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情报精选：美国突发！涨“疯”了！中国市场，流入居首；英伟达，又出手了；马化腾：再现盛况；商务部再谈促消费

1、1月26日，国际金价再创新高，现货黄金首次突破每盎司5100美元，COMEX黄金一度升至每盎司5107美元。法兴银行预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元。1月26日，沪银涨近13%，铂涨超9%，钯涨超7%。1月27日1:05，现货白银日内涨幅扩大至11%，报114.63美元/盎司。此前，Polymarket的数据显示，押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率高达78%，而上周五这一概率还不到10%。

3、英伟达与CoreWeave公司宣布扩大长期的互补合作关系，使CoreWeave能加速到2030年建设超过5吉瓦的AI工厂，推动全球范围内的人工智能应用。此外，英伟达以每股87.20美元的价格投资了20亿美元的CoreWeaveA类普通股。消息出来之后，CoreWeave盘前股价直线拉涨9%。

5、中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议。会议要求，前瞻性研判系统性金融风险隐患，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场。

7、商务部表示，2026年将深入实施提振消费专项行动，优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费。2026年将加快国际消费中心城市培育建设。今年将大力发展服务贸易，出台扩大入境消费政策措施。

9、全国科技工作会议指出，科技革命和产业变革越是深入发展，越要努力抢占国际竞争制高点，牢牢掌握科技竞争主动权。壮大理工科人才队伍，大力培育科学家和卓越工程师。

11、据“今日房产”公众号消息，上海静安区将开展住房“以旧换新”试点，目前已在排摸客户。收购方为静安区公租房企业，对持有70㎡以内、总价400万元以内老公房的业主，将直接收购旧房，帮助居民置换静安区的新房。

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2、1月26日，南向资金净卖出约8.26亿港元。其中，中国移动、紫金矿业分别遭净卖出约11.77亿港元、10.77亿港元；腾讯控股获净买入约10.15亿港元。港交所披露，摩根大通在中兴通讯H股的持股比例于1月20日从8.36%升至9.27%。

4、近期，宽基份额明显缩减。截至1月23日，近7个交易日期间，全市场6只千亿级规模的权重宽基ETF份额平均减少27.24%。其中，沪深300ETF华夏份额降幅最为突出，达到35.32%，份额已回落至2024年7月时水平，创下近一年半以来的新低。此外，中证1000ETF近7日份额平均降幅高达47.9%，其中2只产品的份额缩水幅度更是超过50%。

6、天数智芯公布四代芯片架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构。2025年，天数天枢架构超越Hopper；2026年，天数天璇架构对标Blackwell；2026年，天数天玑架构超越Blackwell；2027年，天数天权架构超越Rubin；2027年之后将转向突破性计算芯片架构设计。

8、之江实验室天基中心主任李超发布了太空人工智能基础设施建设进展：目前已有39颗卫星进入研制阶段，计划2026年部署10颗具备具身智能的卫星，2027年完成“三体计算星座”100颗卫星的规模建设。

10、上期所调整铜、铝期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例；调整白银、锡期货相关合约交易限额。上海国际能源交易中心调整国际铜期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。

1、继去年底谷歌、亚马逊先后发布自研算力芯片后，同为全球云计算“三巨头”的微软终于在本周“交卷”——传闻已久的Maia 200芯片正式面世。微软披露，这款“为推理而生”的芯片在多项测试中超越亚马逊的第三代Trainium和谷歌第七代TPU。微软将Maia 200公开称为“所有超大规模云服务商中性能最强的自研芯片”。

3、OpenAI在首次推出广告业务时，开出的定价堪比美国国家橄榄球联盟（NFL）赛事这类热门视频节目，且远高于等竞品社交媒体应用的广告报价。

5、公安部统计，截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%；其中纯电动汽车保有量3022万辆，占新能源汽车保有量的68.74%。2025年新注册登记新能源汽车1293万辆，占新注册登记汽车的49.38%，比2024年增加168万辆，增长14.93%。

1、据财联社消息，1月26日，国星宇航执行副总裁王亚波披露，成功将通义千问Qwen3大模型部署至“星算”计划01组太空计算中心，这是全球首次将通用大模型从地面上注至在轨运行的卫星，实现在轨部署。

点评：据中研普华产业研究院数据，2025年中国数字贸易市场规模将突破4.5万亿元，同比增速维持12%上，占服务贸易比重超40%。而此次示范区试点扩容和标准统一将降低企业合规成本，预计2026年数字贸易规模突破5万亿元，增速或提升至18%-20%。到2030年规模有望突破8.2万亿元，而数字内容、云计算等高端业态占比持续提升。

