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首席证券内参4.24

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发表于 2020-4-24 09:04:38 | 显示全部楼层 |阅读模式

【大智慧ace指标ai活跃度指标破解】《从“六稳”到“六保”:政策“守底线”,股市“勿操切”》:在“仅仅”追求“六保”这个“低目标”框架下,投入“稳增长”的政策资源是“相对(预期而言)有限”的,无论是流动性还是其他政策,都是以“保实体、保小微,以此保就业”为皈依,也就意味着“‘绝不允许’有限的政策资源”被“分割、分散乃至‘挪用到’”那些与上述“六保”目标,不匹配的地方(因此要严查“小微贷是否流入房地产”),同样,虽然有关方面意识到“提高资本市场活跃性”的重要性,但大前提是“为实体经济(尤其是小微、高科技)服务”,且不说如此政策诉求下,A股资金面承接“直接融资”的能力如何,至少“增量资金来源”不要指望“野路子”,而长期资金入市的大趋势也是需要时间来“一步步实践”的!
也因此,笔者认为,A股有条件在“宏观经济守住底线”的基础上,率先呈现出“抗跌”的特质(从2月开始大致就是如此),但要实现“趋势性”上涨,并不能指望流动性泛滥(保实体+强监管,基本就绝了A股这门心思),而只能更多依靠“深化改革、扩大开放”带来的“改革红利”,其中最直接的激发因素,就是各路“长线资金”逐渐加大对A股的“长期配置比例”。
但无论是这些“长期资金”的盈利模式,还是中国经济现阶段“守住底线”的状况,都不支撑股市在短期出现“大幅度的趋势性上涨”,这也是笔者近期以来反复强调“普通投资人‘不适宜在当前阶段做短线’”,但“确实是长线资金‘悄然加仓’谋求长期收益”的“黄金时期”的根本原因!
先后四次地方调研,为何决策层的表态“越来越有信心”?》:23日上午,习近平听取了陕西省委和省政府工作汇报。习近平强调,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。
4.17政治局会议关于经济的表述是:经济展现巨大韧性,但挑战前所未有。必须充分估计困难、风险和不确定性,切实增强紧迫感,抓实经济社会发展各项工作。
相比此前关于经济下行压力加大,面临严峻挑战等表述,“我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变”的基调更为乐观,这也是新冠疫情爆发之后首次出现如此乐观的定调,值得高度重视。
在浙江考察时,习近平曾指出,面对危机,我国经济长期向好的基本面没有改变,面对危机,我国经济长期向好的基本面没有改变,要增强信心、坚定信心,用全面、辩证、长远的眼光看待我国发展。
这次相比上次地方调研时的表述,语气更为坚定,信心更足。
疫情全球扩散,外需大幅萎缩,这是当前中国经济,尤其是外贸企业面临的现实,也牵涉数千万围绕外贸就业的人群,究竟如何应对这种外部风险?决策层给出的选择是“改革开放,生产自救”!
这条路显然并不好走!仍然会有诸多“熬不过去”的企业会消失在“黎明前夜”;
但对中国经济必须经历的“改革转型”这一阵痛来说,又是必须付出的代价!
这就促使决策层的宏观政策侧重点,从“平时”的“六稳”,转向“战时”的“六保”
而且首先都是解决“就业”问题!
好在,从决策层近期的调研路线,以及相关表述看,其对中国经济“克服短期挑战,争取最好结果”的信心日渐增强,对中国经济依靠“改革转型”或许更好的发展,更加坚定!而来自部分外贸企业“生产自救”的努力,也在强化这一“预期”。
就A股而言,伴随宏观经济的这一“涅槃重生”过程势必也是痛苦的,也只有那些能够“熬过去”,并且在“熬”的过程当中,能够及时把握“新趋势、新机遇”的投资人,才能够实现“中长期的收益”!



