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》，正式文件去掉智能汽车占比等细化目标，更加着重于对智能汽车发展的体系保障，并将体系基本建成与全面建成的目标分别修改为2025年、2035到2050年，更加理性的修改了关于未来发展的展望。 （2）5G技术驱动，智能驾驶迅速发展（国信证券《11部委下发<智能汽车创新发展战略>，把握汽车智能网联机遇》-20200224、华泰证券《纲领规划落地，智能汽车落地元年》-20200224） 无人驾驶已经是未来汽车发展的必然趋势，智能驾驶（ADAS）和车联网（V2X）分别是实现无人驾驶的内部和外部要求。 比较而言，ADAS技术只需要在车体本身做传感器加装和算法改进，是智能汽车的早期技术，目前国内国外在跑的中高端车型上基本加装了部分ADAS功能。ADAS最重要的三个技术环节分别是环境感知、中央决策和底层控制，三个环节决定了汽车的智能化程度。 要实现更高级别的自动驾驶乃至无人驾驶，其制衡点更多在于车际互联（V2X）技术。V2X技术具备强外部性，要求对整体道路基建做整改，对通信协议做规范，同时对高速移动通信的质量提出更高的要求。5G技术即成为车联网V2X中的关键制衡。未来汽车智能驾驶不仅限于硬件端（ADAS），还将向通信端发力，这期间覆盖5G应用网络的智能互联示范区将获得迅速发展。 （3）关注短中长期三条投资主线（国信证券《11部委下发<智能汽车创新发展战略>，把握汽车智能网联机遇》-20200224、中银国际《<智能汽车创新发展战略>点评：政策助推智能汽车产业迎来高速发展》-20200224） 从短中长期梳理无人驾驶发展侧重，短期（3-5年）关注ADAS渗透率提高带动传感器产业链发展，中期（5-10年）关注L4级别成熟后共享汽车引领的出行方式颠覆，长期（10年以上）关注智慧交通基础设施建设。 IHS预计2020年L1/2渗透率有望达到40%，2025年L3、L4/5渗透率分别有望达到15%、5%。短期市场以ADAS为主，预计ADAS 2020年国内市场空间约 878亿元，长期看 L4/5自动驾驶逐步落地，2030年国内自动驾驶出行服务收入规模有望突破万亿。 相关标的（国信证券《11部委下发<智能汽车创新发展战略>，把握汽车智能网联机遇》-20200224）：德赛西威、华域汽车、均胜电子、保隆科技、星宇股份。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
红外热成像仪龙头厂商之一，疫情催化迎来列装周期！
战略方向：浙江大立科技股份有限公司的主要产品包括非制冷红外焦平面探测器芯片、红外热像仪和巡检机器人三大类，产品应用涵盖民用与军工。公司拥有热成像产品核心器件、机芯组件及整机系统的全产线生产能力，是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一。同时，公司是军用红外非制冷探测器定点承研承制单位，具有武器装备科研生产的完备资质，是国家二级保密资格单位。 公司近两年营收及利润呈现快速增长。2018 年及 2019 年前三季度，公司营收分别为 4.24 亿元和 3.95 亿元，同比增速分别为 40%和 33%；同期公司扣非归母净利润分别为 0.38 亿元和 0.84 亿元，同比增速分别为 389.1%和 256.5%。公司的业绩增长主要受益于军品订单持续恢复。 投资要点： （1）肺炎疫情催生红外筛检设备需求（华创证券） 疫情防治需求加速政府以及企事业单位采购，相关订单成为整机企业业绩增长主要动力。1 月 29 日，工信部中国红十字会疫情防控物资保障联动机制召开第一次工作组会议，会中电子信息司组织大立科技等 3 家红外热成像筛检仪厂商向疫区供货。根据公司发布的公告显示，截至 2 月 2 日，公司总计已有超千余台套设备部署至武汉、湖北疫区，北京、上海、浙江、江苏、广东等近 20 个省区市及港澳台地区的机场枢纽、火车站、海关口岸、医院及写字楼等人员密集场所。公司目前产能充足，可根据疫情防控需要进一步提高产能，确保供应链的持续稳定。 （2）公司“核高基”专项助推核心器件国产化（上海证券） 公司连续承担了“十二五”、“十三五”国家“核高基”重大专项，总金额达 1.01 亿。第一期项目总预算为 6,656.43 万元，公司借助项目研制出超大面阵非制冷红外焦平面探测器产品，在国内首次实现百万像素级探测器产业化，相关产品入选工信部《民参军技术与产品推荐目录》。第二期项目总预算为 3,445.85 万元，课题目标为完成新一代非制冷红外焦平面探测器产品研制，建立自主研制平台和成套产品化制备工艺，满足装备需求，并形成批产能力。在“核高基”专项科研工作基础上，公司自行研制 600 万像素产品，并于 2019 年推出 12μm 像元、3072×2048 规格 600 万像素非制冷红外焦平面探测器，产品采用非晶硅技术路线，具备大面阵、高均匀性和高稳定的特点，适用于航空航天、空间遥感、态势感知等高端应用场景，为公司持续开拓军用与民用市场奠定坚实基础。 （3）公司军工业务景气度反弹确保业绩高增长（上海证券） 公司是军用红外非制冷探测器定点承研承制单位，具有武器装备科研生产的完备资质，是国家二级保密资格单位，军品生产历史已有 10 年。由于 2015 年军改，公司军品订单延迟。2018-2019，受益于军品订单回暖，公司业绩已经呈现显著反弹。2020 年是“十三五”的最后一年，原定“十三五”的军品订单预期将在今年呈现“赶单”行情。军品产品定型后，采购周期一般为 3-5 年，公司在红外领域的新品储备几十种，可保障未来每年新品的不断推出与定型，带来军工业务稳定提升。 核心逻辑（上海证券）：预期公司 2019-2021 年实现营业收入 5.89 亿元、12.07 亿元、10.92亿元，同比增长分别为 39.00%、105.00%和-9.50%；归属于母公司股东净利润为 1.34 亿元、2.41 亿元和 2.28 亿元，同比增长分别为145.00%、79.39%和-5.54%；EPS 分别为 0.29 元、0.53 元和 0.50 元，对应 PE 为 48.92、27.27 和 28.87。给与“增持”评级。
