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多空系数回归负值，当前数值为-0.0192，两融余额继续减少，两市合计11023.3亿元，较前一交易日减少224.68亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报5927.61亿元，较前一交易日减少85.25亿元；深交所融资融券余额报5095.69亿元，较前一交易日减少139.43亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少3.62%至1035.66亿元，较前周同期减少22.85%；融资净买入额净流出，数值为213.71亿；融券卖出量为2.53亿股。 000826 启迪环境 多空系数转负为正，多部委下发医废处置方案，龙头企业有望迎来集中度提升。
本刊视点
悲观预期升温，抄底需谨慎！
上周全球金融市场经历惨烈杀跌，A股未能幸免。风险看似来自外部，但是其实本轮行情快速上涨以后，本身积累的内部压力也不小。创业板持续三个月的上涨未经历过像样的调整，科技股疯狂过后内在确实需要冷静。
调整压力的另一内部要素在于糟糕的经济数据，虽然市场此前有过心理准备，但2月PMI创历史新低，超出市场预期。当前政策对冲的力度很强，但也会面临边际减弱的一天。过去一段时间从企业救助到支持复工复产再到流动性，大量政策从预期到落地，因此这种政策集中释放过后带来的预期减弱也是当前市场调整压力的因素之一。
从外部来看，国外疫情的扩散以及金融市场的动荡，是压低A股风险偏好的原因以及导火索。过去一周，全球疫情明显升温，资本市场提前开始反应疫情的悲观预期。若全球性经济衰退出现，新兴市场将出现一连串金融危机，发达经济体的政策制定者也将受到考验。未来需要特别注意的地方在于，全球疫情升温可能会否带来防控升级，从而形成经济下行的预期。此外，对于国内来说，当疫情与停工扩散到全球，可能会形成经济预期新的预期差，而且是负面的预期差。无论是疫情还是国外金融市场，都需要等待一个缓和的信号。
再从市场演绎来看，当前指数已经在印证市场趋势的拐点与风险的释放。市场短期内再出现机构一致性的抱团进攻表现难度很大，市场当前的调整将明显区别于2019年岁末的那次调整。最聪明的北向资金持续一周的流出，这和此前两个月持续流入的表现形成了鲜明的区别。
总之，市场内在的调整压力需要释放，海外的疫情与金融市场企稳需要先看信号。在市场风险偏好下降的背景下，市场正在进入整固阶段，交易的难度也在不断提升，操作上需要格外谨慎。策略上把握口罩概念、新基建（5G、工业互联）、新能源汽车以及游戏概念。
两融看市
多空系数回归负值 两融整体余额继续减少
多空系数回归负值，当前数值为-0.0192，两融余额继续减少，两市合计11023.3亿元，较前一交易日减少224.68亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报5927.61亿元，较前一交易日减少85.25亿元；深交所融资融券余额报5095.69亿元，较前一交易日减少139.43亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少3.62%至1035.66亿元，较前周同期减少22.85%；融资净买入额净流出，数值为213.71亿；融券卖出量为2.53亿股。
两融点将
启迪环境：多部委下发医废处置方案 医废产业迎升级机遇
双融揭秘：000826 启迪环境 多空系数转负为正，多部委下发医废处置方案，龙头企业有望迎来集中度提升。 近日，国家卫健委、发改委、工信部、公安部、财政部等10部委近日联合印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》。《方案》要求，做好医疗废物处置，加强集中处置设施建设，做好输液瓶（袋）回收利用，开展医疗机构废弃物专项整治。此次《方案》的迅速响应出台，体现出主管部门对医废处置行业的高度重视。此次《方案》将明显提升我国医疗废物处置能力。行业层面来看，我国医废处置上一轮建设高峰在03年“非典”之后，2020年1月，我国医废日处置能力约4900吨，随着疫情的爆发，多地迅速启用后备应急处置设施，当前日处置量已超过5800吨。此次《方案》还提出对医废处置设备设施进行更新，这也符合当下行业需求。目前我国医废处置设施大多数运行已超过十年，且技术相对落后，烟气排放标准低，后续随着《方案》的落地，有望给医废设备产业带来显著的增量需求。此次《方案》针对当前医废产业的短板提出了针对性意见，推动行业扩产升级的同时，也将带来行业重新洗牌的机会。随着监管标准的提高，对于运营能力强、资金实力雄厚的龙头企业，有望迎来集中度的明显提升。
