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情报精选：重磅！资金加速流入；海南、摩尔线程、机器人、芯片，利好频发！2.61万亿，超去年全年；险资，拉长考核期

1、12月19日的国常会对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。对涉及面广、综合性强的重要任务，牵头部门要主动担当，相关部门要密切配合，加强跨部门协同攻坚，形成促发展的合力。会议审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》和《商事调解条例(草案)》。部署开展固体废物综合治理行动。听取安全生产治本攻坚三年行动进展情况汇报。

3、国家发改委、市场监管总局、国家网信办制定了《互联网平台价格行为规则》。平台内经营者在不同平台销售商品或者提供服务的，依法自主定价。平台经营者不得以排挤竞争对手或者独占市场为目的，以低于成本的价格销售商品或者提供服务，扰乱正常的生产经营秩序。

5、商务部公告，2025年1-11月，全国新设立外商投资企业61207家，同比增长16.9%；实际使用外资金额6931.8亿元人民币，同比下降7.5%。11月当月实际使用外资同比增长26.1%。高技术产业实际使用外资2212.6亿元人民币，其中，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别增长127%、46.5%、41.9%。

7、国务院国资委主任表示，面向“十五五”，国资央企将积极承担国家科技重大任务，努力在受制于人的“卡脖子”领域和薄弱环节取得更大突破，特别是在投入大、周期长，其他企业缺乏意愿或能力的领域，不讲条件担负起“根技术”、关键共性技术供给责任，产出更多原创性引领性成果。深入开展新一轮中央企业数字化转型行动，推动人工智能等信息技术与传统产业全过程、全要素深度融合。

9、国家矿山安全监察局发布了《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》，紧扣“减人、增安、提效”总体目标，按照金属非金属露天矿山和地下矿山两大场景，分别提出了矿山智能化建设整体架构，以功能性、效果性表述引导矿山通过“一矿一策”探索实用管用的建设模式。

市场

2、12月18日，海南自贸港封关首日，全市免税销售额达1.18亿元。三亚国际免税城客流超3.6万人次，同比增长逾60%；销售额同比增长85%。在即将到来的元旦假期，国内前往海南的机票预订量超72万张，同比增长约10%。海口入境国际机票增长40%以上。2026年春节期间，飞往海口的国际机票量同比增长1倍以上。12月21日，三亚飞往捷克布拉格的DV481航班起飞，成为海南自贸港首条投入运营的第七航权航线。

4、12月20日，马斯克以“令人印象深刻”，点赞此前在王力宏演唱会上，多台人形机器人登台与歌手及舞者同台表演，完成了整齐度和难度兼具的舞蹈动作。稍早前，中国俱乐部自主设计制造的机器人深海巨鲨3，在“第二届未来运动会”决赛中击败国外俱乐部获得冠军。

6、国家网信办会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，编造传播资本市场虚假信息，扰乱市场将受法律惩处。

8、广期所公告，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在部分碳酸锂期货合约上单日开仓量不得超过800手。

10、全市场A500ETF规模达2459.35亿元，近一周资金净流入327亿元，占股票ETF净流入总额的近7成。华泰柏瑞A500ETF最新规模412亿元，成为跟踪该指数首只超400亿元的ETF，仅用一周实现了百亿跨越。南方A500ETF单周净流入超百亿，规模排名第二，为356.84亿元。

12、数据显示，截至12月19日，年内共有3492只公募基金（不同份额分开计算）进行了分红，分红金额合计为2256.84亿元，距2300亿元仅“一步之遥”。与去年同期的1988.46亿元相比，今年以来分红金额增加268.38亿元，同比增幅为13.5%。其中，易方达基金、华夏基金等头部基金公司的年内分红金额超过百亿元。

14、商业航天产业趋势已迎来奇点时刻。在卫星检测领域的西测测试月内股价累计最大涨幅为131.3%，在火箭领域的华菱线缆月内股价累计最大涨幅为99%。西测测试是国内少数几家可以开展高低温环境中雷达动态目标跟踪、卫星天线类产品低温蠕变等环境与可靠性试验项目的检测机构之一。华菱线缆是国内领先的特种专用电缆生产企业，覆盖的市场份额在70%-80%左右，已保障了300余次火箭发射任务。

