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首席证券内参3.6

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发表于 2020-3-6 09:20:13 | 显示全部楼层 |阅读模式
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《内外环境正在给A股创造一个“更好的买点”!》:这两天跟着美股上下翻飞的A股,今天又要面临“抉择”了——
北京时间6日凌晨,美股周四大幅收跌,三大股指跌幅均超过3%,道指收盘重挫近1000点。美国加州宣布进入紧急状态。面对快速蔓延的冠状病毒疫情,近来美股出现剧烈震荡,周二与周四该指数均大幅收跌。欧洲股市也同步大幅下跌。
而在国内,有关方面也流露出希望给亢奋的市场“降降温,慢点涨”的迹象:3月4日,易方达中证科技50ETF临时公告,将该基金募集规模上限控制在15亿之内,这也是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。此前就传出过“针对新发科技类基金的所谓的‘窗口指导’”,虽然事后有关方面否认了,只是强调属于“善意的提醒”,但政策面的态度已经比较明确了:别跑太快……
本内参对A股中长期行情坚持看好的——
对内而言,决策层必然全力以赴完成今年的“十三五、小康、脱贫”任务,实现“第一个百年目标”,必然抛出各种“拉动经济”的政策故事,也都能够在市场上形成一波上涨效应;
对外而言,“制度优势”使得中国以最快速度跨过疫情的“最艰难时期”,欧美一方面先后陷入疫情考验,一方面相继降息,进一步拉开了国内外的利差,加上中国快速推进金融市场开放,外资流入国内资本市场的力度在加强,使得中国资产在相当一段时间内会成为国际资本的一个难得的“避风港”;
这一点在近期是持续加强,而非减弱。
但吊诡的,出在短中期:推动近期市场反弹的利好因素,持续性有多强?
中国央行“跟随”降息的可能性,估计在这个周末会有一个初步答案;这几天,炒降息预期炒的太狠,从基建、地产,再到银行、券商、大消费,全部提前大涨。但目前的情况看,央妈降息的条件还不成熟,央行暂时不大可能立即“跟随”下调存款基准利率,仍然会以下调MLF、LPR等政策利率为主。美联储已经降息50个基点,这个周末,如果央行不跟着降,那就是重大利空,最近炒降息预期这些,下周全得砸。所以,当前不要急着去跟风,等周末靴子落地再说,不用在乎这两天的表现。
此外,“连升五级”的“新基建”,能否如其前任“科技股”那样在短期内“持续亢奋”(虽然笔者也看好其中长期的“领涨潜力”)?而海外疫情的剧烈变化,与美股近期的上蹿下跳,时刻牵动着A股短期的涨跌。正是因为短期诸多的变数,才使得笔者倾向于“短期先歇一歇”,说不定哪天又来一个“坑”,尤其是当“短线”扎堆诸多“杠杆资金”的情况下:多名券商营业部人士透露,融资客风险偏好得到修复,加杠杆热情有所升温。



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内外环境正在给A股创造一个“更好的买点”!                 
【研究员】:田文
结论:吊诡的,出在短中期:推动近期市场反弹的利好因素,持续性有多强?中国央行“跟随”降息的可能性,估计在这个周末会有一个初步答案;这几天,炒降息预期炒的太狠,从基建、地产,再到银行、券商、大消费,全部提前大涨。但目前的情况看,央妈降息的条件还不成熟,央行暂时不大可能立即“跟随”下调存款基准利率,仍然会以下调MLF、LPR等政策利率为主。美联储已经降息50个基点,这个周末,如果央行不跟着降,那就是重大利空,最近炒降息预期这些,下周全得砸。所以,当前不要急着去跟风,等周末靴子落地再说,不用在乎这两天的表现。 此外,“连升五级”的“新基建”,能否如其前任“科技股”那样在短期内“持续亢奋”(虽然笔者也看好其中长期的“领涨潜力”)?而海外疫情的剧烈变化,与美股近期的上蹿下跳,时刻牵动着A股短期的涨跌。正是因为短期诸多的变数,才使得笔者倾向于“短期先歇一歇”——在“2.3”以来已经获得“足够盈利”的“成功抄底者”,则没必要在这个阶段和杠杆资金、短线资金一起“以身犯险”(至少可以降低仓位),形势明朗再做也不迟,说不定哪天又来一个“坑”,尤其是当“短线”扎堆诸多“杠杆资金”的情况下:多名券商营业部人士透露,融资客风险偏好得到修复,加杠杆热情有所升温。

                                 
【博览财经研报】这两天跟着美股上下翻飞的A股,今天又要面临“抉择”了——
北京时间6日凌晨,美股周四大幅收跌,三大股指跌幅均超过3%,道指收盘重挫近1000点。市场正密切关注疫情变化及其对经济的影响。美国加州宣布进入紧急状态,美参院通过83亿美元抗疫紧急开支议案。
面对快速蔓延的冠状病毒疫情,近来美股出现剧烈震荡。上周美股重挫后,本周美股行情如同过山车一般大起大落。在过去的三个交易日中,道琼斯指数30的成份股两次上涨超过1100点,该指数周一收高1293点,创史上最大单日上涨点数,周三上涨超过1170点,录得史上第二大单日上涨点数。周二与周四该指数均大幅收跌。
欧洲股市面,欧洲泛欧绩优300指数收跌1.33%,英国富时100指数收跌1.5%,德国DAX指数收跌1.4%,法国CAC指数收跌1.8%,西班牙IBEX指数收跌2.1%。
IMF总裁格奥尔基耶娃当地时间3月4日发表文章表示,新冠肺炎疫情的迅速蔓延,IMF预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%,此前,IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%。
政策面的态度已经比较明确了:别跑太快了!
