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《监管层再出动，依旧毫不手软》28日早盘老板电器一字板跌停，并且带动家电股集体下挫，就是由于业绩不及预期引发的一致性预期瓦解，资金由抱团变成出逃。此外，家电股与地产周期息息相关，由于去年金九银十地产销售低迷，所以老板电器的业绩走弱，也对整个家电板块有负面影响。 通常情况下，市场会给业绩持续高增长的公司较高的估值，一方面出于成长性的考虑，另一方面是因为预期的不断强化，形成了业绩到估值的戴维斯双击。而老板电器在家电股中的市盈率超过30倍，远高于其他家电股，这种高估值意味着对业绩的容忍度很低。只有持续不断的高增长，才能维持其估值水平。 对A股而言，需要注意，老板电器作为去年消费白马股抱团的明星品种，市场高度重视。类似老板电器这样形成戴维斯双击的白马股比比皆是。去年以来白马股估值极大修复之后，资金对业绩的要求也将更加苛刻。 根据历史经验，白马股抱团瓦解的一个重要原因就在于业绩不及预期。因此一旦后续有更多的白马股业绩变脸，形成共振，而对于短期而言，这种连累效应可能不顾青红皂白，先体现在风险上，因此，未来一段时期白马抱团将面临很大的考验，投资者需提高警惕。而正好目前投资风险倾向于创业板的超跌反弹，可能进一步导致形成此消彼长的局面。
每日复盘
周三重要情报精选
【新闻联播】 我国快递日均服务用户超2亿人次 未来三年大气治理将重在调整结构 重庆：打造内陆开放新高地
截止截稿，欧美股市的似乎依旧在继续反弹的路上 联邦基金期货暗示美联储在3月会议上加息的概率为97% 央行规范银行业金融机构资本补充债券 触发事件发生时可转股 证监会：两家公司首发申请过会 一家公司被否 险企股权新规即将发布 细化违规追责机制
1、菜鸟与天猫携手启用区块链技术，进口商品将拥有“身份证” 2、美国加州允许无人驾驶车辆上路测试，商用迈进一步 3、首届数字中国建设峰会将在福州举行，将发布数字中国发展报告 4、无线充电已成MWC新发机标配，行业有望加速爆发 5、行业供需偏紧导致有机硅价格大幅跳涨，创多年来新高 6、天然橡胶主产国筹划暂停割胶，相关公司受关注 【其他】
美国联邦通信委员会计划秋季拍卖两个高频波段 加速5G发展 液化天然气亚洲价格下跌 因中国需求减少 雄安新区将开展“证照分离”改革试点工作
新股：
可转债上市：暂无 公告
贝斯特：终止重大资产重组事项 陕鼓动力：终止重大资产重组 国旅联合：重启对度势体育的重大资产重组
*ST沈机：3月1日起撤销退市风险警示 贵州燃气：连续三日涨停 停牌核查 韩建河山：股价异动 停牌核查 投资与经营
围海股份：2017年净利翻倍 中标9.5亿元PPP项目 中国中铁：中标45亿元以色列特拉维夫轻轨工程 太极实业：联合中标34.7亿华虹集成电路工程项目 新天然气：拟向香港子公司增资不超26亿元 福斯特：拟11亿元投建三项新材料项目 黑猫股份：2017年净利增逾4倍 近2亿元新建发电项目 杭电股份：中标中移动与中国电信光缆采购项目 碧水源：中标48.45亿元PPP项目 2017年净利增近四成 银亿股份：拟发行不超20亿元中票
洋河股份：2017年净利增13% 东方财富：2017年净利6.37亿元 同比降10.77% 昆仑万维：2017年净利超10亿 同比增九成 鸿特精密：2017年净利增8倍 拟10转15派10元 歌尔股份：2017年净利超21亿 同比增近三成 分众传媒：2017年净利60亿元 同比增35% 新和成：2017年净利17亿元 同比增41.55% 煌上煌：2017年净利1.41亿元 同比增长59.76% 四维图新：2017年净利2.65亿元 同比增69.50% 步步高：2017年净利1.51亿元 同比增13.87% 美邦服饰：2017年亏损3亿元 华新水泥：2017净利润20.78亿元 同比增长359% 克来机电：年报净利增长38% 印纪传媒：2017年净利润7.76亿元 同比增6.2% 融捷股份：2017年净利增近6倍 尔康制药：2017年净利降22% 金盾股份：2017年净利增87% ST巴士：2017年度亏损18.8亿元 贝因美：2017年亏损9.64亿元 乐视网：2017年亏损116亿元 龙蟒佰利：2017年净利24.9亿元 同比增逾4倍 巨人网络：2017年净利12.9亿 同比增两成 中南文化：2017年净利增35.6% 拟10转7派0.4元 易世达：2017年亏损2.64亿元 拟10转5 北陆药业：年报净利增逾6倍 西部证券：计提质押股票“乐视网”融出资金资产减值准备4.39亿
