焦点透视
刘士余主席格外关照“新经济”，李宏图先生强调猛攻“创业板”！
也许此间正站在一个创业板的中期行情拐角上，尽管前方依稀朦胧，但曙光依然闪烁！——首席经济学家李宏图。凡他发声，必有惊涛骇浪!
作为深刻理解中国证券市场“政策脉络”，并以此为切入点，屡屡精准的把握A股行情“拐点”的“业内高手”，他从一个月前开始，频繁的向市场发出“市场转变”的信号——
◆2月4日，他给出市场“将内出血”（《 重大利空！质押新规或引发A股“内出血”》），你是否平仓？
怕您万一错过，近日，他再此强调，“掉转炮口，目标——创业板！”
那么，作为近几届证监会领导班子当中“政治敏感性、政策方向感”极佳的“掌门人”，在决策层对“资本大鳄”开始警觉之时，首先对“妖精大鳄”打出“监管重拳”；在决策层开始扭转“金融伪创新、脱实向虚”的错误，强调“金融回归本职、服务实体经济”的关键时刻，率先喊出“提高政治站位”的证监会主席刘士余，选择在这个时点，发起对创业板代表的“新经济”的格外照顾，就是引导我们，从政治高度去评估这一波“创业板中期行情”的最好切入点！
●自“杠杆牛”腰斩以来，连续数年的回调，已经让创业板的“价格”有了“大做文章”的市场基础；
●恰在此时，监管层从“落实高层‘鼓励科技创新，推动实体经济发展’” 这一政策高度，直接把创业板推动了市场的台前！
相对连续调整的美股，A股的“自主性”已经越来越明确！而此次“自主性”的最佳代表，就是此前长期被“边缘化”的中小创！在高层日益要依靠“新经济带动实体经济发展，用科技创新对冲此前‘伪金融创新’的负面压力”，这一大背景之下，2018年，从决策层到监管层，正呈现出对“新经济、高科技”的分外“青睐”！随之而来的，必然是，已经低调数年，许多“概念股”的估值和价格已经基本上回到2014年“杠杆牛”之前的“中小创”，尤其是创业板！
有几点是可以肯定的——
与去年不同，不一定是估值低的，成长的故事，女大十八变；
例如说，什么新消费、新服务、新科技；
2018年，监管层“突然拔高”了对“新经济”的关注
虽然媒体尚未从证监会方面得到“确认”，但市场已经开始“鼓噪”四大行业集中地的创业板的“投机机会”！
●证监会在2018年1月底的证券期货监管工作会议上提出“吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度”等。
●在此之前，证监会主席助理张慎峰赴中关村科技园区调研时也透露出资本市场要服务高科技创新企业的信号。他表示，大幅提高市场核心竞争力的改革已显得迫在眉睫，要充分发挥我国制度优势，转变观念，深化改革，扩大开放，以时不我待的精神与时俱进地提升我国资本市场体系的制度包容性、市场承载力和国际竞争力。需要拿出更大的勇气和魄力推进改革，解决一些长期悬而未决的难点、痛点问题。
●与此同时，上交所提出，2018年将重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司。上交所副理事长张冬科表示，积极拥抱新经济是今年上交所的重点任务，要通过实施“新蓝筹行动”，支持新一代的BAT企业成长；
总结
尽管从短线技术层面看，创业板指数已经贴近了其前期1800点的上轨压力区，在未来几个交易日出现回落的风险非常之大。并且，研究员也不排除未来创业板依然会出现一波三折下跌的可能性。但在今天的内参中，我们的主流观点正式转向强调“战略性重视创业板”，首席经济学家李宏图先生明确发出了“掉转炮口，目标——创业板！”的呼声——而凡他发声，必有惊涛骇浪!
