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道指再次暴跌1000点!A股想企稳,就看能否抗住这“第二次冲击波”!
在国内,这几天沪指虽仍然下跌,但研究员发现A股这几日下跌的股票越来越少了,跌停板数量也变少了,跌幅超过5%的更是变少了。
“郭嘉队”近期虽没有什么“作为”,但“A股政策底”,还“有人驻防”!
在这种背景下,如果A股自身仍然缺乏“利好支撑,或者政策扶持”,监管层继续让A股“自主消化外部冲击”,则相较于2017年11月底,此次回调,跌幅扩大,时间延长!
此时,美股再次暴跌,势必会对全球市场再来一次“冲击波”,虽然我们期待其“边际效用递减”,但压力仍然不容小觑!
两相比较,研究员倾向于认为,A股仍然难以逃过“冲击波”,但跌幅与烈度,应该向“收敛”方向运行:这几天沪指虽仍然下跌,但研究员发现A股每天下跌的股票越来越少了,跌停板数量也变少了,跌幅超过5%的更是变少了。
监管层如仍然让市场“自主消化外部冲击”,则A股为未来“跌出空间”的可能性更大!
在此前的研究当中,研究员指出,相比2017年11月底开启的那一轮回调,2018年2月份的这次调整,最大的变化,就在于有“意外因素”打破了行情维系多时的“国内政策与市场预期”之间“微妙而脆弱”的“平衡”。
研究员要强调的是,“监管层‘调控’行情运行上下限”,继续发挥作用——
◆而市场由于“错误政策解读和预期”而面临“异动”,有可能因此“导致新的政策风险,触及‘确保不发生系统性风险’”的“下限”时,监管层又及时出面“安抚”市场预期,沪指由此得到了“两个阳线”的反弹。
但可惜的是,就在2月初市场预期稍显平稳之后,海外市场的暴跌,迅速打破了上述“平衡”,并再次引发A股市场避险预期的升温……
●要么,“内因”(尤其是国内政策面有“重大变化”)重新占据A股的行情逻辑,A股运行脱离“外因”的“意外扰动”,重回“内部平衡”;
现在看来,官媒通过“资深人士”表达“不希望A股继续下跌”的态度说明,监管层对行情的“大幅波动”已经开始“关注”,但现在还停留在“口头维稳、表明立场”的阶段,政策尚未有具体的措施,对市场的稳定性很难有迅速有效的作用,监管层似乎仍然是让市场在“上下限”的框架当中,“自主消化外部冲击”,为今后行情的发展“跌出空间”!但考虑到官媒已经开始“口头喊话、维稳预期”,A股波动性有可能“收敛”,就看其能否经受住“美股暴跌的第二冲击波”的考验!
监管层发最直白维稳信号:不能再跌!但美股再跌千点暴露市场脆弱性!
华尔街的分析师们终于不再淡定,虽然还在重复:造成最近美股暴跌的原因既有国债收益率攀升,也有通胀出现露头迹象等。但也有不少分析师开始提到:美股在整个2017年与2018年1月份都获得了较大涨幅,出现回调也属正常——这不就是研究员所言的美股已经高处不胜寒嘛!
研究员有四个观点:
过去近十年来三大指数的惊人涨幅(纳斯达克指数涨了5.9倍、道琼斯工业指数涨了4.1倍、标准普尔500指数涨了4.3倍),换言之也意味着泡沫化、高台跳水的风险越来越大。同时也为其埋下了巨大的高台跳水风险。毕竟,没有只涨不跌的市场,这是资本市场的铁律!