恒通科技：股东中科燕山拟清仓减持不超8.36%公司股份 爱司凯：股东容仕凯拟减持不超2%公司股份 天创时尚：财务总监完成增持计划 济川药业：控股股东的一致人清仓减持2.65%股份 康泰生物：副总及监事会主席拟减持不超158万股 全通教育：董事汪凌拟减持不超215万股 *ST运盛：2月获控股股东增持1.74%股份 其他事项
易见股份：未从事区块链业务 三六零：增发股份办理完毕股份登记手续
今起停牌：韩建河山、贵州燃气、梅雁吉祥、ST成城、*ST沈机、思维列控
27日，盘面属性：萎靡。活跃度<26日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 午盘：=>雄安（涨停：韩建河山） 跌停板家数：7家 跌幅大于5%的个股：32家 点评：周二，大盘款未能承接周一的强势反弹，反而在权重板块调整的带下，低开低走，收出中阴线的格局。盘面看，节前后股指缩量反弹至前期强压力区后，这二天量能明显放大，股指冲高回落，再破3300点，说明市场在此点位区，资金产生了分歧。周期类、上证50个股以及银行等蓝筹调整，带动股指回调。创业板独领风骚，继续上涨，这连续的风格变化，实属难得。短期我们的重点可能依旧放在这类股上。 其次，经过了一年多的估值压缩，小市值公司的估值泡沫已经获得了很大程度上的缓解。大小盘相对估值水平已经回落到过去十年的最低位；从个股角度来看，当前各个板块已经出现了一大批估值较低的中小市值公司，创业板急切需要出现一波像样的反弹。 虽然老板电器2017年营收和净利润均增长超2成，但是具体来看，去年四季度受到原材料涨价、毛利率降低、政府补贴减少的影响，本次业绩预告总体不及预期。相比过去30%以上的增速而言，明显放缓。 通常情况下，市场会给业绩持续高增长的公司较高的估值，一方面出于成长性的考虑，另一方面是因为预期的不断强化，形成了业绩到估值的戴维斯双击。而老板电器在家电股中的市盈率超过30倍，远高于其他家电股，这种高估值意味着对业绩的容忍度很低。只有持续不断的高增长，才能维持其估值水平。 根据历史经验，白马股抱团瓦解的一个重要原因就在于业绩不及预期。因此一旦后续有更多的白马股业绩变脸，形成共振，而对于短期而言，这种连累效应可能不顾青红皂白，先体现在风险上，因此，未来一段时期白马抱团将面临很大的考验，投资者需提高警惕。而正好目前投资风险倾向于创业板的超跌反弹，可能进一步导致形成此消彼长的局面。 高端制造领域有两件事值得重视，一是在近期IPO速度放缓的背景下，富士康IPO上会速度非常快，其招股书在2月22日已进入“预披露更新”状态，这距离其预披露不过两周时间。二是两会之前，国家设立工业互联网专项工作组。 可以认为，未来经济更加重“质”，而非“量”的时候，高端制造作为经济转型升级的重要抓手，有望迎来黄金发展时期。且按照惯例，两会通常总结过去的工作成绩，之前对高端制造相关领域有过积极表态的部门或有一定的回应。 从策略角度看，金融地产周期白马等前期强势的板块出现调整迹象，创业板思维开始出现酝酿，可能出现中线级别的风格转换。有几方面值得重视：一是基础工业的升级，尤其是生产线的更新，包括相关的智能制造设备、智能物流装备等。二是与战略新兴产业契合度较高的全产业链，比如5G、人工智能、半导体等。三是工业互联网的推进，带动大数据、云计算、软件服务的活跃。而这些股基本上属于创业板科技板块。
妖股 科技 次新 【其他涨停个股】
贵州燃气：缩量涨停依然体现出了高人气，在那么多妖股助攻的情况下正常还会强者恒强，最大的不确定性来源于监管（已经特停）。 南京聚隆：高开强洗后又直线拉板，体现出了上周两天那样的弹性，成交显示几个买家像是都在做T，从分时来看估计是开盘下杀被洗出来而看到要回板又都追回去的节奏，周三正常还会有不错的冲劲，能否再板则宜边走边看，也只有继续涨停才安全。 上海新阳：两连板的芯片概念股，更准确的是说硅片，受益于硅晶圆涨价。开一字体现的是龙头溢价，回板的力度还不错，基于板块行情还在，短线应该还有表现，只是力度也得看助攻个股配合程度，这两天抓住了才有主动性，错过了的话要么是能强势连板要么是歇整后才关注。 中文在线：涨停带动了传媒股，直线拉板体现出了不错的弹性，这票当前位置还不错，后市还有空间，只是短线股性能否一下子激活还有待观察，毕竟之前两次涨停后持续性都不佳，更适合逢低关注。 淳中科技：反包的近期开板新股，开盘就见最低价吸引了资金关注，午后起第二波主要是跟随军工板块而起，拉板力度还不错但跟风的意味比较强，故而短线还有冲劲但更好的机会在周二，幽兰行天下认为，周三再去追涨接力估计比较被动，才开板几天大阴线的天数就占了一半体现出短线的股性并不是很好。