公司

瑞普生物：2026年即将上市磷虾鱼油、益生菌等产品

奥克股份：部分子公司有向外部采购少量环氧丙烷用于生产

国际医学：平阳融泰高德股权投资合伙企业持有蓝箭航天0.6889%股份

广汽集团：截至2025年底GOVY AirCab已获近2000架意向订单

鲁阳节能：目前公司隔热材料暂未直接应用于航天领域

拓日新能：公司晶硅电池曾供商业卫星使用 但近期并未签订此类业务新订单

南风股份：子公司正就3D打印业务进行多元化市场拓展

重组&再融资

美力科技：终止向不特定对象发行可转换公司债券事项并撤回申请文件

风范股份：拟3.83亿元收购炎凌嘉业51%股权

鲁泰Ａ：控股子公司转让天琴国际部分股权

红太阳：拟发行不超过2亿美元境外债券

雅创电子：公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件获得深交所受理

西部证券：公司向专业投资者公开发行公司债券获得中国证监会同意注册批复

特宝生物：拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过15.33亿元

奥来德：以简易程序向特定对象发行股票申请获上交所审核通过

九鼎新材：全资子公司拟收购九鼎新能源100%股权

康芝药业：公司产品盐酸左西替利嗪颗粒中选河北省牵头京津冀赣化学药品集中带量采购

今飞凯达：收到国际知名汽车制造商项目定点通知

海利得：投资2亿元设立全资子公司实施纺丝油剂及LCP树脂等产业化项目

川环科技：拟投资11亿元建设华东智造总部基地

天威视讯：与中资网安签署战略合作协议

山科智能：中标1210.95万元智慧水务平台开发技术服务项目

联科科技：控股子公司拟投资5.1亿元建设高分散二氧化硅配套项目

奥特佳：拟与博特蒙设立合资公司 深化产业链合作

友好集团：2025年净利同比预增357%-420%

利通电子：2025年净利同比预增997%-1241%

海立股份：2025年净利同比预增92%-130%

新联电子：2025年净利润同比预增106.80%—129.11%

综艺股份：2025年净利同比预增264.05%左右

多氟多：2025年Q4净利预计环比增长356%-655%

金春股份：2025年净利润同比预增165.04%至184.43%

宁波东力：2025年净利同比预增324.74%—346.53%

新日股份：2025年净利润同比预增80%到125%

申菱环境：2025年净利同比预增77.39%-112.87%

一心堂：2025年净利同比预增127.79%-189.12%

ST八菱：2025年净利润同比预增60.04%—114.34%

青达环保：2025年净利同比预增77.47%-104.36%

恒誉环保：2025年净利同比预增104.14%

禾川科技：2025年预计亏损1.1亿元至1.4亿元

广济药业：2025年预亏3.99亿元—5.18亿元

六国化工：2025年预亏4.1亿元—4.8亿元

上海瀚讯：预计2025年净利润亏损9500万元–1.30亿元

国际医学：预计2025年净亏损2.95亿元-3.15亿元

亿嘉和：2025年预亏2400万元—3500万元

*ST佳沃：预计2025年净利润亏损3.9亿元-6.4亿元

*ST立航：预计2025年归母净利润为-1.5亿元到-1.9亿元

龙软科技：预计2025年净亏损4900万元-6000万元

和展能源：预计2025年净利润亏损5500万元-7500万元

宇新股份：预计2025年净利润亏损3500万元-5000万元

中船科技：2025年预亏26亿元—34亿元 同比由盈转亏

博汇科技：2025年预亏1800万元—2600万元

兰花科创：2025年预亏4.4亿元—5.5亿元 同比由盈转亏

兆日科技：预计2025年净利润亏损1500万元-2200万元

二六三：预计2025年净利润亏损2.20亿元-3.20亿元

华如科技：预计2025年净利润亏损1.8亿元-2.5亿元

蓝箭电子：预计2025年净利润亏损3000万元-4000万元

中嘉博创：预计2025年净利润亏损2238.42万元—3357.63万元

新农开发：预计2025年净利润亏损855万元-570万元

锦盛新材：预计2025年净利润亏损4500万元-7500万元

中嘉博创：预计2025年净利润亏损2238.42万元—3357.63万元

中农联合：2025年度预亏1.28亿元—1.65亿元

*ST东晶：预计2025年度亏损4000万元—6000万元

建龙微纳：股东深云龙拟减持不超2%股份

闻泰科技：股东累计减持公司总股本的2.77% 提前终止减持计划

江航装备：股东国新资本拟减持不超1%股份

圣达生物：股东万健投资拟减持不超3%股份

亚士创能：因融资融券债务违约 控股股东一致行动人拟被动减持公司3%股份

锐科激光：董事及高管汪伟等人拟合计减持不超0.085%股份

浪潮信息：董事彭震及高管刘军拟合计减持不超3万股份

每日复盘




市场放量调整，指数或将延续震荡！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场虽然调整，但并不恐慌，主要以热点轮动为主，接下来指数或将维持震荡，热点轮动的风格大概率将延续。

