大智慧破解版-大智慧策略投资终端破解版大智慧ace策略投资ai破解版

首席证券内参4.1

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发表于 2020-4-1 15:57:03 | 显示全部楼层 |阅读模式

【大智慧金融终端财富版大数据投资家破解版】昨日(3月31日)A股恢复缩量上涨,而上周以来,包括A股在内的全球股市纷纷自低位企稳回升。但短线是否已见底现在观点非常分化。市场预期在“政策吹响大放水”博弈“海外疫情失控”间摇摆。我们注意到,中证报用了“震荡磨底期”的说法来界定短线观点,或许这是一个比较恰当的表述。
个人看法是,现在对A股是否见底很难界定,但不同于海外股市仍较大程度受到疫情权重的影响,已控制住疫情并正严防海外输入的中国,经济预期对A股的影响更大,而疫情因素对A股的影响相对较小。因此,中期来看,相比海外股市仍可能面临的大跌风险,抗跌性更强且政策已表示同样将开始大放水以完成脱贫,小康,收入翻番既定目标的A股市场,中期(到4月下旬)预期不必太悲观。
我们注意到,一是3月PMI数据已迅速恢复正常水平,显示(湖北之外)制造业的复工率已经几乎接近百分百;
二是最高决策层考察2月财政收入几乎没降的浙江,也有政策深意。给股市指明了中长期核心的择股方向。
还有一个关键是,3月27日政治局会议已发出大规模“财策+币策双宽松”政策信号,而有关的大放水从4月开始将会陆续落实。《刚入4月,国常会放水3万亿改善流动性预期!
其中在扶持中小微企业普惠性金融支持措施上就放水达到数万亿。一是增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元,进一步实施对中小银行的定向降准……支持金融机构发行3000亿元小微金融债券,全部用于发放小微贷款。二是引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。三是促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。
比如仅仅是“特别国债”预计就高达数万亿。这些流动性一旦坐实,是都会体现在行情预期上的!这都降低调整风险而提升4月份A股继续保持相对的抗跌和独立性。
热点方面,《疫情对全球冲击让日常消费板块成为结构新龙头》:3月31日市场层面的一个重要变化就是,农林牧渔、食品饮料两板块领涨,养殖龙头牧原股份挤下了科技龙头海康威视成为中小板新龙头。反映了作为2月份核心热点的科技股进入3月份后就在迅速退潮下跌,远远跑输大盘,市场热点早已转向消费股。
当前市场炒的农业食品龙头,既有“疫情-缺粮”事件催化因素的推动,也有业绩基本面的加持(相对抗跌),在当前疫情加剧恶化,而投资者越发谨慎地寻找抗跌板块的逻辑之下,这两大板块具有继续作为板块热点的特征。
不过,决策层面是绝不希望也绝不允许资本市场在事关社会安定的粮食安全问题上太过于大做文章的,是必定适时出手平抑市场对农林牧渔、食品饮料两大板块供应缺口以及涨价预期的。所以,尽管资金近期对农林牧渔、食品饮料板块的炒作符合事件催化+抗跌逻辑的特质。但毕竟疫情之下市场整体非常疲软,对消费股的炒作事件催化权重占比不小,要警惕上述两大板块有一定涨幅后资金就借着政策出手见好就收。