16、长安汽车称，12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，标志着长安汽车开启L3级自动驾驶时代。此前，岚图汽车获得武汉市智能网联汽车道路测试牌照，其L3级有条件自动驾驶也同步进入实车测试阶段。此外，小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照。

1、白宫宣布与九家制药公司达成协议，这是一系列相关协议中的最新一批。这些协议旨在以降低部分美国人的药品价格来换取三年关税宽限期。

3、近期，记者在采访中了解到，目前钾肥市场现货紧张，价格整体呈走高趋势。青海某钾肥企业负责人称，整体看今年以来钾肥价格较2024年2300元/吨的均价上涨不少，且相对保持稳定。从产能看，钾肥行业产能正趋向集中化。近年来，多家龙头企业正加快海外钾盐资源开发步伐。

5、从中核集团获悉，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组，贵州六盘水的“超碳一号”成功商运，意味着全球首次将超临界二氧化碳发电技术从实验室推向商业落地。作为一种革新型热电转换技术，“超碳一号”就是将液态二氧化碳加温、加压成为超临界状态带动发电机发电。

7、据浙江发布官微消息，12月20日，国家人工智能应用中试基地（医疗）·浙江年度系列重大成果发布，基地产业园开园，基地服务平台正式对外服务。基地将锚定“国际一流”，围绕“1+5+6+N”总体架构，全力建设“人工智能+医疗健康”中试验证、行业应用、产业生态三大高地。

9、小米卢伟冰表示，“小米17Ultra一定会涨价，而且我觉得还要涨得有点多。但是跟内存成本上涨（比起来），我觉得还是低的。”2025、2026、2027三年都会是内存成本上涨点，进而会带来手机成本的大幅上升。此前小米15Ultra发布时，官方曾称这是“最后一次6499元”。

11、SpaceX罕见披露“星链”卫星在轨异常事故，疑似发生爆炸；随着低轨卫星数量爆发式增长，卫星网络的运营安全与系统性风险正逐步浮出水面。

1、据财联社消息，日前，英国《自然》杂志网站刊发两篇来自中国研究人员的论文，验证了中美药企联合开发的一款降糖新药作为单药治疗和联合口服降糖药治疗的疗效和安全性。据介绍，玛仕度肽是中国信达生物制药集团与美国礼来制药共同推进的一款胰高血糖素（GCG）/胰高血糖素样肽-1（GLP-1）双受体激动剂。

点评；此前，中国印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》提出，到2027年基本实现商业航天高质量发展，重点支持可复用火箭、低轨卫星星座等领域发展。机构预测，全球太空经济市场规模将在2030年突破1万亿美元，其中卫星产业）将占据核心份额。登月计划将催生太空制造、月球资源开发等新业态，国内则受益于卫星互联网组网需求，火箭运力、卫星制造等环节迎来机会。

