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多空系数小幅回升，当前数值为-0.0105，两融余额小幅减少，两市合计11270.54亿元，较前一交易日减少50.72亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报6021.58亿元，较前一交易日减少49.12亿元；深交所融资融券余额报5248.95亿元，较前一交易日减少1.6亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少26.04%至952.31亿元，较前周同期减少8.05%；融资净买入额净流出，数值为42.45亿；融券卖出量为1.91亿股。 300253 卫宁健康 多空系数连续3日为正，深化医保制度改革意见发布，众多细分领域均将受益。
本刊视点
指数修复格局不变，风格或趋于均衡！
上周市场的风险偏好修复和情绪，明显好于预期。风险偏好降低冲击最大的创业板止跌反弹，一定程度兜住了市场的整体情绪。而主板创出本轮反弹新高，说明市场情绪与资金在场内继续有效轮转。良好的流动性环境、宽松的监管环境以及持续发力的政策对冲环境，是支持这轮行情和风险偏好的核心因素，其他因素可能会对行情产生冲击但从市场表现来看，更多只是干扰。
不过创业板内在的强弱已经出现了很大变化，可能使得创业板的整固和调整还会延续，至少在时间上会延续。当前外围疫情依旧处于扩散当中，全球经济预期的下行以及外围股市可能存在的调整风险，依旧是当前高位创业板需要消化的短期矛盾。因此，创业板依然还需要整固。
在创业板表现减弱之后，主板的偏好正在得到不断提升，市场由此引发了对于风格切换的关注与思考。但是市场风格要完成切换，除了政策和偏好的基础之外，还必须得到增量资金的配合，特别是资金规模的匹配。从2014~2015行情当中回顾，可以发现主板风格行情中，整个市场交投放大的规模都在7000~10000亿的水平。因此从增量资金的规模上来看，要撬动一个全面的主板风格行情还略显吃力，因此面对主板风险偏好的提升，更多的是市场风格的一种再平衡而非风格切换。积极挖掘补涨和政策聚焦的策略可行，但激进的放大相关品种的持续性与弹性可能还是会犯错，对此一定要特别注意。
总之，市场修复的政策、流动性、监管环境依旧友好，市场调整过后的修复力度也好于预期，预计仍会支撑本轮行情的运行基础。但外围以及市场内在风险偏好的强弱变化，创业板的整固还需一些市场，主板有望继续延续风格再平衡。策略上把握券商、环保、基建（水泥、园林）、汽车、5G等方向。
两融看市
融资买入额净流出 两融整体余额小幅减少
多空系数小幅回升，当前数值为-0.0105，两融余额小幅减少，两市合计11270.54亿元，较前一交易日减少50.72亿元。 具体来看，上交所融资融券余额报6021.58亿元，较前一交易日减少49.12亿元；深交所融资融券余额报5248.95亿元，较前一交易日减少1.6亿元。 从数据上看，融资买入额较前一日减少26.04%至952.31亿元，较前周同期减少8.05%；融资净买入额净流出，数值为42.45亿；融券卖出量为1.91亿股。
两融点将
卫宁健康：深化医保制度改革意见发布 行业新一轮变革开启
双融揭秘：300253 卫宁健康 多空系数连续3日为正，深化医保制度改革意见发布，众多细分领域均将受益。 3月5日，中共中央、国务院正式发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》（以下简称《意见》），《意见》就深化医疗保障制度改革在完善公平适度的待遇保障机制、及安全稳健可持续的筹资运行机制、建立管用高效的医保支付机制等八大方面提出明确发展目标。作为医保改革的纲领性文件，《意见》明确了未来5-10年的改革发展目标，有望推动医药行业新一轮变革。整体来看，《意见》强调高起点推进标准化和信息化建设，支持“互联网+医疗”等新服务模式发展。本次疫情充分暴露了国内医药和医疗信息化方面的短板，预计未来决策层将加大医疗信息化的投入力度。《意见》提出协同推进医药服务供给侧改革，促进优质仿制药替代。此举将进一步推动仿制药行业的优胜劣汰。未来医药行业由仿制药向创新药转型升级是大势所趋。《意见》将开启医药行业新一轮变革，众多细分领域均将受益。其中医疗信息化建设加速推进，利好医疗IT服务商。一致性评价利好头部仿制药企业。同时，创新药企长期受益于行业升级大趋势。