博览财经认为,有关方面是希望给亢奋的市场“降降温,慢点涨”的:3月4日,易方达中证科技50ETF临时公告,将该基金募集规模上限控制在15亿之内,这也是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。此前就传出过“针对新发科技类基金的所谓的‘窗口指导’”,虽然事后有关方面否认了,只是强调属于“善意的提醒”,但政策面的态度已经比较明确了:别跑太快……
wind数据显示,截止3月3日,场内22只已上市科技类ETF总规模992.37亿元,接近千亿大关,其中更是诞生了4只百亿规模ETF。
截至3月3日,华夏5GETF以247.48亿元总规模位居所有科技类ETF首位,华夏芯片ETF、华宝科技龙头ETF分别以135.61亿元、130.88亿元规模位列第二、第三名。除此之外,国泰半导体50规模也超百亿。
短期内推动市场反弹的利好因素,持续性有多强?
本内参对A股中长期行情坚持看好的——
对内而言,决策层必然全力以赴完成今年的“十三五、小康、脱贫”任务,实现“第一个百年目标”,必然抛出各种“拉动经济”的政策故事,也都能够在市场上形成一波上涨效应;
对外而言,“制度优势”使得中国以最快速度跨过疫情的“最艰难时期”,欧美一方面先后陷入疫情考验,一方面相继降息,进一步拉开了国内外的利差,加上中国快速推进金融市场开放,外资流入国内资本市场的力度在加强,使得中国资产在相当一段时间内会成为国际资本的一个难得的“避风港”
这一点在近期是持续加强,而非减弱。
但吊诡的,出在短中期:推动近期市场反弹的利好因素,持续性有多强
中国央行“跟随”降息的可能性,估计在这个周末会有一个初步答案;
这几天,炒降息预期炒的太狠,从基建、地产,再到银行、券商、大消费,全部提前大涨。
但目前的情况看,央妈降息的条件还不成熟,央行暂时不大可能立即“跟随”下调存款基准利率,仍然会以下调MLF、LPR等政策利率为主。
春节以来,物价大涨,2月份CPI肯定要暴涨,通胀的压力非常大,再全面降息的话,物价哪里还撑得住?
而且,高层也没有大放水的意思,央行的那个关于存款基准利率的表态,也没说马上就要调整。
美联储已经降息50个基点,这个周末,如果央行不跟着降,那就是重大利空,最近炒降息预期这些,下周全得砸。
所以,当前不要急着去跟风,等周末靴子落地再说,不用在乎这两天的表现。
如果不降息,那这一轮的行情,基本就到头了,因为大量的资金已经流出A股,后面没有增量资金了;相反,如果真的下调基准利率,那就是开启一轮宽松周期,那后面的行情就还有很久,也不用在乎这一两天的。
……
此外,“连升五级”的“新基建”,能否如其前任“科技股”那样在短期内“持续亢奋”(虽然笔者也看好其中长期的“领涨潜力”)?
