热点聚焦
调整或为会议期市场腾挪空间 创业板失守年线预示底部仍需折腾
综合市场人士观点，周一早盘中国平安、招商银行为首的金融股表现强势，引领指数冲击3400点，但个股涨跌比始终1：2，涨少跌多。早盘农业板块表现抢眼，这个板块也是10月首周中仅次于医疗板块净流入资金最多的板块之一。尽管近期主要指数都创新高，但成交量出现持续萎缩，由于存量资金博弈，导致热点的强弱切换，涨幅大的板块很难持续上涨，涨幅较小的板块往往有补涨机会。上周市场有过一次碰触3400点后跳水的情况，本周再度出现，随着重要会议窗口临近，资金派发避险欲望较强烈，对此要有所准备。
博览观察员认为，周一两市是个探底寻支撑格局，权重股整体承担护盘重任（尤其保险股），但呈现力不从心之感，市场热点非常散乱，次新股遭遇资金抛压，成交量维持一个相对平衡位置。虽然以保险股为首的权重股护盘意图十分强烈，但没有能阻挡指数的大幅调整。在A股大幅调整之际，港股却创十年新高，而周一恰恰又是A股历史高点6124点的十周年忌日，一边是十年新高，一边是大跌纪念历史高点十周年，对这样的局面很多投资者可能担心市场就此展开深度调整，但从实际情况看市场近期不会出现大幅调整格局，周一的调整或为重要会议期间的反弹腾挪空间。
总之，周一开盘在金融板块带动下冲击3400点，但随着创业板低开低走，金融板块的拉升加大题材股回打的力度，使个股出现大面积下跌，下午在资源类板块反弹带动下出现探低反弹，但仍出现冲高回落走势。从盘面看，金融板块的拉升带动大盘冲击3400点回落的过程，技术上代表大盘仍处于区间振荡中，但本身具备护盘的性质，市场已开始进入会议模式。大幅振荡从市场节奏讲进入热点切换阶段，从前面的题材板块又一次切换到业绩上，随着三季报披露和外围资金进入，可注意能否再次出现业绩浪。随着创业板年线上的反复，没有站住年线后直接回打，说明创业板底部的折腾还需一个过程，期待直接转强不现实，市场处于结构性过程中。大盘注意注意区间振荡的过程中，由于会议召开后时点基本重合，这里的反复增加时间节点出现低点的可能，今明两天注意3360点一线的支撑力度。
9月CPI增幅回落至1.6% PPI同比猛增6.9%
周一，国家统计局公布数据显示，中国9月CPI增幅回落至1.6%，不及上月的1.8%，但是与预期持平，这是CPI连续8个月低于2%。
国家统计局城市司高级统计师绳国庆在解读中表示，9月份CPI、PPI稳中略涨。
食品价格涨幅回落，下降1.4%，降幅比上月扩大1.2个百分点，影响CPI下降约0.28个百分点。其中，猪肉价格下降12.4%，影响CPI下降约0.36个百分点。
从环比看，CPI涨幅比上月扩大0.1个百分点。
统计局分析认为，一方面国庆节和中秋节使需求增加，鸡蛋、鸡肉和猪肉价格分别上涨6.1%、2.8%和1.0%；另一方面夏季瓜果逐渐下市，供应减少，鲜果价格上涨1.9%。
环保限产和需求反弹可能推升PPI超预期回升:从同比看，PPI继续上涨，涨幅比上月扩大0.6个百分点。
涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业，分别上涨28.6%、16.4%和14.2%。
黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业环比涨幅则有所回落，分别上涨3.4%、3.2%和2.9%。
9月财政收入大幅增长 财政支出增速创下年内新低
10月16日，财政部发布2017年9月及前三季度财政收支情况，并举行新闻发布会介绍相关情况。
1-9月累计，全国一般公共预算收入134129亿元，同比增长9.7%（1-8月增长9.8%）。
1-9月累计，全国一般公共预算支出151873亿元，同比增长11.4%（1-8月增长13.1%）。
财政部发布的报告显示，主体税种大多较快增长：
财政部的报告显示，前三个季度，全国财政收入分别增长14.1%、6.3%、9.5%，一季度财政收入增幅最高，主要是工业生产者出厂价格、企业利润、投资、进出口等指标均处年内高点，同时相关一次性收入集中入库也拉高了收入增幅；二季度财政收入增幅回落，主要是去年同期全面推开营改增试点前各地清缴营业税等，导致上年收入基数大幅抬高；三季度财政收入增幅有较快回升，与去年同期税收收入基数较低有直接关系（主要是前期清缴营业税以及提前申报纳税等的滞后影响）。财政部称，如果剔除这些不可比因素的扰动，各季度收入增长与经济增长的走势是相适应的。