简单直白点来说，我们认为，今年新的市场风口大概率会转向创业板。这可能是今年更加稀少的结构性机会中，却更加确定性的赚钱机会。当前蓝筹被主流机构资金抛弃的迹象已经非常明显，这虽并不意味着今年蓝筹白马没有机会了，但想重演去年的光景，却也不太可能。正如首席经济学家所言，“国企去产能、楼市去库存的高峰已过，上证50风口渐失，或有表现但不会卓越。”
为什么研究员明明在年初的年度展望中，基于“国运前途、对部委工作重心、机构年度展望及调仓迹象”等角度的观察，就表达了对今年创业板会好于2017年的看法，但却在后来创业板的波动中，没有持续强调这一趋势论断？而随着日线的波动而波动？
2017年12月28日内参
2018年1月25日内参
遗憾的是，今年来，我们的确看到，并不断提示了资金向创业板转移的迹象，但是对创业板能否成为新的领涨点，一直以谨慎观察心态，而没有大胆地更早明确方向——（当然，研究员后来在进入2月份后对创业板预判乐观程度收敛的一个原因也是在于，美股出现的调整迹象对A股的波及，一度令创业板跌到1600点的位置，已经突破了1700点的前期底，所以个人认为创业板需要构筑新的底部。现在看来，对美股对A股的负面作用，也存在高估）
创业板目前可谓：
又有“绝佳故事”——顶层设计层面的大变局落实+机构改革和人事布局在十九届三中全会得以确认后，决策层接下来的重点就是实现自身的抱负，让中国经济增长质量和竞争力再度实现的质的飞越，作为完成全面小康社会建设的一个条件之一 ，而中国经济靠什么更进一步强化自身的国际竞争力？显然不是靠茅台，不是靠银行，更不会是靠传统产业去产能，而一定是在高新科技、创新应用服务上）。
还有足够的“想象空间”——经过整整3年的调整后，创业板已经挖出了足够大的黄金坑，对于聪明的机构资金和敏感的散户而言，是绝对不会忽视创业板出现这种的天时地利人和的价值投资或者说就是投机机会的。今年来安信、天风等率先强调重视创业板的机构所谓的“风格轮动”，其实很大程度上，也就是基于创业板过去三年的大跌，已经给其留下了巨大的修复空间。相比之下，上证50
虽然研究员也不确定创业板是否已经见底，也无法精确预测接下来创业板的走势，但从概率上来说，大趋势、大方向上判断对了，最终结果总能达成目标，对于短线波折和节奏判断对错，只是影响你赚多赚少。
在去年底召开的19大和中央经济工作会议上，明确了降低经济增速要求（甚至不设定具体增长目标），而强调“更高增长质量”——个人以为，更高的增长质量的核心推动力，当然不可能来自于传统产业的复苏，而必定是传统产业的转型升级和新兴产业的壮大。
从习总书记和克强总理19大后的首次地方调研，分别指向高端装备制造企业（徐工）和传统产业转型地区（采煤塌陷区转型），以及对文化创业（民俗文化村、消费升级）、军工，以及专程到武汉光谷（光电子国家高科技产业园区）考察智慧政务、高科技医药研发（协和白血病公关）和互联网+应用（传神网络翻译），都可见最高决策层传递的对2018年工作侧重点的态度。
将时间跨度再拉长一点，展望中国未来5-10年间，要跨越中等收入陷阱，要成为全球中等发达国家，靠什么？靠茅台？靠银行？靠煤钢有色去产能？显然，只能靠科技进步！只能靠高端制造、军工，靠互联网+、人工智能等与实体经济的融合和改造，包括现在人人喊打的区块链，未来一旦技术落地路线明确，也许都是不可限量的。
当然，短中线可能会让不少投资者还要煎熬（类似乐视的坑未来还会有），这就看你是喜欢追涨杀跌，还是有耐心跟定力了！（毕竟，不能因噎废食不是！）
不过，所谓亡羊补牢，为时未晚。虽然我个人错过了最近几个交易日创业板的反弹行情，但既然重新梳理明确了大趋势，那么尽量抓住创业板未来的机会，就应该是我们主要的功课。这里也需要感谢首席经济学家的醍醐灌顶！
一则，最高决策层对不少大鳄在金融创新名义下的疯狂加杠杆鲸吞国有资产，将银行的钱通过各种所谓的创新加杠杆手段转移到自己的口袋里，深恶痛绝，金融监管层对金融创新的厌恶，对今年金融强监管的减持不会有任何改变，同时还要求必须切实服务实体，在这种“多难”目标的情况下看，股市仍然面临失血状况，存量博弈，只不过是机会更加明确集中在创业板罢了。
不过，近两个交易日有意思的地方是，美股接连大跌，但我们这边却走得很强。但是你留意一下，上证50弱。强在科技股。目前欧洲股市仍然在下跌。所以我觉得要继续观察一天。如果美股再大跌，我们这边仍然不理会，那可能说明，我们这个市场，可以好好玩耍了。
因此，研究员依旧强调，A股风口向创业板的转移，并非整体市场好转，而实际上今年股市仍是存量博弈、结构性分化行情，整体的赚钱相比去年甚至更加稀少。对于创业板，也并非泥沙俱下，而只能在其中更进一步筛选基本不错，且未来高成长预期更确定的创蓝筹。
发表于 2018-3-6 09:01:52
