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情报精选：中美大动作；超级赛道直线拉升！金银再次大涨；南向资金破5万亿港元；流感高峰或在12月中下旬和1月初

1、美东时间11月9日，美国贸易代表办公室发布公告，宣布将于11月10日暂停实施对华造船等行业301调查措施一年，具体包括暂停对相关中国船舶征收港口费、暂停对中国船岸起重机等设备加征关税等。中国商务部表示，这是美方与中方相向而行、共同落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要一步。同日，中方也相应暂停实施相关反制措施。

3、国办印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设。加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度，积极发挥引导带动作用。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

5、工信部规划司司长姚珺表示，将加速推动5G+、人工智能+、机器人+、工业互联网+、北斗+等重点领域应用场景的培育。国务院国资委称，将与有关部门共同推动中央企业进一步强化高价值场景供给。

7、工信部通知，2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例要求分别为48%和58%。

9、从国家发改委了解到，从11月10日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调125和120元，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均上调0.10元。用92号汽油加满50升的油箱将多花5元。

1、11月10日，南向资金净买入约66.54亿港元。截至目前，南向资金已连续14个交易日保持净流入，期间累计买入927.72亿港元。年内净买入额突破1.3万亿港元，自港股通开通以来的累计净流入规模也突破5万亿港元，刷新互联互通机制开通以来的最高纪录。港交所披露，花旗集团在哔哩哔哩-WH股的持股比例于11月4日从4.87%升至5.02%。贝莱德在小米集团-WH股的持股比例从4.95%升至5.01%。

3、11月10日21:02，现货黄金向上触及4100美元/盎司，为10月27日以来首次，日内涨2.5%。当天20时许，现货白银向上触及50美元/盎司，日内上涨3.5%，为10月21日以来首次。

5、《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》征求意见，严控主题型基金风格漂移、集中度过高。敦促投资人员切实建立长效激励约束机制，将严重偏离投资方向、投资集中度过高的情形纳入负面考核指标。

7、《四川省人民政府 中国电信集团有限公司深化战略合作协议》签署。双方将在算力集群打造、信息安全保障、智慧城市建设、制造业智改数转、低空经济发展、人才交流培养等领域开展全方位、多层次合作。

9、截至11月10日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于817、725、633元/吨，日环比上涨8、8、6元/吨，但同比仍偏低35、28、28元/吨。近期动力煤市场需求保持较好，叠加中下游环节库存多处于同比偏低水平和“迎峰度冬”消费预期影响，市场乐观情绪持续保持，推动价格不断走高。

11、国家疾控局介绍，预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初。当前我国总体流感活动属于上升阶段，甲型H3N2亚型占比超过95%，有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行。

1、由上海贺普药业研发的乙肝创新药贺普拉肽临床研究取得突破性进展。据介绍，该创新药通过独特的病毒进入阻断独特机制，在II期临床试验中显示可逆转“大三阳”乙肝患者对干扰素治疗的耐药性，在部分患者实现cccDNA清除，达到国际公认乙肝治愈最高标准-灭菌性治愈。

3、美团旗下首款AI IDE产品Meituan CatPaw（简称“CatPaw”）进入公测。该产品以Agent与人协作为核心，通过Agent智能驱动编程，支持代码补全、项目预览调试等功能。据悉，CatPaw搭载了美团自研的基于编程场景特训的LongCat模型，并支持多种模型混合调用，该产品目前在美团内部研发渗透率超95%，增量代码AI生成率超50%。

5、乘联分会数据显示，10月新能源乘用车市场零售128.2万辆，同比增长7.3%，环比下降1.3%；1-10月累计零售1,015.1万辆，增长21.9%。10月新能源乘用车厂商出口25.1万辆，同比增长104.2%，环比增长18.6%；1-10月累计出口187.9万辆，增长71.7%。

7、市场监管总局向主要电商平台发布《“双11”网络集中促销合规提示》，规范促销经营行为，杜绝“二选一”“大数据杀熟”等违法行为。

机会

点评：预计商业航天市场将加速发展，赛迪智库预测2025年中国商业航天总体规模有望突破2.5万亿元，2030年有望接近10万亿元，其中卫星互联网、遥感数据服务等细分领域将催生千亿级市场。火箭制造、卫星零部件、卫星运营及下游应用服务等细分领域，将直接受益于技术突破与产业规模化发展。随着产业从“能力建设期”迈入“商业回报期”，具备核心技术与全产业链布局的企业，业绩弹性将逐步显现。

