《天然气这块“饼”究竟有多大？6000亿立方、1.5万亿新增需求若干年内难“满足”》：结合中国能源需求增长以及天然气对煤炭和原油的替代，博览研究员认为，中国天然气需求增速将改变过去几年下滑的态势，回到15%以上的增长，若要完成发改委2020年天然气在一次能源中的占比到10%的目标，则天然气消费增速需要到16-17%，这种状态在环保政策的推动下将会维持多年。从长期趋势看，按照天然气热值约为12.143吨标煤/万立方米计算，若7.5亿吨煤炭全部“改气”约需要“新增”天然气6000亿立方米！按照目前天然气的价格，民用管道天然气价为：2.28元/立方米，工业、商业管道天然气价为：3.23元/立方米，价格取中间值，那么未来6000亿立方米的天然气，约创造1.5万亿元的增量需求！ 《对“天然气”这个“长期投资”概念，当前市场仍局限于“流量小花”的短炒阶段！》：博览研究员认为，当前市场对于天然气这个中长期投资概念，仍停留在把玩“流量小花”的短炒阶段。何时能够把“森林”和“树木”一并“看透”，才能够真正把握2018年“一九分化走向极端化”大背景下，为数不多的“机会”！天然气需求大增加上相关管道运输设备有待于进一步完善下，加上天然气行业的公共事业属性、政府定价为主、终端价格市场化仍有待于更长时间发酵，处于中上游天然气产业链的开采、供应商长期来看具备更大的投资机会。但在天然气板块中已经上涨的股票中，多为下游的区域性的销售商，并非真正的开采、供应商，市场仍停留在短炒阶段。因此对于这些短炒股票，博览研究员研究员要提示投资者注意风险。
博览视点
对“天然气”这个“长期投资”概念，当前市场仍局限于“流量小花”的短炒阶段！
【研究员】：陈果
结论：博览研究员认为，当前市场对于天然气这个中长期投资概念仍停留在短炒阶段。天然气需求大增加上相关管道运输设备有待于进一步完善下，加上天然气行业的公共事业属性、政府定价为主、终端价格市场化仍有待于更长时间发酵，处于中上游天然气产业链的开采、供应商长期来看具备更大的投资机会。但在天然气板块中已经上涨的股票中，多为下游的区域性的销售商，并非真正的开采、供应商，市场仍停留在短炒阶段。因此对于这些短炒股票，博览研究员研究员要提示投资者注意风险。
【博览财经研报】博览研究员认为，当前市场对于天然气这个中长期投资概念，仍停留在把玩“流量小花”的短炒阶段。何时能够把“森林”和“树木”一并“看透”，才能够真正把握2018年“一九分化走向极端化”大背景下，为数不多的“机会”！ 我们看到，天然气需求大增加上相关管道运输设备有待于进一步完善下，处在其中上游产业链开采商、运输商、供应商盈利空间更大。预计2020年中国天然气产量达到2070亿方（年增速8.9%）；天然气主干管道10.4万公里（年增速10%以上）。 除此之外，天然气和电力行业都具备公用事业属性，关乎国计民生，整个定价模式都以政府定价为主，尽管近年来政府不断推终端销售价格市场化，但显然这个定价模式的调整是一个相对较长的过程。因此，目前来看，或者说是在较长时间内，天然气产业链的盈利核心点还在于上游开采、供应商，下游销售商没有气源一边要扛着成本上升，另一边还面临着价格波动风险。 显然，这些都意味着从长期角度来看，天然气开采、供应商具备更大的投资机会。但从天然气板块中已经上涨的股票来看，市场仍停留在短炒阶段，上涨股票多为下游的销售商，并非真正的开采、供应商。因此对于这些短炒股票，博览研究员研究员要提示投资者注意风险。 长期性供需缺口下，天然气投资概念值得重点关注 正如博览研究员在《“2018年的天然气”或复制“2016年的黑色系”那一波“趋势性上涨”！》中谈到的那样，天然气有望成为2018年最值得关注的投资品种，相较于黑色系有着更扎实的供需基本面支撑，因为天然气不仅仅有着供给方面的缺口，更有着真实需求的不断扩大——“以天然气为代表的‘新品种’有望在‘有现实需求的支撑、有深化的供给侧结构性改革的推动、叠加强势环保刺激能源替代’的带动下，成为新阶段炒作领涨品种”。 ◆一方面，随着经济的快速发展，天然气需求也在不断扩大，中国自身就面临着天然气资源供给严重不足的情况。 