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监管”是2018年金融的主题。 事实上，有心的投资人会发现，从去年12月9日的政治局会议开始，“防风险”就逐渐成为决策层在经济治理方面最关心和最关注的问题。 那次会议首次提出：“我们也要清醒看到，经济运行仍面临不少突出矛盾和问题，产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出，一些领域金融风险显现，部分地区困难较大等。对这些问题，要高度重视，努力加以解决。” 此后每个季度一次的关于经济工作的政治局会议中，讲稳定经济增长的内容越来越少，而涉及“防金融风险”的越来越多。今年12月8日的政治局会议，“防范重大风险”取代了此前的“防范金融风险”。 这种变化说明，决策层以将上百万亿资管产品为代表的超发货币，视做对整个经济稳定与发展威胁程度最高的心腹大患。 这必然使得金融监管层在2018年，以更大的力气，在整个金融领域加强风险排查和管控。虽然“金稳委”在十九大后迅速成立，但这只说明，高层对于金融行业间、市场间的风险“感染”已有制度安排，不意味着“感染”不会出现。 股市“捉妖记”是否已“剧终”？ 15日，全国股转系统发布公告，对中科招商实行强制摘牌。 这是一家在A股“搞了不少事”的新三板上市公司。2015年股灾之后，其通过子公司先后对24家A股上市公司举牌，抢占壳资源。到了2017年，眼见政策环境发生变化，该公司一面在2月份由负责人接受新华社采访，大谈壳价值的消失，一面自1月份起，对此前买入的上市公司股权进行轻仓式甩卖。 表面上看，其买A股股权的资金是公司自有资金。但稍稍“穿透”就可以发现，这些“自有资金”，与中科招商在新三板的多次增发，以及自己的资管业务有着千丝万缕的联系。 所以，对中科招商强制摘牌，是监管层在资本市场中“捉妖”的一个具体体现，是在特定市场、特定机构领域“以儆效尤”的一个举措。 除了中科招商之外，“51倍薇”是近期股市中“捉妖”的另一个典型案例。 11月9日，祥源文化公告，祥源文化、龙薇传媒及赵薇黄有龙等遭证监会行政处罚及市场禁入。 据告知书，龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。 公告显示，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十三条第一款的规定，证监会拟决定： 一、对万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款； 二、对孔德永给予警告，并处30万元罚款； 三、对龙薇传媒责令改正，给予警告，并处60万元罚款； 四、对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30万元罚款； 根据《证券法》第二百三十三条和《证券市场禁入规定》第三条、第五条、第六条的规定，证监会拟决定：对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取 5 年证券市场禁入措施。 此外，证监会近期还对佛山游资开出最高了罚单。12月8日，证监会又部署展开2017年专项执法行动第四批案件，严厉打击私募基金领域违法违规行为，并明确了10个重点。 根据新华社的报道，最新数据统计显示，中国证监会2017年以来共作出行政处罚决定206件，罚没款金额73.24亿元，是去年全年的1.7倍；市场禁入36人，预计全年市场禁入人数将再创历史新高。 从2016年12月打“妖精”开始，证监会着力打掉市场内的多个典型“妖孽”，既立规矩，又形成威慑。但是，如果在强监管高压下，与处罚相关的统计数据出现下降，大家当然很容易认为市场的“洁净度”较高。现在的问题上，相关统计数据处在大幅上升的阶段，在体现出监管层积极作为的同时，也让人不免担心，深藏在市场深处的“瘤毒”是否已被监管层全数拔除？股市“捉妖记”是否已剧终？它们会否在接下来“去杠杆”攻坚克难的关键时期，给市场带来严重的不良影响？由此，会不会引发更严厉的监管，而使金融市场“寒气逼人”？ 新规矩带来或然出现的新风险 十九大结束之后，资管新规征求意见稿发布。一开始，不少机构认为市场影响不大，甚至有些机构还给出利好的判断。但近期的消息显示，以银行为代表的机构，对资管新规的态度似乎出现了180度的大转弯，机构对其带来的影响重新给出了“看空”的评价。 一种新规则的出台，意味着旧有格局的变化。通常来说，其必然同时带来“利”与“弊”双重影响。但此次围绕资管新规而出现的机构与监管的公开博弈，以及预期判断变局，可以说，在我国经济领域立法的历史上是很少见的。例如: 1、银行以及卖方机构，公开对资管新规的具体条款表达诉求和“担忧”，这一点，在开启“三三四”整顿，A股没有出现大幅下跌前，是没有出现过的。 2、新华社一面撰文强调资管领域必须立新规，一面又安抚机构，称有关方面会“审慎”行事。 《人民日报》指出：近年来，我国资产管理业务快速发展，截至2016年末，银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿
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发表于 2017-12-20 14:01:31