热点聚焦
短期人民币整体偏弱，抑制外资风险偏好
※外围市场 1、据新浪财经，为加强防备转为军事用途及网络攻击，日前美国、日本、韩国、荷兰、印度、俄罗斯等42个加入《瓦森纳协定》的国家已扩大管制对象，新追加可转为军用的半导体基板制造技术及被用于网络攻击的军用软件等。 评估：过去该协定出口限制的对象以常规武器及部分机床等为主，此次新加入的关注对象或至旨在限制我国半导体产业发展。从全球范围内来看，半导体核心设备主要集中于日本、欧洲、美国和韩国四个地区，核心材料也主要集中于日本（市场份额约52%）、北美和欧洲。虽然中美已达成第一阶段经贸协议，但美方对华高科技产业的打压仍在继续。当前我国半导体国产化率较低，核心设备和材料均受制于人，在上述背景下，加快推进半导体自主可控势在必行，继芯片设计、半导体设备之后，半导体材料有望成为资本市场下一个追逐的热点。
※政策风向 1、据发改委官网消息，2月24日，发改委、工信部等11个国家部委联合印发《智能汽车创新发展战略》，《战略》提出，到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。到2035年，中国标准智能汽车体系全面建成。 评估：与2018年1月的征求意见稿相比，正式稿有两处明显变化：一是产业生态体系基本形成的时间从2020年改为2025年；二是取消对2020年智能汽车新车占比、LTE-V2X覆盖率等量化考核指标。这两处修改均是基于当前行业现状做出，更加合符产业发展规律。具体到A股上，无人驾驶早期阶段（3-5年），ADAS渗透率的提升将给传感器产业链带来巨大成长机遇。中长期看，汽车共享、互联服务等商业模式逐步形成，利好各环节服务商（软件、地图等）。 2、据财联社，2月25日，A股交易量继续扩大，沪深两市成交额连续五日破万亿元，比上个交易日提前1小时。其中，深市成交额约6400亿元。 评估：短期来看，市场交投情绪活跃，两融维持万亿以上，成交量维持高位，利好券商经纪业务和自营业务，对券商业绩形成支撑。政策层面看，近期重磅会议定调灵活的货币政策和积极的财政政策，政策有望维持宽松。参考最新LPR报价、央行公开操作和十年期国债收益率变化，流动性相对宽裕、实际利率下行仍将是2020年的大趋势，因此实体经济和金融机构的盈利能力仍有改善的空间。短期来看，目前交易业务95%互联网率的背景下，疫情对于股市的负面影响基本消化，无风险利率预期下移、政策利好有望持续加码，券商板块受益。
※关联市场 1、周二，创业板上演V型反转，两市近150只个股涨停。 评估：整体看，市场经历盘中巨幅波动，沪指早盘下跌近90点后逐步拉回，创业板指早盘一度下跌4%收盘后涨1%，考虑到昨夜欧美股市大跌，日经指数今日跌3.34%，A股相对外围市场明显强势。5G和半导体行业继续领涨，主板则走势偏弱，市场仍然维持中小创强势风格。全球疫情趋势不明朗前，要注意仍有大幅回调风险。 2、据第一财经，2月25日，人民币兑美元中间价调升14个基点，报7.0232，上一交易日中间价7.0246。同时，央行今日不开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。 评估：近期肺炎疫情有向全球蔓延的风险，市场避险情绪继续推高美元，不过我国情状况持续向好及稳经济举措加码，有利于缓和人民币跌势，当日人民币中间价小幅调升。值得关注的是，从疫情全球蔓延的情况看，美元指数大概率还会走强，若美指突破100关口，料加剧人民币贬值压力，短期人民币整体将维持弱势。具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出581.07亿元
02月25日，截止收盘，两市机构资金合计净流出581.07亿元，61个行业中有3个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：汽车行业（10.23亿）、包装材料（1.26亿）、纺织服装（558.62万）、工艺商品（-1175.56万）、园林工程（-4155.63万）； 机构重点抛售：电子元件（-123.47亿）、软件服务（-66.85亿）、电子信息（-46.25亿）、通讯行业（-30.84亿）、化工行业（-23.83亿）； 个股方面，02月25日机构净流入前五的股票分别为：太平洋（9.17亿）、赣锋锂业（6.32亿）、天齐锂业（4.24亿）、宁德时代（4.00亿）、复星医药（3.96亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方Ａ（-7.88亿）、格力电器（-7.44亿）、TCL科技（-7.16亿）、中兴通讯（-6.91亿）、华天科技（-6.16亿）。
斯迪克2019年净利润同比增长45.84%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周857只股被机构给予买入评级，其中54股被给予明确上涨上升空间。其中荣盛发展目标涨幅最大，预计目标价15.8元，涨幅83.29%；正邦科技紧随其后，预计目标价27.68元，涨幅78.58%。
投资日历
2月26日投资日历
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发表于 2020-2-26 09:05:43