2000年以来中国天然气需求年增速15%。2000年以来中国天然气需求年增速15%左右。今年前三季度，中国天然气消费量1677亿立方米，同比增长18%。根据国家能源局的统计，2015年中国天然气消费量为2310亿立方米，而国内天然气供应量只有1310亿立方米，需要进口1000亿立方米。2016年，中国天然气消费量达到2100立方米左右，而此时天然气产量为1500亿立方米左右，缺口达600亿立方米，需要靠进口。2017年上半年全国天然气表观消费量1160亿立方，同比增加13.5%，而同期天然气产量为740.8亿立方，进口数量为419.2亿立方。华北地区缺口尤为严重。通过数据可知，中国天然气每年近40%供给都要依赖于进口。 ◆另一方面，环保政策背书下，“煤改气”将会进一步推进，从而会加剧天然气的供需紧张状况。 2017年政府工作报告中提出，今年将全面实施散煤综合治理，推进北方地区冬季清洁取暖，完成以电代煤、以气代煤300万户以上。《天然气发展十三五规划》提出气化率要从2015年的43%提高到2020年57%，天然气气化人口预计达到4.7亿，用气量将从207亿立方米增加到360亿立方米，城镇燃料用气领域天然气消费量到2020年复合增速10%以上。《中国天然气发展报告（2016）》白皮书预计，到2020年天然气占工业燃料消费量比例由现在的10%提高到15%，2030年达到25%。2016年工业企业燃料用气量577亿立方米，预计2020年工业企业燃料用气需求将达到900亿立方米，年复合增速10%以上。 显然，在这样的长期性的相对紧张的供需基本下，天然气相关投资品种长期投资价值也会进一步凸显。 对于天然气这个长期投资概念，当前市场仍局限于短炒阶段 进一步来看，那么我们该如何从长期角度来寻找天然气概念中的投资机会？ 博览研究员此前在《中长期看好下，短期内重点关注上游天然气开采、供应商》中已指出，天然气全产业链都具备较大的发展空间，无论是天然气的开采，还是管道运输相关建设，还是最后的供应，都需要进一步发展，因我们可以从上中下游，天然气开采、管道运输、下游需求来寻找具体投资标的。 根据《中国天然气发展报告（2016）》白皮书预测，2020年中国天然气产量将达到2070亿方（年增速8.9%）；天然气主干管道10.4万公里（年增速10%以上）。其中，到2020年，中国天然气长输管道线长度将达到10-12万千米，输气能力将达到3700-4000亿立方米，地级市管网覆盖率90%以上。到2030年，长输管道线长度将达到17-20万千米，输气能力将达到6000-7000亿立方米，地级市管网覆盖率95%以上。
值得注意的是，天然气和电力行业都具备公用事业属性，关乎国计民生，整个定价模式都以政府定价为主，尽管近年来政府不断推终端销售价格市场化，但显然这个定价模式的调整是一个相对较长的过程。因此，目前来看，或者说是在较长时间内，天然气产业链的盈利核心点还在于上游开采、供应商，下游销售商没有气源一边要扛着成本上升，另一边还面临着价格波动风险。 而从天然气板块中已经上涨的股票来看，对于天然气这个中长期看好的投资概念，市场仍停留在短炒阶段，上涨股票多为下游的销售商，并非真正的开采、供应商。 对于这一点，市场也有所意识，目前开采板块也开始上涨，但上涨幅度相对较小。 综合来看，尽管博览研究员对天然气概念长期看好，但对市场目前的短炒方式，博览研究员研究员还是要提示投资者注意风险。
决策参考
天然气这块“饼”究竟有多大？6000亿立方、1.5万亿新增需求若干年内难“满足”
【研究员】：柯彩 田文
结论：结合中国能源需求增长以及天然气对煤炭和原油的替代，博览研究员认为，中国天然气需求增速将改变过去几年下滑的态势，回到15%以上的增长，若要完成发改委2020年天然气在一次能源中的占比到10%的目标，则天然气消费增速需要到16-17%，这种状态在环保政策的推动下将会维持多年。从长期趋势看，按照天然气热值约为12.143吨标煤/万立方米计算，若7.5亿吨煤炭全部“改气”约需要“新增”天然气6000亿立方米！按照目前天然气的价格，民用管道天然气价为：2.28元/立方米，工业、商业管道天然气价为：3.23元/立方米，价格取中间值，那么未来6000亿立方米的天然气，约创造1.5万亿元的增量需求！而仅“十三五”期间，就有约3000亿元的新增市场空间(这还不包括进口部分)。