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刚入4月,国常会放水3万亿改善流动性预期!                 
【研究员】:大双
结论:昨日(3月31日)A股恢复缩量上涨,而上周以来,包括A股在内的全球股市纷纷自低位企稳回升。但短线是否已见底现在观点非常分化。市场预期在“政策吹响大放水”博弈“海外疫情失控”间摇摆。我们注意到,中证报用了“震荡磨底期”的说法来界定短线观点,或许这是一个比较恰当的表述。 个人看法是,现在对A股是否见底很难界定,但不同于海外股市仍较大程度受到疫情权重的影响,已控制住疫情并正严防海外输入的中国,经济预期对A股的影响更大,而疫情因素对A股的影响相对较小。因此,中期来看,相比海外股市仍可能面临的大跌风险,抗跌性更强且政策已表示同样将开始大放水以完成脱贫,小康,收入翻番既定目标的A股市场,中期(到4月下旬)预期不必太悲观。 我们注意到,一是3月PMI数据已迅速恢复正常水平,显示(湖北之外)制造业的复工率已经几乎接近百分百;二是最高决策层考察2月财政收入几乎没降的浙江,也有政策深意。给股市指明了中长期核心的择股方向。还有一个关键是,3月27日政治局会议已发出大规模“财策+币策双宽松”政策信号,而有关的大放水从4月开始将会陆续落实。比如仅仅是“特别国债”预计就高达数万亿。这些流动性一旦坐实,是都会体现在行情预期上的!这都降低调整风险而提升4月份A股继续保持相对的抗跌和独立性。

