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《指数探底回升，均衡配置为上！》周二（3月10日），沪深两市全线低开，随后市场呈现宽幅震荡走势。临近午盘，半导体、5G等科技股全线反弹，带动指数强势走高。沪指收涨1.82%，逼近3000点关口。创业板大涨2.66%。板块上看，5G、芯片、WiFi等概念领涨，口罩、纺织服装、医疗等概念领跌。两市个股呈普涨态势。
整体来看，受海外风险冲击，市场早盘一度出现急跌，但指数下方支撑明显。随着科技股与券商的走强，指数实现“V”型反转。沪指收复多条均线，再度逼近3000点关口。在新基建带领下，创业板领涨两市。不过创业板5日与10日均线仍然趋势向下，叠加外围环境尚不稳定，预计短线市场仍或有反复。但目前行情已无需悲观，A股市场主要矛盾在国内。随着逆周期政策的持续落地，大盘中期向好的趋势不变。
热点层面来看，经过短线整固后，新基建主线再度回归，对两市人气带来极大提振。不过相较于2月份的逼空上涨行情，本轮科技股的修复大概率是结构性的，尤其在业绩窗口期，业绩增长确定性更强的科技白马股具备长线配置价值。随着新老基建同步发力，预计后市市场风格会阶段性趋于均衡。配置上，宜新老基建两手抓。
总之，指数“V”型反转，市场人气显著回升。不过鉴于外部环境尚不稳定，预计短线市场仍会有反复，但下行风险可控。中期来看，A股市场主要矛盾在国内，随着逆周期调控持续加码，指数向好趋势不改。策略上把握券商、环保、基建（水泥、园林）、汽车、5G、云计算等方向。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在湖北省考察新冠肺炎疫情防控工作
●决策层对森林草原防灭火工作作出重要批示
●国务院联防联控机制新闻发布会：湖北以外省份已连续3日无本土新增确诊病例
●结合地区实际 复工复产高效推进
【重要消息】
●国内多地病例“清零”，逆周期政策有望带动经济快速复苏
●2月CPI维持在5%上方，短期PPI通缩压力加大
●国务院扶贫办：与银保监会出台小额信贷优惠政策
●国家卫健委：国内疫情防控形势继续向好
●市场监管总局严查哄抬熔喷布价格违法行为
●北上资金10日净流入30.96亿 中信证券净买入3.19亿
●农业农村部：全国主要农产品后期价格下行和滞销风险在加大
行业概念
1、2月乘用车销量同比骤降，政策护航板块配置价值凸显
相关上市公司：长安汽车（000625）、比亚迪（002594）
2、疫情冲击韩国“硅谷”，半导体国产替代值得关注
相关上市公司：兆易创新（603986）、京东方A（000725）
3、2月CPI持在5%上方，短期PPI通缩压力有所加大
相关上市公司：益生股份（002458）、双汇发展（000895）
4、第二批人工智能创新试验区获批 产业有望加速发展
相关上市公司：虹软科技（688088）、科大讯飞（002230）
个股情报
新股：爱丽家居
可转债申购：百达转债、永高转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
柏堡龙：所生产口罩现阶段以满足国内抗疫为主 尚未出口国外
岳阳兴长：受上游装置原料供给影响 聚丙烯等部分主体装置临时停工
海翔药业：订购的口罩自动化设备预计3月中旬到位
沃特股份：口罩用熔喷布专用料生产采取以销定产模式
定增&重组
蒙草生态：拟定增募资不超10亿元
京泉华：拟定增募资不超3.66亿元
览海投资：拟定增募资不超8亿元用于骨科医院项目
飞凯材料：拟公开发行不超8.32亿元可转债
园城黄金：筹划并购津彤源环保公司100%股权
嘉泽新能：拟发行不超13亿元可转债用于风电项目
业绩与分红
广汇物流：2019年净利同比增长50% 拟10派5元
协鑫能科：2019年度净利润同比增长65%
冠豪高新：2019年净利同比增长56%
招商证券：2019年净利同比增长65%
奥飞数据：一季度净利润预增394%-414%
增持&减持
陕西金叶：控股股东被动减持0.6%公司股份
云南白药：股东平安人寿累计减持公司1%股份
艾格拉斯：实控人及其一致行动人拟减持不超1%股份
黄河旋风：股东1号基金拟减持不超1%股份
皖通科技：获西藏景源举牌 持股比例达5%
