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情报精选：芯片，密集利好！总理召开专家座谈会！做多黄金，已成最拥挤交易；工信部加力实施新一轮十大重点行业稳增长方案

1、国务院总理10月14日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。总理指出，对当前经济形势，要以更宽的视野准确把握，特别是从五年规划的实施来看经济发展的长期趋势。要加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争。

3、IMF最新报告表示，预计2025年全球经济增速将放缓至3.2%，2026年进一步降至3.1%。美国关税的急剧上升正在成为主导全球不确定性的最重要因素。

5、《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》指出，强化机器人终端能力，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。到2027年人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上。培育人工智能计算机领军品牌，建设年产千万台产能生产基地。加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC—V等三大技术路线。

7、国务院近日批复同意杭州综合保税区扩区，新增区块位于临空经济示范区，标志着杭州综合保税区进入跨江发展的新阶段。新增区块规划面积0.40平方公里，主要包括口岸作业区和保税功能区两大区域。

1、芯片密集传来利好信号。一是，隔夜，甲骨文宣布将从2026年下半年开始部署5万枚AMD即将上市的MI450 AI芯片，以扩展其人工智能计算能力。二是，纳微半导体宣布，在研发先进的800伏直流(800 VDC)氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)功率器件方面取得进展，以支持英伟达最新发布的用于下一代AI计算平台的800高压直流(HVDC)架构。三是，据最新报道，OpenAI正为了博通AI芯片研发而与日本软银集团旗下Arm控股合作。四是，三星电子最新披露的业绩大超预期。

3、美国银行的一项全球调查显示，投资者对美国股票已转为超配，这是自2月以来的首次；与此同时，市场对经济衰退的担忧降至2022年以来最低。

5、10月13日，三大指数集体收跌。当日，股票ETF（含跨境ETF）整体资金净流入达246.43亿元，最新规模达4.59万亿元。 从大类型来看，行业主题ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达181.51亿元与73.44亿元。10月13日，恒生科技指数相关ETF单日净流入居前，达33.39亿元。从近5日角度观测，资金流入恒生科技指数相关ETF超65亿元。

7、蚂蚁集团正式推出万亿参数思考模型Ring-1T，并全面开源模型权重、训练配方。Ring-1T在9月30日开源的预览版Ring-1T-preview基础上，持续扩展大规模可验证奖励强化学习（RLVR）训练，进一步激发万亿基座的自然语言推理能力，并通过 RLHF 训练完善模型通用能力，在各项任务榜单上表现更加均衡。

9、高盛在最新研究报告中将2030年全球数据中心耗电需求上修为较2023年耗电量大幅扩张175%，先前为165%，相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷。高盛表示，AI大模型的尽头就是电力——该机构强调堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”。

1、中欧北极快航航线首艘货轮抵达英国。交通运输部部长刘伟表示，中方愿同俄方一道提升北极航道航运的国际竞争力。俄罗斯国家原子能公司披露，北方航道货运量2024年达到约3790万吨，2025年预计增长约20%。中欧北极快航航线首艘货船取道北极东北航道13日已抵达欧洲，仅历时20天，比传统南方航道时间缩短近一半，时效优势明显。

3、Omdia的最新研究显示，2025年第三季度，全球智能手机市场同比增长3%，市场重新回归增长势头。三星以19%的市场份额连续第三个季度保持全球第一的位置，这得益于其GalaxyA系列的持续热销以及第七代可折叠机型产品线的升级。苹果iPhone出货量同比增长4%，创下其史上最强的第三季度表现。小米本季度表现稳定，市场份额为14%。

5、特斯拉Cybertruck销量远低于预期，生产线利用率据估仅10%；业内数据显示，Cybertruck第三季度销量远低于竞争对手，且面临安全质疑。

7、日前，中国太保旗下中国太保产险宁波分公司推出全国首个专为人形机器人商业化应用设计的保险专属产品——“机智保”。

机会

点评：海外订单落地印证中国光伏产业从产品输出向技术、项目输出升级的成效，有望改善国内光伏行业的利润。当前，国家高度重视光伏等行业的恶性竞争现象，反内卷对于光伏板块具备非常积极的影响，通过行业、政策、需求端等多方面的发力，光伏板块整体上将迎来困境反转。随着政策和业绩拐点的临近，光伏行业的估值也有望迎来改善。