                                 
【博览财经分析】昨日(3月31日)A股恢复缩量上涨,而上周以来,包括A股市场在内的全球股市纷纷自低位企稳回升。但短线是否已经见底,现在观点非常分化。市场预期在“政策吹响大放水”博弈“海外疫情失控”之间摇摆。我们注意到,中证报用了“震荡磨底期”的说法来界定短线观点,或许这是一个比较恰当的表述。
个人看法是,现在对A股是否见底很难界定,但不同于海外股市仍较大程度受到疫情权重的影响,已控制住疫情并正严防海外输入的中国,经济预期对A股的影响更大,而疫情因素对A股的影响相对较小。因此,中期来看,相比海外股市仍可能面临的大跌风险,抗跌性更强且政策已表示同样将开始大放水以完成脱贫,小康,收入翻番既定目标的A股市场,中期(到4月下旬)预期不必太悲观。
我们注意到,一是3月PMI数据已迅速恢复正常水平,显示(湖北之外)制造业的复工率已经几乎接近百分百;二是最高决策层考察2月财政收入几乎没降的浙江,也有政策深意。给股市指明了中长期核心的择股方向。还有一个关键是,3月27日政治局会议已经发出了大规模进行“财策+币策双宽松”的政策信号,而有关的大放水从4月开始将会陆续落实。比如仅仅是关于“特别国债”预计就高达数万亿。这些流动性一旦坐实,是都会体现在行情预期上的!这都降低调整风险而提升4月份A股继续保持相对的抗跌和独立性。
3月份A股继续表现相对的抗跌性
统计显示,在今年年初以来疫情席卷全球、多个主要经济体经济运行均遭遇不同程度停滞的背景下,中国股市在前3个月的表现,呈现出极为显著的抗跌特征。A股五大股指中表现最弱的沪深300指数,一季度下跌10.02%;春节之后曾经持续发力上攻创业板指,今年以来则仍旧小幅上涨了4.10%。而在全球主要股指中,相对表现较强的纳斯达克指数,一季度也下挫了13.36%。
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从2月的独立行情到3月的相对抗跌,A股市场的表现反映了今年在全球疫情形势下,率先抗疫成功的中国,在资本市场上表现上也会具有领先性。
对4月行情有利的是,中国经济正迅速恢复正常
疫情肆虐期,资金对利好不敏感而会放大利空。没人再敢没有逻辑只是跟风的瞎炒,而必须要找到充分强化信心的证据才敢入场。而昨日对改善短线预期有益的消息是,3月31日早间,国家统计局公布3月份中国采购经理指数运行情况。3月份中国制造业PMI为52%,比上月回升16.3个百分点。非制造业PMI为52.3%,比上月回升22.7个百分点;综合PMI为53%,比上月回升24.1个百分点。截至3月25日,全国采购经理调查企业中,大中型企业复工率为96.6%,较2月调查结果上升17.7个百分点,其中制造业企业复工率为98.7%,上升13.1个百分点。
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也就是说,3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的深v反转积极变化,疫情防控形势持续向好,生产生活秩序稳步恢复,企业复工复产明显加快。
但是,官方同时也警告了,仅凭3月份PMI数据尚不能判断经济是否已经企稳回升,经济是否回暖还要看未来几个月采购经理指数能否延续扩张走势,后期走势仍需密切关注。
况且,PMI主要针对制造业,但现在中国经济面临的主要风险在外贸和第三产业(服务业),PMI的回升并不能反映外贸和消费的现状。
所以。尽管3月PMI让人舒了一口气。但短线市场预判现在仍非常难,市场预期在“海外疫情失控”与“政策吹响大放水”之间博弈(我们认为是“退二进一”的节奏)
决策层考察2月财政收入几乎没降的浙江,也有政策深意
近期,全国各省份和地区都公布了各自1-2月的财政收入情况。受疫情影响,各地2月份财政收入可以用“惨不忍睹”来形容。绝大多数省份的2月财政收入,增速都是负的。例如:湖北省,是疫情重灾区,2月份公共财政收入几乎“归零”,同比-98.5%。海南省,是公认的旅游强省,2月公共财政收入增速直接下滑至-59%。众多经济强省份的财政收入,2月份的普遍降幅都在20%以上。
但有意思的是,同样作为全全国疫情仅次于湖北的省份,浙江公布的2月份一般公共财政收入是惊人的-1.28%,几乎没降!而且这并非是浙江疯狂卖地所致。据官方数据显示,浙江一二月份增收主要来自信息传输软件和信息技术服务业,增长311.3%!具体来说,就是网购、手游、视频会议、网课等等这些业务的公司贡献的税收暴涨,因为受益于疫情的这些行业,都是浙江企业的强项!