两市探底回升 5G概念掀涨停潮
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天探底回升，沪指涨1.82%，创业板指涨2.66%。
2、半导体、5G、卫星导航、国产软件等板块领涨，口罩、医疗器械、基因测序等板块跌幅靠前。板块题材保持活跃，5G概念掀涨停潮，个股涨多跌少，成交量维持高位。
3、市场环境来看，政府鼓励长期资金通过资本市场加大对实体企业支持力度，有助于企稳经济。外围市场大幅下挫，但国内市场表现明显更为强势，预计大盘震荡整固后仍有望延续修复格局，重点关注量能变化。
【今日头条回顾】
事件：据第一财经，国家统计局3月9日发布了2020年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。CPI同比上涨5.2%，环比上涨0.8%；PPI同比下降0.4%，环比下降0.5%。
点评：
疫情冲击下2月通胀数据高于市场预期，3月CPI和PPI同比或继续小幅回落。
具体来看，2月食品价格环比明显高于季节性，猪肉价格环比上涨9.3%，涨幅扩大0.8个百分点；鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨9.5%、4.8%和3.0%，涨幅略有回落。目前防疫政策对食品价格冲击的高峰已过去，3月食品价格有望略低于季节性水平。
短期更值得关注的是原油价格暴跌对PPI的冲击，随着油价下跌带动工业品回落，以及后期比较抗跌的工业品（如钢铁）可能会补跌，PPI通缩压力或进一步压大。PPI的拐点或仍需等待国内疫情有效控制后，基建投资等稳增长力度加大，带动工业品回暖。
展望后市，考虑到扣除食品和能源价格的核心CPI连续18个月处于“1”时代，显示国内需求温和，从政策目标来看，现在稳增长和就业的重要性都是要高于结构性涨价的，价格水平现在并不是货币政策的主要考量因素，国内实体经济薄弱环境仍需要略偏松的信贷环境支持。
具体到A股上，由于猪价持续上行，部分养殖企业盈利已经十分丰厚，而考虑到本轮周期高猪价时期被拉长，养殖龙头品种有望全年享受量价齐升，值得重点留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.A股抗跌性较强凸显情绪支撑力度
2.科技股反弹持续力有待观察
3.主板依然有望风格平衡
题材方向：环保、基建、传媒
涨停分析
2020年3月10日，两市共137只个股成功封涨停（含ST），同上个交易日增加46只。沪深两市全天探底回升，创业板指涨2.66%，沪指涨1.82%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
新基建发力，轨交装备显著受益！
【题材前瞻】 轨交装备 政策评估：★★★★☆ 2020年受疫情影响，全年经济增长承压，逆周期调节有望发力，“新基建”成为拉动投资扩大需求的方向。新基建涉及七大领域，其中“城际高速铁路和城市轨道交通”赫然在列。从我国人口布局来看，城市轨道交通发展潜力巨大。按目前项目进展情况，十四五新增运营里程相比十三五将再上一个台阶，城轨市场仍处于增量阶段。 市场评估：★★★☆☆ 政策加码确定性强，板块或有轮动反弹。 强势龙头：华铁股份（000976） 公司目前通过子公司青岛亚通达、华铁西屋法维莱、全通达、山东嘉泰生产十余种轨道交通装备制造核心产品，在业务布局上领先于国内同行。铁路业务实控人正式成为控股股东，未来进一步的资源整合可期。 操作策略：华创证券李佳，鲁佩，赵志铭在《2019年业绩预增点评：拐点已现，未来可期》（2020-01-17）一文中给予 增持 评级。预期价格为 6.40/8.00 元。 风险提示：动车组招标不及预期，市场竞争加剧，新产品拓展不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
半导体概念强势回归，拥抱国产替代核心品种！
