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高层决策周刊3.30

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发表于 2020-3-30 09:02:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
【大智慧财富版大数据投资家终端】

对未来形势要有足够准备 全球经济面临最凶险危机》:美国日子也不好过,包括汽车、房地产行业同样会遭受重创——可能很多人不知道,美国房地产业在每年GDP中占比超过20%,是妥妥的支柱产业。然后酒吧、咖啡馆、商场、餐馆、酒店、影院等服务业也基本完蛋,这些是吸纳就业最多的产业,这些产业完蛋了,直接会导致大量人群失业,老百姓没有工作反过来又会冲击金融体系的安全。

欧美发达国家老百姓储蓄率是很低的,绝大部分人群都靠刷信用卡的消费贷款过日子,老百姓没有收入一定会造成大量消费贷款成为不良贷款,然后就会有金融机构倒闭。




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12位全球顶尖思想家预测:疫情后世界秩序将发生巨变                 
【研究员】:WH
新冠疫情可能是压垮经济全球化的最后一根稻草。中国不断增长的经济和军事实力已经激起美国两党与其斗争的决心,意图强行推动中国与美国高科技和知识产权的脱钩,并试图迫使盟国仿效。为实现碳减排目标而施加的社会和政治压力不断增加,已经使许多公司对长距离供应链的依赖受到质疑。目前,新冠疫情正在迫使政府、企业和社会加强长期应对经济孤立的能力。

                                 

【博览财经特稿】与柏林墙倒塌或雷曼兄弟倒闭一样,新冠疫情是一个震惊世界的事件,其深远的后果我们今天仅能开始想象。但有一点是肯定的:它将导致政治和经济权力的永久性转变。为了帮助我们理解在这场危机爆发之际我们脚下这片土地正在发生的变化,Foreign Policy邀请了来自世界各地的12位思想家谈一谈他们对疫情后全球秩序的预测。

一个开放、繁荣与自由皆倒退的世界

【题目】A World Less Open, Prosperous, and Free

【作者】斯蒂芬·沃尔特(Stephen M. Walt),哈佛大学肯尼迪政府学院贝尔福科学与国际事务中心教授。


【内容】

新冠疫情将强化国家权力、加强民族主义。疫情之下,各种类型的政府都会采取紧急措施以管控危机。而当这场危机结束时,它们中的许多将不情愿交出这些新得到的权力。新冠疫情也将加速权力和影响力由西方向东方的转移。在这场疫情中,韩国和新加坡两国应对得最为出色,中国也在早期的失误之后作出了良好反应。

相比之下,欧洲和美国则反应迟缓、应对失策,这进一步损害了西方的“形象”。不变的则是世界政治最为根本的冲突本质。以往的疫情(包括1918-1919年大流感在内)并没有终结大国间的敌对或者开启全球合作的新时代。本次新冠疫情也同样不会。由于公民期待本国政府能够保护他们、国家和公司会寻求降低未来的脆弱性,我们将看到当前如火如荼的全球化进一步消退。

总之,新冠疫情将会创造出一个不再那么开放、繁荣与自由的世界。事情本可以不必如此,但是致命病毒、计划不周与无能领导这三者的结合已经使人类走上了一条全新的、但却令人担忧的道路。

经济全球化的终点

【题目】The End of Globalization as We Know It

【作者】罗宾·尼布莱特(Robin Niblett),英国皇家国际事务研究所所长。


【内容】

新冠疫情可能是压垮经济全球化的最后一根稻草。中国不断增长的经济和军事实力已经激起美国两党与其斗争的决心,意图强行推动中国与美国高科技和知识产权的脱钩,并试图迫使盟国仿效。为实现碳减排目标而施加的社会和政治压力不断增加,已经使许多公司对长距离供应链的依赖受到质疑。目前,新冠疫情正在迫使政府、企业和社会加强长期应对经济孤立的能力。

在这样的背景下,世界几乎不可能回到21世纪初那种互利共赢的全球化状态。一旦各国再无意愿保护全球经济一体化所带来的共同利益,那么20世纪建立起的全球经济治理架构将迅速萎缩。届时,政治领导人将需要极大的自我克制来维持国际合作,并防止向公开地缘政治竞争的方向倒退。

向公民们证明自己可应对疫情危机将使领导人获得一些政治资本,而那些无力管控疫情的领导人只会极力推卸责任。

更加以中国为中心的全球化

【题目】A More China-Centric Globalization

【作者】马凯硕(Kishore Mahbubani),新加坡国立大学亚洲研究所特聘研究员。


【内容】

COVID-19的疫情不会从根本上改变全球经济方向。它只会加速已经开始的变化:从以美国为中心的全球化转向更以中国为中心的全球化。

为什么这种趋势会持续下去?因为美国人对全球化和国际贸易失去了信心,不管有没有美国总统唐纳德·特朗普,美国人认为自由贸易协定都是有害的。相比之下,中国并没有丧失信心。这存在一些深层次的历史原因。中国领导人很清楚,从1842年到1949年的百年屈辱是自满和领导人试图闭关锁国的恶果。相比之下,中国过去几十年的经济复苏是参与全球化的结果。中国人民也经历了文化自信的大爆发,更加相信自己的竞争力。

因此,正如马凯硕在《中国赢了吗?》一书中提及美国将面临两种选择。如果美国的首要目标是保持全球领先地位,那么它将不得不与中国展开一场政治和经济上的零和地缘政治竞赛。然而,如果美国的目标是改善社会状况不断恶化下美国人民的福利,那么美国应该与中国合作。明智的建议是选择合作,然而,鉴于美国对中国不利的政治环境,该建议可能不会被采纳。

民主国家将走出窠臼

【题目】Democracies Will Come out of Their Shell

【作者】约翰·伊肯伯里(G. John Ikenberry),普林斯顿大学政治与国际事务系和伍德罗·威尔逊公共与国际事务学院教授。


【内容】

短期内,这场疫情将为西方大战略辩论中的所有不同阵营注入动力。民族主义者、反全球主义者、对华鹰派,甚至自由国际主义者都将看到证明他们观点紧迫性的新证据。随着经济的破坏和社会的崩溃,除了民族主义、大国对抗、战略脱钩等类似的趋势得到强化以外,很难看到其他任何东西。

但就像20世纪30年代和40年代一样,可能也会出现一种缓慢演变的逆流。一种类似富兰克林·罗斯福和其他一些政治家在战前和战时阐述的那种国际主义。上世纪30年代世界经济的崩溃表明,现代社会之间的联系十分紧密,它们在罗斯福所谓的“传染(contagion)”面前非常脆弱。与其说美国受到了其他大国的威胁,不如说受到了现代性深层力量的威胁。罗斯福和其他国际主义者所设想的是一种战后秩序,这种秩序将以新的保护形式和管理相互依存的能力重建一个开放的体系。美国不能只躲在自己的边界内,要想在开放的战后秩序中运作,就需要建立全球性的多边合作的基础设施。

因此,美国和其他西方民主国家可能会经历同样的一系列反应,这些反应是由一连串的脆弱感所驱动的。一开始,人们的反应可能更倾向于民族主义,但从长远来看,民主国家将会摆脱困境,找到一种新的实用主义和保护性的国际主义。

更低的利润,更多的稳定

【题目】Lower Profits, but More Stability

【作者】香农·奥尼尔(Shannon K. O’Neil),美国外交关系协会(Council on Foreign Relations)副主席和拉美研究方向的高级研究员。


【内容】

COVID-19疫情正在破坏全球制造业的基本原则。主导企业生产的供应链往往具有多个阶段,并分布在不同国家,如今企业将要重新思考并收缩它们。

全球供应链已经受到经济和政治的双重打击。经济上,全球供应链面临中国劳动力成本上升、美国总统特朗普发动的贸易战以及机器人技术、自动化和3D打印技术的进步带来的挑战;而政治上,尤其是在成熟的经济体中,实际和可感知到的的失业增长也对其造成了影响。COVID-19疫情现在已经打破了全球供应链中的许多联系:受疫情影响地区的工厂关闭使得其他制造商以及医院、药店、超市和零售店的库存和产品短缺。

另一方面,越来越多的企业要求更加详细地了解供应来源,并以效率为代价换取稳定充足的库存。各国政府也将进行干预,迫使它们认为具有战略价值的行业制定国内后备计划并进行储备。这样做虽然盈利能力会下降,但供应稳定度将会上升。

新冠疫情对未来全球共同应对危机将产生有益启示

【题目】This Pandemic Can Serve a Useful Purpose

【作者】希夫山卡·梅农(Shivshankar Menon),原印度国家安全顾问、原印度驻中国大使、驻巴基斯坦高级专员。


【内容】

判断新型冠状病毒的全球性流行最终会带来怎样的影响还为时尚早,但目前有三种趋势已较为明显。

首先,新型冠状病毒的全球性流行将改变当前的国内及国际的政治生态。包括自由主义者在内的整个社会都仰赖于政府权力,以管控当下的公共卫生危机。政府在克服新冠疫情及其导致的经济下滑方面成功与否,将会影响社会安全问题及社会分化趋势。无论政府是否能够成功的解决疫情及其引发的经济问题,总之,这是政府在社会治理中的回归。当前的经验表明,威权主义者或民粹主义者在应对新冠疫情方面并不擅长。及时且成功应对疫情的国家,例如韩国,一直是民主国家,而不是由民粹主义者或威权领导人统治的国家。

第二,新冠疫情并不代表世界各国间相互关联的终结。流行病本身就是人类相互依存的证明。但是,在所有国家中现在都已出现了向内转向的趋势,以寻求对本国命运的自主权和控制权。不可否认,我们正在走向一个更差强人意、更锱铢必较且不断变小的世界。

最后,世界也可以从新冠疫情的流行中感受到一丝希望和理智。印度在疫情爆发后发起了一次由所有南亚领导人参加的视频会议,以制定一项共同应对危机的区域政策。

如果这次疫情能够让我们警醒并意识到在应对重大全球性事件时多边合作的真正利好,这场危机也算起到了积极正面的影响。

美国权力需要一种新战略

【作者】约瑟夫·奈(Joseph S. Nye, Jr.),世界著名国际政治学者、哈佛大学肯尼迪政府学院教授、前院长。曾出任卡特政府助理国务卿、克林顿政府国家情报委员会主席和助理国防部长。


【内容】

2017年,美国总统唐纳德·特朗普宣布了一项聚焦大国竞争的新国家安全战略。此次的COVID-19疫情表明该战略的不足,美国即使作为一个世界大国在竞争中占据上风,也无法独善其身。

正如理查德·丹泽(Richard Danzig)在2018年总结的那样:“21世纪的技术不仅在分布上是全球性的,而且在后果上也是全球性的。病原体、人工智能系统、计算机病毒以及可能被意外释放的辐射,也许将成为所有人都要面临的问题。我们必须采用商定的报告系统、共享控制、共同的应急计划、规范和条约作为缓解众多共同风险的手段。”

在应对COVID-19和气候变化等跨国威胁时,仅仅考虑美国对其他国家行使权力是不够的,成功的关键是认识到与其他国家一同行使权力的重要性。每个国家都把国家利益放在首位,重要的问题是,对这种利益的定义是广义还是狭义的。这次COVID-19的疫情表明,美国未能调整战略以适应这个新世界。

新冠疫情的历史将由胜利者书写

【题目】The History of COVID-19 Will Be Written by the Victors

【作者】约翰·艾伦(John Allen),布鲁金斯学会主席、前美国海军陆战队上将。


【内容】

一如既往,新冠疫情危机的历史将由胜利者书写。每个国家的越来越多的个体正以各种前所未有而令人冲击的方式感受着这场疫情所带来的社会紧张。不可避免的是,那些凭借其独特的政治经济体制抑或是公共卫生政策观点而得以保全的国家,将会对其余那些经历毁灭性打击的国家宣告胜利。

这将会是民主、多边主义和全民医保的伟大胜利。而对另一些国家来说,这将清楚地展现果断的威权主义统治的好处。

不管怎样,这次危机将以一种前所未有的方式将国际权力结构重新洗牌。新冠疫情将持续抑制经济活动并加剧国家间的紧张态势。长远来看,在企业倒闭、劳动力失业的情况下,这次疫情很可能重创全球经济产出能力。这种混乱的风险对发展中国家和其他贫穷工人比重较大的国家来说影响尤为巨大。国际体系将由此承受巨大的压力,并导致国家内部和国家间不稳定且广泛的冲突。

全球资本主义戏剧性的新阶段

【题目】A Dramatic New Stage in Global Capitalism

【作者】劳里·加勒特(Laurie Garrett),曾任美国对外关系委员会全球卫生高级研究员,普利策奖得主。


【内容】

本次新冠疫情对世界金融与经济体系的根本性冲击在于使人们认识到全球供应链与分销网络极易遭到破坏。因此,新冠疫情不仅会带来长期的经济影响,而且会导致更为根本性的变化。

全球化使得企业能够在全球范围内组织生产,并及时地将产品投入市场,从而降低了仓储成本。库存若搁置超过几天,便会被认为是市场的失灵。(产品的)供应经过精心设计,在全球范围内进行采购与运输。新冠病毒却向世人证明,病原体不仅会感染人类,而且能够破坏整个实时生产系统(just-in-time system)。

鉴于全球二月以来在金融市场所经受的损失规模,企业可能会以对实时生产模式和全球分散生产的保守态度,走出这场疫情。其结果便是全球资本主义可能会进入一个戏剧性的新阶段:为了免于未来遭受破坏,供应链会更加靠近国内且充斥着剩余。这可能会降低企业的短期利润,但也会使得整个系统更具弹性。

更多的失败国家

【题目】More Failed States

【作者】理查德·哈斯(Richard N. Haass),美国对外关系委员会会长。


【内容】

尽管理查德·哈斯并不喜欢用“持久”一词作论断,但他认为新冠病毒危机至少会在几年内促使大多数国家内顾,更加关注国内事务,而非境外之事。哈斯预计,由于供应链的脆弱性,国家将朝着选择性的自给自足(以及随之而来的脱钩)迈出更大的步伐。国家还会表现出对大规模移民更强烈的反对。同时,鉴于资源需要被用于国内重建和应对这场危机的经济后果,国家对处理地区或全球问题(包括气候变化)将具有更少的意愿或做出更少的承诺。

许多国家将难以从这场危机中恢复过来,国家贫弱与失败国家将在世界上更加普遍。这场危机很可能会加剧中美关系的持续恶化以及欧洲一体化的衰退。就其积极一面来说,全球公共卫生治理可能会有所加强。但总的来说,根植于全球化的危机将削弱而非增强世界应对危机的意愿与能力。

美国未能通过这场领导力测试

【题目】The United States Has Failed the Leadership Test

【作者】科里·舍克(Kori Schake),美国国际战略研究所副所长。


【内容】

由于美国政府的狭隘自私与无能为力,美国将不再被视为国际领导者。

这场疫情的全球影响本可以通过国际组织提供更加丰富有效的信息,以便给各国政府更多时间进行准备并调配资源到最需要的地方而被极大削弱。通过国际组织提供更加丰富有效的信息,以便给各国政府更多时间进行准备并调配资源到最需要的地方,这场疫情的全球影响本可以得到极大削弱。这也是美国本应当组织的事情,以此显示美国虽自私自利但也不尽然如此。

但在这场领导力测试中,美国“挂科”了,世界也会因此而更加糟糕。

在每个国家中,我们都见证了人性的力量

【题目】In Every Country, We See the Power of the HumanSpirit

【作者】尼古拉斯·伯恩斯(Nicholas Burns),哈佛大学肯尼迪政府学院教授。


【内容】

新冠肺炎疫情是目前本世纪最大的全球危机,其造成了广泛深刻的巨大影响。这次公共卫生危机威胁着全球78亿人中的每一个个体。由此产生的金融和经济危机可能超过08-09年间全球经济大衰退(the Great Recession)所造成的影响。每场危机本身就足以造成一场大地震,永久性地改变我们所认知的国际体系和力量平衡。

迄今为止的国际合作严重不足。如果世界上最强大的两个国家——美国和中国——不能搁置谁应该为这场危机负责的口水战并转而更有效地发挥领导作用,那么这两个国家的信誉可能都会受到严重损害。如果欧盟不能为其五亿民众提供更多有针对性的援助,欧洲各国政府可能会在未来从布鲁塞尔收回其所让渡的权力。而在美国,最紧要的是联邦政府是否有能力提供有效措施来遏制危机。

而在每个国家都有许多体现人类精神力量的鲜活事迹:医生、护士、政治领导人乃至于普通民众都展示出了人的韧性、效率和领导力。这为世界各地的人们应对并最终战胜这一异常挑战带来了希望。(来源:国政学人 作者:国政学人)



                                 
                                           政经观察
                 



对未来形势要有足够准备 全球经济面临最凶险危机                 
【研究员】:WH
欧美这一轮经济危机比2008年金融危机还要凶险。因金融危机本质就是市场缺钱,这个问题可以通过央行开动印钞机来解决。而本轮的经济危机是因疫情爆发引发的通缩危机!这可不是撒钱可以解决。未来病毒肆虐,欧美国家的民众因恐惧而被按在家里,除基本的生活物资,其他所有的消费、购物统统完蛋,相比美国可能欧洲更惨——消费领域所有的高端品牌全在欧洲,而且是欧洲各国的支柱产业,包括化妆品、包包、时装、红酒、钟表等,这些高端消费在疫情冲击下第一个就得跪!