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那么再结合日前最高决策层在3.27政治局会议后就到浙江进行考察,尤其重点考察互联网信息技术服务业发达的杭州市的一系列行政,就很有深意了——显然,浙江的发展是全国的榜样,而决策层考察认可的,也会是股市的热点。
3月29日,第一站,先后来到宁波舟山港穿山港区码头、北仑大碶高端汽配模具园区,了解港口和园区企业复工复产情况;
3月30日在浙江省安吉县天荒坪镇余村考察,同村民们亲切交谈,了解该村多年来践行“绿水青山就是金山银山”理念、推动绿色发展发生的巨大变化。随后,习近平前往安吉县社会矛盾纠纷调处化解中心调研,了解基层矛盾纠纷调解工作情况;
3月31日决策层先后来到杭州西溪国家湿地公园、城市大脑运营指挥中心,就西溪湿地保护利用情况,以及杭州运用城市大脑推进城市治理体系和治理能力现代化进行考察调研。
而决策层考察的外贸,绿色经济,智慧城市等等,都是当前稳经济同时提高增长质量的关键,也是政策对疫情之下复工复产的倾向引导。
3.27会议的大放水定调,将在4月陆续落实也直接改善流动性
当然,我认为还有一个关键是,3月27日政治局会议为了今年完成“小康、脱贫、翻一番已经发出了大规模进行“财策+币策双宽松”的政策信号——要求更加积极的财政政策已明确提出了扩大赤字率(预计4%以上),货币政策未来不仅降准频率大概率提高,而且真正意义上的“降低存贷款利率”也为期不远!——而有关的大放水从4月开始将会陆续落实。
实际上,3月31日的国常会已经开始部署落实3.27会议精神了。国常会确定再提前下达一批地方政府专项债额度,带动扩大有效投资;部署强化对中小微企业的金融支持;要求加大对困难群体相关补助政策力度。其中在扶持中小微企业普惠性金融支持措施上就放水达到数万亿。
一是增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元,进一步实施对中小银行的定向降准,引导中小银行将获得的全部资金,支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券,全部用于发放小微贷款。
二是引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元,为民营和中小微企业低成本融资拓宽渠道。
三是鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品,促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。
四是健全贷款风险分担机制,鼓励发展为中小微企业增信的商业保险产品,降低政府性融资担保费率,减轻中小微企业综合融资成本负担。
另外还有关于“特别国债”预计就高达数万亿。东方金诚研究发展部高级分析师冯琳认为,1998年,当时为解决银行资本金不足问题,财政部向四大行定向发行了2700亿元的特别国债。2007年,特别国债发行量为1.55万亿元(其中1.35万亿元为向当时尚未上市的农行定向发行,再由央行从农行买入,实际上等同于央行出资买入),主要用于购买外汇,作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。另外,部分2007年所发特别国债在2017年到期,财政部开展了定向续发,发行量为6000亿元。
综合考虑新冠肺炎疫情给今年宏观经济带来的影响及政策对冲效果,本次特别国债发行规模有望达到万亿元级别——初步估计有可能达到2万亿元至4万亿元,即大约相当于GDP的2.0%到4.0%。
这些流动性一旦坐实,是都会体现在行情预期上的!
此外,私募纷纷在喊4月份拐点底部论。一份来自私募业内的最新问卷调查显示,近7成的股票私募机构预期4月份A股市场将迎来底部拐点,而目前散户投资者对于A股后市仍偏于谨慎。在私募布局意愿最为突出的行业板块上,春节之后以及上周以来的三大人气板块(科技、消费及农产品),成为焦点。
个人看法是,虽然这种滞后性比较严重的所谓统计,并不严谨,也不能太过相信。但至少能否反映出市场内部和主流舆论想要引导市场预期对4月行情改善的态度。