可以说,理性逻辑来看,美股早在数年前就该跌了!因此对任何一点风吹草动(利空),都是很容易过敏的!一旦市场出现某一点崩坏的迹象,都会被显著放大——而现在,这些情绪崩坏的迹象已经越来越确定。
一是乐视本来在过去美股暴跌的几天,跌幅更大。拉长周期来看,在过去10年中创业板的表现,相比于主板更差,而在今年初,很多机构都表达了对创业板在今年业绩见底、增加配置比例、创业板;
三是,主板何时会开始弱化对美股的跟随尚不确定,但可以确定的是,如果主板一直萎靡不振,创业板不可能一直走独立行情。
而我们看到,在外部方面,经过周二的强势反弹、周三的震荡微跌后,虽然不能说美股已经止跌,但至少最恐慌的下跌时间已经过去。
第四,至少可以相对确定的是,A股下跌的空间越来越小,而反弹则随时可能发生。但我们依然强调,为规避海外不确定性扩散,投资人或空仓过节、彻底避险。节前不要轻易抄底。
二则是,美股经过此前数个交易日的创历史记录暴涨暴跌后,市场预期已经出现了明显的变化,其是否代表已经终结了牛市,还是只是一个小浪花,现在预期分歧非常严重。至少主流观点认为,美股长达9年多的牛市存在终结的风险。所以,“美股风险是否已经释放完?”的不确定性,也要求A股投资者需要防范如果美股再现大跌对A股会产生的拖累、跟跌。
当然,我们认为,趋势上可以确认的是,由于A股本身确实估值等各方面比美股要安全很多,其对美股下跌的反馈会越来越“钝化”,而会逐渐对维稳、经济数据等正面信号开始更敏感!
2月7日晚,在A股遭受恐慌性抛售两天后,一个被媒体冠以“市场资深人士”的访谈内容同时出现在了上海证券报、证券时报旗下新媒体“券商中国”、人民日报海外版新媒体“侠客岛”官方微信公众号头条上,熟悉中国资本市场的人士都知道,内部人士和“市场资深人士”意味着什么!总结起来,这位“市场资深人士”谈了以下的观点:
二、美股调整对A股短期内有一定情绪影响,但中长期A股优质权益资产相对美股仍然有明显的投资优势。
四、市场去年以来出现“二八现象”,其中重要原因,在于受资金面、政策面等多维度引导,市场投资风格转向白马股和蓝筹股,价值投资逐渐成为主基调。
市场资深人士甚至还“直接点评”了近期的一些热点事件,并强调了当前要更加注意从“正面引导舆情”;
近一个月里,舆论非常关注资本市场。尤其近期,A股市场上投资者普遍比较焦急,乐视复牌连续跌停,前段时间刘姝威针对宝能的发声,也都给市场带来了较大扰动。另一方面,在年报信息预报制度下,上市公司要按时在1月完成披露。有些公司有“丑媳妇怕见公婆”的心理,业绩不好的企业往往披露都比较晚,有的甚至到1月31日才披露,ST海润、保千里、獐子岛之类的公司集中披露,负面信息比较多,比较集中。对于一些专家学者的发声,市场各方争论也很大。
境内外市场往往具有一定的联动性,但是当前我国市场在杠杆水平、估值水平,上市公司市净率、市盈率,以及实体经济基本面等方面都是健康稳健的,“三去一降一补”,以及经济结构调整的宏观背景下,资本市场发展面临着很好的机遇期,对这些市场也应当理性、客观地看待。
在研究员看来,不管这些理由说的靠不靠谱,但监管层发出了明确的信号:要维稳市场!而且不同于此前的遮遮掩掩地从经济、风险防控的角度旁敲侧击。而是直接谈对股市的观点,认为美股下跌的负面影响有限,甚至是利好,A股跌幅不会太大等,这种在几大官媒上同时直白地唱多的论调,相信市场不会忽视——如果暂时没有引起足够重视,那么维稳大概率就会加码,总之要让市场感知到监管层的态度和决心。
虽然进口远超预期有基础的影响(去年1月进口数据较为低迷),但这并不影响重新强化市场对中国经济增长质量改善的判断——分析认为,进口超预期可能有三方面原因:一是春节因素,二是人民币升值因素,三是国内需求复苏因素。
在我看来,虽然官媒的直白维稳并不意味着A股的风险已经收敛(甚至“信心比黄金更重要”的这种直白,还一定程度暴露了A股当前的脆弱性),但至少监管层不希望、不允许A股继续再跌下去的态度非常明确。