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弱势震荡！这个数据或是短期焦点 11月29日，大盘全天震荡调整，三大指数均收跌，上证50指数再创调整新低。北证50指数延续调整大跌超7%，逾百股跌超10%。总体上个股跌多涨少，全市场超3900只个股下跌。沪深两市成交7700多亿，较上个交易日放量20多亿。北向资金全天净卖出50.8亿元。
结构上看，拼多多概念集体走强，第三代半导体表现活跃，贵金属、MLCC、高压快充等方向也表现不俗。跌幅榜来看，时空大数据、工程咨询、空间计算等方向领跌。
大盘震荡回调，北交所大幅调整并未提振主板人气，市场偏好依旧低迷。目前市场缺乏有力的正向催化，预计短线指数继续维持弱势震荡。 要打破目前的弱势格局，需要政策预期的明朗（等待年底重磅会议），或者经济数据边际好转。 近期市场热点散乱，指数缺乏主线引领，核心原因之一便是中期政策预期不明。而一年一度的中央经济工作会议预计会在12月中旬召开，届时财政政策、货币政策、产业政策、科技政策等都会有明确的定调，会议中的一些新提法、新亮点也会再一次凝聚投资者的共识，推动市场形成一致的做多合力。 经济层面，11月30日将公布11月官方制造业PMI。鉴于10月制造业PMI再一次降至收缩区间，因此11月该数据的走向或成为短线市场的关注焦点，需要密切关注。 配置上，题材热点持续性不佳，多看少动为上。防御逻辑下，可关注今年来涨幅落后、估值优势明显的消费（白酒、酒店餐饮、家电）、医药（中药），以及煤炭、钢铁、有色等有涨价修复的周期板块；科技主线当前主要关注智能驾驶、芯片、光刻机、消费电子、星闪等方向是否有新的催化事件，但快进快出。 【题材研判】当AI赋能电商，会有怎样的“奇遇”？ 日前，拼多多发布了堪称“炸裂”的三季报，股价大涨，市值逼近阿里。随后，马云罕见发声：“……AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。” 此番言论也让AI电商成为市场焦点。 那么，AI对于电商行业而言，究竟意味着什么？资本市场又将迎来哪些机会？ 电商发展的本质是技术驱动 回顾电商行业的发展历程，不难发现，电商本身就是技术创新与商业模式创新的结果。 从阿里、京东到拼多多，再到直播电商，每一个新电商平台的兴起，或者各种模式创新，基本上都是靠技术驱动的，本质上是“效率和体验”的提升。
比如，直播电商的兴起，正是基于4G/5G、VR/AR等新型技术的发展。而货架、搜索、推荐以及内容等创新模式也是和新兴技术结合的成果。
可以说，拥抱新技术，持续提升用户体验，进而繁荣整个生态，已成为电商行业发展的主旋律。 现在，AI正在成为下一个被拥抱的技术。 AI赋能电商，大有用武之地 目前AI浪潮正在席卷电商领域。今年9月，淘宝天猫打造的淘宝问问开放测试，成为国内首个面向C端的电商AIGC大模型应用。今年双11，淘宝天猫为商家提供了10款免费AI工具。 很多人对AI寄予厚望，认为它能推动电商行业走向下一个时代。 我们认为，以上设想能否实现，主要取决于AI能否在商家侧进一步提升效率，并在用户侧精准击中需求痛点。 （1）用户侧：满足个性化、专精化需求 目前用户侧最大的痛点就是专精化、个性化。 以家居家电消费为例，独居人士或者小户型人群更倾向于购买一些小型、便携的家具和家电。而三口之家或者大户型群体更需要一些大型、舒适的家具和家电。可见，消费者对家具和家电的需求变得越来越细分化，通用的大标品无法满足所有人的需求。 由此，如何理解并满足用户的“个性化”需求，非常考验平台的技术和运营能力。这个时候，AI大有用武之地。 因为AI有着对自然语言的理解和决策推理的能力，用户只需要通过简单、低成本的提问方式，就可以获取更准确的结果。 比如，通过对话式AI，淘宝问问能够将用户模糊的需求具体化，更明确地了解用户到底想要什么。甚至它还能根据你的年龄、性格、审美偏好、所处的人生阶段，自动“补齐”那些你没有表达出来的需求。这是传统搜索指令无法达到的精确性。
（2）商家侧：变革电商运营
在商家侧，目前智能客服是AI+电商落地较快的应用场景。它能解决传统客服响应速率慢、人工成本高的痛点，显著降低商家的运营成本。 中期来看，AI大模型可以通过收集用户的行为数据，比如浏览记录、消费记录和搜索历史等，来分析用户的兴趣和购买潜力，并以此生成个性化的营销文案，同时还能精准地将产品或服务推荐给消费者。这无疑可以显著提高广告投放的ROI（投资回报率）以及整体营销行业的效率。 长期来看，如果AI 能够渗透商家业务的全过程，那么未来使用AI进行全域商品上新、巡检，或者使用智能机器人进行托管等将成为可能。更有甚者，AI基于大数据分析，还可以帮助商家做出更明智、更有效的商业决策。 总而言之，在效率与体验这两大核心使命上，AI+电商的结合将很有看点，未来甚至能够打开行业成长的结构性增量。 资本市场的机会 综合以上分析，未来AI大模型在电商领域的应用有望快速落地，A股市场中AI+电商相关的环节，比如电商代运营（拼多多概念/抖音概念）、电商平台、跨境电商、虚拟人以及电商SaaS等方向均能受益。
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发表于 2023-11-30 08:34:26