【博览财经研报】结合中国能源需求增长以及天然气对煤炭和原油的替代，博览研究员认为，中国天然气需求增速将改变过去几年下滑的态势，回到15%以上的增长，若要完成发改委2020年天然气在一次能源中的占比到10%的目标，则天然气消费增速需要到16-17%，这种状态在环保政策的推动下将会维持多年。 从长期趋势看，按照天然气热值约为12.143吨标煤/万立方米计算，若7.5亿吨煤炭全部“改气”约需要“新增”天然气6000亿立方米！ 按照目前天然气的价格，民用管道天然气价为：2.28元/立方米，工业、商业管道天然气价为：3.23元/立方米，价格取中间值，那么未来6000亿立方米的天然气，约创造1.5万亿元的增量需求！而仅“十三五”期间，就有约3000亿元的新增市场空间(这还不包括进口部分)。 至于2018年，在供给方面，中国工商银行投资银行部研究中心预计：1）2018年天然气产量将保持12%左右的增速，年增供给量约200亿立方；2）LNG接收能力提升，LNG进口增速维持高位，2018年LNG进口接收量约为220亿立方；3）陆上进口新增哈萨克斯坦，年增量约50亿立方。综上，全年供给增量约为470亿立方。 因此，2018年天然气新增的供给470亿立方米，可能略大于“预估”的新增需求357亿立方米(以2016年消费量2100立方为基数，乘以17%的预期增速)，供需缺口有所缩减。2018年天然气供需的紧张关系可能有所好转，但是还是存在国内严重的供不应求的局面。 中国天然气需求增速迅速扩大 中国天然气缺口2008年之后不断扩大，2016年中国天然气供应为1384亿立方米，而消费为2103.4亿立方米，缺口为719.4亿立方米，进口依存度为34.2%。 2016年国内天然气在一次能源的消费比例为6.4%，而全球平均为24%，这是与中国的资源禀赋有关。2017 年7月4日国家发改委等13个部委共同印发的《加快推进天然气利用的意见》中提出，力争到2020年，天然气在一次能源消费结构中占比达10%左右，到2030年，力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右。这一目标比发改委《天然气“十三五”规划》中的占比目标更为积极。 如下图所示，博览研究员注意到，国内天然气进口依存度不断上升—— ◆“煤改气”为国内天然气带来10%以上的增量需求。 从碳排放的角度看，释放同样的热量的情况下，天然气的二氧化碳排放量只有煤炭的一半。过去5年美国的减排天然气贡献度第一，高达38%。 随着中国对环境的重视，减排二氧化碳的措施逐步推进，我们要特别讨论的是散煤治理措施。在工业、供暖领域的散烧煤是空气污染的重要来源，一吨燃煤散烧的污染物排放量相当于电厂等大型锅炉处理后的10倍以上，散煤燃烧是煤改气的重点领域。 2017年8月31日，《中国散煤治理调研报告2017》发布，该报告指出2015 年全国散煤消费量应在7.5亿吨左右。其中可估算口径的散煤消费量约6.9亿吨，口径外估算为0.6亿吨。按煤炭与天然气的热值估算，按照天然气热值约为12.143吨标煤/万立方米计算，若7.5亿吨煤炭全部改气约需要天然气6000 亿立方米。 而中国2016年的天然气消费量为2100亿立方米（2015 年为1950 亿立方米），其中国内天然气实际供应为1384亿立方米，缺口719.4亿立方米需要依赖进口。 如下图所示，散烧散煤主要是用于农村采暖、工业以及砖瓦行业。如果配套设备供应上来的话以及全部散煤都用天然气替代的话，那么在未来该部分“煤改气”产生的新增天然气需求是6000亿立方米。 因此，煤改气给天然气带来的消费潜力巨大，但是考虑到天然气的供应情况，暂时没有办法全部替代。