价值掘金
下半周操作偏谨慎
【持仓股动向】 【收益曲线】
【操作纪律】 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。高开幅度大于5%，视为无效调入，不予以操作。 6、深套之后，解套卖出第一原则。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
短线可能存在的回踩也不容忽视
【热点卖出操作】无。 湖南人认为，尽管周二主板指数走势萎靡，但盘面依然很活跃，毕竟反弹行情正在进行中。但强势股连板增多，韩建河山四连板考验监管态度，一众人气妖股回归甚至涨到三板，市场人气开始沸腾（不太好），主板先行调整明显有打压反弹高度的意思，反弹趋势板上钉钉，但短线回踩也不容忽视。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
上海新阳：国内半导体材料龙头 大硅片项目值得期待
随着国家坚定推动集成电路产业发展，集成电路存在巨大进口替代空间，我国集成电路迎来黄金发展期。国内外半导体龙头也不断在国内新建产能，半导体产业链将快速发展。东莞证券认为，上海新阳作为国内的半导体材料龙头企业，将充分受益行业景气。 在半导体材料领域，我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域，高端产品市场主要被美、日、欧、韩、台湾等少数国际大公司垄断。据海关数据统计，2017年我国芯片进口额为2601.16亿美元，同比增长14.6%，是我国第一大进口商品。 2014年，国家发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，设立1200亿的国家集成电路产业投资基金。在市场的需求和政府政策鼓励推动下，国产集成电路产业销售额近三年符合增长率达20%。 看好公司的2大优势：（1）参股公司300mm大硅片项目将给公司带来丰厚的收益。
公司分别承担“高速自动电镀线”、“65-45nm芯片铜互连超高纯电镀液及添加剂”、“铜互连电镀工艺”三次国家02重大科技专项。公司每年研发投入占收入的比例在7%以上。因此，预计公司2017年、2018年、2019年每股收益分别为0.38元、0.66元、0.98元，目前股价对应PE为73倍、42倍、28倍，给予公司“推荐”投资评级。
热点聚焦
危机重重！留给部分高比例质押股时间已不多
与银河生物的情况类似，A股市场还有多只股，因平仓风险事件而选择停牌自救。2月26日晚，龙大肉食公告，控股股东已通过筹措资金等措施，解除此前的质押平仓风险。据不完全统计，仅在年后，印纪传媒、海虹控股、天夏智慧等多家公司发布公告，宣布控股股东已消除平仓风险。但同时，与银河生物类似的是，顾地科技、凯恩股份等多只股仍因平仓风险而在停牌自救中。此外，亦有上市公司股东的质押股票被陆续强制平仓。今年1月，千山药机某高管因质押合约发生违约，且没有按券商要求进行提前回购或偿还负债，该高管所质押的157.95万公司股票被进行强制减持。2月13日晚，大东南公告，公司控股股东大东南集团在去年1月向华龙证券质押的9296万股公司股份，在近期股市下跌中已跌破平仓线。2月12日开盘后，大东南集团已现金补仓，但仍被华龙证券强行平仓5万股。公告显示，大东南集团向华龙证券质押的剩余股票9291万股，均涉及违约处置，集团正与华龙证券沟通补仓的相关事宜。 从当前已发布2017年年报预告看，对比2016年净利润，有26家连续两年亏损。26家亏损总额259.7亿元，大幅亏损公司主要在石油、化肥、煤炭、造船、加工业等传统行业。