【消息】据财联社消息，1月26日，商务部在国新办新闻发布会上表示，下一步，将创新发展数字贸易，启动建设国家数字贸易示范区，制定数字贸易相关标准，推动国内国际标准相通相融，推动服务外包数字化转型，培育壮大数字贸易经营主体，办好全球数字贸易博览会。

但行业仍存三大痛点：中美欧数字贸易标准差异导致企业合规成本高企；服务外包数字化率不足30%；龙头企业国际竞争力偏弱，中小主体缺乏技术和渠道支撑。

一是数字贸易示范区有望进一步新增试点城市，给予跨境数据流动、税收优惠等先行先试权限；

三是有望推出服务外包转型补贴，支持企业引入AI、云计算技术，培育一批领军企业；

总之，政策将从量、质两方面催化数字贸易产业继续增长，提升我国在全球数字贸易规则制定中的话语权；

落脚到A股市场，可重点布局三类企业：受益于海外市场拓展的跨境电商及数字服务龙头；对接数据跨境需求的数据要素服务商；服务外包数字化解决方案提供商。

两市大小指数分化明显 共77只个股涨停

题材前瞻




今年首批182款游戏版号出炉

游戏概念

开年首批游戏版号出炉。国家新闻出版署1月26日公布2026年1月份国产网络游戏审批信息，共182款新游在列，包括177款国产游戏、5款进口游戏，其中有10款游戏同时拿到了移动和客户端版号。

AI在游戏上持续落地，有望提振板块估值。巨人网络《超自然行动组》团队与阿里云、火山引擎、腾讯云等多家大模型厂商展开了联合探索，新上线的「AI大模型挑战」玩法中，怪物「假人」接入AI大模型，由AI大模型实时驱动，具备自主决策能力，并能够复刻真人玩家的音色和行为逻辑。后续新游及行业催化密集，游戏板块2026年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，估值仍有提升空间。

公司社交推理游戏《太空杀》上线AI原生玩法“残局对决”，联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包大模型，打造游戏行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”的创新竞技机制。2025年9月，公司参与AI视频生成领军企业爱诗科技B轮融资，进一步扩展AI领域布局。

风险提示：宏新品发布不及预期；AI进展不及预期。

价值掘金




巨人网络（002558）：今年首批182款游戏版号出炉，利好相关板块

概念		关注区间		名称	机构	巨人网络	游戏	后续新游及行业催化密集，游戏板块2026年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，估值仍有提升空间	2026017
300058	开源证券《传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏-260125》	国海证券《蓝色光标（300058）：收入稳健增长，AI创收规模持续扩大-251113》一文给予“增持”评级	拓普集团		人形机器人	国内机器人产业链相对完善、成熟，叠加高性价比等优势，国内企业将占据先发地位	20260123
300010	申万宏源《AI+组合系列报告之四：AI+教育，ToC赛道领跑，突破“不可能三角”-251121》	东吴证券《豆神教育（300010）：美育教育龙头，打造“AI+教育”生态-251226》一文给予“买入”评级	通富微电	先进封装	进入2026年，先进封装的高景气具有需求高度确定+供给持续扩张但阶段性偏紧+价值量占比抬升的三重特征	20260121

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




多重因素共振、供需缺口预期放大！今年价格将再创新高

近日，有色.铜板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦有色.铜板块，看多逻辑如下：（1）中东地缘风险升温+美元走弱，催化铜等有色金属涨价预期；（2）LME铜库存大减、纽商所加大囤铜，均催化铜价；（3）2026年铜供需缺口将进一步加大。

铜价有望继续上行，关注相关资源储量居前、开采成本较低的矿企龙头。

【核心逻辑】

特朗普公开表示正向伊朗方向调动军事力量，并计划对与伊朗存在贸易往来的国家加征关税，同时宣布针对伊朗能源和航运体系的新增制裁措施，美国武力军事干预伊朗的可能性在加大，区域地缘风险溢价抬升进一步刺激了避险需求。

叠加美国政治层面对美联储独立性的质疑，削弱了美元资产吸引力。

从全球库存看，LME铜库存大幅去库，COMEX和上期所累库明显。截至2025年12月31日，较于年初，LME铜库存减少45.36%；COMEX铜库存增加422%；上期所铜库存增加74.7%。

