【大智慧ace数据】
《指数修复格局不变，风格或趋于均衡！》上周市场的风险偏好修复和情绪，明显好于预期。风险偏好降低冲击最大的创业板止跌反弹，一定程度兜住了市场的整体情绪。而主板创出本轮反弹新高，说明市场情绪与资金在场内继续有效轮转。良好的流动性环境、宽松的监管环境以及持续发力的政策对冲环境，是支持这轮行情和风险偏好的核心因素，其他因素可能会对行情产生冲击但从市场表现来看，更多只是干扰。
不过创业板内在的强弱已经出现了很大变化，可能使得创业板的整固和调整还会延续，至少在时间上会延续。当前外围疫情依旧处于扩散当中，全球经济预期的下行以及外围股市可能存在的调整风险，依旧是当前高位创业板需要消化的短期矛盾。因此，创业板依然还需要整固。
在创业板表现减弱之后，主板的偏好正在得到不断提升，市场由此引发了对于风格切换的关注与思考。但是市场风格要完成切换，除了政策和偏好的基础之外，还必须得到增量资金的配合，特别是资金规模的匹配。从2014~2015行情当中回顾，可以发现主板风格行情中，整个市场交投放大的规模都在7000~10000亿的水平。因此从增量资金的规模上来看，要撬动一个全面的主板风格行情还略显吃力，因此面对主板风险偏好的提升，更多的是市场风格的一种再平衡而非风格切换。积极挖掘补涨和政策聚焦的策略可行，但激进的放大相关品种的持续性与弹性可能还是会犯错，对此一定要特别注意。
总之，市场修复的政策、流动性、监管环境依旧友好，市场调整过后的修复力度也好于预期，预计仍会支撑本轮行情的运行基础。但外围以及市场内在风险偏好的强弱变化，创业板的整固还需一些市场，主板有望继续延续风格再平衡。策略上把握券商、环保、基建（水泥、园林）、汽车、5G等方向。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在决战决胜脱贫攻坚座谈会上强调 坚决克服新冠肺炎疫情影响 坚决夺取脱贫攻坚战全面胜利
●前两月：我国5G网络建设80%如期推进
●前2个月我国外贸进出口总值4.12万亿元
●中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组印发《关于进一步做好疫情防控期间困难群众兜底保障工作的通知》
【重要消息】
●人民币汇率上行至一个月高点，提升市场风险偏好
●疫情拖累前两月外贸增速，警惕海外疫情二次冲击
●工信部：加快5G网络建设步伐，丰富5G技术应用场景
●证监会：降低证券公司2019年度及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例
●国家卫健委：部分疫苗4月有望进入临床或应急使用
●财政部出台指导意见加快推进财政法治建设：加快财政体制改革，着力推进税制改革
●中央指导组：鼓励防护用品、医疗设备生产企业对接国外需求
行业概念
1、疫情拖累前两月外贸增速，内需重要性不断提升
相关上市公司：上峰水泥（000672）、中国铁建（601186）
2、证监会下调券商投保基金缴纳比例，中低类券商显著受益
相关上市公司：方正证券（601901）、东方财富（300059）
3、海外疫情风险扩散，口罩需求有望持续
相关上市公司：赢合科技（300457）、信捷电气（603416）
4、增材制造领航计划发布，3D产业发展有望提速
相关上市公司：铂力特（688333）、海源复材（002529）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：科达转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
雪人股份：氢能源燃料电池的产线正在规划中
普洛药业：目前复工率达到98%以上 产品销售价格总体上保持稳定
南玻Ａ：公司生产的口罩优先支援政府抗疫与集团自用
众合科技：子公司主要从事半导体级3-8英寸直拉单晶硅产品的制造与开发
定增&重组
越博动力：拟收购某通信电子设备公司不少于51%股权
元力股份：非公开发行股票事项获证监会审核通过
莱美药业：拟定增募资不超10.96亿元 中恒集团等参与认购
宏达新材：拟定增募资不超4.22亿元补血 控股股东力挺
英搏尔：拟定增募资不超1.59亿用于新能源汽车一体化动力总成建设项目
华兴源创：拟作价10.4亿元收购欧立通100%股权
亿纬锂能：拟定增募资不超25亿元投入TWS豆式锂离子电池项目等
天风证券：收购恒泰证券部分股权获证监会核准