2、据财联社消息，11月7日，财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。

公司调研：

中天科技：已研发出适用于量子通信的特种光纤 传输损耗较传统光纤降低30%

博实结：公司智能车载终端产品已销售至非洲、中亚、南美等几十个国家和地区

中国核建：公司暂未涉及第四代核电钍基溶盐堆的建设

乾照光电：商业航天领域国际市场已形成订单销售

华工科技：将聚焦3.2T、6.4T等超高速联接产品的研发

春晖智控：参股公司产品已向半导体设备商小批量供货

富维股份：没有收购红旗汽车的计划

重组&再融资

天津港：子公司拟挂牌转让天津中铁储运60%股权

读客文化：询价转让初步定价为8.37元/股

普冉股份：股东以106.66元/股的价格询价转让3.77%公司股份 询价转让价较收盘价折价38%

杰瑞股份：全资子公司杰瑞能服拟出售其全资子公司光明能源100%股权

方直科技：拟1.16亿元收购AI教育公司执象科技100%股权

佰维存储：公司H股发行上市备案申请材料获中国证监会接收

*ST凯鑫：实控人等拟27.85元/股协议转让5%股份给吉学文

重大投资&合同

万凯新材：投资11.22亿元建设公用热电联产项目

华建集团：下属公司签订日常经营合同

天际股份：公司正在推进动硫化锂材料制备专利的产业化

数字政通：全资子公司联合体中标商河经济开发区智慧水务项目工程总承包

国网信通：全资及控股子公司中标国家电网数字化项目设备及服务采购合同 金额合计13.18亿元

超颖电子：全资子公司拟投资14.68亿元在泰国建设AI算力高阶印制电路板扩产项目

*ST兰黄：控股子公司拟投资6500万元建设果汁饮料项目

赣锋锂业：PPGS锂盐湖项目一期取得环评报告 拥有约1507万吨LCE探明+控制资源量

宝光股份：拟同比例对参股公司汕尾唐兴新能源增资5600万元

尚太科技：拟40.7亿元投建年产20万吨锂离子电池负极材料项目

博俊科技：拟投资10亿元建设汽车零部件生产基地项目

业绩&分红

南侨食品：10月合并营收2.35亿元 同比减少5.27%

智慧农业：子公司补缴税款2626.08万元 预计影响2025年净利润820.48万元

山东黄金：全资子公司莱州公司需补缴税款7.38亿元 预计将影响公司2025年度归母净利润2.3亿元

航材股份：董事长提议使用超募资金5000万元-1亿元回购股份

苏农银行：高管计划6个月内增持不少于180万元公司A股股份

蓝特光学：董事王芳立拟减持不超2%股份

索通发展：董事及高管拟合计减持不超28.3万股股份

中洲特材：控股股东冯明明计划减持不超1.22%股份

佳华科技：股东上海普纲拟减持不超0.65%股份

华阳智能：股东复星惟盈计划减持不超过5%公司股份

康泰生物：控股股东一致行动人杜兴连拟减持不超过0.24%公司股份

新开普：董事华梦阳计划减持不超0.42%公司股份

弘信电子：股东拟合计减持不超0.62%股份

七彩化学：股东北京风炎拟减持不超0.98%股份

名臣健康：控股股东陈勤发计划减持不超公司总股本的3%

每日复盘




沪指重回4000点上方，有望再创年内新高！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：沪指再上4000点、逼近新高，提振了整个市场的信心，接下来沪指有望延续震荡上行的趋势、再创新高！

【消息】据新浪财经消息，日前，商务部、海关总署联合公告，经批准，自即日起至2026年11月10日，商务部、海关总署公告2025年第55号（超硬材料出口管制）、56号、57号、58号，及商务部公告2025年第61号、62号暂停实施。

而从中长期看，随着消费者对可持续性和性价比的关注提升，培育钻石在珠宝、工业等领域的渗透率将持续提高。未来市场增长将依赖于技术进步带来的成本下降和品质提升，以及品牌营销对消费者认知的培育。