根据中国石油经济技术研究院的测算，在相关配套政策支持下，“十三五”期间我国煤改气需要的天然气约1100亿立方米，对应年化11.1%的需求增速。其中工业领域替代需求量最大，超过500亿立方米，发电领域替代量约为400亿立方米，供热领域替代需求近200亿立方米。 而到了“十四五”期间“煤改气”需要的天然气潜在“增量需求”可能达到1600亿立方米。 ◆对原油的替代需求提升天然气需求增速。 天然气对原油的替代我们从汽油和柴油两个角度阐述，其主要路径是电动车和LNG 重卡。 ●新能源汽车代替传统燃油机车对汽车制造以及相关产业链、汽油消费都会带来重大影响。 截止2016年底中国纯电动车的保有量为107万辆，2017年1-8月纯电动车的销售量为25万辆，保有量上升至133万辆左右。这些电动车每年减少了约200万吨的汽油消费量（一辆车每年的行驶里程2.5万公里，油耗8升/百公里），占汽油总体消费的1.6%左右。2017年预估新增32-33万辆纯电动车，对应了一年60万吨的汽油需求，占比汽油消费总量的0.42%，等热量（按照汽油热值为1.4714 吨标煤/吨，天然气热值约为12.143吨标煤/万立方米计算，假设两次能源转换之间没有损失）折合天然气新增消费量，占其2016年需求的0.034%。 与此同时，最近两年一些国家逐步公布了取缔燃油汽车销售的时间表，中国也正在积极研究。这将在未来进一步会提升天然气的需求。 ●LNG重卡预计带动2.3%的天然气需求增速。 2016年下半年开始重卡销售明显走强，一直持续到目前，实际上从结构上看LNG重卡的销售增速更高。2017年前9个月LNG重卡销售量为66407辆，较2016年同期增加了465%，增速非常高，预计全球LNG重卡销售量在9万辆以上。LNG卡车销售增量巨大部分原因是政策引导的结果，山东和河北10月1日起全面禁止港口柴油火车运输集疏港煤炭。 我们粗略估算LNG卡车的保有量大约22万辆，粗略估算柴油卡车保有量大约560万辆，考虑到运输占柴油消费的一半左右，LNG重卡主要取代的是运输柴油卡车，那么LNG卡车对柴油卡车的替代空间仍然较大。在22万辆这个保有量下每年消耗的天然气约130亿立方米，占天然气消费的6.19%左右。2017年新增的9万辆LNG重卡正常情况下一年的天然气消耗量约为50亿立方米左右，将提振天然气消费增速增加2.3%-2.5%。伴随政策的持续引导，预计LNG重卡销量也将持续增加。 结合中国能源需求增长以及天然气对煤炭和原油的替代，博览研究员认为，中国天然气需求增速将改变过去几年下滑的态势回到15%以上，若要完成发改委2020年天然气在一次能源中的占比到10%的目标，则天然气消费增速需要到16-17%，这种状态在环保政策的推动下将会维持多年。 按照我们的估算，预估2020年中国的天然气消费量将达到4000亿立方左右，即便国内天然气产量按照10%的增速计算，届时国内天然气缺口也将达到2000亿立方米左右，为弥补供应缺口，国内势必要加大天然气进口。 从以上分析看，未来天然气的潜在新增需求将超过6000亿立方米，在相关配套政策支持下，“十三五”期间我国煤改气需要的天然气约1100亿立方米。按照目前天然气的价格，民用管道天然气价为：2.28元/立方米，工业管道天然气价为：3.23元/立方米，商业管道天然气价为：3.23元/立方米，价格取中间值，那么未来天然气还约有1.5万亿元的市场，“十三五”期间，约有3000亿元的新增市场空间(这还不包括进口部分)。 2018年天然气的供需状况 在供给方面，中国工商银行投资银行部研究中心预计2018年天然气产量将保持12%左右的增速，年增供给量约200亿立方；2）LNG接收能力提升，LNG进口增速维持高位，2018年LNG进口接收量约为220亿立方；3）陆上进口新增哈萨克斯坦，年增量约50亿立方。综上，全年供给增量约为470亿立方。 2018年天然气新增的供给470亿立方米大于新增的需求357(2100*17%)亿立方米，供需缺口有所缩减，因此2018年天然气的供需关系可能有所好转，但是还是存在国内严重的供不应求的局面。