易事特：拟定增募资不超14.5亿元
鲁泰A：公开发行不超14亿元可转债申请获核准批复
览海投资：筹划非公开发行股票事项
佳沃股份：拟定增募资不超4.16亿元
京运通：拟定增募资不超25亿元主要投建10GW高效单晶硅棒项目
思创医惠：拟公开发行不超8.17亿元可转债
同济堂：拟2.7亿元收购四川贝尔康60%股权
金莱特：拟定增募资不超4.04亿元
晶方科技：修订非公开发行股票方案
欣旺达：公开发行可转债申请获证监会审核通过
海鸥股份：配股申请获证监会审核通过
新易盛：拟定增募资不超16.5亿元
三六零：非公开发行股票申请获得证监会审核通过
中京电子：拟定增募资不超12亿元
业绩与分红
粤传媒：2019年净利同比增长54%
泰和科技：2019年年报拟10转8派5元 今年一季度净利预增
山大华特：2019年净利同比增长57.5% 拟10派3元
广宇发展：业绩快报：2019年净利润同比增长26%
阳普医疗：一季度净利润预增120%-150%
中来股份：业绩快报：2019年度净利润同比增长93%
盐津铺子：2019年度净利同比增82% 拟10派5元
齐峰新材：2019年度净利同比增127% 拟10派1元
同和药业：2019年度净利同比增97% 拟10转6派1.35元
增持&减持
蓝盾股份：控股股东方面拟减持不超3%股份
和邦生物：股东西部利得基金方面拟减持不超2%股份
上海沪工：四股东拟合计减持不超0.81%股份
耐威科技：股东北京集成电路基金拟减持不超3%股份
精工钢构：股东杭州尚亚拟减持不超1%股份
航发科技：控股股东方面拟合计减持不超2.78%股份
亚玛顿：控股股东拟减持不超3%股份
宏润建设：控股股东及其一致行动人拟减持不超5%股份
两市低开震荡 口罩概念再现涨停潮
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天低开震荡，沪指跌1.21%，创业板指跌0.75%。
2、口罩、特高压、造纸、医疗器械等板块领涨，证券、水泥、养鸡、白酒等板块跌幅靠前。题材保持相对活跃，口罩概念股再现涨停潮，个股跌多涨少，成交量明显缩窄。
3、市场环境来看，政治局会议推动企业复工复产，预计稳经济举措有望逐步发力，带动 经济走稳，美联储降息带动全球货币政策偏宽松。技术面来看，大盘连续上攻后面临技 术性休整压力，关注板块轮动以及成交量变化。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，世界卫生组织总干事谭德塞3月2日表示，目前中国新冠肺炎病例数持续下降，但中国境外新冠肺炎疫情状况不容乐观。韩国、意大利、伊朗和日本最令人担忧。世卫组织已派团队抵达伊朗，支持当地开展防疫措施。目前世卫组织驻伊朗办事处有一名员工确诊，症状轻微。
点评：
从需求端来看，随着海外疫情发展，海外口罩需求将急速上升，目前疫情严重国家口罩紧缺。其中，意大利部分药局的口罩厂商已无库存，100枚口罩售价高达100欧元；德国药店口罩10日内涨价24倍，约售60欧元/盒；韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个；日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。
从供给端来看，根据工信部透露的信息，我国是世界上最大的口罩生产和出口国，最大产能每天2000多万只，占全球产能的一半。为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。
展望后市，疫情带来医用口罩需求爆发式增长，当前供不应求的格局下口罩设备市场爆发式增长。长期来看，国家收储制度、国民卫生习惯教育和全自动高速设备的更新带动市场长期增长。
具体到A股上，受益于口罩产能扩大，口罩机短期需求大增，价格上涨，相关口罩机生产企业短期或有不同程度的受益。上游原材料生产企业如欣龙控股、泰达股份等无纺布业务受益于口罩的长期刚性需求，熔喷无纺布原料供不应求，相关受益概念也值得留意。
【复盘总结】
观点：指数仍需整固
1.外围冲击影响减弱
2.两市正常缩量整理
3.政策释放依然处在上风向
题材方向：环保、基建、传媒
涨停分析
2020年3月6日，两市共115只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日减少56只。沪深两市全天高开高走，创业板指跌0.75%，沪指跌1.21%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