2025年，在大国贸易博弈过程当中，培育钻石等超硬材料再次成为市场关注的焦点，产业链的完整性与自主可控成为竞争的核心优势。

展望后市，据预测，到2026年，全球培育钻石市场规模有望达到150亿美元，年复合增长率超过15%。随着技术成熟和成本下降，培育钻石在珠宝市场的渗透率有望从目前的5%提升至2030年的20%。中国作为全球最大的培育钻石生产国，有望将占据全球市场份额的40%以上。

根据Choice数据库，培育钻石相关概念股包括：沃尔德（688028）、英诺激光（301021）、四方达（300179）、黄河旋风（600172）等。

2025年11月10日，两市共92只个股涨停，比上个交易日增加29只。两市探底回升，三大指数涨跌不一，沪指午后翻红后震荡拉升，创业板指跌幅收窄，此前一度跌超2%。沪深两市成交额2.17万亿，较上一个交易日放量1754亿。沪指涨0.53%，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




两部门发文促进新能源消纳

智能电网概念

国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见。其中提出，到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标。到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善。

政策着力新型电力系统建设，智能电网、特高压、储能将受益，尤其是新兴储能，作为新型电力系统的关键支撑和主要增量，将迎来快速发展，此外电网灵活性资源建设也将使煤电灵活性改造受益。

公司是中国重大装备制造业的核心骨干企业、电力成套项目总承包企业，是中国最大的变压器研发、制造和出口基地之一。公司在我国特高压交流及直流输变电领域市场地位突出，特高压变压器、电抗器市场份额近三成。公司国际成套系统集成业务在全球广泛开拓，全球可再生能源的快速增长以及电网升级改造打开电力设备市场空间，公司输变电产品出口至亚洲、非洲、欧洲等地，市场规模将持续扩大。

风险提示：多晶硅行业去产能进度不及预期；全球新增光伏装机需求放缓；阶段涨幅巨大，股价波动风险。

价值掘金




特变电工（600089）：两部门发文促进新能源消纳，智能电网等受益！

概念		关注区间		名称	机构	特变电工	智能电网	智能电网、特高压、储能将受益，尤其是新兴储能，作为新型电力系统的关键支撑和主要增量，将迎来快速发展	20251111
301308	民生证券《存储行业深度报告：新周期、新机遇-251104》	华泰证券《江波龙（301308）：看好周期向上带动公司业绩快速增长-251104》一文给予“买入”评级	奥比中光		人形机器人	宇树随着人形机器人行业一同快速发展，上市有望重新定价商业价值，关注宇树上市可能带来的投资机会	20251107
688120	长城证券《电子行业：深度剖析HBM千亿蓝海，AI算力激战下供需新格局-250821》	华泰证券《华海清科（688120）：布局HBM、先进封装保障未来成长-251103》一文给予“买入”评级	信科移动	6G	2025年标志着6G标准的元年，3GPP已全面启动6G技术的研究工作	20251105

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




政策利好高频、销售数据已回正！这一消费细分稳步改善

近日，免税概念消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦免税概念，看多逻辑如下：（1）五部门重磅政策鼓励增加免税店、扩大免税消费；（2）作为领头羊的海南免税业，景气度已重新回升；（3）“超长春节”或带来新一轮免税消费热 。

政策高度支持免税消费扩大。可关注三类主体：受益免税店规模扩容的龙头运营商、受益审批下放的区域供应链龙头、受益国货入店的老字号企业。

1、五部门重磅政策鼓励增加免税店、扩大免税消费。

10月30日，五部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，明确自11月1日起从四方面完善落实免税店政策：

二、品类扩容覆盖新需求。新增手机、微型无人机、非处方药等热销品类。

四、首创“市内预订+口岸进境提货”模式，解决购物时间受限、提货不便等痛点。

其一，审批权下放后预计年增口岸及市内免税店15-20家（目前市内免税店有28家）；

其三，国产品销售占比或将从不足5%提升至15%以上，线上预订订单占比有望很快突破40%。

2、作为领头羊的海南免税业，景气度已重新回升。

由于此前的政策影响淡化，2024年海南离岛免税销售额同比下降29.3%。但随着跨境免签政策扩容、国内旅游业复苏，今年9月，海南离岛免税销售额同比增3.4%，喜获18个月来的首次正增，客单价6189元更是同比+22%。