16日，盘面属性：极萎靡。活跃度<13日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）
午盘：有色金属板块（涨停：电工合金）
放量涨停：11家
涨幅大于5%的个股：46家
【热点板块分析】
点评：早盘大博医疗没有一字，其实就是对近期的强势次新一个较弱的开盘信号了，果然很快原尚股份，大理药业都直奔跌停，各路资金可谓割起肉来也是一点都不含糊。
点评：电光合金因为期货铜的暴力拉升而出现放量联动，之后云铜当然也被唤起，带领一众有色反弹。对于次新+铜，鉴于铜价又将挑战前期高点，如果能够抗住周二的杀跌，且未来大盘能够企稳的话，或许可以对她们有更多期待。
点评：两个一字板，环保整体还算健康，使得午后也有资金继续推动，博一个周二的持续性行情。但还是老问题，在前期强势题材全部沦陷的情况下，新题材是很难独善其身走出来的，回报来看周一的几个次新也没有大资金介入，周二应该是集中火力看龙头的时间了。
新华都：阿里概念四连板。毫无疑问周一是霸榜的品种，想买的都能买到，但周二能赚钱出来么？
农发种业：早盘领涨农业板块，本质也是低位板。
金桥信息：智慧建党。预热炒作十九大概念。
价值掘金：调出神宇股份、华工科技
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。高开幅度大于5%，视为无效调入，不予以操作。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
有人说，周一的大跌是为了纪念A股离6124点的大顶刚好过去整十年。而在A股跌宕起伏的10年里，美股迎来次贷危机后长达8年的慢牛，港股也在近期创下历史次高，如此极大的反差着实令人唏嘘不已。
广州万隆：周一早盘部分主力很“识趣”地调仓涌入大蓝筹，一批白马股集体创新高，受鼓舞的大盘再度上演冲关行情，但场内大多数获利资金却选择借指数掩护汹涌派发，A股上演一九极端分化的开门黑。按理市场进入特殊关键期，消息面并无大级别利空出现，而周末公布的9月 M2增速出现八个月来首次反弹更可以算得上是利好。但从历史统计规律看，A股在会后下跌概率较大，所以周一小盘股的大跌可理解为部分资金的提前抢跑离场。因从公开数据看，私募整体仓位已创近两年新高，自大盘3016点的反弹行情来，不少机构已完成今年既定预期收益，所以在四季度伊始集中减仓锁定收益的可能性很大。创业板长阴下挫将上周五涨幅悉数吐回，年线也得而复失，周二进一步向下寻求支撑可能性较大，重点关注能否探底回升，短期继续在年线下方震荡可能性较大。大盘考虑到权重护盘因素存在，短期连续下跌概率较小，重点关注20日线得失。盘面上，近期强势股、高位次新及业绩暗淡三大品种集体遭遇主力暴力血洗。总体看，两市赚钱效应孱弱，恐慌情绪占主导。面对这样的行情，投资者注意收缩战线，切勿轻易追逐热点进行短线博弈。操作需牢牢紧扣三季报业绩这一核心去选股。在市场恐慌情绪宣泄完毕后，三季报业绩预增股有望引领展开修复性反弹。
博星投顾：周一市场强势震荡整理，盘面上大金融存在维稳预期，周期股迎来超跌反弹。结合历史经验，在分化剧烈的结构震荡市中，前三季度收益有限的弱势板块将赢来逆袭机会。四季度部分超跌板块有望实现超预期收益，投资风格切换，板块轮动效应值得关注，四季度行业配置可从前三季度跑输沪深300的弱势行业中掘金，具备拐点特征的弱势行业值得重点关注：1）处于估值洼地，技术超跌严重，近2年连续下跌；2）真实业绩出现反转或加速，企业盈利大幅改善；3）后期有大的政策利好驱动，行业出现拐点；4）板块具有非常好的弹性，且具有一定的资金容量，板块太小反而不利于资金运作。建议关注：1、医药类：防守兼具进攻型，尤其市场波动较大的时候，更具持有价值。2、非银金融历年来四季度往往表现抢眼，行业增速较前三季度出现巨大反转，今年四季度以券商保险为首的非银金融行业值得关注；3、环保类：环境保护历史欠账太多，美丽中国，环保先行，前三季度股价涨幅不明显，处于价值底部。4、传媒类：文化传媒领域PE估值已接近5年来最低水平，上市公司一季度的平均净利润增速超30%，传媒行业细分龙头四季度有望实现正收益；5、军工概念：重要会议存在混改提速，催化剂不断深化，股价长期低位滞涨，估值后市修复概率较大。