                                 

【博览财经特稿】目前状况看,未来全球的经济危机会非常凶险,大家对未来严峻的经济形势一定要有足够的心理准备。

全球防疫的两种模式

未来经济危机来源于新冠病毒的大爆发。现在意大利的灾难只是一个开头,接下来英法德等国包括整个欧洲都会沦陷,然后是美国,所有的发达国家有一个算一个没有哪个能躲过这场灾难,接下来就是发展中国家。

在这场席卷全球的新冠病毒公共卫生危机中,可能只有中国能幸免于难,但如果全球爆发经济危机,中国也会受到很大冲击

现在全球防疫有两种模式:一种是意大利模式,特点就是全面检测+封闭疫区,这种模式与中国作业很类似;一种是英国模式,特点就是瑞典的4不政策——“不检测、不收治、不隔离、不公布”,只不过英国人理论水平很高,给这种让老百姓自生自灭的模式套上一件漂亮的“理论”外衣,这叫“群体免疫”模式。

法德模式介于意大利与英国模式之间,也在检测疑似患者,但检测数量与范围都不够,采取取消大型集会与停课等有限的措施,但是距离封城这种模式还有很大的差距。现在西班牙顶不住了,也开始效仿意大利,宣布全国封闭。

美国一开始也是准备采取英国模式,但资本市场不买账连续暴跌,逼迫川普不得不采取更为“积极”的措施来应对疫情。但美国现在只是承诺扩大检测范围以及检测费用免费,还没采取限制国内人员流动的措施,距离法德模式都还有差距。

现在来分析上述现象——为什么欧美一票发达国家应对疫情的模式有这样大的差距?

这是根据各国不同的经济结构决定的。发达国家经济结构有一个特点,就是第三产业在GDP中占比较高。第三产业可以简单理解为服务业,服务业是需要人与人多接触才能创造价值,如果发达国家限制人员流动,必然对第三产业造成重创,整个国家的经济就很有可能一蹶不振。

具体到各国第三产业GDP占比又有所区别。意大利第三产业GDP占比是60%+,法德是70%+,英国是80%+,美国与英国差不多。

因意大利第三产业GDP占比相对较低,所以意大利第一个跳出来学习中国模式,而法德还在首鼠两端,英国第三产业GDP占比最高,所以才弄出一个“群体免疫”的理论,宁愿让60%以上的英国人感染病毒,也不愿对人员流动有任何限制。

美国第三产业GDP占比也是80%+,所以美国一直在拼命掩盖疫情,现在股市暴跌加上国内舆论压力所以不得不装模作样的宣布国家进入紧急事态——但也就是切断与欧盟各国的航班,还是不愿出台限制国内人员流动性的措施。

按欧美这一套模式说白了就是要钱不要命,为了保住经济不惜以底层民众的生命为代价,但这种反人类的做法注定要受到严厉的惩罚,最后大概率是死一堆人,经济也没保住的“人财两空”的结局。

而中国从一开始就是采取不惜一切代价救人的方针,虽然付出重大经济代价,未来也会受到全球性经济危机的冲击,但从长远看,大概率会有“人财两得”的惊喜。

经济危机快要来了

因欧美这票猪队友的神操作,估计未来疫情在欧美全面爆发已不可避免。一个国家一旦国内患者确诊人数超过万人这个数量级,其国内医疗资源将面临被挤兑崩溃的危险。

这票欧美国家即使万般不情愿,最后也不得不抄中国作业——采用封城+限制人员流动来应对疫情,局势发展到这一步,欧美国家的经济将遭受重创!

有一个在深圳做外贸朋友表示,其实早在3月6日,来自美国的订单就出现诡异变化,从那天开始,美国室内用品的订单暴涨,而室外用品订单一落千丈。这种诡异现象以前从来没出现过,也就是在川普宣布全国进入紧急事态一周前,美国国内民众已有恐慌的征兆。

3月16日美联储宣布降息100个基点,联储基础利率降为0,并且启动7000亿美元的量化宽松计划。这么大的力度可惜资本市场根本不买账,美联储宣布降息后,美股股指期货应声大跌,第三次触及熔断机制,当晚美股暴跌创1987年以来最大跌幅。

比较一下同样是央行,3月14日人民银行宣布降准0.5%—1%,降息没提,这样的力度相比美联储是不是差距很大?为啥中美央行货币政策有这样大的差距?

因美国经济危机快要来了!美联储是真急了。所以,在不到两周内美联储就打光自己所有的子弹!而中国却没有这个危险,所以我们央行才能这样不紧不慢按自己的节奏走——人民银行手里还拽着1.5%的存款利率这个宝贵的弹药!

欧美这一轮经济危机比2008年金融危机还要凶险。因金融危机本质就是市场缺钱,这个问题可以通过央行开动印钞机来解决。而本轮的经济危机是因疫情爆发引发的通缩危机!这可不是撒钱可以解决。

未来病毒肆虐,欧美国家的民众因恐惧而被按在家里,除基本的生活物资,其他所有的消费、购物统统完蛋,相比美国可能欧洲更惨——消费领域所有的高端品牌全在欧洲,而且是欧洲各国的支柱产业,包括化妆品、包包、时装、红酒、钟表等,这些高端消费在疫情冲击下第一个就得跪!(喜欢奢侈品的同学可以等几个月,可能会有惊喜)

美国日子也不好过,包括汽车、房地产行业同样会遭受重创——可能很多人不知道,美国房地产业在每年GDP中占比超过20%,是妥妥的支柱产业。然后酒吧、咖啡馆、商场、餐馆、酒店、影院等服务业也基本完蛋,这些是吸纳就业最多的产业,这些产业完蛋了,直接会导致大量人群失业,老百姓没有工作反过来又会冲击金融体系的安全。

欧美发达国家老百姓储蓄率是很低的,绝大部分人群都靠刷信用卡的消费贷款过日子,老百姓没有收入一定会造成大量消费贷款成为不良贷款,然后就会有金融机构倒闭


估计这次会有一批欧美百年老字号大牌金融机构完蛋,别看这些金融机构平时一副牛皮哄哄的模样,如果有大批民众信用卡违约,没有几个能撑得住。

当然,各国央行一定会出手来挽救金融机构,但这次经济危机与2008年又不一样,如果不把疫情控制住,央行给金融机构注资再多也是无底洞。

按:北京时间3月17日(美国时间3月16日),一个做外贸的转发给我一封亚马逊刚刚发来的邮件。

从美国时间3月17日开始,亚马逊除生活必要物资与医疗产品的其他产品停止入库!亚马逊是欧美最大的电商平台,相当于中国的淘宝。亚马逊的大数据分析是很牛的,也就是说亚马逊经过评估认为,从3月17日开始,就不大可能有非生活必要物资与医疗产品之外的销售!这个禁止令截止时间暂定为4月7日,估计4月7日后大概率会延长。

这个邮件发到中国后,国内出口商集体恐慌,大家纷纷登陆亚马逊后台创建发货计划,都想抢在美国时间17日之前做最后一单,然后因登陆人员太多,直接导致亚马逊系统平台崩溃!

另外,近几日,跨国空运费用大涨,虽然国际油价一路走低,但因涉及跨境检测及疫区感染的风险,各大航空公司纷纷提高物流空运价格。随着欧洲各国陆续封锁边境,空运可能将成欧美各国跨境主要的物流方式,物流成本大幅度提高,对脆弱的欧美经济也是雪上加霜。

发达国家面临通缩型危机,发展中国家日子也不会好过。即使不考虑疫情向发展中国家扩散的影响,光是一个本币汇率贬值就让大多数发展中国家日子难过。

全球投资者疯狂地抛售一切风险资产,股票、黄金、原油三杀!那么,当投资者抛售风险资产后,他们会作何选择?持有现金!持有流动性最好的国际货币!

美股都跌成渣,为啥美元指数反而大涨?想一想,假如投资者对未来全球经济极度悲观,当他们慌不择路抛售股票、抛售黄金等风险资产之后,他们会选择什么现金?

现在全球可以自由兑换的国际货币就四种:美元、欧元、日元、英镑。假如一个全球投资者必须在这四种货币做出选择,他该选什么?怎么看也是美元要好一些!

这个世界就是一个比烂的时代——美股再跌成渣,美国未来疫情再严重,也要比日本、欧盟、英国要好一些。所以,大量的投资者纷纷兑换美元,直接推高美元指数。

同时经济底子较差国家的主权货币就面临较大的抛售压力。所谓退潮后,才知道谁在裸泳——国家实力如何,看看经济危机时主权货币汇率就一目了然。

一半海洋一半火焰

这个世界有200多个国家,掌握现代制造业的只有不到20个国家——基本都是发达国家(中国是例外)。

不掌握现代制造业,工业品基本都要依赖进口,进口所需的外汇主要就靠卖资源卖劳动力来换。

现在发达国家面临通缩性危机,最有钱的人群消费锐减,不但拖累油价大跌,导致国际大宗产品价格低迷,而且劳务需求也会锐减。所以,现在不管是卖资源还是卖劳动力的国家本币汇率都纷纷跳水。

依赖石油出口的俄罗斯从1月底到3月,卢布兑美元汇率贬值21.48%;依赖铁矿石出口的澳大利亚1月底到3月,本币兑美元贬值10.02%;依赖西欧劳务输出换取外汇乌克兰1月底到3月,本币兑美元贬值7.89%;

这还只是开始,一旦欧美各国因为疫情爆发被迫采取封城+限制人员流动的措施,全球发展中国家本币汇率还会大幅度跳水

一个国家本币汇率跳水意味着什么?意味着进口锐减!意味着自身不能生产的工业产品供应奇缺,推动这些产品的价格暴涨!然后,通胀就来了。

所以,未来全球性经济危机将出现一副诡异的画面,疫情爆发的国家纷纷闭关锁国,爆发通缩型危机;而没受疫情影响的国家则民生用品价格飞涨,爆发通胀型危机;一边是通缩,一边是通胀;一半是海水,一半是火焰;所有的货币政策统统失灵,新冠病毒将全球化的供应链、消费链打得支离破碎,大部分人在病毒肆虐+经济危机的风暴双重打击下苟延残喘,苦苦挣扎。

那么,希望在哪里?希望在东方;希望在中国!

中国的短期压力

全球性经济危机对中国短期看,形势严峻不容乐观。首先是出口影响很大。


2018年中国进出口最主要的贸易伙伴有四个,美国、欧盟、东亚、东盟。欧美如果爆发通缩型危机,这两块出口一定会大幅度锐减,然后东亚可能韩国情况还好点,日本一直捂着盖子,谁也不知道日本疫情到底有多严重。

但东亚人民纪律性很强,不像欧美人自由散漫惯了,即使日本疫情爆发,被迫采取严厉的手段来控制疫情,估计日本把疫情控制下来的速度也比欧美快。但至少短期内欧盟、美国、东亚三大块出口下滑会很快。

按:外贸准备做美国医疗产品出口的一定要当心美国佬耍流氓。

最近中国有做美国口罩出口的,突然被美国佬以“发国难财”的理由扣着不付款。美国佬做事如此没有底线,再一次刷新三观

发达国家出口锐减,发展中国家出口也有很大的麻烦,这个麻烦就是汇率的问题。2008年金融危机爆发后乌克兰海关突然积压了上千个中国出口产品货柜。为什么会积压?因乌克兰本币汇率突然贬值100%,所以乌克兰客户虽然提前支付30%的定金,但中国产品入关之后,乌克兰客户选择违约——宁愿30%的定金也不要了,也不愿意支付剩余70%的尾款。

这些货物都是按乌克兰客户要求定制的,款式、尺寸与常规货物都有很大差别,中国出口商拉回来也没多大用处,最后只能委托乌克兰海关拍卖处理,损失惨重。

现在一票发展中国家汇率摇摇欲坠,进出口双方都是麻杆打狼两头怕。一个在北京做外贸的朋友说,最近做出口什么信用证、保险统统不认,只要现金,首付30%定金开工,完工后拿一张当日的报纸与产品合影——证明已经生产完成,客户必须付清尾款才发货。

想一想,这样苛刻的付款方式对出口影响有多大?所以,未来出口很不乐观。

拉动经济有三架马车,投资、消费、出口,2018年中国出口GDP占比是16%+,如果这一块缩水很大,能靠投资与消费弥补吗?

消费也不乐观。


2003年非典后,国内消费报复性大幅增长,但这次疫情影响会远远超过非典,而且国内疫情后会不会有消费的大幅度反弹也是很大疑问。

首先,2003年中国刚刚加入世贸,出口增长强劲,然后城市化也在提速,房地产行业也增长迅猛,出口+房地产双轮驱动才有了消费的报复性反弹。现在出口锐减,房地产也难言乐观,加上疫情期间对第三产业的冲击——老百姓兜里没钱,消费怎么看也难言乐观。

最麻烦的是,我们未来还面临疫情输入的风险。中国是一个14亿人口大国,每年进出口贸易高达33万亿人民币,即使把旅游、读书等等非必要的出入境全砍掉,每年出入境人数也会超过1亿人,这么大规模的进出境人流怎么防止疫情输入?