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从“六稳”到“六保”:政策“守底线”,股市“勿操切”                 
【研究员】:田文
结论:在“仅仅”追求“六保”这个“低目标”框架下,投入“稳增长”的政策资源是“相对(预期而言)有限”的,无论是流动性还是其他政策,都是以“保实体、保小微,以此保就业”为皈依,也就意味着“‘绝不允许’有限的政策资源”被“分割、分散乃至‘挪用到’”那些与上述“六保”目标,不匹配的地方(因此要严查“小微贷是否流入房地产”),同样,虽然有关方面意识到“提高资本市场活跃性”的重要性,但大前提是“为实体经济(尤其是小微、高科技)服务”,且不说如此政策诉求下,A股资金面承接“直接融资”的能力如何,至少“增量资金来源”不要指望“野路子”,而长期资金入市的大趋势也是需要时间来“一步步实践”的! 也因此,笔者认为,A股有条件在“宏观经济守住底线”的基础上,率先呈现出“抗跌”的特质(从2月开始大致就是如此),但要实现“趋势性”上涨,并不能指望流动性泛滥(保实体+强监管,基本就绝了A股这门心思),而只能更多依靠“深化改革、扩大开放”带来的“改革红利”,其中最直接的激发因素,就是各路“长线资金”逐渐加大对A股的“长期配置比例”。 但无论是这些“长期资金”的盈利模式,还是中国经济现阶段“守住底线”的状况,都不支撑股市在短期出现“大幅度的趋势性上涨”,这也是笔者近期以来反复强调“普通投资人‘不适宜在当前阶段做短线’”,但“确实是长线资金‘悄然加仓’谋求长期收益”的“黄金时期”的根本原因!

                                 
【博览财经研报】决策层的政策理念已经发生微调,做A股的投资人而言,操作上也须得有所调整。
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在陕西考察时强调,要全面落实党中央决策部署,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,扎实做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,全面落实保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转任务,努力克服新冠肺炎疫情带来的不利影响,确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务全面建成小康社会,奋力谱写陕西新时代追赶超越新篇章。
博览财经注意到,决策层再次强调扎实做好“六稳”,落实“六保”,而且也仅仅强调“脱贫、小康”,也没有再提此前“十三五”追求的“GDP翻一番”目标。
近期的417会议明确了宏观政策的侧重点“已经从六稳转到六保”,对今年经济发展目标也从“确保”调低为“扣住”,虽然这是应对疫情的“特殊时期”举措,但既然“疫情防控已经‘常态化’”,这个“六保”也不会在短期内结束,笔者在此不搞长篇大论,就其核心要义,简析如下——
笔者认为,决策层不打算为“片面追求经济数据的增长”而投入“过多的资源(流动性)”,在“可能调低今年GDP增速目标(六稳)、优先守住‘全面脱贫’底线(六保)”的政策目标下,通过更多的“改革开放”手段,争取一个(相对其他主要经济体)“不太差”的全年经济发展成果(小康、脱贫、翻一番,三大目标,优先确“保”前面两者,“有条件”的情况下,再去争取“翻一番”的目标,否则,也是可以接受“推迟一到两个季度,也就是到2021年上半年”再实现)。
对股市行情而言,就带来如下几个可能的结果——
1、指数层面的“大幅上涨”,既缺乏经济数据“超预期”的支撑,也缺乏宏观政策“超预期”的支撑,更多的投资机会。大概率要指望“改革开放‘超预期’”带来的“结构性机会”(有些旧产能、旧机会,可能就在此次疫情过程当中“消亡掉了”);
2、决策层“结合当前国内外经济发展与疫情防控”的实际,决定“不追求过高的经济发展目标”,也就意味着“为‘稳增长’配套的政策资源”并不会“过度充裕”,无论是“特别国债”还是“财政赤字”抑或是“宽信贷”,都是以“守住底线的‘六保’”这个“低目标”为“基准”(下半年如果内外环境改善,不排除决策层可能再次“相机而动”提高“六保”的底线值,增加“求进”的政策力度,那么到彼时博览财经再重新评估股市的走势),投资人不能“过度预期”
3、在“仅仅”追求“六保”这个“低目标”框架下,投入“有限”的“稳增长”政策资源,无论是流动性还是其他政策,都是以“保实体、保小微,以此保就业”为皈依,也就意味着“‘绝不允许’有限的政策资源”被“分割、分散乃至‘挪用到’”那些与上述“六保”目标,不匹配的地方——
无论是“逆势作妖”的深圳楼市,抑或是身处“疫情灾区”的荆州楼市(最新消息,荆州市以“与省里政策有出入”为由,收回了2天前发布的“降低首付比例、提高公积金贷款额度”的“稳楼市”政策,成为继青岛、广州、驻马店之后,又一个“松绑几日游”标本),都受到相应的约束!“首善”的深圳如此,“受灾”的荆州如此,全国还有没有其他地方继续“顶风作案”?
同样,虽然决策层到金稳委都相继意识到“提高资本市场活跃性”的重要性,但大前提是“为实体经济(尤其是小微、高科技)服务”,且不说如此政策诉求下,A股资金面承接“直接融资”的能力如何,至少“增量资金来源”不要指望“野路子”,而长期资金入市的大趋势也是需要时间来“一步步实践”的!
也因此,笔者认为,A股有条件在“宏观经济守住底线”的基础上,率先呈现出“抗跌”的特质(从2月开始大致就是如此),但要实现“趋势性”上涨,并不能指望流动性泛滥(保实体+强监管,基本就绝了A股这门心思),而只能更多依靠“深化改革、扩大开放”带来的“改革红利”,其中最直接的激发因素,就是各路“长线资金”逐渐加大对A股的“长期配置比例”。
但无论是这些“长期资金”的盈利模式,还是中国经济现阶段“守住底线”的状况,都不支撑股市在短期出现“大幅度的趋势性上涨”,这也是笔者近期以来反复强调“普通投资人‘不适宜在当前阶段做短线’”,但“确实是长线资金‘悄然加仓’谋求长期收益”的“黄金时期”的根本原因!