公司

川仪股份：自主研发多款产品为海南商业航天发射场提供坚实保障

宜通世纪：目前公司暂未涉及FSD（全自动驾驶）业务

新国都：PayKKa能够为出海企业提供一站式跨境支付解决方案

景嘉微：CH37系列可提供64TOPS@INT8的峰值计算能力

博众精工：今年新能源汽车换电站订单较去年同期增长数倍

中贝通信：目前已运营算力规模超17000P

航天智造：全资子公司与华为鸿蒙智行等新能源主流品牌建立了良好合作关系

振芯科技：定制化GPU算力板卡等产品已实现批量销售

重组&再融资

格尔软件：终止筹划收购深圳微品致远信息科技有限公司51%以上股权

*ST新研：收到重整投资人全部重整投资款

旷达科技：实控人变更为株洲市人民政府国有资产监督管理委员会

芯海科技：以知识产权质押方式向金融机构申请8000万元融资授信额度

线上线下：拟3600万元转让控股子公司云赢文化51%股权

重庆钢铁：拟定增募资不超过10亿元

成都先导：参与设立的蓉创先导基金以4000万元增资摩熵智能 取得其51%股权

士兰微：拟向国开新型政策性金融工具有限公司申请不超过15亿元新型政策性金融工具借款

东方雨虹：拟1.44亿元人民币收购巴西Novakem公司60%股权

淳中科技：公司与实控人拟分别以3000万元和4000万元受让星河动力92.76万股、123.68万股

渤海化学：终止筹划重大资产重组事项 股票复牌

东方智造：公司实控人将变更为广西国资委 股票复牌

七一二：拟3.39亿元收购方州科技52.4596%股权并计划增资

得利斯：拟向飞熊领鲜转让宾得利11%股权

*ST海源：拟定增募资不超2.2亿元用于补充流动资金

华源控股：子公司拟5100万元收购暖芯科技51%股权

锋龙股份：筹划控制权变更事项继续停牌

四川九洲：拟7.57亿元收购射频业务资产组 完善微波射频业务产业链布局

*ST金泰：拟3.28亿元转让参股公司怡钛积科技34%股权

*ST聆达：收到重整投资人全部重整投资款

海油工程：全资子公司拟将650万美元借款展期至2027年12月31日

道通科技：已向香港联交所递交H股发行上市申请

泽璟制药：已向香港联交所递交H股发行上市申请

佰奥智能：签订2750.21万元设备买卖合同

南网储能：南宁抽水蓄能电站1 号、2 号机组投入考核试运行

大禹节水：联合体中标广西桂西北治旱龙江河谷灌区工程总干线Ⅱ标设计+施工+运营总承包 金额10亿元

东方电缆：中标合计约31.25亿元项目

金固股份：收到阿凡达低碳车轮项目定点通知

青岛港：拟合计157亿元投资建设董家口港区两个码头工程

神州信息：预计2026年度委托理财额度不超过16亿元

继峰股份：获得乘用车座椅总成项目定点 生命周期总金额预计为98亿元

可立克：拟设立海外子公司投资总额不超过5亿元

*ST松发：下属公司签约2艘11.4万载重吨原油/成品油运输船建造合同

东方电缆：拟投资1000万元设立全资子公司

鸥玛软件：中标5760万元计算机化考试服务项目

万集科技：拟与湘江智能等设立合资公司

精工科技：拟投资4.26亿元建设智能制造基地项目 形成年产航空航天、低空载人设备45套及人形机器人碳纤维部件6000套等生产能力

中国神华：拟向国家能源集团财务有限公司增资60亿元

科力尔：全资孙公司终止与瑞业数金的战略合作协议

业绩&分红

*ST名家：资本公积金转增股本实施完成 股票复牌

顺丰控股：11月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为人民币271.73亿元 同比增长7.85%

晶丰明源：收到550万元政府补助款项

天富能源：收到居民电价补贴资金8133.96万元

申通快递：11月快递服务业务收入60.28亿元 同比增长33.1%

*ST云网：上海臻禧拟向公司及子公司无偿赠与现金资产1亿元并豁免债务5000万元

增减持&回购

益诺思：股东翱鹏合伙拟减持不超1%股份

永鼎股份：控股股东10月21日至12月11日减持1.297%公司股份 提前终止减持计划

永福股份：控股股东拟合计减持不超3%公司股份

爱柯迪：股东香港领拓及其一致行动人拟合计减持不超3%股份

百利科技：董事及高管拟合计减持不超0.0186%股份

龙芯中科：多名股东拟合计减持不超0.89%股份

华数传媒：股东西湖电子集团拟减持不超1%股份

鼎信通讯：股东王天宇拟减持不超3%股份

德林海：副董事长马建华拟减持公司股份不超19.6万股

恒盛能源：实际控制人之一杜顺仙减持时间届满 累计减持111.29万股

振邦智能：股东中天智科拟减持不超0.0359%股份

华图山鼎：股东张鹏拟减持不超0.19%股份

12月下旬 中央农村工作会议

每日复盘




沪指强势三连阳，热点轮动的风格或将延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：沪指强势三连阳，提振了市场信心和人气，但考虑到年底观望情绪偏重，预计指数整体上仍以震荡为主，热点轮动的风格大概率将延续。

【消息】据国家药监局消息，12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会。会议要求，深刻领会脑机接口作为前瞻布局未来产业的重要战略意义；积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者。

在政策推动下，脑机接口迅速推进临床应用。日前，中国研究团队采用高通量无线侵入式脑机接口系统（WRS01），使一位高位截瘫患者通过脑电信号稳定操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用。