据统计，预计连续两年亏损公司中，石化油服亏损超过百亿；3家亏损超10亿元，为湖北宜化、中国船舶、大唐电信；15家亏损超1亿元，包括安源煤业、大东南、新能泰山、双环科技、武汉凡谷、东北电气、皇台酒业等。 湖北宜化2017年业绩预告显示，预计2017年亏损44亿元至48亿元。巨亏原因包括报告期内公司重要子公司新疆宜化化工有限公司因安全生产事故被责令停产整顿，安全生产许可证被吊销，造成重大经营性亏损和资产减值损失共计22亿至26亿元。亏损原因最奇葩的是皇台酒业，业绩预告显示，2017年度公司预计经营业绩仍为亏损，归属于上市公司股东的净利润为亏损1.2亿至1.4亿元。其中一大原因就像是獐子岛扇贝“逃跑”一样，库存“蒸发” 100万瓶酒。皇台酒业公告称，经财务部牵头对库存商品、财务状况进行盘点和清查，发现公司库存成品酒出现严重库亏，涉及金额约6700万元。查询皇台酒业产品价格，“失踪”的库存可对应约100万瓶酒。有白酒专家指出，在白酒企业内，成品酒储存不当、发生泄漏都有可能，但大规模的白酒库亏，不排除失窃或监守自盗的可能。 中国船舶预计公司2017年净利润亏损22亿元-25亿元，亏损原因上解释称，受海工市场低迷、船舶价格仍处低位等因素影响，公司根据手持海工和船舶产品情况，对部分建造合同计提了大额减值损失；公司本期船舶等产品完成的业务总量同比减少，导致公司营收同比有较大幅度减少。
机构扎堆调研中小创 相关行业后市或迎新机遇
博览财经消息整理，近日中小板指数与创业板指数近期迎来反弹。其中，中小板指数春节后更是走出三连涨。随着中小创指数逐渐见底回升，一些基金公司认为，部分业绩稳步增长、成长性较好的中小创公司已到了布局时点。据Choice数据终端显示，2月1日至26日，基金公司密集调研专用设备制造、软件和信息技术服务业、纺织业及医药制造等四大行业。 受周末注册制延期的利好消息影响，以创业板为首的中小盘股本周迎来集体上涨，但可以发现近期早已有机构对其中热门行业展开调研。从基金公司调研行业看，专用设备制造、软件和信息技术服务业、纺织业及医药制造等四大行业为今年2月最关注的行业。之所以基金经理们对中小创标的重新展开关注，主因在几点： 其次，经过一年多的估值压缩，小市值公司的估值泡沫已获得很大程度上的缓解。大小盘相对估值水平已回落到过去十年的最低位；从个股看，当前各个板块已出现一大批估值较低的中小市值公司。 消息： 点评： 28日早盘老板电器一字板跌停，并且带动家电股集体下挫，就是由于业绩不及预期引发的一致性预期瓦解，资金由抱团变成出逃。此外，家电股与地产周期息息相关，由于去年金九银十地产销售低迷，所以老板电器的业绩走弱，也对整个家电板块有负面影响。通常市场会给业绩持续高增长的公司较高的估值，一方面出于成长性的考虑，另一方面因预期的不断强化，形成业绩到估值的戴维斯双击。而老板电器在家电股中的市盈率超过30倍，远高于其他家电股，这种高估值意味对业绩的容忍度很低。只有持续不断的高增长，才能维持估值水平。 对A股而言，需注意老板电器作为去年消费白马股抱团的明星品种，市场高度重视。类似老板电器这样形成戴维斯双击的白马股比比皆是。去年来白马股估值极大修复后，资金对业绩的要求也将更加苛刻。根据历史经验，白马股抱团瓦解的一个重要原因就在业绩不及预期。因此一旦后续有更多的白马股业绩变脸，形成共振，则白马抱团将面临很大的考验，投资者需提高警惕。
产业纵横
经济转型升级重要抓手 高端制造望迎黄金发展期
工信部消息，经国家制造强国建设领导小组会议审议，决定在国家制造强国建设领导小组下设立工业互联网专项工作组，专项工作组每年召开会议，由组长或委托副组长召集成员研究讨论工业互联网发展重大事项。 高端制造领域有两件事值得重视，一是在近期IPO速度放缓的背景下，富士康IPO上会速度非常快，其招股书在2月22日已进入“预披露更新”状态，这距其预披露不过两周时间。二是两会前，国家设立工业互联网专项工作组。此外，从前几次重大会议情况看，均对高质量发展高度重视。去年10月决策层强调，要“培育若干世界级先进制造业集群”。然后是政治局会议强调“推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路“。政治局会议之后，决策层考察徐工集团，强调一定要把制造业搞好。 对A股而言，从事件驱动角度看，今年两会大概率继续强化高质量发展主线。参考17年人工智能首次写入政府工作报告后，人工智能中期的强势表现。本次高端制造有望迎来部分资金的左侧布局。从策略角度看，有几方面值得重视：一是基础工业的升级，尤其生产线的更新，包括相关的智能制造设备、智能物流装备等。二是与战略新兴产业契合度较高的全产业链，如5G、人工智能、半导体等。三是工业互联网的推进，带动大数据、云计算、软件服务的活跃。据公开市场资料总结，相关标的：用友网络、东方国信、中兴通讯、汉得信息。