最后结论是——在疫苗出来前,在高效安全快速的检测工具出来前,可能我国还得采用有限管控的方式运行。包括全民佩戴口罩,包括限制大型集会,包括限制休闲娱乐等密闭空间的消费,这些措施对于消费都是不利的影响。

最后就是投资。这块有点戏,在中国投资拉动主要靠政府投资,面对严峻的经济形势,我们的财政必须发力承担投资的领头军。现在的格局是,中央财政牵头准备在“新基建”发力,地方财政准备在“老基建”发力。

看两则新闻。


中央财政牵头搞新基建,这个没问题。我们中央财政负债不高,还可以加加杠杆;但地方政府搞基建钱从哪里来?稍微了解地方政府财政情况的都很清楚,地方财政最近一两年压力极大。所以,中央给地方发了一个政策大红包。


这是一个超级政策大红包。过去各个省的农用地转为建设用地的审批权在国务院,现在这些权限或全部,或部分下放给地方政府。

具体而言,这个政策红包就是两个内容:1、非永久性基本农田转建设用地审批权下放全国省级政府;2、永久性基本农田转建设用地审批权下放试点的省级政府(这一批给了8个省与直辖市)。

对全国性的地方政府,拿到非永久性基本农田转建设用地审批权可以疏通基建环节的一些障碍,推动基建工程的顺利开展。对获得永久性基本农田转建设用地审批权的试点地方政府,想象空间就更大了,可以将更多的土地转化为建设用地,获得更多的卖地收入,保证地方的基建工程投入。

这个政策将产生三个方面的后果:一是稳房价,更多的土地供应对于缓解一些发达地区房价上涨压力是有明显作用的。二是利好地方政府的基建投资,卖地收入多了基建投资就有保障。三是促进偏僻农村吸引投资。过去在偏僻地区你要搞一个酒店、休闲度假居所,最大的障碍就是土地问题。

由于基本农田转建设用地审批限制,一般这些投资都是打土地的擦边球,最后土地没有土地证,房产自然就无法获得金融机构贷款,现在这个框框解决了,自然能吸引更大的民间投资热情。

但是,对基建这个投资拉动的预期也不能设定很高。首先现在基建最大的方向还是“新基建”——包括5G基站、工业互联网、充电桩等等,这些基础设施投资虽然符合经济转型的大方向,但力度与老基建(铁公机)相比还是远远不如。

其次地方政府启动老基建即使不考虑财力的问题,与2008年相比现在能投资的地方也很有限,强行投入也是经济效益很差的工程。

据了解,现在有的地方搞乡村振兴,连一些实际居住人口很少的村庄也修公路,也建自来水管道,巨额的资金砸下去,其实经济效益基本为0。

现在盘点一下在全球经济危机冲击下中国三架马车的预期表现:出口肯定大幅下降;消费也不乐观;投资拉动能力有限。

所以,短期内我们的经济不大乐观。国外有投行预测美国一季度增长为0,二季度经济将衰退5%,也就是负增长5%,我估计欧盟可能更惨。中国一季度经济肯定很难看,大家都对二季度预期很高,估计二季度能保证一定幅度正增长就很不错了,不要有太高的期望值。那么下半年呢?

未来的信心


因为欧美一票猪队友的神操作,这个疫情大概率会持续到今年底。虽然疫情将继续蔓延,但对下半年中国经济还有点信心。信心来自哪里?

信心来自疫苗。根据目前公开信息,推算今年9月我国疫苗就会上市。在半年多一点的时间中国能成功研发出安全可靠的疫苗这绝对是人类医药史的奇迹。

据公开新闻报道,美国疫苗已经跳开动物实验直接开始做人体试验。很怀疑这个新闻是川普政府为了安抚股市放出的信息,因正常情况下,疫苗不可能跳过动物实验,那简直就是开玩笑。预测美国疫苗最快也要明年才可能出来。

不但坚信中国疫苗会在下半年出来,而且还坚信中国会率先研发出快速高效的检测工具——或像查酒驾一样,只要吹一口气,就能检测出是否属于新冠病毒携带者;或者来一针,快速取血检测是否是新冠病毒携带者。

疫苗出来就能挽救全球经济。相信只有疫苗才能逆转全球疫情形势,真正拯救全球经济,其他的政策与措施都是扯淡

假如中国经济在下半年企稳反弹会出现什么情况?

看一则新闻。


还是坚持那个观点,估计在疫情后全球投资者会重新评估“安全”的概念。对大资本而言,安全是排在第一位。

在过去,投资者追求的安全一个是政治稳定,一个是资本流动的自由。所以,虽然中国近几十年经济增长冠绝全球,但是由于我们为了金融安全,人民币还不能自由兑换。这个因素让中国在吸引外资比较吃亏。

截止2019年,全球吸引外资排名第一的是美国(2510亿美元),中国大陆第二(1400亿美元),作为地球村的优等生,中国大陆吸引外资低于美国也是我无法容忍的。

而在疫情后,这个状况会发生很大的变化。因资本会突然发现,资金的“安全”还有一个遭遇突发公共安全事件应变能力的问题。如同样是遭遇疫情的突袭,中国就可以全民动员给病毒以雷霆一击,在2个月内扑灭疫情实现社会系统的安全运转,而欧美等一票发达国家在疫情面前却脆弱不堪,暴露了虚弱的本质。

同样,在疫情后欧美国家一片混乱,供应链与商贸物流支离破碎,因经济萧条导致民粹泛滥,整个社会内卷化趋势越来越明显。

与之形成鲜明对比就是中国不但保持经济强劲的经济增长势头,而且迅速恢复重建了全球供应链与商务物流,以更包容的心态扩大对外开放。

随着我们金融开放进一步扩大,我相信外资会源源不断潮水般涌入中国。资金来了,人就来了;人来了,技术也来了。

所以,疫情后,全球资金、技术、产业链会加速向中国汇集,这将加速推动我们的产业升级以及经济腾飞。届时在地球村里,欧美白人会眼神复杂的看着遥远的东方,一个巨人缓缓站立起来……(来源:猫哥的视界(maogeshijue)作者:花猫哥哥)



                        

为救股市与经济 这次全球央妈们“豁出去”了                 
【研究员】:WH
全球产业链一体化相互紧密嵌套的当下世界,任何一个环节的中断都将产生巨大的负面影响。因为疫情,所以工厂限产停产,由此带来配套零部件的短缺,进而断裂整个产业链。仅以汽车业来说,就有包括戴姆勒、大众、标志雪铁龙在内的十余家汽车巨头的超100家工厂关停或计划关停。包括经合组织在内的国际机构纷纷下调2020年全球经济增长预期,由之前的2.9%下调为1.5%、创2009年以来的最低水平,甚至还会根据形势的进一步恶化再次下调增长预期。

                                 

【博览财经特稿】就在中国的新冠疫情得到有效控制之际,世界其他国家的疫情却在肆意扩散,且还未到拐点。

亚马逊的一只蝴蝶煽动下翅膀,两周后却能在美洲大陆刮起一场龙卷风,不是蝴蝶多么厉害,而是它启动一个系统的正反馈循环。就像这次疫情一样,哪怕极少数的肺炎患者没有防控好,就可能成为传播的“毒王”,一人传十人、十人传百人、百人传万人……就这样成指数级传播下去,以致最后不可控制。

现在的世界早已全球化,既表现为信息、资金、人员交流的极度频繁,更表现为生产上的相互依赖--一件商品(如汽车/飞机/手机等等)不再是哪个一个国家或地区独自生产,而是各自生产一部分(零配件)、之后再组装起来,并由此形成全球的工业产业链。

因为疫情,全球各地不得不停工停产、甚至“封关锁国”,就此对经济、对产业链造成极大破坏。结果就是看到的:股市暴跌、原油暴跌、经济下滑、失业上升……

为了挽救资本市场、经济及就业,各国央行再次开启新一轮的印钞“撒币”。疫情只是新一轮印钞放水的导火索,更深层次的原因则是十余年来科技创新缺乏、发现突破微小、产业结构积弊。只是这一次,央妈们的印钞放水还有多大的成效呢?

全球危机

面对美股的暴跌熔断,巴菲特老爷子不禁感慨“活久见”:我活了89岁,也没见过这种场面。可随后,美股又开始三次的暴跌熔断,难怪有人调侃道——巴菲特还是太年轻。

在2020年的3月,我们经历了太多的“有生之年”:两周内美股4次熔断,而历史上一共也就熔断过5次;原油价格回到20年前,暴跌至2001年以来新低;十余个国家股市出现熔断,全球50个股票市场进入技术性熊市;为防止股票更大幅下跌,近十个国家限制做空交易;


以往的经验是,股市跌、黄金原油涨,黄金原油跌、楼市涨,楼市跌、股市等资产涨,因为资金总是在寻找出路,不在这个资产池子就在那个资产池子。

可这次的奇葩之处在,所有的资产都在跌:股票、原油、黄金、白银、房产等等,人们疯狂的抛售手中的一切资产,只是希望拿到现金。这种恐慌的阵势和焦虑场面,已超过2008年的金融危机,简直能跟1929年的大萧条有得一比。

全球产业链一体化相互紧密嵌套的当下世界,任何一个环节的中断都将产生巨大的负面影响。因为疫情,所以工厂限产停产,由此带来配套零部件的短缺,进而断裂整个产业链。仅以汽车业来说,就有包括戴姆勒、大众、标志雪铁龙在内的十余家汽车巨头的超100家工厂关停或计划关停。

包括经合组织在内的国际机构纷纷下调2020年全球经济增长预期,由之前的2.9%下调为1.5%、创2009年以来的最低水平,甚至还会根据形势的进一步恶化再次下调增长预期。而有些机构更加悲观,直接预测美国今年GDP将收缩3.8%、德国的GDP将收缩5%。因疫情引发的全球危机正在上演,世界仿佛来到了至暗时刻。

放水救市

每次经济遭遇意外冲击,央妈们总是第一个冲锋陷阵,其操作手段早已熟能生巧——印钞放水、开启“撒币”模式,这次新冠疫情的全面失控及惨烈冲击,更是让各国的央妈们乱了阵脚、慌得一批。

澳大利亚月内两次降息,至0.25%历史新低;加拿大月内两次降息,由之前的1.75%降至0.75%;阿根廷更是先后降息5次,累计下调14%……世界经济的重要稳定器美国,居然也月内连续大幅降息两次、直接把利息拉低到0!

就像推到多米诺骨牌,各国央行竞相降息放水。截止目前,包括韩国、埃及、泰国、新西兰、巴基斯坦在内的逾50个国家和地区开启了降息放水、刺激经济的不归路。


像日本、欧洲这些利率已经为负的国家还怎么降息呢?当利率已经低至降无可降时,那就只能另辟蹊径了——量化宽松,也就是俗称的央行直接购买资产、来向市场投放货币。

欧洲央行3月12日宣布将进行1200亿欧元的债券购买计划,随后的19日,又突然宣布7500亿欧元的紧急资产购买计划。

日本央行在3月16日紧急召开会议,在维持-0.1%利率、0%的国债收益率情况下,将年度ETF购买目标(你没看错,就是日本央行去购买ETF股票基金)增加6万亿日元,并将房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。

利率已降至0的美联储也没闲着,除3月12日紧急向市场提供1.5万亿美元的流动性外,又在3月15日推出7000亿元的量化宽松计划。这一切还不够,17日,财长姆努钦又宣布超1万亿的刺激计划。

这一切还没完!更大的杀手锏来了:美联储祭出MMLF(货币市场共同基金流动性便利)、CPFF(商业票据融资性便利)、PDCF(一级市场交易商信贷便利)这三个在2008年金融危机时才采用的特殊放水工具。

它们是啥意思呢?我们知道,放水都是央行把钱给商业银行、商业银行再放贷给企业居民,从而实现印钞放水的目的。可在危机蔓延状态下,商业银行出于风险考虑不愿意放贷给企业居民,那怎么办呢?央行绕过商业银行直接给企业和居民放水。

全球的央妈们,为了救股市、刺激经济,简直是疯了!

十年困境

不管是低利率的英国、加拿大、澳大利亚,还是0利率的美国,甚至是负利率的日本和欧洲,以致于不断降准降息的中国,其实每个国家都知道,信贷放水刺激经济不是万能的,但实际操作中除了放水宽松,似乎也没有其他更好的方法。

这不是疫情后才有的变化,而是过去十年全球面临的货币困境,只是这次疫情让印钞放水的模式变得更激进罢了。

自从2008年各国央行沾上这幅药,大家已逐渐的上瘾,经济体似乎已丧失基本的免疫力,对放水刺激的依赖越陷越深、最终难以自拔。这十年间,各国央行的资产负债表急剧膨胀。

市场中的钱就是央行的负债,商业银行为拿到这些钱抵押在央行的各种资产(国债/金融债/企业债/资产证券化产品等等)就构成了央行的资产。

简单可理解为:央行的资产负债表越多、印出的钞票也就越多。十年宽松,让全球央行资产规模越来越高、全球的钱也越来越多。

美联储的资产规模从1万亿美元,最高膨胀到4.5亿美元;欧央行的资产规模从1.5万亿美元,最高膨胀到5.5万亿美元;日本央行的资产规模从1万亿美元,最高膨胀到5.2万亿美元;中国央行的资产从2万亿美元,最高膨胀到5.6万亿美元。

要知道,这些可都是基础货币,再通过货币乘数的放大还能扩大六七倍(具体多少倍,主要受存款准备金率的影响)。


这期间,各国央行也试图缩表、以让货币政策回归正常化,可最终无疾而终。

中国在2013年试图紧缩,却导致两次“钱荒”。2016年再次收紧,却出现了债灾、信托爆雷、P2P跑路潮……不得不在2018年再次宽松。

2014年,美联储尝试退出宽松,可最终在2019年半途而废。欧央行面对疲软的经济,也不得不一直宽松下去。

日本央行更奇葩,直接去市场大量购买国债和股票,2018年其持有的ETF资产余额竟占日本ETF总额的60%以上,一旦央行停止购买或卖出,必会引发资产泡沫破灭。

从低利率到0利率再到负利率,以致疯狂的QE(量化宽松),全球央妈们想尽了一切方法去放水,目的只有一个——用货币买增长。但结果不尽人意,危机从未消失、只是被拖延了。

路在何方?