投保基金缴纳比例迎下调，券商股具备估值修复潜力！
【题材前瞻】 券商 政策评估：★★★★★ 3月6日，证监会发布《关于降低证券公司2019年度及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例的公告》，对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。 市场评估：★★★★☆ 政策红利持续释放，板块具备估值修复潜力。 强势龙头：红塔证券（601236） 公司自营以优质固定收益类为主，收入大幅增长，成为收入的主要来源。2019年上半年，公司证券投资业务实现收入5.15亿元。自营收入占比高达54.67%。公司证券经纪业务立足于云南，并逐渐向全国发展。公司证券经纪业务向财富管理转型，推动业务发展。 操作策略：太平洋证券罗意洲在《中报点评：上市后首份半年报出炉，自营推动净利润快速增长》（2019-09-01）一文中给予 增持 评级。 风险提示：二级市场波动风险；政策变动带来的风险等。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
服装行业危中寻机，短期冲击不改龙头成长趋势！
中国纺织工业联合会调查显示，最近一周，纺织产业链中下游企业复工复产情况逐步改善，纺织服装专业市场复工开市进度有所加快，产业链运转协同性正在逐渐恢复。 国泰君安认为，零售环境遇冷，一季度服装零售下滑概率大。不过国内龙头品牌积极应对疫情，竞争力望得到强化。长期看疫情有望促进国内龙头品牌市占率提升，并促进运动行业发展。 投资观点： （1）疫情对服装零售造成短期冲击（国泰君安《Q1 影响测算，疫情后周期看好行业重构》-20200301） 根据纺织服装板块历年收入数据分析，全板块中各季度收入占全年的比例最高为 Q4，2002-2018 年，Q4 收入比重的均值为 29.07%，Q1 收入占比最低仅为 21.61%。现阶段此次新冠肺炎主要影响一季度服装消费。Q1 作为冬装销售的延续和春节消费的高峰，服装销售将受到重挫，预计 Q1 整体服装消费同比大幅下滑，甚至出现负增长。 假设不受疫情影响的情况下Q1服装零售与19年持平，预计Q1同比下滑 10~20%。如疫情在Q1末得到控制，Q2会有报复性的消费，但考虑到终端库存等因素，对服装行业影响会延续至三季度，对全年的估算是 Q1 低、Q2 高、Q3 低、Q4高的趋势。假设不受疫情影响的情况下各季度服装零售增速与 19 年持平，预计全年服装消费总额同比下滑 1.44%。 （2）停工致使供应短缺，龙头加速复产（国信证券《下修压力已释放，复工复产进行时，复工复产进行时》-20200306） 制造企业复工普遍推迟一到两周，大型企业复产率相对较高。由于我国在全球纺织服装出口中比重较高，并且是东南亚服装制造企业的上游，复工推迟还影响了全球其他服装生产产业链的供应。预计复工管理有序、全球分散布局并且原材料自主可控的供应商受到的影响最小。 部分企业转产口罩及防护服等产品，而大部分用于捐赠、政府收储，且受制于生产所需原材料供应与价格的不确定性、实际产能达产时间与产量的不确定性，转产对业绩贡献难以准确预计。 （3）长期看疫情有望促进国内龙头品牌市占率提升（国泰君安《疫情加速行业结构优化，运动品牌受益》-20200229） 在疫情的影响下，海外服装品牌关闭大量中国门店，业绩明显承压。国产品牌积极应对疫情，通过布局线上、积极推动复工等方式缓解疫情冲击。而中小企业存在资金链断裂的风险，而龙头品牌对疫情有较强的抵御能力。长期看疫情有望促进国内龙头品牌市占率提升。 此外，随着疫情的持续发展，公众对于健康生活的重视程度加强，促进运动装备行业的发展，春节期间京东平台拉力器成交额同比增长 109%，划船机成交额同比增长 134%。叠加政策利好和冬奥会临近，运动行业 2019～2025 年复合增速预计为 9.43%。 相关标的（国泰君安《疫情加速行业结构优化，运动品牌受益》-20200229）：森马服饰、太平鸟、海澜之家、歌力思 、地素时尚。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
国产血气分析仪第一品牌，业绩有望迎来强势爆发！