周二（3月10日），以半导体为首的科技股全线回暖，晶方科技、台基股份、阿石创等多只个股涨停。 天风证券认为，半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升板块回调，半导体板块隐含波动率较高，但从产业趋势和前瞻判断出发，短期疫情扩散不改行业需求边界扩张。国产替代是国内半导体板块优质公司的核心逻辑。 投资观点： （1）目前半导体板块最大的风险点是企业收入增速（国信证券《半导体行情的风险是什么》-20200302） 本轮半导体行情的四个逻辑：1.国产化替代；2.周期向上；3.工艺技术进入新阶段；4.收入增速提升。其中国产化替代和工艺技术进入新阶段两大趋势比较确定。 周期向上短期存在不确定性。目前全球月度销售的增速并未回正，只是降速放缓。不排除疫情对除疫情对2020 年一季度有较大的影响。所以，周期向上的逻辑可能在很短的时间内有波动。 收入增速是目前四大逻辑中最大的风险点。原因：一是需要考虑全球半导体收入增速放缓的大背景；二是美股芯片公司的过去实际持续增速并不乐观；三是芯片产品单价下降的事实；四是历史上芯片公司利润率提升的有一定的难度。 （2）短期疫情不改行业景气回升趋势（天风证券《从台企月度营收看下游需求》-20200308） 半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升板块回调，半导体板块隐含波动率较高，从产业趋势和前瞻判断出发，短期疫情扩散不改行业需求边界扩张。 全球维度硅片：半导体硅片具大宗商品属性，2019Q4产业周期触底，2020-2021有望迎来上升周期。 全球维度存储：存储芯片营收进入19Q3情况开始好转，DRAM与NAND 2019Q3总产值均提升，存储价格也有触底回升的趋势。 国产替代维度：国产替代是国内半导体板块优质公司的核心逻辑，优质赛道上的公司都具备“长坡厚雪”特征，叠加供应链的需求，无论是整机厂商对上游芯片公司的加持，还是晶圆厂扩产带动设备材料的国产转移，都是国产半导体的黄金机遇。 （3）制造是芯片国产化急需突破的核心环节（国信证券《半导体 行情的风险是什么》-20200302） 半导体产业所有环节在短期全部国产化是不可能的，国产化的第一步是先摆脱“卡脖子”，然后全方位国产化。半导体制造是目前中国大陆半导体发展的最大瓶颈，先进工艺是大陆半导体必须首先突破的“卡脖子”工程、是短板。 虽然中芯国际、华虹半导体落后全球龙头，但中芯国际是中国大陆先进工艺的龙头、华虹半导体是特色工艺龙头。半导体制造是大投入、长期积累的产业，成立 20 年的中芯国际、成立15年的华虹半导体已经在先进工艺和特色工艺领域有巨额资本投入和大量经验积累，是中国大陆核心科技资产。 相关标的（天风证券《从台企月度营收看下游需求》-20200308）：中芯国际（港股）、兆易创新、北方华创、中环股份、圣邦股份、闻泰科技。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
5G天线龙头厂商业绩反转趋势确立，即将进入成长快车道！
战略方向：广东通宇通讯股份有限公司成立于 1996 年12 月 16 日，主要从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售。 公司聚焦前瞻技术研发，自主创新研制出 TD-SCDMA 天线，抓住 3G/4G 的历史性机遇，迅速成长壮大。 2016 年，公司在深交所上市。 目前公司客户覆盖全球中国移动、中国电信、 Vodafone 等前十大运营商， 以及华为、中兴、爱立信等前五大设备商。 公司近年来历史业绩表现为两个小高峰： 1） 2014 年，归因于我国大规模建设 4G 网络， 2014 和 2015 年完成建约 200 万个基站投资，占整体 4G 投资50%以上； 2） 2017 年则由于海外市场与国内 4G 市场错峰，得益于公司积极进行出海销售。 同期，公司收购西安星恒通和深圳光为后，并表带来 1 亿元营收和 2000 余万毛利。 两方面因素下，公司当期也表现出较好的业绩。 投资要点： （1）5G 高弹性品种，迎巨大成长机遇（东方证券） 通宇通讯是 A 股移动通信系统中的基站天线、射频器件以及微波天线等设备制造商，是基站天线细分领域的龙头标的。 公司所处行业受运营商资本开支影响较大，过去几年公司经营业绩也因此受到拖累。 新一轮网络建设机遇来临之际， 所处行业公司的业绩往往能够体现出较高的弹性。