国产大飞机发展望提速 关注军工航天板块事件驱动
博览财经消息整理，民航局局长冯正霖26日与中国商飞公司主要负责人举行会谈时表示，民航局将把支持国产民机发展和中国商飞发展作为推动新时代民航强国建设的重要任务，一方面严格进行适航审查，促进国产民机制造技术和能力逐步达到世界一流水平；另一方面通过政策支持促进国产民机投入航空市场，逐步提高国产民机在我国民航机队的占比；不断深化中美、中欧、中俄等国适航合作，利用多种平台推动国产民机走向世界。 发展大型客机既是中国梦的重要组成部分，也是满足国内外快速增长的民航运输需求的重要举措。近年来我国大型客机发展迅速。以C919为例，2月26日中国商飞公司与华融金融租赁在北京签署30架C919大型客机和20架ARJ21新支线飞机购机协议。截至目前，C919大型客机国内外用户达到28家，订单总数达到815架。 展望后市，除关注国产大飞机消息外，近期军工航天板块事件驱动潜力值得关注。如中共中央办公厅等三部委联合印发《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》，为军民融合深度发展扫清障碍，也在一定程度上为军工板块提供大量想象空间。A股军工板块在经历两年半的持续调整后，行业估值已出现低估，处在历史中下水平，其中某些核心标的甚至低于板块平均水平。可以对市场化程度高、核心资产占比高、估值偏低的龙头公司进行长期跟踪。据市场公开资料显示，相关标的：航发控制、中航飞机、中直股份、中航沈飞。
REITs发行再获突破 跟踪地产租赁事件驱动潜力
点评： 但从长期看，REITs在我国发展潜力不可限量。REITs所持有的房地产产权多半会用来租赁，在美国，长期租赁公寓项目是部分REITs持有的主要资产。因此发展REITs既可以解决长期以来我国房地产业过度依赖刚性兑付的银行间接融资的问题，同时有利于发展公租房市场，符合决策层对“房地产长效机制”的要求。 可以认为，REITs大规模发行的制度障碍已基本被扫清，2018年可能成REITs爆发年。相关参与企业事件驱动潜力值得投资者持续跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：光大嘉宝、保利地产、金融街、中信证券。
投资策略
政策因素与结构矛盾左右近期市场 两大要点决定回调性质
综合市场人士观点，6连阳反弹后，市场短线获利盘和解套盘压力增加，引发回落。短期技术指标方面，日线级别KDJ、WR%等指标已进入高位区，对量能是个很大考验，沪指3350点分水岭压力较大，需要一些蓄势；而创业板短期日线同类指标进入中高位区，周线处于中位区，月线技术指标仍向下发展。目前指数已接近前期向下大阴线破位位置，这里多空争夺将比较激烈，个股分化将加剧，年线位置争夺将更激烈，前几日留下的3200-3230点区间上跳缺口，成岛形反转的关键。 整体看，节后资金回流是关键因素，这也是推动指数未来持续反弹的重要支撑。目前相比年初到节前，两市平均5000亿元水平还没完全恢复。乐视网打开跌停后反弹，也是给超跌股反弹提供不少的指导，实际上节前就有不少连续大跌股，包括业绩地雷股的反弹，千山药机、国民技术等都是典型，但其和基本面无关，就是技术面的超跌反弹。策略上，要分清热点的中短线因素，对超跌股的快速反弹走势，要注意未来碰触解套盘和获利盘的跳水，还是要注意锁定利润，短线还有次新股、两会题材股的活跃，激进型投资者对此可多加留意；而对逐步反弹的蓝筹股、价值股，趋势保持还以耐心低吸、持股为主。 技术上，沪市30分钟 MACD和KDJ指标线成死叉共振状态，显示短线调整风险暂未解除，13日线3287点和10日线暂成向下运行趋势对上方股指构成牵引。不过，日线MACD指标绿柱缩短和KDJ指标线金叉向上发散运行，显示对应级别反弹还有上冲动能；触及日线布林下轨反弹的股指有靠近中轨欲望，预计股指围绕年线震荡休整后向上反弹，然后下杀构筑双底形态。