两融4.1

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多空系数小幅降低，当前数值为-0.0544，两融余额小幅减少，两市合计10651.2亿元，较前一交易日减少21.32亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5751.01亿元，较前一交易日减少9.24亿元；深交所融资融券余额报4900.18亿元，较前一交易日减少12.08亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少10.97%至464.33亿元，较前周同期减少23.4%；融资净买入额净流出，数值为26.41亿；融券卖出量为2.69亿股。

600026 中远海能 多空系数转负为正，中国船舶布局VLCC市场，油运板块估值仍有提升空间。

                                            本刊视点
                 



指数弱势震荡，转机仍需等待！                 
                                  周二（3月31日），沪深两市整体延续弱势震荡走势，各大指数高开后震荡走弱，仅中小板指数表现较强。沪指收盘微涨0.11%，创业板收涨0.61%。板块上看，农业种植、养殖及食品饮料等防御板块持续走强，猪肉概念多股封板，科技股持续调整。板块轮动较为明显。3月市场收官，创业板指3月下跌9.6%，沪指3月跌4.5%。
整体来看，受外围反弹提振，大盘早盘全线高开，但场内资金承接较弱，指数上行承压明显。沪指再度收于5日均线下放，创业板10日均线受阻，叠加两市成交量持续低迷，预计短线市场继续维持弱势震荡走势。操作上保持谨慎。板块上看，由于海外疫情给外需造成巨大冲击，近期市场热点主要围绕内需板块（种植、养殖、食品、饮料等）演绎。业绩窗口，可重点留意经营稳健的防御品种。
消息面，3月官方制造业PMI回升至52%。由于2月经济活动受疫情冲击最为严重，因此3月PMI大幅提高符合预期，但这并不意味着经济超预期。客观来看，复苏程度依旧较弱。一方面，企业生产经营压力仍然较大，3月反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1个百分点；另一方面，疫情给外需造成扰动，3月制造业新出口订单指数和进口指数仍处于较低水平。通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，后续还需持续观察经济运行形势。
总之，指数上行压力仍大。在成交量持续低迷的情况下，预计短线市场继续维持弱势震荡。密切留意后市重磅会议窗口的开启对市场预期的牵引。策略上，把握基建（环保、5G、特高压等）、大消费（食品饮料、汽车等）、黄金等方向。


                                 
                                           两融看市
                 



融资净买入额净流出 两融整体余额继续减少                 
                                 

多空系数小幅降低，当前数值为-0.0544，两融余额小幅减少，两市合计10651.2亿元，较前一交易日减少21.32亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5751.01亿元，较前一交易日减少9.24亿元；深交所融资融券余额报4900.18亿元，较前一交易日减少12.08亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少10.97%至464.33亿元，较前周同期减少23.4%；融资净买入额净流出，数值为26.41亿；融券卖出量为2.69亿股。

                                 
                                           两融点将
                 



中远海能：中国船舶布局VLCC市场 油运板块估值仍有提升空间                 
                                 

双融揭秘：600026 中远海能 多空系数转负为正，中国船舶布局VLCC市场，油运板块估值仍有提升空间。

据中国港口网，近日，中船船舶集团旗下两公司以16亿元参与中国两大油运企业的非公开发行，提前布局正在复苏中的油运市场。短期看，油价的大幅下跌大大刺激了原油消费国的储油需求，包括美国、印度、中国等在内的多国均计划或有意大量购买原油以增加战略石油储备。同时，储油需求的激增也使得油船运价大幅上涨，资本抢滩布局。值得关注的是，目前的租金水平处在过去30年的历史高位，历史上油轮运价的波动性巨大，极端的高运价往往是短期冲击造成，一般持续时间不长。展望后市，此轮油价暴跌带来的VLCC运价暴涨，或将对中期市场的发展产生一定积极影响。据机构测算，全年运价均值有望突破7万美元/天（盈亏平衡点3 万美元/天），油运行业利润率将显著上行。具体到A股市场，VLCC需求爆发推动短期运价大幅上涨，全球最大VLCC船东招商轮船、中国最大的油品运输企业中远海能面临阶段性投资机遇，后续行业运价将逐步回归基本面。