面临 5G 机遇，根据测算，公司未来三年利润有望保持95%以上的复合增速。 （2）规模研发优势是公司重要的竞争要素（东方证券） 在技术变革的早期，产业链各环节成熟度不高，设备商为了保证自身产品交付质量，通常会选择与技术实力相对强劲企业进行合作，共同推进新产品的研发。因此具备技术优势的企业，能够率先进入设备商的合作供应链。而在这个过程中，头部的天线企业具备规模研发优势。通宇和其他几家头部企业相比，研发处于领先位置。我们认为公司的规模研发优势，一方面帮助公司在设备商那边拿到较高的市场份额，另一方面公司能够凭借技术优势能够享受早期的高利润率红利。 （3）优良的成本控制能力有利于维持市场份额（天风证券） 在技术成熟，产品规模放量期，公司优良的成本控制能力是公司在设备商维持市场份额的重要因素。公司通过加大生产各环节的自动化投入，优化生产过程，以及采用阿米巴经营模式，提高生产和管理效率。随着技术逐步成熟，公司依然有望在竞争中保持较高的竞争实力。 核心逻辑（东方证券）：预测公司 19-21 年归母净利润分别为1.19/2.70/4.33 亿元，对应每股收益 0.35/0.80/1.29 元。鉴于公司 2020 年 5G 产品开始规模放量并贡献主要收入，给予“增持“评级。
热点聚焦
2月CPI持在5%上方，短期PPI通缩压力加大
※外围市场 1、据新浪财经，受新冠肺炎疫情影响，韩国“硅谷”正在遭受前所未有的冲击。占据韩国乃至全球半导体及电子产业重要地位的三星电子、SK海力士等企业也面临着重重危机。据韩国中央防疫对策本部通报，截至3月9日零时，韩国累计感染新型冠状病毒（COVID-19）累计确诊7382例。 评估：短期而言，韩国疫情的持续升级或冲击全球半导体产业链。韩国是全球半导体产业大国，2019年韩国的三星、SK海力士两家公司分别占全球半导体市场的12.5%和5.4%，上述两家公司在晶圆市场约占全球50%的产量，另外韩国在存储器和面板显示领域都具有绝对的竞争优势。如果韩国疫情进一步扩大，对全球的电子产业链都将造成较大影响！中长期来看，全球半导体产业链向中国市场转移是大势所趋。我国半导体产业一方面将受益于国产替代的加速推进，另一方面将受益于行业景气度的见底回升，未来市场前景向好。操作层面看，短期受疫情影响全球半导体产业或将承压，但中长期的成长逻辑并未完全扭转，调整或也是低吸的机会。
※经济数据 1、据第一财经，国家统计局3月9日发布了2020年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。CPI同比上涨5.2%，环比上涨0.8%；PPI同比下降0.4%，环比下降0.5%。 评估：具体来看，2月食品价格环比明显高于季节性，猪肉价格环比上涨9.3%，涨幅扩大0.8个百分点；鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨9.5%、4.8%和3.0%，涨幅略有回落。目前防疫政策对食品价格冲击的高峰已过去，3月食品价格有望略低于季节性水平。短期更值得关注的是原油价格暴跌对PPI的冲击，随着油价下跌带动工业品回落，以及后期比较抗跌的工业品（如钢铁）可能会补跌，PPI通缩压力或进一步压大。具体到A股上，由于猪价持续上行，部分养殖企业盈利已经十分丰厚，而考虑到本轮周期高猪价时期被拉长，养殖龙头品种有望全年享受量价齐升，值得重点留意。 2、据第一财经，2月上市券商业绩回暖，环比增长54%，同比增19%。已披露月度经营数据的42家券商2月营收合计299.60亿元，环比增加42%，可比口径同比增加27%；合计净利润128.37亿元，环比增加54%。 评估：上市券商2月业绩同环比大幅增长，从单月看，2月行业净利润前三分别为中信系（12.58亿元，环比+42%，同比+47%）、华泰系（9.62亿元，环比+119%，同比+55%）、国君系（9.58亿元，环比+172%，同比-4%），34家环比正增长，23家同比正增长。政策层面看，近期证监会发布多项政策措施，下调投资者保护基金缴纳比例、就新三板转板上市机制征求意见、优化创投基金反向挂钩政策并批准多家券商试点基金投顾业务。可见资本市场深化改革力度持续加码，着力应对疫情冲击，增强券商服务实体经济能力。