天然气这块“饼”究竟有多大？“输配”瓶颈刺激“分销产业链”也随之长期受益！
【研究员】：柯彩
结论：国内相关生产和销售天然气的企业将直接受益于价格的上涨。同时，天然气需求量的提升，将通过国产量提升、管道气进口和LNG 进口来弥补，最终也将通过管输及LNG车运等方式送达终端。因此长期来看，国家对管输价格严格管制，国内天然气输配、分销链条将主要受益于需求量的增加，包括可提升负荷及新开通的输气管线和LNG 运输车。
【博览财经分析】中国天然气上游供应环节中常规天然气开采占主流，进口方面包括管道和船运LNG，中游运输分为管网和车运，管网运输气体，车运主要运输LNG，下游需求主要由工商业燃料、城市燃气、天然气发电和化工原料等构成。 按照前文的估算，预估2020 年中国的天然气消费量将达到4000 亿立方左右，届时国内天然气缺口也将达到2000亿立方米左右，为弥补供应缺口，国内势必要加大天然气进口，同时供需缺口的增加将导致天然气价格在监管允许的范围内上涨，也将刺激国内天然气开采量的提升。 在这样的背景之下，博览财经研究员认为， （1）长期来看，上游供应环节将受益于供需缺口带来的量价齐升； （2）中游运输环节将受益于输送量的提升， 因此LNG 进口、国内天然气开采以及输配、分销链条公司将持续受益； （3）近2-3 年，“煤改气”的大力推进将提升下游新增用气需求，下游重点城市的地方性城市分销公司，具有点供业务和天然气具销售业务的公司，业绩弹性较大； 总之，国内相关生产和销售天然气的企业将直接受益于价格的上涨。同时，天然气需求量的提升，将通过国产量提升、管道气进口和LNG 进口来弥补，最终也将通过管输及LNG车运等方式送达终端。因此长期来看，国家对管输价格严格管制，国内天然气输配、分销链条将主要受益于需求量的增加，包括可提升负荷及新开通的输气管线和LNG 运输车。 2016年我国天然气消费占一次能源比重为6.2%，同比增加0.4个百分点，根据天然气“十三五”规划到2020年该比例将达到8.3%~10%，这一数字在十四五规划期间将会进一步提升，未来中国天然气将迎来快速发展期。然而，在这之前，中国主要能源供应还是煤炭和石油，因此其主要管道输送储存设备直接与这两大能源相关，因此未来与天然气输送储存设备相关产业将直接受益。 长期来看， LNG进口、国内天然气开采以及输配、分销链条将持续受益 对进口LNG的依赖使得LNG进口、储运链条将持续明显受益。 短期内管道气带来的新增供应相对有限。中国管道气进口分为西南、西北和东北三个方向四条管道。 目前运行2条，包括中缅管道：120亿立方米/年（2016 年29.8亿立方米）；中亚管道：ABC三条线550亿立方米/年（已运行，2016年输入中国341亿立方米，2017年安排了385亿立方米的输气量），D线300亿立方米/年（十四五投产）；中俄管道：西线300亿立方米/年（18年投产），东线380 亿立方米/年（未定）；根据已经运行的中缅和中亚管道情况来看，即便D线和中俄管道投产，带来的天然气供应增量可能只有450-500亿立方米。 考虑管道建设和需求的时间差，近几年国内天然气需求的快速增长带来的缺口或将更多的依赖于进口LNG。 2020 年预计中国的天然气消费量将达到4000 亿立方左右，中国产量即便按照10%的增速，缺口也将达到2000 亿立方米左右。未来管道供应能力增加980 亿立方米，但是实际供应可能要打折，根据已有管道运行情况估算可能只有500 亿立方米左右；全球新增的LNG 出口能力增加1500 亿立方米/年，主要来自美国、澳洲；比较上述三个数字，总量上可能基本匹配。 总体来看，国内天然气需求持续增长带动对进口LNG 需求的提升，而进口能力依赖于LNG 出口港口和进口接收设备等，因此国内LNG 进口、储运链条将因此受益，包括LNG 接收码头、LNG 运输船和LNG 接收站等。 ◆LNG 运输船方面，现在国内只有为数不多的公司从事LNG 船运经营，包括中远海能、招商轮船、大连远洋、天津海运等，具有LNG 运输船建造能力的公司包括沪东中华、大连船舶重工和南通中远川崎船舶工程有限公司等。 ◆LNG 接收站方面，目前国内已运行的LNG 接收站共17 座，设计运行能力约850亿立方米/年，主要运营公司包括中石化、中石油、中海油、申能集团、九丰集团、新疆广汇；其中，京津冀及周边地区已建成的LNG 接收站接收能力共计140 亿立方米/年，新建成的中石化天津LNG一期预计2017年底之前投产，新增接收能力40亿立方米/年。未来国内在建/规划LNG接收站27 座，设计运行能力共计约970 亿立方米/年，其中包括中石化、中石油、中海油、新奥集团、百川能源、湖北能源、保利协鑫、太平洋油气、宝塔石化、华电、中天能源等在内的公司都有布局。 国内一方面天然气开采受益于价格的提升，同时天然气输配、分销系统持续受益于需求量增加 ◆价格提升将刺激国内天然气开采速度加快。 中国天然气产量中，按省份来统计，陕西比例最大为24%（主要是煤层气）、新疆次之，占比为18%（新疆和青海都是常规天然气田），而四川则是页岩气的主要产地，占比16%。 按照公司来统计，三大石油公司天然气产量占比仍然非常高，2016 年三大石油公司产量占比在86%左右，其中中石油产量占比最大为62%，其次为中石化16%，中海油8%，但三大石油公司产量增速的下滑速度快于国内天然气产量增速下滑速度，这意味着其他公司产量增速高于三大石油公司。 从储量上看，三大石油公司储量占比已经从92%下滑到58%。国内其他天然气生产公司主要有延长石油、蓝焰控股、广汇能源、申能股份等。 国内天然气需求量的提升带来的供需缺口将引发天然气价格在监管政策允许的范围内有所上涨，价格提升将刺激国内天然气开采速度加快，预计天然气国产量增速将有所提升。 而，京津冀是“煤改气”的重点区域，其周围主要的油气田包括华北油气田、冀东油气田、大港油气田，天然气产量共计约17 亿立方米/年。需求量提升可能会刺激上述油气田的天然气开采量的提升。 ◆国内天然气输配、分销系统持续受益于需求量增加。 国内天然气中游运输环节分为管网和车运，管网运输气体，车运主要运输LNG。2016年我国天然气总产量为1384亿立方米，管道气进口量为388亿立方米，LNG接收站进口量2604万吨，消费量为2103亿立方米。 根据前瞻网数据显示，2016年全年国产LNG工厂供应量为822 万吨，进口接收LNG 中以LNG 形式流入市场的供应量为523万吨，因此2016年国内天然气以LNG形式供应的总量约为1345万吨，约为188亿立方米（按照一吨LNG气化成标准下约为1400标方天然气），即2016年国内天然气最终以LNG 形式运输到终端的比例约为9%，其中进口LNG 中最终以LNG形式运输到终端的比例约为20%，总体以管网输气至终端为主。 ◆京津冀周边农村地区煤改气管道分销及点供业务业绩弹性较大。 近2-3年，国内大部分煤改气工程集中在京津冀及周边地区的农村，因此上述地区的农村的燃气分销和接驳量，燃气具需求量增速较大，与此同时，部分农村铺设高密度的管道成本较高，拖车运输等点供形式也将成为比较具备性价比的天然气运输方式。因此，近2-3 年，农村煤改气管道分销及点供系统均将受益。 管道运输：京津冀及周边地区外部天然气输入管道主要包括为陕京一线、陕京二线、陕京三线、克什克腾旗煤制气管线、榆济线、中开线以及预计将投产的陕京四线，已建成输气能力473亿立方米/年，陕京四线新增输气能力250 亿立方米/年。需求量的快速增加将提升管道负荷并加快新输气管道的开通使用。 总结 总之，国内相关生产和销售天然气的企业将直接受益于价格的上涨。同时，天然气需求量的提升，将通过国产量提升、管道气进口和LNG 进口来弥补，最终也将通过管输及LNG 车运等方式送达终端。因此长期来看，国家对管输价格严格管制，国内天然气输配、分销链条将主要受益于需求量的增加，包括可提升负荷及新开通的输气管线和LNG 运输车。
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发表于 2017-12-25 09:57:12