当前，脑机接口技术融合神经科学、人工智能与材料学，形成“感知-解码-执行”闭环系统。我国在信号采集精度、算法响应速度等核心指标上达到国际先进水平。

具体到A股市场，脑机接口产业具备“技术密集+政策密集”双重属性，在政策红利持续释放，技术突破打开应用场景，老龄化等需求刚性凸显的共同推动下，相关板块有望迎来估值提升。可关注人工耳蜗核心部件、康复设备、心血管器械龙头公司。

市场热点快速轮动，两市共82只个股涨停

题材前瞻




宇树机器人在王力宏演唱会上大秀高难度空翻

人形机器人概念

话题“马斯克点赞王力宏伴舞机器人”近日冲上热搜。据悉，12月18日，王力宏成都演唱会首次引入人形机器人伴舞，共同演绎《火力全开》，实现了全球首个演唱会机器人舞台。6名宇树科技G1机器人身着银色亮片服装，精准卡点音乐节奏，动作与王力宏及其伴舞高度同步。最后表演以机器人一起完成高难度“韦伯斯特”空翻结尾，燃炸全场。特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台转发相关视频，并配文评价“Impressive（令人印象深刻）”。

人形机器人2025年运动控制进步快，量产将成为2026年的关键词。近期特斯拉和宇树机器人展示了出色的产品技术，反映人形机器人的运动控制技术在2025年取得了快速进步。从时间上看，根据特斯拉第三季度财报电话会议，马斯克预计特斯拉将在2026年2-3月准备好生产原型机。

公司成立独立的电驱事业部，整合资源聚焦机器人赛道。产品已从直线/旋转执行器拓展至灵巧手电机、躯体结构件、电子柔性皮肤等，形成平台化布局。目前已多次向核心客户送样，项目进展迅速，同时积极拓展国内机器人客户。

风险提示：下游客户销量不及预期；机器人新业务拓展不及预期；海外业务盈利低于预期。

价值掘金




拓普集团（601689）：宇树机器人在王力宏演唱会上大秀高难度空翻，或将刺激相关概念

概念		关注区间		名称	机构	拓普集团	人形机器人	人形机器人2025年运动控制进步快，量产将成为2026年的关键词，马斯克预计特斯拉将在2026年2-3月准备好生产原型机	20251222
600363	华创证券《机械行业周报：经济会议定调看好工程机械，核聚变领域中标公告密集发布产业化有望提速-251215》	方正证券《联创光电（600363）：高温超导磁体龙头企业，卡位万亿级未来产业-251104》一文给予“强烈推荐”评级	凯文教育		智谱AI	百度、阿里巴巴、谷歌等国内外头部模型厂商陆续迭代AI大模型产品，全球大模型领域竞争持续白热化，有望推动技术创新与应用落地加速普及	20251218
603099	江海证券《社会服务行业：冰雪经济进入快速发展期-250922》	东吴证券《长白山（603099）：冰雪胜地，交通扩容，十年之约，再创辉煌-251205》一文给予“增持”评级	德赛西威	无人驾驶	Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元，且无人物流车逐步落地，2030年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至5948亿元	20251216

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




前11月产销均双位数增长，出口+智能化提振明年预期！

近日，汽车销售板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦汽车销售板块，看多逻辑如下：（1）今年汽车销售保持高增、销量创新纪录；（2）汽车明年出口增长预期极为乐观；（3）高阶智能加速渗透将带来汽车迭代销售增量。

明年汽车出口增长预期乐观，相关布局出海规模领先的企业值得关注；高阶智驾将是明年汽车业主要增量之一，可关注智能驾驶技术头部供应商。

1、今年汽车销售保持高增、销量创新纪录。

据中汽协数据，2025年11月汽车销量342.9万辆，同比增长3.4%，新能源汽车销量182.3万辆，同比增长20.6%，渗透率达53.2%。全年销量亦有望保持稳增。

同时，伴随着“价格战”被叫停、车企承诺账期不超过60天、开展反不公平竞争执法等汽车行业“反内卷”措施先后落地，汽车业利润在一季度增速曾下滑至3.9%后，到10月份利润同比增速又恢复到4.4%。

2、汽车明年出口增长预期极为乐观。

海外丰厚的利润也为国内车企的盈利提升提供动力。展望2026，欧洲、俄罗斯、巴西、中东、北非等地区依然具有增长潜力，国内车企的海外销量增长还能够维持。

2026年以旧换新政策尚未出台，部分地方逐步暂停补贴额度，或透支对2026年购车需求。2026年新能源车购置税减税额上限减少，预计将对低价车影响较大。但2026年仍然不乏亮点，智能化与高端化成为新增长动能。