展望后市，证券行业当前正处于政策利好不断叠加和流动性宽松周期中，也是目前各板块中业绩增长预期较为确定的板块，相关受益概念值得留意。 3、据新浪财经，近期国内萤石价格大幅上涨，截至3月9日，国内萤石均价为3366.67元/吨，春节以来累计涨逾16%。近期国内萤石装置开工率较低，场内萤石供应十分紧张，下游氢氟酸市场价格也略有上涨。 评估：萤石是重要的战略性资源，其下游应用较为广泛。其中，氟化工应用占比约52%，钢铁、电解铝和建材应用占比分别为20%、15%和10%，其他领域应用占比相对较小。短期萤石价格的大涨，一方面是因为受疫情的影响，国内萤石装置整体开工率较低；另一方面是因为下游空调厂逐渐复产，对于氟化工的需求逐渐回升。具体到A股市场，萤石资源价格的上涨同时会传导至下游氢氟酸环节，但上游资源的价格弹性相对更大。目前金石资源是较为纯正的萤石概念股，公司萤石保有资源储量2700万吨，对应矿物量约1300万吨，采矿规模102万吨/年，是目前我国萤石行业中拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业。 4、据同花顺财经，3月9日，乘联会发布数据显示，2月乘用车批发销量21.8万辆，同比下降82.0%；零售销量25.2万辆，同比下降78.5%；新能源乘用车销量1.1万，同比下降77.7%。 评估：新冠疫情是导致2月乘用车销售大幅下滑的主要原因，3月以来，国内疫情形势持续好转，企业陆续复工，乘用车零售景气有望逐步回升。同时疫情冲击下，新一轮鼓励汽车消费的政策正在加速落地。此前决策层明确提出“要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号”。目前已有广东（广州、佛山）、湖南、吉林等省出台相关刺激政策。预计后续其他地方也将陆续跟进。其中放开限购、以旧换新、新能源汽车补贴成为政策发力重点。具体到A股市场，汽车板块对疫情的负面冲击已有充分消化，目前板块估值处于安全区间。在政策护航下，中期配置价值凸显。
※关联市场 1、周二，创业板指探底回升大涨2.6%，新基建成反弹核心。 评估：整体看，A股在外盘市场大跌的情况下表现优良，各指数低开高收。近期从行情的演绎及技术分析观察，短期行情并未完结，指数特别是本轮领涨的创业板指数适当回调有利于后续行情健康运行。投资者可逢低关注具备业绩支撑的金融、消费，有望受益国家政策扶持的基建（包括传统基建和新基建）、环保、农业，先于指数回调的板块如新能源汽车产业链、本轮行情主线科技股、具备市场轮动及补涨要求的低价股等。
备注: 以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入48.59亿元
03月10日，截止收盘，两市机构资金合计净流入48.59亿元，61个行业中有28个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电子元件（62.98亿）、通讯行业（46.28亿）、软件服务（24.67亿）、券商信托（19.67亿）、电子信息（17.56亿）； 机构重点抛售：医药制造（-41.67亿）、农牧饲渔（-17.38亿）、医疗行业（-17.24亿）、塑胶制品（-11.63亿）、纺织服装（-10.10亿）； 个股方面，03月10日机构净流入前五的股票分别为：亨通光电（5.83亿）、中天科技（4.95亿）、华天科技（4.61亿）、中信证券（4.49亿）、生益科技（4.35亿）； 机构净流出前五的股票分别为：泰达股份（-6.66亿）、金发科技（-4.54亿）、道恩股份（-4.34亿）、再升科技（-4.14亿）、山东黄金（-4.12亿）。
海联讯股东章锋拟协议转让公司5%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周628只股被机构给予买入评级，其中57股被给予明确上涨上升空间。其中捷成股份目标涨幅最大，预计目标价8.4元，涨幅83.01%；金财互联紧随其后，预计目标价23.1元，涨幅77.15%。
投资日历
3月11日投资日历
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发表于 2020-3-10 23:44:44