                        

先后四次地方调研,为何决策层的表态“越来越有信心”?                 
【研究员】:田文
结论:疫情以来,领导人先后考察了4个省份。而从这4次考察、调研的效果政策表述上看,领导人对经济形势“中长期向好趋势未变”的表述,语气更为坚定,信心更足。 疫情全球扩散,外需大幅萎缩,这是当前中国经济,尤其是外贸企业面临的现实,也牵涉数千万围绕外贸就业的人群,究竟如何应对这种外部风险?决策层给出的选择是“改革开放,生产自救”! 这条路显然并不好走!仍然会有诸多“熬不过去”的企业会消失在“黎明前夜”; 但对中国经济必须经历的“改革转型”这一阵痛来说,又是必须付出的代价! 这就促使决策层的宏观政策侧重点,从“平时”的“六稳”,转向“战时”的“六保”! 而且首先都是解决“就业”问题! 好在,从决策层近期的调研路线,以及相关表述看,其对中国经济“克服短期挑战,争取最好结果”的信心日渐增强,对中国经济依靠“改革转型”或许更好的发展,更加坚定!而来自部分外贸企业“生产自救”的努力,也在强化这一“预期”。 就A股而言,伴随宏观经济的这一“涅槃重生”过程势必也是痛苦的,也只有那些能够“熬过去”,并且在“熬”的过程当中,能够及时把握“新趋势、新机遇”的投资人,才能够实现“中长期的收益”!

                                 
【博览财经分析】疫情以来,领导人先后考察了4个省份。而从这4次考察、调研的效果政策表述上看,领导人对经济形势“中长期向好趋势未变”的表述,语气更为坚定,信心更足
疫情全球扩散,外需大幅萎缩,这是当前中国经济,尤其是外贸企业面临的现实,也牵涉数千万围绕外贸就业的人群,究竟如何应对这种外部风险?决策层给出的选择是“改革开放,生产自救”!
这条路显然并不好走!仍然会有诸多“熬不过去”的企业会消失在“黎明前夜”;
但对中国经济必须经历的“改革转型”这一阵痛来说,又是必须付出的代价!
这就促使决策层的宏观政策侧重点,从“平时”的“六稳”,转向“战时”的“六保”
而且首先都是解决“就业”问题!
好在,从决策层近期的调研路线,以及相关表述看,其对中国经济“克服短期挑战,争取最好结果”的信心日渐增强,对中国经济依靠“改革转型”或许更好的发展,更加坚定!而来自部分外贸企业“生产自救”的努力,也在强化这一“预期”。
就A股而言,伴随宏观经济的这一“涅槃重生”过程势必也是痛苦的,也只有那些能够“熬过去”,并且在“熬”的过程当中,能够及时把握“新趋势、新机遇”的投资人,才能够实现“中长期的收益”!
“中国经济稳中向好、长期向好趋势未变”的政策表述更坚定,更有信心
疫情以来,大大先后考察了4个省份。
前三次分别:
2月10日北京、3月10日湖北(武汉)、3月29日至4月1日浙江。
从地方看分别是:
首都、“震中”、“优等生”。
从特点看分别是:
特殊的、英雄的、聪明的。
从时机看分别是:
疫情最紧急时、决战决胜时、阵地转换时。
从节气看分别是:
立春后、惊蛰后、春分后。
考察三地,恰恰对应:
地利、天时、人和。
……
第四次,陕西。
从地方看:中西部。
从特点看:它是“老根”。
从时机看:决战决胜脱贫攻坚。