                                 
                                           多维观察
                 



但四月中旬,仍需警惕一个“大风险”                 
【研究员】:三水
市场对于疫情对基本面的影响缺乏预估。4月15号前,市场会迎来一季报预披露的高潮期。参考2018、2019两年,市场在创业板业绩预披露集中+业绩不好的组合拳打压时的表现,市场短期回调风险需要警惕。 根据近两年A股运行经验,基金发行加速与股价联动形成的反身性一旦打破,中期来看,回调幅度往往较大。且A股市场逐渐机构化以后,一轮强势行情后,市场横盘震荡摊平成本的时间周期在明显加长。

                                 
博览财经研报】对于四月策略,博览研究员不打算给出具体的结论,在此仅列举两个观察要点。
市场对于疫情对基本面的影响缺乏预估。4月15号前,市场会迎来一季报预披露的高潮期。参考2018、2019两年,市场在创业板业绩预披露集中+业绩不好的组合拳打压时的表现,市场短期回调风险需要警惕。
根据近两年A股运行经验,基金发行加速与股价联动形成的反身性一旦打破,中期来看,回调幅度往往较大。且A股市场逐渐机构化以后,一轮强势行情后,市场横盘震荡摊平成本的时间周期在明显加长。
4月中下旬,需高度提防业绩冲击!
4月中旬开始,A股年报、一季报会加速揭榜,业绩下行会引发市场心态冲击,但市场当前还没有开始预期这个问题。时间点估算,4月15日前4个交易日,分别是9号10号13号14号,市场会面临极强的业绩冲击。
年报今年延期到4月底之前出完。一季报预披露规则方面,沪市没有强制规则;深市方面,深市主板在净利润为负、扭亏为盈、实现盈利且净利润同比±50%的情况、期末净资产为负,需要进行季报业绩预告,一季报要在4月15日之前预告;中小板强制4月15日前披露第一季度业绩预告;创业板年报在4月份的,应该在4月10日前完成一季报预披露。
而从目前来看,市场对于疫情对盈利的影响是选择性忽略的,这里面存在很大的负面预期差。
A股的预披露向来报喜不报忧,先披露的一般是业绩好的。截至3月30日,全A整体一季报预披露率只有3.74%,中小板企业预披露率只有3.69%,也就是说,后面要集中告诉你“我们业绩不行”。
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中小板电子票集中,A股的传统是,涨的时候喊创新,加速的时候喊口号,跌的时候就要找“需求不行”的理由了。当前市场对于大厂砍单电子器件的传闻可是甚嚣尘上。
而且,市场中期主要矛盾,就没有放到过业绩上。开年以来,先是炒“疫情救市预期”+基金建仓增量,引发指数大涨,后面则是科技股缩量后,主要矛盾交回海外。因此市场对于这块严重缺乏预期。
不要忘了,2018、2019两年,市场在创业板业绩预披露集中+业绩不好的组合拳打压下,是如何出现集体()跌的,因此4月中下旬的业绩冲击,不得不防。
近两年走势的两个案例
很多朋友继续看好科技股,理由偏口号,比如“要稳增长,只能靠新基建”。这种口号无法证伪,但博览研究员在此提出,既然2月科技行情,都知道标杆增量来自基金建仓,那么基金大规模建仓后,板块走势是怎样的?
博览研究员总结,新基金发行放量,在A股似乎从来不是长逻辑。
首先,3月基金赚钱效应腰斩,新成立的科技类基金多数出现大跌,3月以来基金发行量随即锐减。
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而由于市场将主要矛盾适度绑定在这里,那么反身性被打破,短期强势反转的可能性自然很低。
其次,2018年初,市场也经历过类似的基金建仓反身性强化引发指数加速上涨,若将50指数和创业板指数对比:
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可以看出,反身性链条斩断后,有比较长的时间里,50指数跌幅是超过创业板的,但50指数的波动长期比创业板指小很多。这意味着那时候机构抛压很大。
第二个观察点,A股在一波主要矛盾明确的快速上涨后,需要多长时间(有多充足的耐心)横盘消化,才能组织下一波行情?
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2019年市场4月底放弃高位平台后,10%玩到了12月,创下A股近十五年来最长横盘整固记录,期间只出现了一次大的差价,平时都是百无聊赖,成交量缩到1500亿水平。
货币环境宽松,市场有无走牛可能?
近期宏观面明确给出了加大刺激力度的信号,叠加疫情影响放在较长周期看,对总量的影响是暂时的,因此我的同事们纷纷对中长期行情给出了较为乐观的判断。
那么类比2014年的宏观政策放松预期+经济复苏预期,下半年市场能否走牛?
博览研究员本人认为,有两点值得观察。
第一,基金建仓反身性被快速斩断后,市场显著缺乏增量资金,而2014-2015,有杠杆资金做强势支撑。
由于单方面强调“中国经济肯定能独善其身”是不现实的,中国经济的外贸依存度比较高,因此中期观察,能谈的似乎只有所谓的“资产配置转移论”,但该论断从目前来看,显然缺乏市场一致性预期实现的基础。
第二,2015年市场充斥“信仰口号”,但现在能谈的“疫情看出制度优势”讲的太宏观,难以落地到市场。
2015年改革预期掺杂国运论出现,可谓拳拳到肉。“互联网+”“资金进入股市也是支持实体经济”“改革牛”“中国智造2025”“一带一路”“4000点才是牛市的开端”。而从目前来看,市场明显缺乏此类“坚定信念”。


                                 
                                           决策参考
                 



悲观情绪蔓延!全球经济急需“呼吸机”                 
【研究员】:乔峰
海外疫情持续恶化对我国的经济带来了较大不利影响,尽管欧美国家推出了强有力的经济刺激方案,但也同时加重了市场对于经济的悲观预期,悲观恐慌情绪仍将是全球情绪的主旋律。对A股市场而言,虽然市场已处相对底部区域,但波动明显加剧,市场赚钱效应下降,投资者策略上依然要保持谨慎!