而海外疫情的剧烈变化,与美股近期的上蹿下跳,时刻牵动着A股短期的涨跌。
正是因为短期诸多的变数,才使得笔者倾向于“短期先歇一歇”——
当然,如果你是坚定的长期价值投资者,不计较短期涨跌,可以在此翻篇,继续持有心仪的潜力股即可;
如果你持有的是主动型基金,那就选择相信你的基金经理,行情涨跌和你没有如此密切的关系,可以放一放,安心工作。
在“2.3”以来已经获得“足够盈利”的“成功抄底者”,则没必要在这个阶段和杠杆资金、短线资金一起“以身犯险”(至少可以降低仓位),形势明朗再做也不迟,说不定哪天又来一个“坑”(尤其是当“短线”扎堆诸多“杠杆资金”的情况下)——
多名券商营业部人士透露,融资客风险偏好得到修复,加杠杆热情有所升温
随着A股行情被点燃,杠杆炒股逐渐兴起,根据3月3日披露信息计算,2月以来两融余额累计增加941.71亿元,其中整个2月融资余额大增约610亿元,创下了2019年4月以来的最大单月增额。
春节以来,融资余额从2月3日的1.02万亿元激增至3月3日的1.10万亿元,其中2月26日两融余额还曾突破1.11万亿的最高值。
除了正规的两融途径外,场外配资活动也正在悄然复苏。据多家配资公司人士透露,近期投资者融资需求上升。而除了境内的“杠杆”资金外,还有越来越多的投资人将目光放到了资金成本更低的“港资”
数据显示,持续入市的杠杆资金,大量流入了科技、医药等领域。
根据Wind数据统计,2月以来,融资净买入额前五的行业为电子、计算机、医药生物、化工、通信行业,买入额分别为173.45亿元、123.90亿元、71.93亿元、63.96亿元、58.14亿元;
从节后融资客整体加仓情况来看,2月以来,TCL科技、中兴通讯、华天科技、海螺水泥、中航飞机、四维图新6家上市公司获融资客加仓超过10亿元。从融资盘加仓个股来看,大多为科技股。与此同时,深圳配资公司人士也表示,“最近(配科技股的客户)比较多”
总结
再次强调此前的研究当中笔者的判断——
从趋势上,笔者认为此轮反弹行情(现在还不想吹“牛”)还没结束;
从策略上,笔者认为只要实现了阶段性的收益目标(如果你坚决的从2月3日开始抄底的话),就应该“获利了结”;再去做“二季度的计划”。
因为相信中国的“稳增长”能力,所以要长期持有中国资产;
因为不相信老外们“短期内稳定大局”的能力,所以没必要急于在此时“出手”(至少不必全力抄底),等海内外“跌透了”再做也不迟


                                 
                                           焦点透视
                 



“新基建”连续“5次升帐”,只需等待一个“好的买点”                 
【研究员】:田文
结论:算上1月3日的国常会,“新基建”在决策层的会议当中已经“连续5次升帐”,而“新基建”这位被视为能够带领A股“再创新高”的新帅,在短期内也确实取得了不错的“战绩”——机构关注的新基建相关公司过去一个月的平均涨幅为24.18%,中位数涨幅为21.96%。笔者也认为,在3月的“操作间歇期”,也需要好好关注、学习一下这个蕴藏着“战略机遇”的板块,只不过,需要等一个“更好的买点”而已。 有关方面已经表现出“希望市场对相关概念的炒作”降降温的倾向(虽然还很“含蓄”):3月4日,易方达中证科技50ETF临时公告,将该基金募集规模上限控制在15亿之内,这也是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。稍早前,就传出“有关方面”善意“提醒”相关基金公司,“注意控制下发行节奏”,虽然事后又媒体报道称“有关方面只是‘提示风险’,而并非‘窗口指导’”。毕竟在5G等新基建刚刚准备“铺开”的时候,市场过度的炒作,难免有“拔苗助长”,甚至导致相关板块暴涨暴跌,以至于被“污名化”的问题,有关方面“略加约束”也是情有可原,就看市场是否“理解、理会”有关方面的“善意”了。 只不过,从目前市场上杠杆资金(高涨的两融、场外配资)重点加仓“科技股”的态势看,本身就肩负着“产业升级”使命的“新基建”,也已经是树欲静而风不止了……

                                 
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博览财经研报】算上1月3日的国常会,“新基建”在决策层的会议当中已经“连续5次升帐”——
3月4日,中央政治局常务委员会会议:要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络数据中心新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。
2月23日,中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议:智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机,改造提升传统产业,培育壮大新兴产业
2月21日,中央政治局会议:加大试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。