战略方向：理邦仪器产品线齐全，涵盖病人监护、心电诊断、超声影像、妇幼健康、体外诊断、智慧健康六大业务板块，其中体外诊断、监护和心电直接参与抗疫行动，对产品的推广作用极大。其中，理邦仪器体外诊断的干式血气分析仪是国内血气分析仪第一品牌，其干式血气分析仪更加适合目前传染性极强的疫情，不会有交叉感染问题，目前仪器处于断货状况，供不应求，而在增加产线的情况下试剂卡勉强供应。理邦仪器的监护和心电图机作为住院病人必备医疗设备，短期内需求大幅增加。 公司监护和心电是国产公司第二品牌，相比进口公司有供应链优势，可极快调动上游和员工进行产品生产，在此次疫情中受益，预计销量将大幅提升；而非湖北地区，由于疫情需求，对设备的需求也会持续增加。 投资要点： （1）新型冠状病毒疫情暂未看到疫情拐点，体外诊断为先行手段（华西证券） 新型冠状病毒肺炎截至 2 月 2 日全国确诊人数 17205 例，较上日增加 2829 例，暂未看到疫情转折点。根据指南，病情监测血常规、尿常规、CRP、生化指标、凝血功能，必要时行动脉血气分析，复查胸部影像学。体外诊断嵌于诊疗中，是先行的医疗手段。由于疾病传染性强的特点，对于仪器要求独立性，相关医疗设备耗材需求大大增加。 （2）公司产品契合疫情诊疗全流程，干式血气分析仪优势独特（华西证券） 公司是国内第一品牌的干式血气分析仪，便携、出结果快（不到1min）、无交叉感染；而其磁敏免疫分析仪和特定蛋白免疫分析仪 SP1200 均可以测 CRP，而磁敏免疫是 POCT，契合疫情对于快速和便捷的要求；另外，疾病诊疗过程，监护仪、血氧仪和心电图机等，也嵌套于疾病治疗整个流程当中。公司干式血气分析仪等产品已经处于供不应求阶段。 （3）产品线不断丰富，研发费用率有望持续下降（长城证券） 公司始终注重研发， 2019年公司已成功发布 Acclarix AX3 便携式全数字彩色超声诊断系统、 m36X磁敏免疫分析仪及 SP-1200 特定蛋白免疫分析仪等一系列新品，丰富公司产线，进一步满足各细分市场领域的差异化需求。 公司长期维持高研发投入， 2012-2017 年研发支出占营业收入比重均在 20%以上，随着公司对研发支出进行全面预算管理，研发效率提升，在保证持续研发投入的同时，研发费用率有望持续下降，从而带动净利率进一步提升，加速业绩释放。 核心逻辑（华西证券）：预计其收入 2019-2021 年为 10.99/13.78/16.76 亿元，增速分别为 10.75%/25.34%/21.63%，归母净利润为1.27/1.91/2.58 亿元，增速分别为 37.36%/50.10%/35.08%，而2020 年对应的 P/E 约 23 倍；PEG 小于 1，并且考虑到公司在体外诊断的独特布局和细分的优势，疫情促进诊断设备进院带来的后续持续销售推动，给予“买入”评级。
热点聚焦
疫情拖累前两月外贸增速，内需重要性不断提升
※经济数据 1、据中国海关总署，以美元计价1-2月出口同比下降17.2%，低于市场预期-14%，为2019年2月以来的最低；进口同比下降4%，高于市场预期-15%。 评估：因春节淡季叠加新冠肺炎疫情冲击，我国1-2月进出口同比增速双双下滑，其中出口超预期大幅降至去年2月来最低，进口则因民生消费、防控物资等强大内需的支撑跌幅较小。然而值得担心的是，3月海外疫情扩散加剧，不仅拖累外需，也会影响到全球供应链，比如汽车、飞机、电子产品等产品对全球化高度依赖，只要其中某个环节出问题，都会起产品构成拖累，这些因素都会加大对外需的拖累。展望后市，今年上半年贸易顺差或较2019年同期大幅收窄，净出口贡献大幅走弱。为保持经济增速在合理区间，可见内需的重要性将不断提升，特别是投资段的发力有望不断加码。 2、据中国纸网，继2月包装纸疯涨之后，纸业市场再次迎来一波大厂带头提价，理文、山鹰、荣成、景兴齐齐发动。从2月中旬至今，当前原纸厂已经完成了四轮涨价，累计涨幅普遍高达500-600元/吨，最高者已经突破1000元/吨，经过这番大涨，纸厂已成功暴涨30%-50%。 评估：包装纸是我国纸制品中的重要组成部分，占我国每年造纸产量的比重达50%左右。对于包装纸价格大涨的原因，既有成本端的因素，也有供给端和需求端的原因，成本端方面，此前废纸价格连续大涨，下游企业成本端承压；供给端方面，受疫情事件的影响，企业开工不足产能受限；需求端方面，受疫情的影响，包装纸也成为了重要的应急物资。具体到A股上，包装纸涵盖所有包装用的纸质材料，可分为白卡纸、箱板纸、瓦楞纸等，白卡纸相关上市公司包括博汇纸业、晨鸣纸业和太阳纸业等；箱板纸相关上市公司包括山鹰纸业和景兴纸业等；瓦楞纸相关上市公司主要为山鹰纸业。