天信投资：周一市场是个普跌行情，而且普跌还是在部分金融板块护盘前提下形成，更能说明个股的下跌异乎惨烈。短期看，特别是本周市场在稳定、和谐大前提下，主板股指不会有太多刺激表现，无论大涨或大跌都很难出现。不过股指的表现可能波澜不惊，但个股的表现可能亮瞎市场眼球，预计绝大多数个股可能处于调整过程中，并且呈大开大合的状态。另外，与本周启动的重大事项相关的板块可能有阶段性表现，可能以一种突发性的阶段性表现为主，以一日游或两日游形式出现，提前埋伏可能抓到不错的收获，包括国企改革、军民融合、环境保护、民生养老等大板块可能有较好的收获。整体看，权重板块牢牢掌控股指运行节奏，成交量的释放跟多是个股的抛压所致。股指一定程度上被和谐，个股的波动也已加大，建议投资者接下来一段时间，要么买一点金融品种获取相对稳定收益，要么低吸一些与国企改革、军民融合、环境保护、民生养老等相关优质个股。
一、权重护盘掩护主力出货？
二、主力资金借维稳加速出逃？
三、医疗器械和环保概念后市仍有望活跃？
【今日热点操作】加仓A50、周期股。
我们近期重点关注的板块有：三季报、上证50、周期、白马、白酒、次新+、特斯拉。
板块方面，白马股持续走高，贵州茅台又又又新高了，同样牛X的还有中国平安、美的电器、中兴通讯等一众白马股，其次就是保险、银行轮番翻红护盘，虽然午后都受指数拖累有所回落，但白马股俨然已经成为高位出逃资金的首选避险标的。
近期指数进入震荡区间，热点涣散，主线不明显持续性有待考证，操作上注意控制仓位，理清市场情绪。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
下半年农林牧渔政策利好频出 四季度有望迎来估值切换
近期，农林牧渔行业政策利好频出。
目前，我国自主选育品种面积占比达到95%，国产品种主导地位进一步增强。坚持以种子企业为主体，大力扶持优势企业发展。2016年，全国持证企业4316家，比五年前减少一半；国内上市种子企业50多家，总市值超千亿元；前50强年研发投入约占销售收入7.4%，较五年前提高3个百分点。
而在此前，国家林业局印发关于实施森林生态标志产品建设工程的通知， 其基本目标是：力争用 1-2 年时间，国家森林生态标志主要产品标准体系基本成型、国家森林生态标志产品评价体系基本完善、综合信息服务平台基本建立、流通体系基本形成、监管体系基本健全。
在政策利好的刺激下，券商开始极力唱多农林牧渔板块：
其中，中泰证券指出，2017年前三季度受猪、鸡价格同比大幅下滑的影响，畜禽养殖板块盈利同比大幅缩水，具体分公司来看，预计前三季度温氏股份归母净利润同比下降约60%左右，圣农发展归母净利润预计同比下降约80%左右，益生股份归母净利润预计同比下降约130%-138%，民和股份归母净利润预计同比下降约168%-184%。而受益于前三季度生猪养殖规模化补栏加速和养殖资产利润贡献，饲料公司业绩预计实现高增长，预计前三季度大北农归母净利润同比上升40-60%，唐人神归母净利润预计同比上升150-170%。
安信证券认为环保审查日趋严格，畜禽肉价有望持续高位。 近 2-3 个月，各省环保力度增强，预计下半年禁养区搬迁、关闭审查更加严格，禁养区养殖户淘汰、迁移及其他养殖户观望情绪增强，供给端受压制，在环保高压下，安信证券认为猪价有望维持中高位震荡。若下半年环保力度超预期，能繁母猪超预期下降，则不排除改变猪周期走势，明年下半年或迎来猪价上涨。