2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议:基础设施是经济社会发展的重要支撑,要以整体优化、协同融合为导向,统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展,打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。
1月3日,国务院常务会议:大力发展先进制造业,出台信息网络等新型基础设施投资支持政策,推进智能、绿色制造。
新基建:一个月平均涨幅24.18%
而“新基建”这位被视为能够带领A股“再创新高”的新帅,在短期内也确实取得了不错的“战绩”——机构关注的新基建相关公司过去一个月的平均涨幅为24.18%,中位数涨幅为21.96%
按照《证券时报网》的统计,从股价目标涨幅空间看,天邑股份、科达利、卧龙电驱、道明光学、游族网络、华友钴业、立昂技术、上海沪工、亿纬锂能等“新基建”概念股距离机构目标价仍有50%以上涨幅
笔者也认为,在3月的“操作间歇期”,也需要好好关注、学习一下这个蕴藏着“战略机遇”的板块,只不过,需要等一个“更好的买点”而已
在笔者看来,有关方面已经表现出“希望市场对相关概念的炒作”降降温的倾向(虽然还很“含蓄”):3月4日,易方达中证科技50ETF临时公告,将该基金募集规模上限控制在15亿之内,这也是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。此时,距离基金发行只有4个交易日。
稍早前,就传出“有关方面”善意“提醒”相关基金公司,“注意控制下发行节奏”,虽然事后又媒体报道称“有关方面只是‘提示风险’,而并非‘窗口指导’”。
毕竟《大大要你“建5G”,不是“惯着”你“炒5G”》,在5G等新基建刚刚准备“铺开”的时候,市场过度的炒作,难免有“拔苗助长”,甚至导致相关板块暴涨暴跌,以至于被“污名化”的问题,有关方面“略加约束”也是情有可原,就看市场是否“理解、理会”有关方面的“善意”了。
只不过,从目前市场上杠杆资金(高涨的两融、场外配资)重点加仓“科技股”的态势看,本身就肩负着“产业升级”使命的“新基建”,也已经是树欲静而风不止了……
“新基建”,“蝙蝠”振动了另一只“翅膀”
目前,支撑“新基建”的外部因素,主要就是两条——
1、最高决策层连续5次的“点名”,青睐有加;
2、各地方密集抛出的所谓“25万亿+”的基建项目当中,新基建的占比,具有一定的想象空间。
而在创业板、科技股的短期涨幅过大的情况下,市场继续上涨,也确实需要“另辟蹊径”。
此时,既有“科技概念”,又有“投资效应”的“新基建”这只“蝙蝠”,就开始在市场上“振动翅膀”了。
数据显示,今年新增专项债中,包含补短板在内的广义基础设施建设约2400亿,占总体基础设施建设约33%
PPP项目中新型基础设施建设占比逐年提高,但目前约为13%左右
博览财经要强调的是,虽然面临着疫情冲击,需要加快“稳增长”确保实现“十三五、小康、脱贫”等硬目标,但“不走高耗能、饮鸩止渴的老路”仍是当前政府坚持的宏观主基调。预计2020年政府将适当提高财政赤字率,提高地方政府发债规模,积极的财政政策将投向更加有效,符合经济转型方向的“5G、工业互联网”等信息消费、新基建领域。
3月4日的政治局会议更是直截了当的“挑明”了“稳增长”要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
这是近期决策层一个月内5次提及“新基建”相关内容,其中2次明确提及5G网络。这是更是首提数据中心建设
5年内5G投资累计1.2万亿元,IDC市场增幅超27%
5G商用不断推进,将涉及到生活的各个方面。疫情期间,远程办公、远程会诊、在线教育等需求激增促进了5G基站的建设。随着疫情得到控制及复工复产,作为“新基建”代表领域的5G建设将值得期待。预计2020年5G将进入大规模建设期,行业相关公司将会受益,业绩也将迎来高增长阶段。
以5G为首新基建对于稳投资和推动产业升级至关重要,5G建设规模有望加速扩张,利好产业链上游基础设施服务相关标的。
据中国信通院预测,到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。同时,“5G+工业互联网”将推动工业企业开展内部网络化、信息化改造。
据估计,仅网络化改造未来5年的投资规模就有望达到5000亿元。此外,5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资,预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元投资。
至于此次决策层首次提及“数据中心”(IDC),是为有互联网需求的用户,提供了集中存放计算、存储以及网络设备的场所。IDC除提供最基本的场地之外,还需要提供互联网基础服务,如稳定高速的互联网接入带宽、稳定充足的电力供应、恒温恒湿的机房环境、实时有效的集中监控等。
相关数据显示,2019年我国IDC市场规模达到1560.8亿元,同比增长27.1%,远高于世界平均水平(约11%),增长潜力十足,成长空间较大