2、据财联社消息，近日，新华保险发布前三季业绩预增公告，预计实现净利润为299.86亿元~341.22亿元，净利润同比增长45.00%~65.00%。

公司调研：

上海贝岭：公司目前存储芯片销售价格稳定

鑫铂股份：机器人镁铝合金结构件产品预计11月底陆续送样头部机器人客户

紫光国微：未持有紫光展锐股份

每日互动：公司及子公司与海南华铁及其子公司从未发生商业合作

大洋生物：浙江芯之纯半导体预计10月进入试生产状态

首钢股份：无取向极薄带电工钢已供货多家机器人关节电机加工企业

龙旗科技：与智元机器人合作探索具身智能机器人在工业场景应用

重组&再融资

广和通：公司H股招股说明书已刊发价格区间为19.88港元至21.50港元

渤海汽车：重大资产重组获北京市国资委批复

琏升科技：终止购买兴储世纪69.71%股份

金河生物：拟定增募资不超3亿元

东方雨虹：收购智利ConstrumartS.A.100%股权交割完成

上实发展：上海上实成为公司的间接控股股东

皇庭国际：终止筹划重大资产出售及债务重组事项

顾家家居：向特定对象发行A股股票申请获得上交所受理

江丰电子：拟向特定对象发行股票 募资不超19.48亿元

江龙船艇：签订7299万元渔政执法船销售合同

青达环保：签订总金额约1.81亿元的海外电厂灰渣处理系统合同

华尔泰：年产2万吨苯二胺项目投产

陕建股份：下属子公司中标两个5亿元以上施工项目

国恩股份：签署光伏增产及海水资源提取集成项目合作协议

潜能恒信：渤海09/17区块勘探取得进展 QK18-9-6井钻探成功

坤泰股份：拟在摩洛哥设立汽车地毯生产线并向Trèves供货

业绩&分红

远大智能：预计前三季度净利润3383.59万元—5073.59万元 同比扭亏

山东黄金：预计前三季度净利润同比增长84%-99%

佰奥智能：前三季度净利同比预增158.04%-210.20%

我乐家居：前三季度净利润同比增长70.92%

西部创业：前三季度净利同比预增31.43%

同兴科技：前三季度净利同比预增154%-234%

穗恒运Ａ：前三季度净利同比预增88%-180%

宗申动力：前三季度净利同比预增70%-100%

小商品城：第三季度净利润同比增长101%

紫江企业：前三季度净利同比预增70%-90%

吉比特：前三季度归母净利润同比预增57%到86%

芭田股份：前三季度净利同比预增230.79%-260.15%

华尔泰：前三季度净利同比预降71.35%-73.84%

重庆钢铁：前三季度预计亏损2.1亿元—2.3亿元

乐通股份：预计前三季度净利润亏损30万元-60万元

中科三环：预计前三季度净利润8000万元-1亿元 同比扭亏为盈

雅化集团：前三季度净利同比预增107%-133%

华侨城Ａ：9月合同销售金额10.8亿元 同比减少59%

潞安环能：9月商品煤销量同比下降4.92%

盘江股份：前三季度商品煤销量同比增长8%

*ST天山：9月活畜销售收入286.67万元

伟测科技：2025年7-9月实现合并营业收入44832.45万元 同比增加44.40%

中原高速：9月份通行费收入为3.82亿元

宝鼎科技：收到全资子公司分红款7800万元

长盈精密：10月14日首次回购5018万元公司股份

海南华铁：第一大股东海控产投、第二大股东胡丹锋10月14日分别增持560.4万股、638万股

淳中科技：公司董事长减持200万股

上海港湾：三名高管10月14日合计减持9.05万股

趣睡科技：股东李亮、陈林合计减持公司3.21%股份

东来技术：计划减持不超总股本的1%的已回购公司股份

速达股份：财务总监/董事会秘书谢立智计划减持不超过0.17%公司股份

龙磁科技：实控人8月27日至10月13日期间累计减持111.63万股

创业慧康：近期飞利浦减持公司1.02%股份

每日复盘




指数高开低走普跌，静待市场消化获利盘！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场虽然调整，但以消化获利盘为主，市场并没有明显的利空因素，同时考虑到重磅会议即将召开，利好政策可期，待消化获利盘之后，市场有望延续震荡上行的趋势。