主题层面看：四季度到年底是政策旺季（包括经济工作会议、农村工作会议、一号文件等），种植链历来是充分受益政策主题的板块。行业层面看：水稻种子对内看龙头集中度提升，对外看市场边界向国外扩张，具有较高成长性，隆平高科的隆/晶两优将助力公司开启新一轮增长周期，且四季度有望迎来估值切换；玉米种子受益于全面推广车用乙醇汽油政策，高库存有望加快消化，叠加全年玉米产不足需预期，周期向上拐点逐渐显现，登海种业受益于行业供求改善利好，且未来玉米去库存政策有望以多种形式进一步落地，并形成有效催化。推荐标的：隆平高科、登海种业。
行业两大基础性制度相继出台 券商板块悲观预期逐步修复
周一，券商股发力助推沪指强势突破3400点，尽管随后冲高回落，但券商股的异动还是引起了市场的关注！
对此，西南证券认为，在当前市场成交量超预期回升带动下，券商板块中的经纪业务收入降幅有望收窄。同时，随着三季度市场行情始终保持着震荡向上趋势，券商自营和资管业务收益料延续增长趋势，边际改善逻辑依然存在，三季度业绩环比增长是大概率事件。随着市场对于券商板块的悲观预期逐步修复，预计市场向大盘整数关口蓄势突破阶段，券商板块将在基本面改善、情绪面回暖和资金面流入等利好因素推动下走出向上行情。
目前券商板块的估值仍在底部，整体大概2倍市净率的水平，低于历史估值中枢，而部分大型券商估值更是只有1.5倍市净率的水平，从这个角度而言，至少券商板块已经具备了估值上的安全边际，或许这也是证金大幅增持券商的逻辑之一。中报显示，证金合计增持了20家券商，合计持股50亿股，较一季度增加21亿股。其中兴业证券、光大证券、东吴证券、西南证券和东方证券等持股比例已达上限4.99%(再高就要触发举牌了)，对东兴证券、国泰君安和国投安信所增持的股份占流通股的比例较高。
而华创证券认为，风波之后，大券商重回A类评级。券商分类评级是对证券公司全面风险管理能力的综合评价。去年分类评价结果中，多家大券商因经纪业务、两融业务、新股发行保荐业务涉嫌违法违规被立案调查，致使2016年分类评价结果出现大幅下降。今年是券商分类监管新规实施的首年，营收排名、净资本充足度、境外子公司收入、新业务竞争力及分项业务综合实力等成为新增加分项，利好有着业务积累、资本充足、发展稳健的成熟券商提升评级。评级结果也印证了这一结论。A类券商占比较去年明显提升，上市券商中，中信、华泰、广发、海通重回AA级，而国泰君安和招商证券则是连续八年稳居AA级，显示出其稳健的风险管理水平。
平安证券分析认为，券商股目前估值依然较低，存在一定安全边际，且在大盘回升时弹性较好。8月上市券商的业绩整体稳定，交易活跃度持续回升，两融业务稳步增长，市场环境不断改善，同时券商股也获得了证金公司的大幅增持，维持行业“强于大市”的评级，建议关注以下几类公司：
2、弹性较好的如国元证券、西部证券、山西证券、东方证券。
业内人士指出，近年来，人工智能在技术升级和应用方面取得了巨大进展，大数据、云计算以及智能芯片应用快速发展；以深度学习为代表的人工智能核心技术取得一定突破；图像识别、语音识别、自然语言处理等前沿技术的应用范围不断拓展，人工智能时代已经来临。
在巨头相继布局的大背景下，人工智能行业的基本面也表现靓丽。近日，绝大多数人工智能概念股的三季度业绩预喜，目前已经披露三季度业绩预告的13家人工智能概念股中，11家业绩同比上行，占比达85%。其中，净利润增长速度最高的企业就是软控股份。其披露，今年1-9月的净利润料将约7500万元-1亿元，去年同期则亏损3522.66万元。但其业绩之所以能够同比扭亏，主要原因依然是公司合成橡胶业务外部市场回暖，以及公司剥离化工板块业务所致。而机器人业务要想成为公司业绩的利润增长点，显然尚需时日。
从人工智能应用相关的细分领域来看，国金证券认为，人工智能的变革正在深入渗透到各行各业的时代，AI专属芯片作为计算能力的保障，将迎来巨大的需求。在上市公司受益标的方面，建议关注：拥有深度学习平台及产品XSystem的中科曙光、在移动端AI芯片产业链布局较早的中科创达、与百度联合推出人工智能ABC一体机的浪潮信息以及专注于视频监控前端智能化芯片的富瀚微。
投资机会方面，国海证券认为，人工智能是新的科技引领力量，从国家政策推动到国家推进工程实施落地是一次全面发动集合资金、人才力量的发展之路。建议积极关注人工智能相关布局标的：
2）智能安防：苏州科达、工大高新、熙菱信息；
4）智能投顾：同花顺、恒生电子。