目前,我国IDC市场格局以运营商数据中心为主,凭借其网络带宽和机房资源优势,中国三大运营商市场份额占比约达65%;其以第三方IDC为主,主要满足核心城市IDC需求弥补供需缺口,具备一定资源壁垒。
与此同时,云计算市场处于高速增长阶段,云计算的发展一方面会降低终端硬件成本,另一方面可以满足企业上云的需求,提升企业的效率,为企业带来快速的发展。2016年以来,全球云计算2016年以来,全球云计算市场规模总体呈稳定增长态势,信通院数据显示到2022年市场规模将超过2700亿美元。我国公有云和私有云市场规模保持高速增长,增长率高于全球,预计2022年公有云市场规模将达到1731亿元,私有云将达到1172亿元。2020年,云计算将伴随着5G标准的落地和产业互联网的发展而获得更多的发展机会。疫情期间以来,随着云办公、云教育、云医疗、云游戏等服务需求激增,这将加速云计算基础设施的建设,进一步扩大云计算市场。云计算的应用领域已经深入到金融、工业、交通、物流、医疗健康等传统行业。未来,随着5G的不断发展,带来速度快、容量大、延时低等的变化,将进一步扩展云计算的应用领域。
一个贯穿全年的投资主题
中期来看,新基建成为多地政府2020年重点工作方向,将推动科技相关产业链景气提升,也有望成为A股市场上贯穿全年的投资主题。
年初至今,多地的2020政府工作报告在基建投资方向更加偏向“新基建”领域。随着我国经济从高速增长转变为高质量发展阶段,地方政府以消费和有效投资带动各行业均衡发展、全面升级已成为必然路径,但是传统基建的边际投资收益有所下降,而新基建代表经济转型升级方向,市场潜力巨大,有助于推动经济新旧动能转换并具有投资拉动效应。
对于本次会议提出要发力于科技端的基础设施建设,除了5G基建、大数据中心外,特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、人工智能、工业互联网等“新基建”板块,也处在高速增长的阶段——
5日,新基建主题分支特高压板块杀出重围,中国西电、 置信电气 、 平高电气、特变电工、大连电瓷、通光线缆、汉缆股份、风范股份、保变电气等批量涨停。
中金公司认为,国网在2018年底重启特高压有望带来2000亿元左右的投资体量,核心设备弹性约610亿元;截至目前,仍有"5交2直"待核准。近期,国网发布《2020年重点工作任务》,强调年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流,以及白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流等工程,仍有约1000亿元的投资体量与约300亿元核心设备订单等待释放。特高压作为新基建重点板块,全年成长空间与趋势确定。
东吴证券预计,2020年电网投资有望超预期,特高压建设加速,同时在电力物联网、芯片/IGBT、配电网等方面仍有结构性增长,稳基建背景下电网加大投资推动龙头公司业绩好转。推荐国电南瑞,建议关注:长高集团、平高电气、许继电气、炬华科技、国网信通、长缆科技、中国西电、远光软件、林洋能源、海兴电力等。
新时代证券认为,充电桩方面,根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》(征求意见稿)规划,到 2025 年新能源汽车销量占汽车销量的 25%左右,保守预计新能源汽车销量 700 万辆左右。以新能源汽车保有量 2000 万辆、车桩比 1:1 估算,需要的充电桩数量约 1880 万台。由于交流桩和直流桩价差大,假设充电桩均价 1.5 万元/台计算,对应的充电设备市场空间约 2800 亿元。以单车年耗电量 2000 度电估算,充电和服务市场将约 400亿元。长期看好充电桩运营企业,推荐特锐德、科士达;特高压建设受益标的包括国电南瑞、平高电气和许继电气。
工业互联网是通过新一代信息通信技术建设连接工业全要素,全产业链的网络,它可以实现制造资源的高效配置,推动制造业融合发展。工业互联网对我国制造业数字化转型升级,实现制造业高质量发展以及提升国际竞争力具有战略意义。我国工业互联网启动与国际基本同步,在网络、标识、平台、安全等多个方面发布研究成果。随着我国工业互联网顶层设计相继出台,政策频繁落地,我国工业互联网2017 年 11 月,提出“三步走”工业互联网发展目标,以打造与我国经济发展相适应的工业互联网生态体系,使我国工业互联网发展水平走在国际前列,争取实现并跑乃至领跑。现在我国处于第一步发展阶段,未来潜力巨大,可以作为重点投资的领域。联网框架、标准研究进入加速阶段,顶层设计逐步完善,我国工业互联网步入制度红利期。
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                                           决策参考
                 



海外疫情爆发已催化口罩股第二轮,现在才刚点火!                 
【研究员】:大双