23日上午,习近平听取了陕西省委和省政府工作汇报。习近平指出,今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,也是脱贫攻坚决战决胜之年,突如其来的新冠肺炎疫情给我们完成既定目标任务带来挑战。
习近平强调,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。上周刚刚召开的政治局会议关于经济的表述是:经济展现巨大韧性,但挑战前所未有。必须充分估计困难、风险和不确定性,切实增强紧迫感,抓实经济社会发展各项工作。
相比此前关于经济下行压力加大,面临严峻挑战等表述,“我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变”的基调更为乐观,这也是新冠疫情爆发之后首次出现如此乐观的定调,值得高度重视
在浙江考察时,习近平曾指出,面对危机,我国经济长期向好的基本面没有改变,面对危机,我国经济长期向好的基本面没有改变,要增强信心、坚定信心,用全面、辩证、长远的眼光看待我国发展。
这次相比上次地方调研时的表述,语气更为坚定,信心更足
习近平在陕西讲话时还强调,要坚定信心、保持定力,加快转变经济发展方式,把实体经济特别是制造业做实做强做优,推进5G、物联网、人工智能、工业互联网等新型基建投资,加大交通、水利、能源等领域投资力度,补齐农村基础设施和公共服务短板,着力解决发展不平衡不充分问题。要围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链,推动经济高质量发展迈出更大步伐。
“保持定力,加快转变经济发展方式”这一实践诉求相当不容易,一季度我国GDP为-6.8%,当下全球新冠疫情仍未得到有效控制,在这个时候保持定力的困难和压力会比较大,加快转变经济发展方式也并不容易。传统的思维是加大传统投资和刺激房地产发展,但上周政治局会议再度重申了“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位“。
相反,决策层国家突出制造业,提出推进4大新兴产业投资。并且要求围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链。
为此提出“打造内陆改革新高地”(想想对房地产的“严防死守”):习近平指出,要围绕推进国家治理体系和治理能力现代化,突出基础性、根本性、全局性的重大改革举措,打造内陆改革开放高地。
逆全球化趋势可能在疫情过后会表现得更为明显,如何挖掘中国经济发展的潜力,进一步加大改革开放力度,进一步扩大中国经济发展的纵深非常重要。
外贸企业“花式的‘生产自救’”是决策层“更大信心”的来源!
如今,仍在市场上搏杀的都是抗风险能力较强的优质外贸企业,“倒闭潮”不过是危言耸听罢了。
看看企业的自救措施,你就会知道此言不虚——
1、紧抓趋势向高端化转型。
2、创新营销模式开拓内销市场。
3、善用供应链优势强化话语权。
4、顺应疫情需求及时调整生产方向。
……
由于东莞堪称中国外贸制造业的“晴雨表”,近期,网上兴起了不少关于中国外贸凉凉了、外贸企业即将掀起“倒闭潮”的焦虑,对此,东莞市商务局表示,目前只有2家企业出现这种情况,是极个别现象。由于东莞的产业基础在,外贸竞争力相对较强,一旦疫情好转,行业将会迎来反弹
来自东莞市工信部门的调查显示,目前手上订单能维持3个月以上的外贸企业,仅占两成左右。
也就是说,八成企业的订单甚至撑不到7月份,如果全球疫情得不到缓解,订单继续推迟或取消,那么外贸企业真的很危险。
外需如此萎靡,重压之下的外贸企业怎么活下去呢?
企业类型:家居制造业
求生方式:转型直播
事件:新冠肺炎疫情来袭,家居制造业跌入冰点。但在东莞市慕思寝室用品有限公司的大型数字化工厂中,高端床垫生产线正在紧张运行,为大批订单备货。
为啥该公司还有不少订单?原因就在于该公司切入了电商直播领域
全国4000家门店、上万名员工一起协同,开启“抗疫特惠全国直播”卖货活动。最终触达受众1.28亿,创造了8小时订单额过亿元、一个月线上订单超15万个的成绩。