                                 
博览财经研报】在全球经济一体化、人类命运共同体的现实背景下,尽管中国疫情防控取得了显著胜利,中国成为了全球最安全的地方,但其他国家愈演愈烈的疫情或多或少还是会影响到中国,更影响着投资者的预期。所以我在上篇文章中说过,目前A股市场的主要矛盾依然在外部,我们还是得看外围市场的“脸色”。
博览研究员认为,目前海外疫情蔓延带来的恐慌情绪还未消解,各国政府出台的大规模刺激政策看似一剂强心剂,实则释放出的信号更容易引发负面预期,而我们国内方面需要重点看政策导向,目前看似乎并没有欧美国家那么“着急”,但也从侧面说明经济形势并没有那么糟。
海外方面,G20特别峰会联合声明,将启动总价值5万亿美元经济计划,以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。
美联储出台无限量量化宽松(QE)政策,特朗普也签署了两万亿美元的经济刺激法案,以应对糟糕的疫情和停滞的经济。美方还进一步补充,两万亿只是“首付款”,未来还有更多刺激法案出台。
但尽管如此,目前市场恐慌担忧情绪仍处高位,金融市场下行风险依然较大。MSCI(明晟)亚太分析业务总裁朱浩渊表示,受新冠肺炎疫情、油价暴跌等影响,短期全球金融市场仍处高风险阶段,尽管美股已经历大幅下跌,但回顾历史出现危机看,后续美股仍有较大下行风险。同时,恐慌指数(VIX指数)变动也反映出短期金融市场存在下行风险。
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美劳工部日前公布的首次申请失业救济金人数攀升至328万人,比前周的28.1万人飙升1067%,创历史最差单周失业数据纪录。过去四十年,美人口增长只有45%。但这次失业数据,足足是美历史石油危机和次贷危机两次大危机峰值的五倍之高。
毫无疑问,以疫情为导火索的危机已实质性引发出美实体经济崩塌。对冲基金大鳄、潘兴广场资本管理公司创始人兼CEO比尔-艾克曼建议美国总统特朗普效仿大萧条时期的"罗斯福新政",推出"有史以来最大基础设施项目",让美国人重返工作。
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博览研究员认为,海外疫情持续恶化增加了全球经济的不确定性,并连带从需求、产业链等方面给我国的经济也来带了较大不利影响。举个很简单的例子,海外疫情的发展超出预期,医疗物资缺口大得惊人,救命呼吸机陷入全球性缺货。而中国作为全球重要的呼吸机生产国,世界各国都来中国抢购呼吸机。但即便中国工厂开足马力,工人三班倒24小时不停机,也难以满足海外对呼吸机的需求。为什么?因为一台呼吸机大部分配件虽然是国产,但有些必要核心配件依然依赖于进口,上游配件商停工停产就影响了我国的呼吸机生产制造。所以,在全球经济一体化下,牵一发而动全身,日子不好过,大家都不好过。
国内方面,1—2月全国规模以上工业企业利润同比下降38.3%;1-2月社会消费品零售总额同比下降20.5%;1—2月全国固定资产投资同比下降24.5%。
博览研究员认为,这个1-2月份的数据之差属于预料之中,但真正看到数据的一刹那,确实也疼在了心上。因为国内的疫情控制已经进入尾声,但欧美才刚开始,经济的全面停摆对国内有很大冲击。海外订单减少,外贸停滞,对国内出口外贸的制造企业造成非常大冲击。官方制造业PMI中的新出口订单指数从1月的48.7暴跌至2月的28.7。未来几个月出口增速暴跌将难避免。
宏观层面上,3月27日中共中央政治局会议指出,要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。
博览研究员认为,在当前极其特殊的经济形势下,适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模、引导贷款市场利率下行、保持流动性合理充裕等这些措施都很有必要、符合经济规律。考虑到欧美国家已经拿出了具体的刺激方案,我国也应该尽快落实有关具体措施,尽快发出具体细则,保障政策及时落地。
作为对政治局会议的回应,央行在货币政策委员会例会上强调,要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制,对冲疫情对经济增长的影响。
分析人士指出,从货币政策取向整体表态看,结合中央政治局会议最新部署,下一步货币政策仍将延续当前基调和节奏,央行对放松货币政策的态度仍较谨慎克制,大水漫灌式的强刺激难再现,市场热议的下调存款基准利率,或要等到4月中旬才能见分晓
中信建投表示,任何一项政策的出台都要针对当期主要矛盾,目前主要矛盾是降低社会融资成本、刺激经济增长,所以央行可适度降息。
总之,海外疫情持续恶化对我国的经济带来了较大不利影响,尽管欧美国家推出了强有力的经济刺激方案,但也同时加重了市场对于经济的悲观预期,悲观恐慌情绪仍将是全球情绪的主旋律。对A股市场而言,虽然市场已处相对底部区域,但波动明显加剧,市场赚钱效应下降,投资者策略上依然要保持谨慎!