结论:海外疫情爆发以来的第二波口罩概念股行情近期有所退潮,这既与整体行情陷入波动局面有关。也与国内疫情渐入尾声,而同时口罩等防疫产品在复工后产能大增,供需缺口已显著缓解有关。但这并不是说非常强烈地受疫情事件催化影响推动的口罩股短线没有再度领涨的机会了, 首先,尽管口罩产能翻了几倍,但在全国数以亿计的人民需求面前,口罩供应能力仍显的捉襟见肘。而在我们看来,当前海外新冠疫情越来越趋向于失控,可能带来的中国口罩出口需求飙升预期,将是口罩等防疫概念股再度表现的新催化剂量。 虽然目前口盖概念对此已有一定表现,但鉴于海外疫情还只是处于失控的边缘还没到真正让全球很多国家恐慌的程度,对国内口罩概念股的更强催化预期其实仍在酝酿之中。同时,海外疫情失控也导致目前我国多地已复工区域产生了新的疫情从海外回流情况,这更会刺激国内企业,民众对防疫产品尤其是口罩继续采购防护的需求。 因此,未来一段事件内,口罩等防疫产品的供需缺口恐怕依旧会存在(尽管目前产能已是一个月前几倍),将会是股市口罩概念股第二轮行情的重要催化剂。尤其是上游熔喷布材料生产厂商,涨价预期惊人还不受价格管控,受益性比口罩股更加突出。

                                 
【博览财经分析】海外疫情爆发以来的第二波口罩概念股行情近期有所退潮,这既与整体行情陷入波动局面有关。
也与国内疫情渐入尾声,而同时口罩等防疫产品在复工后产能大增,供需缺口已显著缓解有关,对概念的催化作用也基本消退——国家发改委2日表示,我国口罩日产能产量连续快速增长,双双突破1亿只。分别是2月1日的5.2倍、12倍。
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但这并不是说非常强烈地受疫情事件催化影响推动的口罩股短线没有再度领涨的机会了,
首先,尽管口罩产能翻了几倍,但在全国数以亿计的人民需求面前,口罩供应能力仍显的捉襟见肘。而在我们看来,当前海外新冠疫情越来越趋向于失控,可能带来的中国口罩出口需求飙升预期,将是口罩等防疫概念股再度表现的新催化剂量。
虽然目前口盖概念对此已有一定表现,但鉴于海外疫情还只是处于失控的边缘还没到真正让全球很多国家恐慌的程度,对国内口罩概念股的更强催化预期其实仍在酝酿之中。
同时,海外疫情失控也导致目前我国多地已复工区域产生了新的疫情从海外回流情况,这更会刺激国内企业,民众对防疫产品尤其是口罩继续采购防护的需求。
因此,未来一段事件内,口罩等防疫产品的供需缺口恐怕依旧会存在(尽管我们目前的产能已经是一个月前的几倍了),仍会是股市板块的重要催化剂。
在我们看来,美联储的紧急降息没能拯救美股,只不过是更加坐实了市场对美国真实疫情可能被政府严重隐瞒,以及对全球疫情失控,并造成经济更加悲观的预期罢了。
美联储紧急降息,显然也根本无助于美国当前的疫情防控。因为这些资金基本并不会流向当前美国精确的口罩,消毒液等防护物资生产企业。
而可以确定的一点是,不管降息能否令短线股市持续企稳,但A股口罩股的结构性机会非常确定,尤其是上游熔喷布材料生产厂商,涨价预期惊人还不受价格管控,受益非常突出。
海外疫情失控带来中国口罩出口需求飙升预期
世界卫生组织(WHO)总干事谭德塞3日表示,全世界共有9.983万名新型冠状病毒感染者。在过去24小时内的新增确诊病例中,中国约有120人,而世界各地共计约为1800人,约为中国的15倍,除中国以外,世界各地感染者增加的趋势显著。
以下关于全球疫情的总结比较精辟:
欧洲疫情,意大利政府近期推了两个愚蠢的政策,一是只报重症,二是只承认个别医院确诊决定,这就是掩耳盗铃,而且法国很浪漫的全面开放意法边境口岸,昨晚我也形容了,这是jack和rose的浪漫诀别。因此,法国吻了意大利,法国新冠肺炎确诊升至100例,这就是爱的代价,法国第二个沦陷,欧盟在意法基础上,将全面沦陷,患者将像蘑菇一样冒出来;
中东疫情,中国援助组抵达伊朗开始开展工作,这个工作不容易,伊朗三个特点是致命的,一是缺水导致清洁困难,二是基础医疗环境差,三是经常聚堆祷告,尤其是疫情到来更要祷告。这三个问题在中东国家非常普遍,沙特、叙利亚、阿富汗等等沦陷是迟早的事情,这次疫情死亡率最高的应该会在这些国家中产生;
美国疫情,和日本疫情一样,美国坚持不检测就不会有确诊,不确诊就不会有新闻,没新闻就会稳定股市,稳定股市就会巩固选票的关键,特朗普挺聪明个人,这次做了个傻事,虽然美国和加拿大在一个大岛上,但现在已经有确诊病例,且确诊病例有多位接触者,疫情一定会蔓延,只是比别处稍晚几天。最后帮美国增加确诊的很有可能是美国旅客入境的其他国家。这也是疫情继续向南美洲国家传播的跳板。最后美国股市不但稳不住,还会陷入经济危机和次贷危机。
韩国疫情,基本可以确定是控不住了,这点需要中国提供帮助,尤其是含有抗体的血清,目前国内都不够用,等过几天国内治愈出院人数更多了,可以考虑有偿输血并空运卖给韩国,这也是救韩国于水火之中;
日本疫情,呵呵了,奥运一定推迟,如果奥委会不接受推迟,就只能取消了,第五次说了吧。至于中国帮助日本的方法,一个是口罩和医疗设备,第二个是血清。
但同时我们可以看到,包括日韩,欧洲及美国在内的很多海外疫情重灾国,却依然在掩耳盗铃,自欺欺人式的防控。虽然政府提升了预警等级,加强了对人口流动的管控,但同时很多国家依然把新冠病毒当严重流感来对待,强调:健康的年轻人不必惧怕病毒,不必带口罩。
国外的口罩供需缺口极端惊人!