                                 
                                           今日股事
                 



钛白粉龙头业绩向好，短期冲击不改长期成长逻辑                 
                                 

1、钛白粉龙头业绩向好，短期冲击不改长期成长逻辑

据新浪财经消息，3月30日晚间，中核钛白发布2020年第一季度业绩预告。报告显示，归属于上市公司股东的净利润盈利1.30亿元至1.67亿元，比上年同期上升20%至55%。

中核钛白业绩增长主要源于钛白粉销量同比增加，提升盈利能力，进而带来净利润同比大幅增长。中核钛白作为行业龙头，其业绩快速增长表明，过去一个季度行业需求端维持良好态势。

落脚到A股市场，新冠疫情带来短期冲击，具备先进生产技术与全产业链生产能力的行业龙头抗风险能力较强。

相关上市公司：中核钛白（002145）、龙蟒佰利（002601）

2、3月制造业PMI回升至52%，其中高技术方面恢复较快

据新浪财经，3月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2020年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0%，比上月上升16.3个百分点。截至3月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2月调查结果上升17.7个百分点，其中制造业企业复工率为98.7%，上升13.1个百分点。

PMI指数反映的是与上个月的环比变化，由于2月份经济活动受疫情冲击最为严重，因此3月份PMI指数大幅提高符合预期，事实上，52的环比改善并不意味着经济超预期，客观来说，复苏程度依旧较弱。

具体到A股上，由于高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI高于总体值，显示经济新动能恢复较快，相关高端设备、必选消费品概念值得留意。

相关上市公司：高德红外（002414）、艾迪精密（603638）

3、联合国选定腾讯云会议产品，国内远程办公将迎大发展

据新浪财经消息，3月31日，联合国官方宣布腾讯公司作为全球合作伙伴，为联合国成立75周年的对话系列活动提供全面技术方案，其中腾讯会议、企业微信、腾讯同传被联合国官方选定，为这场有史以来最大规模的全球对话提供远程会议和AI实时翻译服务。

2020年以来，受新冠疫情的影响，远程办公市场需求迎来大爆发。由于各企业对远程会议的刚性需求，使得视频会议产品从辅助工具转变为各类远程办公工具的核心。此次联合国官方选定腾讯会议为其成立75周年提供远程会议，侧面反映腾讯在远程办公领域的较强竞争力，未来国内互联网巨头将有更多的远程产品走向国际市场。

落脚到A股市场，远程办公的核心竞争力在于产品，能够高度集成应用，深度对接企业内部系统的平台型企业及具有较强单品的中小型公司有望脱颖而出。云视频领域，相关上市公司主要包括亿联网络、苏州科达、会畅通讯、真视通、二六三、齐心集团等；协同办公领域领域，相关上市公司主要包括金山办公、泛微网络、致远互联、用友网络等。

相关上市公司：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）

4、斗鱼进军直播电商  网红经济有望持续高景气

据新浪网报道，3月30日，斗鱼已招募并培养了一批卖货主播，同步在进行合作品牌方的招募，涉及数码、服饰、快消品等领域，预计5月份左右将开设独立的直播电商专区“王牌荐客”，并进行流量扶持。

2019年是我国直播经济快速爆发的一年，据机构统计，2019年直播电商总成交额已超过3000亿元，而MCN机构市场规模也已超过100亿元。此次斗鱼重新回归电商直播，一方面是基于自身业务发展的需要，另一方面也印证了直播经济未来广阔的发展前景。

落脚到A股市场，直播为品牌方带来的效果主要体现在产品曝光度和销量的提升两方面，中长期来看，具备帮助品牌进行资源整合的新媒体营销龙头有望持续受益行业需求的快速爆发。

相关上市公司：搜于特（002503）、星期六（002291）

                                 
                                           操作建议
                 



周三两融操作建议                 
                                 

注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。