沪股受60分钟布林带上轨压制回落有靠近中轨3269点欲望，5分钟MACD指标线由圆弧顶转化圆弧底，为对应级别反弹蓄积能量，预计周三大盘惯性下探后，受年线支撑小幅拉起，沪市反弹压力位分别是3308点和3330点，强压力位3343点，调整支撑位分别是3280点和3268点，强支撑位3250点。 2018年春节消费保持超预期的增长，消费领域对经济的拉动作用愈发明显。不但从2017年GDP增长数据可以看出，国内经济增长主要驱动力已由资本支出转换为最终消费支出（2017年GDP增长贡献率为58.8%）。同时，商务部2018年春节期间监测数据显示消费市场持续超预期，未来消费与投资将共同支撑国内经济增长。除夕至正月初六（春节期间），全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元，比去年春节黄金周增长10.2%。 商务部数据显示，春节期间，以智能高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电产品销售成绩突出。同时，家电销售增长前三省份分别为江西、青海、辽宁，重点监测企业家电销售额同比分别增长18.4%、15.2%和11.2%，也从侧面反映了家电升级向中西部省份迁移，并带动家电消费增长的特点。家电线下实体店销售策略与销售价格与线上开始趋同，春节期间实体店销售同比创新高，在二、三线城市增长优势尤为凸显。受二三线城市楼市影响，家电销量持续呈上升趋势，春节期间热度同比增加明显。 据商务部数据，2月15日至21日，全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元，比去年春节黄金周增长10.2%。食品方面，有机杂粮、绿色蔬菜、时令水果、保健品礼盒等绿色健康类食品销售红火；珠宝饰品方面，各类狗年生肖题材金银珠宝饰品迎来销售高峰；服装方面，春装上市拉动服装销售；家电方面，智能高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电受到青睐。整体上已逐渐呈现消费升级趋势，传统消费增速呈现放缓趋势，而可选消费增速持续回暖，新业态新模式成为消费热点，商品消费更重品质，渠道更加多元化。同时各区域之间逐渐显现分化，一线城市区域增速放缓至个位数增速。而中西部省份同比增速均较去年同期有所上升，除一定基数效应外，显现消费升级趋势的影响，消费潜力得到释放。 超市板块，持续推荐高确定性成长龙头永辉超市。成长空间方面，过去几年永辉已成功证明经营模式的强大，以生鲜为特色和经营优势的模式不仅能成功实现跨区域扩张，而且还能有效对抗线上冲击，成为国内唯一成功实现全国化布局的超市公司，公司当前所处的经营状况和竞争环境空前良好，目前基本没有可以匹敌的竞争对手，永辉已成功进入全国20个省市，预计公司至少还有5倍的开店空间。经营业绩方面，永辉从2016年开始进入营收中速增长，净利润高速增长的周期，2017年三季度单季营收增长19.95%，单季归母净利润增长131.25%，上半年营收增长15.49%，归母净利润增长57.57%，收入和净利润均呈现逐季加速的情形。随着2018年物价上行、公司展店加速、智慧中台一期建设完成及自有品牌推广，公司的营收和利润仍将持续提升。 国盛证券表示，全渠道全生态经营是零售企业最终要实现的经营模式，继续推荐零售年度投资判断。基于目前新零售与多业态的结合进程看，与百货业的结合仍处于前期探索及投入的阶段，与商超的结合则更快速的能实现利润。因此在看待下线零售企业需要更多的从产业的变革趋势及商业价值角度判断，为满足需求变化优先进行多渠道合作与经营的优质企业将抢先获得先发优势。 上周，传媒板块上涨0.99%，在WIND二级行业中排名靠后（24/24），跑输市场约1.40个百分点（万得全A上涨2.39%）；跑输创业板约0.35个百分点（创业板指数上涨1.34%）。传媒板块四个子行业中：广告指数上涨0.18%，有线和卫星电视指数上涨1.19%，电影与娱乐指数上涨1.03%，出版指数上涨1.53%。 电视剧：上周新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《谈判官》（32.7亿次）、《一路繁花相送》（11.8亿次）、《和平饭店》（5.8亿次）、《凤囚凰》（4.8亿次）、《恋爱先生》（3.3亿次）。