各国央行面临的问题是,现有的货币政策工具正在崩溃,并产生一系列灾难性后果。

当货币宽松时,会推动资产价格上涨,这样就让持有资产的富人变得更富、而资产较少的中低收入群体并没有从印钞放水中获得多少好处。

可当货币紧缩时,会引发经济下行,首当其冲的就是中低收入群体——他们会成为企业裁员的第一批员工。

因信贷宽松刺激,拉大贫富两极分化,最终造成全球各地民粹主义上升,并引发社会动荡:巴黎黄马甲运动、中国南方某城市风波、拉美智利等国的动乱…其根源都来自于此。


国际知名投资人达里奥,根据全球主要发达国家民粹主义和反建制党派在全国大选中获得选票的占比,设计出了“发达国家民粹注意指数”(见上图),这个指数已从2008年危机前的5%上升到目前的35%左右,其高位仅次于30年代大萧条之后的40%,这是一个危险的信号。

可如何根本解决印钞刺激经济的顽疾呢?提高经济的内生增长能力。通过科技创新、制度改革、人口和全球化红利等,提高生产效率,实现循环运转、内生增长。

央行放水只是把危机向后拖延,为改革和科技创新赢得时间,从而以时间换空间获得突破。可现实是对放水刺激躺赢久了就形成路径依赖,反而忘了来时的初心,并由此踏入一条深陷泥淖的不归路。

各国政府应逐渐控制货币宽松的剂量,把更多的精力放在改革转型和技术创新上,只有这样才能让经济逐步回归内生增长的正轨,现有的货币刺激工具积弊才能渐渐清除,这期间当然充满坎坷。

长期看,我们都会死去。活在当下的我们,难道真得要现世刺激、不管死后洪水滔天吗?吃惯了货币刺激的红利、一次次躺赢“混日子”的全球央妈们,经过这次新冠疫情会有所反省、能从此改过自新吗?(来源:米筐投资 作者:米筐老A)



                                 
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"民工荒"还未散去 “订单荒”或接踵而至                 
【研究员】:WH
为防止病毒传播,政府对复工有严格要求。区域内政府要求企业复工时间是2月10日,但对复工有严格要求,需要有必要的防疫措施,如口罩、消毒液、体温测量等防疫手段,复工需要政府审批后,达到防疫要求的才能复工,对防疫不到位的企业推迟复工。如某电器企业反映,复工准备开始于2月10日,正式复工在2月17日。但随着疫情缓解,3月下旬后复工要求逐步放开。

                                 

【博览财经特稿】1月中旬以来,新冠疫情迅速发展,为控制疫情发展,人员外出减少,复工推迟,投资、消费、工业生产均出现超预期下滑。从2月中旬开始,国内新冠疫情得到有效控制,企业复工逐步推进,但国外疫情有呈现迅猛发展态势,亚洲、欧洲、北美洲疫情迅速蔓延。

那么当前制造业企业复工情况如何?国内和国外订单情况如何?原材料价格和产成品价格如何变化?政府政策如何支持企业复工,帮助企业渡过难关?失业是否成为主要问题?

光大证券宏观研究团队于3月上旬针对东南某市进行线上调研,这是本团队第八次制造业调研。本次调研对象有11家企业,营收规模大小不等,均为非上市公司。调研行业既包括传统行业也包括高科技行业,传统行业主要包括家电、电子、塑料制品、铝制品、灯饰、陶瓷、装修材料等多个行业。2019年营业收入最大的企业为50亿元人民币,最小的企业为1000万元左右。本次调研主要围绕企业复工、订单、融资、政策、就业、投资等六个方面展开。

复工较好 订单较弱

为防止病毒传播,政府对复工有严格要求。区域内政府要求企业复工时间是2月10日,但对复工有严格要求,需要有必要的防疫措施,如口罩、消毒液、体温测量等防疫手段,复工需要政府审批后,达到防疫要求的才能复工,对防疫不到位的企业推迟复工。如某电器企业反映,复工准备开始于2月10日,正式复工在2月17日。

但随着疫情缓解,3月下旬后复工要求逐步放开。某集成电路企业反映,3月前政府对复工要求很严,对返岗工人都要求隔离14天,但3月后,随着区域内疫情得到控制,对重点疫区回来的人员才强制隔离,非重点疫区返岗人员由企业自主决策隔离时长,现在企业比较需要人,所以一般隔离2-3天,但仍需要消毒、测温、戴口罩等措施。

某电器企业反映,复工时间是在2月17日,是正月二十四开工,往年复工时间是在初八或初十左右,比往年推迟半个月左右,截至到3月初,复工率在80%左右。截止调研时没有复工的主要是市场销售相关岗位人员,主因在目前批发销售市场还没营业,所以相关人员休假。

某生产稀土电子企业反映,企业在2月14日复工,截止到3月初,生产人员基本全部复工,比往年大概推迟2周左右时间。某生产灯饰的企业表示,企业管理人员复工是在2月下旬,一线生产工人是3月中旬才开始复工,比往年复工推迟1个月左右时间。

多方面因素影响企业复工进程,一是今年比往年推迟复工,因此一些工人索性在家忙完春耕后再返工,二是很多上游企业没有复工,没有原材料,如果提前复工,也没有活干,因此推迟复工,三是前期很多偏远区域没有通车,工人无法返工。

某集成电路企业表示,企业订单相对较好,春节前有部分员工留值生产,但受疫情影响,1月20日开始停工,正月十七才开始生产,比原来推迟10天以上,对企业影响比较大。某生产陶瓷设备的企业表示,2月12日开始复工,当时复工率在60%,3月初已经达到了90%。

根据测算,截至到3月16日,根据人员返程进度、拥堵指数恢复率、耗煤量恢复率测算出全国的综合复工率在70%以上(图1)。而规模以上工业企业复工率更好,截至到2月底各区域规模以上工业企业复工率已经达到了80%以上(图2)。


尽管目前企业复工率较高,但产能利用率不高。某电器企业反映,尽管目前的复工率达到了80%以上,但产能利用率在60%左右(去年同期为100%),主要原因在于目前需求仍然没有完全起来。某稀土电子企业反映,尽管目前企业已经复工,但个别企业机器运转率低于50%,生产恢复较慢。

新订单不多

部分传统行业订单主要是年前签订。某电器企业反映,现在的订单都是春节前的订单遗留,复工到现在为止没有接到新订单,去年底遗留的订单,可以做到3月底,如果3月底还没有新订单,企业将面临一定困难。

某稀土电子企业反映,企业生产的产品主要提供给家电、军工、航天等下游制造类企业,企业订单主要集中在江浙一带,但调研期间那边的复工还不够好,企业还不能直接下订单,企业订单主要是年前订单,年后有一些新订单,但不是很多。

某陶瓷设备企业反映,尽管年后有签订单,但也是年前谈好的,年后没有签实质性的新增订单。

部分企业在签署新订单,但对下游的交货时间可能推迟。某灯饰企业表示,年前和年后都在签署订单,但订单交期比较难确定,主要原因在于上游企业没有复工,目前原材料购进跟不上,何时能够交付订单取决于上游企业复工时间。

某生产智能卫浴的企业表示,受疫情影响,订单有明显的减少,从当前的订单来看,可以生产到4月底,但物料供应要推迟到3月份后,新订单的交货期要明显延长。

高科技行业订单有下滑,但总体仍然较好,未来订单不确定性较大。

某集成电路企业表示,目前企业订单仍然比较饱和,订单满足2个月以上生产,还在陆续接单,现在订单好主要原因是一是年前很多客户没有备货,担心货源;二是预期疫情过后,生产可能会加快,所以提前下一些订单。

但后面的情况存在较大不确定性,要视疫情的发展看,总体看一季度销售收入还是可能会下降10%左右。

国外订单有隐忧

国外订单量差异较大。某稀土电子企业反映,企业生产的产品80%销往国内,20%销往国外,主要销往美国、韩国和部分东南亚国家,受中美贸易摩擦和疫情影响,年后没有签订一单国外订单。某陶瓷机械设备企业反映,由于疫情的迅速蔓延,国外市场存在着很多的不确定性,相对于国内市场来说,疫情对于国外市场的冲击更大。

某灯饰企业反映,企业60%出口,40%内销,但内销中很多企业也是外销,合计外销在90%左右,今年年初接了很多国外的订单,公司接单主要是欧洲区域,订单增加原因可能是欧洲担心疫情蔓延,所以集中下单,而且接国外订单时,有客户要求确认开工,以便早交货。但由于欧洲疫情发展比较快,公司对欧洲市场是比较担心的,公司对欧洲市场需求下降有心理准备,但具体能支撑多久,要看疫情的发展情况而定。

部分国内订单可能受到国外疫情的间接冲击。某生产集成电路的企业表示,企业直接的国外销售占20%,内销占80%,但内销中很多企业要出口,目前欧洲疫情蔓延,虽然企业直接的海外订单很少,但很多客户有海外订单,他们会受到冲击,未来也会冲击到公司。

复工复产是解决“订单荒”的抓手。某电器企业反映,订单不足主要是市场没有流通起来,批发市场没有开、工地没有开工,公司主要做工程和市场订单,这两大需求方没有开工就没有订单,整个市场还没有完全启动。

某稀土电子企业表示,企业订单较少主要是下游生产企业没有复工导致的。某陶瓷机械设备企业反映,目前企业订单少,主要是下游陶瓷生产商复工率较低导致的,目前下游陶瓷生产企业复工率仅为20%左右。

从新订单PMI和新出口订单PMI看,企业订单量受到较大的冲击,2月份新订单PMI为29.30%,新出口订单PMI为28.7%,已经低于2008年11月次贷危机时期,整体来看,目前制造业企业的新订单签订受到了较大的冲击(图3)。


订单不足怎么办?

企业对未来持观望态度。某电器企业反映,其订单可以生产到3月底,3月底后如果还没有新订单,会根据往年的业务量对常用品备用一些库存。未来的市场需求取决疫情的演变,对未来持观望态度。

某陶瓷设备生产企业表示,目前企业靠现有订单可以生产1个月,可以维持半年的生存,如果没有订单,企业可能短期停工。

部分企业认为疫情过后企业订单将会好转。某稀土电子类企业表示,按照目前的订单状况,生产可以维持两三个月,未来订单如何要看疫情的发展。企业预计疫情完全控制应该在4月底,到时候订单会完全恢复。

也有企业可能转做一些与防疫相关的新产品。某灯饰企业表示,公司为应对疫情冲击,现在做一些新产品研发,主要是一些消毒类照明产品,如果疫情持续恶化,将增加这类产品线的生产。某智能卫浴企业表示,疫情导致国内订单减少,但企业已开始调整产品方向,尽量减轻疫情对订单的影响。

利用新三板企业(8864家)2019年中报数据测算了中小企业现金和经营净现金对短债和工资的保障,新三板企业现金类资产对短债和工资的保障月份为6.4个月而经营现金流净额对短期债务和工资的保障倍数仅为0.15个月,新三板企业中有32%的企业现金类资产对短期债务和工资的保障月份低于3个月;而64%的企业经营现金流净额对短债和工资保障月份低于3个月(图4、图5)。


有36个行业现金类资产对短期债务和员工工资的保障月份均大于3个月,占全部43个行业的83.7%,其中综合、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业、纺织服装、黑色金属冶炼和压延加工业、文教工美体育和娱乐用品制造业、纺织业、有色金属冶炼和压延加工业等7个行业保障不足3个月(图6)。


从经营现金流净额对短期债务和员工工资的保障月份看,所有行业均小于3,其中酒饮料和精制茶制造业与建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业等14个行业为负(图7)。结合图6和图7看,石油加工冶炼行业、化学纤维制造业、教育等行业因为其现金类资产较多,受疫情的影响较小。


涨价现象不普遍

购进原材料主要是年前合同,未出现大规模涨价,但有部分产品涨价。某电器企业反映,原材料都是去年年底下好的订单,很多是在年后陆续进来,没有出现涨价。某稀土电子类企业表示,原材料有稀土、不锈钢等,不锈钢价格每年都会上升,部分原材料价格,主要是不锈钢价格受疫情影响价格上升。

某集成电路企业反映,复工推迟,但要照常发工资,企业成本在上升,但原材料成本没有明显上升,很多是供应商自己在支撑。但未来存在原材料价格上升的可能,因为上游供应商的原材料来自于韩国、日本、欧洲等国家或地区,这些国家或地区疫情若持续,将导致原材料限产、短缺,估计原材料价格上涨的可能性非常大,但具体价格变化要视疫情发展而定。

受疫情冲击,部分物流成本有上涨。某电器企业反映,尽管公司目前购进的原材料成本没有上涨,但物流成本有所上升,但总体上涨不大,预计随着疫情减弱,交通运输恢复,物流成本会有所下降。

某灯饰企业表示,企业生产的原材料价格没有上涨,但包装材料价格上涨了,包装材料价格已经上涨了50%以上,纸张的价格在上涨,年前下的单也要涨价。

受疫情冲击,需求不足,订单多为年前签订,已经锁定价格。某电器企业反映,因为公司没有新订单,公司产品目前没有涨价。如果未来原材料涨价,公司产品的价格变动不确定,会根据客户的不同来确定,对于长期合作伙伴都是自己想办法内部消化。

某稀土电子类企业表示,目前企业没有上调产品的价格,主要担心企业订单会减少。某集成电路企业反映,企业下游的客户都是长期客户,不敢轻易涨价,但目前企业成本确实在上升,包括物流成本,工资成本等,但都由企业自己负担。

从2020年2月工业生产者购进价格指数(PPIRM)同比下滑0.5%(前值-0.3%),总体看,工业生产者购进价格出现小幅下行,分行业来看,燃料、动力类、有色金属材料类、化工原料类、黑色金属材料类PPIRM均出现明显下滑,但建筑类材料行业价格PPIRM上升,木材纸浆PPIRM同比降幅收窄,环比上升。


企业补库不强

下游需求不足,企业不会补库,但也有企业被动提升库存。某电器企业反映,公司目前库存与年前相比是降低的,有一些老客户会通过快递形式发送产品,处理库存,而生产端目前仍没有大量生产,库存下降,如果3月底没有新订单,会根据往年销量,生产一些库存。

如果疫情持续到7、8月,公司不会持续增加库存,公司目前会根据往年情况决定未来库存储备,如往年受欢迎的型号等,通过计算比例来生产,可能会增加部分库存。如果疫情影响持续,公司会选择停工休息。

某稀土电子类企业表示,目前企业累计库存不多,有些下游企业还没有复工复产,但要求先准备一些库存,企业是根据下游产品需求情况来生产,库存一般比较少,除非对方企业需要准备,但也不会备太多,因为没有很大的仓库来存放。

某灯饰企业表示,企业目前只根据订单进行生产,以单订销,不做库存,而且现在因为疫情原因没有多准备原材料,也无法多生产库存,如果未来疫情有得到遏制,可能会补一些库存。

某集成电路企业表示,企业一直都有储备库存,因为有自有产品,但和年前相比,库存没有增加,而是下降了一点。主要原因在于目前员工不足,产量上不了,主要是供给冲击。

某智能卫浴企业表示,企业产品库存比较高,影响产品库存的主要因素是个别物料订购周期过长,产品订单是合作模式,但不会因为疫情而补库存,还是要视订单而定。

某陶瓷设备企业表示,现在库存量比较多,影响库存的因素主要有两个:房地产周期和疫情。在房地产周期下行环境下,对于瓷砖行业的需求减小,同时疫情在国外迅速蔓延,积累了很多不确定性。上述两个因素导致企业库存在提升。

融资成本下行

小微企业利率有明显的下行,但综合利率下降有限,银行对生产与疫情相关产品的企业下调利率。

某稀土电子类企业表示,企业短期贷款(1年)的利率比正常利率下降50%,但加上担保公司的担保费等,融资利率在6%-7%左右(无需质押),和过去相差不多,但如果有抵押物的融资利率会下降多一些。

企业目前最希望政府在融资上给予支持,目前整体融资成本还是偏高,融资还是比较难。某灯饰企业表示,银行对生产疫情相关产品的项目有下调贷款利率。

到期贷款可以延期。某陶瓷设备企业反映,贷款或者利息逾期难以归还的,可以申请延后还款一个月,不过对企业来言延期时长可能过短。

企业更关注需求的回暖和现金流。某集成电路企业表示,企业更关注需求回暖和客户回款,如果这些解决了,资金问题就解决了。

政府提供一站式的链条融资服务。某稀土电子类企业表示,政府联合担保公司和保险公司,提供一站式的融资担保服务,帮助企业融资。

政府给予贷款周转过桥资金,并且在疫情期间免收过桥资金的资金占用费,但政府是有区别性的给企业提供过桥资金。政府给予企业贷款贴息。某陶瓷生产设备企业反映,疫情之前,政府贴息10%,疫情后贴息比例提升到20%至30%。