                                 
                                           投资参考
                 



疫情对全球冲击让日常消费板块成为结构新龙头                 
【研究员】:大双
结论:3月31日市场层面的一个重要变化就是,农林牧渔、食品饮料两板块领涨,养殖龙头牧原股份挤下了科技龙头海康威视成为中小板新龙头。反映了作为2月份核心热点的科技股进入3月份后就在迅速退潮下跌,远远跑输大盘,市场热点早已转向消费股。 当前市场炒的农业食品龙头,既有“疫情-缺粮”事件催化因素的推动,也有业绩基本面的加持(相对抗跌),在当前疫情加剧恶化,而投资者越发谨慎地寻找抗跌板块的逻辑之下,这两大板块具有继续作为板块热点的特征。 不过,决策层面是绝不希望也绝不允许资本市场在事关社会安定的粮食安全问题上太过于大做文章的,是必定适时出手平抑市场对农林牧渔、食品饮料两大板块供应缺口以及涨价预期的。所以,尽管资金近期对农林牧渔、食品饮料板块的炒作符合事件催化+抗跌逻辑的特质。但毕竟疫情之下市场整体非常疲软,对消费股的炒作事件催化权重占比不小,要警惕上述两大板块有一定涨幅后资金就借着政策出手见好就收。

                                 
【博览财经分析】3月31日市场层面的一个重要变化就是,农林牧渔、食品饮料两板块领涨,养殖龙头牧原股份挤下了科技龙头海康威视成为中小板新龙头。当日牧原股份大涨6.73%,而海康威视仅上涨1.53%,截至收盘牧原股份以2694亿元的总市值高居中小板公司首位,比第二名的海康威视多出近90亿元。
与此同时,牧原股份市值升至深市第六,超越海康威视的同时也超越宁德时代。而该公司老板河南首富秦英林,也借此冲入全球富豪前100名
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而实际上 ,昨日牧原股份122.21的收盘价并不是其近期的新高(近期最高价是3月9日的139.9),但反而是在昨日市值才超过海康威视,这其实也反映了作为2月份核心热点的科技股进入3月份后就在迅速退潮下跌,远远跑输大盘,市场热点早已转向消费股。
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分析指出,新冠肺炎疫情蔓延全球,从最开始的医疗防护物资短缺到后来诸多实体行业凋敝,目前市场的焦点在于开始担心粮食安全了,所以引发各国恐慌性囤积食品。为了保障粮食供应充足,各国也是拼了——不少国家启动国家库存计划,增加粮食储备;一些粮食出口国,开始限制粮食出口,越南禁止大米出口、哈萨克斯坦已禁止小麦、胡萝卜、糖和马铃薯等产品出口;塞尔维亚停止葵花籽油等货品出口;俄罗斯方面也表示,将每周评估情况来决定是否出台出口禁令……至3月26日,据不完全统计,至少已有5国宣布停止或限制粮食出口。
联合国粮食及农业组织也表示,新冠肺炎疫情在全球蔓延致使劳动力短缺和供应链中断,可能影响一些国家和地区粮食安全。联合国粮农组织预计,糟糕情况将在4月和5月出现。其表示,已经发现粮食在多方面遭遇多重挑战,例如粮食运输和家畜养殖等。
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而这也刺激了国内大消费板块近期持续活跃,其中尤以农林牧渔、食品饮料行业表现最为抢眼。实际上,最近一段这两大板块整体涨幅持续跑赢大盘指数。