企业类型:高科技制造业
求生方式:提升研发能力
事件:打铁还需自身硬,尤其是对高科技制造业而言,技术实力就是第一生产力。
广东鼎泰高科精工科技有限公司的微钻、铣刀及精密刀具广泛应用于PCB、3C、航空航天、军工领域。借力政府对5G、云计算等电子信息新基础设施的投入,该公司大幅提升研发生产能力,一季度订单同比增长了24%
该公司逆势增长的秘诀就在于主要产品实力过硬,生产出的微型刀具,是生产电子线路板的关键材料,在5G通讯服务器类市场中的占有率极高,具备很强的市场竞争力和抗风险能力。

企业类型:电子制造业
求生方式:调整市场布局
事件:“海外订单比去年同期提升30%,内销订单预计全年能增长50%。”这是东莞市迈思普电子有限公司在疫情中交出的成绩单。
这个外贸企业为啥订单情况这么好?主要原因在于从去年开始,迈思普就开始优化客户结构、产品结构,调整市场布局。
一方面,海外疫情暴发使得居家看电视的用户量猛增,全球13%的机顶盒电源适配器都由迈思普供应,因此新老客户的订单都有所增长。另一方面,去年迈思普未雨绸缪在国内扩建了多个销售网点,目前国内市场占比已超过40%。

“倒闭潮”尚未发生
不难看出,外贸企业经历的困难是相同的,一是海外需求端萎缩;二是供应链受限;三是国际通道、货物、人员受阻。但是企业并没放弃,而是先想尽办法活下去。
事实上,2008年的国际金融危机已经促使东莞加速加工贸易转型升级。2年前,东莞一般贸易比重已经超过了纯加工贸易。
当前,东莞早已从原来大进大出的OEM(贴牌生产)模式转向混合经营、内外销并重的模式;OBM+ODM(自主品牌+自主设计)占比也从2008年的32.5%提高到目前的76.6%;外资企业产能内销比重提高到目前的35.9%;对外贸易依存度不断降低,已从最高峰时的400%降为现在的140%
东莞10多年来加工贸易转型升级如今派上了用场。产业链齐全、供应链完善的核心优势,让东莞从“世界工厂”向高端化迈进。
中国经济是一片大海,而不是一个小池塘。
中国外贸更是如此,韧性强、竞争力强、企业创新能力和市场开拓能力强。3月份中国出口和进口增速分别为-3.5%、2.4%,远高于市场预期,印证了从国家到企业的努力。


                                 
                                           决策参考
                 



核酸抗体检测、疫苗,市场仍存预期差!                 
【研究员】:三水
短期市场对于试剂盒逻辑强化较多,国内已强调,做好“常态化防控,大规模开展核酸和抗体检测”,核酸检测试剂需求或常态化。初步测算,假设全国二级及以上医院均可进行新冠病毒检测,累计检测通量可达165.8万人次/天,可有力保证检测常态化以及实现全民筛查。 武生所灭活进展速度较快,且传统的灭活疫苗安全性、泛用性往往强于mRNA、腺病毒等技术,因此武生所概念股值得重视。市场上与武生所关联最高的上市公司,博览研究员认为是卫光生物,其二股东为武生所本身。