为降低疫情冲击,政府采取“减税降费、降租金”等政策为企业减负。某电器企业反映,政府为企业降低社保费率和免租两项政策落实到实处,社保减免主要是减免养老、失业、工伤三种保险中公司上缴的部分,持续到6月份,可以在短期内降低企业成本。

某稀土电子类企业表示,政府对企业有支持政策,但是目前还没有正式的操作方案发布,社保减免是2-6月,但是具体多少数额、如何操作都还不清楚。目前企业已经上缴了社保,后续可能返还。税收减免的具体操作还不清晰。某灯饰企业表示,小规模纳税人征收率从3%下降到1%。

政府会帮助企业申购防疫物资,促进复工。某稀土电子类企业表示,政府会帮助企业申购口罩、消毒液,会比外面便宜一些,这一政策开始于2月下旬,主要是促进企业复工。

短期就业不是问题,但投资意愿弱

普工招聘相对容易,但技工和工程师招聘较难。某稀土电子类企业表示,企业现在在招聘,但比较困难,现在需要的技术人员,化工工程师,都比较难招聘,普通工人招聘暂时还好。

某灯饰企业表示,由于工人流转比较大,公司需要人员稳定及熟练工人,在文化建设上下了很多功夫留人。目前来看,招工还是比较困难的,尤其是疫情冲击下,很多工人还是没办法到位,尤其是目前订单相对较好的企业,用工缺口比较大。

某集成电路企业表示,企业订单较好,有扩产需要,现在缺人,急需招工,但招人非常困难,尽管目前各级政府要求不准封路,不限制出行,但很多人还没有回来,招工非常困难。

往年的惯例是,年前有部分人员辞职,年后再招聘新员工入职,今年新入职比例远低于往年。但预计随着疫情得到控制,招工难问题会逐步得到缓解。某陶瓷设备企业反映,公司目前主要缺技工和工程师,但比较难招人。

多数企业目前没有裁员计划。某稀土电子类企业表示,企业是小型企业,但目前没有裁员计划,主要考虑到裁员后,再招聘比较困难,不考虑裁员。

某电器类企业表示,如果4、5月仍没有订单,公司能支撑的时间不好说,乐观估计是生产到4月中旬,届时会部分轮班或休无薪假,但不会出现直接裁员,因为公司本身以熟练工人和老员工为主,各司其职。

某集成电路企业表示,公司目前还缺人,不会裁员,哪怕订单不行,大家顶一顶,说不定未来要反弹了,如果裁员了,未来不容易招人。某智能卫浴企业表示,暂时不会裁员,但会有自然流失,自然流失的岗位会根据实际情况决定是否招聘。

2020年1-2月全国和31个大城市城镇调查失业率分别为6.2%、5.7%(前值均为5.2%),城镇新增就业108万人(历史均值185万人)。就业短期在供给侧和需求都受到了疫情影响,而人们通常在春节前后换工作的习惯导致了疫情对失业率的短期较大冲击。根据我们的调研结果,短期无需太担忧就业问题。

被调研企业整体投资意愿不强,但要视疫情而定。我们访问了11家企业,仅有1家企业表示会扩产,但仍存在不确定性。某电器类企业表示,公司目前还有闲置的产能,2020年没有扩产的计划。某稀土电子企业表示,公司只有技改方面的投资,没有厂房和机械设备的投资,受疫情影响,投资会比较缓慢。

某灯饰企业表示,企业目前没有任何投资计划。某智能卫浴企业也表示,公司稳步运营,没有扩资计划。某集成电路企业表示,企业每年都会有一定数额的投资,目前投资计划没有变,但需要看疫情变化,如果疫情冲击需求,会根据市场变化进行调整。

对症支持为主,不会“强刺激”

企业面临经营压力,那么政策可能如何做?我们认为新冠疫情主要从供应端影响中国经济,政策的应对重点在于供应端,而不是大力刺激需求。

当前的政策走在正确的道路上,主要是从供应端入手。比如财政减税降费、补贴,货币政策方面的专项再贷款等措施,帮助企业渡过难关。货币政策要维持流动性充裕,但未来财政力度可能进一步加大,针对性中扶持小企业的举措十分重要。

在“一城一策”的大环境下,在允许范围内,局部地区调整房地产政策可以理解,但对房地产监管不会出现方向性的大变化,“房住不炒”的定位预计不会发生改变。

当然,为应对疫情冲击,适当的需求管理也合情合理,特别是海外疫情的演变可能进一步拖累我国出口,但并不是大幅刺激需求的老路。

接下来的经济增速可能是什么走势呢?2016-2019年数据显示,1-2月固定资产投资占1季度的44%左右,社消占67%左右,假设2020年3月投资和消费均恢复到去年同期增速,那么1季度GDP同比增长有可能不及0。


从全年看,2016年-2019年数据显示,1-2月投资占全年投资的6%-8%之间,1-3月份投资占全的14%-19%之间,1-2月社消占全年社消的15-16%之间,1-3月份社消占全年社消的23%-24%之间。

1季度投资量占全年比重不高,后续随疫情得到控制,供给端影响减弱,基建投资会逐步加大,地产投资也会恢复,投资对2至4季度经济增长贡献会加大。同时,汽车、家电、建材、家具、珠宝等投资在1季度触底后,后续会弥补部分消费,消费预计也会反弹较多。这种情况下,二季度起,经济增长可能稳步回升,到四季度可能达6.5%左右,全年经济增长可能低于5%。(来源:文话宏观(ID:GreatMacro)  作者:张文朗、郭永斌)



                                 
                                           形势分析
                 



美欧已处金融危机边缘 不必担忧国内房价暴跌                 
【研究员】:WH
历史上几次房价暴跌无非都伴随着地价暴跌,或是地价暴跌在前,通俗的说就是面包降价前是面粉先降了价。90年代日本房价暴跌前,东京23个区的地价已经膨胀到可以买下整个美国国土!一般大家都会认为是日本股市崩盘导致了地价和房价的下跌,实际上,直接导致日本地价大跌的是1991年日本推出的“土地持有税”,一针刺破了地价泡沫,进而导致房价崩盘!

                                 

【博览财经特稿】这是一段见证“奇迹”的日子,月内美股熔断4次,把全球人民甚至股神巴菲特都整蒙了。此刻的巴老爷子估计在家不断徘徊念叨:究竟是该贪婪呢,还是该恐惧呢………还是先喝杯冰阔漏压压惊吧!

中泰证券首席经济学家李迅雷,以迅雷不及掩耳之势提到:美国和欧洲已经到了金融危机的边缘,要防止中国房价暴跌!的确,2008年金融危机美股跌了54%,而2020年1季度还没过去,美股就已经暴跌了31% 。如此对比,此刻的美国大半只脚已经踩入危机泥淖。


08年次贷危机,美国房价整体跌了25%,部分区域跌超40%;中国房价整体上只跌了2%,部分地方跌超15%。若今20年经济危机真的来了,中国房价会暴跌吗?

房价不会暴跌

中国房价不会暴跌,关键在于中国楼市非绝对的市场化,还有一只看不见的手在调控。此次疫情大家都能很明显的感受到,组织的操控和调配能力之强大!对楼市可以使用的防暴跌武器很多,其中最强大的三板斧就是“拍地、调控、放水”。

第一板斧:控制拍地。历史上几次房价暴跌无非都伴随着地价暴跌,或是地价暴跌在前,通俗的说就是面包降价前是面粉先降了价。90年代日本房价暴跌前,东京23个区的地价已经膨胀到可以买下整个美国国土!

一般大家都会认为是日本股市崩盘导致了地价和房价的下跌,实际上,直接导致日本地价大跌的是1991年日本推出的“土地持有税”,一针刺破了地价泡沫,进而导致房价崩盘!

如果中国房价开始出现大跌势头,ZF完全可以通过减少拍地来调节房价。如本身今年计划要拍100块地,那就只拍50块,通过减少原材料的供给,进而减少商品房的供给。最基础的经济学原理,假设需求不变前提下,减少供给就能上调价格。

第二板斧:放宽限购。实际这点和拍地刚好相反,是通过调整需求来调节价格。中国过去通过严厉的限购,把一部分需求给生生拦截。

房住不炒下,一个家庭不能在核心城市买超过两套房。同时,在这些核心城市,大量的常住外地人口只能等1-5年不等的社保条件达成才能买房。限购就像是建设水电站一样,在上游把水量高位拦截,一旦下游干涸少水,就可以自由调节闸口放水!为了防止楼市大跌,放开限购是其中关键一招!

第三板斧:货币放水。重点指的是降准降息。过去中国每次房价大涨前都伴随着猛烈高频的降准降息,09年和16年的房价大涨,都是因房价大涨前1年,也就是08年和15年的连续5次的降准降息。


当下虽说货币放水的边际效应变得越来越差。在稳楼市目标下, 显然也不能通过放水这个手段去刺激房价大涨。但若是房价下跌趋势明显,货币放水至少还是能够起到非常有效的稳楼市作用!

相比欧美国家当下已是零利率甚至是负利率,还有过去10多年一直采取的量化宽松策略。显然,我国的货币筹码还是有很多!

房价不能暴跌

房价暴跌,80%的开发商会倒闭!跌10%,是开发商的利润线,跌30%,是开发商的生死线。房价只要暴跌30%,开发商就会顶不住。

给大家算一笔账,一套房子的成本利润结构基本是这样。土地加建安成本65%,开发贷利息成本10%,税收成本10%,再加5-10%的营销成本,开发商的净利润也就是5-10%左右。

事实上,开发商并不是大家想象中如此暴利,房价跌10%基本利润就没了。所以恒大近期宣传得满城风雨路人皆知的七五折,意味着要拿25%的房价做营销成本,你觉得可能吗?

开发商挣钱,实际就是靠规模挣钱,也就是常说的薄利多销,所以为什么开发商过去一直都在努力做大规模。而地产开发本身又是一个高周转高负债行业,房价暴跌不仅会跌去利润,甚至跌去部分成本,再把购房需求跌没的话,现金流难以快速回笼才是最危险的事。所以危机时刻,开发商宁愿少赚一些,也要尽快出货补血。

房价暴跌,大量中产有房家庭会破产。当下,中国老百姓的房产已经占家庭总资产的77%,房价暴跌意味家庭资产大幅缩水。房价只要下跌超过30%,也就是跌破首付时,房子就变成负资产,也就意味着房子的价值已经不够偿还银行欠款,银行就会要求购房者提供新的抵押物或补充欠款,否则会立即处置房产。

房价缩水后,还会出现一种现象叫做“财富递减效应”,简单地说,就是当房价下跌幅度较大时,人们就明显感觉财富减少。接着就会减少消费支出,当消费减少了,生产也会跟着减少,企业经营就会下滑,最终导致经济衰退。再简单的说,就是通缩!

这里必须说一点,哪怕房价暴跌,买不起房的人还是买不起房。房价暴跌,你觉得你就是能独善其身的那个吗?房地产上下游关联60多个行业,上亿的从业人口。企业倒闭,大量失业之下,你买房的钱从哪来?从来没有哪个国家会因为房价暴跌而让老百姓买得起房的,以前没有,未来也不会有!

房价暴跌,大量的银行会遭受致命打击。银行贷款里面,有两笔大贷款和房地产直接相关,一个是开发贷款,也就是开发商向银行融资用来项目开发的资金;一个是住房贷款,也就是老百姓买房向银行贷款的资金。

根据18年的贷款数据,这两部分贷款加起来,占银行总贷款27%左右。再加上一些通过其他贷款如消费贷,但最终又流向房地产的贷款,加起来房地产贷款至少占了银行总贷款的35%

若房价暴跌,开发商倒闭,家庭破产,银行会产生一堆烂账,那么银行同样面对倒闭的风险。一旦银行倒闭,国家金融崩溃,国家经济必然急剧衰退,中国经济或许也要倒退20年!

房价暴跌,地方ZF收支会急剧减少。光土地出让金就占地方政府财政收入的40%左右,若房价暴跌,开发商倒闭,土地流拍,地方政府收入大幅下降,很多基建都得停摆。教育、医疗、公共卫生、交通等城市基础配套的投资也会停滞不前,甚至有些地方可能连公务员的工资都会发不起。

要知道,当下很多地方政府对土地依赖已经到了非常严重的地步。所以,房价即不能暴跌,也不敢暴跌。哪怕不能涨,也只能选择横盘,而不是向下,房价向下走一旦失控,中国经济倒退20年都毫不夸张!


楼市状况比预想得要好一些

实际上,当下全球经济危机并未确立,美国近几年的经济发展态势也还算不错,不会那么轻易的就被疫情给釜底抽薪,半路改道!同时,经济危机传导到中国需要一定的时间,就像07年美国次贷危机,传到到中国大概用了1年时间。所以,这个时间也是我们可以去充分准备和预防的时间!

不管经济危机是否会来,我也要和大家明确两点:房价不会暴跌,反过来并不是说就能大涨,房住不炒是楼市当下不可逾越的紧箍咒;房价不会暴跌,也不代表就能乱买,楼市下半场买错房后的阴跌比暴跌更可怕!

回到当下的市场。事实上,楼市状况比我们预想得要好一些!

首先,楼市冷暖看土拍,1-2月哪怕受疫情影响,核心城市土拍依旧火热!广州越秀平时不拍地,一拍就出新地王,楼面价高达6.46万/平方米;上海拍出310.5亿元的总价地王;不仅刷新上海土地总价记录,也刷新中国土地总价记录!北京1-2月,土地收入金额高达672.74亿元,相当于2019年全年土地拍1696.88亿元的39.6%;杭州1-2月,土地出让金总额也高达374亿,仅次于北京和上海,同比增长超过26%。

整体看,尽管疫情影响之下,全国1-2月50大城市合计卖地5180亿,同比仍然上涨4.1%。

那么当下部分城市的楼市开始火热起来,那就不足为奇了。深圳出现多盘日光,其中某个公寓楼盘,2000-5500万总价一日售罄;上海售楼部人潮涌动,楼市成交恢复指数全国第一,已经超过去年12月周均成交量;杭州多个项目买房依然需要摇号,中签率照样不高。南宁20年第11周二手房周成交环比翻8倍……


虽然近期A股也跟随下跌,但股票不好时,恰恰就是楼市好的时候。没办法,在中国就两大资金蓄水池,一个不行就流向另一个!3月底至4月,楼市小阳春还是有几率可以翘翘尾巴!再不济,5-6月份的小盛夏也大概率会有。(来源:大胡子说房(ID:dahuzishuofang) 作者:李俊怀)



                        

底层结构正发生巨变 中国房地产格局将改变                 
【研究员】:WH
从近期政策可以看出,只要有出台“降低首付政策”的城市,均被中央严令警告,禁止刺激楼市。而且在楼市还没有回稳的节骨眼上,又加速推进“农地入市”的计划方案,说明中央未来真不打算炒房了。而且前段时间,被政策强压了3年的海南,敢为人先,出台一份政策,明确取消预售房制度。预售房制度也是跟香港学的,当初海南省还是第一批搞预售房炒楼花炒崩了的地方。海南常年以房地产为主要收入来源,上一次出台严政“断臂封市”,这次下定决心拒绝炒楼花,隐约有一股势力在控制着走向。

                                 

【博览财经特稿】随着海外疫情的快速扩散,资本市场进入恐慌周期,剧烈震荡。海外一专业股评员预测,标普500指数将下跌41%至2000点,这意味不计其数的财富会顷刻间湮灭。海外炒股的韭菜们基本被连根拔起。

一个朋友圈感叹到:马克思说,资本主义是血淋淋吃人的社会,一点都不假!股票瞬息万变,某股票瞬间从1834元跌到1分钱!什么概念?就是刚才还有1834万元,一根烟没抽完,剩下100块钱!