目前各主要城市都正推进L3级自动驾驶上路：上海已划定第三批自动驾驶测试道路758公里；深圳、武汉等地也早已划定了部分高速、城市快速路测试。

分析指出，2025年汽车智能化领域政策与技术持续铺垫，但强监管要求与国家标准的全面落地，使得成熟商业化窗口集中在2026年后开启。

今年全年汽车产销增速均有望保持在10%以上，总体利润预期较好。而在以旧换新政策未明，购置税退坡的情况下，新能源渗透率提升、出口和智能高端化仍将是2026年车市的结构化亮点。

赛力斯、江淮汽车、上汽集团、比亚迪、北汽蓝谷、豪恩汽电、路畅科技。

申万宏源戴文杰等《汽车行业一周一刻钟，大事快评（W136）：整车投资策略更新；福达股份更新-251218》

申港证券刘宁等《汽车行业研究周报：11月新能源汽车表现亮眼-251216》

甬兴证券王琎等《汽车行业周报：鸿蒙智行2026年将推出多款新车，理想汽车预计三年内推出首款L4级自动驾驶车型-251217》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入13.27亿

德必集团（300947）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是德必集团今年第3次上榜。

5.盘面趋势：德必集团为IP经济概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一和买二均为“量化打板”的席位，分别净买入6093.75万元、2777.58万元；买三、买四、卖一、卖四、卖五均为机构席位，合计净卖出1634.66万元。整体来看，资金分歧明显，短线情绪偏热，后续需观察量能延续性及政策催化强度，若高位承接乏力，震荡或随之而来。

民生银行：12月19日公司在大宗交易平台以3.73元／股的价格成交15589.90万股，占公司流通股本的0.42%。

亚虹医药-U(688176)

创新药

2025新版国家医保目录新增114种药品、其中50种为一类新药且谈判成功率达88%，叠加多地政策支持与药登系统上线，市场对板块商业化与国际化预期显著升温。

医保准入有望加速创新药放量，国家医保局数据显示，此前谈判药已带动销售超6000亿元，此次纳入的替尔泊肽等明星品种有望快速打开市场。同时首版商保创新药目录同步落地，19种高价创新药入选，与医保形成互补。

展望后市，创新药处于“政策支持+支付扩容+国际化提速”黄金期，千亿级市场空间持续打开，具备核心研发实力、多品种纳入医保或有出海潜力的企业弹性更大，但需警惕价格降幅超预期风险，可重点关注肿瘤、慢病领域创新药龙头及产业链配套企业。

【核心优势】

公司核心品种APL-1702是用于治疗宫颈高级别鳞状上皮内病变（HSIL）的光动力学药物器械组合产品。2023年末，我国18岁以上HSIL患者人群基数庞大，约为210万，其中50%就诊患者集中于三级以上公立医院。APL-1702于2024年5月获CDE受理，预计于2025年底或2026年初获批上市。公司已启动一系列商业化准备工作，为创新品种销售放量奠定基础。此外，公司拟向美国FDA递交APL-1702的III期临床申请。公司还在泌尿生殖系统领域建立了高度协同的研发管线，拥有12个主要管线产品、16个在研项目。

【研报参考】

华鑫证券胡博新《公司事件点评报告：仿制药收入持续增长，创新品种APL-1702获批在即-251107》

投资日历




2025工业绿色低碳发展大会召开

机密爆料




两市机构资金合计净流入14.09亿元

其中，机构重点增持：汽车零部件（33.43亿）、能源金属（21.48亿）、通用设备（17.09亿）、商业百货（13.12亿）、旅游酒店（8.43亿）；

个股方面，12月19日机构净流入前五的股票分别为：雪人集团（12.99亿）、N优迅（12.95亿）、山子高科（10.53亿）、航天发展（9.98亿）、中国中免（9.32亿）；

机构净流出前五的股票分别为：美年健康（-8.30亿）、C沐曦-U（-7.29亿）、赛微电子（-6.99亿）、摩尔线程...（-6.38亿）、顺灏股份（-5.26亿）。