《谈判官》周播量32.7亿次，斩获周播榜第一名，约为周播榜第二名《一路繁花相送》的三倍；《和平饭店》周播量有所下降，排名仍保持第三。 游戏：腾讯布局功能游戏，传统文化等5类产品今春陆续推出。腾讯计划推出包括传统文化、前沿探索、理工锻炼、科学普及以及亲子互动在内的5类功能游戏产品。据腾讯研究院报告，功能游戏在2015-2020年间将会以约16%的年均复合增长率发展，全球市场规模在2020年有望达到约55亿美元。此外腾讯在对超过130款功能游戏统计后，发现其中与教育领域结合的游戏约占43%，并有超过半数的功能游戏产品被运用于中小学教育。 2月第四周食品饮料指数上涨3.28%，跑赢大盘1.05pct。2月第四周（19-23日）沪深300指数上涨2.62%，食品饮料板块上涨3.28%，走势在板块第五。食品饮料子行业，乳品增幅最大，上升4.95%。其他子行业：白酒（3.38%）、啤酒（2.54%）、调味发酵品（2.23%）、黄酒（1.54%）、肉制品（1.31%）、其他酒类（1.31%）、食品综合（0.96%）、葡萄酒（0.74%）、软饮料（0.44%）。 兴业证券认为，节前白酒板块明显回落与高估值和高机构持仓相关，部分突发事件导致不坚定者开有所狐疑，并叠加其他市场因素导致板块出现较大幅度调整，当前白酒板块主要标的估值已回归到合理位置，板块已到了再配置时点，而春节后销售数据、3月下旬糖酒会及年报季报密集披露或成板块催化。与经销商就春节白酒动销情况进行沟通，结合节前调研，白酒板块春节动销旺盛、渠道依旧良性。1）名酒热销，回款良好。茅台在调价后需求释放，处于卖方市场需求旺盛，部分经销商2月配额已到手并售罄，五粮液经销商多反馈打款比例在40%甚至以上，国窖在1月回款约30亿，其他名酒汾酒、水井、洋河亦表现不俗；2）价格稍乱但上浮居多，名酒价格受政策、经济水平、品牌强弱程度影响，春节期间稍乱，茅台控价后消费者可以1499拿货，部分也可以享受1399优惠，五粮液批价整体810-850元之间，但反馈较节前有所上浮，国窖在740-780之间；3）库存依旧处于低位。茅台经销商仍多处于断货状态，五粮液库存仍在1个月左右低库存水平，国窖1573节前略高而经过春节消化或已回归合理状态，部分厂商已开始强调库存管理，白酒企业渠道体系处于良性状态。综上春节动销势头旺盛，白酒板块基本面夯实，反映到公司业绩层面一季报开门红可期。 乳制品促销打折缓解，调味品高端趋势明显，线上零食格局稳定。商超草根调研：对上海及绍兴的商超进行了乳制品、调味品及速冻产品的草根调研，发现较去年同期乳制品促销打折明显缓减，伊利安慕希、蒙牛的纯甄及光明的莫斯利安分别以每提66元、66元及63.6元的价格进行售卖（去年同期基本以99元两提进行售卖）从样本商超的铺市率看，伊利在三线市场的优势较蒙牛显著，凸显渠道下沉能力。调味品高端化趋势较明显，样本商超基本无8元/500ml以下的酱油产品，海天在三线城市具备绝对优势，铺市率达到40%，厨邦铺市率维持稳健，在14-20%的水平，但产品种类相对单一，千禾在上海市场保持强势，但仍未下沉至三线城市，且部分产品出现降价情况（千禾有机酱油价格29.2元/500ml，去年同期为42.6元）。速冻食品铺市率反映的行业格局较稳定，思念在上海的产品铺市情况优于三全，但下沉能力逊于后者，两大龙头促销打折力度有所缓解。线上数据反馈：2018年货节期间，三只松鼠今年推出的多款坚果年货礼盒脱销，稳居全网年货销量第一，其中仅单款礼盒“坚果贺岁礼”活力橙月销量达258万盒，百草味及良品铺子同类产品月销量分别为179万盒及29万盒，算上其他不同价位的礼盒类产品，第二、三名与行业第一的差距较明显。
创业板短期反弹有望延续 风格转换仍难断言（二）