同时，企税和个税均按15%征收，加工增值内销免关税政策扩至全岛，对本地企业而言，加工增值超30%的货物内销可免关税，综合成本降幅达22%。

国办明确2026年春节连休9天，“超长春节”迅速点燃旅游市场，多家在线旅游平台上中长线游、出境游订单热度攀升最快，预计对免税消费也会有直接的带动。

政策鼓励扩大免税店消费，预计免税店数量2025-2030年将累计新增近200家。而新增的市内免税店到2030年将实现1200亿元年消规模，年均增速13.3%。尤其海南作为免税消费核心区域，自贸港封关在即，有望进一步提升免税消费。

中国中免、王府井、海南发展、南京新百、东百集团、海峡股份。

国盛证券李宏科等《商贸零售行业：免税行业，政策相继落地，基本面环比改善-251110》

国泰海通证券刘越男等《商社行业周报：最长春节利好长线游，离岛免税新政初显成效-251109》

兴业证券代凯燕等《社会服务行业周报：《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》发布，哈尔滨11月文旅预订同比增长近20%-251106》

深度调研




天孚通信：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入25.19亿

线上线下（300959）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是线上线下今年第6次上榜。

5.盘面趋势：线上线下为抖音概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一为知名游资“金田路”的席位，净买入8911.38万元；买二、买三、买国、买五、卖一、卖二、卖三、卖四、卖五均为机构席位，合计净买入220.99万元。整体来看，多家机构席位参与但分歧明显，叠加“金田路”的短线风格，预计短期内股价或将大幅波动，投资者需注意游资操作带来的短期波动风险，合理控制仓位。

和辉光电：11月10日公司在大宗交易平台以2.83元／股的价格成交2800.00万股，占公司流通股本的0.48%。

欢乐家(300997)

食品饮料

据统计局数据，10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。业界认为，数据反映出经济循环进一步畅通和内生动能稳步增强，这对食品饮料等消费板块复苏带来一定提振。

从行业基本面看，2025 年前三季度食品饮料板块 ROE 为 15.96%，毛利率、净利率分别为49.60%、21.32%，仍保持较高盈利水平，但板块估值处于历史相对低位，形成明显错配。

展望后市，估值与盈利的错配叠加消费场景修复预期，板块向上修复空间明确。两条主线或受市场关注：一是啤酒、乳制品等盈利持续改善的细分龙头，二是白酒赛道中估值回落至合理区间的优质标的。

【核心优势】

公司聚焦“水果罐头+椰基饮料”赛道持续创新。罐头产品推出减糖版，并向休闲化、便携化方向开发果杯等新品；椰基饮料对椰子水系列进行品牌换新，并推出椰果椰子水、椰子水饮料等新品。渠道方面，公司一方面精耕传统渠道，提升网点质量，加强餐饮渠道开拓；另一方面，积极拥抱新兴渠道，零食专营渠道已覆盖头部品牌并向中腰部系统拓展，B端业务已进入“塔斯汀”、“N多寿司”等连锁品牌。同时稳步推进海外椰子加工项目（越南、印尼）建设，保障供应链安全并拓展原料贸易业务。

【研报参考】

西南证券朱会振《营销改革深化，期待旺季动销-251105》

投资日历




包裹里的“新”活力，关注“双十一”销售情况

机密爆料




两市机构资金合计净流出639.98亿元

其中，机构重点增持：汽车整车（10.31亿）、银行（9.33亿）、综合行业（8.31亿）、通信设备（7.35亿）、酿酒行业（6.58亿）；

个股方面，10月16日机构净流入前五的股票分别为：长安汽车（11.09亿）、常山北明（10.04亿）、中兴通讯（9.52亿）、中际旭创（6.86亿）、香农芯创（6.76亿）；

机构净流出前五的股票分别为：紫金矿业（-11.09亿）、三花智控（-10.01亿）、宁德时代（-8.61亿）、北方稀土（-8.32亿）、盛和资源（-7.29亿）。