【消息】据财联社消息，10月14日，《贵州省推进文旅体融合工作方案（2025—2027年）》印发。提升茅台酒镇景区、习酒酒谷景区等文旅体基础设施建设水平，打造“赤水河谷中国酱香”体育旅游精品线路，串联带动茅台、习酒等地知名酒庄、驿站及房车营地，探索推出“酱香马拉松”“探洞＋攀岩＋品酒”等融合产品。

在政策与企业的双重推动下，白酒行业创新取得阶段性成果，如茅台“二十四节气酒”系列产品在2024年春节档期实现销售额同比增超40%；洋河股份与敦煌研究院联名推出的“梦之蓝·飞天”，在2023年双十一期间占据天猫白酒类目销售额前三。

展望后市，摩根士丹利指出，中国白酒行业已进入稳态增长阶段，高端品牌如茅台、五粮液凭借品牌壁垒与稀缺性，预计未来三年收入复合增速将维持在8%至10%。瑞银认为，行业集中度将持续提升，CR5市场份额预计从72%增至2027年的78%。高端白酒的稳健增长与行业集中度提升是未来核心趋势。

根据Choice数据库，白酒相关概念股包括：酒鬼酒（000799）、舍得酒业（600702）、贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等。

2025年10月14日，两市共45只个股涨停，比上个交易日减少28只。两市震荡调整，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%。沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




上海：推动量子计算等前沿技术产业布局

量子计算概念

上海市经济和信息化委员会日前印发 《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，加速未来终端研发。推动下一代移动通信、量子计算、光子计算等前沿技术产业布局。

2025年，英伟达通过风险投资部门NVentures展开量子技术路线全覆盖式投资，涉及PsiQuantum、Quantinuum等；黄仁勋在GTC巴黎演讲中宣布推出量子-经典加速超算平台CUDA-Q。海外巨头正在加速投资量子企业，并构建量子计算生态，表明量子技术商业化已进入加速趋势。

公司成功向中电信交付国内比特数最多的504比特超导量子计算机“天衍-504”并完成验收；同时，实现了海外市场突破，将交付一台25比特整机，商业化能力获市场验证。目前量子计算在应用领域虽然仍处于早期探索阶段，但在全球科研探索领域的整机商业化方向上，公司已走在前列。

风险提示：量子通信市场发展不及预期；量子计算技术演进不及预期；量子技术应用场景拓展不及预期。

价值掘金




国盾量子（688027）：上海推动量子计算等前沿技术产业布局，相关概念受益！

概念		关注区间		名称	机构	国盾量子	量子计算	海外巨头正在加速投资量子企业，并构建量子计算生态，表明量子技术商业化已进入加速趋势	20251015
688521	申万宏源《计算机行业ASIC系列研究之四：国产ASIC，PD分离和超节点-250926》	申万宏源《芯原股份（688521）：国产算力卖铲人，受益ASIC定制趋势（国产ASIC系列研究之2）-250921》一文给予“买入”评级	中国软件		国产软件	预计至2026年，我国信创市场规模可达2.66万亿元	20251013
600111	西部证券《有色金属行业稀土产业政策点评：稀土出口管控持续强化，二次资源回收正式进入管控范畴-251009》	招商证券《北方稀土（600111）：战略价值再发掘，稀土龙头瞰全球-250818》一文给予“强烈推荐”评级	万兴科技	Sora概念	Sora2的推出从传媒应用端看，数字营销广告、科普培训、影视内容创作、内容社区等领域均有望受益	20251009

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




行业仍处调整期，但底部修复+高分红令结构性机会显现！

近日，酿酒板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦酿酒板块，看多逻辑如下：（1）白酒双节动销平淡，但回落幅度在预期之内；（2）行业基本面最差阶段已过，关注白酒底部修复机会；（3）啤酒板块上半年利润增长可观，三季度预计进一步提升。