据了解，纽商所囤铜既是为规避关税风险，也有应对美国电网更新和AI数据中心需求大增的目的，这库存的“一减一增”其实都是在催化铜价继续上涨。

其中，高盛更预测一季度单季就将有20万吨铜涌入美国市场，囤货趋势至少延续至年中，这将显著催化短中期铜价。

3、2026年铜供需缺口将进一步加大。

远期看，全球铜矿资本开支不足，供给增速边际下滑。ICSG预计，2023-2025年全球矿山产量增速逐年下滑，2025年之后由于全球矿山投资的减少带来新项目的匮乏，加之品味下降、资源枯竭等问题，铜矿产量远期增长乏力。

而基于对国内新增冶炼产能的统计，预计2026年国内精炼铜产量增长2%的。假定精炼铜进口量增速1%。合理赋予主要需求领域增速后，推算2026年精炼 铜需求增速7.7%。

过去几年全球矿业巨头资本开支不足，导致今年及未来几年供给增长有限。但随着机器人、电动汽车以及AI数据中心的快速发展，对有色金属需求快速增长，其中，以AI对铜的需求拉动明显，预计今年铜供应缺口比2025年更严重。

紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、五矿资源、铜陵有色、西部矿业。

光大证券王招华等《铜行业周报：COMEX铜价对LME铜价溢价处2025年8月以来低位-260125》

华西证券晏溶《有色金属行业~海外季报：LundinMining2025Q4铜产量环比减少0.4%至8.70万吨，2026年总产量指导区间为31万至33.5万吨-260125》

中邮证券李帅华等《有色金属行业报告：需求短期承压，建议逢低做多铜铝锡-260119》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入17.24亿

晓程科技（300139）

1.盘面异动： 有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是晓程科技今年第1次上榜。

5.盘面趋势：晓程科技为贵金属概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买四为“成都系”的席位，净买入4092.14万元；买一和卖一为深股通席位，净买入1.15亿元；买二、买三、卖四均机构席位，净买入7019.62万元。整体来看，机构与深股通占主导，游资锦上添花，情绪偏暖；金价高位运行提供基本面支撑，后续若北向与机构继续锁仓，股价或维持强势震荡，若金价回调且游资快速兑现，则短线存在回撤压力，投资者宜紧盯贵金属走势及席位动向，审慎决策。

天山铝业：1月26日公司在大宗交易平台以19.40元／股的价格成交4643.48万股，占公司流通股本的1.36%。

湖南黄金(002155)

贵金属

1月26日亚市早盘，黄金市场又一新纪录诞生：现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。现货白银向上触及107美元/盎司，日内上涨3.67%。

2025年国际金价飙涨超60%，创下自1979年以来的最大年度涨幅。而今年以来，黄金已累计上涨近17%。分析指出，各国央行加码购金、地缘紧张局势持续升级以及美元疲软等因素，有望支撑国际金价2026年延续强势，

地缘方面，近期委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等一系列事件，以及近日美国对加拿大威胁加征100%关税等因素，导致避险情绪升温，推动黄金白银上涨。

高盛近日已将2026年12月的黄金目标价上调至5400美元/盎司。可关注黄金、白银开采冶炼龙头企业。

【核心优势】

公司主要从事黄金、锑、钨等有色金属开采、冶炼、进出口及深加工。截至2024年底，拥有探矿权18个、采矿权12个；公司保有金储量137,856千克，2024年生产黄金46,328千克。甘肃加鑫以地南矿区项目基本建设期预计2年，采选设计规模为50万吨/年，未来自产金增量可期；公司锑储备量323,060吨，是国内锑第一大生产企业，2024年生产锑品29,209吨。受益金属价格走高，公司2025Q1-Q3归母净利润10.29亿元，同比增长54.28%；此外，由控股股东代为培育的万古矿区，未来计划注入上市公司，为公司未来发展提供保障。

【研报参考】

国元证券马捷《公司首次覆盖报告：老牌国企金锑龙头，双轮驱动未来可期-251116》

投资日历




东盟轨道交通峰会将至，行业空间持续扩容

机密爆料




两市机构资金合计净流出1216.26亿元

其中，机构重点增持：证券（39.07亿）、银行（22.77亿）、生物制品（20.22亿）、小金属（17.61亿）、医疗器械（10.78亿）；

个股方面，01月26日机构净流入前五的股票分别为：网宿科技（17.00亿）、天孚通信（11.36亿）、新易盛（9.42亿）、中信证券（8.75亿）、亨通光电（8.21亿）；

机构净流出前五的股票分别为：航天电子（-38.16亿）、中国卫星（-25.95亿）、信维通信（-18.59亿）、三花智控（-17.72亿）、金风科技（-17.69亿）。