                                 
博览财经分析】新冠相关逻辑持续发酵,周四当日,明德生物、达安基因、未名医药等本内参多次强调的逻辑细分标的再度表现强势。今日再度分析相关事件、逻辑进展。
疫情常态化,检测需求或将维持高位
短期市场对于试剂盒逻辑强化较多,原因有两点。
第一,国内已强调,做好“常态化防控,大规模开展核酸和抗体检测”,核酸检测试剂需求或常态化。
近日,中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议指出,针对国内个别地方重现聚集性疫情等情况,做好常态化防控要加快提升检测能力,大规模开展核酸和抗体检测。周密做好“五一”假期出行、旅游等疫情防控。
近段时间以来,多地已表示要扩大核酸检测范围。深圳将于下周一开学,深圳市召开疫情防控工作新闻发布会,通报深圳疫情防控最新情况,重点介绍学生返校有关工作,并首次披露师生感染新冠肺炎情况。
博览研究员认为,加大抗体检测范围,甚至覆盖全员检测,很有可能是因为武汉前期进行的新冠流行病学调查结果“隐患较多”。无症状感染者、部分初阳患者传染性虽然不强,但可能人数不少,因此拉网式排查有一定必要性。
第二,海外疫情高位震荡,新增难言见顶,尤其是人口密度较大的第三世界国家或将迎来检测需求爆发潮,后续试剂盒出口需求或将井喷。
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整体来看,对于检测需求,东兴医药预计:
假设新冠病毒作为医院常规检测项目,全国检测量估计为2763万人份/月。2019年1-10月,全国医疗卫生机构出院人数达21074.3万人,折合每月2107.4万人;国家卫健委披露,全国31个省份共设置发热门诊1.5万个,定点医院2092家。4月3日,全国医疗机构发热门诊共接诊22.1万人次,根据以上数据假设全国月度住院病人数量为2100万人次,月度发热门诊就诊人数为663万人次,估计全国月度新冠病毒检测量达2763万人份,月度销售市场规模约13.82亿元。
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假设全国二级及以上医院均可进行新冠病毒检测,累计检测通量可达165.8万人次/天,可有力保证检测常态化以及实现全民筛查。
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现将国产新冠病毒检测试剂盒资格认证相关企业总结如下:
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除核酸检测外,新冠检测往往包含抗体检测,初步统计,抗体检测相关公司包括:万孚生物(中、欧等已认证,全球在售)、丽珠集团(中国已认证)、人福医药(欧洲已认证)、万泰生物(中、欧已认证)、三诺生物(美国市场准入)等。
疫苗研发,中国速度仍然领先
根据太平洋医药总结,当前新冠疫苗全球进展如下:
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康希诺的腺病毒载体疫苗速度最快,采用基因工程方法,以对人没有损害的5型腺病毒为载体来表达新冠病毒刺突蛋白(S)抗原,腺病毒进入人体并产生S抗原后,即可刺激人体免疫系统产生抗体,以中和并攻击新冠病毒。
武汉生物制品所与中国科学院武汉病毒研究所合作开发的一款灭活疫苗,以及北京科兴中维生物技术有限公司的另一种灭活疫苗已在河南省武陟县开展临床第1期、第2期(1-2期合并)试验。由于临床前研究的数据较为充分,同时为了提升研发速度,国家食品药品监督管理总局开通了“绿色通道”,一次性批准了两期临床试验。
灭活疫苗的抗原材料是病毒和细菌本身,在制作上要先对病毒或细菌进行培养,然后用加热或化学剂(通常是福尔马林)将其灭活。灭活疫苗既可由整个病毒或细菌组成,也可由其裂解片段组成为裂解疫苗。这类疫苗的优点是稳定性较好,也较安全,但是需要抗原量比较大,成本比较高,研发时间较长。另外,灭活疫苗抗原的抗体滴度会随时间下降,因此要多次加强接种(例如狂犬疫苗)。
这里面有两个预期差可以重视。
第一,再度强调,武生所灭活进展速度较快,且传统的灭活疫苗安全性、泛用性往往强于mRNA、腺病毒等技术,因此武生所概念股值得重视。市场上与武生所关联最高的上市公司,博览研究员认为是卫光生物,其二股东为武生所本身。
第二,mRNA疫苗稳定性很好,对高温不敏感,灭活疫苗运输需要全程冷链,因此疫苗冷链运输,在市场轮动炒作疫苗概念时,值得投资者中期跟踪。
整体来看,鉴于航天长峰等前期新冠概念炒作标的已回调后再度启动,因此新冠疫情概念炒作没有结束。尽管近两日近期热门标的回调力度会加大,短期风险值得警惕,但后期相关概念仍然值得投资者持续跟踪。