昨日农林牧渔板块中,天马科技、天邦股份、金健米业涨停,猪肉概念股傲农生物、新希望、正邦科技、唐人神等大涨。而且无论从业绩还是分红来看,该公司都非常慷慨,牧原股份去年实现盈利61.14亿元,同比暴增10.75倍!公司拟每10股税前派5.5元转增7股也非常惊人。
食品饮料板块中,科迪乳业、惠发食品、华资实业、双塔食品、京粮控股等涨停,其中华资实业已实现四连板,是市场上近日连续涨停最多的股票之一。
据悉,华资实业是我国目前甜菜制糖企业唯一一家上市公司,公司早前发布股价异常波动公告表示,主业以委托加工原糖及贸易销售为主,市场环境或行业政策没有发生重大调整、生产成本和销售等情况没有出现大幅波动、近期没有签订或正在磋商洽谈重大合同、无产业转型升级投资新项目等。
食品行业龙头海天味业涨停,最新股价刷新历史高点,A股市值突破3200亿元。海天味业近日发布了2019年报数据,公司去年实现盈利53.53亿元,同比增长22.64%,盈利金额再创历史新高,公司同时拟以每10股税前派10.8元转增2股。
此外,上述两板块估值优势也不小。截至3月30日收盘,有20股滚动市盈率不足20倍,分别是民和股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份、禾丰牧业等。民和股份市盈率最低,为5.52倍。民和股份是国内鸡产业链龙头公司,业绩快报显示,去年净利润为16.1元,同比增长322.95%。
另据数据宝的统计称,根据5家以上机构一致预测数据,在上述两大行业中,50股今年净利润有望同比增长10%以上。一致预测净利润增幅最高的是天邦股份,机构一致预测其净利润为45.09亿元,同比增长36.3倍。该股昨日涨停但与其近一年高点相比,回调幅度依然在50%以上。机构预测净利润增幅居前的还有正邦科技、汤臣倍健、牧原股份、大北农、妙可蓝多等。
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可以说,当前市场炒的农业食品龙头,既有“疫情-缺粮”事件催化因素的推动,也有业绩基本面的加持(相对抗跌),在当前疫情加剧恶化,而投资者越发谨慎地寻找抗跌板块的逻辑之下,这两大板块具有继续作为板块热点的特征。
当前食品饮料股“事件催化”的权重较高,退潮风险也不能排除
不过,也需提请注意的是,但截至当前,食品供应依然充足,粮食产业所受冲击颇小。从超市及网上的米面油价格来看,还是非常平稳的。只是高附加值农产品涨价的几率更大,例如肉类等易腐烂食品。
面对国外粮食供给短缺的冲击,国家粮油信息中心高级经济师王辽卫日前表示,我国实现了“谷物基本自给、口粮绝对安全”,粮食供求总体宽松,完全能满足人民群众日常消费需求,也能够有效应对重大自然灾害和突发事件的考验。
简单说,其实决策层面是绝不希望也绝不允许资本市场在事关社会安定的粮食安全问题上太过于大做文章的,是会适时出手稳定我国粮食安全预期,平抑市场对农林牧渔、食品饮料两大板块供应缺口以及涨价预期的。
所以,尽管我们认为资金近期对农林牧渔、食品饮料板块的炒作符合事件催化+抗跌逻辑的特质。但毕竟疫情之下市场整体非常疲软,对消费股的炒作事件催化权重占比不小,要警惕上述两大板块有一定涨幅后资金就借着政策出手见好就收。




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