这次美联储彻底慌了,紧急发布救市计划,做法激进超乎想象,不单降息到零利率,还推出7000亿美元的量化宽松。而利好消息公布后,美股期货没升反降。老特把中国算计了个明白,2月初时还在嘲讽中国疫情管控糟糕,没想到现在被新冠病毒教育得连头都抬不起来。

通过这次疫情也看得出来,国际资本对美国的疫情管控极度不自信,认为中国才是当下世界中最安全和秩序的避难所。这对中国也是一个树立大国形象的绝佳机遇。尤其对欧洲各国的援助,可以让我们在大国战略的路上拥有更多伙伴,人民币国际化也更容易被拥立。

当然国际资本市场的动荡对中国楼市的影响也是有的,疫情导致全球股灾,波及海外市场经济,对中国的出口货物需求减少,影响中国外贸经济的增长,从而降低消费和楼市购买力。

但这是一个很长的传导链,且在大国摩擦基础上,影响的预期已非常薄弱,而且中国在加大马力挖掘内部市场,接下来通过大基建和量化宽松对冲风险。疫情后,全世界的经济转速下降一个档次,但中国一定是最早恢复原有转速的国家。

当然这里并不是讲国际资本市场对中国楼市的影响,而是近段时间中国楼市的底层结构正在发生巨变,如农地入市和取消预售制度,这将改变中国房地产的格局,是最应该要关注的事情。

房价的本质

先来回答一个最常见的问题,“中国房价为什么越来越高?”

答案千千万,但回归到最基础的市场原理,解释只有一个,“面粉”太贵。拿今年2月的市场情况说,虽然在疫情影响下,楼市封锁进入冷冻期,房价摇摇欲坠,但一些城市的土地市场反而热闹的狠,甚至超越去年同期水平。

土地拍卖火热,溢价率高,开发商成本出去了,未来房子建好后自然定价不会低。要知道,在房地产项目各项成本中,土地费用、各种税收占比就高达房价的40%—55%,建筑施工成本占20%左右,三项费用约为10%。

地方从城市周边以超低价格征收,反手以几十倍甚至上百倍的利润卖给开发商,推高房价。而且土地被地方垄断,和地方财政绑定。在利润驱使下,地方会想方设法控制土地供给节奏来稳定或推高房价。所以任老前辈曾经也讲过一个事实,房价上涨是供需关系恶化的必然结果,除非地方加大住宅供应量,否则房价会按照此形式继续上涨上去。

当然这个问题也能解决,他也给出了一剂良药,那就是允许“农地入市”,但这种情况基本不可能实现,因为还要涉及到修改土地法。

“农地入市”之所以很重要,是因解决了地方垄断土地问题,充分让楼市市场化,也是推行租赁住房市场,实现“房主不炒”战略的根基。于今有了实际的进展,打破了不可能的事实。

农地入市

日前国务院主持,23个部分联合发布一份文件,文件内容称:将深化农村土地和集体产权制度改革,稳步推进农村集体经营性建设用地入市,探索赋予农民对集体资产股份的占有、收益、有偿退出及抵押、担保、继承权。

简单说,就是农村集体土地直接入市开发,无需国家征收。而且这次把试点城市扩大到13个,分别为:北京、上海、沈阳、南京、杭州、厦门、郑州、合肥、武汉、广州、佛山、肇庆、成都。

试点城市都是当下国内能拿得出手的核心城市,而且布局之广覆盖全国。一线城市唯独少了深圳,这是考虑到深圳面积太小,而且前几年集体建设经营用地已被征收完了,没必要再推行“农地入市”政策。那么“农地入市”对楼市的影响到底如何?

首先可以确定的是,这些农村集中建设用地,是有条件约束的。目前看,之前在农村盖的小产权房,不可能转正。在居住层面上,只能利用集体建设用地建设租赁住房、共享度假小院。

有些人开始怀疑,这算什么重大改革,这么看,对房价没什么作用啊?

做个假设,如果城市周边的农民可以直接把地卖给开发商,开发商拿到后立马开发成商品房卖给城里人,此行成立。那么,郊区房的价格会比市场价格低30%左右,而且开发商减少了土地成本,会开发出更高品质的楼盘,再加上地铁直接通勤市内,刚需大都会选择。

而这会对市场房价造成非常致命的冲击。地方一定不愿意,因为商品房卖不出去,影响征收回来的土地价值。

解决城市居民居住问题有两个方向,买房或租赁。出于对市场房价的考虑,地方想着从后者入手。

现在一二线城市的租金实在太高,租金由业主定价,业主为了让房子产生更多的溢价和收入,超过承受能力地调高租金比例,这直接扼杀刚毕业工作年轻人在大城市的打拼梦。

拿一个刚毕业的学生举例,刚在北京工作,工资1W,房租就达4K,加上吃饭、交通、社交、学习,每个月还得和家里要钱,连女朋友都不敢想。要知道北京人均工资是在9600块钱左右,这也是近一两年很多人才逃离北上广深,重返二线的真实原因。

但如果低价租赁房出现,情况便有所改观。人才们的整体居住成本下降,同时购房需求被推迟,给自己留在一线城市打拼留有更多的时间和空间。“如果足够多平价租赁房源出现在市场上,市场的整体租金和整体房价一定会被抑制下来”,这就是出台“农地入市”的真实目的。

现房销售

从近期政策也可以看出,只要有出台“降低首付政策”的城市,均被中央严令警告,禁止刺激楼市。而且在楼市还没有回稳的节骨眼上,又加速推进“农地入市”的计划方案,说明中央未来真不打算炒房了。

而且前段时间,被政策强压了3年的海南,敢为人先,出台一份政策,明确取消预售房制度。预售房制度也是跟香港学的,当初海南省还是第一批搞预售房炒楼花炒崩了的地方。海南常年以房地产为主要收入来源,上一次出台严政“断臂封市”,这次下定决心拒绝炒楼花,隐约有一股势力在控制着走向。

可以说,海南若实行成功,取消预售房制度会逐步在全国蔓延开来,这是大趋势,因为对消费者百害无一利的政策是不符合当下市场环境的。

“农地入市”反土地垄断,打造租赁市场;取消预售制度,施行现房销售。这在前几年是想都不敢想的事情,于今变成了现实。说明我们不想香港化,及早地认识到炒房带来的严重后果。年轻人还有机会和空间。

房地产趋势

对市场趋势判断还有几点要说明:

1、未来房地产市场会两极化发展,类似新加坡房地产制度,商品房越来越少逐步变成奢侈品,租赁市场和保障房规模会加速扩大,最终实现如深圳市长所说,“高端有市场、中端有支持、低端有保障”。

但这并不意味,商品房的价格会因此跌下去。有钱人还会向上寻求商品房带来的居住体验,如新加坡,虽然一开始就实施“组屋制度”,但商品房房价还是与日俱涨。当然房地产价值的「城市地段论」会愈发凸显。

2、种种迹象表明,未来房地产投资红利越来越少。最终会变成一种“防御型投资”,主要用来抵御长期通胀,获得暴利越来越难,炒房变得越来越不明智。当然对于一般老百姓来说,抵御通胀已经是非常好的投资标的。

3、这些趋势会由一线城市逐步向二三四线城市扩散。因一线城市对土地财政的依赖度小,而且市场能开发的土地之前已经差不多都卖完,已经步入存量房时代。在存量房时代,地方财政的主要来源可能就是接下来的房地产税,和人才们努力工作所创造出来的财富税收。所以会发现留住人才,布局房地产税是未来核心城市最重要的使命。

4、相对一线城市二线城市会有一波红利期,因更需要地价带来的财富积累来扩大城市规模,招商引资抢占城市发展高地,所以对“农地入市”的积极性不会太高,几乎是被动的。但在目前经济形势和购买力下,红利会被推迟。当然大家也不要着急,中国经济回到原有转速也得在半年后。

5、三四线城市目前还处于房地产开发的第一阶段,对土地财政的依赖会更强,当然对房地产税和农地入市、取消预售房制度,这类遏制房价的措施从内心是排斥的。

但巧妇难为无米之炊,上一轮房价周期将购买力耗尽,如果未来产业无法兴起,人才无法流入,则很难在房地产上有所作为。无论与否,现在的政策出台都是向着保护刚需的方向进行,这是中国房地产实现长足发展的必要措施。在未来大分化时代,买房投资这件事情一定要谨慎了。(来源:子木聊房(zimuliaofang)作者:子木)



                                 
                                           新闻视点
                 



“土地新政”传递央地关系重构强烈信号                 
【研究员】:WH
关于非基本农田,相关表述是“授权省级政府批准”,是惠及所有省份的,而关于基本农田,表述则是“委托部分省级政府批准”,首批只惠及8个省级行政区。另外,“授权”和“委托”只有两字之差,内涵却有云泥之分。授权是直接把权力让渡给你,而“委托”则是把权力临时性借给你,而且时效性是1年。一年后,如果成效不错,可以继续委托,如果表现不好,委托可能作废。

                                 

【博览财经特稿】3月12日国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》,被媒体称之为“土地新政”。这个新政的核心可以归纳为一句话:土地审批权由国务院下放给省级政府。

简单说,以前农村土地如果要转变成建设用地,大多数情况需要国务院亲自审批,但新政明确,以后这些事项,可以直接在省内审批。

不过,这个审批权分两种情况,一种是永久基本农田,另一种是除基本农田以外的其他农用地。

基本农田改革留下充足回旋空间

关于非基本农田审批权的下放这样表述:1、对国务院批准土地利用总体规划的城市在建设用地规模范围内,按土地利用年度计划分批次将永久基本农田以外的农用地转为建设用地的,国务院授权各省、自治区、直辖市人民政府批准。

2、对在土地利用总体规划确定的城市和村庄、集镇建设用地规模范围外,将永久基本农田以外的农用地转为建设用地的,国务院授权各省、自治区、直辖市人民政府批准。

关于基本农田审批权下放,大致这样表述:试点将永久基本农田转为建设用地和国务院批准土地征收审批事项委托部分省、自治区、直辖市人民政府批准。

永久基本农田、永久基本农田以外的耕地超过35公顷的、其他土地超过70公顷的土地征收审批事项,国务院委托部分试点省、自治区、直辖市人民政府批准。首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆,试点期限1年。

注意到两类用地的区别吗?关于非基本农田,相关表述是“授权省级政府批准”,是惠及所有省份的,而关于基本农田,表述则是“委托部分省级政府批准”,首批只惠及8个省级行政区。

另外,“授权”和“委托”只有两字之差,内涵却有云泥之分。授权是直接把权力让渡给你,而“委托”则是把权力临时性借给你,而且时效性是1年。一年后,如果成效不错,可以继续委托,如果表现不好,委托可能作废。

由此可见,国家对基本农田的审批放权,尤为谨慎,即使要改革,也留下充足的回旋空间。对8个省市而言,在审批农村土地时,也要严格区分好基本农田和其他农用地,前者仍受到18亿亩耕地红线的限制,操作空间极小,重点是后者,如农村宅基地。

农村宅基地有多大的量?全国政协经济委员会副主任杨伟民曾透露这样一组数据:我在中央财办时,曾经请有关单位通过“用电量”对全国住宅的空置情况摸底调查,显示我国无论是城镇还是乡村住宅的空置率都相当高。比日本这种高度老龄化、少子化、城市化的国家还要高,日本是13%。这很不正常,说明用来炒的房子真不少。

目前农村空置宅基地3000万亩,相当于城市建成区总面积37%。因为我国城市当中居住用地一般占城市建成区30%左右,比现有城市当中所有的住宅用地总量都要多,这是一种资源的极大浪费

也就是说,广大农村空置的宅基地面积,要比全国城市的居住用地加起来还要多。如果这些空置用地能够快速地转化为城市建设用地,绝对是一个超级利好,要知道土地乃财富之母。

什么样的城市优先受益?

除永久基本农田之外的农用地审批,所有省份都能惠及。永久基本农田的审批,首批只惠及8个试点省市,它们可分为三类,第一类是四个直辖市,第二类是长三角(三省一市),第三类是珠三角所在的广东省。

为什么是这三类地区?直辖市、长三角、珠三角是中国发展水平最高的地区,承载了全国绝大多数流动人口,土地供应的紧迫性强,农用地转化为建设用地的需求巨大。

而且这些地区的政府治理能力也普遍更出色,能够更好地领会和落实中央政策,保证生态红线、耕地红线不受影响。优先给这些地区试点,可让经济效应和社会效应最大化。

当然,无论是基本农田还是非基本农田,这些农用地转化为建设用地都归省级政府审批,那么重点来了,省级政府会优先给谁更多的土地指标?