                                 
                                           投资参考
                 



慌了!多部位联合发文 有两点万万没想到                 
【研究员】:乔峰
近两天多部位联合发文,进一步明确了新能源汽车扶持政策,全力支持新能源汽车消费。博览研究员认为,政策目的是提振车市信心,尤其是缓解疫情对于汽车产业的冲击。选择继续延长新能源汽车补贴政策,是为了明确新能源发展方向不动摇,依然是国家重点扶持的项目。所以,对于新能源汽车行业而言,明显构成利好效应。从投资逻辑上讲,延长补贴政策首先会提振新能源汽车的销量,利好以新能源为主导产品的整车厂,例如比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车。其次,整车销量提升会扩大动力电池需求,利好动力电池龙头企业,例如宁德时代、比亚迪。第三,新能源汽车保有量的提升会提高充电桩的配套建设,利好充电柱概念股,例如国电南自、国轩高科。第四,汽车零部件及配套产品,这个范围就非常大了,不好聚焦,因此点到即止。

                                 
博览财经研报】扩内需,促销费,救经济,新能源汽车产业打响“第一枪”!博览研究员注意到,近两天多部位联合发文,进一步明确了新能源汽车扶持政策,全力支持新能源汽车消费。博览研究员认为,政策目的是提振车市信心,尤其是缓解疫情对于汽车产业的冲击。选择继续延长新能源汽车补贴政策,是为了明确新能源发展方向不动摇,依然是国家重点扶持的项目。所以,对于新能源汽车行业而言,明显构成利好效应。
从投资逻辑上讲,延长补贴政策首先会提振新能源汽车的销量,利好以新能源为主导产品的整车厂,例如比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车。其次,整车销量提升会扩大动力电池需求,利好动力电池龙头企业,例如宁德时代、比亚迪。第三,新能源汽车保有量的提升会提高充电桩的配套建设,利好充电柱概念股,例如国电南自、国轩高科。第四,汽车零部件及配套产品,这个范围就非常大了,不好聚焦,因此点到即止。
多部委联合发文,有两点没想到
4月22日新华社消息,为支持新能源汽车产业发展,促进汽车消费,财政部、税务总局、工业和信息化部日前联合发布公告,明确新能源汽车免征车辆购置税有关政策。公告称,自2021年1月1日至2022年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。免征车辆购置税的新能源汽车是指纯电动汽车、插电式混合动力(含增程式)汽车、燃料电池汽车。
4月23日,财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委四部委联合公布,完善新能源汽车推广应用财政补贴政策:延长补贴期限,平缓补贴退坡力度和节奏;适当优化技术指标,促进产业做优做强;完善资金清算制度,提高补贴精度;调整补贴方式,开展燃料电池汽车示范应用。
博览研究员认为,延长政策依然是走降低终端售价+降低购车成本的既有路子,这一点是可以预见的,但有两点也是没有想到的。
一,公布的时间节点太早了。要知道,延长之前的政策有效期是到今年的12月31日,而现在才4月份,说明管理部门很着急。
第二,直接延长了两年。这次延长期限是从2021年1月1日至2022年12月31日,一下子就延长了两年,可见管理部门出手还是比较重的。
所以,从管理部门“出拳”的速度和力量来看,有两种可能,要么疫情对于新能源汽车行业的冲击比预期的还要大,要么是把新能源汽车做为了“扩内需,促销费”的一个重要环节。两种可能也可能都存在。
3月新能源汽车产销量降幅收窄
之所以这样猜测,不是没有依据的!汽车产业由于上下游产业链条长、涉及面广,受疫情影响也相对较大。
4月23日,国新办召开工信部新闻发布会,新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌透露,随着全国疫情防控形势持续向好、生产生活秩序恢复的态势不断巩固和拓展,3月份新能源汽车的产销量同比降幅是56.9%和53.2%,比2月份都有不同程度的收窄。数据显示,今年一季度我国汽车产销量分别为347.4万辆和367.2万辆,同比分别下降45.2%和42.4%。其中,新能源汽车一季度产销量分别为10.5万辆和11.4万辆,同比分别下降了60.2%和56.4%。