※政策风向 1、据证监会官网，3月6日，证监会发布《关于降低证券公司2019年度及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例的公告》，对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。 评估：新冠疫情冲击下，部分证券公司经营压力加大。本次降低投保基金缴纳比例，预计将使行业2019年缴纳金额下降8%，2020年缴纳金额下降45%。其中，A类公司缴费比例不变，B-C类公司缴费比例降幅在20-40%左右,评级越低降幅越高。2019年行业缴费规模为22.64亿元，降费后节省费用1.87亿元，约占行业营业利润的0.12%，有助于降低中低类券商的经营成本，更好地支持实体经济发展。在资本市场改革大背景下，证券行业政策红利持续加码。具体到A股上，无风险利率预期下移叠加资本市场改革，证券行业景气度有望持续向好。 2、据新华社，3月5日，中共中央、国务院正式发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》，文件就深化医疗保障制度改革在完善公平适度的待遇保障机制、及安全稳健可持续的筹资运行机制、建立管用高效的医保支付机制等八大方面提出明确发展目标。 评估：近年来，国内医疗保障制度改革持续推进，但医保领域发展不平衡不充分的问题仍然突出。尤其在新冠疫情冲击下，医疗资源不平衡的矛盾更加凸显。作为医保改革的纲领性文件，文件明确了未来5-10年的改革发展目标，有望推动医药行业新一轮变革。具体到A股上，《意见》将开启医药行业新一轮变革，众多细分领域均将受益。其中医疗信息化建设加速推进，利好医疗IT服务商。一致性评价利好头部仿制药企业。同时，创新药企长期受益于行业升级大趋势。
※关联市场 1、上周，沪综指大涨5.4%创一年最大单周涨幅，并重新站上3000点整数关口，收复前周失地。 评估：回顾来看，周初沪指大涨逾3%，因最新PMI数据创出历史新低，加深政策憧憬，且国内新冠肺炎新增病例数字下滑亦提振信心；之后大盘整体维持震荡向上态势，周二晚间美联储紧急降息虽令美股暴跌，不过沪指周三仍强力收红；周四在绩优股带动下大盘续升约2%后，周五回调逾1%消化获利压力。短期来看，新冠肺炎疫情全球扩散，全球央行宽松大潮重现，中国央行后续稳增长更多宽松举措可期，受此提振沪综指后市仍将向上拓展反弹空间。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出478.35亿元
03月06日，截止收盘，两市机构资金合计净流出478.35亿元，61个行业中有10个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：化纤行业（7.66亿）、纺织服装（5.69亿）、医疗行业（4.42亿）、综合行业（3.04亿）、塑胶制品（2.40亿）； 机构重点抛售：券商信托（-101.84亿）、电子元件（-41.49亿）、软件服务（-33.83亿）、电子信息（-30.74亿）、工程建设（-29.10亿）； 个股方面，03月06日机构净流入前五的股票分别为：泰达股份（4.93亿）、欣龙控股（3.76亿）、漫步者（3.26亿）、模塑科技（2.77亿）、山东黄金（2.64亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中信证券（-12.17亿）、南京证券（-9.87亿）、东方财富（-9.53亿）、中信建投（-9.52亿）、格力电器（-5.73亿）。
同济堂拟2.7亿元收购四川贝尔康60%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1198只股被机构给予买入评级，其中85股被给予明确上涨上升空间。其中捷成股份目标涨幅最大，预计目标价8.4元，涨幅67.33%；金财互联紧随其后，预计目标价23.1元，涨幅60.98%。
投资日历
3月9日投资日历
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发表于 2020-3-8 22:48:15