政策市场双重利好催化 新能车四季度销量值得期待
12日，中汽协发布的最新数据显示，新能源汽车产销在“金九”迎来较大幅度增长。9月份，新能源汽车产销分别达7.7万辆和7.8万辆，同比分别增长79.7%和79.1%。
而在现阶段，新能源汽车的发展离不开政策的支持和推动，近来国际国内的一系列有利于新能源汽车发展的政策，为新能源汽车的发展创造出前所未有的机遇。
与此同时，9月28日，工信部、财政部、商务部等部委联合公布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，并将于2018年4月1日起施行。这就是业内所称的“双积分”政策，明确了积分核算方法，并设立了新能源汽车积分比例要求的门槛。
在政策、市场的利好下，新能源汽车产业成为各方关注的焦点。今年7月，北汽新能源公司完成了B轮100多亿元的融资，成为新能源汽车领域单笔最大融资，并且与华为公司签署战略合作协议，在技术研发、产品创新等方面开展全面合作。根据协议，双方将基于彼此在汽车、ICT领域的既有优势，充分利用各自现有的云计算、大数据、物联网技术平台和数据分析优势、展开积极的合作，合作范围包括云计算、车联网、能源互联网等领域。
西南证券建议关注下列标的:
2）精锻科技：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。
4）上汽集团：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，量价双升；自主品牌RX5 及后续车型放量。
6）金龙汽车：公司处于估值底部，市值与公司产品力、规模不匹配；苏州金龙资质恢复，少数股东权益整合加快推进中。
山鹰纸业：成品纸价格加速上扬，产能加速扩张
★催化剂： 瓦楞箱板纸景气度持续向上。 2016 年以来，环保政策趋严、环保督查导致大量小企业遭遇关停限产，箱板瓦楞纸产能持续收缩，一月之内箱板纸均价由 3200 元/吨暴涨至 4600 元/吨。 从 2016 年 9 月开始，受 G20 峰会召开、原材料价格上涨的影响，收缩预期叠加成本支撑下，箱板瓦楞纸价格紧追废纸价格大幅上涨；后进入造纸旺季，成品纸价格加速上扬，涨势超越原料端废纸的上涨，纸企开始出现暴利行情。进入 2017 年，经过一轮快速提价期之后，受到主要厂商库存增加、废纸价格回落、春节后下游需求转淡的影响，箱板瓦楞纸价格在 3 月出现明显回调。 自 4 月发布《实施方案》后，废黄板纸从 4 月份的不到 1400 元/吨上涨到当前的 2400 元/吨，涨幅达 70%。供求紧平衡叠加成本价格不断上涨，箱板纸价格创出了历史新高。
山鹰纸业是 A 股稀缺全产业链一体化布局标的。 当前内外废价格倒挂 800 元，拥有外废资质的公司将享有更低的原材料成本，盈利能力会高于没有外废配额的小厂；另一方面， 2017 年 7 月中旬中国向 WTO 申请禁止进口混废，一旦禁令开启，下游对混废的需求会转移到国废上，国废的价格长期看涨，而大厂由于信用度和现金流都好于小厂，打包站会优先供给给大厂，导致小厂的原材料的可得性受限。稳定的废纸收购渠道、 进口废纸资质与配额成为龙头企业的核心竞争力。公司面向国内外建立了完善的回收网络， 同时也通过改良工艺降低木浆使用水平。2016 年，公司废纸采购量 410 万吨，较 2015 年增长 13.4%，由于国外废纸采购价格较低且纤维长质量好，公司国外废纸采购量较 2015 年增长 26.3%。
下游包装：原纸涨价日，包装整合时。 原纸的加速上涨会导致部分包装企业无法顺利且及时进行价格传导，导致资金链断裂从而退出市场，而在包装行业洗牌时，产业链一体化的企业更能抵御市场的波动，提高市占率。 公司目前拥有14 家包装子公司，分别布局于全国几大经济圈，便于公司为客户提供一体化的包装服务，有利于客户的的开拓和保持客户的稳定性。公司拥有产业链一体化优势+区位优势。此外，公司包装毛利率仅为 12.13%，显着低于同行业，由于公司包装的原材料部分自给， 包装毛利率有较大的提升空间。
发表于 2017-10-17 08:35:46