黄利斌表示,从需求侧拉动汽车消费,是有效对冲疫情影响的根本之策。工信部积极配合有关部门研提稳定和扩大汽车消费的政策建议,相关措施包括:新能源汽车购置补贴和免征购置税政策再延长2年;中央财政采取以奖代补,支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准的柴油货车;对二手车经销企业销售旧车,从5月1日起至2023年底减按销售额0.5%征收增值税等。
同时,工信部也鼓励督促各地加快出台促进汽车消费的政策措施,目前已有广东、山东、吉林、海南、浙江和北京、深圳、杭州、宁波、南昌、广州、佛山等地正式发布了具体的措施,后续会有更多的地方政策出台。
“随着前期受到抑制的消费需求的逐步释放,以及稳定和扩大汽车消费有关政策的落实,汽车的产销形势将进一步得到恢复甚至好转。”黄利斌表示。
不难看出,工信部深知汽车产业链条长、涉及面广,受疫情的影响肯定也大,所以扶持汽车产业相当于也在扶持更多的上下游产业。同时,3月新能源汽车的产销量随疫情的好转也出现触底回升的走势,这是在当前经济形势不明朗的背景下,相对比较确定在好转的产业了。所以,管理部门“起早床、赶早集”推出延长政策,而且一延就是两年,是不无道理的。
四条线关注新能源汽车
从投资逻辑上讲,延长政策的发力点是在终端消费上,所以首先会提振新能源汽车的销量,那么对于以新能源汽车为主导产品的整车厂商是最先受益。需要注意的是,目前国内的汽车厂家都有生产新能源汽车,但绝大部分只是为了换取积分而已,主导产品依然在燃油汽车上。所以在整车厂商中,投资者需要关注以新能源汽车为主导产品的整车厂,例如比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车。
其次,销量的提升会扩大动力电池的需求。在我国,动力电池龙头企业只有两家,一个是以三元锂电为代表的宁德时代,一个是以磷酸铁锂为代表的比亚迪。宁德时代作为专业的动力电池生产商,为绝大部分整车厂商提供电池配套,在国内绝对是龙头之一。龙头之二是谁呢?当然也是靠专业生产电池起家的比亚迪,只不过比亚迪生产的电池只供自己用,自己造的车也还不错,商用车、乘用车、大巴车全覆盖,所以在产业链上比亚迪比宁德时代更具优势。
第三,新能源汽车保有量的提升会提高充电桩的配套建设,只不过目前的纯电汽车主要应用于城市通勤以及公用交通,所以对高速公路网上的需求并不多,建设步伐相对较慢。充电桩板块龙头股有国电南自、国轩高科等。
第四,汽车零部件及配套产品,这部分也会受益于延长政策,但涉及的品类和细分行业太多,投资者在选股上无法聚焦,所以就点到即止,不予细评。
根据公开资料整理:
比亚迪:新能源车行业绝对龙头,占据产业链及产品系列全的优势,中国新能源汽车产业的领跑者之一;
宇通客车:新能源客车全球龙头,新能源客车产品市场占有率持续位居行业第一;
国轩高科:国内规模较大的电力新能源装备生产制造企业之一,募资年产21万台新能源汽车充电设施及关键零部件项目,大功率充电桩是主力产品。
总结
近两天多部位联合发文,进一步明确了新能源汽车扶持政策,全力支持新能源汽车消费。博览研究员认为,政策目的是提振车市信心,尤其是缓解疫情对于汽车产业的冲击。选择继续延长新能源汽车补贴政策,是为了明确新能源发展方向不动摇,依然是国家重点扶持的项目。所以,对于新能源汽车行业而言,明显构成利好效应。
从投资逻辑上讲,延长补贴政策首先会提振新能源汽车的销量,利好以新能源为主导产品的整车厂,例如比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车。其次,整车销量提升会扩大动力电池需求,利好动力电池龙头企业,例如宁德时代、比亚迪。第三,新能源汽车保有量的提升会提高充电桩的配套建设,利好充电柱概念股,例如国电南自、国轩高科。第四,汽车零部件及配套产品,这个范围就非常大了,不好聚焦,因此点到即止。




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