这背后固然是部分国家认知的偏差,但还有一个根源是,目前海外各国口罩消毒液等疫情防控物资紧缺,如果呼吁戴口罩只会造成严重的挤兑和恐慌。
在韩国,本身口罩产能就严重(韩国5400万人,目前开足全部的日产量也只有1300万只口罩),而且之前因为支援中国,韩国国内的口罩也基本上被在韩华人和企业搜刮一空,现在韩国疫情陡然恶化紧缺的口罩价格也出现暴涨,近期KF94口罩的网上售价超过4000韩元(约为23元人民币),较疫情前的(700-800韩元)增长6-8倍,药店、超市等实体店的售价维持在2000韩元水平,增长2至3倍。
而死亡率畸高的伊朗,基本要靠中国捐赠。3月3日,中国外交部发言人赵立坚表示,“中国红十字会和有关企业已向伊朗提供了试剂,还向伊朗方面派遣了志愿专家团队。我们将视疫情发展,在继续做好本国疫情防控的同时,继续与有关方面开展不同形式的合作,在力所能及的范围内向外方提供支持。”据了解,2月底,中国驻伊朗使馆代表向伊朗捐赠了25万只口罩,次日,中国驻伊朗使馆再次捐赠了可供5000人使用的新冠病毒核酸检测试剂盒。
在美国,也开始出现口罩价格暴涨,新冠病毒肺炎在美国爆发的可能让美国民众提高了警惕,商店或网上的口罩也都开始涨价或者售空。
不过,美国疾病预防与控制中心(CDC)在其预防指南中,却表示,CDC暂不推荐使用口罩预防新冠病毒。健康的人不用戴口罩。不少网友讽刺道,是因为口罩不够所以告诉大家不用戴吗?而事实是,虽然CDC并未建议民众使用口罩预防感染新冠肺炎,但美国休斯顿街头的民众已经排起长队抢购N95口罩。美国已经出现口罩尤其是N95的严重短缺,并随着导致了价格暴涨。一只N95口罩的售价已涨至20美元(约合人民币140元)至25美元(约合人民币175元)之间。
奇葩的是,美国口罩供应已经如此紧张,美国本土的口罩企业却并没有扩大生产的意思。据悉,美国最大的外科口罩制造商称,自疫情爆发以来,每天的订单需求从100万个到1亿个口罩不等,他只有大约100名员工的公司无法满足这些需求。但该公司还没有增加员工或延长生产时间。该公司解释说,雇佣更多的员工并延长工作时间可能有助于满足美国国内日益增长的需求,但如果疫情消退,企业将被迫缩小规模。他说,“我们进退两难,我们不喜欢裁员。”(“很美国”的生产模式)。
如果考虑到,美国当前出现的口罩短缺还是出现在美国疫情还没有真正大爆发,那就不得不惊悚,如未来一到两周内美国疫情正式爆发,短缺会严重到什么程度?
在意大利,口罩更是直接跳入奢侈品阵营,据说100欧元(750人民币)才能买到一包。
出口海外将是A股口罩概念第二波的主要推动力
总体来看,世卫组织的评估指出,目前全球口罩的需求已是日常水平的100倍以上。价格则是正常水平的20倍。
而事实上,口罩生产这种低端的消费品,在欧美很多国家,都已经接近消失了,他们几乎都依赖于从亚洲国家,其中主要是依靠从中国进口供应。
从未来一个月可以预见,上述疫情失控但本国防疫物资产能却极其有限的国家,存在较大可能需要大量从中国进口的潜在需求,毕竟,全球60%的口罩产能在中国。且日韩都已表达了这种需求,但由于目前国内供需都还紧张,对外出口实际非常有限,但随着国内疫情进一步好转以及产能继续成倍提升而海外疫情爆发的倒逼下进口也会越来紧迫,也许要不了多久,我们就会看到中国口罩等防疫产品出口国外,从而形成股市口罩概念的新催化动能
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而相比口罩价格的上涨,由于各国纷纷在扩增口罩产能,导致口罩原材料市场供应紧张,上游熔喷布材料生产厂商的价格涨幅更加惊人。
而上游熔喷布原料企业受益比口罩股更强
而且相比于部分口罩生产企业,要么有的原材料断供,实际产能受到限制。要么在生产中的,一边在销售价格上受到政府指导价的限制,一边自身还必须承受上游原材料的涨价,实际是多卖多亏并不能赚多少钱(当然,如果未来一两个月随着国内疫情好转,主要转向对国外出口后,可能形势又会有所不同),也就是受益程度有限,目前上游的原材料却并没有多少限制。
据悉,口罩产业的上游原材料主要是聚丙烯和环氧乙烷等,其中以聚丙烯制造的熔喷布最为稀缺,口罩用的熔喷布市场售价从去年底的2万元/吨,2月下旬大幅飙升到的30万元/吨左右,到3月初已涨到45万元/吨,且短期订单依然饱和。
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而由于部分地方政府为了保证本地口罩生产限制熔喷布的异地流通,出现的哄抬物价、转手倒卖的问题更进一步加剧了价格的上涨。
此外,不像口罩那样采购两台口罩机或者部分企业把现有设备改造下就可转产口罩。熔喷布以国产为主,但新增生产线投产周期较长。据悉,熔喷布生产最大的投资是设备。熔喷布的制造是把颗粒变成纤维的过程,设备要求高,其中最关键的部件“模头”大都依赖进口。整个熔喷布设备,进口的话生产周期需要1年左右。如果国内有厂房、相应的设备部件,拼凑出简单的熔喷生产线也需要2~3个月。
简单说,熔喷布原料生产企业比现在一哄而上的口罩概念受益性更强更确定。
根据公开资料显示,宝丰能源:已与国内最大的口罩布聚丙烯熔喷专用料生产企业道恩股份达成了合作协议,目前公司高熔指纤维聚丙烯S2040产品单日产量可达到1000吨。
中达安:间接参股的和成新材代加工生产熔喷无纺布的原材料熔喷料,每天产量约65至75吨。


                                 
                                           投资参考
                 



美联储紧急降息,黄金或到1800美元!                 