今日股事
国务院部署稳步推进注册制，利于市场中长期运行
1、国务院部署稳步推进注册制，利于市场中长期运行
据中国政府网消息，2月29日，国务院办公厅印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（以下简称“《通知》”），《通知》提出，要稳步推进证券公开发行注册制。一是分步实施股票公开发行注册制改革。二是落实好公司债券公开发行注册制要求。三是完善证券公开发行注册程序。
本次证券法修订始于2015年4月，核心是注册制改革，期间经历四次审议，于2019年12月28日获审议通过，2020年3月1日正式实施。
落脚到A股市场，由于注册制将分步骤稳步推进，且投资者已有充分预期，预计不会对市场流动性造成明显冲击。而注册制背景下，各行业的头部企业将获得更高溢价。同时，股权融资需求的提升将增厚券商股业绩。
相关上市公司：中信建投（601066）、中信证券（600030）
2、疫情冲击2月PMI创历史新低，3月PMI大概率回升
据央广网，2月29日，国家统计局公布，2月份中国制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点。有分析机构统计，这是我国自2005年制造业PMI有统计以来的最低值。
尽管市场普遍预计2月官方制造业PMI明显回落，但创下有记录来的历史新低还是超出预期。
具体到A股上，目前全球肺炎疫情仍在蔓延，具备疫情概念如口罩、医疗设备等相关标的会有阶段性主题投资机会。
相关上市公司：阳普医疗（300030）、鱼跃医疗（002223）
3、水泥基本面向好确定性强，留意复工后的需求回补
据新浪财经，2月27日，工信部数据显示，2019年全国水泥产量23.3亿吨，同比增长6.1%;主营业务收入1.01万亿元，同比增长12.5%，利润1867亿元，同比增长19.6%，全行业基本面维持高景气。除此之外，包括广东、山东、浙江、河南、四川、青海等省份也纷纷发文，督促水泥企业复产复工，确保重大工程的水泥供应。
2019年，基建领域需求不及预期，但竣工修复引领下的施工节奏加快拉升房地产领域消费，水泥行业景气度及企业效益再创新高。
落脚到A股市场，水泥受经济运输半径的影响，区域特征较为明显。受疫情影响较小的地区或率先复工，但考虑此前市场已有充分预期，因此相关个股的反弹或不一定完全按照复工的进程演绎。另外，目前A股水泥龙头公司的估值普遍在10X以下，估值吸引力较强，后期即便疫情有所反复，此类公司的调整空间或已不大。
相关上市公司：上峰水泥（000672）、万年青（000789）
4、日韩疫情冲击半导体产业链 国内厂商或迎发展机遇
据全球半导体观察消息，截止于2月26日，韩国累计确诊感染者达到1261人，日本新冠肺炎感染者达862人。全球疫情还在蔓延，日韩疫情凶猛，牵动着全球半导体产业的脉搏，因为两个国家都处在半导体的关键地位。
近期日韩疫情出现爆发式增长，引发了市场对全球半导体产业的高度关注。其中，韩国在存储器、面板等领域具有绝对的竞争优势，日本在半导体材料、机械设备等领域占据较大的市场份额。随着两国疫情的大爆发，该地区的生产企业必将受到一定的冲击，产能利用率的下降或将冲击全球半导体产业链。
落脚到A股市场，自主可控或国产替代是近年来资本市场的最强主题之一，作为近年来持续受到美国打压的卡脖子领域之一，我国半导体产业一方面将受益于国产替代的加速推进，另一方面将受益于行业景气度的见底回升，未来市场前景向好。短期受全球疫情影响和获利盘兑现出现较大幅度的调整，但中长期的成长逻辑并未扭转。
相关上市公司：兆易创新（603986）、京东方A（000725）
操作建议
周一两融操作建议
注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。
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发表于 2020-3-2 15:14:45