方正证券首席市场分析师赵伟称，A股步入“两会”时间，改革将是“两会”主基调，改革政策力度将远超预期，资本市场也将担负起改革重任，资源优化配置功能在供给侧改革中将被充分发挥，A股市场将迎来难得的发展机遇期，震荡盘升的慢牛可期。当前，市场政策将化解市场压力，市场政策将激发市场动力，大盘股搭台，中小盘题材股唱戏，将是相当长一段时期内市场主基调。 银河证券分析师指出，技术上，创业板综指以高开高走放量上涨方式，直接突破2016年11月与2017年3月两个高点压力线，意味上升空间被打开。政策面，无论股市政策还是经济政策，目前都在朝着有利于中小创新经济股的方向发展。所以，投资者要注意转变空头思维，关注文化传媒、先进制造、高端装备等具有技术优势的龙头企业。 第一创业证券表示，A股题材股全面启动，创业板放量大涨，并不仅仅是多头情绪的反抗式宣泄，而是具有逻辑支撑。一是前期估值持续消化，提供较夯实的底部支撑。目前成长股PE已来到历史偏低水平（考虑业绩增速的预测PE更低），成长/蓝筹估值比也来到底部区域。二是政策支持新经济产业，未来或看到配套制度出台，如发行制度。而严监管也使得“纯概念”“忽悠式”企业原形毕露，净化了市场投资风气，特别是对成长性企业。因此疯狂背后投资者已有一定底气，整体看，2018年成长（创蓝筹）或较传统蓝筹更优。不过通胀预期抬头，资源品等蓝筹、农产品也有机会。两会临近主题投资亦或升温，如先进制造、国企混改、雄安新区、乡村振兴、美丽中国等可左侧布局。优质成长型企业满足震荡整固的技术要求后再介入（创业板指数大概率震荡巩固，形成并夯实底部）。 私募人士表示，去年市场过于极端，只看大市值个股和低市盈率个股。目前已有一批新兴行业的中小盘个股市盈率低于30倍且有二三十的增速，这类个股性价比较高，属于被错杀的品种。朱雀投资认为，市场将重新回归对业绩优、低估值和高股息股票的追捧。随着高估值的消化，创业板中的优质龙头股值得关注；经济延续温和增长及需求旺季到来，周期类中优势的板块及个股也值得关注。2010-2014年，中小创往往在两会前表现更好，在两会后则趋于调整，但近几年两会对市场风格的影响已日渐式微。
创业板短期反弹有望延续 风格转换仍难断言（一）
去年来，以上证50为代表的蓝筹白马股一枝独秀，以创业板为代表的中小盘股跌跌不休，市场呈现明显二八分化行情。去年两市上涨个股仅两成，而下跌个股却高达八成。数据显示，中小创去年年报业绩分化明显。据国金证券统计，中小板2017年净利润增速预计为28.1%，较三季报的23.3%有所加速；而创业板2017年年报净利润增速预计为-2.6%，创业板（剔除温氏、乐视后）为17.1%，较三季报的7.2%（创业板）、24.1%（创业板剔除温氏、乐视）均出现大幅下滑。 国金证券财富管理中心分析师黄岑栋表示，中小创的反弹与政策面关系较大，周末注册制延期两年的消息刺激了板块，加上近一年多大部分中小创个股跌幅巨大，具备较强的超跌反弹动力。 中信建投金融工程分析师丁鲁明表示，展望未来6个月，希望已在中小盘上慢慢升起，值得中期重点关注。A股白马的行情大概率难以迅速重启，震荡修复仍是短期主旋律；而中小创在此前破位后再度被迅速拉起，显示底部承接资金态度坚决，近几周多个底部买入信号触发，有望开启一轮中期反弹行情。 前海开源首席经济学家杨德龙分析称，中小创经过前期大跌后具有较强反弹动力，在利好消息刺激下，短期仍有望延续反弹。不过，从中期看，投资者仍应重点关注蓝筹白马股。 西南证券策略分析师朱斌认为，注册制决定期限延长举措推出将对市场风格产生较明显影响。小市值公司将较2017年有更好的相对表现，而2018年也将是市场风格更均衡的一年。经历过2017年的估值压缩，小市值公司估值泡沫已获得很大程度缓解。大小盘相对估值水平已回落到过去十年最低位。从个股看，当前各个板块已出现一大批估值较低的中小市值公司。另一方面，随着注册制延期，新股发行速度在近几个月有明显下降，注册制延期意味当前壳资源仍具有较高市场价值。主板与中小板的小市值公司由此具备市值底。当前在主板与中小板，已有80多家公司市值降到20亿元以下。
机密爆料
劲嘉股份：与部分中烟公司合作研发电子烟产品
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
上市公司大单资金持续流入揭秘
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有81只股被机构给予买入评级，其中30股被给予明确上涨上升空间。其中东山精密目标涨幅最大，预计目标价为40元，涨幅53.91%；合力泰随其后，预计目标价为15.19元，涨幅52.05%。
投资日历
迎亚洲3D打印、增材制造盛会
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发表于 2018-2-28 08:42:07