【研究员】:木子
结论:纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价5日比前一交易日上涨25美元,收于每盎司1668美元,涨幅为1.52%。考虑疫情引发的经济进一步走弱的风险,美国和全球主要央行还将采取较宽松的货币政策,市场普遍预计黄金长牛趋势不变,而美联储紧急降息50BP后,还来得及上车吗? 博览财经分析认为,对于长期投资者来说,短期不着急进场,二季度后期或为较好的买点,应重点把握低吸机会。美联储降息落地后,短期疫情再次左右黄金走势,如果后续疫情在逐步恶化,但节奏是温和发酵的话,对于金价可能维稳或微幅下跌,因为目前金价已创下7年新高。随着季节变化气温升高后,如果疫情在二季度能有效得到控制,则黄金在二季度可能面临调整,但在全球降息潮的背景下,金价长牛逻辑不变,因此届时将是较好的买点,重点留意黄金ETF等投资标的。华宝证券认为,伦敦黄金有机会到1800美元……

                                 
博览财经分析】纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价5日比前一交易日上涨25美元,收于每盎司1668美元,涨幅为1.52%。
考虑疫情引发的经济进一步走弱的风险,美国和全球主要央行还将采取较宽松的货币政策,市场普遍预计黄金长牛趋势不变,而美联储紧急降息50BP后,还来得及上车吗?
博览财经分析认为,对于长期投资者来说,短期不着急进场,二季度后期或为较好的买点,重点把握低吸机会。美联储降息落地后,短期疫情再次左右黄金走势,如果后续疫情在逐步恶化,但节奏是温和发酵的话,对于金价可能维稳或微幅下跌,因为目前金价已创下7年新高。随着季节变化气温升高后,如果疫情在二季度能有效得到控制,则黄金在二季度可能面临调整,但在全球降息潮的背景下,金价长牛逻辑不变,因此届时将是较好的买点,重点留意黄金ETF等投资标的
华宝证券认为,黄金破1600美元突破了多头的心理关口,因而开启了新一轮的追涨模式,中长期上涨空间已经打开,判断伦敦黄金至少会上涨至1800美元/盎司
美联储降息后,预计全球降息潮接踵而至
博览财经分析认为,新冠疫情的爆发风险是本次美联储降息的直接原因,同时早于市场预期前两周直接降息两码,也反映出当前新冠疫情带来的风险紧急且严重
关注本次美联储降息后的新闻发布会,可以得出这样几个结论:
1)危机时期需要非常规应对,美联储全年100bp的降息空间值得期待。美联储主席鲍威尔在会上表达了一次降息不足以解决问题的看法,美国经济面临的威胁不会很快减弱。本次降息得到了美联储官员一致同意,是美联储自2008年金融危机最严重时期以来首次紧急降息,突显出美联储认为快速演变的形势有多严峻。
2)美联储降息后,全球主要经济体跟随降息本月有望逐一落地。美联储主席鲍威尔在会上表示G7(美国、加拿大、日本、英国、法国、德国、意大利)声明承诺使用一切可用工具来应对疫情危机,包括卫生健康政策、财政政策和货币政策。在这一点上,G7达成了高度协同一致。实际上,FED降息之前,澳洲和马来西亚已经提前降息。在美联储宣布降息后一个小时,沙特阿拉伯、阿联酋、印度也宣布降息。目前市场预计,英国央行、新西兰联储、挪威央行韩国央行、欧洲央行和瑞士央行均会降息
3)中国金融市场迎来利好。首先,国内经济下行压力下,海外的降息也打开了我们继续降息的空间(3月份LPR利率下行大概率延续);其次,美元短期破100重回弱趋势,虽然一季度国内GDP陡降,但汇率的跨境资本流动依旧稳健,人民币汇率稳定无忧。最新数据显示,3月4日,在岸人民币兑美元涨破6.93,较昨日收盘回升逾500点,创1月24日以来新高。
黄金短线突破1600美元/盎司还能上车吗?
从投资方向看,考虑疫情引发的经济进一步走弱的风险,美国和全球主要央行还将采取较宽松的货币政策,市场普遍预计黄金长牛趋势不变,美联储紧急降息后,金价挑战至1641.6美元/盎司!还来得及上车吗?
博览财经分析认为,对于长期投资者来说,短期不着急进场,二季度后期或为较好的买点,重点把握低吸机会。美联储降息落地后,短期疫情再次左右黄金走势,如果后续疫情在逐步恶化,但节奏是温和发酵的话,对于金价可能维稳或微幅下跌,因为目前金价已创下7年新高。随着季节变化气温升高后,如果疫情在二季度能有效得到控制,则黄金在二季度可能面临调整,但在全球降息潮的背景下,金价长牛逻辑不变,因此届时将是较好的买点,重点留意黄金ETF等投资标的
金价上涨空间上,华宝证券认为,黄金破1600美元突破了多头的心理关口,因而开启了新一轮的追涨模式。COMEX金价虽已接近1700美元/盎司,但离2011年高点1923美元/盎司,仍保持有较多的上行空间,预计黄金在一季度有望逼近每盎司1750美元。建信期货认为,国际政经格局重组的避险需求使得黄金价格已经突破长达六年的震荡区间 1100-1400 美元/盎司,在降息潮的演绎下,黄金中长期上涨空间已经打开,判断伦敦黄金至少会上涨至1800美元/盎司




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