当然是核心城市,对绝大多省来说就是省城。受生态红线、18亿亩耕地红线、土地年度利用计划的三重限制,各省每年的土地审批指标肯定会严格控制的,这个时候如何分蛋糕,位高权重而且发展水平高的省会城市,必定是全省最大的受益者。

当前,影响中国城市发展的最大掣肘,就是建设用地被严格控制,这不仅带来了高房价,也严重影响城市对外来人口的承载力。北上广深等大城市,真正缺的不是土地,而是建设用地,这些城市对外来人口有着磁铁般的吸引力,但因为建设用地紧缺,都设定了人口控制目标,将各种人才和产业拒之门外。

一旦土地审批权下放,这些城市的建设用地有望大幅增加,从而盖更多的商品房、写字楼、工业园区,获得更多的卖地收入和税收收入,以及容纳更多的人口和产业,让城市持续繁荣

更重要的是,如果建设用地能够大幅增加,这对平抑房价是大有好处的。这意味着,未来中国的大城市,有望在经济发展和房价平稳之间,找到一个平衡点,有效避免高房价对人才和产业的挤出效应。

在此意义上,土地新政实施之后,直辖市、省会城市的发展机遇只会更多,特别是在基本农田审批权上优先试点的8个省市,更是好上加好:京沪津渝,以及广东广州、江苏南京、浙江杭州、安徽合肥等8个城市将被委以重任。

当然,广东深圳、江苏苏州、浙江宁波这三个经济大市也是赢家,尤其是先行示范区深圳,受到的政策倾斜肯定不会比省城少。

让地方降低对土地财政和高房价依赖

土地是经济发展最底层的要素资源,中央把这个审批权下放给省级政府,传递央地关系重构这个强烈的信号。其实,这个信号从去年开始已经在释放。

2019年10月,国务院印发一份《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,便直指央地关系。

这份改革方案内容主要有三条:一是保持增值税“五五分享”比例稳定,消费税以后要全部交给地方。二是调整完善增值税留抵退税分担机制。三是后移消费税征收环节并稳步下划地方,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。

简单说,占全国税收最大头的增值税分成比例变了,从以前的央地75%/25%分,变成央地五五分,而且消费税也要全部给地方。地方财政因为营改增、楼市调控减少的收入,总算在一定程度上被弥补了。

显然,去年调整的是央地在税收上分成比例,这次调整的是央地在土地审批上的权力比例,而调整的目标都是给予地方更多的放权,让地方降低对土地财政和高房价的依赖。一个更加繁荣、更加均衡、更为多姿多彩的中国扑面而来。

落实国家租售并举的重要举措

关于农用地转建设用地,除3月12日国务院发布的《关于授权和委托用地审批权的决定》,2017年国土部、住建部还联合发布《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》,有13个城市纳入试点。分别是北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都。

简单说,这13个城市的农村集体用地,不需经过国家征地环节,可直接进入市场,但只能建设租赁住房,是落实国家租售并举的重要举措。

这项政策如果落实得好,会给城市提供大量优质的租赁住房,有效平抑大城市的高房租效应,让更多的年轻人可到大城市容身。

当然,如何在经济效应和社会效应之间找到一个平衡点,是比较考验地方政府和发展商的,之前就有传言称因利润低,万科放弃了深圳的城中村改造计划。看来,如何做好租售并举还需要多多探索。(来源:城市战争(sunbushu123) 作者:孙不熟)



                                 
                                           社会透视
                 



防疫物资市场生变 口罩“疯狂”后终将一滴鸡毛                 
【研究员】:WH
从一罩难求到供应恢复、价格回落,口罩行情变化是国内产能大幅度提升的结果。据国家发展改革委信息,截至2月29日,包括普通口罩、医用口罩、医用N95口罩在内,全国口罩日产能达到1.1亿只,日产量达到1.16亿只。有行业人士判断,在将近一个月后,如今的日产能或已达2亿左右。这是由于在此次疫情期间,面对庞大的口罩需求,不少非口罩厂商纷纷转产口罩。

                                 

【博览财经特稿】忙了四十多天后,李昊的口罩工厂终于生产出第一批口罩。但这并不意味着李昊可以松一口气,毕竟机器调试、产能爬坡还需要一段时间,为此他每天仍要忙碌到凌晨,周末也不例外。

更重要的是,进入三月下旬,随着全国积极推进企业复工复产,原本紧俏的口罩等防疫物资市场也正在发生变化。在药店、超市里,曾经空落落的口罩货架上开始摆满口罩,价格比之前更亲民;多个城市的口罩摇号中签率大幅提升,可选口罩款式增多;在朋友圈里,转卖现货口罩的人也越来越多。

知乎用户“张师傅”在疫情期间回答了一个关于去哪买到口罩的问题,获得百万阅读,上万人点赞,但是最近他发现评论区里更多的留言变成了“我囤多了,谁要?”

“现在出厂价一块九的一次性医用口罩都不好卖。”鉴于如今一次性医用口罩出厂价已经回落到1.6元的单价,一个口罩经销商表示,自己手中的10万个口罩,只能计划出口;还有“黄牛”在疫情期间订购了一批口罩,打算出手赚一笔,但最近才收到口罩,却发现市场价已经比进价还低了,哭笑不得。

从一罩难求到供应恢复、价格回落,口罩行情变化是国内产能大幅度提升的结果。据国家发展改革委信息,截至2月29日,包括普通口罩、医用口罩、医用N95口罩在内,全国口罩日产能达到1.1亿只,日产量达到1.16亿只。

有行业人士判断,在将近一个月后,如今的日产能或已达2亿左右。这是由于在此次疫情期间,面对庞大的口罩需求,不少非口罩厂商纷纷转产口罩。

但包括购置生产机器、原料,申请资质等一系列成本和流程下来,众多企业直到近期才完成生产。而面对已经基本充足的口罩供应市场,这些转产的企业来是否还能吃到红利?在疫情过去后,它们又该何去何从?

蜂拥入局

“如果不转产,我们今年就要倒闭了。”某服装定制品牌创始人刘一菲觉得很庆幸,在春节期间,她的服装工厂接到监管部门的请求,希望能够转产口罩和防护服等医疗用品。

“(监管部门)给我们快速办的绿色通道,然后组织我们一块弄无菌生产车间。”刘一菲表示,事后来看,转产其实非常正确,否则公司将无法支撑下去。

几乎和刘一菲同时,今年二月,原从事箱包生产的李昊也决定转产口罩,“我们的初衷一开始是协助地方政府,到后来变成是维持工厂不裁员。”

对于李昊来说,以往在春节期间他的箱包生意都会迎来“小旺季”,而今年的疫情给他带来巨大的打击——线下销售基本为零,而线上同比去年下降约60%。

经历过2003年的SARS后,李昊这次的反应更迅速。他认为当前重要的是要保住员工的饭碗,让大家有事情可以干。所以在接到政府的需求后,李昊和几位股东商量决定,追投数百万转产。

自疫情发生以来,瞄准口罩需求的转产企业并非少数,其中不乏中国石化、上汽通用五菱、比亚迪、广汽集团、富士康、格力等制造业巨头。以格力为例,2月18日,格力宣布斥资2000万元,成立珠海格健医疗科技有限公司,生产防疫物资。3月9日这些口罩在“董明珠的店”上线预约销售,按照格力电器的说法,未来将实现日产能100万只口罩。


除制造业巨头外,服装业和拥有无菌车间的纸尿裤、卫生巾厂商也纷纷加入其中。自2月中旬以来,三枪内衣、红豆服饰、水星家纺等已投入口罩生产;爹地宝贝、贝因美集团等也在旗下的纸尿裤工厂设口罩生产线;在宁波、温州、青岛等多地的服装企业扎堆入局。最近,更有消息曝出,电子烟企业福禄FLOW也在生产口罩。

实际上,在转产背后,是多个产业在疫情期间遭遇销量滑坡。中国汽车工业协会发布的产销数据显示,今年2月,汽车产销同比大幅下滑接近八成;而格力电器董事长兼总裁董明珠也预计,今年公司产值会下滑,“因为我们二月份基本上一个月都没有销售,往年销售一百几十亿、两百几十亿,今年几乎是零。”

为了弥补原有业务亏损或满足自身需求,生产口罩一时间也成为企业的“自救”方式。甚至一些散户也开始抱团入场

2月中旬,蔚来汽车用户群“NIO碳粉俱乐部”有车主提议自产口罩,并很快得到其他车主的附和,“开放两个小时大家认购股份,结果一个小时就认购了800多万”,组织者之一李孟表示很惊讶。

“本身(生产)口罩就不是门槛很高,”有业内人士介绍,口罩生产仅需筹建一个净化车间,进行试生产检测,检测合格后申请许可证,“如果有厂房的情况下,投资个小一百万就能干起来了。”

也正由于门槛低、投资金额不高,入局者众多。据天眼查数据,截至3月22日,在经营范围内带有“口罩”字样的企业高达65811家,其中不少企业都是在近期成立。当所有人都涌入这个行业,这个原本小众的行业供应链也很快“起飞”了。

买到口罩机成为新口罩厂家的第一个难题。在李昊的口罩工厂里,从筹备到生产出口罩,其中花费时间最长的环节是等口罩机。

由于需求量大而产量小,平日里价格只要十几万元的口罩机价格开始暴涨,价格最高的时候,一台机器被炒到上百万甚至两百万元

即便高价下了订单,也不意味着能安心,“就算钱付过去了,人没有去盯着,可能拿机子时间就遥遥无期。”李昊表示,对于口罩厂商来说,市场每天都在发生变化,每晚交一天机器也意味着变数的增加。

除机器外,生产口罩所需要的原材料同样也经历一轮暴涨。刘一菲表示,在2月期间,所有口罩原材料价格都已急速上涨,多数涨至平时的6倍到20倍左右。其中最关键的熔喷布,价格甚至涨到40倍以上。原来是1万元一吨,我们当时采购的都是20万元一吨以上,后来到40万元一吨。

另外一种关键材料医用胶条的价格更是出现“差不多每十分钟涨一次价”,“真的不夸张,而且有时候考虑十分钟后就没货了,这种事情可能天天都在上演。”刘一菲称,在这种情况下,货比三家甚至成为了奢望。

由于厂家采购心切,也让一些骗子有机可乘。刘一菲表示,自己公司在采购原料的时候曾发生过“钱付过去,但对方消失了”,还有一种是货不对版,“发过来的货跟发来的样品不一样,然后就联系不到对方的工厂了”。

而李孟也发现,最近在网络上有人声称从土耳其、俄罗斯进口熔喷布,而且价格较低,“据我所知,俄罗斯一克熔喷布也做不出来,他们只能做低价的SMS无纺布,相当于是一种替代品。”他认为,这可能也是不法商家的骗术。

而在口罩的生产环节上,也并不轻松。特别对于跨行业的“新工厂”来说,若操作不当,辛苦抢购回来的机器可能会变为废品

由于调试难度较大,市场因此还催生不少专门售卖调试服务的团队,甚至在网络上报出10万元一天的服务价格。而机器产能也需要一个爬坡的过程。以李昊的口罩工厂为例,目前其日产量为10万只,他希望到4月初,能达到日产100万只。

投资还是投机?

口罩机夜以继日地作业,但厂家们数钱的时候到了吗?

市场上,口罩价格正在以肉眼可见的速度下降。在3月初原本单价15元左右的一次性KN95防护口罩,在3月下旬降到9元/只左右,而工厂出货价已经降到7元以内。普通的一次性防护口罩价格同样面临降价。以广州为例,从3月4日起,“穗康”口罩摇号平台对口罩价格进行了调整,普通医用防护口罩和KN95口罩价格分别从前的1.8元/个和8.6元/个,降到1.5元/个和7.5元/个。而在郴州、娄底等地也纷纷将普通口罩指导价下调到2元/个。

李昊认为,近期已经出现口罩的产能高峰,只要是在武汉封城前后决定进入口罩行业的人,基本上都是在最近十天之内产出产品。我们肯定是来不及(赚快钱了),真正赚到快钱的应该是2月就已经把工厂开起来的人,11、12月时,可能他们已经觉得不对劲去做准备了。

口罩行业从业者张泽天认为,如果三月上旬才开始进入口罩行业的厂商,大多都会面临上半年资金被套路的风险,现在市场比较悲观了,因为大家都知道国内疫情基本结束了。这类似炒股,早期入局者确实有可能赚到大钱,提前储备物料成本也会低很多,“月入百万没问题”,但是“等大家都发现这是热点的时候,已经不是热点了”。

曾经积极呼吁企业转产口罩的政府机构态度也在发生变化。在网络上,有人爆出有多家企业投入一百多万的设备和材料,产出口罩之后,拿不到政府的批文,并被劝说“现在不需要口罩了你们改回去吧”。

一位口罩行业的渠道商人士也认为,现在转产已经不是一个好时机,甚至价格战可能已经在路上。他认为,在这一次口罩潮里真正赚到钱的可能不是蜂拥而至的口罩厂,而是口罩机制造商、原材料供应商。

成本和利润的变化,使企业的回本周期也大大被延长。三月初投产的一家口罩厂预计,其三个月可以收回成本,而另一家在三月下旬投产的企业则表示,“如果说能一年到一年半回本,就算不错了。”

同样持乐观看法的李昊认为,目前企业复工率在70%左右,还有30%左右的空间,另外学生还没有开始上学,市场需求并没有完全释放出来。“所以我们觉得下一波国内口罩的需求(高峰)应该是在学校返校的时候。”。不过他也承认,即便需求仍有空间,但是市场已经没有之前紧俏了,“国内开始恢复(疫情)以前的竞争(局面)。”

口罩出海

随着疫情在国内趋稳,却在国外迎来爆发期,多国采购防疫物资需求大增。于是,口罩生产者们将目光投向国外市场。

世卫组织统计数据显示,2月26日,中国境外报告的新增病例数量首次超过中国境内的新增病例数量;3月16日,境外累计确诊病例超过中国。

而且迹象表明,境外这一数据还在快速的上升。截止3月26日,中国境外新增确诊病例为40万例,是国内累计确证病例的大约5倍。其中美国、意大利、伊朗、西班牙、德国等国家确诊人数破万。仅美国看,美东时间3月19日,美国新冠病毒确诊病例13680例,几乎较前一日增长100%。

同时,多个国家口罩价格疯涨的消息也不断传出。媒体报道称,在美国5只装的口罩售价涨至149美元(约合人民币1059.39元,即单只价格约为212元),并且多家药店缺货;在意大利,口罩的单价也从10分欧元长到10欧元(约合人民币76.2元);而西班牙药店中,一枚FFP2型口罩(欧盟标准下的N95口罩)售价已高达300欧元,约合人民币2200元。


由于防疫物资的需求大幅度增加,多个国家已放宽对口罩的进口政策。据韩联社报道,3月17日,韩国企划财政部针对进口口罩和口罩核心原材料暂停征收关税,而原先医用口罩的关税是10%,而熔喷布的关税是8%,免税期截止6月底。

3月20日,法国宣布,将从中国等国家扩大口罩进口;更早之前,美国宣布取消进口的100多种医疗产品的费用,包括口罩、消毒湿纸巾和手套等。

据阿里巴巴统计,近期全球买家对口罩、消毒洗手液、测温仪等与疫情相关产品的购买意愿大幅提升,其中医用口罩买家需求增长13769%。

在这种情况下,国内不少口罩企业都开始将销路转向出口。3月16日,中国通用技术集团和意大利政府民防部门达成了800万只口罩的供货协议,总价为1360万欧元(约1.06亿人民币)。

在某外贸论坛上,口罩专区已经连续多日成为用户人气最高的板块,大批国内企业正寻求口罩出口。


“国内杀价太厉害,卖不起价格”,一家位于马鞍山的口罩企业表示,他们目前打算将口罩全部出口到海外。

而进军海外市场也并非易事,企业需要解决的两个关键问题是:资质和渠道。

据了解,目前欧盟和美国对于进口口罩分别采取的是CE和FDA认证,而近期相关认证的价格正在飞涨。以CE认证为例,平时CE认证的价格并不昂贵,其中个人防护类的费用在3000元-8000元,医疗产品类的费用在3000元-5000元。但是目前按一位承接代理认证业务的人士给出的报价,在不含2%的税点的情况下,民用口罩的认证费用为17500元,医用口罩的认证费用为19500元。

但对于急于出口的口罩商们来说,价格可能不是最主要的问题,关键是时间,“美国的FDA和CE认证需要很长时间”,张泽天表示。

上述代理人士也证实这一点,他表示美国FDA认证申请周期为2周左右,而欧盟CE则在3-4周左右。换言之,若企业现在才开始申请,那么拿到认证则要到四月底、五月初,彼时疫情的走势难以预测。

不过,近期由于口罩紧缺,欧盟和美国已经放松对相关物资资质的要求。3月20日,欧盟发布指令,面对新冠疫情,为满足口罩、防护服等防疫用品日益增长的需求,允许部分防疫物资(如一类灭菌的医用口罩)在符合安全有效的情况下,即使尚未获得CE认证,也可以在欧盟市场上销售。

认证之外,出海渠道问题也让国内厂商感到头疼。李昊表示,国外的医疗体系非常封闭,想要进去基本上非常困难,接近于不可能。之所以能打入海外的医院采购体系,得益于前做箱包生意时的当地合作伙伴帮忙。外国的医疗体系是,当他们发现你的东西很靠谱,可能就会长期和你合作,不会随便更换。这次机会对他来说非常重要。