白酒行业总体仍处调整期，首选业绩确定性强、批价相对稳定、且股息率已具吸引力的优质头部公司；此外，啤酒三季度旺季销量居前的公司也可关注。

【核心逻辑】

据酒业家公众号数据，双节白酒动销整体同比下滑20%-30%，反映禁酒令纠偏后仍需一定时间修复。

分区域看，河南、山东、江苏等传统白酒消费大省表现相对稳健，动销同比下滑15%-20%，好于全国平均水平，广东、安徽等地动销同比下滑普遍超20%。

总体来看，当前行业仍处调整期，双节动销数据显示行业筑底过程仍在继续，但头部酒企经营韧性凸显，市场份额向优势品牌集中的趋势明确。

从三季度及双节期间白酒销售情况看，禁酒令纠偏后影响边际改善，但仍需一定时间修复。预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行，但部分酒企25Q3业绩环比25Q2降幅或有收窄。行业基本面最差阶段已过。

值得注意的是，10月16日-10月18日，糖酒会即将在南京召开，当前已有部分会议论坛陆续召开，可关注秋糖边际反馈。

不同上半年白酒业绩增速降为负，且三季度预计大部分企业继续负增长，啤酒企业2025H1营收和归母净利润分别同比+2.75%/+12.06%。

其中，龙头里面珠江啤酒、燕京啤酒业绩表现相对较好，上半年营收正增长，归母净利润同比增长超22%。

受到禁酒令和整体宏观环境的影响，白酒行业库存去化和价格见底可能依然需要时间，板块三季报预计依然承压。但由于基数下降，预计下滑幅度逐步收窄。部分优质高股息个股具备长期配置价值，

泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、金徽酒、贵州茅台。

爱建证券范林泉《食品饮料行业跟踪报告：白酒双节动销符合预期，关注三季报业绩-251013》

开源证券初敏等《社会服务行业周报：现制精酿啤酒高增，美图秀秀登顶多国家应用总榜-251012》

浙商证券张家祯等《白酒行业2025年三季度业绩前瞻：白酒板块仍在筑底，中秋国庆表现平淡-251010》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入17.41亿

东信和平（002017）

1.盘面异动：日涨幅偏离值达7%。

3.榜史概况：此次是东信和平今年第15次上榜。

5.盘面趋势：东信和平为eSIM概念的龙头之一，逆市涨停，榜单显示，买一和卖一均为深股通席位，净卖出2444.52万元；买二、买三、买四分别为知名游资“中山东路”、“方新侠”、“量化打板”的席位，分别净买入5029.33万元、3829.88万元、2877.1万元；买五和卖二、卖三、卖四、卖五均为机构席位，合计净买入760.65万元。整体来看，外资与机构的分歧显出市场对其基本面的疑虑，多个知名游资席位参与其中，短线可能带来波动，投资者应结合市场情绪和公司基本面进行综合判断，谨慎操作，避免盲目跟风。

奥特佳：10月14日公司在大宗交易平台以3.16元／股的价格成交1772.15万股，占公司流通股本的0.55%。

天合光能(688599)

光伏设备

日前，光伏大厂横店东磁发布最新业绩预告。预计今年前三季度归母扣非净利润为14亿-15.3亿元，同比增长58.2%至72.9%。其中，该公司光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。

头部大厂的业绩预告反映上半年光伏行业反内卷的落实，已在业绩修复层面有所体现。预计后续很快会有更多光伏设备企业发布同比和环比业绩改善太突出的三季报预告。

此外，近期光伏设备出口表现十分亮眼，接连签下多笔GW级重大订单。据不完全统计，9月至今，各大企业已经签署近25gW海外大单。

公司技术实力领跑，以多板块协同提升抗风险能力

【风险提示】海外市场拓展不及预期；原材料价格波动；下游需求波动。

东兴证券洪一《2025年半年报业绩点评：组件业务承压，储能板块稳中向好-250901》

投资日历




上海无人机展及低空经济大会：推动行业未来发展的平台

机密爆料




两市机构资金合计净流出379.13亿元

其中，机构重点增持：航天航空（17.41亿）、小金属（15.92亿）、医疗服务（10.04亿）、半导体（9.78亿）、汽车整车（9.45亿）；

个股方面，09月30日机构净流入前五的股票分别为：兆易创新（13.33亿）、药明康德（9.26亿）、歌尔股份（9.02亿）、山子高科（8.38亿）、中航沈飞（8.14亿）；

机构净流出前五的股票分别为：领益智造（-20.50亿）、新易盛（-18.38亿）、东方财富（-16.24亿）、华工科技（-15.05亿）、立讯精密（-13.42亿）。