今日股事
疫情拖累前两月外贸增速，内需重要性不断提升
1、疫情拖累前两月外贸增速，内需重要性不断提升
据中国海关总署，以美元计价1-2月出口同比下降17.2%，低于市场预期-14%，为2019年2月以来的最低；进口同比下降4%，高于市场预期-15%。
因春节淡季叠加新冠肺炎疫情冲击，我国1-2月进出口同比增速双双下滑，其中出口超预期大幅降至去年2月来最低，进口则因民生消费、防控物资等强大内需的支撑跌幅较小。
落脚到A股市场，在内需加码的预期下，基建投资推进可能提速，叠加建筑建材估值较低，有一定的投资机会。
相关上市公司：上峰水泥（000672）、中国铁建（601186）
2、证监会下调券商投保基金缴纳比例，中低类券商显著受益
据证监会官网消息，3月6日，证监会发布《关于降低证券公司2019年度及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例的公告》，对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。
证券投资者保护基金是证券公司风险处置长效机制的主要举措。2007年1月1日起，证券公司按其营收的0.5%-5%缴纳证券投资者保护基金。而随着证券行业运行逐步规范。近年来投保基金缴纳比例呈逐步下调趋势。证监会上次下调投保基金比例在2013年。
具体到A股上，无风险利率预期下移叠加资本市场改革，行业景气度有望持续向好。短期券商股在活跃的市场行情下仍有持续上涨的空间；中长期来看政策层面利好券商业务创新和存量业务转型，券商ROE有望持续提升。
相关上市公司：方正证券（601901）、东方财富（300059）
3、海外疫情风险扩散，口罩需求有望持续
据新华社，世界卫生组织总干事谭德塞3月2日表示，目前中国新冠肺炎病例数持续下降，但中国境外新冠肺炎疫情状况不容乐观。韩国、意大利、伊朗和日本最令人担忧。世卫组织已派团队抵达伊朗，支持当地开展防疫措施。目前世卫组织驻伊朗办事处有一名员工确诊，症状轻微。
从需求端来看，随着海外疫情发展，海外口罩需求将急速上升，目前疫情严重国家口罩紧缺。其中，意大利部分药局的口罩厂商已无库存，100枚口罩售价高达100欧元；德国药店口罩10日内涨价24倍，约售60欧元/盒；韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个；日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。
落脚到A股市场，受益于口罩产能扩大，口罩机短期需求大增，价格上涨，相关口罩机生产企业短期或有不同程度的受益。上游原材料生产企业如欣龙控股、泰达股份等无纺布业务受益于口罩的长期刚性需求，熔喷无纺布原料供不应求，相关受益概念也值得留意。
相关上市公司：赢合科技（300457）、信捷电气（603416）
4、增材制造领航计划发布，3D产业发展有望提速
据新浪财经消息，日前国家标准化管理委员会、工信部、科技部、教育部等六部门联合印发《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》，提出到2022年，立足国情、对接国际的增材制造新型标准体系基本建立。
增材制造又称3D打印，被誉为能够引领产业变革的颠覆性技术之一，在个性化定制、复杂结构部件制备等方面具有显著优势。近年来世界工业发达国家纷纷将增材制造作为新的发展增长点，我国作为制造业大国，近年来增材制造市场呈现快速增长趋势。此次领航领航行动计划的发布，将进一步加快增材制造产业发展，预计后期配套政策将逐渐出台。
落脚到A股市场，上游材料占整个3D产业市场规模的比重约27%左右，目前国内低端材料充足，高端材料短缺，相关上市公司主要包括宏昌电子、亚太科技、银邦股份等；中游设备是是3D打印产业中产值最大的环节，约占整个行业总产值的40%-50%，相关上市公司主要包括铂力特、中航重机、海源复材、光韵达、苏大维格等。
相关上市公司：铂力特（688333）、海源复材（002529）
操作建议
周一两融操作建议
注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。
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发表于 2020-3-9 09:16:45