但对于大部分口罩厂商来说,在没有前期资源的情况下,他们多数需要依赖“中间商”。但这也意味着,企业出海的大部分利润,将会被中间商赚走。

因此,外贸一定能够能拯救口罩厂商们吗?张泽天也对此打上了问号。“国外的订单多数比较大,主要由政府或医疗机构采购。而普通民众是不戴口罩的,这是观念问题。”他认为,口罩的行情重点还是在国内,“基本上四月中旬下之后(国内)也没有特别大的空间了”。

撤退

对于疫情之后口罩行业的发展趋势,从业者们的看法不一。李昊认为,这次疫情将会对口罩行业带来巨大的变化,在被教育后,戴口罩可能未来会成为多数人的生活习惯。

也有转产企业主对此表示并不看好,他们认为口罩终将会回归到原来的正常状态,回归一个小众的行业

当时市场风向不确定时,有人已经开始做出撤退的姿态。在百度“口罩机”贴吧中,关于口罩机出售的信息正在变多,甚至有人在叫卖已经调试好的机器,“技术成熟,产能稳定,包安装调试,拉回去插上电就可以生产。”

还有从业者表示,由于现在市场需求趋于饱和,他们正在准备抛售部分环氧乙烷灭菌柜。

环氧乙烷灭菌柜是生产防护服和医用口罩的关键设备。医用口罩通常采用环氧乙烷的灭菌方式,灭菌后口罩上会有环氧乙烷残留,而环氧乙烷是一种有毒的致癌物质,必须通过解析的方式使得口罩上残留的环氧乙烷释放,从而达到安全含量标准。一般新生产的口罩需要解析14天才能上市,但经环氧乙烷灭菌柜处理过的口罩可以把这个时间缩短到3-4天。

不仅是口罩企业开始撤场,上游企业也开始意识到产能过剩的风险。日前,口罩生产上游材料聚丙烯熔喷专用料企业道恩股份发布公告,提示聚丙烯熔喷专用料(口罩熔喷布原材料)产能过剩的风险。道恩股份提示称,随着疫情得到有效控制,预计该产品未来订单会逐步减少。

同时,为释放存量,口罩原材料市场也出现了价格下滑。以熔喷布为例,市面上的熔喷布价格已从高峰时期的每吨50万元下调至30万元左右。而此前涨势强劲的口罩概念最近在资本市场上的热度也有所减退。

但对很多在此轮入局口罩生产的企业来说,转产只是一时的应急之策,并非全盘投入,他们还是希望坚守本业

“希望疫情早点儿过去,还可以正常去做我们服装的生意,”刘一菲表示这次疫情给她们企业带来了不小的损失,“我们基本上(相当于)赔了一套广州的房子。”不过她也提到,庆幸在转产口罩和防护服后弥补了近两月主营业务所带来的损失,才不至于让公司倒闭。(来源:全天候科技(ID:iawtmt) 作者:张吉龙)(文中李昊、刘一菲、张泽天、李孟均为化名)



                        

束总的这波炒作真牛 大多数企业并没老乡鸡那么幸运                 
【研究员】:WH
提起老乡鸡,其实一直有话想说。正月十五,拥有16328名员工的老乡鸡董事长束从轩,“手撕员工联名信”,走红了网络。视频最大的亮点是,老乡鸡员工写信盖手印说,我跟企业要共存亡,不要工资了。然后束从轩董事长在视频里把这封联名信撕掉了,并表示,即便没有班上,员工在家也可以躺着把工资领了。不得不佩服束总这演技,奥斯卡小金人级别的;也不得不佩服束总这炒作,提前预订2020年度最佳炒作案例。

                                 

【博览财经特稿】假如我深圳的那家奄奄一息的公司还开着,一定扛不过此次疫情,甚至还有可能会背上一屁股债务。幸好选择了自媒体行业,而且还回到十八线城市的老家,疫情只影响到我的生活和出行,经济方面没有伤筋动骨。

但几个开餐饮的朋友就倒霉了,特别是开火锅店的朋友,急得两眼冒火。正月十五还没过去,一个个地到处借钱。


真的不是因我不借,也不是因这两年做自媒体没赚到钱,而是因前几年创业没赚到钱,买房买车还欠了一屁股债,直到前几天才刚刚还得剩下2万。

别看和几个饭店老板们,平常开着几十万的车人五人六招摇过市,在十八线小城,比上不足比下有余,可是真比起银行的存款,其实还比不过我在建筑工地干活的堂哥们。

我堂哥们打工这么多年,每年能挣个八九十来万,除孩子上学的开销,基本都存在银行,虽然利息不多,购买力也在贬值,但真要急用的时候,我还得找他们借过钱。

我们这一代,拼命地往前奔,在城里弄套房子弄辆车,基本上就使出吃奶的劲了,哪里还有闲钱。

这几个开餐饮的老板朋友,有两个还是在年前装修的店,还借了十几万,本来打着如意算盘,年前年后生意会很好,赚回来钱就可以还账,结果钱没赚到,饭店的租金和员工的工资,累积起来又出现十几万的缺口。

那位开火锅店的朋友说,开火锅店时就找亲戚朋友借过一轮钱了,这次实在没脸再向他们借钱,只好给员工工资打欠条,不接受欠条的只有结清工资,然后离职。

火锅店的店面,一年一签,到7月才到期,租金已欠了两个多月,接下来还不知道何时开业。就算此时关门,店面也无法转租出去,租金还是要交到7月,不仅几十万的装修打水漂,这半年的租金和员工工资,加起来又亏了十几万了。而六七月火锅是淡季,要缓过血恐怕得等到冬天旺季的到来。

更多中小企业遭受重创

其实这几个开餐饮店的朋友只是个缩影,更多的中小企业也都遭受重创。如旅游业。付总做旅游的,之前主要做港澳游。结果从港独闹事后,就一直处于停业状态。眼看坐吃山空,于是他在一景区盘下一间民宿,为了筹钱,把最爱的宝马X5也忍痛卖掉,结果疫情期间一分钱没赚,还要交房租还要发工资。他说,这种感觉就像眼睁睁看着一辆宝马X5开进河里。

还好付总是见过大风大浪的人,在北京做生意多年,浮浮沉沉平常事。还有一个初中同学李总,在县城做了多家酒水品牌的总代,这次也伤得不轻。年前为了备货,需要大几百万,还找我借过钱,当然我就是表面光鲜,实则穷光蛋,所以也没钱借给他。

他路子广,找其他朋友还是借到了。于是备了多个品牌的大量的酒水饮料,因为过年,销量大。他借钱的时候,还说年一过,立马就还,如果到时还不了钱,利息翻倍。结果疫情招呼不打一声就来了,然后进的货全压在仓库。

酒类的还好说,可以存放,可是有些饮料有保质期,也不知道疫情什么时候结束,如果在仓库再多存上几个月,就离保质期不远了,到时会卖不出去。于是,他一口气把40万的饮料全当抗疫物资捐出去(保持期还有大半年)。

眼看还钱的日子到了,他只好以加倍的利息往后延期了。我说,没有银行给你贷款吗?他说,你以为个个企业像老乡鸡呀。

束总的这波炒作是真牛

提起老乡鸡,其实一直有话想说。正月十五,拥有16328名员工的老乡鸡董事长束从轩,“手撕员工联名信”,走红了网络。


视频最大的亮点是,老乡鸡员工写信盖手印说,我跟企业要共存亡,不要工资了。然后束从轩董事长在视频里把这封联名信撕掉了,并表示,即便没有班上,员工在家也可以躺着把工资领了。

不得不佩服束总这演技,奥斯卡小金人级别的;也不得不佩服束总这炒作,提前预订2020年度最佳炒作案例。

人民群众纷纷表示疫情结束去吃老乡鸡。随后还有各大银行纷纷给老乡鸡送来贷款,一炒作5个亿的贷款就到位了。还把束总的形象树立得光鲜亮丽。

但仔细一品,联想认识的那些受重创的中小企业老板们的遭遇,品出不一样的味道来了。全国其他企业目前只有两种做法:

一、学束总豪气一把。可是他们没束总会炒作,最终也拿不到贷款,如果不精打细算,资金链会加速断裂,最终加速倒闭。是想这会儿啥都不干还拿全额工资,等到疫情结束公司倒闭?

恐怕很多人会这么想,先把全额工资拿到手再说,以后公司倒闭就倒闭,倒闭了再去找别的工作。但现实恐怕会很残酷,如果所有的企业都学老乡鸡,恐怕很多企业都会扛不住,最终会出现一波倒闭潮,然后失业潮接踵而至。

天塌下来,没有一个人能逃脱。假如衰退到那种情况,老乡鸡也好不到哪去。

二、不学束总,按照国家规定来发放工资。其实国家对疫情期间的工资安排有规定:对企业安排以灵活方式在家上班的职工,按照正常工作期间的工资收入支付工资。

对受疫情影响延迟复工或未返岗期间,用完各类休假仍不能提供正常劳动或其他不能提供正常劳动的职工,主动指导企业工会或职工代表与企业开展协商,参照国家关于停工、停产期间工资支付相关规定支付工资、发放生活费。

觉得这个规定很合理。像一些互联网企业,能居家办公的,按正常工资发放。如果受疫情影响无法办公的,先把各类休假抵完,然后和企业工会或职工代表协商,参照国家停工、停产期间工资支付相关规定来支付工资、发放生活费。

但是,实际情况是,按国家规定的来,减免或少发部分工资,不仅员工会心怀不满,还会受到舆论的口诛笔伐,人们说你看看人家老乡鸡。

于是,很多奄奄一息的企业主们,学老乡鸡吧,只会加速倒闭,不学老乡鸡吧,只好一边被员工戳脊梁骨,一边被舆论口诛笔伐

总之,别人里外不是人,只有老乡鸡会做人;别人怎么做都是错的,只有束总怎么做都对。

所以,束总的这波炒作是真牛,立于不败之地,踩着中国千万企业老板的难言之痛,抢占道德制高点,一人独得好名声,其他企业全成了他的参照物。

大多数企业没有老乡鸡那么幸运

事实上,大多数企业没有老乡鸡那么幸运,成不了网红,国家不关注,也就贷不到款。如名创优品。


名创优品大家应该很熟悉,全国大部分城市商场里都有,优质低价的快时尚休闲百货连锁,店里东西大部分都在50块以下,个别超过的还得老板叶国富签字同意,并且利润在8%以下才行。

疫情爆发对名创优品这样的实体企业影响很大,如:1、疫情最严重的2月,一度临时关闭国内50%的门店。2、保持营业的门店业绩也同比下滑95%。3、营收、库存、铺租成本、人工成本、现金流等各方面压力巨大。

此次疫情,老乡鸡给躺在家的员工发工资,顺势炒作了一波,收割大波流量;名创优品却反其道而行之,对员工降薪,最终受到舆论的讨伐。

以为名创优品没钱,随后又设立8亿元“合作伙伴扶持资金”,扶持加盟的客户复工复产……如果这是打仗,恐怕这战术连友军都琢磨不透。

其实名创优品自创始至今,一直像王小波笔下那头特立独行的猪:别人都在重线上销售的时候,它坚持线下消费体验;各大品牌争相升级涨价的时候,它高举IP大战略,推出系列平民爆款产品,坚持平价甚至超级平价。每一次操作,都令人瞠目结舌。

不过,仔细品后就发现名创优品的战术战法了。站在公司长远发展的角度很理解。降薪可能会被媒体批评,但实际上国家在停工、停产的时候,有适当降薪的规定。从法理上说是没问题的。

那么从情理上说,疫情期间公司受到重创降薪这是人之常情,是能说得过去的。不然把公司搞倒闭了,大家都失业,是员工们希望看到的吗?

如果希望看到公司倒闭,那你是一名合格的员工吗,不合格的员工不应该降薪?如果你不希望公司倒闭,希望和公司同舟共济,那么此时就应该一起渡过难关不是吗?

说实话,很多受创企业都降薪了,不接受也没办法,因为受创的企业是真的难。如连意甲都在讨论球员降薪方案。


那么名创优品又为什么投入8亿巨资扶持加盟客户?

据媒体报道:响应国家号召,复工复产——如果加盟客户没有资金扶持,倒闭或关店的话,对总公司影响很大。好不容易在全球发展到超过4200家门店,必须得保证每个店能生存下去,不然以后怎么玩?

如果这些加盟店生存不下去,公司就无法发展和壮大,最终业绩缩水,逆水后退,真到那个时候,覆巢之下焉有完卵?恐怕就不是减薪的问题,而是大裁员甚至全员解散的问题了

只有加盟客户活下去,名创优品才能活下去。只有名创优品活下去,才能持续给3万名员工发工资。这是很简单的道理。

一句话:先活下来,才是一家企业最大的责任。非常时期,最见人心,只顾眼前利益如同杀鸡取卵,必然不会长久。只有放眼未来,一起经过风雨的人,才能一起看到雨后的彩虹。

在深扒名创优品资料的时候还发现,他们竟然还宣称:全面复工后,新品价格将下调30%……

不是听说亏了20亿吗?不是还补贴加盟商8个亿吗?复工了不赶紧赚钱回本,还反而降价?这打法,不再研究了,太特么费脑!

比降薪裁员更悲惨的还有

可能看了前文,有人会骂我,说我没有站在劳动者立场,没有为弱势群体说话。我打过很多年工,也开过好几年公司,我的体会更深。大家说不能降薪,那么降薪跟裁员比起来,想接受哪个呢?

已经有很多企业不仅降薪,还裁员了。如:2月10日,新潮传媒集团官宣“减员10%”;汽车行业的大搜车集团被内部员工爆料称“线下团队裁员70%”,随后证实总体人员比例仅13%—14%;接着优信、瓜子和人人车为代表的二手车企业相继减薪或裁员,还有很多很多。

有什么办法呢?企业经营困难是客观事实。而且人社部办公厅也出台了《关于妥善处理新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控期间劳动关系问题的通知》,明确企业因受疫情影响导致生产经营困难的,可以通过与职工协商一致采取调整薪酬、轮岗轮休、缩短工时等方式稳定工作岗位,尽量不裁员或者少裁员。

说尽量不裁员或者少裁员,并没有说不能裁员。说实在的,谁都不想企业裁员,也不想员工被降薪,但疫情之下,岂有完卵?

你不想降薪,不想裁员,那比降薪裁员更悲惨的还有,很多公司直接宣布倒闭。据《时代周报》报道,60天倒闭750家企业。


这些企业的员工只有失业了,员工有错吗?当然没有!那能怪企业吗?

这是天灾人祸,这是不可抗力。所以,我们是愿意看到企业倒闭员工失业,还是接受降薪跟企业共度难关?我相信答案不难选择。

事实上企业降薪、裁员已是不可避免,但要按法律规定降薪,降薪不代表克扣,如果降太多了,可以离职,离职是会按全薪的。但这样又会被说成是变相裁员。

所以,只有一起度过难关了。所有的人都在同一条船上,只有同舟共济。哪个企业不想活下去?

希望能有一些帮助企业度过难关的政策,如无息贷款或低息贷款之类的,帮助企业度过难关。只有企业度过了难关,我们每个人才能度过难关,国家经济才能更快恢复和发展





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